Mysteel：南方限電規(guī)模繼續(xù)擴(kuò)大 電解鋁供應(yīng)端風(fēng)波不斷

夏季用電高峰來(lái)臨后，各地限電消息頻出，電解鋁產(chǎn)能大省云南和內(nèi)蒙古均有不同程度的限電壓產(chǎn)近日南方電網(wǎng)用電負(fù)荷壓力不斷上升，廣西和貴州也開(kāi)始有限電要求下達(dá)到企業(yè)，Mysteel對(duì)兩地鋁產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)進(jìn)行調(diào)研，認(rèn)為未來(lái)存在一定的產(chǎn)量下降風(fēng)險(xiǎn) 廣西自治區(qū) 自7月初開(kāi)始，廣西地區(qū)電力供應(yīng)便開(kāi)始呈現(xiàn)緊張態(tài)勢(shì)7月14日百色電力公司發(fā)布公告稱：受持續(xù)高溫天氣、火電機(jī)組故障停運(yùn)、水電頂峰能力不足等多種因素影響，用電負(fù)荷增長(zhǎng)迅猛，電力供需形勢(shì)異常嚴(yán)峻。

熱點(diǎn)分析

一德期貨：電解鋁當(dāng)下可輕倉(cāng)試多布局長(zhǎng)線多單

【投資邏輯】供需平衡方面，云南地區(qū)電解鋁復(fù)產(chǎn)結(jié)束，6月份凈進(jìn)口量預(yù)計(jì)降至10-12萬(wàn)噸，供給端壓力并無(wú)明顯變化消費(fèi)端，消費(fèi)淡季顯現(xiàn)，下游開(kāi)工率降低，鋁棒鋁錠雙累庫(kù)給予鋁錠價(jià)格壓力氧化鋁方面，短期復(fù)產(chǎn)難以呈現(xiàn)規(guī)?；瑤變?nèi)亞進(jìn)入雨季鋁土礦發(fā)運(yùn)量下滑，南方地區(qū)頻繁下雨影響國(guó)內(nèi)礦的開(kāi)采，北方礦受管控依舊嚴(yán)格氧化鋁5月凈進(jìn)口數(shù)據(jù)為-1萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)3季度凈出口數(shù)據(jù)有望擴(kuò)大，供需緊平衡，現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格堅(jiān)挺成交價(jià)格在3900元/噸以上，電解鋁廠內(nèi)原料庫(kù)存持續(xù)下滑，鋁廠買貨造成倉(cāng)單升水成交，遠(yuǎn)期投產(chǎn)項(xiàng)目讓正套頭寸進(jìn)入，遠(yuǎn)月合約低成交量跌停表現(xiàn)。

期貨公司評(píng)論

一德期貨：氧化鋁近月合約回調(diào)后可布局多單

【投資邏輯】供需平衡方面，云南地區(qū)電解鋁復(fù)產(chǎn)結(jié)束，6月份凈進(jìn)口量預(yù)計(jì)降至10-12萬(wàn)噸，供給端壓力并無(wú)明顯變化消費(fèi)端，消費(fèi)淡季顯現(xiàn)，下游開(kāi)工率降低，鋁棒鋁錠雙去庫(kù)給予鋁錠價(jià)格壓力氧化鋁方面，短期復(fù)產(chǎn)難以呈現(xiàn)規(guī)?；?，幾內(nèi)亞進(jìn)入雨季鋁土礦發(fā)運(yùn)量下滑，南方地區(qū)頻繁下雨影響國(guó)內(nèi)礦的開(kāi)采，北方礦受管控依舊嚴(yán)格氧化鋁5月凈進(jìn)口數(shù)據(jù)為-1萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)3季度凈出口數(shù)據(jù)有望擴(kuò)大，供需緊平衡，現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格堅(jiān)挺成交價(jià)格在3900元/噸以上，電解鋁廠內(nèi)原料庫(kù)存持續(xù)下滑，鋁廠買貨造成倉(cāng)單升水成交，遠(yuǎn)期投產(chǎn)項(xiàng)目讓正套頭寸進(jìn)入，遠(yuǎn)月合約低成交量跌停表現(xiàn)。

