Mysteel午評(píng)：現(xiàn)貨報(bào)價(jià)不一 重慶電解銅低價(jià)貨源成交表現(xiàn)亮眼

價(jià)格：11月28日，重慶市場電解銅中間價(jià)74050元/噸，較上一個(gè)交易日上漲110元/噸；供應(yīng)商主流升貼水均價(jià)升120元/噸，環(huán)比下調(diào)。

行情簡評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：廢銅現(xiàn)貨流通緊俏 銅陽極端價(jià)優(yōu)量穩(wěn)

六、預(yù)測 宏觀方面，美國參議院版“大漂亮”法案獲得通過，計(jì)劃將債務(wù)上限提高至5萬億美元，且財(cái)政赤字?jǐn)U張或超3萬億美元，桑加特朗普政府關(guān)稅政策仍未引動(dòng)消費(fèi)成通脹顯著反彈，特朗普或提前任命美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾的繼任者，使美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期時(shí)點(diǎn)仍為9/10/12月基本面上，產(chǎn)業(yè)上看銅原料供應(yīng)維持緊張格局，銅庫存結(jié)構(gòu)性偏低（lme和中國市場庫存較低），市場資金博弈較劇烈背景下銅價(jià)仍可能沖高，不過隨著電解銅消費(fèi)韌性降低和中國出口增多，銅價(jià)上行動(dòng)能預(yù)計(jì)減弱，短期或維持震蕩沖高走勢。

日?qǐng)?bào)

Mysteel周報(bào)：廢銅價(jià)格大幅上揚(yáng) 市場頑固貨源松動(dòng)（6.20-6.27）

截止本周五廣東市場電解銅80045元/噸含稅含運(yùn)費(fèi)的報(bào)價(jià)1#光亮銅78171元/噸，2#銅75296元/噸，精廢差分別為1874元/噸、4750元/噸，本周光亮銅不含稅周均價(jià)為72760元/噸，較上個(gè)交易周上調(diào)140元/噸，上調(diào)幅度為0.19%本周五精廢差較上個(gè)交易周周五走擴(kuò)646元/噸至1874元/噸，擴(kuò)大幅度為52.63%，合理價(jià)差為1500元/噸，較上個(gè)交易周周五擴(kuò)大16元/噸 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 供應(yīng)：廢銅價(jià)格大幅上揚(yáng) 市場貨源有所釋放 廢紫銅方面，本周銅價(jià)呈震蕩上行態(tài)勢，廢銅現(xiàn)貨市場成交活躍度有所提升。

周報(bào)

Mysteel半年報(bào)：2025年下半年銅價(jià)支撐依然較強(qiáng) 但高位壓力較大

從數(shù)據(jù)來看，再生銅制陽極數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼，不管是從陽極板加工利潤，還是產(chǎn)能利用率來看，均遠(yuǎn)高于其他再生銅加工領(lǐng)域，上半年再生銅制陽極有效地補(bǔ)充銅精礦供應(yīng)缺口據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)顯示，2025年1-5月國內(nèi)電解銅產(chǎn)量累計(jì)為547.97萬噸，同比增加12.31%，增量60.07萬噸，但1-5月銅精礦進(jìn)口及國產(chǎn)供應(yīng)增加約為27萬噸左右，由此可得出結(jié)論，今年再生銅對(duì)精煉銅的增速貢獻(xiàn)度較大全年預(yù)測2025年國內(nèi)再生銅陽極產(chǎn)量為236萬噸，相對(duì)2024年預(yù)計(jì)增加34萬噸，對(duì)國內(nèi)精煉銅的產(chǎn)出增量貢獻(xiàn)較大。

年報(bào)

Mysteel半年報(bào)：2025下半年國內(nèi)再生銅對(duì)精煉銅增量貢獻(xiàn)率將繼續(xù)擴(kuò)大

從數(shù)據(jù)來看，再生銅制陽極數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼，不管是從陽極板加工利潤，還是產(chǎn)能利用率來看，均遠(yuǎn)高于其他再生銅加工領(lǐng)域，上半年再生銅制陽極有效的補(bǔ)充銅精礦供應(yīng)缺口據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)顯示，2025年1-5月國內(nèi)電解銅產(chǎn)量累計(jì)為547.97萬噸，同比增加12.31%，增量60.07萬噸，但1-5月銅精礦進(jìn)口及國產(chǎn)供應(yīng)增加約為27萬噸左右，由此可得出結(jié)論，今年再生銅對(duì)精煉銅的增速貢獻(xiàn)度較大全年預(yù)測2025年國內(nèi)再生銅陽極產(chǎn)量為236萬噸，相對(duì)2024年預(yù)計(jì)增加34萬噸，對(duì)國內(nèi)精煉銅的產(chǎn)出增量貢獻(xiàn)較大。

