中州期貨：滬鋁震蕩偏強

LME鋁漲0.48%收于2614.5美元/噸美國小非農(nóng)ADP就業(yè)人數(shù)意外走低，數(shù)據(jù)公布后兩年期美債收益率刷新日低，貝森特也表示美聯(lián)儲可能在9月或更早降息美越達成關(guān)稅協(xié)定，標普500創(chuàng)下新高，市場情緒總體積極 基本面看，昨日氧化鋁現(xiàn)貨價格持穩(wěn)，受反內(nèi)卷交易影響期貨價格異動反彈4%以上，成本端對鋁價拖累緩和部分地區(qū)電解鋁廠鑄錠量增多，消費端淡季氛圍濃厚，下游加工企業(yè)開工率環(huán)比走低，高鋁價對消費亦有抑制，棒錠庫存積累，現(xiàn)貨升水重心下移。

期貨公司評論

Mysteel周評：鋁輔料市場一周評述（6.23-6.27）

需求方面，據(jù)Mysteel統(tǒng)計，截止6月26日中國電解鋁周度產(chǎn)量為84.49萬噸，較上期數(shù)據(jù)增加0.02萬噸，當前電解鋁運行產(chǎn)能處于高位，多數(shù)鋁廠預(yù)焙陽極接貨良好，國內(nèi)預(yù)焙陽極需求穩(wěn)定成本方面，本周石油焦市場需求端詢貨心態(tài)積極，對石油焦市場出貨有一定支撐，焦價穩(wěn)中上行為主目前山東市場3B石油焦價格2750元/噸，較上周上漲120元/噸，3A石油焦價格2955元/噸，較上周上漲35元/噸；本周煤瀝青原料高溫煤焦油拍賣價格呈現(xiàn)下跌趨勢，成本面暫無利好支撐，雖然深加工企業(yè)開工負荷繼續(xù)下調(diào)，但煤瀝青現(xiàn)貨供應(yīng)依舊充足，部分工廠繼續(xù)去庫為主，下游入市壓價情緒較濃，煤瀝青市場弱穩(wěn)運行。

周報

Mysteel：燒堿及氧化鋁早讀（2025.6.11）

雙方重點探討了在哈建設(shè)垂直整合型工業(yè)園區(qū)的項目前景該園區(qū)將覆蓋三大核心環(huán)節(jié)：原材料開采、鋁產(chǎn)品加工及高附加值材料深加工項目一期將建設(shè)年處理200萬噸氧化鋁廠及年產(chǎn)100萬噸的電解鋁廠整個工程分三期推進，全程采用國際先進環(huán)保清潔技術(shù) 3、近日，載有17.4萬噸鋁土礦船的“韋立恩慈”輪完成卸載作業(yè)任務(wù)，緩緩駛離山東港口煙臺港。

日報

Mysteel朝聞鋁市：美國5月非農(nóng)超預(yù)期 預(yù)計鋁價短期以震蕩為主

6月6日，天山鋁業(yè)公告稱，公司計劃利用石河子廠區(qū)東側(cè)預(yù)留場地，采用國內(nèi)先進的電解鋁節(jié)能技術(shù)，對140萬噸電解鋁產(chǎn)能進行綠色低碳能效提升改造項目建設(shè)期暫定10個月，建設(shè)投資約22.31億元 近日，六冶承建的印尼北加里曼丹電解鋁廠區(qū)工程迎來重大進展——首批15臺電解槽順利運抵項目現(xiàn)場，并全部一次性吊裝就位，標志著該項目建設(shè)進入核心設(shè)備安裝階段 九龍新城大型鋁加工項目是九龍新城產(chǎn)業(yè)升級的重點工程，項目平場工程將于6月30日前完成，預(yù)計2027年10月前實現(xiàn)投產(chǎn)，產(chǎn)品種類包括航空薄板、汽車板、硬合金薄板、鋁鋰合金板帶等。

