NRW與力拓簽署1.09億美元合同，共同開發(fā)Brockman Syncline 1礦山項(xiàng)目

BS1項(xiàng)目通過利用Brockman 4項(xiàng)目現(xiàn)有的基礎(chǔ)設(shè)施（如破碎廠、鐵路和港口）降低開發(fā)成本，并延長該礦區(qū)的開采壽命，實(shí)現(xiàn)年處理高達(dá)3400萬噸鐵礦石的產(chǎn)能Brockman 4礦區(qū)2024年產(chǎn)量為4300萬噸，而力拓皮爾巴拉地區(qū)2024年總產(chǎn)量達(dá)3.28億噸，BS1的增量將進(jìn)一步支撐其產(chǎn)能穩(wěn)定性根據(jù)力拓公開信息，BS1項(xiàng)目預(yù)計(jì)2026年完成建設(shè)，首批鐵礦石預(yù)計(jì)于2027年產(chǎn)出 此外，力拓還于今年5月份宣布與NRW控股旗下的另一家全資子公司普利美諾集團(tuán)（Primero Group）簽署了一份價(jià)值1.57億澳元（折合約1.03億美元）的合同，用于其在皮爾巴拉地區(qū)的Hope Downs 1礦山運(yùn)營維護(hù)工程。

礦山動(dòng)態(tài)

鋼鐵業(yè)健康有序發(fā)展有利于整體制造業(yè)

海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2024年我國進(jìn)口鐵礦石12.37億噸，同比增加4.88%，達(dá)到近年高位持續(xù)增加的鐵礦石需求支撐了鐵礦石價(jià)格的高位運(yùn)行2024年，鐵礦石進(jìn)口均價(jià)為106.9美元/噸，考慮到進(jìn)口礦成本低（2024年上半年，力拓、福德士河、淡水河谷、必和必拓單噸現(xiàn)金成本分別只有23美元、19美元、28美元、35美元），即使鐵礦石價(jià)格在100美元/噸附近震蕩運(yùn)行，鐵礦石企業(yè)的利潤空間依然很大而下游的鋼鐵企業(yè)卻出現(xiàn)大面積虧損。

鋼材

寶武、力拓合資西坡鐵礦項(xiàng)目為何被寄予厚望？

首先，西坡項(xiàng)目的成本有可能更低該項(xiàng)目建設(shè)內(nèi)容只有一座初級(jí)破碎站和一條長達(dá)18公里的輸送系統(tǒng)，礦石開采出來后由重卡送至初級(jí)破碎站處理后，就會(huì)被輸送系統(tǒng)送往力拓集團(tuán)現(xiàn)有的選礦廠，其后的處理和運(yùn)輸都依托現(xiàn)有設(shè)施另外，今年2月力拓公布的2025年皮爾巴拉鐵礦石單位現(xiàn)金成本（FOB）指引是23-24.5美元／濕公噸，業(yè)內(nèi)人士預(yù)測位于皮爾巴拉地區(qū)的西坡項(xiàng)目的鐵礦石單位現(xiàn)金成本也將處于這個(gè)水平附近。

原料

Mysteel參考丨供需結(jié)構(gòu)分化，6月鋼市基本面矛盾加大

供應(yīng)方面，全球發(fā)運(yùn)量小幅回升，庫存方面，預(yù)計(jì)5月第三周整體卸貨入庫量或?qū)⒏哂诔鰩炝浚?月第三周的47港港口庫存或?qū)⑿》蹘鞆慕衲?em class='keyword'>鐵礦石的價(jià)格表現(xiàn)來看，上半年價(jià)格中樞預(yù)計(jì)低于2024年，供需過剩壓力主導(dǎo)市場今年全球鐵礦石產(chǎn)量預(yù)計(jì)新增8000萬噸，主流礦山（如淡水河谷、力拓）計(jì)劃在二季度補(bǔ)發(fā)運(yùn)，港口庫存逐步累積至1.91億—1.92億噸，下半年隨著低成本礦山供應(yīng)放量、庫存累積及需求疲軟主導(dǎo)市場，價(jià)格重心或?qū)⒗^續(xù)下移。

