礦企季報：MMG2025年第一季度銅產量同比增加76%

Ferrobamba和 Chalcobamba礦坑的采礦活動保持穩(wěn)定，推動本季度采礦量達到創(chuàng)紀錄高位 2025年LasBambas的銅指導產量預計在36至40萬噸之間保持不變 剛果（金）Kinsevere銅礦 2025年第一季度，Kinsevere生產了1.16萬噸電解銅，同比增長19%，環(huán)比增長12%。

上游企業(yè)

Mysteel早讀：中國一季度規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤由降轉增 有色金屬多數飄綠

Codelco目標今年的銅產量在137萬噸至140萬噸之間，計劃連續(xù)第二年提高產量 ◎【五礦資源一季度銅總產量同比增長76%】五礦資源公布，2025年第一季度，MMG銅總產量(包括電解銅及銅精礦)達118213噸，較去年同期增長76%這得益于Las Bambas和Kinsevere的產量提升，以及Khoemacau實現完整季度的產出本季度Las Bambas礦山的Ferrobamba和Chalcobamba礦坑均保持穩(wěn)定生產，選礦品位為0.88%，銅回收率上升至88.1%。

有色聚焦

Mysteel早讀：美聯儲再次暫停降息 有色金屬多數收跌

◎2025年第一季度，MMG銅總產量(電解銅加銅精礦含銅)為11.8萬噸，環(huán)比上漲1.4%，同比上漲76%同比增加主要由于Las Bambas和Kinsevere的產量提升，以及Khoemacau實現完整季度的產出2025年MMG的銅產量目標為46.6-52.2萬噸 ◎剛果民主共和國科盧韋齊 — 艾芬豪礦業(yè) (TSX: IVN) (OTCQX: IVPAF) 執(zhí)行聯席董事長羅伯特·弗里蘭德 (Robert Friedland) 、聯席董事長郝維寶 (Weibao Hao) 與總裁兼首席執(zhí)行官瑪娜·克洛特 (Marna Cloete) 于近日宣布，位于剛果民主共和國 (以下簡稱“剛果(金)”) 的卡莫阿–卡庫拉 (Kamoa-Kakula) 銅礦 I 期、II 期和 III 期選廠于4月份的30天內共產銅5萬噸，創(chuàng)下綜合月度生產紀錄，共處理135萬噸礦石，處理礦石平均品位4.19%。

有色聚焦

礦企季報：MMG2024年四季度銅產量同比上升

2024年第四季度，MMG銅精礦產量為11.66萬噸，環(huán)比增長14.3%，同比增長27.6% Las Bambas在2024年第四季度生產了106,119噸銅精礦含銅，創(chuàng)下了自2019年以來的最高季度產量該礦山2024年的總產量為322,912噸，較去年增長7%，主要得益于Chalcobamba礦坑的開采和礦山的不間斷運營Kinsevere2024年的電解銅總產量為44,597噸，較2023年增長1%，主要原因是第四季度新增了硫化物生產線、電力供應穩(wěn)定性增強，和SokorosheII礦坑的礦石供應增加。

企業(yè)動態(tài)

Mysteel早讀：市場聚焦特朗普政策 有色金屬多數收跌

12月精煉銅（電解銅）產量124.2萬噸，同比增長4.3%；1-12月累計產量1364.4萬噸，同比增長4.1% ◎贊比亞密切同阿聯酋和沙特阿拉伯等石油豐富的海灣國家的聯系，希望今年能夠將銅產量回升到100萬噸以上贊比亞總統財政和投資特別助理基托·卡云巴（JitoKayumba）透露，產量將在2024年72萬噸的基礎上攀升 ◎1月20日，國際鋁業(yè)協會（IAI）數據顯示，2024年12月份全球原鋁產量為623.6萬噸，去年同期為605.3萬噸，前一個月修正值為603.7萬噸。

有色聚焦

五礦資源：第二季度銅總產量約9.1萬噸，同比降2%

7月24日晚間，五礦資源發(fā)布2024年第二季度生產報告2024年第二季度，公司銅總產量（包括電解銅及銅精礦）為90,972噸，同比下降2%，環(huán)比增長36% Las Bambas的銅產量較去年同期下降14%，但較2024年第一季度增加25%，主要得益于Chalcobamba礦坑的礦石供應，盡管Ferrobamba礦坑因采礦順序導致礦石的平均品位降低Kinsevere的產量較去年同期增加2%，原因是供電穩(wěn)定性增強以及來自SokorosheII礦坑的礦石供應增加導致選礦量提升。