行情簡評

Mysteel周報：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報告（5.24-5.30）

（三）電解鋁： 近期國內(nèi)氧化鋁產(chǎn)能利用率有所回升，但短期供應(yīng)增量被有長單缺口的氧化鋁企業(yè)以及原料庫存緊張的電解鋁廠采購消化，供給端保持階段性緊張供應(yīng)端，西南區(qū)域電解鋁技改產(chǎn)能釋放是近期供應(yīng)端主要變化，新增產(chǎn)量有限消費端，鋁初級加工企業(yè)開工率情況不一，近期鋁線纜趕工周期的背景下，開工仍能維持于高位運行，表現(xiàn)堅挺；光伏板塊行業(yè)進入傳統(tǒng)淡季，整體市場仍位于收縮狀態(tài)。

周報

Mysteel周評：鋁輔料市場一周評述（6.3-6.6）

需求方面，據(jù)Mysteel統(tǒng)計，截止6月5日中國電解鋁周度產(chǎn)量為84.35萬噸，較上期數(shù)據(jù)增加0.02萬噸，當前電解鋁運行產(chǎn)能處于高位，鋁廠對預(yù)焙陽極接貨良好，國內(nèi)預(yù)焙陽極需求穩(wěn)定成本方面，本周石油焦市場價格下行為主，國產(chǎn)石油焦供應(yīng)窄幅增加，雖然港口庫存略有去庫，但供需平衡關(guān)系延續(xù)供大于需格局，對石油焦支撐表現(xiàn)偏弱，市場價格窄幅波動運行目前山東市場3B石油焦價格2510元/噸，較上周上漲60元/噸，3A石油焦價格2730元/噸，較上周下跌170元/噸；本周煤瀝青新單價格寬幅下行，原料高溫煤焦油拍賣價格下滑，成本面對煤瀝青價格形成拖拽，深加工企業(yè)開工負荷依舊高位，煤瀝青現(xiàn)貨供應(yīng)充足，下游企業(yè)入市接貨積極性不高，市場新單下行為主，目前山東市場改質(zhì)瀝青均價3700元/噸，較上周下跌250元/噸，山西市場改質(zhì)瀝青均價3700元/噸，較上周下跌350元/噸。

周報

Mysteel周評：鋁輔料市場一周評述（5.26-5.30）

貴州、青海等地電解鋁廠技改項目穩(wěn)步推進中，其余地區(qū)電解鋁開工負荷保持高位，繼續(xù)對預(yù)焙陽極需求保持小幅增長態(tài)勢成本方面，節(jié)后隨著部分煉廠恢復(fù)開工，石油焦供應(yīng)預(yù)期增加，在港口庫存持續(xù)提升下，對價格方面難有利好支撐，預(yù)計下周石油焦市場價格繼續(xù)穩(wěn)中下行調(diào)整；原料高溫煤焦油價格存跌預(yù)期，成本面下滑利空煤瀝青價格，深加工企業(yè)開工負荷仍存上調(diào)空間，煤瀝青現(xiàn)貨供應(yīng)繼續(xù)增加，供應(yīng)端對價格形成制約，預(yù)計節(jié)后煤瀝青市場下滑為主。

周報

Mysteel朝聞鋁市：特朗普政府再就關(guān)稅釋放積極信息 預(yù)計鋁價短期以震蕩為主

基本面方面，成本端，近期國內(nèi)氧化鋁增減產(chǎn)并存，但由于實際復(fù)產(chǎn)規(guī)模暫不明顯，整體可流通現(xiàn)貨維持偏緊格局，而下游鋁廠招標采購及少量跨區(qū)域成交均呈現(xiàn)高升水狀態(tài)，短期部分持貨商挺價意愿仍存供應(yīng)端，西南區(qū)域電解鋁技改產(chǎn)能釋放是近期供應(yīng)端主要變化，新增產(chǎn)量有限消費端，消費端，鋁初級加工企業(yè)開工率情況不一，電網(wǎng)各地工程施工進度加快支撐下游需求，但原鋁系初級加工品面臨國內(nèi)季節(jié)性疲軟的壓力，短期鋁加工企業(yè)開工率將承壓下行。

