Mysteel調(diào)研：硅錳市場表現(xiàn)尚可 工廠暫無大范圍增減產(chǎn)預期（6月20日）

鋼廠端 鋼廠端，主流鋼招昨日最終定價5650元/噸，其定價后其他鋼廠陸續(xù)定價，今日廣東某鋼廠硅錳定價5700元/噸，招標數(shù)量4000噸，承兌含稅到廠，有折基 某集團招標硅錳合金定價送湖北5600元/噸，送江蘇5580元/噸，送安徽5600元/噸，送廣東云浮5730元/噸 后市觀點： 硅錳市場震蕩運行，成本端錳礦價格相對堅挺，低價買貨存在難度，化工焦短期內(nèi)暫無繼續(xù)跌價預期，成本支撐尚可，生產(chǎn)端，內(nèi)蒙古個別工廠新增普硅以及高硅產(chǎn)能，另有工廠由于虧損減產(chǎn)減負荷，寧夏開工平穩(wěn)，無大范圍增減產(chǎn)情況，陜西個別工廠存在復產(chǎn)情況，南方地區(qū)開工率持續(xù)低位，貴州地區(qū)停產(chǎn)范圍較大，開工廠家較少，云南地區(qū)6月個別廠家有增產(chǎn)情況，廣西地區(qū)目前開工變化主要集中于桂林地區(qū)，大部分桂林工廠仍維持一個班生產(chǎn)。

日評

Mysteel調(diào)研：硅錳市場震蕩運行 工廠開工暫無較大波動（6月6日）

后市觀點： 硅錳市場震蕩運行，成本端錳礦價格盤整，化工焦價格本周繼續(xù)兩輪下跌，合金成本支撐一般，主產(chǎn)區(qū)內(nèi)蒙古工廠開工波動不大，多數(shù)廠家表示目前暫無減產(chǎn)意向，保持觀望態(tài)度，寧夏產(chǎn)量維持低位波動，減產(chǎn)意向放緩，云南地區(qū)本周個別工廠復產(chǎn)，產(chǎn)量小幅增加，其余工廠仍處于觀望狀態(tài)，預計7月份開工率將陸續(xù)走高，貴州地區(qū)大部分工廠處于停產(chǎn)狀態(tài)，無開工意愿。

日評

Mysteel解讀：6月錳礦庫存及成本推演

（南北為天津港+欽州港） 五、下游方面： 硅錳廠進入3月份開始進入虧損狀態(tài)，北方地區(qū)寧夏率先展開減停產(chǎn)，但4月該地區(qū)電費向下波動，硅錳主要產(chǎn)區(qū)幅度較小，寧夏硅錳4月結(jié)算電價0.4-0.42元/千瓦不等，隨電價下行及期貨盤面反彈工廠減產(chǎn)檢修情況有所放緩，內(nèi)蒙個別廠處于檢修狀態(tài)，但檢修周期不長；南方成本虧損嚴重，減產(chǎn)幅度明顯，現(xiàn)階段產(chǎn)區(qū)開工（內(nèi)蒙60.92%、寧夏51.91%、廣西6.33%、貴州21.72%），成本端化工焦仍有下降空間，收儲消息目前暫未落地，若進入6月外界消息提振期貨盤面再次反彈至6000以上，工廠開工或許有緩慢增加預期，錳礦需求轉(zhuǎn)好；現(xiàn)階段將維持平穩(wěn)波動。

研究報告

Mysteel調(diào)研：硅錳市場震蕩運行 主流鋼招定價仍在博弈（5月16日）

后市觀點： 硅錳市場震蕩運行，成本端，錳礦市場震蕩運行，貿(mào)易商情緒高位，報價保持堅挺，化工焦價格今日下調(diào)50-55元/噸，相對來看，合金成本支撐尚可，生產(chǎn)端，本周合金產(chǎn)量減少，主產(chǎn)區(qū)繼續(xù)減產(chǎn)檢修，其中以內(nèi)蒙古、貴州、重慶等產(chǎn)區(qū)為主，整體減產(chǎn)幅度較大，鋼廠端，本周主流鋼招進廠采購，采量11600噸，環(huán)比微漲，詢盤價格5700元/噸，低于市場預期，暫未最終定價，其他鋼廠以觀望主流鋼招為主。

