Mysteel半年報：2025下半年遼寧建筑鋼材價格或先抑后揚(yáng)

不過基建項目的進(jìn)展值得關(guān)注，在一定程度上給市場注入了的穩(wěn)定劑比如沈陽金融城、南塔科技人才服務(wù)園區(qū)等項目、打造東北亞區(qū)域金融中心、沈陽地鐵3號線東段完成隧道和軌道鋪設(shè)、6號線和9號線二期把所有車站主體建好、10號線二期啟動6個車站施工、大連金州灣國際機(jī)場、大連長?？绾４髽虻纫淮笈椖考虚_工，其托底鋼材行業(yè)的作用愈加明顯 3、原料價格下移 鋼廠利潤高位 圖6：鐵礦石、焦炭價格指數(shù)走勢圖 圖7：國內(nèi)螺紋鋼高爐、電爐成本及利潤變化（單位：元/噸） 2025上半年鐵礦石價格指數(shù)下跌10.7%，焦炭價格指數(shù)下跌31.5%，原料端價格震蕩下移，鋼材成本支撐較弱。

主編視角

Mysteel金雄林：1月廢鋼需求下降 價格震蕩偏弱

圖表3：300家鋼廠廢鋼總庫存情況（單位：萬噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 至于相關(guān)品種表現(xiàn)，在低產(chǎn)量、低庫存的操作策略下，春節(jié)前鋼廠補(bǔ)庫力度有限，目前鋼廠鐵礦石庫存可用天數(shù)已達(dá)到歷年平均水平以上，焦炭庫存及可用天數(shù)達(dá)到近兩年同期高位，1月大規(guī)模采購原料的可能性較低，鐵礦石價格或震蕩運(yùn)行為主，焦炭因煤價下行對焦鋼企業(yè)讓利，焦企暫無主動減產(chǎn)預(yù)期，庫存預(yù)計繼續(xù)累積，并可能出現(xiàn)第六輪提降，難對行情形成有效支撐，1月焦炭價格繼續(xù)磨底調(diào)整。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：成本、需求雙弱 生鐵市場下行走勢何時止

同時，今年焦煤供應(yīng)略有寬松，煤先于焦下調(diào)價格的情況較頻繁出現(xiàn)，首輪下調(diào)后，焦化廠仍存在一定利潤空間因此，預(yù)計焦炭價格仍存在2-3輪的提降空間 鐵礦石方面：近期宏觀利好消息影響消退，鐵礦石價格高位回落，后期成材價格及出貨情況或?qū)⒊蔀橛绊戣F礦價格的主要因素，伴隨鋼廠成材累庫，市場需求不好，鋼廠對鐵礦石采購較為謹(jǐn)慎，預(yù)計鐵礦石市場短期內(nèi)仍維持震蕩走勢 圖-3 鐵礦石、焦炭價格指數(shù)走勢圖 四、后市預(yù)判 供應(yīng)方面，短期內(nèi)各生鐵企業(yè)仍將以交付前期訂單為主，而已完成前期訂單的企業(yè)，廠內(nèi)庫存將繼續(xù)累增，但隨著采暖季的臨近，部分市場的生鐵企業(yè)受此影響，或有高爐停產(chǎn)的計劃。

主編視角

Mysteel半年報：2024年國內(nèi)生鐵價格重心下移 下半年或?qū)⑾纫趾髶P(yáng)

進(jìn)入4月后，隨著生鐵價格下行，生鐵性價比提升，貿(mào)易商和下游企業(yè)逢低補(bǔ)庫，而后生鐵市場觸底反彈，下游需求經(jīng)階段性釋放后再度收緊5月中下旬后，各生鐵企業(yè)廠內(nèi)庫存累增，新單成交欠佳，疊加行業(yè)淡季影響，市場低價資源頻出，而下游鑄造企業(yè)和貿(mào)易企業(yè)采購情緒較為謹(jǐn)慎，整體成交偏弱 3、成本利潤分析 圖-4 鐵礦石、焦炭價格指數(shù)走勢圖 從Mysteel鐵礦石綜合指數(shù)來看，1-6月國產(chǎn)鐵礦石價格指數(shù)震蕩下跌，1月鐵礦石價格高位震蕩，2-3月終端復(fù)工復(fù)產(chǎn)不及預(yù)期、負(fù)反饋壓制鐵礦石需求，鐵礦石價格下跌為主。

