Mysteel：2025年6月5日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：市場價格維持現(xiàn)有區(qū)間震蕩，現(xiàn)貨TC在-40低位，煉廠活躍度降低，市場暫時冷靜國內(nèi)與安托的第二輪談判也未有明確進(jìn)展 電解銅：昨日銅價高位震蕩運行，下游接貨情緒不佳，部分持貨商以促成交低價甩貨情緒顯現(xiàn)，現(xiàn)貨升水承壓下跌，市場成交僵持；但部分貿(mào)易商逢低收貨情緒亦有所顯現(xiàn)，同時考慮到目前近月合約BACK月差有所收窄，且社庫維持低位運行，短期升水下跌空間或有限，后續(xù)預(yù)計拉鋸于升50~升200元/噸。

行情簡評

Mysteel：電解銅社庫波動收窄 或繼續(xù)小幅變化趨勢

但需要注意的是，近期下游的待交付訂單量有所減少，若后續(xù)銅價出現(xiàn)明顯的回調(diào)，需求或許將迎來新一輪的爆發(fā)期，因此需要重點關(guān)注價格回落的訂單補充情況倘若絕對價格回落，需要提防一系列的連鎖效應(yīng)，近月月差有再度走擴的可能 【查看1#電解銅價格】：點擊此處 【查看1#電解銅價格】：點擊此處 【查看1#電解銅分時段升貼水】：點擊此處 【查看電解銅庫存】：點擊此處 【查看電解銅產(chǎn)量數(shù)據(jù)】：點擊此處 【查看電解銅周度產(chǎn)量及周度廠內(nèi)庫存】：點擊此處 。

主編視角

Mysteel：2025年6月3日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：上周進(jìn)口干凈銅精礦市場整體交投較清淡，成交有限，現(xiàn)貨市場TC價格維持低位，冶煉廠對加工費的接受度有限，下行阻力較大，供應(yīng)無向好改善上行動力不足，短期內(nèi)加工費接貨意愿低，但實質(zhì)性變化不大首輪半年長單談判呈現(xiàn)負(fù)數(shù)，但預(yù)計不會帶動現(xiàn)貨市場下行 電解銅：上周銅價重心小幅上移，現(xiàn)貨升水重心仍有所回落，由于周內(nèi)銅價維持高位震蕩運行，節(jié)前備貨需求較為一般，同時隨著周內(nèi)進(jìn)口銅仍有清關(guān)流入，部分持貨商低價甩貨情緒仍存；但冶煉廠發(fā)貨較少，倉庫入庫量亦偏少，庫存再度表現(xiàn)連續(xù)下降，但去庫幅度較小；節(jié)后來看，考慮到近月高BACK月差結(jié)構(gòu)，且節(jié)假期間市場到貨量預(yù)計有所增加，現(xiàn)貨升水或表現(xiàn)承壓運行，但基于目前庫存仍維持低位，下跌空間同樣有限，因此節(jié)后升水或運行于升0~升200元/噸。

行情簡評

Mysteel：2025年5月29日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：現(xiàn)貨銅精礦TC報價普遍在-40中高位之間，可成交在-40低位附近，現(xiàn)貨TC已接近冶煉廠的承受底線,近期現(xiàn)貨市場成交量有限，買賣雙方均持觀望態(tài)度，Antofagasta第一輪年中長單加工費報價為-15，年中長單談判仍在博弈目前年中長單談判結(jié)果尚未對現(xiàn)貨市場產(chǎn)生實質(zhì)性影響，但市場普遍關(guān)注談判進(jìn)展 電解銅：昨日上海市場現(xiàn)貨成交氛圍仍較為一般，銅價維持偏強震蕩運行，下游接貨情緒難有提振，日內(nèi)維持剛需備貨為主，同時部分持貨商以促成交，低價甩貨情緒仍存，現(xiàn)貨升水承壓繼續(xù)小幅走跌，但考慮到市場主流平水銅品牌流通仍較為稀少，因此少數(shù)貿(mào)易商逢低收貨；后續(xù)來看，由于銅價維持高位震蕩，下游節(jié)前備貨需求仍稍顯有限，但社庫維持低位運行，下方空間同樣有限，短期或維持升50~升150元/噸附近運行。

