Mysteel周報：國產(chǎn)鐵礦石短期內(nèi)繼續(xù)維持震蕩運行（5.12-5.16）

一、價格回顧 1、國產(chǎn)礦價格回顧 本周國產(chǎn)鐵精粉價格指數(shù)漲跌互現(xiàn)，唐山66%精粉指數(shù)935元/噸較本周一降2元/噸，環(huán)比降0.21%；承德65%釩鈦價格指數(shù)880元/噸較本周一漲10，環(huán)比上漲1.15%；霍邱65%造球精粉指數(shù)963元/噸較本周一漲19元/噸，環(huán)比上漲2.01%。

國產(chǎn)礦周評

2025年鐵礦市場推演——礦價破百壓礦山 供應過剩拐點至

國內(nèi)鐵水產(chǎn)量將繼續(xù)下降，盡管降幅較2024年有所收窄同時，礦山產(chǎn)量受礦價下行壓力影響，預計保持低增速 2024年，國內(nèi)鐵礦進口增量主要集中在印度、烏克蘭和巴西然而，受價格下跌和地緣沖突等因素影響，2025年進口量預計將同比小幅下降盡管全球礦山產(chǎn)量呈小幅增長趨勢，但國內(nèi)進口量的萎縮將對供需平衡造成進一步壓力 值得注意的是，2024年鋼廠虧損擴大已促使低品位鐵礦石用量增加。

觀點

黑色系把握結(jié)構(gòu)性機會

終端需求弱勢運行，焦化企業(yè)生產(chǎn)利潤難以走擴，預計2025年煤焦價格或低位整理 展望2025年，石頭認為，鐵礦石的供需格局有望進一步寬松國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)量已經(jīng)進入高位平臺期并將逐步下降，預測2025年中國粗鋼產(chǎn)量有望進一步下降2000萬噸，這對鐵礦石來說將進一步減少使用量同時，最近幾年我國進口鐵礦石總量還在不斷增加，國產(chǎn)礦在2025—2026年間也有不少項目將陸續(xù)投產(chǎn)，比如中國五礦集團在遼寧投資開發(fā)的陳臺溝鐵礦項目，投資百億元，年產(chǎn)鐵精粉百萬噸，也將在未來兩年內(nèi)投產(chǎn)。

原料

郭斌：和衷共濟 合作創(chuàng)新 攜手開創(chuàng)礦產(chǎn)資源供應鏈生態(tài)可持續(xù)未來

新能源汽車滲透率及全球光伏裝機量的快速增長，同時也帶動了電力及交通方面用銅、鋁量的增長，彌補了建筑等其他傳統(tǒng)行業(yè)用量的下降 （二）從生產(chǎn)供給角度看，也呈現(xiàn)有松有緊周期性輪動態(tài)勢 一方面，鐵礦石供給寬松且來源更加多元從全球看，今年1—9月鐵礦石發(fā)運12.65億噸，同比增長4.0%，其中非澳巴國家整體增加2170萬噸，成為增長主力從中國看，1—9月中國進口鐵礦石9.20億噸，同比增長5.0%，其中非澳巴國家貢獻近6成增量，供給來源進一步多元化。

原料

17日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

供給端，山東區(qū)域內(nèi)港口主流可貿(mào)易粉礦資源充足，塊礦資源集中，價格仍較為堅挺，鋼廠開始降低塊礦用量比例，粉塊價差逐漸收縮，由于盤面回調(diào)，貿(mào)易商出貨積極性下降，部分貿(mào)易商封盤不出；需求端，今日下游成材出貨情況較差，鋼廠利潤欠佳，生產(chǎn)積極性一般，鐵水產(chǎn)量維持小幅下降，維持小批量多批次的采購節(jié)奏，對礦價支撐偏弱綜上所述，預計明日鐵礦石市場將震蕩運行 ◎ 唐山港口：唐山進口鐵礦石現(xiàn)貨市場成交較少 現(xiàn)貨價格較上一工作日偏弱運行 【今日市場回顧】 今日唐山進口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格偏弱運行，成交較少。

成交報告

Mysteel年報：2023年西北廢鋼市場回顧與2024年展望

國內(nèi)宏觀調(diào)整政策上堅持穩(wěn)中求進、以進促穩(wěn)、先立后破，國內(nèi)貨幣政策維持偏寬松基調(diào)，財政政策有望更加積極，經(jīng)濟將持續(xù)恢復 需求方面：經(jīng)過一年的經(jīng)濟復蘇，2024年疫情對于經(jīng)濟的影響減弱，下游成品材需求轉(zhuǎn)好，鋼廠對于廢鋼需求或?qū)⒃黾樱S著鐵礦石的進口受不可供因素影響，北美鐵礦供應仍未實現(xiàn)較大突破，倘若鐵礦的價格上行，廢鋼的性價比增強，鋼廠將增加廢鋼用量，預計2024年廢鋼需求增強 供應方面：西北地區(qū)的廢鋼仍然偏緊，加之西北地區(qū)大都屬于資源流出型省份，地區(qū)間價差過大，資源將向山西、內(nèi)蒙和四川地區(qū)流出。

