Mysteel早讀：7家鋼廠降價，焦炭開啟第二輪提降

◎ 5月26日，全球動力煤價格跌至四年半以來的新低，且僅有2022年全球能源危機創(chuàng)下的峰值水平的四分之一這一斷崖式下跌主要源于產(chǎn)量的持續(xù)增長和庫存的激增 ◎ 5月26日，河北、天津地區(qū)主流鋼廠提出焦炭第二輪降價，濕熄焦炭下調(diào)50元/噸、干熄焦炭下調(diào)55元/噸，5月28日零點執(zhí)行。

資訊

Mysteel日報：需求面臨較大考驗 唐山管帶價格或弱勢運行

一、市場總結(jié) 今日期貨盤面震蕩走弱，355系列帶鋼市場價格降20元/噸，報3100元/噸，瑞豐帶鋼出廠價格下調(diào)30-40元/噸唐山焊管、鍍鋅管價格降20元/噸市場方面，期貨市場持綠走弱，市場情緒歸于謹慎，今日整體市場交投氛圍表現(xiàn)欠佳 【宏觀消息面】 5月26日，全球動力煤價格跌至四年半以來的新低，且僅有2022年全球能源危機創(chuàng)下的峰值水平的四分之一。

日報

Mysteel：高鐵水與弱行情背離 煉焦煤延續(xù)價格坍塌

國內(nèi)煤礦生產(chǎn)維持高水平，而終端電廠日耗未有明顯增加，疊加水電等清潔能源開始增量，動力煤過剩矛盾同樣尖銳據(jù)我網(wǎng)調(diào)研環(huán)渤海動力煤庫存目前已高達3400萬噸，達到歷時峰值較大的庫存壓力導(dǎo)致煤價承壓下行，陜北、晉北等地優(yōu)質(zhì)動力煤更多流向煉焦市場，煉焦煤供給端的隱形增量激增，導(dǎo)致弱粘精煤、氣精煤資源庫存壓力激增，價格坍塌，煉焦煤價格失去底部支撐目前榆林雙四弱粘精煤含稅價550元/噸，同品質(zhì)榆林6000大卡動力煤價格約530元/噸。

煤焦熱點

Mysteel早報：全國建筑鋼材主要市場價格或穩(wěn)中偏弱運行

宏觀&行業(yè)熱點： 1、5月27日唐山鋼 坯指數(shù)2954.0，唐山遷安普方 坯結(jié)算價2920，周均價2931.43，月均價2946，貿(mào)易商現(xiàn)貨價2990左右（元/噸） 2、5月26日，全球動力煤價格跌至四年半以來的新低，且僅有2022年全球能源危機創(chuàng)下的峰值水平的四分之一這一斷崖式下跌主要源于產(chǎn)量的持續(xù)增長和庫存的激增 3、5月26日，河北、天津地區(qū)主流鋼廠提出焦炭第二輪降價，濕熄焦炭下調(diào)50元/噸、干熄焦炭下調(diào)55元/噸，5月28日零點執(zhí)行。

日報

Mysteel：11月制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）錄得156.31點，環(huán)比上升1.88%

綜合來看，11月動力煤價格震蕩下行鋼材方面，11月鋼材價格偏弱運行從運行邏輯來看，一是增量政策跟進不足，市場預(yù)期逐漸轉(zhuǎn)弱11月8日，全國人大會議落幕，會議圍繞地方政府化債出臺“10萬億”政策，化債較難形成大規(guī)模實物工作量，同時地產(chǎn)、消費支持力度不足，支撐鋼價最核心的政策因素延續(xù)弱化二是淡季效應(yīng)顯現(xiàn)，鋼材庫存去化放緩截止11月29日，五大品種鋼材周表需878萬噸，較10月峰值下降33萬噸。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel：節(jié)前動力煤市場漲勢再現(xiàn) 電廠采購需求有所顯現(xiàn)

