Mysteel解讀：近期中國45港鐵礦石到港、疏港和庫存變化之間的邏輯分析

從數(shù)據(jù)來看 ，近期45港口庫存、壓港庫存大幅累庫，從12927.2萬噸到14213.6萬噸累計(jì)增加1286.4萬噸 累庫原因主要有兩個(gè)方面，一方面是到港的持續(xù)高位，另一方面是疏港 到港端在發(fā)運(yùn)持續(xù)維持高位，以及近期海運(yùn)費(fèi)上漲后船東提高船速的雙重作用下出現(xiàn)了居高不下的局面，Mysteel45港到港量數(shù)據(jù)中近四期到港量累計(jì)10085.7萬噸，剔除兩港卸因素后到港量大約在9077萬噸左右； 而需求端，鋼廠高爐檢修增多，鐵水產(chǎn)量持續(xù)下降，鐵礦需求有所下滑，北方和沿江又因強(qiáng)降溫以及大風(fēng)等惡劣天氣影響，運(yùn)輸受阻，疏港降幅明顯，Mysteel45港疏港量數(shù)據(jù)中近四期日均疏港量合計(jì)1166.1萬噸，剔除3%的港口互轉(zhuǎn)等無效疏港后，日均疏港量1131.1萬噸，供需差1159.3萬噸，同期壓港+港口庫存累計(jì)增加1286.4萬噸，二者基本一致。

數(shù)據(jù)解讀

Mysteel調(diào)研：6月鋼鐵PMI延續(xù)收縮，出口回暖難掩需求疲弱

Mysteel統(tǒng)計(jì)全國鋼廠進(jìn)口鐵礦石庫存總量為8847.47萬噸，環(huán)比減88.77萬噸Mysteel統(tǒng)計(jì)230家中國獨(dú)立焦化廠焦炭庫存73.73萬噸，環(huán)比減少8.89%，Mysteel統(tǒng)計(jì)247家中國鋼廠焦炭庫存527.75萬噸，環(huán)比減少1.01% 隨著天氣變熱，成材整體需求明顯下滑，市場(chǎng)信心欠佳，整體供需結(jié)構(gòu)發(fā)生明顯變化，短期內(nèi)供應(yīng)端增量有限由于生產(chǎn)企業(yè)利潤保持較為穩(wěn)定，廠家生產(chǎn)品種轉(zhuǎn)變較為靈活，原料方面需求量尚存，短期價(jià)格支撐較為明顯。

鋼鐵PMI調(diào)查

黑色期貨早報(bào)：各品種多數(shù)上漲，多機(jī)構(gòu)料鐵礦石震蕩運(yùn)行

李強(qiáng)表示，當(dāng)前國際經(jīng)貿(mào)格局正在發(fā)生深刻變化中國將繼續(xù)積極融入全球市場(chǎng)，為世界經(jīng)濟(jì)所需貢獻(xiàn)中國經(jīng)濟(jì)所能 數(shù)據(jù)：本周，唐山主流樣本鋼廠平均鋼坯含稅成本2797元/噸，周環(huán)比下調(diào)13元/噸，與6月25日普方坯出廠價(jià)格2910元/噸相比，鋼廠平均盈利113元/噸 據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)6月26日20家期貨機(jī)構(gòu)操作策略，其中多數(shù)機(jī)構(gòu)料螺紋鋼震蕩運(yùn)行，鐵礦石震蕩運(yùn)行。

期評(píng)

Mysteel數(shù)據(jù)：進(jìn)口鐵礦石港口庫存調(diào)查統(tǒng)計(jì)（20250610）

Mysteel統(tǒng)計(jì)中國47港進(jìn)口鐵礦石庫存總量14427.33萬噸，較上周四（6月5日）數(shù)據(jù)增加27.02萬噸；45港庫存總量13846.94萬噸，較上周四增加20.25萬噸 （因上周一端午假期暫無47港數(shù)據(jù)，本期數(shù)據(jù)變化均對(duì)比上周四數(shù)據(jù)） 。