日評

Mysteel周報：國內(nèi)硅錳震蕩運行 全國多數(shù)主產(chǎn)區(qū)減產(chǎn)檢修（4.30-5.9）

本周硅錳市場震蕩運行，錳礦市場出現(xiàn)止跌跡象，部分礦種有小幅上探趨勢，化工焦價格暫無較大波動，整體合金成本支撐尚可；供應端，本周全國多數(shù)主產(chǎn)區(qū)存在減產(chǎn)檢修情況，周度日產(chǎn)減1540噸，較前期減產(chǎn)明顯，其中北方的內(nèi)蒙古、寧夏山西以及南方的廣西、貴州、云南等地區(qū)均有不同程度減產(chǎn)，另有極個別工廠存在檢修結(jié)束復產(chǎn)情況；鋼廠端，節(jié)后鋼招表現(xiàn)一般，成交價格在5540元/噸現(xiàn)金到5650元/噸承兌，鋼廠壓價情緒仍然較濃，目前主流鋼招暫未開始新一輪采購，觀望合金廠開工變化以及主流鋼招定價情況。

周評

Mysteel調(diào)研：硅錳市場震蕩運行 工廠以交付訂單為主（5月9日）

鋼廠端 鋼廠端，節(jié)后鋼招表現(xiàn)一般，成交價格在5540元/噸現(xiàn)金到5650元/噸承兌，鋼廠壓價情緒仍然較濃，等待新一輪鋼招的定價情況 后市觀點： 硅錳市場震蕩運行，成本端，錳礦市場觀望情緒增，低價出貨減少，化工焦價格存在上漲預期，短期成本支撐尚可，生產(chǎn)端，內(nèi)蒙個別工廠開始減產(chǎn)檢修，另有前期檢修廠家在五一假期期間復產(chǎn)，整體合金產(chǎn)量減少，寧夏目前虧損350元/噸左右，廠家基本封盤不報，開工積極性降低，個別爐子停產(chǎn)觀望，廣西貴州地區(qū)目前停產(chǎn)情況持續(xù)增加，必晟礦業(yè)節(jié)后繼續(xù)減產(chǎn)，整體產(chǎn)量僅有三分之一，處于大幅停產(chǎn)狀態(tài)，興義地區(qū)節(jié)前部分工廠也存在減產(chǎn)情況，目前開工廠家較少。

日評

Mysteel調(diào)研：硅錳市場盤整運行 廠家報價少（4月23日）

4月份鋼廠招標接近尾聲，市場走勢較為明朗 后市觀點： 硅錳市場盤整偏弱運行，成本端，錳礦詢盤情況好轉(zhuǎn)，部分工廠開始節(jié)前備貨，但價格仍然弱勢，化工焦價格小幅下跌，成本支撐偏弱，生產(chǎn)端，北方工廠有少量減產(chǎn)，生產(chǎn)較為正常；南方生產(chǎn)開工維持低位，貴州地區(qū)減負荷生產(chǎn)為主，云南觀望豐水期工廠的生產(chǎn)情況，全國整體合金產(chǎn)量相對低位鋼廠端，主流鋼招定價后，部分鋼廠繼續(xù)采購，價格維持較低水平，4月份鋼廠招標接近尾聲，市場走勢較為明朗，基本維持盤整運行。

日評

Mysteel調(diào)研：硅錳市場偏弱運行 廠家基本封盤不報（4月22日）

江西某鋼廠硅錳定價5950元/噸，招標數(shù)量5000噸，承兌含稅到廠，有折基 后市觀點： 硅錳市場偏弱運行，成本端，錳礦詢盤情況好轉(zhuǎn)，部分工廠開始節(jié)前備貨，但價格仍然弱勢，化工焦價格小幅下跌，成本支撐偏弱，生產(chǎn)端，下周內(nèi)蒙古個別工廠檢修結(jié)束復產(chǎn)，下月另有部分檢修廠家，等待具體落實；寧夏減產(chǎn)進度一般，個別工廠存在減產(chǎn)檢修計劃但暫未落實；廣西地區(qū)前期減產(chǎn)檢修的大廠維持減產(chǎn)狀態(tài)，其他多數(shù)工廠爐子減負荷，貴州多一個班避峰生產(chǎn)，月底個別工廠存在減產(chǎn)預期，云南觀望豐水期工廠的生產(chǎn)情況，全國整體合金產(chǎn)量相對低位，鋼廠端，主流鋼招上周定價后，本周其他鋼廠陸續(xù)開啟新一輪的采購，價格維持較低水平，觀望其他鋼廠定價以及合金廠開工情況。