行情簡評

Mysteel朝聞鋁市：美上訴法院恢復(fù)關(guān)稅政策 預(yù)計鋁價短期以偏弱震蕩為主

特朗普約見鮑威爾，特朗普要求降息，鮑威爾堅持政策獨立性基本面方面，成本端，近期國內(nèi)部分檢修式壓產(chǎn)的氧化鋁廠陸續(xù)計劃復(fù)產(chǎn)，但短期流入現(xiàn)貨市場的增量依舊有限，并且部分貿(mào)易商積極采購用以交付后續(xù)長單，整體可流通現(xiàn)貨偏緊局面未改供應(yīng)端，西南區(qū)域電解鋁技改產(chǎn)能釋放是近期供應(yīng)端主要變化，新增產(chǎn)量有限消費端，消費端，鋁初級加工企業(yè)開工率情況不一，近期鋁線纜趕工周期的背景下，開工仍能維持于高位運行，表現(xiàn)堅挺；光伏板塊行業(yè)進入傳統(tǒng)淡季，整體市場仍位于收縮狀態(tài)。

行情簡評

Mysteel朝聞鋁市：美聯(lián)儲明確警告滯脹風險 預(yù)計鋁價短期以偏弱震蕩為主

基本面方面，成本端，近期國內(nèi)部分檢修式壓產(chǎn)的氧化鋁廠陸續(xù)計劃復(fù)產(chǎn)，但短期流入現(xiàn)貨市場的增量依舊有限，并且部分貿(mào)易商積極采購用以交付后續(xù)長單，整體可流通現(xiàn)貨偏緊局面未改供應(yīng)端，西南區(qū)域電解鋁技改產(chǎn)能釋放是近期供應(yīng)端主要變化，新增產(chǎn)量有限消費端，消費端，鋁初級加工企業(yè)開工率情況不一，近期鋁線纜趕工周期的背景下，開工仍能維持于高位運行，表現(xiàn)堅挺；光伏板塊行業(yè)進入傳統(tǒng)淡季，整體市場仍位于收縮狀態(tài)綜合來看，短期滬鋁以震蕩偏弱為主，后續(xù)重點關(guān)注庫存去化速度及宏觀層面擾動。

行情簡評

Mysteel朝聞鋁市：穆迪降級沖擊曇花一現(xiàn) 預(yù)計鋁價維持區(qū)間震蕩運行

中國商務(wù)部：美方行為嚴重破壞中美日內(nèi)瓦高層會談共識，要求美方糾偏糾錯基本面方面，成本端，近期氧化鋁檢修式壓產(chǎn)消息頻出，導(dǎo)致國內(nèi)運行產(chǎn)能持續(xù)處于低位，市場可流通現(xiàn)貨呈現(xiàn)階段性偏緊局面，并且部分下游鋁廠采購補庫意愿仍較強，目前對現(xiàn)貨報價小升水的接受度有所提升供應(yīng)端，西南區(qū)域電解鋁技改產(chǎn)能釋放是近期供應(yīng)端主要變化，新增產(chǎn)量逐步釋放中消費端，鋁初級加工企業(yè)開工情況不一，鋁錠去庫速度減緩受電網(wǎng)工程施工的緊張態(tài)勢，鋁桿廠家出貨順暢；但光伏訂單臨近收官，貿(mào)易摩擦對終端影響開始凸顯，需求弱預(yù)期的情緒升溫。

行情簡評

Mysteel周報：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報告（5.3-5.9）

（三）電解鋁： 氧化鋁近日部分下游開始消化現(xiàn)有庫存，近期詢貨積極性有所提升，且長單未簽滿的鋁廠繼續(xù)通過招標等進行適量補庫供應(yīng)端，西南區(qū)域電解鋁產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)是近期供應(yīng)端主要變化，但增量十分有限消費端，鋁初級加工企業(yè)開工有走弱趨勢，鋁錠去庫速度減緩，較4月底小幅增加光伏訂單臨近收官，貿(mào)易摩擦對終端影響開始凸顯，需求弱預(yù)期的情緒升溫。