港口庫存

Mysteel鐵礦石月報(bào)—六月鐵礦石供強(qiáng)需弱，進(jìn)口鐵礦石價(jià)格震蕩下行

供應(yīng)端方面，日均到港量環(huán)比增加需求端方面，5月中美貿(mào)易戰(zhàn)的緩和，鋼鐵搶出口在90天關(guān)稅暫停期內(nèi)繼續(xù)維持較高水平，下游需求走弱程度有限，產(chǎn)業(yè)及鐵礦石自身基本面矛盾累積速度偏慢，鋼廠減產(chǎn)壓力較小，在淡季以及行政減產(chǎn)到來前抓緊生產(chǎn)兌現(xiàn)利潤動(dòng)力較足，月內(nèi)鐵水產(chǎn)量攀升至245.6萬噸后回落至241.9萬噸從鐵礦石庫存結(jié)構(gòu)變化來看，鋼廠進(jìn)口鐵礦石總庫存整體去庫為主，月內(nèi)疏港維持高位，港口庫存同樣表現(xiàn)為去庫 2.2供給：5月全球發(fā)運(yùn)環(huán)比回升、中國到港環(huán)比回落 數(shù)據(jù)來源：Mysteel鐵礦石核心數(shù)據(jù) 鐵礦石到港量：5月份47港到港總量環(huán)比回落，處于近三年同期中等水平。

月報(bào)

Mysteel參考丨供需結(jié)構(gòu)分化，6月鋼市基本面矛盾加大

隨后在4月中下旬，美國推出“對(duì)等關(guān)稅”政策，導(dǎo)致全球貿(mào)易壁壘升級(jí)預(yù)期增強(qiáng)為避免政策生效后出口受阻，中國鋼材企業(yè)加速完成訂單交付，推動(dòng)4月出口量增長例如，3月至4月上旬的出口訂單集中履約，部分提前至4月發(fā)運(yùn)，中國部分鋼材出口轉(zhuǎn)向非受限市場(chǎng)（如非洲、中東），但此類市場(chǎng)容量有限2025年5月12日發(fā)布的《中美日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會(huì)談聯(lián)合聲明》中，雙方圍繞關(guān)稅問題達(dá)成關(guān)鍵共識(shí)，國內(nèi)鋼材出口壓力暫時(shí)小幅緩解 圖4：2023-2025年中國鋼材出口量變化（單位：萬噸） 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 圖5：2023-2025年中國鋼材出口金額變化（單位：億美元） 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 五、鐵礦石上半年價(jià)格中樞下移 下半年供應(yīng)壓力增大 5月第二周鐵礦石價(jià)格小幅下跌，截止5月16日，鐵礦石62%澳粉指數(shù)101.35美元/干噸，月環(huán)比增幅3.16%，年同比下降12.93%。

Mysteel參考

Mysteel數(shù)據(jù)：進(jìn)口鐵礦石港口庫存調(diào)查統(tǒng)計(jì)（20250513）

Mysteel統(tǒng)計(jì)中國47港進(jìn)口鐵礦石庫存總量14885.88萬噸，較上周四（5月8日）數(shù)據(jù)增加121.17萬噸；45港庫存總量14340.88萬噸，較上周四增加102.17萬噸 （因上周一五一假期暫無47港數(shù)據(jù)，本期數(shù)據(jù)變化對(duì)比上周四數(shù)據(jù)） 。

港口庫存

Mysteel早報(bào)：節(jié)后原料價(jià)格升高 無縫管價(jià)格偏穩(wěn)運(yùn)行

（2）建筑鋼材：各地市場(chǎng)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)變化不一，鋼廠生產(chǎn)基本正常，出庫情況較節(jié)前相比明顯減少，目前廠商對(duì)于5月市場(chǎng)整體謹(jǐn)慎樂觀 （3）鐵礦石：由于澳洲個(gè)別港口泊位檢修，澳洲鐵礦石發(fā)運(yùn)量降低明顯本期澳洲巴西鐵礦發(fā)運(yùn)總量2540.4萬噸，環(huán)比減少217.9萬噸澳洲發(fā)運(yùn)量1769.2萬噸，環(huán)比減少226.0萬噸，其中澳洲發(fā)往中國的量1518.4萬噸，環(huán)比減少128.9萬噸。