日評

Mysteel調(diào)研：硅錳市場震蕩運行 鋼廠陸續(xù)采購定價（4月18日）

鋼廠端 鋼廠端，本周統(tǒng)計五大鋼種硅錳（周需求70%）126318噸，環(huán)比上周減0.23%，本周鋼廠高爐開工率微增，但合金采購謹慎觀望，昨日主流鋼招定價5950元/噸，主流鋼招定價后，下周需求或呈增長趨勢 后市觀點： 硅錳市場震蕩運行，成本端，錳礦市場受下游硅錳期貨以及集中到港壓力影響，成交價格逐步下探，化工焦價格上漲一輪后暫無波動，生產(chǎn)端，內(nèi)蒙古個別工廠減產(chǎn)檢修，也有工廠檢修結(jié)束復產(chǎn)，下周以及下月初個別工廠表示將進行例行的正常檢修，產(chǎn)量還有小幅減少的空間，寧夏減產(chǎn)進度一般，部分工廠表示將在原材料耗盡后減產(chǎn)，落地情況仍需觀望，廣西某大廠爐子減產(chǎn)兩臺，其他爐子也有降負荷情況，整體產(chǎn)量縮減，貴州多數(shù)工廠避峰生產(chǎn)，預計月底原料消耗后將開始新一輪減產(chǎn)，云南豐水期臨近，廠家生產(chǎn)暫無明顯波動，鋼廠端，河鋼集團四月合金采購定價5950元/噸，北方鋼廠多以河鋼價下浮價格開啟招標，觀望工廠減復產(chǎn)以及鋼招情況，預計短期內(nèi)硅錳市場維持震蕩運行。

日評

Mysteel調(diào)研：硅錳期貨震蕩運行 現(xiàn)貨市場盤整（3月26日）

鋼廠端 鋼廠端，3月份鋼廠招標基本結(jié)束，等待下月鋼招啟動市場處于觀望狀態(tài) 后市觀點： 硅錳市場震蕩運行，成本端，化工焦價格暫無明顯波動，內(nèi)蒙古產(chǎn)量存下行預期，寧夏工廠生產(chǎn)暫穩(wěn)，出貨不暢，庫存累積，南方開工穩(wěn)定，廣西及貴州由于虧損嚴重，滿負荷生產(chǎn)較困難，部分工廠月底有停產(chǎn)檢修計劃。

日評

Mysteel調(diào)研：硅錳市場震蕩運行 市場情緒謹慎（3月28日）

貿(mào)易商 安陽貿(mào)易市場貨源較少，報價不多，期現(xiàn)公司硅錳基差報價較多，基差報價寧夏05-330，內(nèi)蒙05-320，天津05-210 鋼廠端 鋼廠端，3月份鋼廠招標基本結(jié)束，等待下月鋼招啟動，市場處于觀望狀態(tài) 后市觀點： 硅錳市場震蕩偏弱運行，成本端，化工焦價格暫無明顯波動，內(nèi)蒙古個別工廠下月存在檢修預期，產(chǎn)量存在下行空間，寧夏工廠生產(chǎn)波動不大，廠家出貨不暢，庫存開始小幅累積，南方工廠開工暫無明顯波動，廣西及貴州由于虧損嚴重，滿負荷生產(chǎn)較困難，部分工廠月底有停產(chǎn)檢修計劃。

日評

Mysteel調(diào)研：硅錳市場震蕩運行 期貨小幅下調(diào)（3月25日）

北方鋼廠多以河鋼價下浮進行采購 后市觀點： 硅錳市場震蕩運行，成本端，化工焦價格暫無明顯波動，內(nèi)蒙古個別工廠下月存在檢修預期，產(chǎn)量存在下行空間，寧夏工廠生產(chǎn)波動不大，廠家出貨不暢，庫存開始小幅累積，南方工廠開工暫無明顯波動，廣西及貴州由于虧損嚴重，滿負荷生產(chǎn)較困難，部分工廠月底有停產(chǎn)檢修計劃鋼廠端，當前采購心態(tài)較為謹慎，個別少量采購，北方鋼廠多以河鋼價下浮進行采購。