年報

李鳳海：實施礦產(chǎn)資源差別化管理，扶持國內(nèi)鐵礦資源開發(fā)是當務之急

其他省份的鋼鐵企業(yè)更是如此這種比例，想提高我國鐵礦石定價話語權(quán)難度很大”李鳳海表示，要解決這個問題，必須持續(xù)提升資源自主可控能力、對國內(nèi)鐵礦企業(yè)運營的安全監(jiān)管機制進行改進優(yōu)化，進而促使進口鐵礦石定價機制的改變 李鳳海指出，事實上，“基石計劃”是增強我國鐵礦資源供應保障能力的好辦法，也有利于調(diào)控鐵礦石價格，但“基石計劃”主要是通過減少外礦使用量以減少國外礦山企業(yè)從中國獲取高額利潤，最終能否有效降低礦產(chǎn)品價格，還需要觀察。

聚焦

Mysteel日報：山西國產(chǎn)鐵礦石市場價格主穩(wěn)運行 成交欠佳

山西國產(chǎn)鐵礦石礦市場價格主穩(wěn)運行截至目前，62%球團含稅1130-1140；山西代縣65%精粉：中硫精粉845-855，中高硫精粉835-845，低硫精粉855-865（濕基不含稅出廠價；單位：元/噸） 供應端來看，區(qū)域內(nèi)精粉資源匱乏明顯，高品資源幾無，持貨礦選報價堅挺為主，個別有隨行出貨；需求端來看，在代縣詢貨鋼廠寥寥，多已轉(zhuǎn)向其他地區(qū)或增加進口礦用量，受供應偏緊支撐，詢貨壓價困難，剛需少量補庫為主，市場活躍度欠佳。

國產(chǎn)礦區(qū)域日評

Mysteel日報：山西國產(chǎn)鐵礦石市場價格堅挺運行 活躍度欠佳

山西國產(chǎn)鐵礦石礦市場價格堅挺運行，活躍度欠佳截至目前，62%球團含稅1150-1160；山西代縣65%精粉：中硫精粉825-835，中高硫精粉815-825，低硫精粉835-845（濕基不含稅出廠價；單位：元/噸） 供應端來看，因代縣礦山復產(chǎn)遲遲無明確消息，區(qū)域內(nèi)資源日益匱乏，僅個別企業(yè)有少量庫存，挺價惜售明顯；需求端來看，考慮資源穩(wěn)定供應，鋼廠多已轉(zhuǎn)外地采購或增加進口礦用量，僅個別鋼廠有詢貨需求，區(qū)域內(nèi)活躍度欠佳，交投氛圍顯冷清。

國產(chǎn)礦區(qū)域日評

Mysteel日報：山西國產(chǎn)鐵礦石市場價格趨向運行 市場活躍度欠佳

山西國產(chǎn)鐵礦石礦市場價格趨強運行，活躍度欠佳截至目前，62%球團含稅1165-1175；山西代縣65%精粉：中硫精粉820-830，中高硫精粉810-820，低硫精粉830-840（濕基不含稅出廠價；單位：元/噸） 供應端來看，精粉資源日趨匱乏，有庫存企業(yè)寥寥，持貨礦選報價上行，出貨積極性一般，捂貨惜售明顯；需求端來看，僅個別鋼廠維持在代縣采購，多已轉(zhuǎn)向其他地區(qū)或增加進口礦用量，剛需采購企業(yè)詢貨、壓價困難，價格隨行就市為主。

國產(chǎn)礦區(qū)域日評

Mysteel日報：山西國產(chǎn)鐵礦石市場價格上行 交投顯冷清

山西國產(chǎn)鐵礦石礦市場價格偏強運行，市場交投顯冷清截至目前，62%球團含稅1165-1175；山西代縣65%精粉：中硫精粉825-835，中高硫精粉815-825，低硫精粉840-850（濕基不含稅出廠價；單位：元/噸） 供應端來看，區(qū)域內(nèi)資源緊俏現(xiàn)象凸顯，疊加周邊市場向好帶動，持貨礦選報價上行，價格高企難下；需求端來看，個別鋼廠維持代縣采購，多已轉(zhuǎn)向外地或增加進口礦用量，區(qū)域內(nèi)精粉資源供應及性價比轉(zhuǎn)弱，整體市場交投氛圍冷清。