期貨公司評(píng)論

Mysteel朝聞鋁市: 需求有超預(yù)期表現(xiàn) 預(yù)計(jì)帶動(dòng)鋁價(jià)偏強(qiáng)震蕩運(yùn)行為主

國(guó)內(nèi)方面，中國(guó)3月官方制造業(yè)PMI強(qiáng)勁反彈至50.8，重回?cái)U(kuò)張區(qū)間供應(yīng)端，供應(yīng)端，云南方面因干旱問(wèn)題導(dǎo)致電解鋁冶煉廠復(fù)產(chǎn)進(jìn)度明顯不及前期計(jì)劃，鋁水比例持續(xù)提高、鑄錠量維持偏低水平需求端，從調(diào)研數(shù)據(jù)來(lái)看，除地產(chǎn)端用鋁同比稍有轉(zhuǎn)弱外，光伏、家電、汽車、特高壓等相關(guān)用鋁均有顯著增長(zhǎng)，帶動(dòng)鋁表觀需求維持同比增勢(shì)庫(kù)存方面，從季節(jié)性來(lái)看，鋁錠庫(kù)存拐點(diǎn)出現(xiàn)后、整體鋁產(chǎn)品庫(kù)存將步入快速去庫(kù)周期綜合來(lái)看，國(guó)內(nèi)外鋁基本面表現(xiàn)堅(jiān)挺，需求有超預(yù)期表現(xiàn)，預(yù)計(jì)帶動(dòng)鋁價(jià)偏強(qiáng)震蕩運(yùn)行為主，后續(xù)關(guān)注需求端會(huì)否有高鋁價(jià)帶來(lái)的負(fù)反饋情況。

日?qǐng)?bào)

氧化鋁早評(píng)：供需兩端消息擾動(dòng)再現(xiàn) 下游維持剛需采購(gòu)

<6 云南文山鋁業(yè)有限公司一月份實(shí)現(xiàn)了鋁液Al99.70以上率達(dá)到100%，鋁液Al99.85以上槽臺(tái)率97.92%，Al99.85高品質(zhì)鋁錠占比98.81%，創(chuàng)電解鋁投產(chǎn)以來(lái)最優(yōu)水平 【市場(chǎng)預(yù)測(cè)】當(dāng)前國(guó)內(nèi)氧化鋁市場(chǎng)熱點(diǎn)匱乏，關(guān)注點(diǎn)主要集中在國(guó)內(nèi)鋁土礦及下游電解鋁供應(yīng)變動(dòng)預(yù)期，短期這些消息影響都比較有限而據(jù)Mysteel調(diào)研了解，3月份初南方地區(qū)部分氧化鋁企業(yè)將陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，且3月北方地區(qū)部分企業(yè)也有復(fù)工復(fù)產(chǎn)計(jì)劃，同時(shí)伴隨著重污染天氣影響減弱，未來(lái)氧化鋁產(chǎn)量增長(zhǎng)仍存期待，尤其北方地區(qū)供需從緊平衡轉(zhuǎn)向?qū)捤傻念A(yù)期升溫。

日?qǐng)?bào)

Mysteel：6月鋁水比例環(huán)比下降能否給鋁錠庫(kù)存帶來(lái)沖擊

而在7月后，由于前期云南省電解鋁減產(chǎn)的產(chǎn)量主要體現(xiàn)在了鋁錠上，但考慮當(dāng)?shù)厝杂写懂a(chǎn)的新建鋁液直供加工企業(yè)，預(yù)計(jì)后續(xù)云南復(fù)產(chǎn)電解鋁產(chǎn)量明顯增加后，南方地區(qū)鋁水比例將有所下降但幅度相對(duì)有限 從鋁水比例的發(fā)展來(lái)看，短期雖然鋁棒仍有待投產(chǎn)或還未滿產(chǎn)的新投產(chǎn)能，但其他鋁棒廠存在減產(chǎn)情況，且鑄軋卷、大扁頂、鋁桿、原生鋁合金鋁水用量均出現(xiàn)下降，預(yù)計(jì)后續(xù)鋁水比例整體維持下降為主，鋁錠入庫(kù)量亦臨近季節(jié)性環(huán)比增加的拐點(diǎn)時(shí)期，預(yù)計(jì)鋁錠庫(kù)存的下降趨勢(shì)或在7月暫緩。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：汽車原材料周報(bào)（5.29-6.2）

基本面方面，南方漸入季節(jié)性用電高峰，云南電解鋁產(chǎn)能變動(dòng)節(jié)奏仍需等待更多電力方面指引Mysteel調(diào)研鋁棒產(chǎn)量周度環(huán)比轉(zhuǎn)為上升，鋁水直供的加工企預(yù)計(jì)對(duì)鋁水比例的季節(jié)業(yè)近兩個(gè)月仍有待投產(chǎn)產(chǎn)能，鑄錠量維持偏低水平帶動(dòng)鋁錠社會(huì)庫(kù)存持續(xù)去庫(kù)但從需求端來(lái)看，型材、板帶相關(guān)加工品表現(xiàn)仍偏弱，中間加工品環(huán)節(jié)的競(jìng)爭(zhēng)將持續(xù)加綜合來(lái)看，宏觀情緒改善疊加鋁錠庫(kù)存持續(xù)處于低位倉(cāng)單下降帶動(dòng)鋁價(jià)隨有色板塊反彈，后續(xù)關(guān)注鋁價(jià)反彈后現(xiàn)貨情緒的配合情況。

