Mysteel：預(yù)計2025年中國進口動力煤總量或?qū)⑼瘸制?/a>

Mysteel：印尼煤炭出口迎來轉(zhuǎn)機 預(yù)計進口煤價仍有下行空間

港口方面亦持續(xù)陰跌狀態(tài)，電力企業(yè)庫存處于偏高水平，需求釋放不足；非電用戶剛需補庫對價格支撐力有限秦皇島動力煤Q5500下水平倉價報995元/噸，連續(xù)三周下調(diào)，幅度為50元/噸雖外礦現(xiàn)貨稀少報價堅挺，但在國內(nèi)市場連續(xù)陰跌下，進口煤到岸價承壓下調(diào)現(xiàn)電廠招標(biāo)印尼Q3800CIF不到70美元/噸，與外礦報價倒掛1-2美元/噸預(yù)計隨印尼出口限制逐步放松，現(xiàn)貨供應(yīng)增量，外礦報價亦有下調(diào)空間 三、預(yù)計在供強需弱背景下，進口煤價仍有下調(diào)預(yù)期 綜上，印尼供應(yīng)面限制有放松趨勢，現(xiàn)貨市場緊張局面或有望緩解。

煤焦熱點

Mysteel半年報：2023下半年國內(nèi)動力煤價格或?qū)⒕S持震蕩下行

具體來看： 第一階段，國際能源供應(yīng)穩(wěn)定，價格開始緩慢下跌隨海外天然氣價格降至低位，疊加歐洲動力煤庫存攀升，煤炭價格開始下調(diào)與此同時自2月份開始中國放松對澳煤限制，加之低價格優(yōu)勢，吸引下游用戶采購興趣而進口印尼煤價受此沖擊，價格持續(xù)回調(diào)，5月中旬印尼Q3800FOB報價74美元/噸，較年初下跌18美元/噸 第二階段，海外高卡煤低價轉(zhuǎn)售中國市場，引發(fā)進口煤快速下跌由于歐洲港口動力煤庫存上升，加之耗煤量縮減；導(dǎo)致部分原本出口至歐洲市場的高卡煤炭，改道轉(zhuǎn)運至中國市場，且以十分低廉的價格出售，引發(fā)中國進口煤價踩踏式下滑。

月評

中國A股上市煤企2022年業(yè)績大漲，今年一季度延續(xù)漲勢

今年一季度受需求偏弱影響，煤價延續(xù)去年四季度以來的回落趨勢，但部分地區(qū)的現(xiàn)貨價格獲得了多次底部支撐并實現(xiàn)反彈，預(yù)示著現(xiàn)貨煤價獲得底部驗證 展望未來，東方金誠分析師何陽表示，2023年，隨著中國經(jīng)濟的持續(xù)復(fù)蘇，全社會用電量有望保持增長，從而提升動力煤需求；房地產(chǎn)調(diào)控政策放松、房企融資支持力度加大等因素有望推動生鐵和焦炭產(chǎn)量企穩(wěn)，有利于提振焦煤需求2023年，預(yù)計動力煤主產(chǎn)區(qū)優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能將繼續(xù)釋放，動力煤供需略有改善；焦煤主產(chǎn)區(qū)可能持續(xù)減產(chǎn)，海外煤炭進口恢復(fù)或不及預(yù)期，焦煤供需將呈現(xiàn)偏緊狀態(tài)，疊加國際能源緊張和國際煤價支撐，中國煤炭價格預(yù)計將維持高位。

爐料

廣發(fā)期貨：甲醇大概率偏弱運行

因此MTO大方向仍是利空甲醇價格 從煤炭角度看，無論是在保供大背景下國內(nèi)產(chǎn)量維持高位，還是進口政策放松下的低價貨源沖擊，2023年煤炭價格重心大概率下移從2月初煤價開始回落，至4月中旬大型煤企外購價執(zhí)行期內(nèi)補跌，Q5500動力煤港口試探千元關(guān)口，內(nèi)蒙古跌至780元/噸附近從數(shù)據(jù)看，電煤需求處于淡季，日耗不斷回落；非電企業(yè)開工似有轉(zhuǎn)弱，庫存高位下采購謹(jǐn)慎故在二季度供強需弱下，煤價或階段性維持弱勢運行，后續(xù)可關(guān)注夏季用電高峰到來的日耗提振及水庫蓄水低位導(dǎo)致潛在的水電不足風(fēng)險。

