[隆眾聚焦]：關稅問題搖擺不定 聚丙烯供需成本博弈不斷

塑料 聚丙烯 消費結構

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：需求端內外雙重擠壓 聚丙烯產業(yè)鏈變局不斷

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熱點聚焦

Mysteel：印尼銷售定價存在變量 中國進口動力煤市場繼續(xù)承壓

背景：印尼即將迎來齋月，屆時3月整月供應將有所收緊；國際運輸貨盤增多海運費不斷上漲，進口煤成本壓力加大；俄烏沖突緩解，雙邊談判順利進行，俄煤出口格局或將改變……目前國際市場上多空因素交織，煤價走勢出現(xiàn)分化 一、低卡印尼煤價先跌后漲，國內終端維持剛需采購 開年后上游端迅速恢復生產，港口煤炭庫存不斷累積，而下游需求恢復情況未達預期，整體內貿市場交投僵持，煤價陰跌走弱；當前北港動力煤Q5000報價620元/噸，兩周內下調45元/噸，根據(jù)當前終端耗存情況來看，煤價底部仍未顯現(xiàn)。

煤焦熱點

[隆眾聚焦]：供需端抗衡博弈中 聚丙烯艱難僵持前行

塑料 聚丙烯 消費結構

熱點聚焦

Mysteel：供強需弱 港口動力煤庫存持續(xù)遞增

華南區(qū)域港口進口煤到港船量增多，多為終端電廠前期采購近期氣溫逐漸回暖，導致電廠負荷降低加之非電力行業(yè)的復工進程緩慢，僅維持剛需采購，致動力煤需求相對疲軟，實際成交仍表現(xiàn)較差，降庫壓力加大 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 綜上：市場需求端復蘇緩慢，整體采買節(jié)奏仍以剛需為主，供應端緩慢回升下需求釋放不暢，市場呈供強需弱態(tài)勢，煤價支撐不足，市場報價表現(xiàn)偏弱。

煤焦熱點

Mysteel：2025年雙焦市場供需推演——產量過剩壓價，供需格局謀變

然而，經(jīng)濟增長壓力下，煤炭主產區(qū)可能缺乏及時主動的減產動力，供需錯配風險加大 2、主焦與配煤價差擴大，價格底部支撐顯現(xiàn)（以期貨主力合約對標）： 在海外焦煤需求穩(wěn)定以及蒙古出口高位運行背景下，主焦煤（澳洲進口煤為基準）價格下行表現(xiàn)出相對韌性，配煤（蒙古焦煤）價格跌幅預計更為顯著，推動價差持續(xù)擴大 3、價格下跌引發(fā)動力煤與焦煤轉產預期： 部分地區(qū)配焦煤在價格下跌期間可能向動力煤轉產，進一步縮減焦煤供應規(guī)模。

觀點

Mysteel：預計2025年中國進口動力煤總量或將同比持平

電力消費量快速增長，一方面是因為國家加大宏觀調控力度，有效落實存量政策并陸續(xù)出臺一攬子增量政策，推動國民經(jīng)濟平穩(wěn)運行，支撐了電力消費增長另一方面，今夏西南、華東、華中區(qū)域出現(xiàn)持續(xù)高溫天氣，降溫需求旺盛，導致用電量快速增長 在國內煤價受供給影響，處于震蕩趨穩(wěn)水平，而由于進口煤在海外需求表現(xiàn)低迷而持續(xù)走弱，并跌至近幾年低位，與國內煤價差距拉開；加之運輸距離比內貿時間短，整體來看，在需求增長拉動下，價格及運距刺激下，導致進口動力煤數(shù)量大幅增長。

煤焦熱點

Mysteel: 11月29日噴吹煤、燒結煤港口現(xiàn)貨價格行情

Mysteel煤焦：29日港口市場噴吹煤、燒結煤價格暫穩(wěn)運行供應方面，目前俄羅斯礦山供應正常，部分噴吹會流向價格更合適的海外市場俄羅斯鐵路貨物運價上調13.8%，進一步加大國內進口俄羅斯煤炭的成本壓力國內市場方面，長治潞安噴吹煤價格持穩(wěn)，昨日無煙煤競拍流拍率高達87%，成交均價仍有所下探需求方面，今日鋼材價格漲跌互現(xiàn)，仍在震蕩調整焦炭提降暫時陷入僵持，預期縮減港口動力煤方面，成交重心持續(xù)下移，庫存仍有累庫，現(xiàn)貨價格松動，對無煙煤支撐不足。