主編視角

Mysteel周報(bào)：精廢價(jià)差持續(xù)倒掛 利廢加工企業(yè)陷生產(chǎn)困境（6.13-6.20）

截止本周五廣東市場電解銅78440元/噸含稅含運(yùn)費(fèi)的報(bào)價(jià)1#光亮銅77213元/噸，2#銅74337元/噸，精廢差分別為1228元/噸、4103元/噸，本周光亮銅不含稅周均價(jià)為72620元/噸，較上個(gè)交易周下調(diào)120元/噸，下調(diào)幅度為0.16%本周五精廢差較上個(gè)交易周周五收窄242元/噸至1228元/噸，收窄幅度為16.47%，合理價(jià)差為1484元/噸，較上個(gè)交易周周五收窄5元/噸 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 供應(yīng)：銅價(jià)震蕩走低 廢銅現(xiàn)貨明顯收緊 廢紫銅方面，本周銅價(jià)震蕩走低，市場成交呈現(xiàn)縮量態(tài)勢。

周報(bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：市場現(xiàn)貨價(jià)格堅(jiān)挺 廢銅日內(nèi)成交有限

備注：精廢差為含稅電解銅價(jià)格與含稅光亮銅（99%）之差 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 三、市場成交 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 四、市場評(píng)述 銅價(jià)收窄昨夜跌幅，但市場交投影響不大，無論是早前已經(jīng)完成出貨的還是下定空單的部分，都使得市場交投進(jìn)展不暢，且現(xiàn)貨堅(jiān)挺，另外，散戶手中庫存基本見底，補(bǔ)庫意愿銅樣支撐現(xiàn)貨價(jià)格。

日?qǐng)?bào)

Mysteel周報(bào)：廢銅現(xiàn)貨溢價(jià)態(tài)勢顯著 銅廠采購意愿受限（6.6-6.13）

截止本周五廣東市場電解銅78895元/噸含稅含運(yùn)費(fèi)的報(bào)價(jià)1#光亮銅77426元/噸，2#銅74550元/噸，精廢差分別為1470元/噸、4345元/噸，本周光亮銅不含稅周均價(jià)為72740元/噸，較上個(gè)交易周上調(diào)365元/噸，上調(diào)幅度為0.5%本周五精廢差較上個(gè)交易周周五擴(kuò)大84元/噸至1470元/噸，擴(kuò)大幅度為6.02%，合理價(jià)差為1489元/噸，較上個(gè)交易周周五擴(kuò)大2元/噸 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 供應(yīng)：廢銅現(xiàn)貨由松轉(zhuǎn)緊 市場要價(jià)較高 廢紫銅方面，本周銅價(jià)沖高后轉(zhuǎn)而回落，市場整體交投熱度漸次降溫。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：利廢企業(yè)成品訂單不佳 抑制廢銅采購需求（5.30-6.6）

截止本周五廣東市場電解銅78705元/噸含稅含運(yùn)費(fèi)的報(bào)價(jià)1#光亮銅77319元/噸，2#銅74444元/噸，精廢差分別為1386元/噸、4262元/噸，本周光亮銅不含稅周均價(jià)為72375元/噸，較上個(gè)交易周下調(diào)5元/噸，下調(diào)幅度為0.01%本周五精廢差較上個(gè)交易周周五擴(kuò)大300元/噸至1386元/噸，擴(kuò)大幅度為27.64%，合理價(jià)差為1487元/噸，較上個(gè)交易周周五擴(kuò)大6元/噸 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 供應(yīng)：淡季效應(yīng)顯現(xiàn) 市場現(xiàn)貨較為緊張 廢紫銅方面，本周銅價(jià)呈現(xiàn)震蕩上揚(yáng)態(tài)勢，廢銅現(xiàn)貨市場成交清淡，交易量有所縮減。

周報(bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：廢銅交投意愿活躍 市面現(xiàn)貨小幅松動(dòng)

