Mysteel：2025年6月30日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：Antofagasta 與中國(guó)冶煉廠年中談判敲定0 美元 /干 噸 TC，較去年談判的21.25美元/干噸大幅下跌，創(chuàng)歷史新低，而日本與安托年中談判中，據(jù)了解PPC holiday，JX 簽訂index當(dāng)前現(xiàn)貨的成交價(jià)格在-43--45之間，市場(chǎng)較為平穩(wěn) 電解銅：上周銅價(jià)重心上移明顯，上海市場(chǎng)現(xiàn)貨升水止跌回升，受制于資金壓力影響，下游企業(yè)采購(gòu)需求難有提升，且部分持貨商存在回籠資金需求，周初低價(jià)甩貨情緒仍存，現(xiàn)貨升水承壓走跌至平水附近；但受冶煉廠集中出口以及進(jìn)口銅到貨較少影響，社庫(kù)維持低位運(yùn)行，同時(shí)少數(shù)貿(mào)易商逢低收貨，現(xiàn)貨升水回升；下周來(lái)看，銅價(jià)周尾突破8萬(wàn)大關(guān)，高銅價(jià)背景下，下游消費(fèi)仍較為有限，但考慮到市場(chǎng)到貨預(yù)期不強(qiáng)，且月初企業(yè)資金壓力釋放，持貨商挺價(jià)情緒或?qū)⒅饾u顯現(xiàn)，料下周升水或區(qū)間運(yùn)行于升50~升200元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel：電解銅社庫(kù)增幅放緩 去庫(kù)周期是否到來(lái)

一、國(guó)內(nèi)電解銅庫(kù)存現(xiàn)狀 2025年春節(jié)后，國(guó)內(nèi)電解銅現(xiàn)貨庫(kù)存累庫(kù)明顯，各市場(chǎng)均表現(xiàn)不同程度增幅，據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至2月27日本周四，國(guó)內(nèi)電解銅社會(huì)庫(kù)存為37.74萬(wàn)噸，較春節(jié)前1月27日16.06萬(wàn)噸增加21.68萬(wàn)噸，整體增幅較大，而近期累庫(kù)速度逐漸放緩，后續(xù)庫(kù)存能否延續(xù)累庫(kù)？或?qū)㈤_(kāi)啟去庫(kù)階段？ 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 保稅區(qū)電解銅庫(kù)存同樣表現(xiàn)累庫(kù)，據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至2月27日本周一，保稅區(qū)庫(kù)存量為4.97萬(wàn)噸，較1月27日1.84萬(wàn)噸增加3.13萬(wàn)噸，雖增幅不及社庫(kù)，但近期銅進(jìn)口盈虧基本處于倒掛狀態(tài)且國(guó)內(nèi)市場(chǎng)消費(fèi)不佳，部分國(guó)內(nèi)冶煉廠有出口動(dòng)作，因而庫(kù)存延續(xù)增加。

主編視角

Mysteel周報(bào)：銅價(jià)震蕩運(yùn)行 現(xiàn)貨升水回落(11.15-11.22)

該項(xiàng)目不僅確保了原料供應(yīng)的穩(wěn)定性，還與包頭震雄銅業(yè)實(shí)現(xiàn)了供給結(jié)構(gòu)的平衡，共同在稀土高新區(qū)構(gòu)建了從“粗銅-電解銅-銅材-銅導(dǎo)體新材料”的完整產(chǎn)業(yè)鏈 2.日本10月銅電纜總銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)3% 11月19日，日本電線(xiàn)電纜制造商協(xié)會(huì)（Japanese Electric Wire and Cable Makers' Association）公布，10月日本銅電纜國(guó)內(nèi)銷(xiāo)售量和出口量同比增長(zhǎng)3.0%，達(dá)到56,800噸。

周報(bào)

日本9月銅出口量同比增加9%

10月30日，日本財(cái)務(wù)省公布的數(shù)據(jù)顯示，日本9月精煉銅出口量為67,030,392公斤，同比增加9%；1-9月精煉銅出口量為579,976,126公斤，同比增加3.1%精煉銅出口是電解銅、銅坯和其他產(chǎn)品的總和日本9月電解銅出口量為62,285,424公斤，同比增加7%；1-9月出口量為541,445,566公斤，同比增加3.2%

國(guó)際資訊

Mysteel早讀：美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好壞參半 有色金屬多數(shù)飄綠

◎10月30日消息，日本財(cái)務(wù)省周三公布的數(shù)據(jù)顯示，日本9月精煉銅出口量為67,030,392公斤，同比增加9%；1-9月精煉銅出口量為579,976,126公斤，同比增加3.1%精煉銅出口是電解銅、銅坯和其他產(chǎn)品的總和日本9月電解銅出口量為62,285,424公斤，同比增加7%；1-9月出口量為541,445,566公斤，同比增加3.2% ◎中國(guó)鋁業(yè)公布，公司擬通過(guò)協(xié)議方式受讓全資子公司中鋁新材料有限公司持有的中鋁山東有限公司、中鋁中州鋁業(yè)有限公司100%股權(quán)，交易對(duì)價(jià)約為人民幣96.21億元。