行情簡評

Mysteel早讀：美國調(diào)整對華加征關(guān)稅 有色金屬多數(shù)收漲

◎俄烏會談-①普京確定俄烏談判俄方代表團名單，總統(tǒng)助理梅津斯基領(lǐng)導(dǎo)代表團，普京不在名單之列；②魯比奧、澤連斯基奔赴土耳其，美官員稱特朗普不會參會；③消息人士：普京無意與澤連斯基進(jìn)行一對一會晤；④歐盟同意對俄羅斯實施第17輪制裁 ◎5月14日，根據(jù)Mysteel調(diào)研的國內(nèi)53家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè)），當(dāng)日電解銅現(xiàn)貨成交量為2.34萬噸，較上一個交易日減少0.57萬噸，環(huán)比減少19.43%。

有色聚焦

Mysteel日報：市場成交穩(wěn)中上升 銅棒價格持穩(wěn)

其中紹興市場黃銅棒主流牌號HPb59-1報54900元/噸，較上一交易日持平；HPb57-3報52400元/噸，較上一交易日持平；CW617N報55700元/噸，較上一交易日持平今日價格持穩(wěn)，原料也開啟新一輪的備庫，短期市場交投或延續(xù)向好 原料市場 上海地區(qū)1#電解銅現(xiàn)貨成交價格77155噸，較上一交易日漲135元/噸 浙江臺州地區(qū)黃雜銅價格45700元/噸，較上一交易日持平，H62黃雜銅49600元/噸 ，較上一交易日持平。

行情簡評

Mysteel：2025年春節(jié)期間國內(nèi)銅板帶箔價格較為穩(wěn)定

價格方面：春節(jié)假期期間，銅板帶箔市場交易基本處于停滯狀態(tài)，供需兩端以及物流企業(yè)等多數(shù)市場參與方均處于放假狀態(tài)，無可成交價格，無論是銅價亦或是加工費，均維持在春節(jié)前水平，調(diào)研企業(yè)反饋現(xiàn)在是等待開市后再做交易才有價格變動（關(guān)于春節(jié)前后價格變化，可閱讀Mysteel：近5年春節(jié)前后全國銅板帶市場走勢） 供需情況： 據(jù)Mysteel銅板帶箔團隊調(diào)研了解 ，今年銅板帶企業(yè)檢修規(guī)模較往年基本持平，多數(shù)企業(yè)會大規(guī)模檢修，根據(jù)調(diào)研情況，有接近一半廠商選擇直接全部停產(chǎn)檢修，只保留個別人員看護(hù)溫爐，剩下一部分企業(yè)雖然有安排輪班，正常生產(chǎn)，但開工率也下滑將近三分之一；（具體情況可閱讀Mysteel調(diào)研：2025年銅板帶企業(yè)春節(jié)放假安排及下游備庫情況）而今年銅箔行業(yè)上下游放假時間較往年有所縮減，電解銅箔生產(chǎn)企業(yè)放假時間多數(shù)按照國家法定節(jié)假日來，非生產(chǎn)人員放假時間相較去年有所縮減，節(jié)間生產(chǎn)企業(yè)開工率較去年有所回升，檢修行為有所減少，且主要集中在中小企業(yè)。

主編視角

Mysteel：12月大宗商品價格指數(shù)環(huán)比下跌，后期或止跌趨穩(wěn)

基本面上，隨著國內(nèi)市場正式進(jìn)入年末結(jié)算期，市場交易量明顯下降，現(xiàn)貨價格開始下跌，國內(nèi)社會庫存也開始進(jìn)入階段性的累庫階段，不過從近期市場反饋的情況來看，國產(chǎn)貨源較少的問題依然未有改善跡象市場長單交易推進(jìn)并不樂觀，不論是原料還是電解銅等產(chǎn)品長單，上下游心理預(yù)期差依然存在，導(dǎo)致長單交易越發(fā)坎坷展望2015年1月份，市場缺少明顯的價格驅(qū)動方向，宏觀層面的擾動減少，市場交易熱度的下降也形成了市場供需兩弱的局面，預(yù)計現(xiàn)貨市場依然疲軟，價格預(yù)期走勢呈現(xiàn)震蕩格局，等待市場新一輪的指引。

