Mysteel早報：DDGS價格或窄幅調(diào)整，下游市場需求表現(xiàn)一般（20250702）

市場動態(tài)概述：昨日國內(nèi)連粕主力延續(xù)底部回升態(tài)勢，盡管終端養(yǎng)殖利潤改善帶動飼料需求穩(wěn)健，且飼料企業(yè)物理庫存處于中高水平，仍難以扭轉(zhuǎn)油廠豆粕加速累庫的現(xiàn)實，豆粕現(xiàn)貨價格短期難改底部震蕩格局玉米酒精企業(yè)DDGS價格或弱穩(wěn)運(yùn)行，個別酒精企業(yè)靈活下調(diào)價格，市場觀望心態(tài)濃厚，飼料企業(yè)消化前期庫存，采購意愿有所減弱目前市場供需博弈激烈，近期個別酒精廠裝置停機(jī)檢修，DDGS現(xiàn)貨供應(yīng)減少，但下游采購心態(tài)多保持觀望，市場缺乏其他利好因素支撐。

市場提示

Mysteel日報：DDGS價格弱穩(wěn)運(yùn)行，下游用戶消化庫存

今日銷區(qū)玉米報價暫時穩(wěn)定，拍賣影響暫不明顯，繼續(xù)關(guān)注后期價格變化 豆粕：國內(nèi)豆粕期貨呈現(xiàn)近弱遠(yuǎn)強(qiáng)格局，USDA報告對連粕市場影響有限，主力合約M09延續(xù)底部回升態(tài)勢，但受制于現(xiàn)貨供應(yīng)壓力及油廠高開機(jī)率，近月上行空間受限；遠(yuǎn)月M01則在天氣升水預(yù)期支撐下維持偏強(qiáng)態(tài)勢6月全國油廠大豆壓榨量突破1000萬噸，7月進(jìn)口大豆到港充裕，高壓榨將延續(xù)千萬噸級別盡管終端養(yǎng)殖利潤改善帶動飼料需求穩(wěn)健，且飼料企業(yè)物理庫存處于中高水平，仍難以扭轉(zhuǎn)油廠豆粕加速累庫的現(xiàn)實，豆粕現(xiàn)貨價格短期難改底部震蕩格局，近遠(yuǎn)月價差或進(jìn)一步走闊。

日評

Mysteel日報：DDGS價格穩(wěn)中偏強(qiáng)，下游用戶消化庫存

近期市場關(guān)注進(jìn)口玉米拍賣消息較多，漲價心態(tài)發(fā)生轉(zhuǎn)變，市場高價成交一般，港口貿(mào)易商報價暫時穩(wěn)定 豆粕：連粕M09合約強(qiáng)勢反彈，上方暫看3080-3100區(qū)間壓力盡管國內(nèi)進(jìn)口大豆到港量充足，油廠開機(jī)率持續(xù)高位運(yùn)行，但得益于終端養(yǎng)殖需求旺盛及豆粕提貨積極性良好，豆粕庫存累積進(jìn)程緩慢，6月中旬庫存僅小幅增至40萬噸左右，供應(yīng)壓力不斷后移，這導(dǎo)致豆粕現(xiàn)貨價格短期承壓維持底部震蕩中長期市場焦點將轉(zhuǎn)向貿(mào)易關(guān)系走向，因四季度大豆供應(yīng)仍存不確定性，使得豆粕市場延續(xù)“弱現(xiàn)實、強(qiáng)預(yù)期”的格局。

日評

Mysteel快訊：M09突破3000關(guān)口后能否站穩(wěn)？供應(yīng)寬松壓制反彈空間

巴西大豆出口銷售進(jìn)度已達(dá)六成以上，正處玉米收割上市季節(jié)，出口玉米擠占港口大豆出口能力，巴西大豆貼水繼續(xù)走強(qiáng)為主 國內(nèi)連粕M09強(qiáng)勢反彈，突破3000一線壓力位，多頭資金持續(xù)進(jìn)場，另外中國阻止加拿大要求審查對中國農(nóng)業(yè)和漁業(yè)產(chǎn)品征收的關(guān)稅，菜系領(lǐng)漲進(jìn)一步提振豆粕市場情緒，但豆粕供應(yīng)寬松將限制上行空間，M09關(guān)注3000一線能否有效站穩(wěn)豆粕市場強(qiáng)預(yù)期弱現(xiàn)實，期現(xiàn)割裂加劇，基差價格已處于較低水平，下方暫看-200元/噸。