熱點(diǎn)資訊

Mysteel月報：6月軸承鋼市場價格或?qū)⑿》瓭q

月初，市場需求釋放不及預(yù)期，市場批量訂單較少，市場短期看跌情緒初現(xiàn)月中，下游多按需采購，囤貨意低，市場需求未見好轉(zhuǎn)，商家報價開始窄幅下探中下旬到月末，隨著原料價格持續(xù)高位運(yùn)行，鋼廠陸續(xù)上調(diào)軸承鋼出廠價格，市場價格止跌企穩(wěn)，大多商家選擇“一單一議”價格綜合來看，預(yù)計6月軸承鋼市場價格或?qū)⑿》瓭q 圖4：全國主要城市價格匯總（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 三、相關(guān)市場信息 1、原料價格 5月鐵礦石價格走勢整體表現(xiàn)為震蕩上行，港口現(xiàn)貨價格指數(shù)表現(xiàn)偏弱于遠(yuǎn)期價格。

軸承鋼

Mysteel節(jié)后預(yù)測：全國生鐵市場節(jié)后或窄幅區(qū)間震蕩

部分停產(chǎn)廠家報價堅挺，而部分庫存高位廠家為促出貨暗降接單，生鐵市場漲跌互現(xiàn)截至2月2日，煉鋼生鐵L8-L10臨沂較上月上調(diào)10元/噸，報3450元/噸，臨汾較上月上調(diào)20元/噸，報3480元/噸；鑄造生鐵Z18臨沂較上月上調(diào)10元/噸，報3650元/噸，臨汾較上月上調(diào)20元/噸，報3730元/噸；球墨鑄鐵Q10臨沂較上月下調(diào)30元/噸，報3670元/噸，臨汾較上月持穩(wěn)，報3700元/噸 圖1 臨沂、臨汾市場生鐵價格走勢圖 二、生鐵成本支撐減弱 進(jìn)入1月份后，焦炭連續(xù)兩輪提降落地，累計降幅200/220元/噸，生鐵成本減少100元左右，而鐵礦石亦震蕩走弱，以山東臨沂市場為例，截至2月2日，64%Fe鐵精粉1月份累計降幅50元/噸，生鐵成本約減少81元，因此原料成本減少180元左右，但是由于前期虧損幅度較大，生鐵利潤仍處于倒掛水平，對生鐵價格仍有一定的支撐作用。

每日分析

瑞達(dá)期貨：鐵礦石日內(nèi)短線交易

隔夜I2405合約震蕩偏弱，進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨報價下調(diào)本期澳巴鐵礦石到港量小幅回落，但發(fā)運(yùn)量增加近期，鐵礦石港口庫存延續(xù)累庫趨勢，而在鋼廠利潤仍處于虧損狀態(tài)下，鋼廠采購仍以按需補(bǔ)庫為主美聯(lián)儲利率決議暗示加息已止，點(diǎn)陣圖明年降息幅度超預(yù)期或?qū)Υ笞谏唐穬r格構(gòu)成支撐技術(shù)上，I2405合約1小時MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA高位回落操作上建議，日內(nèi)短線交易，注意風(fēng)險控制

機(jī)構(gòu)

Mysteel節(jié)后預(yù)測：全國生鐵市場節(jié)后或穩(wěn)中整理

鐵礦石：鋼廠日均鐵水產(chǎn)量持續(xù)沖高至年內(nèi)新高，旺季需求減弱和鋼廠增產(chǎn)終會導(dǎo)致矛盾的積累高需求支撐鐵礦石價格高位震蕩，但隨著鋼廠利潤持續(xù)被壓縮，交易現(xiàn)實(shí)減產(chǎn)礦價會出現(xiàn)回調(diào)綜上所述，短期鐵礦石價格維持弱勢震蕩 圖-2 鐵礦石、焦炭價格指數(shù)走勢圖 三、生鐵企業(yè)停產(chǎn)復(fù)產(chǎn)情況并存 從全國生鐵企業(yè)生產(chǎn)情況來看，9月份全國生鐵企業(yè)停產(chǎn)/復(fù)產(chǎn)情況并存，整體開工較8月份小幅下調(diào)。