指數(shù)分析

Mysteel調(diào)研：中國銅市情緒調(diào)研（2024.12.27）

基本面上，隨著國內(nèi)市場正式進(jìn)入年末結(jié)算期，市場交易量明顯下降，現(xiàn)貨價格開始下跌，國內(nèi)社會庫存也開始進(jìn)入階段性的累庫階段，不過從近期市場反饋的情況來看，國產(chǎn)貨源較少的問題依然未有改善跡象市場長單交易推進(jìn)并不樂觀，不論是原料還是電解銅等產(chǎn)品長單，上下游心理預(yù)期差依然存在，導(dǎo)致長單交易越發(fā)坎坷整體來看，市場缺少明顯的價格驅(qū)動方向，宏觀層面的擾動減少，市場交易熱度的下降也形成了市場供需兩弱的局面，預(yù)計現(xiàn)貨市場依然疲軟，下周價格預(yù)期走勢呈現(xiàn)震蕩格局，國內(nèi)銅價運行區(qū)間在73500-75000元/噸，LME銅運行區(qū)間在8900-9180美元/噸，等待市場新一輪的指引。

主編視角

Mysteel調(diào)研：臨近年末政策預(yù)期變化驅(qū)使廢銅貨商降庫（12.21-12.27）

基本面上，隨著國內(nèi)市場正式進(jìn)入年末結(jié)算期，市場交易量明顯下降，現(xiàn)貨價格開始下跌，國內(nèi)社會庫存也開始進(jìn)入階段性的累庫階段，不過從近期市場反饋的情況來看，國產(chǎn)貨源較少的問題依然未有改善跡象市場長單交易推進(jìn)并不樂觀，不論是原料還是電解銅等產(chǎn)品長單，上下游心理預(yù)期差依然存在，導(dǎo)致長單交易越發(fā)坎坷整體來看，市場缺少明顯的價格驅(qū)動方向，宏觀層面的擾動減少，市場交易熱度的下降也形成了市場供需兩弱的局面，預(yù)計現(xiàn)貨市場依然疲軟，下周價格預(yù)期走勢呈現(xiàn)震蕩格局，國內(nèi)銅價運行區(qū)間在73500-75000元/噸，LME銅運行區(qū)間在8900-9180美元/噸，等待市場新一輪的指引。

主編視角

Mysteel周報：年末市場成交低迷 銅社庫維持累庫(12.20-12.27)

一、市場預(yù)測 近期來自宏觀市場的擾動繼續(xù)減少，年末假期居多，且市場交易熱度不高，對于銅價的擾動減弱基本面上，隨著國內(nèi)市場正式進(jìn)入年末結(jié)算期，市場交易量明顯下降，現(xiàn)貨價格開始下跌，國內(nèi)社會庫存也開始進(jìn)入階段性的累庫階段，不過從近期市場反饋的情況來看，國產(chǎn)貨源較少的問題依然未有改善跡象。

周報

Mysteel調(diào)研：需求端剛需推進(jìn) 銅管市場支撐有限

7月規(guī)模空調(diào)主機廠開始有檢修安排，局部需求減少，銅管訂單情況不理想目前是空調(diào)需求旺季，但全國特別是南方多雨的氣候也造成了很大影響，導(dǎo)致旺季節(jié)奏一再推遲，近期廣州等南方部分城市氣溫持續(xù)上升，銷量有所回升，但需求還是有限，經(jīng)銷商出貨節(jié)奏不快，工程安裝市場對銅管需求相對有限銅管市場成交氣氛難有提升，交投剛需成交為主 四、成本-宏觀驅(qū)動打出價格低點，原料采購買盤大量介入 宏觀方面，特朗普當(dāng)選美國總統(tǒng)的概率增大，海外風(fēng)險情緒升溫，存降息預(yù)期；基本面，COMEX、LME庫存不斷累庫，但近期國內(nèi)社會電解銅庫存持續(xù)下跌；下游隨著銅價下跌，銅桿市場迎來了新一輪的點價潮，部分下游企業(yè)積極性得到調(diào)動，成交活躍度也明顯提升；銅板帶、箔行業(yè)整體交投氛圍比較低迷，銅價持續(xù)下跌加重市場觀望情緒，下游頭部電池企業(yè)不同程度減產(chǎn)，僅維持剛需采購；銅棒市場需求淡季較為明顯，供需雙弱格局顯現(xiàn)，備貨情緒不高。