市場播報

Mysteel：寒潮來臨需求提升 港口動力煤庫存周度減少

上周主產(chǎn)區(qū)煤礦疫情管控放松，運力有所提升，港口受寒潮來臨影響，詢貨采購增加，但近期價格堅挺，近期采購山西低硫煤的下游較多，其他實際成交不多，港口調(diào)入略不及調(diào)出 截至12月9日，Mysteel調(diào)研全國55個港口樣本，動力煤庫存為5190.1萬噸，周環(huán)比減97.9萬噸各區(qū)域詳細(xì)情況見下文： 東北區(qū)域：港口庫存254.7萬噸，周環(huán)比減22.3萬噸目前北方傳統(tǒng)供暖季補庫正值后期，近期到港以長協(xié)保供的電廠資源為主，調(diào)入調(diào)出基本平衡，但由于近期進口煤利潤不佳，貿(mào)易商發(fā)運減少；疊加近期港口到船多為2-3萬噸小船，貨物周轉(zhuǎn)效率提升。

煤焦熱點

Mysteel：9月份中國進口動力煤總量再創(chuàng)新高 連續(xù)3月保持增長

導(dǎo)語：9月19日歐盟委員會表示，為考慮全球糧食和能源安全，應(yīng)該允許世界其他國家為俄羅斯煤炭等商品進行轉(zhuǎn)運，此舉將放松對俄羅斯商品包括煤炭在內(nèi)的制裁，或?qū)⒂瓉硇碌霓D(zhuǎn)機中國市場受產(chǎn)地疫情及安檢力度加嚴(yán)影響，供應(yīng)趨弱，北方即將進取暖季，終端用戶需求仍在此背景下，9月進口動力煤數(shù)量將如何變化，本文將對此進行簡要分析 一、火力發(fā)電保持高速，帶動進口煤需求增長 據(jù)國家統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2022年9月份進口動力煤數(shù)量為2536.8萬噸，環(huán)比增長16.5%；1-9月份進口動力煤總量為1.47億噸，同比下降22.2%。

煤焦熱點

Mysteel：印尼出口禁令迎來轉(zhuǎn)機 對市場影響不及預(yù)期

印尼作為世界上最大的動力煤出口國，年均出口量近4億噸，其中每年出口到中國的數(shù)量約為1.4億噸，約占中國煤炭進口總量的70%12月31日印尼能礦部發(fā)布為期一個月禁止煤炭出口的通知，若嚴(yán)格按通知要求執(zhí)行，預(yù)計國際煤炭市場將減少3300萬噸印尼煤供應(yīng) 一，印尼事件回顧 隨印尼出口禁令的部分放松，履約率達100%的煤炭企業(yè)將重新獲得出口許可，未達標(biāo)的煤炭生產(chǎn)商或?qū)⒚媾R罰款，目前出口恢復(fù)情況仍存在不確定性，還需等待官方進一步通知。

煤焦熱點

Mysteel周報：動力煤市場一周概覽（1.17-1.21）

據(jù)Mysteel統(tǒng)計，截止1月21日全國102家電廠樣本區(qū)域存煤總計1611.5萬噸，周環(huán)比減少34.1萬噸，日耗89.7萬噸，周環(huán)比減少1萬噸，可用天數(shù)18天，周環(huán)比基本持平 進口煤方面，近期，印尼出口禁令引發(fā)的恐慌情緒逐步被市場消化，疊加印尼政府開始放寬部分煤礦的出口限制，國際動力煤漲勢明顯趨緩印尼煤炭出口雖有部分放松，但僅有部分100%執(zhí)行國內(nèi)市場義務(wù)的煤企開始恢復(fù)裝貨，內(nèi)貿(mào)市場方面，在印尼出口禁令實施以來，國內(nèi)市場交投活動基本停滯，疊加臨近中國春節(jié)假期，國內(nèi)電廠也未進行1月份貨盤招標(biāo)，現(xiàn)印尼Q3800FOB價報66美元/噸，周環(huán)比基本持平。

周評

Mysteel周報：黑色系原燃料價格穩(wěn)中有漲

據(jù)Mysteel統(tǒng)計，截止1月21日全國102家電廠樣本區(qū)域存煤總計1611.5萬噸，周環(huán)比減少34.1萬噸，日耗89.7萬噸，周環(huán)比減少1萬噸，可用天數(shù)18天，周環(huán)比基本持平 進口煤方面，近期，印尼出口禁令引發(fā)的恐慌情緒逐步被市場消化，疊加印尼政府開始放寬部分煤礦的出口限制，國際動力煤漲勢明顯趨緩印尼煤炭出口雖有部分放松，但僅有部分100%執(zhí)行國內(nèi)市場義務(wù)的煤企開始恢復(fù)裝貨，內(nèi)貿(mào)市場方面，在印尼出口禁令實施以來，國內(nèi)市場交投活動基本停滯，疊加臨近中國春節(jié)假期，國內(nèi)電廠也未進行1月份貨盤招標(biāo)，現(xiàn)印尼Q3800FOB價報66美元/噸，周環(huán)比基本持平。

