瑞達(dá)期貨：鋼材日內(nèi)短線交易

夜盤I2509合約增倉上行宏觀方面，世界銀行將全球GDP增長預(yù)期從2.7%下調(diào)至2.3%，預(yù)測顯示貿(mào)易紛爭、政策不確定性將阻礙經(jīng)濟(jì)增長供需情況，本期澳大利亞、巴西七個(gè)主要港口鐵礦石庫存環(huán)比下降55.9萬噸，絕對量小幅略低于二季度以來的平均水平，同時(shí)近期國內(nèi)港口庫存延續(xù)下降；鋼廠高爐開工率和日均鐵水產(chǎn)量下調(diào)，但仍處240萬噸高位整體上，多空因素交織，礦價(jià)或陷入?yún)^(qū)間寬幅波動(dòng)技術(shù)上，I2509合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA運(yùn)行于0軸下方，綠柱縮小。

機(jī)構(gòu)

黑色期貨漲跌互現(xiàn)，鋼價(jià)繼續(xù)上漲

宏觀面：中共中央 國務(wù)院印發(fā)《生態(tài)環(huán)境保護(hù)督察工作條例》；中美大幅降低雙邊關(guān)稅水平；五部門印發(fā)《關(guān)于金融支持廣州南沙深化面向世界的粵港澳全面合作的意見》 產(chǎn)業(yè)面：據(jù)Mysteel調(diào)研，5月12日 237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交13.54萬噸，環(huán)比增43.6%；5月13日沙鋼廢鋼上調(diào)50元/噸；5月13日中國47港進(jìn)口鐵礦石庫存總量14885.88萬噸，較5月8日增加121.17萬噸。

期評

Mysteel早報(bào)：原料成本中樞下移疊加高庫存壓制 無縫管市場短期承壓穩(wěn)中趨弱

原料端近期鋼坯價(jià)格反彈乏力，鐵礦石高位震蕩，整體成本中樞下移進(jìn)一步壓縮鋼管利潤空間隨著氣溫回升，二季度軌道交通、市政管網(wǎng)等建設(shè)項(xiàng)目進(jìn)入施工旺季，需求端存在改善預(yù)期；但當(dāng)前社會(huì)庫存仍處高位，貿(mào)易商去庫壓力持續(xù)壓制現(xiàn)貨價(jià)格彈性考慮到4月份鋼廠復(fù)產(chǎn)對市場供給增量有限，預(yù)計(jì)今日全國無縫管價(jià)格或穩(wěn)中偏弱運(yùn)行 【產(chǎn)經(jīng)消息】 ◎中國政府關(guān)于反對美國濫施關(guān)稅的立場：近期，美國以各種借口宣布對包括中國在內(nèi)的所有貿(mào)易伙伴濫施關(guān)稅，嚴(yán)重侵犯各國正當(dāng)權(quán)益，嚴(yán)重違反世界貿(mào)易組織規(guī)則，嚴(yán)重?fù)p害以規(guī)則為基礎(chǔ)的多邊貿(mào)易體制，嚴(yán)重沖擊全球經(jīng)濟(jì)秩序穩(wěn)定，中國政府對此強(qiáng)烈譴責(zé)，堅(jiān)決反對。

每日分析

Mysteel日報(bào)：全國建筑鋼材價(jià)格先抑后揚(yáng) 成交量突破15萬噸

2、IMF在4月發(fā)布最新《世界經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告》時(shí)可能小幅下調(diào)全球經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期，貿(mào)易緊張局勢可能讓美國經(jīng)濟(jì)增長受挫 3、據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，截至本周一（3月31日），中國47港進(jìn)口鐵礦石庫存總量15003.37萬噸，較上周一增加96.83萬噸；45港庫存總量14571.37萬噸，環(huán)比增加83.83萬噸 4、據(jù)Mysteel不完全整理，2025年一季度國內(nèi)有35個(gè)鋼鐵項(xiàng)目開工或投產(chǎn)。

日報(bào)

中州期貨：鐵礦石港口庫存增加，礦價(jià)震蕩運(yùn)行

世界鋼協(xié)：2月中國粗鋼產(chǎn)量同比下降3.3%至7890萬噸；2月全球粗鋼產(chǎn)量同比下降3.4%至1.447億噸 ③綜合來看，鐵礦石供需雙強(qiáng)，全球發(fā)運(yùn)量回升，近端到港量回落但仍在高位鐵水產(chǎn)量回升，港口庫存止降轉(zhuǎn)升，鋼廠庫存小幅下降發(fā)改委再提粗鋼產(chǎn)量調(diào)控利空鐵礦需求，關(guān)注后續(xù)政策落地情況 操作建議：5-9正套持有

