淡水河谷上調鐵礦石年產量指導目標

2024年9月12日巴西淡水河谷（Vale）宣布提高2024年鐵礦石產量指導目標到3.23億-3.3億噸，高于此前年初設定的3.1億-3.2億噸的目標 同日，淡水河谷還宣布公司已開始對大瓦爾任1號項目（Vargem Grande 1 Project）的濕式選礦作業(yè)進行調試，這將使位于巴西米納斯吉拉斯州的大瓦爾任綜合運營區(qū)的鐵礦石年產能增加約1500萬噸大瓦爾任1號工廠（VGR1）自2019年起一直使用自然水分進行選礦，原因在于大瓦爾任礦壩正處于去特征化過程中，無法進行水采集和水處理。

礦山動態(tài)

三大礦山公布2022年鐵礦石產量指導目標

此外，新冠肺炎疫情封鎖措施導致的勞動力不足也使該公司于2021年10月將指導目標從3.25億-3.4億噸下調至3.2億-3.25億噸 淡水河谷：3.2億-3.35億噸 在對所有業(yè)務均考慮降雨等季節(jié)性影響后，淡水河谷將2022年鐵礦石產量指導目標維持在3.20億-3.35億噸據(jù)評估，強降雨導致米納斯吉拉斯州的停產對鐵礦石生產和第三方采購的影響約為150萬噸。

聚焦

英美資源下調2022至2023年KUMBA鐵礦石指導產量

據(jù)英美資源官方報道，英美資源下調2022年至2023年KUMBA礦指導產量，產量由之前的4150-4250萬噸下調至3900-4100萬噸主要原因為：2022年Transnet公司在Saldanha港口的取料機翻新計劃將影響港口容量，從而影響Kumba礦產業(yè)供應鏈2023年產量預計將受到Sishen分離廠的影響，進而影響鐵礦石產量而C1成本指導值仍然維持不變，為$40美金/噸

鋼礦動態(tài)

Kenmare 2022年鈦鐵礦產量指導112.5-122.5萬噸

倫敦上市的肯梅爾資源公司（Kenmare Resources）是全球領先的鈦和鋯石生產商之一，在莫桑比克北部經(jīng)營著Moma鈦礦山 2021年，總產量同比增加30%，共開采155萬噸礦石，創(chuàng)下紀錄礦石品位增加了19%至4.63%，得益于2020年第三季度將濕選礦廠B搬遷至高品位Pilivili礦區(qū) 2021年四季度，重精礦（HMC）產量同比增加11%至34.39萬噸。

海外鐵合金動態(tài)

必和必拓：2021財年鐵礦石等產量均達成全年產量指導目標

西澳鐵礦（WAIO）和昆士蘭Goonyella煉焦煤礦產量均創(chuàng)出年度新高奧林匹克大壩（OlympicDam）的銅礦產量實現(xiàn)了自2005年被集團收購以來的新高，黃金產量也創(chuàng)下其投產以來的最高紀錄盡管新冠疫情導致智利的生產運營環(huán)境充滿挑戰(zhàn)，但埃斯康迪達（Escondida）銅礦選礦廠的平均產量仍保持歷史最高水平 2021財年，必和必拓集團石油產量略高于指導目標，銅、鐵礦石、煉焦煤和鎳的產量均達成了全年產量指導目標，動力煤產量也順利實現(xiàn)經(jīng)調整后的指導目標。

爐料

中州期貨：四大礦山為何僅微調指導產量？

盡管新增產能1855萬噸顯著高于2025年的產量指導區(qū)間上限提升的200萬~500萬噸，淡水河谷仍維持32500萬~33500萬噸的產量指導區(qū)間，體現(xiàn)了公司對產能釋放進度與礦山資源衰減管理的精準把控 必和必拓：聚焦新老礦山替換與運輸效率提升 圖為必和必拓鐵礦石資本支出與產量變化 2024財年，必和必拓設定的鐵礦石產量指導區(qū)間為25500萬~26500萬噸，實際產量達26156萬噸，同比增長2.9%，位于指導區(qū)間上端。

原料

瑞達期貨：鐵礦石日內短線交易

夜盤I2509合約震蕩偏弱宏觀方面，美聯(lián)儲正在考慮調整貨幣政策指導框架的核心內容，美國可能進入供應沖擊更頻繁、通脹更不穩(wěn)定的時期，這對經(jīng)濟和央行構成艱巨挑戰(zhàn)供需情況，本期澳巴鐵礦石發(fā)運量和到港量繼續(xù)減少，國內港口庫存下滑；螺紋鋼與熱卷表需回升，終端需求韌性較強，鐵水產量維持相對高位技術上，I2509合約1小時MACD指標顯示DIFF與DEA運行于0軸上方，但綠柱放大操作上，日內短線交易，注意節(jié)奏和風險控制。

