Mysteel日報：小麥淀粉部分價格下跌 谷朊粉價格暫穩(wěn)運行

東北玉米淀粉價格維持堅挺，下游新簽訂單不多，觀望為主，預計短期價格仍維持穩(wěn)定 四、后市預測 小麥淀粉：小麥淀粉行情穩(wěn)中偏弱，部分企業(yè)價格回落，市場走貨整體緩慢，雖然工業(yè)需求陸續(xù)采購，但價格上漲難度較大，需求總量有限，預計短期內行情暫穩(wěn)運行。

日評

Mysteel早報：小麥淀粉弱勢 谷朊粉行情暫穩(wěn)（20250708）

小麥淀粉：小麥淀粉：河南市場主流報價2550-2600元/噸，主流成交參考2500-2550元/噸左右，山東市場主流報價2650-2700元/噸，主流成交價格參考 2530-2660元/噸左右，安徽市場主流報價2700-2750元/噸，主流成交價格參考2700元/噸左右，優(yōu)質優(yōu)價 小麥淀粉行情穩(wěn)中偏弱，部分企業(yè)價格回落，市場走貨整體緩慢，雖然工業(yè)需求陸續(xù)采購，但價格上漲難度較大，需求總量有限，預計短期內行情暫穩(wěn)運行。

市場提示

Mysteel半年報：2025下半年玉米市場先強后弱

按照玉米作物年度來看，2024/2025年度工業(yè)玉米消費量7600萬噸，較上年度下降199萬噸 2.3替代品分析 玉米市場的主要替代品分為國產(chǎn)替代品和進口替代品國產(chǎn)替代品涵蓋小麥和稻谷，包含市場貿易糧和政策投放糧進口替代品涵蓋進口高粱、大麥、木薯干和DDGS截至6月30日，本年度定向飼用稻谷并未啟動拍賣 截至6月27日，玉米均價2434元/噸，小麥均價2441元/噸，玉米較小麥價格低7元/噸。

熱點分析

[復合肥]：農(nóng)產(chǎn)品市場現(xiàn)貨價格快訊

利空：飼料企業(yè)按需采購；南北港口庫存高位；新小麥市場供應流通增加華北新小麥集中上市，貿易商無暇顧及玉米，產(chǎn)區(qū)玉米挺價惜售；銷區(qū)需求平淡短期玉米價格以穩(wěn)為主，局部窄幅走強 水稻：供給方面，國內稻谷產(chǎn)量穩(wěn)定，庫存充裕，且進口量可能增加，整體供應較為充足需求方面，人口減少、飲食結構變化等因素導致大米口糧消費持續(xù)下降，工業(yè)需求穩(wěn)定但難以抵消口糧需求的下滑不過，政策上有最低收購價等支撐，預計稻米價格不會大幅下跌，優(yōu)質稻行情可能相對較好。

下游產(chǎn)品價格行情

Mysteel解讀：最新數(shù)據(jù)！玉米淀粉產(chǎn)量同比減少6.38%

目前，影響行情走勢的不確定因素較多，且價格波動有限，客戶備長期庫存的情況較少，一般維持剛需補庫為主 4. 替代品性價比優(yōu)勢凸顯 3月份開始，木薯淀粉與玉米淀粉價差縮小至400元以內，木薯淀粉因價格低、糊化特性更優(yōu)，在造紙行業(yè)廣泛應用，其次食品、及其他部分工業(yè)也有替代需求增加，進入4月下旬，小麥淀粉價格跌至2600元/噸左右，價格低于玉米淀粉200元以上后，部分食品加工領域也轉向小麥淀粉替代，進一步分流玉米淀粉需求。

熱點分析

Mysteel日報：葵玉油市場持穩(wěn)

玉米淀粉：產(chǎn)區(qū)情況:華北近日市場成交一般，為促進成交價格略有松動，企業(yè)執(zhí)行前期訂單為主，個別企業(yè)對大單價格適當放寬，原料下行空間有限，東北企業(yè)執(zhí)行前期訂單，價格穩(wěn)定為主，預計短期玉米淀粉調整幅度有限銷區(qū)情況:銷區(qū)下游需求暫無明顯增量，市場剛需走貨為主，下游食品及工業(yè)需求不足疊加木薯淀粉及小麥淀粉替代沖擊，玉米淀粉消耗量仍一般【預測】目前成本支撐仍偏強，但同時供需緩和有限，關注原料及供需變動，預計短期玉米淀粉弱穩(wěn)運行。