日評

Mysteel調(diào)研：硅錳市場震蕩運行 周初市場觀望情緒濃（3月24日）

后市觀點： 硅錳市場震蕩運行，成本端，化工焦價格暫無明顯波動，內(nèi)蒙古個別工廠下月存在檢修預期，產(chǎn)量存在下行空間，寧夏工廠生產(chǎn)波動不大，廠家出貨不暢，庫存開始小幅累積，南方工廠開工暫無明顯波動，廣西及貴州由于虧損嚴重，滿負荷生產(chǎn)較困難，部分工廠月底有停產(chǎn)檢修計劃鋼廠端，鋼廠緩慢復產(chǎn)，當前采購心態(tài)較為謹慎，個別少量采購，今日暫無最新鋼招定價，北方鋼廠多以河鋼價下浮進行采購，觀望合金廠增減產(chǎn)情況以及鋼廠合金采購情況。

日評

Mysteel調(diào)研：硅錳市場偏弱運行 工廠生產(chǎn)波動不大（3月21日）

鋼廠端 鋼廠端，鋼廠緩慢復產(chǎn)，當前采購心態(tài)較為謹慎，個別少量采購，今日暫無最新鋼招定價，北方鋼廠多以河鋼價下浮進行采購 后市觀點： 硅錳市場偏弱運行，成本端，錳礦弱勢運行，成交出現(xiàn)松動，化工焦價格暫無明顯波動；生產(chǎn)端，內(nèi)蒙古生產(chǎn)波動不大，個別在檢修工廠維持檢修狀態(tài)，另有個別工廠表示四月份存在檢修預期，預計產(chǎn)量小幅下行，寧夏工廠生產(chǎn)波動不大，南方本周整體開工無明顯波動，但因市場低迷，廣西及貴州部分工廠月底有停產(chǎn)檢修計劃，另個別工廠計劃用南網(wǎng)維持一班避峰生產(chǎn)，鋼廠端，鋼廠緩慢復產(chǎn)，當前采購心態(tài)較為謹慎，觀望合金廠增減產(chǎn)情況以及鋼廠合金采購情況。

日評

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點（1月23日）

【南方錳礦】 節(jié)前錳礦備貨基本完成，港口進入放假模式目前欽州港錳礦庫存處于低位，貨源相對集中，價格保持高位堅挺下游桂林地區(qū)開工率雖有增加，但云南貴州有下降，實際開工復產(chǎn)情況需觀望節(jié)后合金價格而定，錳礦供應偏低，整體供需格局尚可節(jié)后歸來觀望北方走勢跟隨，南方錳礦庫存低作為支撐，錳礦價格將在現(xiàn)有水平上繼續(xù)探漲 【硅錳】 內(nèi)蒙硅錳： 成本端，礦端短期內(nèi)價格依舊堅挺，化工焦預計維持平穩(wěn)，硅錳成本支撐尚可，生產(chǎn)端，工廠開工波動不大，目前多數(shù)維持正常生產(chǎn)，假期期間暫無檢修計劃，節(jié)后歸來部分工廠爐子預計繼續(xù)點火，產(chǎn)量仍有上漲空間，價格方面，目前節(jié)日氛圍濃厚，工廠報價及成交較少，多為排單生產(chǎn)，庫存量不大，鋼廠端，主流鋼招節(jié)前是否采購未知，部分參考主流鋼廠定價的其他鋼廠采取暫定價方式，觀望主流鋼廠招標情況以及礦端走勢，預計節(jié)后短期內(nèi)硅錳市場仍維持較好運行態(tài)勢。

日評

Mysteel年報：2025年國內(nèi)硅錳供需格局持續(xù)分化

10月份后，隨著電價、錳礦及化工焦等成本的走弱，廠家生產(chǎn)積極性修復，貴州及內(nèi)蒙古新產(chǎn)能順勢投產(chǎn)，硅錳產(chǎn)量迎來年內(nèi)第二波增長期 新增產(chǎn)能情況來看，近年來由于政策支持等原因，主產(chǎn)區(qū)陸續(xù)新增硅錳產(chǎn)能，新建硅錳合金礦熱爐，其中以內(nèi)蒙古為主要新增產(chǎn)區(qū)，其他產(chǎn)區(qū)個別也存在小部分新增產(chǎn)能據(jù)Mysteel調(diào)研，2024年建成投產(chǎn)年產(chǎn)能約38.77萬噸，待投產(chǎn)產(chǎn)能約198.42萬噸，暫停新建產(chǎn)能約155.06萬噸。