日評

Mysteel解讀：玉米油市場節(jié)后迎來“開門紅”，價格上漲能否持續(xù)？

目前市場購銷仍在恢復(fù)階段，市場各方保持觀望心態(tài)，企業(yè)執(zhí)行節(jié)前訂單為主現(xiàn)實際玉米淀粉行業(yè)庫存偏高，且從玉米淀粉開機(jī)情況來看，截至2月5日周度開機(jī)率為53.3%，本周預(yù)計仍在60%以下，部分企業(yè)仍未開機(jī)，總體主產(chǎn)品壓力仍在，導(dǎo)致開機(jī)率的回升比較緩慢，目前開機(jī)情況處于同期較低水平玉米胚芽春節(jié)期間供應(yīng)有所增量，但是企業(yè)周度招標(biāo)為主，受豆粕價格上行影響，短期胚芽價格上漲明顯，企業(yè)暫無庫存壓力，油廠爭相高位競標(biāo)。

熱點分析

Mysteel周報：玉米副產(chǎn)品蛋白粉價格繼續(xù)走弱 纖維價格堅挺表現(xiàn)（11.28-12.5）

本周玉米蛋白粉與玉米纖維成交分化，玉米蛋白粉仍在持弱表現(xiàn)實際簽單寥寥，纖維堅挺運(yùn)行為主，周環(huán)比拿貨情況有所提升截至發(fā)稿當(dāng)日全國玉米蛋白粉主流均價3862.5元/噸，周環(huán)比降幅1.72%；噴漿玉米纖維808.75元/噸，周環(huán)比降幅0.77%；胚芽36%含油3477.5元/噸，周環(huán)比降幅0.80%；普通胚芽粕1375元/噸，周環(huán)比漲幅0.36%行情來看：周度蛋白粉繼續(xù)維持弱勢，受豆粕價格繼續(xù)下跌影響居多，市場大多持悲觀心態(tài)，拿貨積極性不高，企業(yè)繼續(xù)競價吸引簽單；纖維方面，本周部分地區(qū)企業(yè)出口訂單情況尚可，價格堅挺表現(xiàn)。

周評

Mysteel早報：DDGS價格窄幅調(diào)整，下游觀望心態(tài)較濃（20241203）

市場動態(tài)概述：昨日連粕震蕩走勢未改，國內(nèi)油廠大豆和豆粕庫存去庫減緩，國內(nèi)港口大豆卸船延遲事件常伴，下游飼料企業(yè)仍維持剛需補(bǔ)庫節(jié)奏，豆粕市場在現(xiàn)實與預(yù)期中博弈酒精企業(yè)DDGS價格窄幅調(diào)整，下游觀望心態(tài)較濃，采購積極性表現(xiàn)一般，市場缺乏其他利好因素支撐DDGS價格，短期仍需關(guān)注下游采購心態(tài)和替代品豆粕、原糧玉米市場行情情況 DDGS現(xiàn)貨價格：12月2日，黑龍江玉米高脂DDGS價格區(qū)間1820-1910元/噸，吉林玉米高脂DDGS成交價格1900-2030元/噸，河南玉米高脂DDGS主流成交參考2100-2200元/噸。

市場提示

Mysteel早報：賴氨酸價格穩(wěn)定趨強(qiáng) 色纈價格反彈企穩(wěn) （20241203）

原料玉米： 東北玉米價格多地區(qū)下調(diào)吉林地區(qū)玉米質(zhì)量一般，毒素不穩(wěn)定，糧價較低農(nóng)戶惜售，貿(mào)易商建庫意愿不強(qiáng)北港庫存糧較多，期貨盤面下跌，部分深加工企業(yè)下調(diào)玉米收購價格 華北地區(qū)玉米價格整體偏弱運(yùn)行，大部分深加工玉米價格下跌10-30元/噸深加工企業(yè)門前到貨量維持高位，基層收購清淡，但貿(mào)易商出售意愿較強(qiáng)，市場供應(yīng)寬松，企業(yè)壓價收購 豆粕： 當(dāng)前豆粕市場旺季不旺，局部地區(qū)港口卸船延遲現(xiàn)象持續(xù)時間較長，中下游企業(yè)早已司空見慣，基本維持隨采隨用、滾動補(bǔ)庫節(jié)奏，且部分工廠有望縮短停機(jī)時間提前開機(jī)，港口通關(guān)問題并未對豆粕價格帶來實質(zhì)性影響，豆粕市場在現(xiàn)實與預(yù)期中博弈中震蕩偏弱，短期缺乏利好交易題材，中下游企業(yè)觀望情緒較濃，主力M05合約大幅增倉超12萬手，短期連粕延續(xù)震蕩走勢為主。