日評

山東省米袋子價格指數(shù)震蕩上行（2025年3月）

整體來看，當前小麥市場供強需弱格局明顯，預計短期內行情仍將維持震蕩，后續(xù)需重點關注新季小麥產(chǎn)情以及需求端是否有改善跡象 3月前期玉米價格上漲帶動玉米淀粉價格上行，但由于下游需求跟進不足，玉米淀粉漲幅明顯滯后于原料，企業(yè)利潤承壓下行，陷入虧損下游造紙及淀粉糖需求表現(xiàn)一般，開機略有下滑，疊加食品、造紙及其他工業(yè)需求均有受到木薯淀粉替代沖擊影響，需求持續(xù)疲軟本月開機處于平緩下滑趨勢，個別企業(yè)有減產(chǎn)檢修行為，但對目前供需矛盾的市場暫無明顯作用。

分析研究

[隆眾聚焦]：供需博弈 尿素市場被動跟漲

【導語】天初暖，日初長，人間三月好春光。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：尿素-上漲動能進行時 預期風險在積累

從可跟蹤的樣本復合肥企業(yè)的開工來看，節(jié)后三周時間，開工就迅速提升了三十個百分點工業(yè)需求的短時集中、迅速提升，支撐了現(xiàn)貨行情一波又一波不過目前至后期，下游工廠的開工也會進入穩(wěn)定狀態(tài)，采購的集中爆發(fā)性也因此降低 圖2 樣本復合肥企業(yè)產(chǎn)能利用率走勢圖 來源：隆眾資訊 上漲動能之農(nóng)業(yè)市場 目前的農(nóng)業(yè)需求，剛需主要集中在小麥返青肥一帶，而不少地區(qū)是屬于買漲不買跌或者預期的適量備肥，所以備肥行為在價格到一定高度后，也會退市觀望。

熱點聚焦

[復合肥日評]：原料波動 復合肥價格整理中（20250212）

復合肥行情綜述

日評

Mysteel日報：小麥淀粉以及谷朊粉行情偏強運行

持糧主體售糧積極性放緩，謹慎觀望為主，市場糧源流通放緩預計近期小麥價格延續(xù)穩(wěn)中小幅上漲行情，隨著下周需求轉淡，小麥價格上漲乏力，后市關注糧商售糧心態(tài)變化以及政策小麥拍賣情況 玉米淀粉：隨著春節(jié)的臨近，市場實際成交表現(xiàn)一般，但是節(jié)前個別民用行業(yè)提貨生產(chǎn)仍在繼續(xù)，小包裝貨源呈現(xiàn)偏緊，工業(yè)需求逐漸減弱，市場價格整體維持堅挺。

日評

Mysteel日報：小麥淀粉以及谷朊粉行情弱穩(wěn)

制粉企業(yè)本就庫存低位，上量減少后接連提價促收由于面粉需求增加并不明顯，需求端支撐不足，小麥價格漲幅有限后市關注糧商售糧心態(tài)變化以及政策小麥拍賣情況 玉米淀粉：銷區(qū)市場玉米淀粉市場維持議價成交，港口貨源供應充裕，下游工業(yè)企業(yè)開機尚可，短期內關注下游企業(yè)放假節(jié)奏與遠期訂單議價情況。

日評

美國銀行：看好2025年鋁、銅和鎳價前景

12月4日，美國銀行（Bank of America）預計，未來六個月鋁、銅和鎳的現(xiàn)貨價格將回升，其他工業(yè)金屬、白銀、布倫特原油、天然氣和農(nóng)產(chǎn)品價格也將上漲但美國銀行預計，看空棉花價格，且鋅、玉米、豆油和KCBT小麥的超額回報疲軟美國銀行認為，2025年美國經(jīng)濟將面臨周期性和結構性利好，預計GDP將增長2.3%，通脹率高于2.5%，這可能推動利率走高