企業(yè)動態(tài)

礦企季報：MMG2024年第一季度銅產量同比下降3%

2024年第一季度，MMG銅總產量(電解銅加銅精礦含銅)為6.71萬噸，環(huán)比下降26.7%，同比下降3%主要是由于LasBambas銅礦和Kinsevere銅礦品味降低、選礦量減少，但被新收購的Khoemacau銅礦產量抵消部分 2024年MMG的銅產量目標為36-41萬噸 秘魯LasBambas銅礦 2024年第一季度LasBambas銅產量為5.6萬噸，同比下降了4%。

上游企業(yè)

Mysteel：2024年2月22日銅產業(yè)早讀

KoBold Metals的目標是在四年半的時間里，通過投入1500萬美元的勘探費用和支付總計50萬美元的現金，獲得Solwezi項目Dumbwa部分75%的權益 電解銅 目前北方市場由于雨雪天氣，市場貨物到貨量有所減少，但是煉廠庫存比較多，市場的供應未見短缺，早間報價貼水300未見大量成交，多數企業(yè)都在進行去庫的動作，煉廠報價較低，但是盤面價格偏高，市場的成交整體還有上升空間。

行情簡評

五礦資源：2023年全年銅總產量約34.73萬噸，同比增14%

1月30日晚間，五礦資源發(fā)布公告，2023年全年的銅總產量（電解銅加銅精礦含銅）為34.7264萬噸，同比增加14%，主要由于運營基本沒有中斷，以及LasBambas第3球磨機投產全年的鋅總產量為20.3470萬噸，同比減少9%，主要由于DugaldRiver第一季停產所致

企業(yè)動態(tài)

Mysteel早讀：多地優(yōu)化樓市限購措施 有色金屬多收漲

五礦資源（01208）發(fā)布公告，2023年全年，MMG各礦山的產量均達到或優(yōu)于最新指導2023年全年的銅總產量（電解銅加銅精礦含銅）為34.73萬噸，較2022年增加14%，主要由于2023年的運營基本沒有中斷，以及Las Bambas第三球磨機投產2023年全年的鋅總產量為20.35萬噸，較2022年減少9%，主要由于Dugald River第一季停產所致。

有色聚焦

Mysteel早讀：美三季度GDP超預期增長 有色金屬普跌

關稅配額允許多達330萬噸歐盟鋼鐵和38.4萬噸鋁免關稅進入美國，反映了過去的貿易水平，關稅適用于更多的進口數量 五礦資源（MMG）公布2023年第三季度生產報告，銅總產量(包括電解銅及銅精礦)為94050噸，同比減2%Las Bambas選礦處理量和回收率均有所提高，銅產量同比增1%至81566噸，礦山本季度一直滿負荷運營；本季度鋅總產量為59229噸(DugaldRiver為47354噸及Rosebery為11875噸)，同比減3%，環(huán)比增19%。

有色聚焦

五礦資源：第三季度銅產量9.41萬噸，同比降2%

10月25日晚間，五礦資源公布2023年第三季度生產報告，銅總產量(包括電解銅及銅精礦)為9.41萬噸，較去年同期減少2%Las Bambas本季度的選礦處理量和回收率均有所提高，銅產量為8.16萬噸，較去年同期增長1%礦山本季度一直滿負荷運營 Kinsevere的銅產量較去年同期減少16%，主要是因為國家電網供電不穩(wěn)定導致處理量降低但第三季度的電力供應日漸穩(wěn)定， Kinsevere的銅產量環(huán)比增長了8%。

企業(yè)動態(tài)

五礦資源：上半年邦巴斯的銅產量13.96萬噸，同比增38%

我們依然對可以在2023年年底前開始開發(fā)保持樂觀Kinsevere擴建項目建設如期推進，我們預期于下半年生產首批鈷，并于2024年自硫化物生產首批電解銅倘我們于2025年實現全面達產，Kinsevere擴建項目預期可延長礦山壽命至2035年，年產量達到10萬噸銅當量2023年LasBambas銅產量預計介乎26.5萬噸至30.5萬噸，取決于礦山是否可以持續(xù)獲得物資供應、人員及物流。

企業(yè)動態(tài)

