Mysteel半年報：2025下半年玉米市場偏強(qiáng)運(yùn)行后新季玉米市場出現(xiàn)季節(jié)性回調(diào)

深加工產(chǎn)品仍是出口主力，韓國、東南亞市場為主要流向國內(nèi)庫存高企、政策限制及國際競爭將制約出口擴(kuò)張 3.4主要影響因素分析 從2024/2025年度來看，玉米市場供需維持緊平衡的狀態(tài)，后期價格的走勢主要取決于渠道庫存的去化速度、政策性糧源的投放節(jié)奏、飼料小麥的替代趨勢、深加工企業(yè)開工情況、市場業(yè)者的心態(tài)變化等因素 從庫存的情況來看，雖然南北方港口玉米庫存快速下降，但整體依然是歷史同期較高的水平。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價格報告（06.06-06.13）

當(dāng)前大豆集中大量到港，全國油廠維持高開機(jī)率，壓榨量更是創(chuàng)下歷史新高，雖然油廠累庫節(jié)奏緩慢，豆粕強(qiáng)勁需求提供有效支撐，但隨著供需格局逐步向?qū)捤蓛A斜，豆粕現(xiàn)貨價格或難現(xiàn)大幅上漲行情，預(yù)計下周豆粕現(xiàn)貨價格延續(xù)底部震蕩走勢 玉米：本周玉米價格上漲明顯截至 6 月 13 日，全國玉米周度均價 2406 元/噸，較上周價格上漲 34元/噸本周東北玉米價格漲幅明顯小麥啟動托市收購，市場氣氛得到提振，期貨上漲，貿(mào)易商及深加工企業(yè)提高價格，現(xiàn)貨基本以每日 10-20 元/噸的幅度上調(diào)。

農(nóng)視財經(jīng)

Mysteel：1月大宗商品價格指數(shù)跌幅收窄，后期或有上漲空間

從供應(yīng)方面看，玉米供應(yīng)受節(jié)日影響，正月初六至元宵節(jié)期間市場供應(yīng)相對緊張，價格或相對偏強(qiáng)，元宵節(jié)后關(guān)注天氣及上貨情況若元宵節(jié)后上貨增加，不排除價格小幅下跌但玉米市場政策支撐明顯，元宵節(jié)后下游飼料企業(yè)也將采購，即便回落幅度有限整體來來看預(yù)計2月份玉米價格或呈現(xiàn)先漲后小幅調(diào)整再繼續(xù)走強(qiáng)的態(tài)勢 宏觀指標(biāo)預(yù)測：根據(jù)歷史數(shù)據(jù)觀察，MyBCIC的變化一般會領(lǐng)先PPI 1-2個月，尤其是在拐點(diǎn)的變化上，甚至比PPI更為敏感，而PPI與CPI非食品價格走勢相關(guān)性又比較高，對于國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況能夠提供預(yù)測與警示。

指數(shù)分析

Mysteel：近5年春節(jié)前后玉米淀粉市場價格走勢

通過近五年玉米淀粉春節(jié)前后一周的價格變化來看，春節(jié)前后玉米淀粉價格變動幅度較小，但是近五年玉米淀粉價格波動頻率計幅度明顯增強(qiáng)，價格走勢呈現(xiàn)低位沖高回落的過程 回顧近五年玉米淀粉歷史價格來看，價格走勢可分為三個階段： 第一階段，2020年，價格呈低位沖高走勢。

熱點(diǎn)分析

Mysteel年終盤點(diǎn)：2024年玉米行業(yè)大事記

相關(guān)措施主要內(nèi)容包括三點(diǎn)：一是新產(chǎn)能不批；二是限制區(qū)域玉米粉加工企業(yè)數(shù)量；三是保稅區(qū)玉米進(jìn)口及加工量不得超過去年雖然保稅區(qū)玉米加工量有限，市場普遍認(rèn)為在400萬噸左右，但對玉米行情有利多影響 5.2023/2024年度玉米價格創(chuàng)最長下跌時間記錄 2023年最高點(diǎn)出現(xiàn)在8月29日，山東濰坊深加工玉米價格達(dá)到3110元/噸，之后從2023年9月份新玉米上市之后的開始持續(xù)下跌，期間基本沒有像樣的反彈，幾乎呈現(xiàn)單邊的下行走勢，到4月29日跌至2250元/噸，下跌時間持續(xù)近8個月的時間，在歷史上是持續(xù)時間最長的一次下跌，即便是在2014年2015年玉米市場化改革的階段也沒有出現(xiàn)過這么長時間的下跌。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：12月大宗商品價格指數(shù)環(huán)比下跌，后期或止跌趨穩(wěn)

