Mysteel早讀：多部門加強(qiáng)鐵礦石監(jiān)管，產(chǎn)地和港口對(duì)動(dòng)力煤執(zhí)行限價(jià)

◎ WTI原油創(chuàng)2014年來新高，LME鋁創(chuàng)14年來新高。

資訊

Mysteel黑色金屬例會(huì)：本周鋼價(jià)或承壓運(yùn)行

一、原料各品種情況 （一）鐵礦石 （二）煤焦 焦煤方面：供應(yīng)端以穩(wěn)為主，部分區(qū)域或有收縮，山西部分復(fù)產(chǎn)，產(chǎn)量整體波動(dòng)暫不明顯，市場(chǎng)情緒有所好轉(zhuǎn)，產(chǎn)地單訂單明顯增多。

觀點(diǎn)

Mysteel半年報(bào)：2025下半年江蘇廢鋼或跌幅收窄

一是鐵礦石，即使當(dāng)前鐵礦石價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺，但在進(jìn)入全球供應(yīng)寬松周期下，市場(chǎng)對(duì)其補(bǔ)跌持有較高預(yù)期，且上周發(fā)往中國(guó)的比例環(huán)比上升至87%，顯示鐵礦石供應(yīng)壓力正不斷積累二是雙焦，雖然“蒙煤出口資源稅”“主產(chǎn)地減產(chǎn)”等市場(chǎng)傳聞炒作不斷，但多數(shù)礦山減產(chǎn)的直接原因是高庫存、銷售不暢等，所以后續(xù)下行壓力顯著結(jié)合鐵焦兩點(diǎn)，下半年鐵水成本或有進(jìn)一步下降空間，對(duì)廢鋼性價(jià)比及需求用量均造成壓制不僅如此，三季度江蘇部分鋼企存有常規(guī)檢修計(jì)劃，疊加產(chǎn)能出清大背景下，鋼企主動(dòng)減控產(chǎn)意愿或有所增加，故而，江蘇廢鋼需求或存在減少的合理性。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel黑色金屬例會(huì)：本周鋼價(jià)預(yù)計(jì)震蕩偏弱

一、原料各品種情況 （一）鐵礦石 （二）煤焦 焦煤方面：國(guó)內(nèi)產(chǎn)地煤礦6月份開工下滑，鋼廠鐵水產(chǎn)量維持高位，焦鋼企業(yè)剛性采購需求支撐。

觀點(diǎn)

寶武、力拓合資西坡鐵礦項(xiàng)目為何被寄予厚望？

力拓預(yù)計(jì)將在2025-2027年間投資超過130億美元，用于新礦山的開發(fā)、工廠和設(shè)備 其次，庫克說，西坡鐵礦的投產(chǎn)是一個(gè)重要里程碑，其對(duì)于西澳大利亞州經(jīng)濟(jì)的發(fā)展意義重大歷經(jīng)數(shù)十載發(fā)展，西澳大利亞州已成為國(guó)際領(lǐng)先的鐵礦石生產(chǎn)地，更是全球鋼鐵供應(yīng)的重要支柱西澳大利亞州為在此期間與中國(guó)建立的深厚雙邊關(guān)系感到自豪他說，中國(guó)是西澳大利亞州最大的貿(mào)易伙伴這在很大程度上得益于雙方數(shù)十年來培育的卓越的雙邊關(guān)系。

原料

國(guó)泰君安期貨黑色觀點(diǎn)5月30日

鐵礦石：下游需求階段性見頂，偏弱震蕩 螺紋鋼：負(fù)反饋預(yù)期先行，低位震蕩 熱軋卷板：負(fù)反饋預(yù)期先行，低位震蕩 硅鐵：主產(chǎn)地恢復(fù)開工，弱勢(shì)震蕩 錳硅：港口礦成交承壓，弱勢(shì)震蕩 焦炭：二輪提降落地，底部震蕩 焦煤：底部震蕩 動(dòng)力煤：煤礦庫存增加，震蕩偏弱

機(jī)構(gòu)