近日動力煤市場暫穩(wěn)運行目前產(chǎn)地區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，以落實長協(xié)發(fā)運為主，整體煤炭供應(yīng)水平穩(wěn)定多數(shù)煤礦價格持穩(wěn)，個別銷售良好的煤礦價格小幅上漲，坑口整體拉運情況良好，暫無庫存壓力；雙節(jié)將至，大部分電廠有補庫訴求，市場需求略有好轉(zhuǎn)，預(yù)計短期內(nèi)煤價易漲難跌 需求方面，目前，南方整體高溫范圍較廣，且西南地區(qū)水電出力不足，與往年相比，電煤消耗仍處于峰值區(qū)間，終端電廠庫存仍以小幅去庫為主，雖然整體需求弱于去年，但預(yù)期會出現(xiàn)環(huán)比改善，特別是在國慶節(jié)前，部分終端可能會加大采購力度；非電方面，水泥、化工等非電行業(yè)增量用煤有限，供需關(guān)系趨于寬松，終端采購心態(tài)偏謹慎，采購需求持續(xù)不及預(yù)期，企業(yè)在短暫補庫后又進入觀望狀態(tài)，市場以僵持為主。

煤焦熱點

Mysteel解讀：2023年中國進口動力煤累計3.53億噸 同比增長62%

而進口印尼動力煤方面同比增速相對緩慢，由于去年海外動力煤需求見頂，印尼煤價格持續(xù)下跌，且跌至生產(chǎn)成本線，由于利潤空間收窄，礦山有停產(chǎn)減產(chǎn)動作，進口量增長空間有限 數(shù)據(jù)來源：我的鋼鐵網(wǎng) 三、煤炭關(guān)稅恢復(fù)后，預(yù)計2024全年進口動力煤增長空間有限 進口量方面，2023年中國進口動力煤總量達歷史峰值，同比增長超60%，但預(yù)計難以繼續(xù)保持增長。

煤焦熱點

Mysteel：12月制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）為146.40點，環(huán)比上升1.09%【2023年12月中國制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）點評】

在高庫存制約下，終端仍以剛需補庫為主，終端需求整體依舊偏弱，動力煤價格穩(wěn)中偏弱運行鋼材方面，12月鋼材價格震蕩偏強1）國內(nèi)政策預(yù)期較強，加之美聯(lián)儲降息預(yù)期升溫，大宗商品價格得到明顯提振；2）截止12月末，247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量221萬噸，較9月峰值下降近28萬噸，供應(yīng)壓力已較大程度上緩解，加之原料持續(xù)上漲，成本支撐明顯，12月價格鋼材震蕩偏強 需求方面，1-12月房地產(chǎn)新開工面積95376萬平方米，同比下降20.4%，較1-11月收窄0.8個百分點；12月汽車產(chǎn)銷量分別為307.9萬輛和315.6萬輛，產(chǎn)量環(huán)比下降0.5%，銷量環(huán)比增長6.3%；12月挖掘機銷量同比下降1.01%，裝載機銷量同比上升11.9%；家電方面，12月空調(diào)、冰箱、洗衣機產(chǎn)量同比分別上升26.9%、14.6%和11.9%。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel：2023年國際動力煤市場回顧與2024年展望

三、2024年國際動力煤市場展望 綜上所述，2023年在地緣沖突效應(yīng)減弱，能源價格回歸合理區(qū)間，且國際煤價回落速度大于國內(nèi)市場，中國動力煤進口量達近幾年來的峰值但在海外煤炭產(chǎn)量增速放緩，及礦山利潤不足下，繼續(xù)維持進口量高位的可能性不大另關(guān)稅恢復(fù)將影響約四分之一的進口量，成本的增加將抑制下游采購興趣，因此預(yù)計明年中國動力煤進口量將不及2023年。

煤焦熱點

Mysteel：鹽城區(qū)域電廠調(diào)研

26日，動力煤市場弱穩(wěn)運行主產(chǎn)區(qū)方面，煤礦基本維持正常生產(chǎn)，煤炭供應(yīng)水平穩(wěn)定，下游主要以長協(xié)保供拉運為主，終端僅保持剛需采購，市場低迷，觀望情緒濃厚，煤炭價格重心整體下行 港口方面，市場情緒不佳，貿(mào)易商報價偏弱運行，中低卡煤種價格下行速度加快，終端需求增加有限，而進口煤和長協(xié)供應(yīng)的增量遠超過下游實際需求的增量，用戶用煤采購需求持續(xù)偏弱，港口煤炭庫存再度積累至高位水平 下游方面，迎峰度夏即將到來，電廠日耗開始攀升，但庫存仍在絕對高位，在長協(xié)及進口煤雙向補充下，電廠庫存已接近歷史峰值水平。