周評

廣發(fā)期貨：印尼出口禁令影響動力煤有限，建議觀望為主

【觀點】印尼出口禁令有望放松，預(yù)計對國內(nèi)煤炭進口量影響有限，印尼政府在1月5日會對政策重新評估因此整體來看，當(dāng)前進口事件情緒影響要大于實質(zhì)動力煤建議觀望為主

機構(gòu)

中州期貨：動力煤保供，焦煤表現(xiàn)強于動力煤

進口蒙煤方面，國慶期間甘其毛都口岸4日開始通關(guān)，因下游觀望消極采購，蒙5原煤報價下調(diào)至3050-3080元/噸 2.綜合驅(qū)動和估值可得，盤面目前煤焦邏輯不同走勢分化，焦煤易漲難跌主要在于部分煤可做跨界做動力煤品種，近期山西、陜西、內(nèi)蒙等省份保供情況下，焦煤供給或受限，焦煤表現(xiàn)強于動力煤但焦炭走勢偏弱主要在于下游鋼廠限產(chǎn)邏輯考慮到盤面基差較大，市場給出一定降價預(yù)期，目前看是通過現(xiàn)貨降價來修復(fù)基差，但具體降幅仍需關(guān)注，在11月底前鋼廠限產(chǎn)力度或難放松，煤焦需求難有明顯增量，價格或走弱。

機構(gòu)

Mysteel: 全球煤炭發(fā)運數(shù)據(jù)解析 (9.27-10.3)

- 日本電廠庫存同比偏低，該國現(xiàn)加大補庫，本期發(fā)往日本的澳煤環(huán)比增2.2%；韓國有意在10月份加大燃煤限制，不過電力供應(yīng)偏緊背景下疊加天然氣價格的走高，其后期的減產(chǎn)措施或有所放松；現(xiàn)通過衛(wèi)星信號檢測到一艘巴拿馬型船運載9萬噸動力煤發(fā)往中國，該船最終目的地、以及是否轉(zhuǎn)運其他國家需進一步追蹤；根據(jù)Mysteel統(tǒng)計的印度135家電廠樣本顯示，印度電廠煤炭庫存平均可用天數(shù)進一步降低至4天，但進口煤價格高企對其進口補充也造成壓力，需繼續(xù)觀望后市變化。

煤焦熱點

Mysteel：9月2日(09:00)陜蒙市場動力煤價格行情

Mysteel：2日陜蒙動力煤整體強穩(wěn)運行產(chǎn)地方面，陜西地區(qū)在產(chǎn)煤礦保持常態(tài)，礦區(qū)車輛滯留明顯，庫存維持低檔，煤價穩(wěn)中小漲，但價格調(diào)整對于調(diào)運無影響；內(nèi)蒙地區(qū)，區(qū)域內(nèi)疫情管控措施有所放松，部分缺票停產(chǎn)煤礦已恢復(fù)銷售，煤種需求無明顯差異，煤價隨市調(diào)整，銷售情況良好，下游拉運積極性不減港口方面，港口庫存低位運行，坑口倒掛貿(mào)易商發(fā)運不多，優(yōu)質(zhì)低硫煤貨源緊缺，有貨貿(mào)易貨市場報價較為混亂下游方面，沿海電廠庫存維持低位，日耗有所回落，電廠補庫均以長協(xié)煤和進口煤為主，暫無較大市場采購意愿。

日評

Mysteel：8月25日(09:00)陜蒙市場動力煤價格行情

Mysteel：25日陜蒙動力煤市場整體趨于穩(wěn)定供給方面，陜西地區(qū)煤礦防疫管控放松，多數(shù)煤礦拉運車輛增多，下游調(diào)運積極，銷售情況基本維持產(chǎn)銷平衡，煤價趨穩(wěn)；內(nèi)蒙地區(qū)部分煤礦因無煤管票暫停銷售，下游采購拉運情緒上浮，多數(shù)煤礦調(diào)出穩(wěn)定，無存煤積壘，煤價暫穩(wěn)需求方面，當(dāng)前電廠庫存維持低位，日耗處于同期偏低水平，補庫均以采購進口煤和長協(xié)煤為主；港口庫存中低位徘徊，有貨貿(mào)易商謹(jǐn)慎觀望市場走勢，高卡煤和低硫煤稀缺，實際現(xiàn)貨成交有限，價格暫穩(wěn)。