每日分析

南非礦業(yè)產(chǎn)量2月下跌9.6%或沖擊首季GDP

不過，2025年以來鉑、鈀和銠的蘭特價(jià)格有所上漲，原因在于中國以外地區(qū)電動(dòng)汽車普及速度預(yù)計(jì)放緩，這為用于傳統(tǒng)燃油汽車的鉑族金屬帶來喘息空間，但關(guān)稅不確定性使得主要生產(chǎn)商短期內(nèi)不急于增產(chǎn) 鐵礦石產(chǎn)量方面，受庫姆巴鐵礦石公司（Kumba Iron Ore）等企業(yè)減產(chǎn)和業(yè)務(wù)重組影響而下降，這主要是由于鐵路運(yùn)輸限制影響出口，而非市場(chǎng)需求變化作為全球大型鐵礦石生產(chǎn)商之一的英美資源集團(tuán)（Anglo American）子公司，已將今年產(chǎn)量預(yù)期從此前的3900萬-4100萬噸下調(diào)至3500萬-3700萬噸。

產(chǎn)業(yè)資訊

瑞達(dá)期貨：熱卷日內(nèi)短線交易

夜盤I2509合約震蕩偏強(qiáng)宏觀面，特朗普對(duì)華態(tài)度緩和，承認(rèn)美國目前對(duì)自中國進(jìn)口商品的關(guān)稅過高，預(yù)計(jì)稅率將大幅降低供需方面，本期鐵礦石到港量下滑，同時(shí)全國47個(gè)港口進(jìn)口鐵礦庫存-281.02萬噸，供應(yīng)壓力緩解，日均鐵水產(chǎn)量240.12萬噸，環(huán)比上周減少0.10萬噸整體上，特朗普對(duì)華態(tài)度緩和，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回升，注意盤面變化技術(shù)上，I2509合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA運(yùn)行于0軸上方。

機(jī)構(gòu)

Mysteel：1-2月鋼鐵板材出口環(huán)比小幅下降 年內(nèi)或?qū)⒂鲎?/a>

淡水河谷畢聞達(dá)：預(yù)計(jì)2026年鐵礦產(chǎn)量將達(dá)到3.4-3.6億噸

他表示，2024年，中國生鐵產(chǎn)量、粗鋼產(chǎn)量分別下降了2.3%、1.7%，鋼材價(jià)格下跌8.4%，同期進(jìn)口鐵礦石價(jià)格下降5.9%，鋼價(jià)跌幅大于礦價(jià)跌幅，鋼協(xié)重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)企業(yè)利潤同比下降47.2%他對(duì)淡水河谷關(guān)注中國客戶利潤端的壓力、積極為滿足客戶不同需求對(duì)產(chǎn)品組合進(jìn)行調(diào)整表示贊賞，對(duì)近一段時(shí)期淡水河谷集團(tuán)快速發(fā)展表示欽佩，并表示，中國和巴西同為金磚國家創(chuàng)始成員，貿(mào)易互補(bǔ)性強(qiáng)，一直有良好的合作關(guān)系，中國鋼鐵愿意與淡水河谷秉承互利共贏、長期可持續(xù)的理念繼續(xù)加強(qiáng)合作，同時(shí)從全產(chǎn)業(yè)鏈的角度，共同為綠色低碳轉(zhuǎn)型和應(yīng)對(duì)氣候變化做出貢獻(xiàn)。

