Mysteel解讀：5月制造業(yè)PMI邊際好轉(zhuǎn) 6月銅鋅庫存有增長潛力

2025年5月價格指數(shù)尚未企穩(wěn)，其中原材料購進(jìn)價格指數(shù)環(huán)比下跌0.1個百分點至46.9%，出廠價格指數(shù)也環(huán)比下跌0.1個百分點至44.7%，由于內(nèi)銷逐步轉(zhuǎn)弱以及部分大宗商品價格的下跌，預(yù)計5月PPI數(shù)據(jù)將繼續(xù)承壓5月有色金屬價格有所分化，中美關(guān)稅和談使得有色金屬價格有所修復(fù)，但是現(xiàn)貨價格也逐步體現(xiàn)出市場開始進(jìn)入淡季據(jù)Mysteel統(tǒng)計，5月上海市場六大有色金屬現(xiàn)貨均價漲跌互現(xiàn)，其中，電解銅上漲2.17%；電解鋁（A00）上漲0.89%；鉛錠（1#）下跌0.83%；鋅錠（0#）下跌0.29%；錫錠（1#）下跌0.85%；電解鎳（1#）下跌0.9%。

主編視角

Mysteel日報：下游需求較為一般 銅板帶市場交易積極性不高

華東地區(qū)：今日銅價小幅震蕩，部分廠家反饋目前紫銅消費稍微好點，黃銅訂單比較差，主要是房地產(chǎn)行業(yè)目前還是不景氣，終端消費不行 三、明日預(yù)測 近期銅價震蕩運行，銅板帶現(xiàn)貨價格變化不大，市場上詢盤問價積極性尚可，多數(shù)終端維持剛需拿，預(yù)計明日銅價或?qū)⒀永m(xù)震蕩運行 四、原料市場 電解銅：5月29日上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格78425元/噸，較上一交易日跌110元/噸。

行情簡評

Mysteel年報：2025年國內(nèi)銅冶煉矛盾依然突出

現(xiàn)貨端在供需結(jié)構(gòu)改善的趨勢下也將穩(wěn)步回升，預(yù)計現(xiàn)貨價格有望重新回歸升水局面，預(yù)計運行區(qū)間在貼150至升水300元/噸，階段性有超預(yù)期表現(xiàn)，主要是假期，以及價格的超預(yù)期起伏階段 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 《中國銅產(chǎn)業(yè)鏈年度報告（2024年）》——全文大綱 第一章 2024年中國銅產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)袌龌仡?1.1 2024年精煉銅價格回顧 1.2 2024年市場熱點解讀 1.2.1 春節(jié)后庫存大幅積累 1.2.2 TC價格10年低點 1.2.3精煉銅歷史級別出口 1.2.4 6月國內(nèi)社會庫存反季節(jié)去庫 1.2.5 8月結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變 1.2.6 非注冊品牌與平水銅價差收窄明顯 1.3 2025年銅價展望 第二章 2024年中國銅供應(yīng)格局 2.1 2024中國銅精礦市場 2.1.1 銅精礦價格 2.1.2 銅精礦市場供應(yīng)情況 2.1.3 銅精礦進(jìn)口分析 2.1.4 2025年銅精礦市場展望 2.2 2024年中國精煉銅市場 2.2.1 精煉銅現(xiàn)貨市場價格 2.2.2 中國精煉銅供應(yīng)情況分析 2.2.3 精煉銅表觀消費分析 2.3 2024年中國再生銅市場回顧及2025年展望 2.3.1 再生銅價格：先揚后抑 重心仍是高位 2.3.2 再生銅供需分析 2.3.3 精廢差：先擴(kuò)大后收窄 整體環(huán)比2023年擴(kuò)大 2.3.4 2025年再生銅市場預(yù)測 第三章 2024年中國銅加工格局 3.1 2024年中國銅桿線市場 3.1.1 國內(nèi)銅桿市場價格回顧 3.1.2 國內(nèi)銅桿市場供應(yīng)情況分析 3.1.3 2025年國內(nèi)銅桿市場供需展望 3.2 2024年中國銅板帶市場 3.2.1 銅板帶加工費運行情況 3.2.2 銅板帶供應(yīng)運行情況 3.2.3 銅板帶需求運行情況 3.2.4 銅板帶進(jìn)出口運行情況 3.2.5 2025年銅板帶市場展望 3.3 2024年中國銅箔市場 3.3.1 電解銅箔價格運行情況分析 3.3.2 電解銅箔供應(yīng)運行情況分析 3.3.3 電解銅箔需求運行情況分析 3.3.4 電解銅箔進(jìn)出口情況 3.3.5 2025年電解銅箔市場展望 3.4 2024年中國銅管市場 3.4.1 銅管價格走勢及分析 3.4.2 銅管產(chǎn)能利用率變化分析 3.4.3 銅管進(jìn)出口變化分析 3.4.4 下游消費及變化趨勢分析 3.4.5 2025年銅管市場展望 3.5 2024年中國銅棒市場 3.5.1 銅棒價格走勢分析 3.5.2 銅棒供應(yīng)變化解讀 3.5.3 銅棒下游市場分析 3.5.4 2025年銅棒市場展望 第四章 2024年中國銅終端市場分析 4.1 中國銅終端市場消費結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀 4.2 終端用銅市場分析 4.2.1 國家電網(wǎng)投資 4.2.2 房地產(chǎn) 4.2.3 家電市場 4.2.4 汽車及新能源汽車 第五章 2025年中國銅產(chǎn)業(yè)鏈供需格局展望 5.1 2025年中國銅產(chǎn)業(yè)鏈供需平衡預(yù)測 5.2 2025年中國銅產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)趨勢預(yù)測 5.2.1國內(nèi)銅供應(yīng) 5.2.2進(jìn)出口變化 5.3 2025年中國銅主要下游發(fā)展前景預(yù)測 5.4 市場情緒調(diào)研及解讀 第六章 2025-2027年中國銅表觀消費預(yù)測 第七章2024年中國銅行業(yè)大事記 。