主編視角

Mysteel：2024年3月25日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：銅精礦現(xiàn)貨TC穩(wěn)定在10美元低位，冶煉廠也暫時基本維持穩(wěn)定市場參與者多等待新一輪冶煉廠運營計劃的調(diào)整以及CSPT會議情況 電解銅：上周五廣東市場成交略有起色，成交升貼水在200元/噸左右，以低價成交為主，銅價低開低走，大幅回落早間市場平水銅報價貼220~貼180元/噸，升水持平，持貨商積極出貨，但近期持續(xù)高位的銅價抑制下游拿貨情緒，周五下游企業(yè)有一定的備貨需求，加之銅價走低，積極詢價，逢低入市采購，交投氛圍有所好轉(zhuǎn)，但整體成交依舊表現(xiàn)較差。

行情簡評

Mysteel：2024年2月26日銅產(chǎn)業(yè)早讀

Mysteel干凈銅精礦現(xiàn)貨價2126-2170美元/干噸，周均價2152美元/干噸，環(huán)比增加39美元/干噸節(jié)后第一周，銅精礦市場較為活躍，詢報盤拿貨偏積極，但是成交區(qū)間擴大，主流成交在20+美元通道內(nèi)買賣雙方的心理價差縮小，煉廠下調(diào)詢盤價節(jié)后將有更多的煉廠調(diào)整運營計劃，以應(yīng)對這一輪銅精礦現(xiàn)貨TC的下調(diào) 電解銅 上周華北市場的整體需求表現(xiàn)回升，年后歸來，市場的交易情緒有所轉(zhuǎn)好，但是下游部分企業(yè)暫時沒有開工，對于原料的采買有一定的限制，市場需求依然有上升的空間，同時冶煉廠目前的庫存表現(xiàn)累庫，有一定的出貨壓力在，但是在盤面價格高企不下的格局下，下游的接受度比較有限。

行情簡評

2024年安徽省重點建設(shè)項目名單

日評

Mysteel年報：2023年國內(nèi)電解銅箔市場回顧與2024年展望

1月份銅箔行業(yè)受春節(jié)假期影響均較為明顯雖然銅箔企業(yè)春節(jié)期間生產(chǎn)方面基本沒有放假，均安排相應(yīng)人員值班，但部分廠家借春節(jié)假期將部分產(chǎn)線輪番檢修，同時為了緩解庫存壓力而去降低部分產(chǎn)能，產(chǎn)能利用率有所降低，加之春節(jié)期間物流運輸陸續(xù)停運，運輸車輛難找或有運費翻番，所以產(chǎn)量出現(xiàn)明顯下滑；2月，鋰電銅箔企業(yè)訂單持續(xù)下滑，企業(yè)成品庫存處于高位，部分企業(yè)放慢生產(chǎn)線來緩解庫存壓力，但是仍有新增產(chǎn)能陸續(xù)釋放，所以鋰電銅箔產(chǎn)量小幅下降，下降幅度并不明顯；電子電路行業(yè)需求總體偏弱，但是企業(yè)轉(zhuǎn)產(chǎn)行為繼續(xù)，實際標(biāo)準(zhǔn)銅箔產(chǎn)量是有所上漲；3月國內(nèi)銅箔市場弱勢運行，受限于下游需求復(fù)蘇一般，電解銅箔產(chǎn)量并無太大提升，銅箔行業(yè)開工率已處于歷年同期偏低位狀態(tài)，新增產(chǎn)能釋放不及預(yù)期，部分投產(chǎn)計劃不同程度的延期；4月份國內(nèi)銅箔市場維持3月份弱勢態(tài)勢，行業(yè)開工率持續(xù)下滑；5月電解銅箔產(chǎn)量相對四月有所提升，整體來看，電解銅箔市場供應(yīng)相對充足，銅箔企業(yè)在以銷定產(chǎn)的同時兼顧著去庫存，市場整體交投一般，下游需求有所上升但增量有限；6月銅箔產(chǎn)量增加，市場供應(yīng)充足，一方面下游新能源市場需求持續(xù)向好，電池企業(yè)開工率環(huán)比上升，交投氛圍較前期更為寬松；另一方面，新增產(chǎn)能陸續(xù)釋放，前期受行情影響而推延的新生產(chǎn)線也先后開工，企業(yè)開工率環(huán)比上升，基本能達(dá)到八成以上，部分企業(yè)甚至能滿負(fù)荷生產(chǎn)。