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Mysteel早讀：美聯(lián)儲(chǔ)按兵不動(dòng) 倫鉛庫(kù)存激增 有色金屬漲跌不一

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，中國(guó)1-2月精煉銅（電解銅）產(chǎn)量為221.5萬(wàn)噸，同比增加10.7%；銅材產(chǎn)量為287.1萬(wàn)噸，同比增加2.8% 3月19日消息，智利礦業(yè)公司Antofagasta（安托法加斯塔）周二表示，已與一批國(guó)際貸款機(jī)構(gòu)（包括日本國(guó)際合作銀行、加拿大出口發(fā)展銀行等）簽署了最終協(xié)議，獲得25億美元融資，此次融資的提款期為4年，期限為12年。

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Mysteel早讀：原油止住三連跌 有色金屬普漲

◎由于煤炭、燃油等產(chǎn)品進(jìn)口額顯著下降，7月日本進(jìn)口額同比下降13.5%至8.80萬(wàn)億日元，連續(xù)4個(gè)月同比下降；出口額下降0.3%至8.73萬(wàn)億日元，為29個(gè)月來(lái)首次下降；貿(mào)易逆差為787億日元，同比下降94.5% ◎美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)股市上漲越來(lái)越警惕；美聯(lián)儲(chǔ)調(diào)查：美國(guó)民眾認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)行動(dòng)是通脹降溫的主因 ◎8月17日國(guó)內(nèi)市場(chǎng)電解銅現(xiàn)貨庫(kù)存8.70萬(wàn)噸，較10日降1.07萬(wàn)噸，較14日增0.19萬(wàn)噸； 上海庫(kù)存5.53萬(wàn)噸，較10日降0.69萬(wàn)噸，較14日增0.12萬(wàn)噸； 廣東庫(kù)存2.33萬(wàn)噸，較10日降0.33萬(wàn)噸，較14日降0.03萬(wàn)噸； 江蘇庫(kù)存0.26萬(wàn)噸，較7日增0.05萬(wàn)噸，較14日持平。

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Mysteel半年報(bào)：2023下半年國(guó)內(nèi)銅箔消費(fèi)強(qiáng)弱分化明顯 加工費(fèi)持續(xù)承壓

我國(guó)銅箔進(jìn)口持續(xù)減少主要原因還是國(guó)內(nèi)電子行業(yè)依舊疲軟，下游需求恢復(fù)一般，疊加大陸銅箔廠商加大高端電解銅箔研發(fā)與投產(chǎn)，市場(chǎng)供應(yīng)增加除此之外國(guó)內(nèi)銅箔加工費(fèi)小幅下滑，抓住部分進(jìn)口銅箔市場(chǎng)，加快了銅箔國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程具體進(jìn)口數(shù)據(jù)方面，國(guó)內(nèi)銅箔進(jìn)口主要集中在東亞地區(qū)，進(jìn)口前五的地區(qū)分別為中國(guó)臺(tái)灣、韓國(guó)、馬來(lái)西亞、盧森堡和日本 數(shù)據(jù)來(lái)源：海關(guān)總署、鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 出口方面，根據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，2023年1-5月，國(guó)內(nèi)銅箔出口量18151噸，同比增長(zhǎng)4.9％。

研究報(bào)告

Mysteel有色早讀：BHP稱(chēng)銅鎳需求將成倍增長(zhǎng) 有色夜盤(pán)漲跌互現(xiàn)

英國(guó)零售價(jià)格指數(shù)10月份升至6%，這是自1991年4月以來(lái)的最快增速 ◎日本10月出口額同比增長(zhǎng)9.4%，增長(zhǎng)率連續(xù)5個(gè)月縮小，并創(chuàng)八個(gè)月以來(lái)最低水平，其中汽車(chē)出口同比減少36.7%；10月進(jìn)口額增長(zhǎng)26.7%貿(mào)易逆差為673億日元，連續(xù)3個(gè)月出現(xiàn)逆差 ◎世界第二電解銅生產(chǎn)商韓國(guó)LS Nikko回收5萬(wàn)部手機(jī)以回收銅和貴金屬。

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我的有色銅鋁早餐：夜盤(pán)銅鋁V型反彈 中國(guó)8月進(jìn)口鋁42.95萬(wàn)噸

電解銅：據(jù)調(diào)研，18日本周中國(guó)市場(chǎng)電解銅庫(kù)存34.87萬(wàn)噸，較本周一庫(kù)存增長(zhǎng)1.26萬(wàn)噸，較上周五庫(kù)存增長(zhǎng)1.78萬(wàn)噸；其中本周上海市場(chǎng)庫(kù)存22.65萬(wàn)噸，較周一增長(zhǎng)1.15萬(wàn)噸，廣東市場(chǎng)庫(kù)存8.62萬(wàn)噸，較周一增長(zhǎng)0.01萬(wàn)噸，江蘇市場(chǎng)庫(kù)存3.25萬(wàn)噸，較周一增長(zhǎng)0.15萬(wàn)噸；電解銅現(xiàn)貨庫(kù)存持續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì) 據(jù)調(diào)查，18日本周中國(guó)保稅區(qū)電解銅庫(kù)存32.1萬(wàn)噸，較周一庫(kù)存增長(zhǎng)1.5萬(wàn)噸；較上周五庫(kù)存增長(zhǎng)1.9萬(wàn)噸；本周境外銅依然陸續(xù)到港，但清關(guān)較少，再有國(guó)內(nèi)銅冶煉企業(yè)繼續(xù)出口電解銅至保稅區(qū)，導(dǎo)致保稅區(qū)電解銅庫(kù)存持續(xù)增長(zhǎng)趨勢(shì)。

