Mysteel解讀：替代品對玉米淀粉市場影響分析

2025年4月，國內(nèi)玉米淀粉市場延續(xù)著復(fù)雜的博弈態(tài)勢市場價格呈現(xiàn)震蕩偏穩(wěn)的運行特征，截至4月28日，山東地區(qū)玉米淀粉主流成交價格在2780-2800元/噸區(qū)間，較月初上漲30-50元/噸；河北地區(qū)價格參考2750-2780元/噸，與月初基本持平盡管原料價格較月初上漲約60元/噸，且玉米淀粉行業(yè)開機率在本月大幅下滑，但成本支撐并未顯著提振市場表現(xiàn)，企業(yè)生產(chǎn)仍處于虧損情況年后玉米淀粉下游需求表現(xiàn)疲軟，加之木薯淀粉與小麥淀粉憑借價格優(yōu)勢不斷擴大替代比例，進(jìn)一步壓縮了玉米淀粉的市場空間。

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Mysteel解讀：兩次加征關(guān)稅對生豬價格的影響分析：政策、供需與市場反應(yīng)

而小麥作為中國排名第一大主糧而言，自給率更是沒得說，然這些農(nóng)產(chǎn)品亦是生豬可用的飼料，年前年后豆粕價格的上漲，曾掀起飼料價格300-500元/噸不等的上漲幅度，但基于現(xiàn)養(yǎng)殖規(guī)?；?、集團(tuán)化，飼料配比替代也越來越靈活，單豆粕一種產(chǎn)品所產(chǎn)生的影響有限，且上半年正值巴西豆上市，且恢復(fù)性增產(chǎn)，對于我國上半年整體進(jìn)口而言，產(chǎn)生的影響有限，而對于后期4季度，面對多產(chǎn)品所產(chǎn)生的影響，雖為生豬的需求旺季，但也是集中出欄期，因此要注意情緒端的影響。

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【河南新鄉(xiāng)某面粉企業(yè)】預(yù)計節(jié)后小麥價格偏弱運行

由于小麥不具備飼料替代優(yōu)勢，市場糧源集中供應(yīng)到制粉企業(yè)，因此年后企業(yè)運營壓力較大，將會延續(xù)低庫存按銷定采的購銷策略，市場購銷心態(tài)謹(jǐn)慎，小麥價格上漲乏力年后多關(guān)注玉米小麥價差關(guān)系，如果年后玉米價格超過小麥價格，小麥飼料替代優(yōu)勢顯現(xiàn)，或許小麥會有上漲的機會 企業(yè)簡介：是一家大型面粉精深加工及大型糧食倉儲為一體的綜合型企業(yè)， 日加工小麥粉3000噸以上。

糧食大家說市場

Mysteel半年報：2023年上半年小麥市場回顧及后市展望

概述 2023年上半年小麥價格呈現(xiàn)下跌態(tài)勢上半年市場糧源供應(yīng)充足，一方面去年小麥增產(chǎn)明顯，且新麥價格一直處于高位，飼料用量減少，市場結(jié)余較多另一方面政策小麥持續(xù)投放競拍增加市場糧源供應(yīng)而下游需求表現(xiàn)疲軟，年后面粉消費持續(xù)低迷，企業(yè)開機低位，小麥庫存消耗緩慢，供需博弈下小麥價格偏弱調(diào)整新麥上市質(zhì)量參差不齊，價格兩極分化，單產(chǎn)、總產(chǎn)明顯下降，供應(yīng)偏緊，但需求疲軟，供需博弈明顯。

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Mysteel解讀：下游產(chǎn)品齊落價 制粉企業(yè)艱難運營

導(dǎo)語：年后小麥價格一落再落，截至3月27日主產(chǎn)區(qū)小麥均價3015元/噸，較3月1日下跌3.55%雖然原糧價格大幅下跌，但制粉企業(yè)利潤仍未得到改善，徘徊在虧損邊緣 Msteel數(shù)據(jù)顯示，今日主產(chǎn)區(qū)制粉企業(yè)利潤均值在47元/噸，較3月1日下跌12.64%，較去年同期下跌11%。

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Mysteel解讀：節(jié)后小麥價格穩(wěn)中偏弱調(diào)整