年報

Mysteel周報：年末終端需求下滑 銅板帶市場交易積極性不佳（12.18-12.22）

四、下周銅板帶現(xiàn)貨價格或?qū)⒄鹗幭滦?本周銅板帶價格震蕩上行，整體成交表現(xiàn)不佳，年底終端消費走弱，銅板帶市場成交量下降明顯，但隨著越來越臨近春節(jié)假期，終端企業(yè)存在年前備庫需求，如果銅價出現(xiàn)階段性回調(diào)，不排除部分終端企業(yè)提前進(jìn)行備庫，從而提高市場成交積極性，預(yù)計下周銅板帶現(xiàn)貨價格或?qū)⒄鹗幭滦?五、電解銅原料市場 供應(yīng)：市場到貨減少 庫存再度大幅去庫 本周初由于上周末進(jìn)口銅大量到貨，如AE、秘魯大板、3C-P等貨源增量較為明顯，且調(diào)研了解該輪進(jìn)口清關(guān)量有超萬噸，但隨著進(jìn)口貨源被市場消化完畢，周內(nèi)主流平水銅品牌流通表現(xiàn)緊張，加之周邊部分冶煉廠庫存依舊處于偏低，因此對于上海市場供應(yīng)量亦相對有限，且后續(xù)到船貨源抵港延期，致使市場現(xiàn)貨流通偏少。

周報

Mysteel周報：國內(nèi)庫存再度表現(xiàn)大幅去庫 滬粵現(xiàn)貨升水走勢不一（12.18-12.22）

一、市場預(yù)測 近來宏觀表現(xiàn)偏暖，銅價也進(jìn)入階段性的高位震蕩之中；下周進(jìn)入2023年最后一周，宏觀方面也將進(jìn)入階段性的冷靜期，預(yù)計市場的樂觀情緒也將得到延續(xù)。

周報

Mysteel：船舶原材料周報（7.17-7.21）

預(yù)計本周全國型鋼價格或?qū)⒄鹗幧闲?三、船舶行業(yè)原材料基本面分析——有色篇 主要內(nèi)容摘要③——銅：上周電解銅價格小幅上漲，預(yù)計本周價格將窄幅震蕩運行 上周電解銅價格小幅上漲，市場交投氛圍較為活躍從宏觀上看，下周即將迎來美聯(lián)儲議息會議，市場認(rèn)為這將可能是本輪周期的最后一次加息，且加息幅度并不會過高；若結(jié)果相對符合預(yù)期，短期對價格的影響并不會太大。

船舶

Mysteel調(diào)研：中國銅市情緒調(diào)研（2023.7.21）

庫存方面，本周四國內(nèi)電解銅社會庫存為12.41萬噸，環(huán)比上周四增加0.2萬噸，國內(nèi)社會庫存回升速度放緩，周內(nèi)甚至有階段性的去庫表現(xiàn)現(xiàn)貨市場交投表現(xiàn)較為一般，交割之后市場月差收窄，雖然現(xiàn)貨升水再度回歸升水狀態(tài)，但升水已不及此前的高度目前市場進(jìn)口虧損較為明顯，部分煉廠處于出口狀態(tài)總的來看，宏觀方面，下周即將迎來美聯(lián)儲議息會議，市場認(rèn)為這將可能是本輪周期的最后一次加息，且加息幅度并不會過高；若結(jié)果相對符合預(yù)期，短期對價格的影響并不會太大。

情緒指數(shù)