研究報告

Mysteel周報：國內(nèi)硅錳偏弱運行 內(nèi)蒙古產(chǎn)區(qū)新爐點火（12.20-12.27）

短期來看合金需求尚可，但價格上漲存在壓力，需觀望后續(xù)冬儲對合金需求產(chǎn)生的影響以及主流鋼招下一輪定價情況 綜合來看，成本端，廠家錳礦備貨陸續(xù)進行，錳礦價格偏穩(wěn)，化工焦價格受主流冶金焦帶動，預計下周存在至少一輪的降價預期，合金成本支撐一般；供應端，內(nèi)蒙古本周存在新爐點火情況，且下個月個別工廠仍存在點火預期，后續(xù)產(chǎn)量存在上漲空間，貴州地區(qū)新點火工廠也開始出鐵，預計短期內(nèi)合金產(chǎn)量仍有增加預期；需求端，鋼廠陸續(xù)采購春節(jié)期間合金，但壓價意愿強，雖需求尚可，但價格仍需觀望。

周評

Mysteel調(diào)研：國內(nèi)硅錳盤整運行 合金產(chǎn)量仍有增加空間（12月27日）

鋼廠 鋼廠端，鋼廠陸續(xù)進廠采購新一輪合金，南方鋼廠最新定價6200-6250元/噸，承兌含稅，另有部分鋼廠準備采購春節(jié)假期合金，短期內(nèi)需求尚可，但價格增長存在難度，觀望其他鋼廠定價以及合金冬儲情況 后市觀點： 硅錳市場盤整運行，成本端，廠家錳礦備貨陸續(xù)進行，錳礦價格偏穩(wěn)，化工焦價格受主流冶金焦帶動，預計下周存在至少一輪的降價預期，合金成本支撐一般；供應端，內(nèi)蒙古本周存在新爐點火情況，且下個月個別工廠仍存在點火預期，后續(xù)產(chǎn)量存在上漲空間，貴州地區(qū)新點火工廠也開始出鐵，預計短期內(nèi)合金產(chǎn)量仍有增加預期；需求端，鋼廠陸續(xù)采購春節(jié)期間合金，但壓價意愿強，雖需求尚可，但價格仍需觀望。

日評

Mysteel解讀：硅錳南北產(chǎn)能變化情況及未來趨勢

由此來看，北方電費具有較大優(yōu)勢，其中內(nèi)蒙地區(qū)優(yōu)勢最為明顯，成本長期處于低位，南方地區(qū)廣西電費最高，南北最高成本差距接近700元/噸 3.焦炭運輸成本給南方帶來壓力 因工廠目前主要以用寶豐焦炭為主，部分工廠反應地方焦炭用量不高，且從使用性能來看，寶豐化工焦優(yōu)勢明顯，但南北運費差距較大，根據(jù)調(diào)研數(shù)據(jù)來看，寧夏地區(qū)焦炭運費30元/噸，內(nèi)蒙地區(qū)焦炭運費140元/噸，貴州地區(qū)焦炭運費400元/噸，廣西地區(qū)焦炭運費450元/噸，云南地區(qū)焦炭運費500元/噸，南北巨大的運費差異，也給南方工廠帶來了不小的壓力。

研究報告

瑞達期貨：硅鐵短線維持弱震蕩思路對待

原料方面，錳礦盤整，冶金焦六輪提漲落地，化工焦堅挺，成本持續(xù)偏強運行產(chǎn)業(yè)方面，云南地區(qū)目前開工無較大變化，但因市場并無明顯好轉(zhuǎn)，預期下月減停產(chǎn)情況較多，貴州地區(qū)部分廠家近期存在復產(chǎn)情況，消耗原料庫存，生產(chǎn)硅錳產(chǎn)品，待合適機會出貨需求方面，鋼價漲跌互現(xiàn)，建材市場觀望氛圍濃，鋼招暫未大范圍展開，華南某鋼廠10月硅錳采購量2000噸，定價6350元/噸，短期爐料剛需尚存一定支撐，關注后續(xù)宏觀政策走向策略建議：SM2501合約低位震蕩，操作上建議短線維持弱震蕩思路對待，請投資者注意風險控制。

策略研究