年報

Mysteel：11月大宗商品價格指數(shù)沖高回落，后期或窄幅波動

在經(jīng)歷了宏觀相對冷淡的階段后，進(jìn)入12月，又將迎來數(shù)項重要數(shù)據(jù)的發(fā)布，因此宏觀對于銅價擾動開始增大，銅價有望在經(jīng)過近期平淡后再啟波瀾基本上，近期市場焦點依然圍繞在長單談判上，但市場釋放的消息有限，長單談判進(jìn)展并不樂觀；而受限于國產(chǎn)電解銅貨源到貨的減少，現(xiàn)貨市場國產(chǎn)銅貨源數(shù)量減少明顯，在國產(chǎn)銅溢價的背景下，市場開始擔(dān)憂12月交割，疊加消費的影響，助推了現(xiàn)貨價格的走高；下游消費近期表現(xiàn)較為穩(wěn)定，且11月表現(xiàn)高于預(yù)期，市場供需矛盾明顯，對于銅價的支撐更為突出，銅價整體表現(xiàn)易漲難跌。

指數(shù)分析

Mysteel解讀：11月銅棒產(chǎn)能利用率大幅上漲 預(yù)計12月繼續(xù)提速

回顧今年的供應(yīng)端情況，據(jù)Mysteel統(tǒng)計國內(nèi)銅棒樣本企業(yè)1-11月總產(chǎn)量110.48萬噸（涉及產(chǎn)能228.65萬噸），同比減少2.42萬噸，降幅2.15%截止目前供給端依然未超越去年水平12月是最后沖刺時間，預(yù)計最終產(chǎn)量也難以達(dá)到去年水平線，目前廢黃銅貨源收緊對企業(yè)影響比較大 展望12月，年末銅價偏強(qiáng)震蕩為主，整體市場焦點會圍繞在長單的談判上，但目前市場釋放出來的消息有限，長單的談判進(jìn)展并不樂觀，而近期受限于國產(chǎn)電解銅貨源到貨的減少，現(xiàn)貨市場國產(chǎn)銅貨源數(shù)量減少明顯，在國產(chǎn)銅溢價的背景下，市場開始擔(dān)憂12月交割，疊加消費的影響，助推了現(xiàn)貨價格的走高。

主編視角

Mysteel周報：銅價窄幅震蕩 滬粵升水價差再度拉大(11.22-11.29)