市場提示

Mysteel日報：全國玉米副產(chǎn)品行情平淡 價格低位震蕩運(yùn)行

國內(nèi)連粕震蕩走勢未改，全球大豆供應(yīng)寬松預(yù)期始終籠罩市場，國際貿(mào)易關(guān)系變化尚未有實質(zhì)性影響，油廠大豆和豆粕庫存去庫減緩，國內(nèi)港口大豆卸船延遲事件常伴，下游飼料企業(yè)仍維持剛需補(bǔ)庫節(jié)奏，豆粕市場在現(xiàn)實與預(yù)期中博弈，缺乏利好交易題材，中下游企業(yè)觀望情緒較濃，短期豆粕價格延續(xù)震蕩走勢后續(xù)關(guān)注港口大豆通關(guān)情況及國際貿(mào)易關(guān)系變化 玉米方面： 今日東北玉米價格大范圍震蕩下跌。

日評

Mysteel早報：玉米副產(chǎn)品價格趨弱調(diào)整（20241128）

行情方面 全國玉米副產(chǎn)品中目前蛋白粉及胚芽粕價格偏弱調(diào)整，纖維價格堅挺表現(xiàn)實際成交情況有所分化，蛋白粉飼料企業(yè)用量維持低位，拿貨積極性不高，反之纖維整體用量及成交情況較好，價格相對堅挺，胚芽粕受供大于求影響，成交下滑故而下調(diào)報價吸引簽單為主，持續(xù)關(guān)注今日豆粕端及下游拿貨情況 豆粕方面 連粕主力合約M05暫報收于2797元/噸跌9元/噸；CBOT大豆期貨合約01月暫報收于989.25美分/蒲跌3.25美分/蒲；CBOT大豆期貨上漲；受助于感恩節(jié)前的頭寸調(diào)整和美元下跌，美元下跌使得美國出口更具競爭力；今日CBOT大豆休市，連粕主力合約預(yù)計震蕩運(yùn)行；東北市場現(xiàn)貨價格預(yù)計在2980-3080元/噸左右。

市場提示

Mysteel早報：DDGS價格或穩(wěn)中偏弱，下游用戶按需采購（20241125）

市場動態(tài)概述：上周五連粕近弱遠(yuǎn)強(qiáng)格局延續(xù)，豆粕市場悲觀情緒較濃，期貨合約主要以空頭增倉為主，且集中于MO1和M05合約，弱現(xiàn)實強(qiáng)預(yù)期格局明顯，遠(yuǎn)期大豆供應(yīng)存在諸多不確定性因素，酒精企業(yè)DDGS價格或穩(wěn)中偏弱，市場觀望心態(tài)較濃，部分酒精企業(yè)執(zhí)行前期合同目前飼料企業(yè)多消化前期庫存，采購積極性表現(xiàn)一般，短期內(nèi)市場缺乏其他利好因素支撐DDGS價格近期仍需關(guān)注下游采購心態(tài)和替代品豆粕、原糧玉米價格走勢。

市場提示

Mysteel日報：DDGS價格窄幅調(diào)整，下游用戶按需隨用隨采

銷區(qū)玉米價格穩(wěn)中偏弱運(yùn)行，下行幅度不大飼料企業(yè)頭寸40-60天不等，到貨以前期訂單為主，新單較少進(jìn)口玉米存在反式脂肪酸較高問題，飼料企業(yè)根據(jù)情況競拍產(chǎn)區(qū)玉米毒素不穩(wěn)定，毒素超標(biāo)及正常質(zhì)量的玉米之間價差較為明顯 豆粕：今日沿海地區(qū)豆粕價格較上個交易日報價基本下調(diào)，沿海油廠主流價格調(diào)至2890-2960元/噸進(jìn)口大豆貼水繼續(xù)下調(diào)拉低進(jìn)口成本，連粕近弱遠(yuǎn)強(qiáng)格局延續(xù)，近日豆粕市場資金回流，豆粕合約總持倉量再創(chuàng)歷史新高達(dá)到428.29萬手，當(dāng)前豆粕市場悲觀情緒較濃，期貨合約主要以空頭增倉為主，且集中于MO1和M05合約，弱現(xiàn)實強(qiáng)預(yù)期格局明顯，遠(yuǎn)期大豆供應(yīng)存在諸多不確定性因素，也引發(fā)中下游企業(yè)加大遠(yuǎn)月基差采購力度，近兩日全國豆粕遠(yuǎn)月基差成交量累計達(dá)到114.16萬噸，遠(yuǎn)月基差持續(xù)放量也進(jìn)一步提振遠(yuǎn)月價格。