展望1月份連粕 M05 回落后進(jìn)入震蕩區(qū)間，現(xiàn)貨價格仍將承壓，豆粕基差繼續(xù)偏弱運(yùn)行為主 截至12月31日，大連盤玉米主力合約 C2501結(jié)算價格為2230元/噸，較上月底(11月29日)結(jié)算價格2167元/噸，上調(diào)63元/噸2025年1月玉米市場利好利空并存，持續(xù)關(guān)注國家政策及需求端情況，預(yù)計1月份價格整體區(qū)間窄幅調(diào)整 宏觀指標(biāo)預(yù)測：根據(jù)歷史數(shù)據(jù)觀察，MyBCIC的變化一般會領(lǐng)先PPI 1-2個月，尤其是在拐點(diǎn)的變化上，甚至比PPI更為敏感，而PPI與CPI非食品價格走勢相關(guān)性又比較高，對于國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況能夠提供預(yù)測與警示。

指數(shù)分析

【財聯(lián)社】2024黃羽雞市場“波瀾起伏”，2025企業(yè)盈利“曙光”何在？

2025年降本與消費(fèi)雙引擎，能否驅(qū)動企業(yè)持續(xù)盈利？ 展望2025年，黃羽雞企業(yè)盈利前景備受矚目，“支點(diǎn)” 又在何處？ 從成本端來看，截至目前，大宗原料玉米、豆粕仍處多年低位，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，“從大宗原料走勢來看，2025年飼料成本有望繼續(xù)保持平穩(wěn)，相關(guān)企業(yè)在成本端有望繼續(xù)受益，對于企業(yè)拓展盈利空間帶來支撐” 從消費(fèi)端來看，有券商研報指出，黃羽雞產(chǎn)能歷史低位，假若消費(fèi)需求復(fù)蘇，價格或?qū)⒂瓉硇乱惠喩蠞q。

媒體報道

Mysteel解讀：華北玉米行情的轉(zhuǎn)折點(diǎn)淺析

行情運(yùn)行特點(diǎn)分析 首先，下跌持續(xù)時間長，下跌幅度大如果從2023年9月份新玉米上市之后的下跌算起，到4月底玉米價格止跌，期間基本沒有像樣的反彈，幾乎呈現(xiàn)單邊的下行走勢，下跌時間持續(xù)近7個月的時間，在歷史上是持續(xù)時間最長的一次階段性下跌，即便是在2014年2015年玉米市場化改革的階段也沒有出現(xiàn)過這么長時間的下跌另外從下跌幅度上了來說，2024年9月底價格較2023年高點(diǎn)下跌1070元/噸，僅次于2015年（下跌1164元/噸）的玉米價格下跌幅度。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：11月大宗商品價格指數(shù)沖高回落，后期或窄幅波動

政策方面，東北地區(qū)收儲庫點(diǎn)增多，對價格有一定支撐市場心態(tài)方面，市場多數(shù)主體是看漲，但看漲預(yù)期不強(qiáng)， 因此存儲一直較為謹(jǐn)慎綜合分析來看，12月玉米市場多空并存，且季節(jié)性供應(yīng)和需求較為明顯，但考慮仍處于本年度購銷初期和目前的市場心態(tài)，預(yù)計12 月份價格整體維持區(qū)間內(nèi)窄幅調(diào)整的局面，價格漲跌空間或會有限 宏觀指標(biāo)預(yù)測：根據(jù)歷史數(shù)據(jù)觀察，MyBCIC的變化一般會領(lǐng)先PPI 1-2個月，尤其是在拐點(diǎn)的變化上，甚至比PPI更為敏感，而PPI與CPI非食品價格走勢相關(guān)性又比較高，對于國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況能夠提供預(yù)測與警示。

指數(shù)分析

Mysteel：7月大宗商品價格同環(huán)比降幅擴(kuò)大，后期或先抑后揚(yáng)

展望8月，雖然國內(nèi)余糧繼續(xù)收緊，但下游消費(fèi)需求表現(xiàn)疲軟，對內(nèi)貿(mào)玉米采購積極性低，疊加陸續(xù)有春玉米上市填補(bǔ)市場，供應(yīng)偏寬松，預(yù)計8月價格仍舊偏弱為主 宏觀指標(biāo)預(yù)測：根據(jù)歷史數(shù)據(jù)觀察，MyBCIC的變化一般會領(lǐng)先PPI 1-2個月，尤其是在拐點(diǎn)的變化上，甚至比PPI更為敏感，而PPI與CPI非食品價格走勢相關(guān)性又比較高，對于國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況能夠提供預(yù)測與警示。