機構

氣旋擾動疊加運輸受限，Mineral Resources一季度鐵礦產量承壓但發(fā)運保持韌性

） 此外，Onslow項目一季度鐵礦石平均售價為89美元/干噸，環(huán)比上漲5%；FOB單位成本為58澳元/濕噸（折合38.3美元/噸），控制在全年指導區(qū)間（60–70澳元/噸）低位水平 Pilbara Hub鐵礦項目： Pilbara Hub在經(jīng)歷年初氣旋天氣影響后，一季度產銷水平小幅回落其中，鐵礦石開采量為233.7萬噸，環(huán)比下降12%，同比增長12%；鐵礦石產量為253萬噸，環(huán)比下降5%，同比增長23%；鐵礦石發(fā)運量為228.7萬噸，環(huán)比下降6%，同比下降6%。

礦山動態(tài)

淡水河谷2025年第一季度產銷量報告

2025年第一季度，淡水河谷的業(yè)績亮點包括鐵礦石銷量實現(xiàn)同比增長，以及大瓦爾任1號工廠（VGR1）和卡帕內瑪（Capanema）項目試運行獲得進展，這確保了更高的運營靈活性，并符合2025年產量指導目標銅和鎳的運營業(yè)績強勁，反映出所有資產均表現(xiàn)穩(wěn)定，以及加拿大沃伊斯灣地下礦擴建（VBME）項目產量逐步提升 鐵礦石產量為 6770 萬噸，同比減少 320 萬噸，減幅為4%，這符合淡水河谷的開采計劃，同時高降雨量進一步影響了北部系統(tǒng)。

礦山動態(tài)

Mysteel解讀：必和必拓一季度鐵礦石產銷季節(jié)性下滑 全年持穩(wěn)預期不變

澳大利亞主要鐵礦石生產商必和必拓（BHP）于北京時間4月17日公布了其2025年一季度的生產業(yè)績（澳大利亞2025財年三季度）數(shù)據(jù)顯示，在復雜的全球貿易環(huán)境下，公司鐵礦石業(yè)務仍展現(xiàn)出較強的運營韌性2025財年前三個季度（2024年7月-2025年3月），西澳鐵礦（WAIO）港口去瓶頸成效顯著，2025財年前三季度鐵礦石總產量2.13億噸，同比增長1% 盡管面臨全球貿易壁壘隱現(xiàn)和需求結構轉型的壓力，但基于其持續(xù)優(yōu)化的生產效率和穩(wěn)健的業(yè)務運營，必和必拓WAIO財年生產指導目標維持2.82-2.94億噸不變（100%基準）。

主編視角

必和必拓2025年一季度鐵礦石總產量6784.4萬噸，同比下降0.4%

截至一季度末，必和必拓2025財年（2025.07-2025.12）產量為2.13億噸，同比去年上漲1.1%（100%基準） 必和必拓2025財年（2024.07-2025.06）鐵礦石目標指導量維持2.82-2.94億噸不變（100%基準） 一季度必和必拓西皮爾巴拉鐵礦石產銷明細如下表所示： 注：BHP季報官方公布的季報中，總產量和總銷量均以100%產銷為準，礦區(qū)除金布巴（Jimblebar）以外其余礦區(qū)均以85%所有權折算表示。

礦山動態(tài)

Mysteel解讀：基于不同減產節(jié)奏下螺礦比、螺焦比走勢變化分析

從礦山公布的一季報來看，受颶風影響，力拓以及淡水河谷第一季度礦石產量均同比明顯下滑，但全年指導產量均維持不變，這意味著全年后三季度的供給壓力將加劇；需求端雖然目前鐵水產量仍維持高位，但隨著內外需同時回落引發(fā)的負反饋迫使鋼廠開始減產，鐵水產量回落，鐵礦石供強需弱的基本面對礦價壓力較大而由于長期的下跌焦煤即將獲得開采成本端的支撐，鐵礦，雙焦基本面強弱或在二季度發(fā)生反轉，礦焦比或開始收窄

觀點

Mysteel解讀：力拓一季度鐵礦產銷低于預期，1.5億澳元修復投入能否挽回年度目標？

產量下降的原因一方面是由于實際礦石品位低于計劃，選礦廠的產量有所減少，另一方面則受到2月加拿大極端天氣的影響在此期間，魁北克省、紐芬蘭和拉布拉多等地區(qū)的暴風雪導致運輸線路受阻，甚至出現(xiàn)大規(guī)模斷電，進而影響了加拿大七島港、卡蒂爾港等鐵礦石出口港口的作業(yè)效率，造成鐵礦石發(fā)運受阻因此，力拓IOC公司發(fā)運量出現(xiàn)了比生產更為顯著的下降，同比下降24.6%，環(huán)比下降19.8%然而，力拓在季報中表示，隨著礦山生產計劃的調整，一季度的減產將在年內逐步補充，整體球團和精粉的產量指導目標仍維持在970萬噸至1140萬噸之間，高于去年實際產量940萬噸。