國產(chǎn)礦區(qū)域日評

江西：到2026年鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈營業(yè)收入力爭達到3500億元

拓寬省外、國外鐵礦石供應渠道，加快建立完善的鐵礦資源安全供應保障體系；進一步完善廢鋼加工配送體系建設，鼓勵廢鋼資源回收利用和進口，降低鐵礦石用量，支持優(yōu)勢鋼鐵企業(yè)牽頭組建大型廢鋼回收加工配送中心，推進廢鋼回收、拆解、加工、分類、配送一體化發(fā)展，重點推進南昌市、新余市加大廢鋼資源回收利用，建設大型廢鋼鐵加工配送中心推進景德鎮(zhèn)市、萍鄉(xiāng)市焦化企業(yè)升級改造，提高省內(nèi)供應能力 （二）做精中游“強鏈”。

鋼材

Mysteel周報：國產(chǎn)鐵礦石價格漲勢放緩 市場心態(tài)顯謹慎（7.10-7.14）

綜合來看，本周供需雙方交投情況一般，但周末大礦有調(diào)降預期，區(qū)域內(nèi)資源有限，鋼廠跨省采貨持續(xù)，預計下周邯邢鐵礦石市場穩(wěn)弱運行 本周山西國產(chǎn)鐵礦石礦市場價格環(huán)比上周漲10-20截至目前，62%球團含稅價1080-1090；山西代縣65%精粉：中硫精粉795-805，中高硫精粉785-795，低硫精粉810-820（濕基不含稅出廠價；單位：元/噸）周初區(qū)域內(nèi)主導礦山下調(diào)報價，但因礦選多已處于停產(chǎn)狀態(tài)，資源日趨匱乏，且暫無明確復產(chǎn)信息，持貨礦選挺價惜售，個別高要，且?guī)谉o議價空間；需求端來看，因精粉資源緊俏，考慮到資源穩(wěn)定性及性價比原因，部分已增加進口礦用量或詢貨于其他地區(qū)，球團方面，受資源供應及利潤原因影響，目前代縣僅一家球團廠在維持生產(chǎn)，價格亦顯堅挺。

國產(chǎn)礦周評

Mysteel日報：山西國產(chǎn)鐵礦石市場價格偏強運行 交投冷清

山西國產(chǎn)鐵礦石礦市場價格偏強運行，成交欠佳截至目前，62%球團含稅1080-1090；山西代縣65%精粉：中硫精粉790-795，中高硫精粉775-785，低硫精粉805-815（濕基不含稅出廠價；單位：元/噸） 受區(qū)域內(nèi)資源持續(xù)匱乏影響，持貨礦選報價堅挺，個別高要，且?guī)谉o議價空間，市場價格趨強；需求端來看，因考慮到區(qū)域內(nèi)精粉資源供應穩(wěn)定性和性價比因素，部分鋼廠增加進口礦用量或詢貨于其他地區(qū)，區(qū)域內(nèi)市場活躍度欠佳。

國產(chǎn)礦區(qū)域日評

Mysteel日報：山西國產(chǎn)鐵礦石市場價格偏強運行 市場活躍度一般

山西國產(chǎn)鐵礦石礦市場價格偏強運行，交投一般截至目前，62%球團含稅1080-1090；山西代縣65%精粉：中硫精粉785-795，中高硫精粉775-785，低硫精粉800-810（濕基不含稅出廠價；單位：元/噸） 目前忻州區(qū)域礦選多處停產(chǎn)狀態(tài)，可流通資源匱乏，持貨礦選報價堅挺，個別高要，捂貨惜售，鮮有議價空間；鋼廠方面受區(qū)域內(nèi)精粉資源供應緊俏致價格高企影響，區(qū)域內(nèi)詢貨積極性較差，有暫停代縣精粉采購現(xiàn)象，多增加進口礦用量或詢貨于周邊，區(qū)域內(nèi)市場活躍度欠佳。

國產(chǎn)礦區(qū)域日評

Mysteel解讀：1-4月份非主流鐵礦石發(fā)運量與中國非主流鐵礦石到港量趨勢劈叉原因解析

而從環(huán)比趨勢上來看，這一比例也在不斷上升 （備注：全球發(fā)往中國比例=發(fā)往中馬新/全球發(fā)運總量；非主流進口比例=非主流進口量/中國鐵礦石總進口量） ①鋼廠需要非主流礦來壓低成本：今年以來，鋼廠仍長期處于虧損局面，壓低庫存控成本是常態(tài)，而增加非主流礦用量是鋼廠壓低成本的一個重要手段，鋼聯(lián)112家鋼廠配礦數(shù)據(jù)顯示，今年2月份開始，非主流礦日耗占比大幅拉升，從2月初22%提高到5月4號28%，是自2020年以來的最高水平，一方面是鋼廠有需求，另一方面也是非主流礦供給的提升，有條件讓鋼廠增加用量。