日評

煤企業(yè)績“喜報”不斷，煤礦智能化建設(shè)提速

盤江股份預(yù)計上半年實現(xiàn)歸母凈利潤12億元至14億元，同比增長159.74%至203.03% 數(shù)據(jù)顯示，7月初，秦皇島港Q5500動力煤市場價在1245元/噸左右，雖較2021年10月的峰值2500元/噸下降明顯，但相比2020年的整體水平，目前價格仍處高位 中國煤炭市場網(wǎng)分析稱，伴隨煤炭消費旺季到來，短期內(nèi)煤價仍將維持高位震蕩態(tài)勢夏季耗煤高峰過后，市場逐步寬松，電廠通常會進行機組檢修，煤炭消費需求會階段性走低。

爐料

[隆眾聚焦]：煤制PP利潤水平低位徘徊 未來路在何方？

一、動力煤價格走勢 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 由上圖可見，動力煤坑口價格在2021年10月21日達到峰值，最高點鄂爾多斯5500坑口價在1610元/噸，鄂爾多斯5500坑口價在1460元/噸。

熱點聚焦

動力煤一季度再度承壓

印尼是我國最大的進口來源國，長期來看，經(jīng)過此次風(fēng)波，印尼礦方未來可能更加重視履行DMO國內(nèi)保供義務(wù)由于國內(nèi)煤炭保供能力強于國際市場，加之國內(nèi)長協(xié)履約率約束對進口的擠占，以及2021年進口高基數(shù)影響，預(yù)計2022年動力煤進口量或平穩(wěn)略有下降進口煤價格受境外需求支撐，走勢可能強于國內(nèi)不過,整體上，印尼煤炭1月斷供對于中國市場的影響有限 去年四季度保供穩(wěn)價政策快速扭轉(zhuǎn)了動力煤市場供應(yīng)緊張的局面，隨著12月國內(nèi)安全政策趨嚴，煤炭企業(yè)為保安全，產(chǎn)量較峰值有所回落。

爐料

Mysteel：電解鋁市場2021年回顧及2022年展望

2021年上半年，隨著鋁價一路高歌，電解鋁利潤也一度達到了5000元/噸的峰值但三季度動力煤、氧化鋁發(fā)力，使得利潤重新匹配電解鋁行業(yè)利潤在9月份達到最高點6604元/噸，隨著原材料價格的劇烈波動以及鋁價的沖高回落，10月行業(yè)加權(quán)平均利潤腰斬，而11月則降至盈虧平衡點附近若忽略2020年初因突發(fā)疫情導(dǎo)致的極端市場情況，目前的行業(yè)利潤回到2019年中的位置，相當(dāng)于電解鋁行業(yè)本輪利潤重回的起點水平 圖5：2021年10月電解鋁行業(yè)加權(quán)平均完全成本及理論盈虧 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 2021年11月中國電解鋁行業(yè)加權(quán)平均完全成本18817元/噸，較10月下降222元/噸。

熱點分析

10月份南非動力煤出口環(huán)比增長31%

據(jù)CoalMint船運和港口數(shù)據(jù)顯示，2021年10月份，南非動力煤出口約600萬噸，環(huán)比9月份上升31%10月份南非動力煤出口增長趨勢，一方面受中國、印度、巴基斯坦、韓國等國煤炭進口需求的驅(qū)動，另一方面也受到了價格大幅波動的限制，10月份南非動力煤RB2（5500大卡 NAR）價格比前期出現(xiàn)的峰值下降了25%，降至143美元/噸 10月份，南非煤炭出口到所有目的地國的數(shù)量都出現(xiàn)大幅增加。