策略研究

黑色期貨下跌，鋼價(jià)多數(shù)走弱

宏觀面：五部門發(fā)文依法穩(wěn)步推進(jìn)綠證強(qiáng)制消費(fèi)，逐步提高綠色電力消費(fèi)比例并使用綠證核算；經(jīng)合組織將2025年世界經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期下調(diào)至3.1%；歐盟計(jì)劃在2025年第三季度提出對歐洲廢鋼和金屬的出口限制和關(guān)稅 產(chǎn)業(yè)面：據(jù)Mysteel調(diào)研，3月17日237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交10.06萬噸，環(huán)比減15.5%；3月17日中國47港進(jìn)口鐵礦石庫存總量14840.06萬噸，較上周一增加70.26萬噸；3月10日-3月16日期間，澳巴七個(gè)主要港口鐵礦石庫存總量1257.7萬噸，環(huán)比下降28.0萬噸。

期評

Mysteel年報(bào)：2025年鐵礦石價(jià)格重心繼續(xù)下移

綜合鋼聯(lián)數(shù)據(jù)和世界鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看，2024年全球生鐵和DRI產(chǎn)量為14.08億噸，同比下降0.65%全球（除中國外）生鐵和DRI產(chǎn)量為5.57億噸，同比增加0.99%，其中東盟、中東和印度增量較為明顯，增幅分別達(dá)到12.45%、8.8%和5.65%，日韓和美國同比小幅回落，降幅分別為3.87%、1.91%和1.55%而受貿(mào)易需求及礦山庫存前置影響，根據(jù)我網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，今年全球鐵礦石發(fā)往中國比例為76.25%，同比仍提升1.39%，因此中國鐵礦石到港同比增量大于全球鐵礦石到港同比增量。

年報(bào)

瑞達(dá)期貨：鐵礦石日內(nèi)震蕩偏多

隔夜鐵礦石2501合約震蕩偏強(qiáng)宏觀面，中鋼協(xié)副會(huì)長駱鐵軍表示，中國作為世界最大的鋼鐵產(chǎn)需國地位將長期存在，對鐵礦石和焦煤仍將保持高位需求，將繼續(xù)支撐世界干散貨海運(yùn)市場基本面，本期澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)量及到港量均出現(xiàn)下滑，只是港口庫存繼續(xù)增加，供應(yīng)維持寬松，另外本期鐵水產(chǎn)量235.80萬噸，環(huán)比降0.14萬噸短期鋼價(jià)反彈對爐料構(gòu)成支撐技術(shù)上，I2501合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA運(yùn)行于0軸上方。

機(jī)構(gòu)

黑色期貨早報(bào)：各品種多數(shù)上漲，多機(jī)構(gòu)料鐵礦石震蕩運(yùn)行

他強(qiáng)調(diào)，歐盟對中國電動(dòng)汽車加征關(guān)稅引發(fā)全世界關(guān)注中方始終堅(jiān)持通過對話磋商解決分歧，希望德方繼續(xù)為此發(fā)揮重要作用朔爾茨表示，希望歐中通過對話談判盡快解決電動(dòng)汽車問題，德方愿就此作出積極努力 數(shù)據(jù)：11月19日，全國主港鐵礦石成交114.00萬噸，環(huán)比減2.2%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交13.51萬噸，環(huán)比增0.7%11月11日-17日期間，澳大利亞、巴西七個(gè)主要港口鐵礦石庫存總量1167.8萬噸，環(huán)比下降23.2萬噸，目前庫存絕對量略高于四季度以來的平均值。

期評

Mysteel陳冠因：鐵礦石市場宏觀與產(chǎn)業(yè)共振性弱化，價(jià)格高位震蕩

10月份利多因素： （1）“特朗普交易”重啟，市場廣泛定價(jià)中期通脹中樞上移； （2）世界銀行/國際貨幣基金組織年會(huì)期間，中美經(jīng)濟(jì)工作組第六次會(huì)議召開； （3）10月份礦山發(fā)運(yùn)下降，鋼廠廠內(nèi)鐵礦石庫存下降，鋼廠利潤回事帶動(dòng)高爐大規(guī)模復(fù)產(chǎn)；（4）中鋼協(xié):加快研究推進(jìn)產(chǎn)能治理和聯(lián)合重組。