國際資訊

2024年11月下旬流通領域重要生產(chǎn)資料市場價格變動情況

每日分析

[隆眾聚焦]：尿素市場情緒不穩(wěn) 多空反復下價格低位震蕩

2、 需求方面：局部農(nóng)業(yè)分散剛需推進，主要為小麥底肥；工業(yè)需求方面，復合肥對尿素剛需減少，逢低儲備需求推進為主 3、 庫存方面：近期日產(chǎn)略有下降，但剛需也在小幅減弱，庫存或高位震蕩 4、 原料方面：煤炭價格穩(wěn)定運行、天然氣價格維持平穩(wěn)，成本面延續(xù)穩(wěn)定 結論（短期）：從供需基本面來看，供需矛盾仍然存在，價格暫時沒有大幅上行支撐，但因剛需加之儲備性需求逢低采購的情緒加持，行情或窄幅震蕩。

熱點聚焦

Mysteel解讀：小麥市場供大于求 四季度能否迎來上漲行情？

綜述 2024年小麥價格整體呈現(xiàn)震蕩下行態(tài)勢，需求持續(xù)弱勢，市場心態(tài)普遍看空，小麥價格上漲乏力四季度天氣轉涼，面粉需求溫和回暖，能否帶小麥價格迎來漲幅？ 小麥市場關注點： 1、供應偏強，小麥承壓下行 2、需求弱勢，粉企運營艱難 3、旺季不旺，小麥難有漲幅 4、心態(tài)謹慎，后市難有突破 一、2024年小麥市場供應充足 1、新麥上市前市場糧源流通充裕 2023年新麥上市后，河南受降雨影響，芽麥占比較大，約4000萬噸小麥進入飼料領域，但四季度小麥價格依舊高位回落。

熱點分析

[隆眾聚焦]：氨價大漲大跌背后的邏輯

我們以山東市場為例，進入9月份山東市場均價高點在9月6日2840元/噸附近，而同期尿素產(chǎn)品價格在1910元/噸，因此即使尿素價格處于弱勢，但相較于原料合成氨來講，產(chǎn)品利潤仍處于優(yōu)勢，而近期尿素開工受檢修裝置恢復的影響下，后續(xù)開工或提升到85%復合肥作為近期農(nóng)業(yè)需求提升點的主要產(chǎn)品，多地到貨進度較往年同期偏慢10-15%，但小麥肥備貨時間的不斷縮短，市場走貨有繼續(xù)增量預期，開工預測能提升到5成附近 而工業(yè)產(chǎn)品受檢修裝置恢復時間的臨近，開工也存小幅提升的空間。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：秋季復合肥雖難，但會順利推進

秋季用肥在即，國內復合肥市場產(chǎn)銷活躍度在逐步提升，但產(chǎn)能利用率仍未達到高位，價格也出現(xiàn)松動跡象，那么后期情況如何？ 價格趨勢 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 對比近3年，2024年復合肥價格波動幅度相對較小，以45%S(3*15)為例，年初在3025元/噸，年內低點出現(xiàn)4月底2753元/噸，最高價差在272元/噸。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：氨—短時博弈運行

隆眾聚焦,合成氨視點

熱點聚焦

Mysteel解讀：2024上半年玉米消費及替代品分析

養(yǎng)殖行業(yè)21年后恢復性生產(chǎn)，飼料行業(yè)對玉米需求略有回升，小麥、高粱、大麥等多種產(chǎn)品起到替代作用，限制增加空間從生產(chǎn)數(shù)據(jù)來看，2024年全國工業(yè)飼料中玉米用量1-5月份產(chǎn)量為11832萬噸 2024年上半年國內玉米的替代品主要為小麥、稻谷，進口高粱、大麥其中，小麥占據(jù)主要替代品的位置，對玉米的價格有較為明顯的影響 2024上半年，小麥與玉米價差的低出現(xiàn)在6月13日，價差為42元/噸，高點出現(xiàn)在2月23日，價差為455元/噸。

熱點分析