日評

Mysteel: 11月28日噴吹煤、燒結煤港口現(xiàn)貨價格行情

Mysteel煤焦：28日港口市場噴吹煤、燒結煤價格暫穩(wěn)運行供應方面，目前俄羅斯礦山供應正常，部分噴吹會流向價格更合適的海外市場俄羅斯鐵路貨物運價上調13.8%，進一步加大國內進口俄羅斯煤炭的成本壓力國內市場方面，昨日無煙煤競拍流拍率高達46%，成交均價仍有所下探需求方面，今日鋼材價格漲跌互現(xiàn)，仍在震蕩調整，焦炭第四輪提降預期仍存港口動力煤方面，成交重心持續(xù)下移，庫存仍有累庫，現(xiàn)貨價格松動，對無煙煤支撐不足。

日評

Mysteel: 11月27日噴吹煤、燒結煤港口現(xiàn)貨價格行情

Mysteel煤焦：27日港口市場噴吹煤、燒結煤價格暫穩(wěn)運行供應方面，目前俄羅斯礦山供應正常，部分噴吹會流向價格更合適的海外市場俄羅斯鐵路貨物運價上調13.8%，進一步加大國內進口俄羅斯煤炭的成本壓力國內市場方面，山西部分煤礦隨競拍成交價震蕩調整價格，地方噴吹煤礦價格或將觸底需求方面，今日鋼材價格局部降價，多數(shù)持穩(wěn)，焦炭第四輪提降預期仍存港口動力煤方面，成交重心持續(xù)下移，庫存仍有累庫，現(xiàn)貨價格松動，對無煙煤支撐不足。

日評

Mysteel: 11月25日噴吹煤、燒結煤港口現(xiàn)貨價格行情

Mysteel煤焦：25日港口市場噴吹煤、燒結煤價格暫穩(wěn)運行供應方面，目前俄羅斯礦山供應正常，部分噴吹會流向價格更合適的海外市場俄羅斯鐵路貨物運價上調13.8%，進一步加大國內進口俄羅斯煤炭的成本壓力國內市場方面，山西市場主流大礦噴吹煤價格暫穩(wěn)，無煙煤市場或將窄幅震蕩調整煤價需求方面，今日鋼材現(xiàn)貨成交整體一般偏弱，午后唐山鋼坯倉儲現(xiàn)貨價格較午前下跌20，焦炭第四輪提降預期高漲港口動力煤方面，成交重心持續(xù)下移，庫存仍有累庫，需求端無明顯改善。

日評

Mysteel周評：動力煤市場一周評述

后續(xù)，寒潮過后，我國大部氣溫由前期偏高轉為略偏低或接近常年同期，為確保迎峰度冬電煤穩(wěn)定供應，終端用戶將繼續(xù)維持電煤高庫存狀態(tài)，其剛性采購需求或將增加截止11月29日全國341家電廠樣本區(qū)域存煤總計7137.2萬噸，環(huán)比增67.5萬噸，日耗297.2萬噸，環(huán)比降4.5萬噸，可用天數(shù)24.0天，環(huán)比增0.6天 【內蒙古】：內蒙古市場動力煤偏弱運行本周區(qū)域內多數(shù)煤礦保持正常生產，臨近月末，部分煤礦陸續(xù)開始減產檢修，市場煤供應逐步收緊；近日北方氣溫下降，民用電需求雖有所提升，但長協(xié)、進口煤到廠穩(wěn)定，終端庫存持續(xù)高位，下游對市場煤需求支撐有限，另環(huán)渤海港口庫存高位，疊加大型煤企外購價格下調影響，貿易商多謹慎拿貨，觀望態(tài)度為主，性價比較高的煤礦銷售尚可，但部分煤礦仍有出貨壓力，個別礦點隨銷售情況小幅下調價格5-10元/噸。

周評

Mysteel周評：動力煤市場一周評述

截止11月22日，全國341家電廠樣本日耗301.8萬噸/天，環(huán)比增2.9萬噸/天，廠內存煤7069.7萬噸，環(huán)比增39.6萬噸，可用天數(shù)23.4天，環(huán)比降0.1天 【內蒙古】：內蒙古市場動力煤偏弱運行本周區(qū)域內多數(shù)煤礦保持正常生產，以落實長協(xié)發(fā)運為主，整體煤炭供應水平穩(wěn)定；近日北方氣溫下降，民用電需求雖有所提升，但長協(xié)、進口煤到廠穩(wěn)定，終端庫存持續(xù)高位，下游對市場煤需求支撐有限，另環(huán)渤海港口庫存持續(xù)走高，疊加大型煤企外購價格下調影響，貿易商多謹慎拿貨，觀望態(tài)度為主，坑口拉運稍顯冷清，個別礦點隨銷售情況小幅下調價格5-10元/噸，多數(shù)煤礦在取暖用煤的支撐下，暫無庫存壓力，坑口煤價以穩(wěn)為主。