主編視角

中州期貨：鐵礦石震蕩運(yùn)行

9月全球71個(gè)納入世界鋼鐵協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)國家的粗鋼產(chǎn)量為1.436億噸，同比下降4.7%唐山主流樣本鋼廠平均鋼坯含稅成本3194/噸，與10月23日當(dāng)前普方坯出廠價(jià)格3070元/噸相比，鋼廠平均虧損124元/噸10月22日，唐山市啟動(dòng)重污染天氣Ⅱ級(jí)應(yīng)急響應(yīng)據(jù)了解，唐山僅個(gè)別幾家長流程鋼廠停一臺(tái)燒結(jié)機(jī)，燒結(jié)庫存處于正常水平，對高爐生產(chǎn)幾無影響 ③綜合來看，鐵礦石供弱需強(qiáng)全球發(fā)運(yùn)量與到港量回落。

機(jī)構(gòu)

國海良時(shí)期貨：全球鐵礦石市場未來何去何從？

在高發(fā)運(yùn)量的背景下，全球生鐵產(chǎn)量下滑導(dǎo)致鐵礦石庫存走高根據(jù)世界鋼鐵協(xié)會(huì)（WSA）的數(shù)據(jù)，1—5月，全球累計(jì)生產(chǎn)生鐵5.33億噸，同比下降2.6% 作為全球最大的鐵礦石消耗國，中國1—5月生鐵產(chǎn)量同比下滑3.7%與此同時(shí)，中國鐵礦石到港量為48121萬噸，同比增加10.2%，占全球發(fā)運(yùn)量的73.6%發(fā)運(yùn)量高增之下鐵礦石需求減弱，中國鋼廠和港口庫存接近2.5億噸。

爐料

中州期貨：多空因素交織，鐵礦震蕩運(yùn)行

2024年5月，全球71個(gè)納入世界鋼鐵協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)國家的粗鋼產(chǎn)量為1.651億噸，同比增長1.5% ③綜合來看，供需雙強(qiáng)，發(fā)運(yùn)量維持高位，供給端偏寬松需求端鐵水產(chǎn)量持續(xù)回升但幅度收窄，港口庫存小幅下降，未來到港量回升，庫存或再度累積宏觀方面關(guān)注粗鋼產(chǎn)量調(diào)控情況，鐵礦石或保持震蕩運(yùn)行 操作建議：逢高試空

機(jī)構(gòu)

黑色期貨漲跌互現(xiàn)，鋼價(jià)偏弱運(yùn)行

宏觀面：九部門發(fā)布《關(guān)于拓展跨境電商出口推進(jìn)海外倉建設(shè)的意見》；世界銀行把2024年全球GDP增長預(yù)期從2.4%上調(diào)至2.6%；5月，中國CPI同比上漲0.3%，漲幅與上月相同；PPI環(huán)比上漲0.2%，止跌反彈 產(chǎn)業(yè)面：6月11日部分鋼廠對焦炭提出第二輪降價(jià)，幅度50-55元/噸；11日中國45港進(jìn)口鐵礦石庫存總量14867.55萬噸，環(huán)比上周一增加19萬噸；11日237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交11.13萬噸，環(huán)比減3.1%；7月寶武出廠價(jià)大部分平盤為主。

期評

市場出現(xiàn)新變化黑色產(chǎn)業(yè)鏈格局重塑

與供應(yīng)同比增加相比，需求并未同步上升根據(jù)世界鋼鐵協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)，今年前4個(gè)月，全球粗鋼產(chǎn)量為6.24億噸，同比下降0.4%同期中國生鐵產(chǎn)量為2.85億噸，同比下降4.3%供應(yīng)增加而需求下降，理論上鐵礦石市場應(yīng)處于偏寬松狀態(tài)從國內(nèi)的情況來看，鐵礦石庫存從去年10月開始累庫，到現(xiàn)在，庫存仍在累積目前，港口鐵礦石庫存已達(dá)1.486億噸，為歷史同期第二高；在港船舶188艘，也接近歷史高位無論是從庫存絕對水平，還是從庫存消費(fèi)比的角度觀察，鐵礦石市場供應(yīng)寬松。