一、市場預(yù)測 在經(jīng)歷了宏觀相對冷淡的階段后，下周進(jìn)入12月，又將迎來數(shù)項重要數(shù)據(jù)的發(fā)布，因此對于銅價擾動的開始增大，銅價有望在經(jīng)過近期平淡后再重啟波瀾基本上，近期市場焦點依然圍繞在長單談判上，但市場釋放的消息有限，長單談判進(jìn)展并不樂觀；而近期受限于國產(chǎn)電解銅貨源到貨的減少，現(xiàn)貨市場國產(chǎn)銅貨源數(shù)量減少明顯，在國產(chǎn)銅溢價的背景下，市場開始擔(dān)憂12月交割，疊加消費的影響，助推了現(xiàn)貨價格的走高；下游消費近期表現(xiàn)較為穩(wěn)定，且11月表現(xiàn)高于預(yù)期，市場供需矛盾明顯，對于銅價的支撐更為突出一些，銅價整體表現(xiàn)易漲難跌。

周報

Mysteel調(diào)研：中國銅市情緒調(diào)研（2024.11.29）

基本上，近期市場焦點依然圍繞在長單談判上，但市場釋放的消息有限，長單談判進(jìn)展并不樂觀；而近期受限于國產(chǎn)電解銅貨源到貨的減少，現(xiàn)貨市場國產(chǎn)銅貨源數(shù)量減少明顯，在國產(chǎn)銅溢價的背景下，市場開始擔(dān)憂12月交割，疊加消費的影響，助推了現(xiàn)貨價格的走高；下游消費近期表現(xiàn)較為穩(wěn)定，且11月表現(xiàn)高于預(yù)期，市場供需矛盾明顯，對于銅價的支撐更為突出一些，銅價整體表現(xiàn)易漲難跌整體來看，隨著宏觀的影響提升，預(yù)計下周銅價將脫離目前的震蕩區(qū)間，不過相較于11月初的急漲急跌的行情或有改觀，表現(xiàn)預(yù)期更為溫和一些，整體呈現(xiàn)震蕩小幅偏強(qiáng)趨勢，國內(nèi)銅價運行區(qū)間在72800-75000元/噸，LME銅運行區(qū)間在8880-9130美元/噸。

情緒指數(shù)

Mysteel：節(jié)后電解銅現(xiàn)貨庫存或出現(xiàn)階段性累庫

隨著國慶長假即將來臨，“金九”消費有所回升但仍不及往年，節(jié)后行情是否能兌現(xiàn)“銀十”消費，同比前五年時間節(jié)點，國慶節(jié)后的銅價都有一定程度的上漲那么國慶假期過后市場又將如何，從電解銅市場近期的供需表現(xiàn)來看分析： 一、銅價或?qū)⒀永m(xù)漲勢 有階段性回落的風(fēng)險 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 2024年銅價波動劇烈，金九銀十消費交叉之際，隨著國內(nèi)多項利好政策的推出，市場情緒高漲，銅價再度向高位攀升，宏觀主導(dǎo)的行情趨勢向上運行；基本面上，近期國內(nèi)銅社會庫存超預(yù)期下降，主因市場到貨少和部分節(jié)前備貨消費，但隨著銅價的走高，對消費積極性有較大的壓制，加之部分國內(nèi)假期影響和進(jìn)口貨物的陸續(xù)到港，假期后國內(nèi)銅社會庫存或?qū)⒂瓉沓霈F(xiàn)累庫的情況，由于供應(yīng)商四季度冶煉廠減產(chǎn)預(yù)期以及檢修高峰期來臨也為銅價提供支撐，但值得注意的是銅價快速上漲或再度對抑制市場消費，具體來看國慶節(jié)后歸來銅現(xiàn)貨價格或?qū)⒕S持震蕩偏強(qiáng)運行，有階段性回落的風(fēng)險。

主編視角

Mysteel日報：銅價大幅下跌 銅板帶市場成交量有所增長

華東地區(qū)：今日銅價大幅下行，銅板帶現(xiàn)貨價格大幅下調(diào)，多數(shù)生產(chǎn)企業(yè)點價訂單有所增多，整體市場交易日量還是相對較高 三、明日預(yù)測 今日銅價下降，市場詢盤積極性較高，實質(zhì)成交環(huán)比前一交易日也有所增長，終端企業(yè)逢低補(bǔ)庫為主，預(yù)計明日銅價或?qū)⒂兴磸?四、原料市場 電解銅：8月6日，上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格71440元/噸，較上一交易日下跌1500元/噸。

行情簡評

Mysteel半年報：銅價一路走高 2024年國內(nèi)銅板帶市場需求分化明顯

概述：回顧2024上半年銅板帶市場運行情況，上半年銅板帶價格持續(xù)上行，春節(jié)過后，銅價在銅精礦TC下行，供應(yīng)收緊的預(yù)期助推下一路上漲，銅板帶現(xiàn)貨價格主要是“電解銅/再生銅價格+加工費”定價模式，因此銅板帶現(xiàn)貨價格一路跟漲，在5月20日達(dá)到最高點，創(chuàng)歷史新高，而后則逐步回調(diào)，銅板帶市場下半年能否走出新的行情，我們將從以下幾點做簡要回顧和展望。