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我的有色銅鋁早餐：夜盤(pán)銅鋁再次大跌 酒鋼鋅鋁鎂產(chǎn)品助力華為5G基站建設(shè)

電解銅：據(jù)調(diào)研，18日本周中國(guó)市場(chǎng)電解銅庫(kù)存34.87萬(wàn)噸，較本周一庫(kù)存增長(zhǎng)1.26萬(wàn)噸，較上周五庫(kù)存增長(zhǎng)1.78萬(wàn)噸；其中本周上海市場(chǎng)庫(kù)存22.65萬(wàn)噸，較周一增長(zhǎng)1.15萬(wàn)噸，廣東市場(chǎng)庫(kù)存8.62萬(wàn)噸，較周一增長(zhǎng)0.01萬(wàn)噸，江蘇市場(chǎng)庫(kù)存3.25萬(wàn)噸，較周一增長(zhǎng)0.15萬(wàn)噸；電解銅現(xiàn)貨庫(kù)存持續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì) 據(jù)調(diào)查，18日本周中國(guó)保稅區(qū)電解銅庫(kù)存32.1萬(wàn)噸，較周一庫(kù)存增長(zhǎng)1.5萬(wàn)噸；較上周五庫(kù)存增長(zhǎng)1.9萬(wàn)噸；本周境外銅依然陸續(xù)到港，但清關(guān)較少，再有國(guó)內(nèi)銅冶煉企業(yè)繼續(xù)出口電解銅至保稅區(qū)，導(dǎo)致保稅區(qū)電解銅庫(kù)存持續(xù)增長(zhǎng)趨勢(shì)。

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我的有色銅鋁早餐：夜盤(pán)倫銅大漲1.26% 寶鋼包裝擬4.4億元新建鋁罐項(xiàng)目

據(jù)調(diào)查，18日本周中國(guó)保稅區(qū)電解銅庫(kù)存32.1萬(wàn)噸，較周一庫(kù)存增長(zhǎng)1.5萬(wàn)噸；較上周五庫(kù)存增長(zhǎng)1.9萬(wàn)噸；本周境外銅依然陸續(xù)到港，但清關(guān)較少，再有國(guó)內(nèi)銅冶煉企業(yè)繼續(xù)出口電解銅至保稅區(qū)，導(dǎo)致保稅區(qū)電解銅庫(kù)存持續(xù)增長(zhǎng)趨勢(shì) 五、昨日觀點(diǎn) 銅 受宏觀消息影響，昨日有色金屬集體飄綠，滬銅主力刷新兩周低位，至尾盤(pán)收跌0.92%。

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我的有色銅鋁早餐：海外鋁廠復(fù)產(chǎn)進(jìn)行時(shí) 預(yù)計(jì)四季度GDP同比增速6%

電解銅：據(jù)調(diào)研，18日本周中國(guó)市場(chǎng)電解銅庫(kù)存34.87萬(wàn)噸，較本周一庫(kù)存增長(zhǎng)1.26萬(wàn)噸，較上周五庫(kù)存增長(zhǎng)1.78萬(wàn)噸；其中本周上海市場(chǎng)庫(kù)存22.65萬(wàn)噸，較周一增長(zhǎng)1.15萬(wàn)噸，廣東市場(chǎng)庫(kù)存8.62萬(wàn)噸，較周一增長(zhǎng)0.01萬(wàn)噸，江蘇市場(chǎng)庫(kù)存3.25萬(wàn)噸，較周一增長(zhǎng)0.15萬(wàn)噸；電解銅現(xiàn)貨庫(kù)存持續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì) 據(jù)調(diào)查，18日本周中國(guó)保稅區(qū)電解銅庫(kù)存32.1萬(wàn)噸，較周一庫(kù)存增長(zhǎng)1.5萬(wàn)噸；較上周五庫(kù)存增長(zhǎng)1.9萬(wàn)噸；本周境外銅依然陸續(xù)到港，但清關(guān)較少，再有國(guó)內(nèi)銅冶煉企業(yè)繼續(xù)出口電解銅至保稅區(qū)，導(dǎo)致保稅區(qū)電解銅庫(kù)存持續(xù)增長(zhǎng)趨勢(shì)。

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我的有色：中國(guó)保稅區(qū)電解銅庫(kù)存統(tǒng)計(jì)（9.21-9.25）

庫(kù)存

我的有色：中國(guó)保稅區(qū)電解銅庫(kù)存統(tǒng)計(jì)（9.14-9.18）

庫(kù)存