Mysteel早報(bào)：廣州建筑鋼材早盤價(jià)格預(yù)計(jì)窄幅震蕩

產(chǎn)地焦炭?jī)r(jià)格第二輪降價(jià)預(yù)計(jì)今日全面落地，港口內(nèi)貿(mào)市場(chǎng)現(xiàn)貨情緒一般，兩港貿(mào)易汽運(yùn)集港數(shù)量震蕩持穩(wěn)，兩港庫存較上一工作日繼續(xù)下移 5月28日鐵礦石i2509午盤收于698.5，較前一個(gè)交易日結(jié)算價(jià)跌0.14%，成交29萬手，增倉0.1萬手 【現(xiàn)貨市場(chǎng)情緒預(yù)期】 【今日市場(chǎng)預(yù)期】 昨日期螺盤面跌幅明顯，市場(chǎng)心態(tài)進(jìn)一步回落。

早評(píng)

國(guó)泰君安期貨黑色觀點(diǎn)5月13日

鐵礦石：預(yù)期反復(fù)，寬幅震蕩 螺紋鋼：宏觀情緒提振，低位反彈 熱軋卷板：宏觀情緒提振，低位反彈 硅鐵：主產(chǎn)地公布檢修計(jì)劃，硅鐵偏強(qiáng)震蕩 錳硅：港口報(bào)價(jià)探漲意愿強(qiáng)烈，錳硅偏強(qiáng)震蕩 焦炭：情緒修復(fù)，寬幅震蕩 焦煤：情緒修復(fù)，寬幅震蕩 動(dòng)力煤：煤礦庫存增加，震蕩偏弱

機(jī)構(gòu)

提供應(yīng)對(duì)國(guó)際大宗商品風(fēng)險(xiǎn)管理工具，海南國(guó)際清算所上線人民幣海漂鐵礦石掉期業(yè)務(wù)

鐵礦石作為鋼鐵工業(yè)的核心原料，我國(guó)主要依賴進(jìn)口資源，對(duì)外依存度長(zhǎng)期在80％左右，年進(jìn)口額高達(dá)12億噸，是大宗商品中僅次于原油的第二大進(jìn)口產(chǎn)品，其價(jià)格波動(dòng)直接影響下游產(chǎn)業(yè)鏈成本與利潤(rùn)海漂鐵礦石貿(mào)易是鐵礦石國(guó)際貿(mào)易市場(chǎng)中最重要的組成部分，為未來一段時(shí)間內(nèi)（多為2-8周）從大型港口（主要為原產(chǎn)地港口）通過海運(yùn)運(yùn)輸?shù)狡渌笮透劭冢ǘ酁橄M(fèi)地港口）的鐵礦石貿(mào)易，參與者涵蓋礦山、鋼廠、貿(mào)易商及金融機(jī)構(gòu)等多元化群體。

部委協(xié)會(huì)

國(guó)泰君安期貨黑色觀點(diǎn)4月14日

鐵礦石：預(yù)期反復(fù)，寬幅震蕩 螺紋鋼：低位反復(fù) 熱軋卷板：低位反復(fù) 硅鐵：主產(chǎn)地陸續(xù)停產(chǎn)，硅鐵寬幅震蕩 錳硅：黑色板塊共振，錳硅寬幅震蕩 焦炭：首輪提漲擱置，震蕩偏弱 焦煤：震蕩偏弱 動(dòng)力煤：需求改善，價(jià)格探漲

周報(bào)回顧

國(guó)泰君安期貨黑色觀點(diǎn)4月11日

鐵礦石：主力切換，依然弱勢(shì)震蕩 螺紋鋼：低位反復(fù) 熱軋卷板：低位反復(fù) 硅鐵：主產(chǎn)地陸續(xù)停產(chǎn)，硅鐵寬幅震蕩 錳硅：黑色板塊共振，錳硅寬幅震蕩 焦炭：震蕩偏弱 焦煤：震蕩偏弱 動(dòng)力煤：需求改善，價(jià)格探漲

策略研究

國(guó)泰君安期貨黑色觀點(diǎn)4月10日

鐵礦石：主力切換，依然弱勢(shì)震蕩 螺紋鋼：低位反復(fù) 熱軋卷板：低位反復(fù) 硅鐵：主產(chǎn)地陸續(xù)停產(chǎn)，硅鐵價(jià)格支撐 錳硅：黑色板塊共振，錳硅偏弱震蕩 焦炭：超跌修復(fù) 焦煤：超跌修復(fù) 動(dòng)力煤：需求改善，價(jià)格探漲