指數(shù)分析

Mysteel：5月大宗商品價格止跌反彈，后期或區(qū)間震蕩運(yùn)行

疊加糙米、進(jìn)口玉米定向投放等因素，6月玉米價格利好條件不足，預(yù)計震蕩偏弱運(yùn)行 宏觀指標(biāo)預(yù)測：根據(jù)歷史數(shù)據(jù)觀察，MyBCIC的變化一般會領(lǐng)先PPI 1-2個月，尤其是在拐點(diǎn)的變化上，甚至比PPI更為敏感，而PPI與CPI非食品價格走勢相關(guān)性又比較高，對于國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況能夠提供預(yù)測與警示。

指數(shù)分析

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價格報告（04.19-04.26）

銷區(qū)節(jié)前備貨積極性不高，多數(shù)企業(yè)靜觀其變，少量采購，貿(mào)易商報價信心不足，玉米價格繼續(xù)下探，已達(dá)近兩年的歷史低位 棉花：本周棉花價格延續(xù)弱勢下跌走勢，新疆機(jī)采棉3128B現(xiàn)貨價格16734元/噸，周環(huán)比下跌122元/噸，跌幅0.72%，年同比上漲6.10%國內(nèi)棉花供應(yīng)充足，受宏觀偏空環(huán)境影響，鄭棉期貨價格繼續(xù)向下尋求支撐，紡企剛需點(diǎn)價拿貨，采購積極性逐漸下降，產(chǎn)業(yè)企業(yè)觀望情緒較濃2024年全國棉花種植面積預(yù)計下調(diào)2%，高于此前預(yù)估值，新疆棉花播種進(jìn)入后期，預(yù)計5月初基本結(jié)束。

農(nóng)視財經(jīng)

Mysteel解讀：當(dāng)前華北玉米市場三大特點(diǎn)淺析

截至4月23日，山東濰坊壽光深加工企業(yè)玉米收購價格參考2300元/噸，較3月份高點(diǎn)2390元/噸，下跌90元/噸，下跌幅度3.77%，較去年同期下跌524元/噸，同比下跌18.32%總結(jié)一下近期下跌的主要幾個特點(diǎn)如下 首先，下跌持續(xù)時間長 實(shí)際上本輪價格最初下跌的時間可以追溯到去年新玉米上市之前，也就是去年8月底，當(dāng)時玉米價格達(dá)到3110元/噸，隨后開始持續(xù)下跌，期間基本沒有像樣的反彈，幾乎呈現(xiàn)單邊的下行走勢，從9月份一直跌倒現(xiàn)在，下跌時間持續(xù)近7個月的時間，在歷史上是持續(xù)時間最長的一次階段性下跌，即便是在2014年2015年玉米市場化改革的階段也沒有出現(xiàn)過這么長時間的下跌。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：12月大宗商品價格指數(shù)環(huán)比下跌，后期或弱勢窄幅調(diào)整

至于春節(jié)后供需結(jié)構(gòu)是否偏緊，屆時走現(xiàn)實(shí)邏輯對待 12月大連盤玉米主力合約 C2405結(jié)算價格偏弱震蕩，重心下移展望2024年1月，產(chǎn)區(qū)購銷持續(xù)博弈，預(yù)計價格先跌后穩(wěn)從供應(yīng)來看，春節(jié)前有傳統(tǒng)的售糧高峰，需要關(guān)注售糧節(jié)奏的變化從需求來看，下游企業(yè)春節(jié)前陸續(xù)開始補(bǔ)庫，需求有一定支撐但當(dāng)前市場心態(tài)偏弱的情況，供應(yīng)因素占據(jù)主導(dǎo)，預(yù)計1月價格有階段性反彈，但整體趨勢依然向下運(yùn)行 宏觀指標(biāo)預(yù)測：根據(jù)歷史數(shù)據(jù)觀察，MyBCIC的變化一般會領(lǐng)先PPI 1-2個月，尤其是在拐點(diǎn)的變化上，甚至比PPI更為敏感，而PPI與CPI非食品價格走勢相關(guān)性又比較高，對于國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況能夠提供預(yù)測與警示。

指數(shù)分析

Mysteel：中國生豬養(yǎng)殖市場年度報告（2023版）

2023年生豬長期處于去產(chǎn)能階段，疊加在部分豬病影響以及國內(nèi)外宏觀大環(huán)境發(fā)展下，期現(xiàn)貨價格聯(lián)動性增強(qiáng)，Mysteel生豬年度報告全面分析各階段行情背后的原因 （2）2023年生豬政策密集出臺，全方位分析政策對生豬不同產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)的影響 （3）分析玉米、豆粕等飼料原料走勢，揭示生豬不同養(yǎng)殖模式的利潤動態(tài)變化 （4）Mysteel生豬市場年度報告的核心競爭力在于全面且詳盡的數(shù)據(jù)，年報涵蓋近5年歷史數(shù)據(jù)，以供需分析為主線，以數(shù)據(jù)分析為支撐，涵蓋生豬存出欄、成本、流通、利潤、庫存、需求等各環(huán)節(jié)，通過對歷史數(shù)據(jù)的分析解讀，對2024年市場合理預(yù)判，助力把握行情大勢，給各市場參與者提供參考。