Mysteel參考

Mysteel參考丨一季度建筑鋼材市場回顧及二季度展望

今年，生態(tài)環(huán)境部發(fā)布碳交易工作方案，將范圍擴(kuò)大至鋼鐵行業(yè)，其中鋼鐵行業(yè)重點(diǎn)排放單位名錄主要是高爐-轉(zhuǎn)爐長流程鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)，不包括獨(dú)立電弧爐生產(chǎn)企業(yè)，二季度行業(yè)一部分重心將可能集中在此，無論是碳排放數(shù)據(jù)的管理還是配額均需鋼廠方面注意，鋼廠成本可能由此增加 2.原料端 2025年全球鐵礦石產(chǎn)能預(yù)計(jì)將持續(xù)擴(kuò)張，整體供應(yīng)量處于偏寬松狀態(tài)，從已有信息看，四大巨頭在2025年均有一定的新投產(chǎn)項(xiàng)目，例如淡水河谷的卡帕內(nèi)馬項(xiàng)目2024年11月進(jìn)入調(diào)試狀態(tài)，有望在2025年增量，S11D項(xiàng)目也將進(jìn)一步增產(chǎn)；力拓的西坡項(xiàng)目（WesternRange）年產(chǎn)能達(dá)2500萬噸，預(yù)計(jì)2025年交付首批鐵礦石，產(chǎn)量可在500萬噸左右；必和必拓的Samarco礦區(qū)第二座選礦廠預(yù)計(jì)將在2025財(cái)年第三季度投產(chǎn)；最后是FMG的鐵橋項(xiàng)目有望在25年Q4實(shí)現(xiàn)滿負(fù)荷生產(chǎn)，預(yù)計(jì)每年將能提供2200萬噸高品位磁精粉。

Mysteel參考

中州期貨：鐵礦石逢高做空

力拓（RioTinto）發(fā)布2025年一季度產(chǎn)銷報(bào)告產(chǎn)量方面：一季度皮爾巴拉業(yè)務(wù)鐵礦石產(chǎn)量為6980萬噸，環(huán)比減少19%，同比減少10%發(fā)運(yùn)方面：一季度皮爾巴拉業(yè)務(wù)鐵礦石發(fā)運(yùn)量為7070萬噸，環(huán)比減少17%，同比減少9%本周，唐山主流樣本鋼廠平均鋼坯含稅成本2918元/噸，周環(huán)比下調(diào)6元/噸，與4月16日普方坯出廠價(jià)格2940元/噸相比，鋼廠平均盈利22元/噸 ③綜合來看，鐵礦石供弱需強(qiáng)，全球發(fā)運(yùn)量回落，近端到港量回升。

機(jī)構(gòu)

Mysteel早報(bào)：深圳建筑鋼材價(jià)格預(yù)計(jì)弱穩(wěn)

2、力拓：2025年一季度皮爾巴拉業(yè)務(wù)鐵礦石產(chǎn)量為6980萬噸，環(huán)比降19%，同比降10%一季度皮爾巴拉業(yè)務(wù)鐵礦石發(fā)運(yùn)量為7070萬噸，環(huán)比降17%，同比降9% 3、 4月15日，Mysteel統(tǒng)計(jì)76家獨(dú)立電弧爐建筑鋼材鋼廠平均成本為3339元/噸，環(huán)比昨日增加5元/噸，平均利潤為-114元/噸，谷電利潤為-9元/噸，環(huán)比昨日減少10元/噸。

日?qǐng)?bào)

Mysteel解讀：基于不同減產(chǎn)節(jié)奏下螺礦比、螺焦比走勢變化分析

從礦山公布的一季報(bào)來看，受颶風(fēng)影響，力拓以及淡水河谷第一季度礦石產(chǎn)量均同比明顯下滑，但全年指導(dǎo)產(chǎn)量均維持不變，這意味著全年后三季度的供給壓力將加劇；需求端雖然目前鐵水產(chǎn)量仍維持高位，但隨著內(nèi)外需同時(shí)回落引發(fā)的負(fù)反饋迫使鋼廠開始減產(chǎn)，鐵水產(chǎn)量回落，鐵礦石供強(qiáng)需弱的基本面對(duì)礦價(jià)壓力較大而由于長期的下跌焦煤即將獲得開采成本端的支撐，鐵礦，雙焦基本面強(qiáng)弱或在二季度發(fā)生反轉(zhuǎn)，礦焦比或開始收窄