市場研究

Mysteel節(jié)后預(yù)測：京津冀熱軋板卷價格或?qū)⑴G斬棘

9月份鐵水產(chǎn)量維持高位水平，原料端鐵礦石焦炭價格持續(xù)走高，對成材價格形成較強(qiáng)的支撐，然而傳統(tǒng)金九旺季不及預(yù)期，房地產(chǎn)和基建數(shù)據(jù)未見明顯好轉(zhuǎn)，雙節(jié)節(jié)前備貨意愿不如往年，大都謹(jǐn)慎觀望運(yùn)行，按需采購為主，在弱需求的現(xiàn)實(shí)下，對價格支撐不足，熱卷價格震蕩走低 2.京津冀地區(qū)熱軋板材市場原料端方面 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 圖2 2023年唐山地區(qū)準(zhǔn)一級冶金焦價格走勢 單位：（元/噸） 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 圖3 2023年京唐港鐵礦石價格走勢 單位：（元/噸） 截止9月22日，247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量248.85萬噸/天，周環(huán)比增加1.01萬噸/天，周內(nèi)高爐檢修復(fù)產(chǎn)動作頻發(fā)，短期綜合比對下來高爐復(fù)產(chǎn)量強(qiáng)于檢修量，鐵水產(chǎn)量再創(chuàng)新高。

日報

Mysteel調(diào)研：8月全國鋼鐵行業(yè)PMI稍有回落 終值46.6%

當(dāng)前鐵水產(chǎn)量處于高位，對原燃料價格存在一定支撐但是隨著部分鋼廠虧損情況擴(kuò)大，主動減產(chǎn)意愿增加，疊加平控減產(chǎn)執(zhí)行力度加大，鐵水見頂回落或成大概率事件不過從調(diào)研數(shù)據(jù)來看，焦炭的鋼廠庫存和焦化廠庫存均處于相對低位，鐵礦石港口庫存和鋼廠庫存同樣如此，因此原燃料價格的回調(diào)空間也相對有限預(yù)計9月份原燃料價格或弱勢震蕩為主 圖七、原材料采購價格指數(shù) 四、終端需求不及預(yù)期 新訂單指數(shù)小幅回落 8月份，全國鋼鐵行業(yè)新訂單指數(shù)45.5，月環(huán)比回落3.7個百分點(diǎn)。

鋼鐵PMI調(diào)查

Mysteel解讀：看數(shù)據(jù)說廢鋼——焦鋼博弈升級 廢鋼能否突破盤整區(qū)間？

從圖中可以看到目前鋼廠到貨圍繞消耗上下波動，庫存處于歷史低位水平，一方面是因?yàn)槭袌鰪U鋼資源緊張，但更多的是因?yàn)殇搹S目前盈利狀況欠佳，且廢鋼成本相對較高，采購廢鋼謹(jǐn)慎，多根據(jù)實(shí)際需求來隨著淡季臨近結(jié)束，產(chǎn)廢端供應(yīng)的回暖或?qū)⒂行Ь徑怃搹S到貨情況 【關(guān)聯(lián)品種】 【進(jìn)口礦】短期或高位震蕩運(yùn)行 8月23日進(jìn)口鐵礦石價格上漲，市場整體交投偏活躍。

看數(shù)據(jù)說廢鋼

Mysteel日報：江西建筑鋼材價格盤整趨強(qiáng) 商家維持謹(jǐn)慎心態(tài)

今日早盤期螺震蕩運(yùn)行，市場貿(mào)易商價格報穩(wěn)為主，下游維持按需采購，市場交投表現(xiàn)平平午盤期螺拉升，貿(mào)易商試圖高報，但成交受限，推漲相對乏力，主流成交價格變化不大，市場低位資源有小幅回升 九江市場：今日九江市場萍鋼螺紋鋼主流成交價格3590-3600元/噸，較上一交易日相比漲10元/噸，成交量較昨日相比略有減少今日黑色系期貨價格延續(xù)震蕩上行，基本面來看，原料端鐵礦石外盤上漲后國內(nèi)盤面跟漲，焦炭提漲落地后對價格有一定支撐，午后本地市場貿(mào)易商報價再次拉漲，但高位成交不暢。