主編視角

Mysteel周報：國產(chǎn)鐵礦石價格止跌反彈 市場情緒好轉(zhuǎn)（5.15-5.19）

綜合來看，區(qū)域內(nèi)鋼廠跨省采貨頻次高于本地，供需雙方交投積極性一般，但由于大礦有調(diào)漲預期，精粉價格有一定上行空間，預計下周邯邢鐵礦石市場穩(wěn)中偏強運行 本周山西國產(chǎn)鐵礦石礦市場價格主穩(wěn)運行截至目前，62%球團含稅價1050-1060；山西代縣65%精粉：中硫精粉745-755，中高硫精粉735-745，低硫精粉760-770（濕基不含稅出廠價；單位：元/噸）區(qū)域內(nèi)精粉資源持續(xù)偏緊，僅個別企業(yè)有少量庫存，且部分因成本原因，出貨意向不高，市場可流通資源緊俏，且質(zhì)優(yōu)資源難尋，疊加周初及周中期貨市場走強，外圍市場價格小幅上行，心態(tài)有所提振，持貨礦選報價顯堅挺；需求端來看，鋼廠維持低庫存運行，部分因代縣精粉資源緊張詢貨于周邊地區(qū)或增加進口礦用量。

國產(chǎn)礦周評

Mysteel日報：唐山進口鐵礦石現(xiàn)貨市場成交情況一般 價格較上一工作日小幅上漲

【今日市場回顧】 今日唐山進口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格小幅上漲，報價較前一工作日上漲12-14元/濕噸，市場成交情況一般貿(mào)易商報價積極性一般，報價隨行就市鋼廠方面，部分鋼廠有采購需求，采購品種有PB粉、PB塊、紐曼塊、金布巴粉為主 【成交情況】 成交筆數(shù)較上一工作日有所減少，成交價格整體較上一工作日上漲5-12元/濕噸，截止發(fā)稿，唐山地區(qū)了解到部分成交： 【下周預測】 品種方面，目前唐山地區(qū)主流粉礦可貿(mào)易資源較為充足，鋼廠利潤不佳，采購更傾向于中品粉礦，但金布巴粉可貿(mào)易資源不多，價格相對堅挺，PB粉和金布巴粉價差小幅收窄，低品粉礦用量較少，中低品價差依舊保持穩(wěn)定；需求方面，鋼廠利潤微薄，預計鐵水產(chǎn)量上升空間有限，采購積極性不強，仍保持低庫存運行，按需補庫為主；綜合來看，短期預計唐山區(qū)域進口礦中低品價差保持相對穩(wěn)定。

進口礦區(qū)域日評

Mysteel月報：四月鐵礦石價格先揚后抑 月內(nèi)表現(xiàn)為寬幅震蕩

截至3月31日，Mysteel統(tǒng)計中國45港3月疏港量9598.26萬噸，日均疏港環(huán)比增加0.62噸/天至309.62萬噸/天，增幅0.20%3月鋼廠庫存維持低位，鐵礦石需求增加較多，而日均疏港量漲幅未達預期，一方面由于鋼廠觀望心態(tài)濃厚，有意壓減廠內(nèi)庫存，另一方面部分鋼廠出于性價比的考慮減少了進口礦的用量展望4月，目前鐵水產(chǎn)量處于高位，而鋼廠庫存處于低位，鋼廠無論是剛需還是補庫需求均需要一定疏港量支撐，因此預計2023年4月日均疏港量較3月有所增加。

研究報告

Mysteel：黑色系漲跌誰領風騷？——對黑色系商品期貨價格波動特征的分析

這同我國鐵礦石對外依存度高，海外供應鏈不穩(wěn)定有關 廢鋼在高爐中的使用和電爐產(chǎn)量貢獻率增加，也影響了礦石消耗的波動自2016年開始供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革后，鋼鐵產(chǎn)業(yè)煉鋼中廢鋼利用量提高，廢鋼比整體上升，從2017年17%升至2021年22%，對礦石的替代作用愈發(fā)顯現(xiàn) 從2020年開始，雙焦的領跌次數(shù)占比有所下降，領漲比例逐漸走高這可能是和限制澳煤進口、能耗雙控、煤炭公布引起等因素相關，導致煤炭價格上漲頻率增加。

觀點