日評

Mysteel日報：全國玉米副產(chǎn)品明穩(wěn)暗降成交為主

利好：宏觀環(huán)境改善；下游飼料用量有所提升 利空：原料玉米價格整體較低；實際需求疲軟；豆粕價格偏弱調(diào)整上行動力不足 豆粕方面： 美豆期價延續(xù)弱勢，南美天氣良好，豐產(chǎn)預(yù)期施壓下美豆繼續(xù)下探進(jìn)口大豆貼水繼續(xù)下調(diào)拉低進(jìn)口成本，連粕近弱遠(yuǎn)強(qiáng)格局延續(xù)，近日豆粕市場資金回流，豆粕合約總持倉量再創(chuàng)歷史新高達(dá)到428.29萬手，當(dāng)前豆粕市場悲觀情緒較濃，期貨合約主要以空頭增倉為主，且集中于M01和M05合約，弱現(xiàn)實強(qiáng)預(yù)期格局明顯，遠(yuǎn)期大豆供應(yīng)存在諸多不確定性因素，也引發(fā)中下游企業(yè)加大遠(yuǎn)月基差采購力度，近兩日全國豆粕遠(yuǎn)月基差成交量累計達(dá)到114.16萬噸，遠(yuǎn)月基差持續(xù)放量也進(jìn)一步提振遠(yuǎn)月價格。

日評

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運(yùn)行情況分析報告 （8月12日-8月16日）

隨后因USDA報告美國大豆種植面積、產(chǎn)量以及單產(chǎn)均上漲，加之良好的天氣支撐，豐產(chǎn)預(yù)期越發(fā)現(xiàn)實，給予盤面利空體現(xiàn)疊加國際能源署下調(diào)全球需求增速的預(yù)期，國際油價也下跌，對油脂難以支撐而國內(nèi)豆油基本面雖迫于豆粕庫存壓力，產(chǎn)能調(diào)整，但因天氣熱損等問題，壓榨開機(jī)還將維持高位，短期庫存大幅下降的可能性不大 玉米：利空因素疊加，玉米價格繼續(xù)走弱本周全國玉米市場仍舊偏弱運(yùn)行。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel日報：玉米副產(chǎn)品有價無市 價格以跌為主

周初蛋白粉纖維及胚芽粕均有不同程度的下調(diào)，實際成交大多一單一議為主，市場整體處于供大于求狀態(tài)，部分企業(yè)短期有停機(jī)檢修計劃，但是上游銷售壓力仍較大，下游拿貨寥寥為現(xiàn)實，飼料廠大多心態(tài)消極疊加飼料需求量下滑，整體采購意愿低，拿貨謹(jǐn)慎為主，保持隨采隨用雖目前副產(chǎn)品價格跌幅明顯，目前來看價格已處于年內(nèi)低位，但是短期后市仍維持弱勢，建議市場持續(xù)關(guān)注豆粕及玉米價格變化 豆粕方面： 12日連粕震蕩收漲，截至收盤主力合約M09報收于2981元/噸，漲3元/噸，漲幅0.10%，持倉75.04萬手，日減倉9.38萬手。

日評

Mysteel早報：玉米副產(chǎn)品價格暫穩(wěn) 下游階段性補(bǔ)庫（20240620）

巴西全國谷物出口商協(xié)會（ANEC）表示，巴西6月份大豆出口量估計為1488萬噸，比上周估計的1378萬噸高出約110萬噸如果預(yù)測成為現(xiàn)實，將高于5月份的1337萬噸，也高于去年6月份的1384萬噸，創(chuàng)下歷史上6月份的最高出口紀(jì)錄華東地區(qū)本周開機(jī)率小幅下降，因部分油廠豆粕庫存壓力明顯，本周有減線計劃下游需求仍較清淡，維持低庫存隨采隨用策略為主預(yù)計今日華東豆粕市場將震蕩運(yùn)行 玉米方面 東北：東北地區(qū)市場價格偏穩(wěn)運(yùn)行，下游用糧企業(yè)對高價貨源接受度不高，多隨用隨采，深加工企業(yè)門前到貨量維持低位，個別企業(yè)繼續(xù)提價促收，整體來看貿(mào)易糧走貨仍不快，但受成本支撐，貿(mào)易商報價堅挺，市場購銷清淡。