備注：精廢差為含稅電解銅價(jià)格與含稅光亮銅（99%）之差 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 三、市場成交 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 四、市場評(píng)述 廢銅價(jià)格小幅上漲，跟漲不明顯，下游持貨商對(duì)銅價(jià)觀望情緒較濃，疊加庫存位偏低，整體出貨意愿偏弱，貿(mào)易商加價(jià)采購意愿偏低，且進(jìn)口貿(mào)易商反饋銅價(jià)上漲，進(jìn)口廢銅扣減加大，成本上升，市場參與者要價(jià)偏高，適價(jià)貨源偏少；下游銅廠維持剛需為主，加價(jià)采購意愿不強(qiáng)，逢低補(bǔ)庫，謹(jǐn)慎調(diào)控原料庫存及成品庫存。

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：廢銅價(jià)格平穩(wěn)過渡 節(jié)前需求未見起色

備注：精廢差為含稅電解銅價(jià)格與含稅光亮銅（99%）之差 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 三、市場成交 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 四、市場評(píng)述 銅價(jià)橫盤震蕩，市場整體交投情緒不高。

日?qǐng)?bào)

Mysteel周報(bào)：端午假期臨近 廢銅持貨商出貨動(dòng)作頻繁（5.23-5.30）

截止本周五廣東市場電解銅78085元/噸含稅含運(yùn)費(fèi)的報(bào)價(jià)1#光亮銅77000元/噸，2#銅74124元/噸，精廢差分別為1086元/噸、3961元/噸，本周光亮銅不含稅周均價(jià)為72380元/噸，較上個(gè)交易周上調(diào)280元/噸，上調(diào)幅度為0.39%本周五精廢差較上個(gè)交易周周五收窄208元/噸至1086元/噸，收窄幅度為16.08%，合理價(jià)差為1481元/噸，較上個(gè)交易周周五持平 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 供應(yīng)：臨近端午假期 持貨商心態(tài)謹(jǐn)慎出貨意愿強(qiáng) 廢紫銅方面，本周銅價(jià)持續(xù)高位橫盤，市場整體活躍度依舊平平。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：精廢價(jià)差持續(xù)收窄 廢銅市場貿(mào)易情緒較弱（5.16-5.23）

截止本周五廣東市場電解銅78080元/噸含稅含運(yùn)費(fèi)的報(bào)價(jià)1#光亮銅76787元/噸，2#銅73911元/噸，精廢差分別為1294元/噸、4169元/噸，本周光亮銅不含稅周均價(jià)為72100元/噸，較上個(gè)交易周下調(diào)220元/噸，下調(diào)幅度為0.30%本周五精廢差較上個(gè)交易周周五收窄405元/噸至1294元/噸，收窄幅度為23.84%，合理價(jià)差為1481元/噸，較上個(gè)交易周周五收窄7元/噸。

周報(bào)

Mysteel參考丨再生銅的近期現(xiàn)狀以及二季度預(yù)測

在國際經(jīng)貿(mào)環(huán)境復(fù)雜化的形勢下，4月初銅價(jià)出現(xiàn)罕見跌停狀態(tài)，后續(xù)下跌至71320元/噸才止跌回升，光亮銅價(jià)格持續(xù)下跌，僅10日累計(jì)跌幅約7800元/噸，最低突破70000元/噸，直達(dá)66800元/噸，創(chuàng)年內(nèi)低位后隨著國內(nèi)政策的大力支持，銅價(jià)也在慢慢回歸但宏觀信息仍不斷擾動(dòng)，市場仍在面臨著各種風(fēng)險(xiǎn)與挑戰(zhàn) 圖1：近年光亮銅價(jià)格走勢（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 一、精廢替代效應(yīng)出現(xiàn) 1-3月份精廢價(jià)差走勢維持寬幅震蕩，價(jià)格優(yōu)勢一直存在，但4月份精廢價(jià)差遠(yuǎn)低于合理價(jià)差，價(jià)格優(yōu)勢減弱，廢銅被替代性較強(qiáng)，4月份利廢加工企業(yè)更傾向于采購電解銅等產(chǎn)品替代廢銅進(jìn)行生產(chǎn)，而4月份電解銅去庫速度也在此時(shí)表現(xiàn)較為明顯。