日報

Mysteel半年報：2023下半年國內(nèi)生鐵市場或震蕩盤整運(yùn)行

另據(jù)Mysteel調(diào)研了解，7月份仍有個別鋼廠有復(fù)產(chǎn)計劃，生鐵供應(yīng)將繼續(xù)增加目前來看，生鐵企業(yè)生產(chǎn)情況多受利潤和下游需求影響而波動，當(dāng)前焦炭有提漲預(yù)期，鐵礦石高位震蕩，生鐵利潤微薄，加之生鐵企業(yè)庫存不高，廠家生產(chǎn)積極性尚可，但考慮到下游鑄造企業(yè)訂單不足，生鐵需求短期內(nèi)難有改善，生鐵企業(yè)庫存或由降轉(zhuǎn)增，不排除下半年生鐵企業(yè)或再度出現(xiàn)集中停產(chǎn)的可能，因此應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注下游企業(yè)需求恢復(fù)的情況 2、需求方面 圖-5 統(tǒng)計局：制造業(yè)PMI綜合指數(shù) 從上半年官方公布的數(shù)據(jù)來看，6月份，制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.0%，比上月上升0.2個百分點(diǎn)，制造業(yè)景氣水平有所改善。

研究報告

Mysteel調(diào)研：4月全國鋼鐵行業(yè)PMI大幅回落 終值39.2%

具體來看，4月份內(nèi)貿(mào)市場價格持續(xù)下行，鋼材出口報價跟跌，在全球市場呈現(xiàn)跌勢的情況下，海內(nèi)外價差幾乎保持不變，市場詢單情況繼續(xù)減弱，預(yù)計二季度或?qū)⒊霈F(xiàn)出口量減量的可能總體來看，一季度訂單情況較好，因此出口量高位或?qū)⒊掷m(xù)一段時間，在內(nèi)貿(mào)價格持續(xù)弱勢的情況下，預(yù)計5月份鋼材出口價格或?qū)⒗^續(xù)保持震蕩弱勢運(yùn)行為主 圖九、新出口訂單指數(shù) 六、5月份鋼市分析展望 縱觀4月份，國內(nèi)鋼材市場呈震蕩下行趨勢，一方面，月初宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布不及預(yù)期，引發(fā)市場對后市需求持續(xù)性的擔(dān)憂，而后續(xù)市場成交難有明顯放量，則加重市場觀望氛圍；另一方面，本月鐵礦石、雙焦等原料價格持續(xù)下跌，市場負(fù)反饋交易邏輯下，使得成材和原料共振走低，后半月部分區(qū)域鋼廠陸續(xù)開始減產(chǎn)，但對于價格支撐有限。

鋼鐵PMI調(diào)查

Mysteel解讀：看數(shù)據(jù)說廢鋼——資源供應(yīng)放量縮緊 廢鋼價格延續(xù)弱穩(wěn)調(diào)整

由上面數(shù)據(jù)以及下面圖形來看，近期鋼廠廢鋼消耗量持續(xù)增加，但隨著廢鋼價格幅度下跌，上游產(chǎn)廢端出貨意愿減弱，鋼廠到貨量逐步減少，近日鋼廠到貨連續(xù)低于日耗水平，鋼廠庫存呈現(xiàn)降勢，但考慮到目前鋼廠庫存處于相對高位，并且廢鋼相比鐵水經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢不強(qiáng)，短期鋼廠采廢情緒整體一般 【關(guān)聯(lián)品種】 【進(jìn)口礦】短期或震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行 4月12日進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨價格小幅下跌，詢盤一般。

看數(shù)據(jù)說廢鋼

Mysteel：3月長沙鍍鋅管價格或震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行

二、原料方面 如圖3所示，2月唐山2.5*355*C熱軋帶鋼價格震蕩上行，根本原因是原材料鐵礦石持續(xù)上漲，鋼坯價格上調(diào)，鋼廠利潤收縮，截至2月24日，唐山2.5*355*C熱軋帶鋼價格報4220元/噸，環(huán)比上漲70元/噸，同比下跌610元/噸;據(jù)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，近期焊管、鍍鋅管管廠產(chǎn)量和庫存均有所增加且處于高位水平，同時帶鋼產(chǎn)能利用率不斷上升，整體處于全年較高水平，且?guī)т搸齑嬗兴鶞p少，因此帶鋼價格上有較強(qiáng)支撐。