主編視角

Mysteel午評：銅價小幅震蕩 華東廢銅市場交投活躍度尚可

上游持貨商惜售情緒較重，但也有部分貨商恐行情下跌，將部分采買的低價貨源售出貿(mào)易商則反饋市場流通貨源尚可，但成交價偏高，貿(mào)易利差狹窄下游部分銅廠由于原料庫存緊缺，雖采購意愿較強(qiáng)，但受限于廢銅現(xiàn)貨價格偏高，故有轉(zhuǎn)采電解銅的意向 點擊查看詳情>>上饒廢銅價格行情 點擊查看詳情>>貴溪廢銅價格行情 點擊查看詳情>>宜春廢銅價格行情 點擊查看詳情>>蕪湖廢銅價格行情 點擊查看詳情>>蘇州廢銅價格行情 。

行情簡評

Mysteel周報：銅價大幅沖高回落 市場需求不足庫存再度累庫(5.20-5.24)

由于周初銅價大幅上漲，下游加工企業(yè)畏高情緒強(qiáng)烈，采購接貨意愿基本降至冰點，消費整體表現(xiàn)疲軟，且部分企業(yè)亦有停產(chǎn)、檢修等計劃來應(yīng)對高銅價背景；雖后續(xù)周內(nèi)盤面大幅回調(diào)，但未能明顯改善下游消費，市場存在繼續(xù)看跌情緒周內(nèi)現(xiàn)貨價格重心再次上移，截止本周一收盤06合約收于83760元/噸，上海1#電解銅現(xiàn)貨均價83190元/噸，較上周五上漲640元/噸；現(xiàn)貨升水方面，本周主流品牌升水整體運行于貼460~貼230元/噸區(qū)間。

周報

Mysteel周報：本周銅價波動幅度大 銅板帶市場難以成交（5.17-5.24）

需求：銅價大漲壓制消費 下游謹(jǐn)慎觀望情緒較強(qiáng) 由于周初銅價大幅上漲，下游加工企業(yè)畏高情緒強(qiáng)烈，采購接貨意愿基本降至冰點，消費整體表現(xiàn)疲軟，且部分企業(yè)亦有停產(chǎn)、檢修等計劃來應(yīng)對高銅價背景；雖后續(xù)周內(nèi)盤面大幅回調(diào)，但未能明顯改善下游消費，市場存在繼續(xù)看跌情緒 價格：銅價沖高回落 現(xiàn)貨升水難改偏弱運行局面 周內(nèi)現(xiàn)貨價格重心再次上移，截止本周一收盤06合約收于83760元/噸，上海1#電解銅現(xiàn)貨均價83190元/噸，較上周五上漲640元/噸；現(xiàn)貨升水方面，本周主流品牌升水整體運行于貼460~貼230元/噸區(qū)間。

周報

Mysteel調(diào)研：銅棒漲幅超市場預(yù)期 企業(yè)面臨減停產(chǎn)風(fēng)險

近期銅價大幅上漲創(chuàng)歷史紀(jì)錄，LME期銅價格觸及紀(jì)錄新高，5月20日盤中最高至至11104.5美元/噸；滬銅指數(shù)盤中刷新自1995年上市以來高點至88940元/噸；COMEX歷史最高紀(jì)錄被刷新至5.163美元/磅宏觀面，美國4月通脹數(shù)據(jù)低于預(yù)期，降息預(yù)期重燃產(chǎn)業(yè)面，供應(yīng)收縮預(yù)期交易邏輯仍在持續(xù)，海外交割憂慮短期難緩解，多頭情緒延續(xù)高漲后續(xù)電解銅現(xiàn)貨價格小幅回落，但市場消費未能修復(fù)，各類銅加工企業(yè)壓力倍增，銅棒表現(xiàn)亦是如此，企業(yè)陷入產(chǎn)銷兩難境地。