Mysteel周報：宏觀預期向好提振銅價 下游表現畏高消費未有起色（7.24-7.28）

銅總產量（包括電解銅及銅精礦）為92847噸，同比增長109%鋅總產量為49826噸，同比下降7%今年下半年，公司的工作重點仍然是推進邦巴斯礦山和金塞維爾礦山的發(fā)展項目邦巴斯礦山正在積極推進與Huancuire社區(qū)達成長期協議，并希望在今年年底前啟動Chalcobamba采場的開發(fā)金塞維爾礦山擴建項目正在按計劃進行，預期將于今年年底前首次生產鈷并于明年首次從硫化物生產電解銅，在2025年全面達產后礦山總年產量有望提高到10萬噸銅當量。

周報

礦企季報：MMG2023年二季度銅產量同比增加109%

MMG（五礦資源）2023年第二季度銅總產量（包括電解銅及銅精礦）為9.28萬噸，同比增加109%，環(huán)比增加35%Las Bambas產量較去年同期大幅增加153%，隨著社會恢復穩(wěn)定采礦已達到滿負荷運營在包括第三球磨機在內的各種運營改善的推動下，礦山實現自2019年以來最高的季度選礦處理量 秘魯Las Bambas銅礦 Las Bambas2023年第二季度生產8.12萬噸銅，同比增加153%，環(huán)比增加39%。

上游企業(yè)

五礦資源：二季度銅總產量為9.28萬噸，同比增109%

7月24日晚間，五礦資源發(fā)布公告，2023年二季度與一季度相比， MMG各礦山均實現產量增長銅總產量（包括電解銅及銅精礦）為92847噸，同比增長109%鋅總產量為49826噸，同比下降7% 今年下半年，公司的工作重點仍然是推進邦巴斯礦山和金塞維爾礦山的發(fā)展項目邦巴斯礦山正在積極推進與Huancuire社區(qū)達成長期協議，并希望在今年年底前啟動Chalcobamba采場的開發(fā)金塞維爾礦山擴建項目正在按計劃進行，預期將于今年年底前首次生產鈷并于明年首次從硫化物生產電解銅，在2025年全面達產后礦山總年產量有望提高到10萬噸銅當量。

國內資訊

礦企季報：MMG2023年一季度銅產量同比減少12.7%

MMG（五礦資源）2023年第一季度銅總產量（電解銅加銅精礦含銅）為6.89萬噸，環(huán)比減少19.7%，同比減少12.7%主要由于Las Bambas選礦品位下降及處理低品位礦石庫存增加，抵消了廣泛的社會干擾導致的開采礦石減少Kinsevere自2022年4月恢復采礦活動后，由于高品位的第三方礦石供應及開采礦石供應均有增加，礦山產量較去年同期增加5%。

上游企業(yè)

五礦資源2022年稅后凈利潤2.44億美元，同比降74%

在社區(qū)持續(xù)抗議活動導致停產逾50天后，2022年LasBambas年度銅產量為254836噸，稍高于最新指導的250000噸，但較2021年減少12% Kinsevere的EBITDA為131.7百萬美元，較2021年減少4%，乃由于銅價下跌所致2022年Kinsevere生產電解銅49070噸，較2021年增加2%，乃由于恢復采礦活動后給礦品位上升及高品位第三方礦石供應增加所致 2023年，公司預期拉斯邦巴斯銅礦(LasBambas)的銅精礦含銅產量為26.5萬-30.5萬噸，目標主要取決于去年12月的當地抗議活動能否結束及精礦物流能否恢復穩(wěn)定。

企業(yè)動態(tài)

五礦資源2022年銅產量30.51萬噸，同比降10%

1月31日晚間，五礦資源披露2022年第四季度生產報告內容顯示，2022年全年的所有產量及成本符合或超出各五礦資源礦山的最新指導 2022年全年的銅總產量(電解銅加銅精礦含銅)為305,053噸，較2021年減少10%，主要由于Las Bambas的社區(qū)抗議活動影響加大 在社區(qū)持續(xù)抗議活動導致停產逾50天后，2022年Las Bambas年度銅產量為254,836噸，稍高于最新指導的250,000噸，但較2021年減少12%。

企業(yè)動態(tài)

礦企季報：MMG2022年銅產量同比減少10%

2023年Las Bambas的C1成本預期為1.70-1.90美元/磅，較2022年有所上升，主要由于消耗品成本上漲、精礦運輸量增加、采礦資本化程度降低以及2022年的延遲導致社會、開發(fā)及維護活動增加 剛果（金）Kinsevere銅礦 2022年第四季度Kinsevere生產電解銅1.24萬噸，環(huán)比減少15%，同比增加11%。

上游企業(yè)