統(tǒng)計

Mysteel盤點：進口煤炭市場弱勢運行 口岸蒙煤通關(guān)超500車

進口動力煤方面：受寒潮降雪影響，區(qū)域性能源需求集中釋放，然而冰雪導(dǎo)致特高壓覆冰，且水電乏力，電煤需求再度凸顯加之“雙拉尼娜”冷冬預(yù)期，后續(xù)降溫幅度和范圍將繼續(xù)擴大，目前動力煤價格已較年內(nèi)峰值回落超一倍，終端及時鎖定優(yōu)質(zhì)貨源，補庫進程加快，進口印尼煤3800大卡FOB報價83美元/噸，澳洲5500大卡動力煤FOB165美元/噸

盤點

Mysteel日報：除個別品種外黑色系原燃料市場偏弱運行

進口動力煤方面：受寒潮降雪影響，區(qū)域性能源需求集中釋放，然而冰雪導(dǎo)致特高壓覆冰，且水電乏力，電煤需求再度凸顯加之“雙拉尼娜”冷冬預(yù)期，后續(xù)降溫幅度和范圍將繼續(xù)擴大，目前動力煤價格已較年內(nèi)峰值回落超一倍，終端及時鎖定優(yōu)質(zhì)貨源，補庫進程加快，進口印尼煤3800大卡FOB報價83美元/噸，澳洲5500大卡動力煤FOB165美元/噸 【焦炭】15日焦炭市場偏弱運行，河北部分鋼廠提降第五輪。

盤點

Mysteel盤點：進口煤炭市場弱穩(wěn)運行 進口海運焦煤價格繼續(xù)下行

進口動力煤方面：受寒潮降雪影響，區(qū)域性能源需求集中釋放，然而冰雪導(dǎo)致特高壓覆冰，且水電乏力，電煤需求再度凸顯加之“雙拉尼娜”冷冬預(yù)期，后續(xù)降溫幅度和范圍將繼續(xù)擴大，目前動力煤價格已較年內(nèi)峰值回落超一倍，終端及時鎖定優(yōu)質(zhì)貨源，補庫進程加快，進口印尼煤3800大卡FOB報價83美元/噸，澳洲5500大卡動力煤FOB165美元/噸 。

盤點

Mysteel日報：除個別品種外黑色系原燃料市場偏弱運行

進口動力煤方面：受寒潮降雪影響，區(qū)域性能源需求集中釋放，然而冰雪導(dǎo)致特高壓覆冰，且水電乏力，電煤需求再度凸顯加之“雙拉尼娜”冷冬預(yù)期，后續(xù)降溫幅度和范圍將繼續(xù)擴大，目前動力煤價格已較年內(nèi)峰值回落超一倍，終端及時鎖定優(yōu)質(zhì)貨源，補庫進程加快，進口印尼煤3800大卡FOB報價83美元/噸，澳洲5500大卡動力煤FOB165美元/噸 【焦炭】12日焦炭市場弱穩(wěn)運行，部分地區(qū)提降第四輪200元/噸。

盤點

Mysteel周報：進口煤炭市場一周概覽（11.8-11.12）

進口動力煤方面：受寒潮降雪影響，區(qū)域性能源需求集中釋放，然而冰雪導(dǎo)致特高壓覆冰，且水電乏力，電煤需求再度凸顯加之“雙拉尼娜”冷冬預(yù)期，后續(xù)降溫幅度和范圍將繼續(xù)擴大，目前動力煤價格已較年內(nèi)峰值回落超一倍，終端及時鎖定優(yōu)質(zhì)貨源，補庫進程加快，近期印尼中高卡煤市場報價成交稀少，低卡煤在恐慌性下跌后，離岸市場拿貨成交明顯減少，市場參與者采購放緩且趨于謹慎，且國內(nèi)限價調(diào)控政策頻出，進口市場情緒再度轉(zhuǎn)向觀望，市場交投冷清，貿(mào)易商在報價缺乏參考依據(jù)的情況下，市場報盤稀少，現(xiàn)印尼Q3800FOB價報83美元/噸。

周評