晨報(bào)速遞

加拿大礦業(yè)公司Altius公布朱利安湖鐵礦項(xiàng)目新進(jìn)展

Altius持有于與朱利安湖礦產(chǎn)地相鄰的65個(gè)礦產(chǎn)地100%的權(quán)益，2012年，Altius公司的鉆探證實(shí)了該鐵礦床與其礦產(chǎn)地的連續(xù)性Altius公司近期已開始對(duì)其巖芯樣品進(jìn)行初步冶金測(cè)試工作，以測(cè)試該礦床產(chǎn)出直接還原（DR）級(jí)鐵精礦的能力，預(yù)計(jì)該測(cè)試將于2025年第二季度得出結(jié)果Altius公司已向省政府表示，計(jì)劃最大限度地挖掘EML和Altius礦產(chǎn)地范圍內(nèi)所有礦產(chǎn)資源的潛力 阿爾提烏斯礦業(yè)公司（Altius Minerals Corporation）是一家加拿大礦產(chǎn)投資開發(fā)公司，成立于1997年，總部位于紐芬蘭和拉布拉多?。∟ewfoundland & Labrador，簡(jiǎn)稱NL?。┑氖ゼs翰市，主要從事多元化礦產(chǎn)特許開采權(quán)運(yùn)營(yíng)和項(xiàng)目開發(fā)，業(yè)務(wù)布及加拿大、美國(guó)、巴西等國(guó)家，涵蓋銅、鎳、鈷、鋰、鉀、鐵礦石、動(dòng)力煤等礦產(chǎn)品類，另外公司還投資了可再生能源項(xiàng)目。

礦山動(dòng)態(tài)

國(guó)泰君安期貨黑色觀點(diǎn)4月9日

鐵礦石：主力切換，依然弱勢(shì)震蕩 螺紋鋼：低位反復(fù) 熱軋卷板：低位反復(fù) 硅鐵：主產(chǎn)地陸續(xù)停產(chǎn)，硅鐵價(jià)格支撐 錳硅：黑色板塊共振，錳硅偏弱震蕩 焦炭：期現(xiàn)背離，震蕩下行 焦煤：期現(xiàn)背離，震蕩下行 動(dòng)力煤：需求改善，價(jià)格探漲

機(jī)構(gòu)

Mysteel：福建型材市場(chǎng)弱勢(shì)局面難改 四月或?qū)⑼稒C(jī)釋放

三、原料端，支撐不足 鐵礦石方面：基本面或?qū)⑦呺H好轉(zhuǎn)，鐵水產(chǎn)量有一定上升空間，短期日均鐵水高點(diǎn)在240萬噸左右，但目前鐵礦的價(jià)格仍將繼續(xù)圍繞傳統(tǒng)旺季需求的高度以及粗鋼限產(chǎn)間的博弈，短期鐵礦石市場(chǎng)或維持震蕩偏弱走勢(shì) 焦煤方面:國(guó)內(nèi)雙焦市場(chǎng)弱勢(shì)運(yùn)行局面得到改善，產(chǎn)地煉焦煤竟拍多煤種出現(xiàn)溢價(jià)成交，流拍率小幅下跌口岸監(jiān)管區(qū)庫存壓力同樣有所好轉(zhuǎn)，3月底最新數(shù)據(jù)降至430萬噸左右。

主編視角

國(guó)泰君安期貨黑色觀點(diǎn)4月1日

鐵礦石：弱勢(shì)震蕩 螺紋鋼：震蕩反復(fù) 熱軋卷板：震蕩反復(fù) 硅鐵：原料價(jià)格走弱，硅鐵偏弱震蕩 錳硅：主產(chǎn)地陸續(xù)減產(chǎn)，錳硅寬幅震蕩 焦炭：盤面震蕩偏弱 焦煤：盤面震蕩偏弱 動(dòng)力煤：庫存高位運(yùn)行，價(jià)格承壓

機(jī)構(gòu)

國(guó)泰君安期貨黑色觀點(diǎn)3月31日

鐵礦石：多空博弈加劇，寬幅震蕩 螺紋鋼：震蕩反復(fù) 熱軋卷板：震蕩反復(fù) 硅鐵：黑色盤面共振，硅鐵寬幅震蕩 錳硅：主產(chǎn)地陸續(xù)減產(chǎn)，錳硅寬幅震蕩 焦炭：低位震蕩 焦煤：環(huán)保督察有待關(guān)注，盤面震蕩偏弱 動(dòng)力煤：庫存高位運(yùn)行，價(jià)格承壓