市場提示

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價格報告（03.29-04.05）

本周連粕震蕩運(yùn)行，主力合約由M05換成M09，近月合約期現(xiàn)回歸本周國內(nèi)交易強(qiáng)現(xiàn)實弱預(yù)期，隨著大豆到港的增加，油廠開機(jī)率低位緩慢回升，供應(yīng)偏緊的預(yù)期逐步轉(zhuǎn)向供應(yīng)寬松，現(xiàn)貨價格壓力凸顯；終端需求疲軟，提貨放緩，下游轉(zhuǎn)入觀望心態(tài)，短期現(xiàn)貨價格上方上漲受限 玉米：本周全國玉米價格整體穩(wěn)定，局部調(diào)整，其中東北和銷區(qū)市場偏強(qiáng)，華北地區(qū)偏弱，整體變化幅度有限東北基層潮糧進(jìn)一步減少，自然干糧逐漸上市，近期市場利好消息較多，地區(qū)內(nèi)貿(mào)易商建庫意向較高，部分地區(qū)出現(xiàn)搶收干糧情況。

農(nóng)視財經(jīng)

Mysteel：3月大宗商品價格指數(shù)環(huán)比下跌，后期或區(qū)間震蕩

總之，4 月豆粕市場在現(xiàn)實與預(yù)期中反復(fù)震蕩，豆粕期現(xiàn)貨價格在分化中前行 3月份國內(nèi)玉米價格穩(wěn)中偏弱運(yùn)行從供應(yīng)端來看，4 月份東北地區(qū)自然干糧上市，糧權(quán)大部分轉(zhuǎn)移至貿(mào)易商手中，且加工企業(yè)庫存較低，玉米價格受支撐從需求來看，產(chǎn)區(qū)貿(mào)易商建庫意向謹(jǐn)慎，出貨積極性較高，深加工及飼料企業(yè)隨用隨采為主，養(yǎng)殖需求疲軟，銷區(qū)飼料企業(yè)觀望情緒強(qiáng)，疊加進(jìn)口谷物替代優(yōu)勢較高，擠壓國內(nèi)玉米需求預(yù)計4月份玉米價格震蕩為主。

指數(shù)分析

Mysteel解讀：2023年國內(nèi)玉米副產(chǎn)品市場回顧與2024年展望

但到了6月中下旬，原料玉米、豆粕及廠家?guī)齑鏈p少等情況都對玉米副產(chǎn)品形成強(qiáng)有力的助推漲至8月階段性降溫，行情在高位漲價后隨需求影響偏弱震蕩運(yùn)行，需求不見回暖疊加開機(jī)率漸升，重重利空之下，價格向下發(fā)展 第三階段自9月初至12月末，終端需求疲軟，供需矛盾升級價格不斷跌破年度低位，十月份開始新季玉米集中上量 成本端支撐較弱，甚至在“金九銀十”的傳統(tǒng)需求旺季由于弱需求現(xiàn)實的拖累下成交情況慘淡，臨近年末也未有回暖，廠家受庫存量大影響，競價吸引成交，另一方面豆粕及玉米端行情持續(xù)走弱，使得下游看空后市，買貨積極性較低。

熱點分析

Mysteel：12月大宗商品價格指數(shù)環(huán)比下跌，后期或弱勢窄幅調(diào)整

至于春節(jié)后供需結(jié)構(gòu)是否偏緊，屆時走現(xiàn)實邏輯對待 12月大連盤玉米主力合約 C2405結(jié)算價格偏弱震蕩，重心下移展望2024年1月，產(chǎn)區(qū)購銷持續(xù)博弈，預(yù)計價格先跌后穩(wěn)從供應(yīng)來看，春節(jié)前有傳統(tǒng)的售糧高峰，需要關(guān)注售糧節(jié)奏的變化從需求來看，下游企業(yè)春節(jié)前陸續(xù)開始補(bǔ)庫，需求有一定支撐但當(dāng)前市場心態(tài)偏弱的情況，供應(yīng)因素占據(jù)主導(dǎo)，預(yù)計1月價格有階段性反彈，但整體趨勢依然向下運(yùn)行 宏觀指標(biāo)預(yù)測：根據(jù)歷史數(shù)據(jù)觀察，MyBCIC的變化一般會領(lǐng)先PPI 1-2個月，尤其是在拐點的變化上，甚至比PPI更為敏感，而PPI與CPI非食品價格走勢相關(guān)性又比較高，對于國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況能夠提供預(yù)測與警示。

指數(shù)分析