資訊

Mysteel周報(bào)：短期鐵礦石價(jià)格有所支撐（3.10-3.14）

美國2月CPI全線超預(yù)期降溫，同比增長放緩至2.8%，核心CPI增速3.1為四年最低國務(wù)院常務(wù)會(huì)議討論通過《國務(wù)院2025年重點(diǎn)工作分工方案》，要求細(xì)化措施加快落實(shí)，與各種不確定因素?fù)寱r(shí)間，緊抓快干、靠前發(fā)力同時(shí)密切跟蹤形勢(shì)變化，做好政策儲(chǔ)備，確保需要時(shí)能夠及時(shí)推出、盡快見效中國央行：實(shí)施好適度寬松的貨幣政策，擇機(jī)降準(zhǔn)降息；央行、國家外匯局持續(xù)擴(kuò)大跨國公司本外幣一體化資金池業(yè)務(wù)試點(diǎn)，涉及16省市 總的來看，本周鐵礦石價(jià)格小幅上漲，鐵礦石價(jià)格表現(xiàn)強(qiáng)于成材。

進(jìn)口礦周評(píng)

2025（第十九屆）鐵礦石國際市場(chǎng)研討會(huì)圓滿落幕

蔣麗女士指出，全球鋼鐵需求格局正發(fā)生深刻變化中國粗鋼需求預(yù)計(jì)在 2035 年降至 8.6 億噸，2050 年進(jìn)一步降至 8.4 億噸；而全球鋼鐵需求則呈穩(wěn)步增長態(tài)勢(shì)，2035 年將達(dá) 22.3 億噸，2050 年擴(kuò)展至 26.3 億噸這一趨勢(shì)主要受各國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和人口變化影響蔣麗女士強(qiáng)調(diào)，鋼鐵行業(yè)各參與方需密切關(guān)注這些趨勢(shì)變化：鋼廠應(yīng)提前規(guī)劃原料采購策略，適應(yīng)鐵礦石和廢鋼供應(yīng)結(jié)構(gòu)的改變；貿(mào)易商需把握市場(chǎng)節(jié)奏，合理安排庫存；投資者則應(yīng)關(guān)注鋼鐵需求增長區(qū)域和新興技術(shù)帶來的投資機(jī)會(huì)，共同應(yīng)對(duì)行業(yè)變革。

會(huì)議報(bào)道

中國礦產(chǎn)資源集團(tuán)：深化鐵礦石市場(chǎng)研究

二、巡視反饋重點(diǎn)問題整改落實(shí)情況 中國礦產(chǎn)黨組緊緊圍繞中央巡視反饋的問題和意見建議，扎實(shí)有序推進(jìn)巡視整改工作，著力解決制約當(dāng)前集團(tuán)發(fā)展的突出矛盾和深層次問題 （一）貫徹落實(shí)黨的路線方針政策和黨中央重大決策部署，推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展方面 1.深化鐵礦石市場(chǎng)研究密切跟蹤分析國內(nèi)外市場(chǎng)供需形勢(shì)和結(jié)構(gòu)性變化，分析研究其關(guān)鍵影響因素，形成有關(guān)研究報(bào)告，為促進(jìn)鐵礦石市場(chǎng)持續(xù)健康發(fā)展提供支撐。

原料

冠通期貨：鐵礦石產(chǎn)業(yè)鏈負(fù)反饋暫難形成

因此，每年一季度外礦發(fā)運(yùn)量為全年最低時(shí)段相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2025年前6周，全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量16223萬噸，較去年同期減少203萬噸；澳大利亞19港發(fā)運(yùn)量9596萬噸，同比持平，但發(fā)運(yùn)至中國的量同比增長123萬噸；巴西19港發(fā)運(yùn)量3689萬噸，同比增長55萬噸總體看，今年外礦發(fā)運(yùn)量同比變化不大，但環(huán)比發(fā)運(yùn)力度有所收緊，外礦發(fā)運(yùn)量季節(jié)性回落為鐵礦石價(jià)格帶來支撐 內(nèi)礦方面，去年下半年以來供應(yīng)持續(xù)偏低。