鋼材

Mysteel：2024鋼鐵中國·第三屆全國中厚板產(chǎn)業(yè)鏈年會(huì)圓滿落幕

中國社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所 國際投資研究室助理研究員周學(xué)智發(fā)表了《全球及中國宏觀經(jīng)濟(jì)研判》的主題演講，他從全球經(jīng)濟(jì)、中國經(jīng)濟(jì)和新常態(tài)三個(gè)方面進(jìn)行了闡述，并對新一輪房地產(chǎn)政策進(jìn)行了解讀，分析了未來一段時(shí)間影響鋼鐵行業(yè)相關(guān)價(jià)格的宏觀因素等，指出了鋼鐵行業(yè)的機(jī)遇與挑戰(zhàn)當(dāng)前各國及地區(qū)之間的經(jīng)濟(jì)情況呈現(xiàn)出差異化的趨勢，需要根據(jù)自身情況制定合適的經(jīng)濟(jì)政策和措施來應(yīng)對挑戰(zhàn)并促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長 中國社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所 國際投資研究室助理研究員周學(xué)智 天津三江水國際貿(mào)易有限公司總經(jīng)理靳海強(qiáng)為大家?guī)怼?em class='keyword'>鐵礦石市場格局及展望》的主題演講，2024年上半年鐵礦石發(fā)運(yùn)呈現(xiàn)高發(fā)運(yùn)、高到港、高庫存的“三高”格局，價(jià)格經(jīng)歷了一季度大幅度下跌后，二季度隨著需求回升，宏觀利好發(fā)力，鐵礦石開啟修復(fù)行情。

熱點(diǎn)資訊

螺紋鋼期貨下跌，鋼價(jià)或震蕩運(yùn)行

4月全球71個(gè)納入世界鋼鐵協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)國家的粗鋼產(chǎn)量為1.557億噸，同比下降5.0% 受房地產(chǎn)利好政策提振，本周鋼市供需可能繼續(xù)回升，庫存或進(jìn)一步下降同時(shí)，鐵礦石、廢鋼等原燃料價(jià)格走強(qiáng)，成本對鋼價(jià)支撐也有增強(qiáng)不過，由于市場存在一定恐高情緒，短期鋼價(jià)或震蕩運(yùn)行

期評

Mysteel：華南鋼市動(dòng)態(tài)——期螺強(qiáng)勢反彈 市場心態(tài)好轉(zhuǎn)

綜合來看，預(yù)計(jì)下周華南地區(qū)建筑鋼材價(jià)格或小幅震蕩運(yùn)行為主 【市場價(jià)格】 【市場庫存】 【鋼廠調(diào)價(jià)】 【鋼市我來說】 Mysteel解讀：走向新世界，鐵礦石分析體系進(jìn)化中 4月下旬以來，鐵礦石價(jià)格基本就處于115-120美元區(qū)間的箱體震蕩中。

主編視角

中州期貨：鐵礦震蕩運(yùn)行

澳大利亞、巴西七個(gè)主要港口鐵礦石庫存總量1476.5萬噸，環(huán)比增加83.9萬噸，庫存連續(xù)兩期增加至年內(nèi)高位2024年3月全球71個(gè)納入世界鋼鐵協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)國家的粗鋼產(chǎn)量為1.612億噸，同比下降4.3%4月15日-4月21日，10個(gè)重點(diǎn)城市新建商品房成交（簽約）面積總計(jì)160.82萬平方米，環(huán)比下降3.8%，同比下降41%同期，10個(gè)重點(diǎn)城市二手房成交（簽約）面積總計(jì)185.61萬平方米，環(huán)比微增0.7%，同比下降23.2%。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：鐵礦石建議暫且觀望

3月，中國出口鋼鐵棒材115萬噸，同比增長31.3%；1-3月累計(jì)出口278萬噸，同比增長6.1%4月17日，央行行長潘功勝在美國華盛頓特區(qū)出席國際貨幣基金組織/世界銀行春會(huì)期間，會(huì)見了美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾，雙方就中美經(jīng)濟(jì)形勢、貨幣政策、金融穩(wěn)定等議題交換了意見 ③綜合來看，鐵礦石供需雙強(qiáng)，鐵水產(chǎn)量持續(xù)增加，港口庫存仍小幅累積當(dāng)前鋼廠利潤尚可，市場對鋼企復(fù)產(chǎn)持樂觀態(tài)度宏觀方面，商務(wù)部等14部門印發(fā)《推動(dòng)消費(fèi)品以舊換新行動(dòng)方案》，市場預(yù)計(jì)二季度專項(xiàng)債發(fā)放速度提升，市場預(yù)期偏暖信心較好。

機(jī)構(gòu)