觀點(diǎn)

需求增量有限，鋼價(jià)難有起色

總的來說，鋼鐵行業(yè)處于需求總量下滑和低利潤的周期中近年來利潤壓力向上傳導(dǎo)，爐料端利潤壓力漸顯海外礦山處于新一輪產(chǎn)能擴(kuò)張周期中，除前期產(chǎn)能爬坡的項(xiàng)目外，亦有西芒杜、力拓西坡等項(xiàng)目投產(chǎn)，鐵礦石成本下降，供應(yīng)壓力逐漸凸顯國內(nèi)廢鋼資源增長有限，行業(yè)規(guī)范性不高，在產(chǎn)業(yè)鏈中議價(jià)權(quán)較弱，廢鋼對(duì)鐵礦石的替代效應(yīng)仍較弱焦煤方面，國內(nèi)保供穩(wěn)價(jià)的基調(diào)仍在，蒙古鼓勵(lì)煤炭資源出口，預(yù)計(jì)蒙煤新增供給壓力仍較大，二季度蒙煤長協(xié)價(jià)預(yù)計(jì)會(huì)繼續(xù)下調(diào)，雙焦供應(yīng)寬松格局仍將持續(xù)。

鋼材

力拓CEO石道成：中國持續(xù)的擴(kuò)大開放有助于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長

　　 石道成介紹，西芒杜項(xiàng)目目前進(jìn)展非常順利力拓都致力于以安全的方式、按照最高的ESG標(biāo)準(zhǔn)來執(zhí)行這個(gè)項(xiàng)目，同時(shí)項(xiàng)目執(zhí)行速度也令人驚嘆目前項(xiàng)目正進(jìn)入最關(guān)鍵階段，施工量最大，但依然每周都在按部就班地順利推進(jìn)預(yù)計(jì)第一船鐵礦將按計(jì)劃于年底前順利發(fā)貨　　 據(jù)介紹，目前從投入資金來看，鐵礦石業(yè)務(wù)占力拓業(yè)務(wù)總量的30%到40%但從利潤來看，占比會(huì)更大因?yàn)榕c許多競爭對(duì)手相比，力拓的成本更低，所以盈利表現(xiàn)一直很好。

原料

中州期貨：雙焦建議逢高做空

2月19日，日本三井物產(chǎn)將以53.4億美元的價(jià)格收購力拓運(yùn)營的位于西澳大利亞皮爾巴拉地區(qū)的羅茲嶺（RhodesRidge）鐵礦項(xiàng)目40%的股份，預(yù)計(jì)投產(chǎn)時(shí)間為2030年本周，唐山主流樣本鋼廠平均鋼坯含稅成本3059元/噸，周環(huán)比下調(diào)24元/噸，與2月19日當(dāng)前普方坯出廠價(jià)格3080元/噸相比，鋼廠平均盈利21元/噸住房城鄉(xiāng)建設(shè)部：要求各地要加快推進(jìn)輪候庫建設(shè)，加大配售型保障性住房建設(shè)和供給 ③綜合來看，鐵礦石供需雙弱，全球發(fā)運(yùn)量大幅下降，但近端到港量有所回升。

機(jī)構(gòu)

金瑞期貨：粗鋼消費(fèi)“柳暗花未明”，原料供應(yīng)寬松、成本下移

但鑒于短期廢鋼供應(yīng)增量可能有限和高爐降碳技術(shù)的應(yīng)用，鐵水實(shí)際壓產(chǎn)量或不及理論值 鐵礦石、煉焦煤供需展望 1.礦山產(chǎn)能擴(kuò)張，鐵礦石供需矛盾加劇 供應(yīng)端：根據(jù)四大礦山公告，預(yù)計(jì)2025年四大礦山鐵礦石新增產(chǎn)能合計(jì)超過5650萬噸（淡水河谷2650萬噸+力拓2500萬噸+其他500萬噸），鐵礦石發(fā)運(yùn)量增加四大礦山低成本供給將擠出高成本供給，鐵礦石邊際供給成本曲線趨向平緩。