汽車

Mysteel：家電原材料周報(bào)（5.29-6.2）

基本面方面，南方漸入季節(jié)性用電高峰，云南電解鋁產(chǎn)能變動(dòng)節(jié)奏仍需等待更多電力方面指引Mysteel調(diào)研鋁棒產(chǎn)量周度環(huán)比轉(zhuǎn)為上升，鋁水直供的加工企預(yù)計(jì)對(duì)鋁水比例的季節(jié)業(yè)近兩個(gè)月仍有待投產(chǎn)產(chǎn)能，鑄錠量維持偏低水平帶動(dòng)鋁錠社會(huì)庫(kù)存持續(xù)去庫(kù)但從需求端來(lái)看，型材、板帶相關(guān)加工品表現(xiàn)仍偏弱，中間加工品環(huán)節(jié)的競(jìng)爭(zhēng)將持續(xù)加綜合來(lái)看，宏觀情緒改善疊加鋁錠庫(kù)存持續(xù)處于低位倉(cāng)單下降帶動(dòng)鋁價(jià)隨有色板塊反彈，后續(xù)關(guān)注鋁價(jià)反彈后現(xiàn)貨情緒的配合情況。

家電

Mysteel：汽車原材料周報(bào)（5.8-5.12）

基本面方面，供應(yīng)端，4月電解鋁日均產(chǎn)量預(yù)計(jì)環(huán)比增幅不大，但型材需求出現(xiàn)訂單拐點(diǎn)，目前來(lái)看有傳至鋁棒生產(chǎn)端的跡象受入庫(kù)下降影響，出庫(kù)方面雖臨近五一但由于加工企業(yè)存在放假情況、節(jié)前務(wù)貨情堵一般綜合來(lái)看，臨近美聯(lián)儲(chǔ)議息決議，宏觀情緒仍是影響價(jià)格的主要邏輯，而供應(yīng)端云南方面暫無(wú)更多消息，需求端有轉(zhuǎn)弱跡象，滬鋁對(duì)倫鋁表現(xiàn)偏弱，鋁錠進(jìn)口虧損稍有擴(kuò)大，關(guān)注五一假期后鋁錠到貨情況 四、汽車行業(yè)動(dòng)態(tài)信息一覽 1.吉利“神盾電池”通過(guò)四大電池安全測(cè)試 中國(guó)汽車技術(shù)研究中心今日發(fā)布電池針刺試驗(yàn)報(bào)告顯示，吉利銀河專屬的神盾電池在“電池基礎(chǔ)安全測(cè)試”中未起火、未爆炸、未冒煙，且電池包海水腐蝕浸泡、三面跌落重?fù)?、外部火燒三?xiàng)試驗(yàn)，試驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)超過(guò)國(guó)家行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)要求。

汽車

Mysteel：汽車原材料周報(bào)（5.1-5.5）

基本面方面，供應(yīng)端，4月電解鋁日均產(chǎn)量預(yù)計(jì)環(huán)比增幅不大，但型材需求出現(xiàn)訂單拐點(diǎn)，目前來(lái)看有傳至鋁棒生產(chǎn)端的跡象受入庫(kù)下降影響，出庫(kù)方面雖臨近五一但由于加工企業(yè)存在放假情況、節(jié)前務(wù)貨情堵一般綜合來(lái)看，臨近美聯(lián)儲(chǔ)議息決議，宏觀情緒仍是影響價(jià)格的主要邏輯，而供應(yīng)端云南方面暫無(wú)更多消息，需求端有轉(zhuǎn)弱跡象，滬鋁對(duì)倫鋁表現(xiàn)偏弱，鋁錠進(jìn)口虧損稍有擴(kuò)大，關(guān)注五一假期后鋁錠到貨情況 四、汽車行業(yè)動(dòng)態(tài)信息一覽 1.領(lǐng)克旗下新能源產(chǎn)品官方指導(dǎo)價(jià)下調(diào)，至高下調(diào)8000元 據(jù)領(lǐng)克官方APP顯示，領(lǐng)克汽車宣布，受惠于電池原材料采購(gòu)成本下降，現(xiàn)對(duì)旗下新能源產(chǎn)品（PHEV插電混動(dòng)）官方指導(dǎo)價(jià)進(jìn)行下調(diào)，至高下調(diào)8000元。