Mysteel參考

Mysteel日?qǐng)?bào)：廢銅價(jià)格小幅上調(diào) 市場成交表現(xiàn)分化

備注：精廢差為含稅電解銅價(jià)格與含稅光亮銅（99%）之差 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 三、市場成交 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 四、市場評(píng)述 廢銅價(jià)格小幅上漲，銅價(jià)一路下滑，雖有利好支撐，但部分上游貨商對(duì)銅價(jià)依舊不看好，有部分貨商出貨較為積極，手中庫存偏少；下游銅廠反饋原料緊缺，采購困難，利潤也隨之壓縮，原料采購問題可能會(huì)影響當(dāng)月產(chǎn)量，采購較為積極，但受限于整體流通的貨源不多，成交一般。

日?qǐng)?bào)

Mysteel周報(bào)：廢銅市場頑固貨源松動(dòng) 成交量顯著增加（5.9-5.16）

截止本周五廣東市場電解銅78805元/噸含稅含運(yùn)費(fèi)的報(bào)價(jià)1#光亮銅77106元/噸，2#銅74231元/噸，精廢差分別為1699元/噸、4575元/噸，本周光亮銅不含稅周均價(jià)為72320元/噸，較上個(gè)交易周上調(diào)220元/噸，上調(diào)幅度為0.31%本周五精廢差較上個(gè)交易周周五擴(kuò)大96元/噸至1699元/噸，擴(kuò)大幅度為5.96%，合理價(jià)差為1488元/噸，較上個(gè)交易周周五擴(kuò)大4元/噸。

周報(bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅價(jià)上漲動(dòng)能不足 廢銅貨商態(tài)度搖擺

備注：精廢差為含稅電解銅價(jià)格與含稅光亮銅（99%）之差 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 三、市場成交 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 四、市場評(píng)述 銅價(jià)偏弱震蕩，宏觀轉(zhuǎn)暖的背景下，看漲情緒有所升溫，上游部分貨商捂貨惜售，但考慮到淡季已至，手中也不敢備太多庫存，結(jié)合市面散貨收緊，采購難度加大，只得緩慢補(bǔ)倉，觀望待市。

日?qǐng)?bào)

Mysteel周報(bào)：節(jié)后銅廠補(bǔ)庫需求強(qiáng)勁 廢銅市場貿(mào)易情緒升溫（4.30-5.9）

截止本周五廣東市場電解銅78390元/噸含稅含運(yùn)費(fèi)的報(bào)價(jià)1#光亮銅76787元/噸，2#銅73911元/噸，精廢差分別為1604元/噸、4479元/噸，本周光亮銅不含稅周均價(jià)為72100元/噸，較上個(gè)交易周上調(diào)133元/噸，上調(diào)幅度為0.18%本周五精廢差較上個(gè)交易周周五擴(kuò)大269元/噸至1604元/噸，擴(kuò)大幅度為20.11%，合理價(jià)差為1484元/噸，較上個(gè)交易周周五擴(kuò)大4元/噸。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：供需兩端謹(jǐn)慎應(yīng)對(duì) 廢銅市場呈現(xiàn)節(jié)前避險(xiǎn)特征（4.25-4.30）

截止本周五廣東市場電解銅78015元/噸含稅含運(yùn)費(fèi)的報(bào)價(jià)1#光亮銅76680元/噸，2#銅73698元/噸，精廢差分別為1335元/噸、4317元/噸，本周光亮銅不含稅周均價(jià)為71967元/噸，較上個(gè)交易周上調(diào)227元/噸，上調(diào)幅度為0.32%本周五精廢差較上個(gè)交易周周五收窄79元/噸至1335元/噸，收窄幅度為5.55%，合理價(jià)差為1480元/噸，較上個(gè)交易周周五收窄2元/噸。

周報(bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：避險(xiǎn)情緒明顯升溫 廢銅尋求高價(jià)成交

備注：精廢差為含稅電解銅價(jià)格與含稅光亮銅（99%）之差 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 三、市場成交 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 四、市場評(píng)述 銅價(jià)高開低走，其實(shí)對(duì)于市場影響并不大，臨近假期，早前上游多數(shù)貨商基本已經(jīng)完成出貨，加上現(xiàn)貨價(jià)格堅(jiān)挺，補(bǔ)庫計(jì)劃也放在了節(jié)后，除此之外，貨商普遍反饋假期較長，復(fù)工時(shí)間靈活調(diào)整。

日?qǐng)?bào)