日評

煤炭供需形勢將進一步好轉(zhuǎn)：產(chǎn)量明顯增加，需求持續(xù)回落

一德期貨動力煤分析師曾翔認(rèn)為，隨著核增產(chǎn)能條件放松，手續(xù)辦理加快，政策措施更具體化，鄂爾多斯露天煤礦用地也陸續(xù)批復(fù)，8月及其后的實質(zhì)增產(chǎn)概率加大近期鐵路發(fā)運有企穩(wěn)向好跡象當(dāng)前進口政策寬松，下半年額度相對充裕，進口邊際補充作用仍在預(yù)計8月隨著增產(chǎn)和中下旬需求回落的共同作用，供需矛盾會逐步得到緩解 中信證券固定收益首席研究員明明表示，預(yù)計由供給端預(yù)期不確定性帶來的價格波動將趨緩。

爐料

焦煤夜盤漲超4%，創(chuàng)歷史新高

同時，下半年焦煤產(chǎn)能甚至有減量，動力煤全面保供也會影響焦煤產(chǎn)量，因此，我們預(yù)計供應(yīng)端將持續(xù)緊張”王澤勇說 從進口蒙煤來看，王澤勇表示，雖然目前口岸司機疫苗接種率較高，但蒙古疫情仍導(dǎo)致通關(guān)車輛持續(xù)處于低位同時澳煤通關(guān)也難以放松，整體進口極低 從需求端來看，郝瀟瀟表示，山西呂梁地區(qū)環(huán)保檢查頻繁，孝義、交城、汾陽多數(shù)焦企限產(chǎn)中，限產(chǎn)幅度在20%—70%不等，山東、河北部分地區(qū)焦化廠受環(huán)保影響，焦化企業(yè)不同程度限產(chǎn)，需求局部有所回落。

爐料

Mysteel動力煤月報：產(chǎn)地增產(chǎn)預(yù)期加磅 7月動力煤價將理性回歸

現(xiàn)Q5500動力煤平倉價990-1000元/噸，，較2020年同比上漲419元/噸，位于歷史同期高位水平 進口方面，近期多省市放松進口煤管控，浙江、江蘇、福建除澳煤外已全面放開進口煤管控，六月底前到港資源不占用全年額度。

月評

Mysteel煤焦部&Mysteel空間數(shù)據(jù)：澳煤發(fā)運環(huán)比微漲2.3%

Mysteel空間數(shù)據(jù)顯示，本期（2021/6/21-2021/6/27）澳大利亞七大主要港口煤炭發(fā)運量共計718.3萬噸，環(huán)比上漲2.3% 圖一：澳洲煤炭周度發(fā)貨量 信息來源：鋼聯(lián)空間數(shù)據(jù) 鋼聯(lián)煤焦 圖二：澳洲動力煤周度發(fā)貨量 信息來源：鋼聯(lián)空間數(shù)據(jù) 鋼聯(lián)煤焦 圖三：澳洲煤炭主要港口周度發(fā)貨（6.21-6.27） 信息來源：鋼聯(lián)空間數(shù)據(jù) 鋼聯(lián)煤焦 日本動力煤進口進入季節(jié)性上漲，不過由于芯片短缺，日本6月PMI下降至52.4，汽車行業(yè)的產(chǎn)量縮減可能會繼續(xù)抑制日本對焦煤的需求；中國港口的多數(shù)澳煤已經(jīng)卸貨；韓國高溫天氣疊加核電站發(fā)生故障，本期發(fā)往韓國的澳煤環(huán)比上漲5%；印度感染人數(shù)有所下降，各地方邦政府開始逐步放松封鎖限制。

周評

現(xiàn)貨價格漲漲停停，后續(xù)煤礦市場依然偏緊

榆林等部分產(chǎn)地煤價出現(xiàn)下跌，煤礦主動下調(diào)煤價的原因，不是因為市場需求下降了，而是因為前期漲的過猛了，停下來歇歇腳，等等掉隊的用戶而已據(jù)報道，六月底、七月初這段時間，山西、河南、湖北等地一些煤礦停產(chǎn)，預(yù)計后續(xù)市場繼續(xù)保持緊張狀態(tài)煤價漲漲停停，或者大漲小跌，但總體依然向上走勢港口方面，5500大卡市場動力煤實際交易價格在一千元/噸左右，但交易量不多 目前，高煤價、嚴(yán)政策及放松進口等因素繼續(xù)壓制著下游采購節(jié)奏，市場貨盤釋放有限，整體運輸需求見底反彈，海運費止跌企穩(wěn)。

爐料