當(dāng)前玉米小麥價差維持在300元/噸以上，玉米價格作為小麥價格底部支撐，決定小麥價格回落空間當(dāng)前國際形勢對國內(nèi)小麥價格影響減弱，國際小麥價格波動更多是對糧商購銷心態(tài)的影響 綜上所述由于春節(jié)前面粉走貨清淡，制粉企業(yè)放假時間普遍提前，年后開機時間基本要到正月十五以后，屆時市場購銷緩慢復(fù)蘇，小麥剛需采購為主，價格高位維穩(wěn)運行隨著市場購銷恢復(fù)，市場呈現(xiàn)供大于求的格局，小麥價格整體呈現(xiàn)弱勢調(diào)整態(tài)勢。

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Mysteel解讀：小麥2022上半年市場回顧及下半年展望

這主要是因為在2021年下半年，大量質(zhì)優(yōu)小麥流入飼料領(lǐng)域，售糧進(jìn)度較往年加快，導(dǎo)致年后小麥市場供應(yīng)短缺，制粉企業(yè)收購價格不斷突破歷史高位，競價吸量，但上量稀少5月中旬湖北新麥?zhǔn)崭?，制粉企業(yè)采購積極后期隨著主產(chǎn)區(qū)新麥陸續(xù)上市，市場缺糧局面逐漸緩和，且今年大部分地區(qū)小麥產(chǎn)量、質(zhì)量遠(yuǎn)超于往年，小麥市場供應(yīng)非常充足 需求方面：年后小麥價格強勢上漲，玉麥價差不斷拉大，小麥飼料替代優(yōu)勢減弱，飼料企業(yè)用量由之前20%-30%使用比例降至10%以內(nèi)，飼用小麥用量大幅減少，下游主要流向制粉企業(yè)。

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Mysteel解讀：一季度小麥市場分析及后市預(yù)測

從中旬開始制粉企業(yè)陸續(xù)開始復(fù)工，部分企業(yè)年前原糧備貨較少，年后仍有補庫需求，基層市場糧源所剩不多，各企業(yè)不斷上調(diào)收購價格，吸引糧源國家托市小麥持續(xù)投放，但投放量僅有50萬噸，對整體市場供應(yīng)來看杯水車薪，再加上各地區(qū)中儲糧和地方儲備糧小麥拍賣高成交高溢價，成交價格遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于當(dāng)時市場成交價格，進(jìn)一步提振市場看漲情緒，小麥價格強勢上漲2月28日主產(chǎn)區(qū)小麥均價為3001元/噸，環(huán)比1月份上漲5.11% 3月份小麥市場呈先漲后穩(wěn)的運行態(tài)勢。

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Mysteel日報：開機小幅回暖 副產(chǎn)品漲勢放緩

預(yù)計近期標(biāo)粉市場價格高位維穩(wěn)1.2-1.8灰分標(biāo)粉主流報2920-3060元/噸 四、行情預(yù)測 小麥市場主流價格穩(wěn)定，局部窄幅上調(diào)以山東地區(qū)為首，大型連鎖企業(yè)帶頭領(lǐng)漲，部分企業(yè)年后仍有補庫需求，窄幅上調(diào)收購價格促進(jìn)上量現(xiàn)階段基層余糧較往年同期有所減少，糧商出貨積極性不高，觀望氛圍濃厚，市場購銷活動不旺預(yù)計近期小麥市場價格高位震蕩運行。

日評

Mysteel日報：面企陸續(xù)開工 市場購銷緩慢復(fù)蘇

1.2-1.8灰分標(biāo)粉主流報2920-3060元/噸 三、行情預(yù)測 近幾日制粉企業(yè)陸續(xù)開工，小麥恢復(fù)收購，收購價格暫無明顯變動糧商出貨積極性一般，市場散糧流通量一般，部分企業(yè)消耗前期庫存為主，或開始準(zhǔn)備提取年前拍賣的小麥托市小麥年后持續(xù)投入競拍，各地政策小麥也不斷投入市場，市場整體供應(yīng)較為充足一季度是面粉傳統(tǒng)淡季，制粉企業(yè)收購積極性很難得到大幅提升。