周評

Mysteel：8月制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）錄得141.33點，環(huán)比下降1.74%

8月煤炭價格偏弱運行8月煤炭行業(yè)供給指數(shù)為161.91，同比下降0.04%，環(huán)比上升0.83%焦煤方面，國內煤礦開工率持續(xù)增長，供應增加，進口煤通關雖有回落，但庫存高位壓力加大8月日均鐵水產量由239.6萬噸下降至220.9萬噸，影響焦鋼企業(yè)對焦煤需求走弱，焦煤價格下跌動力煤方面，在今夏耗煤旺季期間，供應端庫存去化緩慢，煤礦庫存同比高增40%，55港口庫存同比增加16%，均仍處于同期高位，對價格形成壓制。

產業(yè)分析

Mysteel盤點：22日動力煤市場弱穩(wěn)運行 港口價格跌幅放緩

下游方面，盛夏漸進尾聲，民用電支撐逐漸減弱，加上水電等清潔能源擠壓，日耗并無超預期表現(xiàn)，終端依靠長協(xié)拉運即可滿足需求，并無大幅補庫壓力；且疊加大型煤企外購價格下調，多數(shù)終端對后期市場煤價持看空心理，采購意愿持續(xù)疲軟 進口方面，今日進口動力煤價差：進口印尼煤Q3800電廠最低投標價為467元/噸，較華南港口同熱值內貿煤低119元/噸；澳煤Q4600電廠最低投標價為645元/噸，較華南港口同熱值內貿煤低65元/噸。

盤點

[隆眾聚焦]：聚丙烯需求端即將進入儲備階段 工廠存補庫預期

綜述 本周聚丙烯市場窄幅走低，周初市場交易美國經(jīng)濟衰退預期，國內商品整體弱勢，PP跟隨快速下行周內原油承壓走低，市場悲觀情緒蔓延供應端處于新增擴能空窗期利好，但市場交投氣氛不佳，成交維持偏低位置，難對市場形成支撐目前市場等待悲觀情緒消化，暫時觀望，未來看，需求端即將進入儲備階段，工廠存在適時逢低補庫預期，價格有望止跌。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：聚丙烯低估值產品崛起 市場情緒躁動不安

塑料 聚丙烯 消費結構

熱點聚焦

Mysteel周評：動力煤市場一周評述

現(xiàn)秦皇島港Q5500動力煤平倉價855元/噸，Q5000平倉價755元/噸 【進口】：國際市場動力煤弱穩(wěn)運行受本周前半程內貿漲價影響，進口煤價格優(yōu)勢明顯，因而國內電廠對進口煤的采購力度加大，近日沿海地區(qū)8月底9月初貨盤招標需求也陸續(xù)釋放；據(jù)悉華南區(qū)域電廠Q3800投標區(qū)間為512-523元/噸，價格依舊低位震蕩當前市場走勢尚不明朗，疊加現(xiàn)貨市場詢貨較少，實際成交不佳，進口貿易商觀望情緒濃厚。

周評

Mysteel早讀：部分鋼企經(jīng)濟運行座談會召開，俄羅斯取消部分煤炭出口關稅

對于后市，大家普遍認為，我國鋼材供強需弱態(tài)勢將長期存在，要做好長期過“緊日子”準備同時建議，盡快盡早出臺產量控制政策，加強行業(yè)自律，建立產能治理新機制，加大對綠色低碳轉型的政策支持力度，抑制進口鐵礦石等原燃材料價格非理性大幅度上漲，共同維護鋼鐵行業(yè)平穩(wěn)健康有序運行詳情>> ◎俄羅斯政府當?shù)貢r間4月28日表示，決定在2024年5月1日至8月31日期間取消動力煤和無煙煤的出口關稅。

資訊

Mysteel：動力煤需求欠佳 內外貿價格同步進入下行階段

供強需弱背景下，市場煤價延續(xù)跌勢，現(xiàn)秦皇島港動力煤Q5500報價905元/噸，月環(huán)比下調20元/噸，Q5000報價790元/噸，月環(huán)比下調35元/噸目前下游用戶在“買漲不買跌”背景下，觀望情緒愈加濃厚，市場成交阻力加大 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 而進口煤方面，華南沿海區(qū)域電廠繼續(xù)采購進口遠期中低卡煤，但在內貿價格及運費下滑趨勢下，投標價有所松動；Q3800電廠接貨價549元/噸，周環(huán)比下調10元/噸。

煤焦熱點