周報

【證券時報】氧化鋁價格下行，供給增量預(yù)期致市場承壓

不過他也提及，氧化鋁市場需考慮上半年新增產(chǎn)能多穩(wěn)定落地，供應(yīng)趨向?qū)捤?，而下游電解鋁廠或運行平穩(wěn)，需求整體不佳目前伴隨市場頹勢，氧化鋁企業(yè)檢修范圍擴大，或減緩價格下跌幅度，但總體看，預(yù)計今年二季度氧化鋁價格或仍震蕩下跌運行為主 “從鋁加工企業(yè)的反饋來看，5月至6月訂單量環(huán)比下滑比較確定，近日鋁錠現(xiàn)貨成交也出現(xiàn)貼水擴大的跡象，中下游剛需備貨，對高價貨源明顯排斥，并不利于鋁價進一步拉升。

媒體報道

瑞達期貨：電解鋁基本面或?qū)⑻幱诠┬桦p增、穩(wěn)步去庫的階段

基本面上，電解鋁供給端，國內(nèi)電解鋁廠復(fù)產(chǎn)完成，在運行產(chǎn)能及開工率皆保持高位運行，加之成本端略有下移，整體生產(chǎn)意愿較強，供給穩(wěn)定電解鋁供給端，冶煉廠利潤情況較好，前期部分因虧損而停減產(chǎn)的情況已復(fù)產(chǎn)完成，令國內(nèi)在運行產(chǎn)能小幅提升，國內(nèi)供應(yīng)量相對充足需求端，在國際貿(mào)易環(huán)境受阻的背景下，下游鋁材加工企業(yè)或?qū)⒏嗍芤嬗跀U內(nèi)需政策的作用，由終端消費行業(yè)的發(fā)力拉動下游需求增長庫存方面，國內(nèi)電解鋁社會庫存降庫節(jié)奏繼續(xù)，下游開工及需求回升，庫存穩(wěn)步去化。

期貨公司評論

瑞達期貨：電解鋁基本面或處于供需雙增的階

國內(nèi)方面，國內(nèi)各地市一攬子擴內(nèi)需政策陸續(xù)出臺，廣東、上海等地謀劃出臺《提振消費專項行動方案》 基本面上，電解鋁供給端，國內(nèi)電解鋁廠復(fù)產(chǎn)完成，在運行產(chǎn)能及開工率皆保持高位運行，加之成本端略有下移，整體生產(chǎn)意愿較強，供給穩(wěn)定電解鋁需求端，國內(nèi)電解鋁社會庫存持續(xù)去化，下游鋁材加工在當下旺季節(jié)點以及宏觀擴內(nèi)需政策推動下仍能保持較好的開工和訂單情況但在進出口方面，由于雙邊貿(mào)易問題的不確定性仍存，鋁材海外出口需求預(yù)計受阻，仍需更多的內(nèi)需刺激進行彌補。

期貨公司評論

Mysteel朝聞鋁市：關(guān)稅預(yù)期整體邊際緩和 預(yù)計鋁價維持區(qū)間震蕩運行

美國與其他國家關(guān)稅問題正在談判過程中，但不會再多推遲90天國新辦舉行新聞發(fā)布會上提到，大部分政策，都將在二季度，也就是接下來的兩個月推出基本面方面，多數(shù)氧化鋁企業(yè)擔憂價格回漲后，部分在檢修產(chǎn)能可能會快速恢復(fù)生產(chǎn)，市場核心矛盾難以得到有效緩解，鋁廠對于未來供應(yīng)偏寬松預(yù)期保持供應(yīng)端，西南復(fù)產(chǎn)接近尾聲，短期電解鋁產(chǎn)量運行較為平穩(wěn)消費端，鋁初級加工仍處于旺季，企業(yè)開工率目前仍可維持高位運行電網(wǎng)近期集中交貨，導(dǎo)致鋁導(dǎo)線需求持續(xù)回暖，在國家各種以舊換新政策下，空調(diào)箔及電池箔需求強勁。