日評

Mysteel解讀： 節(jié)后小麥或穩(wěn)中偏弱運行

綜上所述，小編認(rèn)為春節(jié)前小麥價格波動不大，維持高位震蕩態(tài)勢年后供需博弈下小麥價格將會窄幅回落 從小麥市場供需、國家政策及庫存等方面來看，預(yù)計2022年小麥市場價格整體高于2021年水平維持先下降后上升的走勢全國小麥均價年度低點預(yù)計在2300元/噸左右，高點不超過3000元/噸2022年小麥最低收購價政策已公布，上調(diào)0.02元/斤，至1.15元/斤（三等），國家政策方面指導(dǎo)小麥市場價格延續(xù)穩(wěn)中小漲的態(tài)勢，限制小麥價格上行的空間。

熱點分析

Mysteel解讀：節(jié)后小麥或穩(wěn)中偏弱運行

綜上所述，小編認(rèn)為春節(jié)前小麥價格波動不大，維持高位震蕩態(tài)勢年后供需博弈下小麥價格將會窄幅回落 從小麥市場供需、國家政策及庫存等方面來看，預(yù)計2022年小麥市場價格整體高于2021年水平維持先下降后上升的走勢全國小麥均價年度低點預(yù)計在2300元/噸左右，高點不超過3000元/噸2022年小麥最低收購價政策已公布，上調(diào)0.02元/斤，至1.15元/斤（三等），國家政策方面指導(dǎo)小麥市場價格延續(xù)穩(wěn)中小漲的態(tài)勢，限制小麥價格上行的空間。

鋼聯(lián)分析師

Mysteel周報：競拍溢價明顯 小麥價格高位盤整（2021.12.30-2022.1.6）

本周小麥市場價格高位盤整為主托市小麥競拍結(jié)束，總量50萬噸全部成交且整體呈現(xiàn)高溢價態(tài)勢，市場糧源供應(yīng)增加的同時，提振市場看漲情緒部分糧商看好年后小麥市場價格，持糧待漲有補庫需求的制粉企業(yè)窄幅上調(diào)收購價格，吸引糧源玉米價格弱勢運行，飼料企業(yè)小麥替代比例不斷減少，剛需采購為主短期來看小麥市場整體供應(yīng)依然偏緊，市場價格保持高位震蕩運行態(tài)勢后期還需繼續(xù)關(guān)注托市小麥競拍動態(tài) 詳情請點擊： Mysteel小麥周報（2021.12.30-2022.1.6）.pdf 。

周評

Mysteel日報：小麥市場高位盤整 副產(chǎn)品溫和上漲

供需博弈之下，預(yù)計近期標(biāo)粉市場價格高位維穩(wěn)1.2-1.8灰分標(biāo)粉主流報2880-3000元/噸 三、行情預(yù)測 小麥市場主流價格穩(wěn)定，局部窄幅上調(diào)競拍結(jié)果高溢價明顯，提振市場看漲情緒部分糧商出貨趨于謹(jǐn)慎，看好年后市場價格，市場糧源流通減少有補庫需求的面企窄幅上調(diào)收購價格，吸引糧源預(yù)計近期小麥市場呈高位震蕩運行態(tài)勢，關(guān)注下周托市小麥競拍情況。

日評

Mysteel解讀：托市小麥競拍重啟 小麥大跌？

截至 2022 年 1 月 4 日 17 點，當(dāng)年已成交小麥出庫率（驗收確認(rèn)量/總成交量）低于 30%的企業(yè)不能參與本期交易從競拍的限制可以看出來，國家有意減少飼料企業(yè)與制粉企業(yè)競爭市場糧源，緩解制粉企業(yè)運營壓力 公告一出，影響最大的是糧商的售糧心態(tài)現(xiàn)階段糧商心態(tài)兩極分化，部分糧商看好年后的行情，捂糧惜售，等待年后獲取更大的利潤部分糧商尋求落袋為安，趁現(xiàn)在小麥價格依舊處于高位，利潤可觀情況下積極出貨，回籠資金。

熱點分析

我的農(nóng)產(chǎn)品小麥月報（2021年2月）

1本月小麥市場行情回顧 1.1小麥現(xiàn)貨市場行情分析 本月小麥市場價格穩(wěn)定為主，局部地區(qū)小幅波動。

月評

【銀河期貨馬幼元】節(jié)后或有沖高，中期寬幅震蕩

基差高位，年后又可能有一波搶糧，只要看漲氛圍沒受到?jīng)_擊而動搖，年后或還有一波沖高中期來看，期價或圍繞拍賣小麥價格和國產(chǎn)玉米價格之間做寬幅震蕩，預(yù)計區(qū)間在2700-3000元/噸左右

糧食