汽車

瑞達(dá)期貨：滬鋁短期寬幅震蕩交易為主

夜盤AL2304合約跌幅0.24%宏觀上，近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)讓市場(chǎng)強(qiáng)化了對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)更持久的加息預(yù)期，宏觀壓力較大 基本面上，國(guó)內(nèi)鋁礦基本復(fù)工復(fù)產(chǎn)；氧化鋁南方價(jià)格偏弱持續(xù)；云南省內(nèi)電解鋁廠減產(chǎn)落地，其余地區(qū)復(fù)產(chǎn)進(jìn)度較為緩慢，供應(yīng)壓力得到一定緩解；需求端，上周國(guó)內(nèi)鋁下游加工龍頭企業(yè)開(kāi)工率環(huán)比繼續(xù)小幅增加0.3個(gè)百分點(diǎn)，消費(fèi)回暖預(yù)期持續(xù)加上旺季到來(lái)，短期開(kāi)工率將穩(wěn)中有漲 庫(kù)存上，國(guó)內(nèi)外均處低位，國(guó)內(nèi)方面，鋁錠社庫(kù)仍在累庫(kù)。

期貨公司評(píng)論

貴州公布2023年重點(diǎn)項(xiàng)目清單，年度投資約8004億

貴州省發(fā)改委公布2023年貴州省重大工程和重點(diǎn)項(xiàng)目名單。2023年共安排省重大工程和重點(diǎn)項(xiàng)目4158個(gè)，年度預(yù)期投資8003.86億元，涉及“四化”項(xiàng)目、基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目、民生工程三大領(lǐng)域，包含收尾項(xiàng)目、新建項(xiàng)目、續(xù)建項(xiàng)目、預(yù)備項(xiàng)目四個(gè)類型。

基建

Mysteel早報(bào)：市場(chǎng)擾動(dòng)加劇 預(yù)計(jì)佛山鋁錠升貼水持平

【今日市場(chǎng)預(yù)測(cè)】 美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期強(qiáng)，但海外能源供應(yīng)端持續(xù)緊張國(guó)內(nèi)方面，南方冶煉廠供應(yīng)端限電減產(chǎn)，鑄錠不及往年同期，截止10月10日Mysteel中國(guó)主要地區(qū)電解鋁社會(huì)庫(kù)存顯示，佛山17.4萬(wàn)噸，較9月29日16.3萬(wàn)噸增加1.1萬(wàn)噸，佛山鋁錠庫(kù)存預(yù)計(jì)今日佛山鋁錠現(xiàn)貨升貼水較上個(gè)交易日持平。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel：河南省鋁加工企業(yè)限電對(duì)鋁價(jià)難言利空

與此同時(shí)，南方電網(wǎng)整體的負(fù)荷壓力短期內(nèi)恐難緩解，減產(chǎn)產(chǎn)能短期內(nèi)難以恢復(fù)，新項(xiàng)目的投產(chǎn)也將推遲 據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，截止2021年8月12日，中國(guó)主流地區(qū)總庫(kù)存量為73.8萬(wàn)噸，去年同期為73.3萬(wàn)噸雖然隴海線已順暢，但是電煤供應(yīng)排在首位，鋁錠到達(dá)依舊不及預(yù)期，電解鋁庫(kù)存依然維持低位 河南限電短期內(nèi)雖導(dǎo)致電解鋁需求減少10-12萬(wàn)噸，但是其實(shí)際需求并沒(méi)有消失，只是往后推移。

熱點(diǎn)分析

2021年8月13日期貨公司滬鋁短線操作建議

華泰期貨 觀點(diǎn)：昨日鋁價(jià)繞均線震蕩，南方電網(wǎng)整體的負(fù)荷壓力短期內(nèi)恐難緩解基本面上，云南、廣西等地鋁廠限電減產(chǎn)可能持續(xù)較長(zhǎng)時(shí)間，主因短期內(nèi)煤炭供應(yīng)較緊，鋁供應(yīng)端擾動(dòng)不斷且雖然隴海線已順暢，但電煤供應(yīng)排在首位，鋁錠到庫(kù)仍不及預(yù)期，目前電解鋁庫(kù)存依然維持低位消費(fèi)端河南鋁加工企業(yè)限電減產(chǎn)或持續(xù)三周，下游消費(fèi)處于季節(jié)性淡季價(jià)格方面，由于鋁的供需兩端在未來(lái)很長(zhǎng)一段時(shí)間仍將受益于“碳中和”概念影響，同時(shí)宏觀流動(dòng)性拐點(diǎn)尚未正式來(lái)臨，需要持續(xù)關(guān)注疫情以及錯(cuò)峰限電的影響，單邊上逢低做多的勝率依然較高，同樣在跨品種套利策略中也建議以多頭思路對(duì)待。