行情簡評

瑞達期貨：滬鋁輕倉震蕩

基本面上，電解鋁供給端，國內(nèi)主要電解鋁廠陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，部分地區(qū)前期因虧損減產(chǎn)的產(chǎn)能也在原料價格回落利潤增加等有利條件下逐步復(fù)工，整體來看，電解鋁廠開工及運行產(chǎn)能皆有小幅增加，供給穩(wěn)增電解鋁需求端，國內(nèi)鋁材加工因4月旺季節(jié)點而訂單排產(chǎn)有所提振，加之消費端受到國家提振內(nèi)需政策的影響，新能源汽車、家電、光伏等行業(yè)助力鋁材需求提升，令國內(nèi)鋁錠社會庫存穩(wěn)步去化 總體來看，電解鋁基本面或處于供需雙增的局面，但亦不可忽視在國際貿(mào)易問題上，由于前期鋁材國內(nèi)退稅的取消以及海外加征關(guān)稅事件帶來的出口貿(mào)易受阻引發(fā)的風險。

期貨公司評論

瑞達期貨：滬鋁輕倉震蕩交易

基本面上，電解鋁供給端，國內(nèi)主要電解鋁廠陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，部分地區(qū)前期因虧損減產(chǎn)的產(chǎn)能也在原料價格回落利潤增加等有利條件下逐步復(fù)工，整體來看，電解鋁廠開工及運行產(chǎn)能皆有小幅增加，供給穩(wěn)增電解鋁需求端，國內(nèi)鋁材加工因4月旺季節(jié)點而訂單排產(chǎn)有所提振，加之消費端受到國家提振內(nèi)需政策的影響，新能源汽車、家電、光伏等行業(yè)助力鋁材需求提升，令國內(nèi)鋁錠社會庫存穩(wěn)步去化 總體來看，電解鋁基本面或處于供需雙增的局面，但亦不可忽視在國際貿(mào)易問題上，由于前期鋁材國內(nèi)退稅的取消以及海外加征關(guān)稅事件帶來的出口貿(mào)易受阻引發(fā)的風險。

期貨公司評論

瑞達期貨：滬鋁主力合約輕倉震蕩

基本面上，電解鋁供給端，國內(nèi)主要電解鋁廠陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，部分地區(qū)前期因虧損減產(chǎn)的產(chǎn)能也在原料價格回落利潤增加等有利條件下逐步復(fù)工，整體來看，電解鋁廠開工及運行產(chǎn)能皆有小幅增加，供給穩(wěn)增電解鋁需求端，國內(nèi)鋁材加工因4月旺季節(jié)點而訂單排產(chǎn)有所提振，加之消費端受到國家提振內(nèi)需政策的影響，新能源汽車、家電、光伏等行業(yè)助力鋁材需求提升，令國內(nèi)鋁錠社會庫存穩(wěn)步去化 總體來看，電解鋁基本面或處于供需雙增的局面，但亦不可忽視在國際貿(mào)易問題上，由于前期鋁材國內(nèi)退稅的取消以及海外加征關(guān)稅事件帶來的出口貿(mào)易受阻引發(fā)的風險。

期貨公司評論

廣州期貨：氧化鋁低位震蕩，電解鋁度低多對待

海內(nèi)外鋁土礦價格表現(xiàn)偏弱，氧化鋁廠對原料端議價能力較強，但在氧化鋁期現(xiàn)貨報價明顯下跌的影響下，氧化鋁生產(chǎn)利潤持續(xù)出清，部分氧化鋁廠家主動檢修壓產(chǎn)，周度氧化鋁供應(yīng)呈現(xiàn)整體過剩但逐步走向緊平衡的狀態(tài)，氧化鋁下游消費相對穩(wěn)定且有小幅增長預(yù)期，氧化鋁國內(nèi)總庫存水平持續(xù)走增但增速放緩 電解鋁成本支撐重心下移，電解鋁開產(chǎn)產(chǎn)能水平保持高位，山東產(chǎn)能向綠電地區(qū)轉(zhuǎn)移，四川、廣西產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)，貴州有新投，供應(yīng)端增減互現(xiàn)，鋁棒加工費反彈明顯，棒廠開產(chǎn)積極性修復(fù)，金三銀四旺季提振下游消費熱情，鋁桿、鋁板帶箔加工企業(yè)開工率上行，海內(nèi)外電解鋁交易所庫存去庫，社會庫存持續(xù)去化。

期貨公司評論