鋼材

鋼鐵與礦山行業(yè)應(yīng)加強(qiáng)合作，共謀發(fā)展

四是提供定制產(chǎn)品為了應(yīng)對(duì)鐵礦石、鋼材價(jià)格波動(dòng)，部分鋼鐵企業(yè)逐步采用原料低庫存戰(zhàn)略，企業(yè)對(duì)成分穩(wěn)定的混勻礦產(chǎn)生大量需求，混配礦業(yè)務(wù)有了廣闊的市場近年來，淡水河谷、力拓等礦山企業(yè)，以及五礦等貿(mào)易企業(yè)已在國內(nèi)港口開展混配礦業(yè)務(wù) 五是配套海外資源我國鐵礦資源稟賦差，鋼鐵行業(yè)鐵礦石自給率常年不足20%，鋼鐵企業(yè)所需鐵礦石資源大量來自海外同時(shí)，國內(nèi)市場需求、能源限制、人工成本等給鋼鐵行業(yè)帶來更大的挑戰(zhàn)，部分鋼鐵企業(yè)尋求海外發(fā)展機(jī)會(huì)，在海外建鋼廠時(shí)，也需要考慮配套當(dāng)?shù)刭Y源。

原料

郭斌：和衷共濟(jì) 合作創(chuàng)新 攜手開創(chuàng)礦產(chǎn)資源供應(yīng)鏈生態(tài)可持續(xù)未來

從生產(chǎn)環(huán)節(jié)看，新技術(shù)新裝備向智能化、高效化方向發(fā)展力拓在皮爾巴拉礦區(qū)的無人駕駛卡車占到總運(yùn)輸?shù)V車的近80%，中信重工研制生產(chǎn)的各類大型碎磨設(shè)備等，賦能行業(yè)數(shù)智化發(fā)展，大大提高了安全性和生產(chǎn)效率，降低了運(yùn)行成本 從貿(mào)易環(huán)節(jié)看，今年以來中國礦產(chǎn)通過數(shù)字技術(shù)賦能傳統(tǒng)貿(mào)易模式創(chuàng)新，大力推動(dòng)更多交易上平臺(tái)，北鐵中心1—10月成交鐵礦石現(xiàn)貨同比增長26%，提升了貿(mào)易環(huán)節(jié)透明度和交易效率；中國礦產(chǎn)與力拓協(xié)同推進(jìn)進(jìn)口鐵礦石電子交單，優(yōu)化了進(jìn)口鐵礦石貿(mào)易流程，推動(dòng)跨境貿(mào)易的數(shù)字化變革。

原料

Mysteel解讀：澳洲三大礦山財(cái)報(bào)解讀—鐵礦產(chǎn)銷穩(wěn)定下 營收實(shí)現(xiàn)正增長

此外，報(bào)告中顯示，力拓在中國港口鐵礦石銷售量為1400萬噸，同比上漲17.6%，占力拓總港口銷售量的90%截至6月底，力拓的港口庫存為610萬噸，較23年底下降4.7%，其中包括320萬噸皮爾巴拉（Pilbara）產(chǎn)鐵礦石 表 2 力拓2024年上半年鐵礦石生產(chǎn)、發(fā)運(yùn)情況 數(shù)據(jù)來源：力拓2024年半年報(bào)，Mysteel 3、價(jià)格與成本：上半年鐵礦平均銷售價(jià)格小幅下降，單位成本有較大提升，盈利空間壓縮 價(jià)格方面，2024年上半年，皮爾巴拉（Pilbara）產(chǎn)鐵礦石的平均價(jià)格（FOB）為105.8美元/濕噸，同比下降1.31%；皮爾巴拉（Pilbara）產(chǎn)鐵礦石的單位現(xiàn)金（C1）成本為23.2美元/濕噸，同比增長9.43%。