報告

Mysteel參考丨玉米淀粉替代品價差極值背景下，下游消費(fèi)結(jié)構(gòu)變化

3季度木薯淀粉價格繼續(xù)走高，玉米淀粉價格震蕩運(yùn)行，兩者價差也行至歷史高點(diǎn)截至9月25日，木薯淀粉與玉米淀粉平均價差在 1447 元/噸，環(huán)比上周走擴(kuò)199 元/噸；同比走擴(kuò)479元/噸 2.玉米淀粉-小麥淀粉價差 圖5：2020-2023年國內(nèi)小麥價格走勢（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 從2020年至2023年玉米淀粉與小麥淀粉的價差走勢來看，整體小麥淀粉價格高于玉米淀粉價格的時間周期更長一些，但是在2021年1月至8月與2023年3月至7月這兩個時間段周期內(nèi)，小麥淀粉的價格整體低于玉米淀粉價格。

Mysteel參考

Mysteel：10月大宗商品價格指數(shù)環(huán)比下跌，11月或先揚(yáng)后抑

總之，謹(jǐn)慎對待！ 10月大連盤玉米主力合約 C2401 結(jié)算價格呈現(xiàn)先跌后震蕩態(tài)勢，價格重心下移目前玉米性價比已經(jīng)高于小麥和陳化稻谷，飼料企業(yè)加大玉米采購力度，剛性需求增加對價格有一定支撐作用11月產(chǎn)區(qū)氣溫下降，利好基層地趴糧保管，玉米價格有階段性企穩(wěn)可能但上量高峰期還未到來，玉米價格重心還有下探空間 宏觀指標(biāo)預(yù)測：根據(jù)歷史數(shù)據(jù)觀察，MyBCIC的變化一般會領(lǐng)先PPI 1-2個月，尤其是在拐點(diǎn)的變化上，甚至比PPI更為敏感，而PPI與CPI非食品價格走勢相關(guān)性又比較高，對于國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況能夠提供預(yù)測與警示。

指數(shù)分析

Mysteel解讀：新玉米上市，華北市場購銷特點(diǎn)淺析

另外加上受疫情影響，糧源流通不暢等因素的影響，2022年11月底創(chuàng)3110元/噸的歷史新高今年最大的不確定性就是天氣了，如果沒有持續(xù)的利好刺激，價格很難出現(xiàn)單邊的走勢 綜合來看，新糧上市季節(jié)，玉米供應(yīng)不缺，但有效供應(yīng)變化較快，農(nóng)戶和貿(mào)易商售糧節(jié)奏的變化更多的反應(yīng)了市場情緒的變化，除非有持續(xù)的意外刺激，比如長時間的陰雨天氣，華北玉米將很難像去年一樣走出長時間上漲行情，反而會由于下游企業(yè)看量調(diào)價的策略，持續(xù)震蕩筑底的過程。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：9月大宗商品價格指數(shù)環(huán)比上漲，后期或先抑后揚(yáng)

預(yù)計10月份玉米價格將在低位運(yùn)行 宏觀指標(biāo)預(yù)測：根據(jù)歷史數(shù)據(jù)觀察，MyBCIC的變化一般會領(lǐng)先PPI 1-2個月，尤其是在拐點(diǎn)的變化上，甚至比PPI更為敏感，而PPI與CPI非食品價格走勢相關(guān)性又比較高，對于國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況能夠提供預(yù)測與警示。

指數(shù)分析

Mysteel：8月大宗商品價格指數(shù)環(huán)比上漲，后期或震蕩偏強(qiáng)

展望9月玉米市場，隨著貿(mào)易商玉米庫存陸續(xù)出清，市場余糧有限，后期供應(yīng)壓力或下降同時下游季節(jié)性需求旺季來臨，結(jié)合庫存低位，下游采購需求或?qū)⒗^續(xù)回暖另外，小麥價格持續(xù)上漲，飼料玉米添加比例有望上升，加上進(jìn)口谷物到港不及預(yù)期，9月玉米有望繼續(xù)上揚(yáng) 宏觀指標(biāo)預(yù)測：根據(jù)歷史數(shù)據(jù)觀察，MyBCIC的變化一般會領(lǐng)先PPI 1-2個月，尤其是在拐點(diǎn)的變化上，甚至比PPI更為敏感，而PPI與CPI非食品價格走勢相關(guān)性又比較高，對于國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況能夠提供預(yù)測與警示。

指數(shù)分析