主編視角

Mysteel節(jié)后預(yù)測：全國生鐵市場價格或穩(wěn)中小幅上行

截至1月13日，Mysteel調(diào)研的全國43家樣本生鐵企業(yè)廠內(nèi)庫存59.49萬噸，周環(huán)比增加6.22萬噸，月環(huán)比增加13.47萬噸，年同比增加47.99萬噸但隨著生鐵企業(yè)高爐停產(chǎn)檢修的增加，后續(xù)廠內(nèi)生鐵庫存增速將有所放緩 圖4 2022-2023年樣本生鐵企業(yè)庫存走勢圖 五、節(jié)后預(yù)測 成本方面：焦炭市場穩(wěn)中偏弱、鐵礦石市場震蕩運(yùn)行，但整體波動幅度不大，且生鐵庫存成本處于高位水平，商家挺價意愿仍存。

市場研究

【凌源鋼鐵】預(yù)計節(jié)后板帶材價格仍將繼續(xù)觸底反彈

隨著澳煤的進(jìn)口以及電煤需求減少，煤焦價格面臨回調(diào)；而鐵礦石漲幅較快，存在炒作行為，加上鋼廠產(chǎn)量與去年同期相當(dāng)，鐵礦價格不存在大幅度上漲的條件 綜上，春節(jié)后2月份帶鋼的整體行情，趨勢上呈高位震蕩且小幅上行，預(yù)計均價比1月份高50-100元/噸 最后，祝春節(jié)快樂！兔年行大運(yùn)，宏圖大展，萬事如意！ 企業(yè)簡介：凌源鋼鐵集團(tuán)有限責(zé)任公司（以下簡稱凌鋼）始建于1966年，歷經(jīng)50多年的發(fā)展建設(shè)，現(xiàn)已成為以鋼鐵為主業(yè)，兼營輪胎化工、新材料、新能源、礦產(chǎn)資源、金融等多元產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展的大型集團(tuán)，下轄凌鋼股份（上市公司）等16個子公司。

熱軋板帶

Mysteel解讀：看數(shù)據(jù)說廢鋼——鋼廠檢修增加 廢鋼漲勢能否延續(xù)？

由上面數(shù)據(jù)以及下面圖形來看，近期鋼廠到貨量逐步下滑，且逐漸接近鋼廠日均消耗水平，從鋼廠消耗情況來看，鋼廠對于廢鋼需求呈現(xiàn)先漲后跌的態(tài)勢，隨著部分電爐停產(chǎn)以及部分高爐開始檢修，未來幾日廢鋼消耗將繼續(xù)下降，而鋼廠到貨量受到疫情影響也在持續(xù)下滑，短期供需雙弱的局面導(dǎo)致鋼廠庫存難有較大波動 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 【關(guān)聯(lián)品種】 進(jìn)口礦：高位震蕩 28日進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格較昨日持穩(wěn)運(yùn)行，成交一般。

看數(shù)據(jù)說廢鋼

黑色期貨早報：各品種上漲，多機(jī)構(gòu)料鐵礦石震蕩運(yùn)行

此外，“點(diǎn)陣圖”將明年終端利率上調(diào)至5.1%，略超市場預(yù)期，并預(yù)言2024年之前利率保持高位、不會降息 數(shù)據(jù)：12月14日，全國主港鐵礦石成交137.00萬噸，環(huán)比增55.7%；237家主流貿(mào)易商建材成交16.04萬噸，環(huán)比增10.1% 據(jù)Mysteel統(tǒng)計12月15日13家期貨機(jī)構(gòu)操作策略，其中多數(shù)機(jī)構(gòu)建議螺紋鋼震蕩運(yùn)行，建議鐵礦石震蕩運(yùn)行，焦煤、焦炭震蕩運(yùn)行。

期評