主編視角

澳大利亞鐵礦石資源的分布情況

其中，主要礦山項(xiàng)目集中在西澳大利亞州，該地產(chǎn)量占全國的近99%澳大利亞鐵礦石開采的地區(qū)差異是由多種因素共同作用的結(jié)果，包括地質(zhì)條件、經(jīng)濟(jì)因素、基礎(chǔ)設(shè)施、技術(shù)和政策等 據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，澳大利亞鐵礦石生產(chǎn)成本的差異較大，其中三大礦山（力拓、必和必拓及福特斯克）成本線在20美元/噸附近，其他礦山成本區(qū)間在50～110美元/噸盡管澳大利亞鐵礦石資源儲(chǔ)量優(yōu)勢明顯，且三大礦山成本遠(yuǎn)低于其他礦山，但采礦與配套設(shè)施水平仍為成本端的重要影響因素。

原料

澳洲礦業(yè)Cyclone Metals在加拿大鐵礦預(yù)計(jì)生產(chǎn)高品鐵精粉

該鐵礦項(xiàng)目距離一條重載鐵路不到25公里，該鐵路直接連接黑角港（Pointe-Noire）和鐵礦石出口港七島港（Port of Sept-Iles）；礦區(qū)靠近當(dāng)?shù)氐腗enihek水電站，可直接獲得低成本的水電能源此外鐵熊項(xiàng)目所在的拉布拉多海槽區(qū)域還有許多鋼鐵公司，開展鐵礦石出口業(yè)務(wù)，包括IOC（力拓）、冠軍鋼鐵（Champion Iron）和塔塔鋼鐵（Tata Steel），他們共享區(qū)域內(nèi)鐵路、港口等基礎(chǔ)設(shè)施。

礦山動(dòng)態(tài)

力拓：幾內(nèi)亞西芒杜高品位鐵礦石投資條件現(xiàn)已滿足

巴特爾說：“西芒杜將成為力拓高品位鐵礦石的重要新來源，加強(qiáng)力拓在鋼鐵行業(yè)碳減排方面的產(chǎn)品組合我們建設(shè)的跨幾內(nèi)亞鐵路和港口基礎(chǔ)設(shè)施也能為該國經(jīng)濟(jì)發(fā)展作出重大貢獻(xiàn)” 根據(jù)交易條款，Simfer將在贏聯(lián)盟建設(shè)鐵路和港口基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的公司中參股，承諾自行完成部分建設(shè)工程，并承擔(dān)其在共同開發(fā)基礎(chǔ)設(shè)施總成本中的份額，總金額約為65億美元(力拓集團(tuán)份額約為35億美元) 共同開發(fā)西芒杜項(xiàng)目基礎(chǔ)設(shè)施運(yùn)力及相關(guān)建設(shè)的成本將由Simfer和贏聯(lián)盟均攤。

聚焦

Mysteel解讀：力拓或?qū)⒂瓉硇乱惠嗚F礦產(chǎn)能增長周期

資本支出的顯著減少對(duì)產(chǎn)量進(jìn)一步提升產(chǎn)生了一定影響，可以看到自2015年后力拓鐵礦石產(chǎn)量的增長進(jìn)入了平穩(wěn)發(fā)展階段 這種變化主要源于力拓戰(zhàn)略上的調(diào)整根據(jù)年報(bào)和相關(guān)資料，力拓在2012年之后的戰(zhàn)略重心逐漸從大規(guī)模擴(kuò)張向成本控制和提高生產(chǎn)效率上調(diào)整這一戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變的原因包括以下幾個(gè)方面：（1）市場需求和價(jià)格波動(dòng)在2012年之后，全球鐵礦石市場經(jīng)歷了價(jià)格的大幅波動(dòng)鐵礦石價(jià)格在2014年達(dá)到高峰后迅速回落，導(dǎo)致市場環(huán)境更加不確定。

主編視角

Mysteel晚餐：鋼材總庫存止降回升，前5月鋼鐵業(yè)虧損127.2億元

鋼廠不含稅平均鐵水成本2695元/噸，降8元/噸 詳情>> ◎2016至2023年期間，力拓的鐵礦石產(chǎn)量在3.27億至3.38億噸之間波動(dòng)。

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