原料

2025第十九屆鐵礦石國際市場(chǎng)研討會(huì)火熱報(bào)名中！優(yōu)惠難得，速！速！速！

中國工業(yè)化、城鎮(zhèn)化仍在進(jìn)程中，中國鋼鐵需求在較長一段時(shí)間仍將保持較高水平 展望2025年鋼鐵供應(yīng)鏈上各企業(yè)如何持續(xù)穩(wěn)定健康發(fā)展？國內(nèi)鐵礦資源開發(fā)進(jìn)展、鐵礦石供需結(jié)構(gòu)將如何變化？在綠色低碳背景下，生產(chǎn)企業(yè)對(duì)原料有著怎樣的需求變化？本次會(huì)議旨在匯聚全球鐵礦產(chǎn)業(yè)的頂尖專家、學(xué)者、企業(yè)家、政府代表，對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、行業(yè)市場(chǎng)前景等進(jìn)行全方位、多角度的深入剖析，助力黑色金屬產(chǎn)業(yè)參與者提前布局。

鐵礦會(huì)展

Mysteel解讀：解讀24年末焦炭與鐵礦價(jià)格分化——產(chǎn)業(yè)鏈短期視角

【核心觀點(diǎn)】 鐵礦石與焦炭同屬煉鐵原料，長期價(jià)格走勢(shì)通常保持一致然而，自2024年底以來，兩者出現(xiàn)顯著分化——鐵礦價(jià)格上漲，而焦炭?jī)r(jià)格下跌這一變化主要由以下核心因素驅(qū)動(dòng)： 因素一：供應(yīng)動(dòng)態(tài)的分化 鐵礦石受季節(jié)性因素（如惡劣天氣、港口例行檢修等）影響，發(fā)運(yùn)量減少，中國港口庫存顯著下降，供應(yīng)緊張局面明顯。

觀點(diǎn)

Mysteel年報(bào)：2025年國產(chǎn)礦年度均價(jià)或?qū)⒗^續(xù)下移

具體產(chǎn)量情況詳見正式版年報(bào) 具體報(bào)告內(nèi)容可參看如下： 6萬余字！2024年中國鐵礦石年報(bào)來襲！預(yù)售入口： 點(diǎn)擊鏈接立即預(yù)定2024年中國鐵礦石年報(bào)：點(diǎn)擊查看 Mysteel中國鐵礦石年報(bào)全篇6萬余字，涵蓋我國國產(chǎn)鐵礦石整體產(chǎn)量及區(qū)域產(chǎn)量情況，并從國產(chǎn)礦市場(chǎng)參與群體、庫存及產(chǎn)品盈利情況進(jìn)行剖析；詳細(xì)回顧了過去兩年國產(chǎn)鐵礦石的資源、供需、成本結(jié)構(gòu)及品種和區(qū)域價(jià)差的變化情況；對(duì)國產(chǎn)鐵礦石的年度熱點(diǎn)進(jìn)行全面回顧，并結(jié)合未來兩年預(yù)計(jì)可投產(chǎn)的項(xiàng)目梳理，對(duì)來年國產(chǎn)鐵礦石的供需格局進(jìn)行展望。

年報(bào)

黑色系把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)

鐵礦石目前的發(fā)展?fàn)顩r和全球產(chǎn)業(yè)格局如何？2025年鐵礦石供需面和價(jià)格方面可能會(huì)有怎樣的變化？對(duì)此，五礦期貨研究中心首席分析師石頭認(rèn)為，目前非洲幾內(nèi)亞的西芒杜礦山進(jìn)展順利，幾內(nèi)亞的礦業(yè)部長認(rèn)為，2025年年底將開始向全球供應(yīng)鐵礦石這個(gè)礦山的鐵礦石品位特別高，達(dá)到66%~67%，而且年產(chǎn)能特別大，前期是6000萬噸，后期將達(dá)到1.2億噸，與“四大礦山”并駕齊驅(qū)，是非洲最大的礦山項(xiàng)目中國寶武鋼鐵集團(tuán)等企業(yè)在里面擁有重要股權(quán)，這對(duì)改變鐵礦石的全球發(fā)展格局將發(fā)揮重要作用。

原料