主編視角

廣發(fā)期貨：全球四大礦山產銷平穩(wěn)增長

2024年，鐵礦石C1現(xiàn)金成本（不包括第三方購買）為21.8美元/噸，同比下降2%，目前仍處于指導區(qū)間（21.5～23美元/噸）的下限，這主要得益于匯率貶值、庫存周轉帶來的積極影響2024年淡水河谷用于鐵礦石項目的資本開支為39.4億美元，同比增加5% 從2025年的情況來看，淡水河谷規(guī)劃的鐵礦石產量為3.25億噸，VargemGrande和Capanema項目為鐵礦石產量賦予了更大的靈活性。

原料

必和必拓：正在加大對西澳鐵礦石擴能的研究力度，旨在將其年產量提升至3.3億噸

中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會副會長王穎生接待了到訪的必和必拓集團銷售與營銷鐵礦副總裁陸瑞明一行，雙方就鋼鐵行業(yè)運行及未來需求、必和必拓礦山生產和后期鐵礦項目開發(fā)、推動鋼鐵行業(yè)綠色低碳發(fā)展、加強定價機制研究等進行了友好交流陸瑞明介紹了必和必拓生產經(jīng)營情況，2025上半財年鐵礦石實現(xiàn)產量1.45億噸，并維持2.82-2.94億噸的全年產量指導目標必和必拓表示將通過供應鏈的不斷優(yōu)化，朝著年產量突破3.05億噸的中期目標穩(wěn)步邁進。

資訊

Mysteel解讀：全球鐵礦石供應保持增長 增量結構持續(xù)調整

具體來看， 1. 力拓：產能置換過渡期下，產量同比小幅下降 澳大利亞鐵礦生產商力拓2024年全年鐵礦石產量為3.28億噸，同比微降1%，略低于預期，另外，西澳皮爾巴拉鐵礦石的全年發(fā)運量約3.29億噸，完成全年目標，但處于指導目標區(qū)間的中下水平（全年指導目標為3.23-3.38億噸）。

礦山動態(tài)

鞍鋼礦業(yè)公司與鞍山市政府簽署合作協(xié)議

項目建成后，齊大山分公司礦石生產規(guī)模將達到2300萬噸/年，有助于快速提升鞍鋼集團鐵礦石產量規(guī)模、增強鐵礦資源供應保障能力、提升產業(yè)鏈供應鏈韌性和安全水平，將有力促進新鞍鋼高質量發(fā)展，助力新時代鞍山、遼寧全面振興取得新突破 近年來，鞍鋼集團作為國內鋼鐵行業(yè)唯一一家具有全產業(yè)鏈和最具資源優(yōu)勢的鋼鐵企業(yè)，切實履行駐遼央企經(jīng)濟責任、政治責任、社會責任，在遼寧省委、省政府的指導下和相關屬地黨委、政府的支持下，壓茬推動“雙鞍”融合、“雙本”融合、“雙凌”共建等，完成了鞍本重組、鞍凌重組等具有里程碑意義的工作，為中國式現(xiàn)代化作出了貢獻。

原料

英美資源鐵礦石產量小幅增加，2025年目標較為保守

2024年英美資源全年鐵礦石總產量為6076.8萬噸，同比增長1%；鐵礦石總銷量為6090.9萬噸，同比下降1%英美資源2024年全年鐵礦石業(yè)務表現(xiàn)良好，順利完成其此前定下的年度產量指導目標，即5800-6200萬噸。

礦山動態(tài)

英美資源：四季度銅產量同比減少14%

當?shù)貢r間2月6日，英美資源發(fā)布2024年第四季度生產報告報告顯示，英美資源四季度銅產量為19.8萬噸，同比減少14%，環(huán)比增加9%；全年銅產量為77.3萬噸，同比減少6%四季度鐵礦石產量為1430萬噸，同比增加4%，環(huán)比減少9%；全年鐵礦石產量為6080萬噸，同比減少1%四季度鎳產量為1萬噸，同比減少10%，環(huán)比增加1%；全年鎳產量為3.94萬噸，同比減少2%2025年銅產量指導為69-75萬噸。

企業(yè)動態(tài)

Mysteel早讀：特朗普重申將增產壓低油價 有色金屬多數(shù)飄紅

報告顯示，英美資源四季度銅產量為19.8萬噸，同比減少14%，環(huán)比增加9%；全年銅產量為77.3萬噸，同比減少6%四季度鐵礦石產量為1430萬噸，同比增加4%，環(huán)比減少9%；全年鐵礦石產量為6080萬噸，同比減少1%四季度鎳產量為1萬噸，同比減少10%，環(huán)比增加1%；全年鎳產量為3.94萬噸，同比減少2%2025年銅產量指導為69-75萬噸 ◎2月5日消息，標普全球追蹤的數(shù)據(jù)顯示，2024年全球初級和中級礦業(yè)公司籌集的資金下降12%至102.7億美元，為五年來的最低水平。

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