策略研究

大商所增設(shè)焦煤集團(tuán)交割庫和分庫

此次大商所在焦煤品種上增設(shè)集團(tuán)交割庫和分庫，支持集團(tuán)交割庫實(shí)施自報(bào)升貼水業(yè)務(wù)，將進(jìn)一步擴(kuò)大焦煤品種倉單的供給能力，提高交割效率和交割風(fēng)險(xiǎn)抵御水平，為內(nèi)蒙古、河南兩地企業(yè)參與期貨套保和實(shí)物交割提供便利，滿足相關(guān)產(chǎn)業(yè)企業(yè)在進(jìn)口煤口岸和國(guó)產(chǎn)煤產(chǎn)地的交割訴求 中鋁國(guó)貿(mào)作為中國(guó)鋁業(yè)集團(tuán)的全產(chǎn)業(yè)鏈集中營(yíng)銷業(yè)務(wù)平臺(tái)，負(fù)責(zé)焦煤、鐵礦石等大宗商品國(guó)內(nèi)及進(jìn)出口貿(mào)易該公司交割業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人介紹，內(nèi)蒙古是蒙煤主要的進(jìn)口口岸和國(guó)內(nèi)焦煤的產(chǎn)地之一，區(qū)域內(nèi)企業(yè)具有參與焦煤期貨套保和交割的實(shí)際需求。

原料

Mysteel：春市啟幕 靜待全國(guó)焊管市場(chǎng)拐點(diǎn)

市場(chǎng)情緒由月初的謹(jǐn)慎樂觀轉(zhuǎn)向月末的普遍看空以4寸*3.75mm焊管為例,全國(guó)均價(jià)從3月初的3725元/噸跌至31日的3676元/噸，累計(jì)跌幅1.32%，與去年同期比跌幅收窄,而原料端355帶鋼3月份結(jié)算價(jià)為3260元/噸，累計(jì)跌幅0.3%，原料端價(jià)格僅在窄幅波動(dòng)，對(duì)焊管的價(jià)格仍有一定的支撐，故焊管價(jià)格下滑空間有限，且隨著終端需求逐漸復(fù)蘇，焊管價(jià)格有一定上漲的空間，但空間有限? 二、原料對(duì)成材價(jià)格底部支撐尚存 3月份，焦炭市場(chǎng)開啟多輪提降，提降價(jià)格落地后，產(chǎn)地煤價(jià)一度迫近成本線;鐵礦石價(jià)格止跌反彈，但幅度有限，仍處于震蕩修復(fù)階段，鋼廠原料成本下移，帶動(dòng)焊管市場(chǎng)原料端帶鋼價(jià)格的下滑，焊管市場(chǎng)價(jià)格成本支撐松動(dòng)。

鋼管調(diào)研

Mysteel：旺季不旺 后市焊管價(jià)格或止跌回穩(wěn)

三、成本方面 原料價(jià)格的弱勢(shì)走向拖累焊管價(jià)格三月，由于持續(xù)性的低迷市場(chǎng)需求，焦炭市場(chǎng)開啟11輪提降，提降價(jià)格落地后，產(chǎn)地煤價(jià)一度迫近成本線；鐵礦石價(jià)格雖止住了二月的跌勢(shì)，但反彈幅度有限，仍處于震蕩修復(fù)階段鋼廠原料成本下移，帶動(dòng)焊管市場(chǎng)原料端帶鋼價(jià)格的下滑，焊管市場(chǎng)價(jià)格成本支撐松動(dòng) 四、總結(jié) 3月焊管行情主要受到現(xiàn)實(shí)弱需求的制約，終端難以消化逐漸復(fù)蘇的鋼管供應(yīng)，在此供強(qiáng)需弱的形勢(shì)下，焊管市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)更為激烈，貿(mào)易商多采取讓利求量的經(jīng)營(yíng)策略來維持自身運(yùn)轉(zhuǎn)；同時(shí)加上成本端原料價(jià)格的較少，焊管價(jià)格只能順勢(shì)而下。

每日分析