期貨公司評(píng)論

Mysteel：電解鋁交易人員心態(tài)指數(shù)調(diào)研第184期

國(guó)內(nèi)極端天氣及南方限電持續(xù)影響電解鋁供應(yīng)，加之第二批拋儲(chǔ)鋁錠成交價(jià)超預(yù)期，多重因素影響下，本周鋁價(jià)強(qiáng)勢(shì)上漲在此關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，我的有色網(wǎng)于今日對(duì)鋁行業(yè)市場(chǎng)有關(guān)鍵性影響的6家貿(mào)易商、39家生產(chǎn)企業(yè)、16家金融機(jī)構(gòu)對(duì)下周市場(chǎng)行情心態(tài)做出了一個(gè)綜合調(diào)查分析 圖1 鋁行業(yè)業(yè)內(nèi)人士心態(tài)指數(shù)走勢(shì)圖 數(shù)據(jù)來(lái)源：我的有色網(wǎng) 圖2 心態(tài)指數(shù)與滬鋁周線走勢(shì)對(duì)照?qǐng)D 數(shù)據(jù)來(lái)源：我的有色網(wǎng) 在參與調(diào)研的61家企業(yè)當(dāng)中，認(rèn)為下周電解鋁價(jià)格會(huì)上漲的企業(yè)有31家，占比50.82%；認(rèn)為下周電解鋁價(jià)格會(huì)下跌的企業(yè)有14家，占比22.95%；認(rèn)為下周電解鋁價(jià)格將震蕩盤整的企業(yè)有16家，占比26.23%。

情緒指數(shù)

Mysteel：2020年廢鋁市場(chǎng)回顧與2021年展望

2020年2月，新冠疫情爆發(fā)，鋁價(jià)大幅下挫，由春節(jié)前13600元/噸跌至最低點(diǎn)11200元/噸，創(chuàng)下四年新低而進(jìn)入二季度，鋁價(jià)在宏觀氛圍轉(zhuǎn)好與庫(kù)存高速去化的作用下迅速反彈，期間由于廢鋁的高度短缺，鋁價(jià)又處于低位，開(kāi)始出現(xiàn)大量使用廢鋁生產(chǎn)的企業(yè)來(lái)采購(gòu)鋁錠進(jìn)行生產(chǎn)，加速電解鋁庫(kù)存的高速去化，例如廣東佛山、湖北大冶，江西安義，河南長(zhǎng)葛地區(qū)等等表現(xiàn)特別亮眼，6月已反彈至疫情前水平2020年6月由我的有色網(wǎng)廢鋁團(tuán)隊(duì)前往廣東佛山調(diào)研了華勁鋁業(yè)，大正鋁業(yè)，南方鋁業(yè)，興發(fā)鋁業(yè)等鋁廠，調(diào)研結(jié)果如下：疫情后國(guó)內(nèi)恢復(fù)較好，大部分鋁型材廠訂單已經(jīng)排滿，甚至還有少量訂單由于生產(chǎn)周期等原因拒絕。

年報(bào)

《中國(guó)鋁市場(chǎng)一周報(bào)告》2020年第43期

而南方市場(chǎng)由于下游需求的增加，當(dāng)?shù)匮趸X供應(yīng)相對(duì)偏緊，現(xiàn)貨價(jià)格堅(jiān)挺短期來(lái)看，我們認(rèn)為氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格下行空間有限，但上行動(dòng)力不足，預(yù)計(jì)維持區(qū)間震蕩概率較大，預(yù)計(jì)運(yùn)行區(qū)間在2250-2350元/噸 電解鋁：供應(yīng)端來(lái)看，秋冬季新投產(chǎn)能進(jìn)入階段性斷檔，短期釋放量或?qū)⑾鄬?duì)有限同時(shí)，內(nèi)盤持續(xù)拉漲使國(guó)內(nèi)外價(jià)差繼續(xù)擴(kuò)大，原鋁進(jìn)口窗口關(guān)閉，流入國(guó)內(nèi)鋁錠將陸續(xù)減少。

周報(bào)