主編視角

Mysteel調(diào)研：銅價連續(xù)上漲 4月銅板帶市場成交壓力較大

價格：銅價突破前高 銅板帶現(xiàn)貨價格大漲 4月份銅價開啟連續(xù)上漲表現(xiàn)，月末價格一度刷新18年歷史高點，達(dá)到82460元/噸，基于銅板帶現(xiàn)貨價格以“電解銅/再生銅價格+加工費”定價模式，銅板帶現(xiàn)貨價格跟隨銅價也一路上漲，截止4月30日，T2紫銅帶價格區(qū)間76820-85620元/噸，均價81220元/噸，環(huán)比上漲6175元/噸，上漲幅度達(dá)8.23%，H62黃銅帶價格區(qū)間56130-62520元/噸，均價59325元/噸，環(huán)比上漲4295元/噸，上漲幅度達(dá)7.81%。

主編視角

Mysteel日報：銅價延續(xù)高位震蕩 銅板帶市場成交低迷

華東地區(qū)：銅板帶價格高位持穩(wěn)，銅板帶企業(yè)成交較差，下游企業(yè)剛需采買，采購量偏低，市場交易持續(xù)低迷 三、明日預(yù)測 銅板帶現(xiàn)貨價格高企，實質(zhì)成交仍不多，部分終端進(jìn)行逢低點價交易，銅板帶市場成交延續(xù)弱勢運行，預(yù)計明日銅板帶現(xiàn)貨價格繼續(xù)震蕩上行 四、原料市場 電解銅：4月11日，上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格76065元/噸，較上一交易日上漲90/噸。

行情簡評

Mysteel日報：銅價高位震蕩 電解銅市場現(xiàn)貨成交有限

重慶市場：現(xiàn)貨價格高位震蕩，市場成交不多，少數(shù)企業(yè)保持訂單維持生產(chǎn)拿貨 四、區(qū)域價差 【查看1#電解銅價格】：點擊此處 【查看1#電解銅分時段升貼水】：點擊此處 【查看電解銅庫存】：點擊此處 【查看電解銅產(chǎn)量數(shù)據(jù)】：點擊此處 【查看電解銅周度產(chǎn)量及周度廠內(nèi)庫存】：點擊此處 。

行情簡評

Mysteel日報：銅價上漲 電解銅市場成交略有回升

重慶市場：現(xiàn)貨價格高位震蕩，市場成交不多，少數(shù)企業(yè)保持訂單維持生產(chǎn)拿貨 四、區(qū)域價差 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 【查看1#電解銅價格】：點擊此處 【查看1#電解銅分時段升貼水】：點擊此處 【查看電解銅庫存】：點擊此處 【查看電解銅產(chǎn)量數(shù)據(jù)】：點擊此處 【查看電解銅周度產(chǎn)量及周度廠內(nèi)庫存】：點擊此處 。

行情簡評

Mysteel日報：銅價下行 廢銅交投情緒降溫

備注：精廢差為含稅電解銅價格與含稅光亮銅（99%）之差 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 三、市場成交 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 四、市場評述 上游貿(mào)易商心態(tài)糾結(jié)，受限于銅價來回拉扯，收貨意愿不高，靜待市場空單交付完畢后再擇交易，結(jié)合現(xiàn)貨價格堅挺，大部分貨商不敢大批壓倉，后市觀點保持謹(jǐn)慎。

日報

Mysteel周報：船舶原材料價格監(jiān)測（12.25-12.29）

綜合來看，上周全國型鋼價格趨強(qiáng)運行，利好消息持續(xù)加持下，期螺盤面周內(nèi)繼續(xù)走高，帶動現(xiàn)貨價格跟漲長流程鋼企利潤雖逐步修復(fù)，但仍保持著低位的開工率，從廠內(nèi)庫存情況來看，目前仍處于高位，漲后市場對高價接受度不高，貿(mào)易商多為投機(jī)需求進(jìn)行階段性補(bǔ)庫操作，仍控制現(xiàn)有庫存量綜合來看，預(yù)計本周全國型鋼價格將高位回落 船舶行業(yè)原材料基本面分析——有色篇 主要內(nèi)容摘要③——銅： 上周四國內(nèi)電解銅社會庫存為6.49萬噸，環(huán)比增加0.64萬噸國內(nèi)社會庫存小幅增加，年末部分進(jìn)口貨源集中到貨以及下游年末拿貨意愿減弱是造成庫存回升的主要原因; 國內(nèi)保稅區(qū)庫存繼續(xù)下降至0.73萬噸，上海保稅區(qū)庫存降至歷史低點，近期到港貨源多直接清關(guān)，因此本周保稅區(qū)庫存持續(xù)下降。

船舶