3月11日Mysteel再生鋁晨會紀要

③美國經濟衰退擔憂籠罩華爾街，美股三大指數周一集體收跌，道指跌2.08%，納指跌4%，標普500指數跌2.7%，大型科技股普跌，特斯拉跌超15%，為2020年9月以來最大單日跌幅，英偉達跌超5%，蘋果、Meta、谷歌跌超4%，微軟跌超3%熱門中概股普跌，納斯達克中國金龍指數跌3.59% 基本面：①據Mysteel統(tǒng)計，3月10日電解鋁社會庫存為87.4萬噸，鋁錠社會庫存相較于3月6日減少1萬噸；②據海關總署統(tǒng)計：12月未鍛軋的鋁合金進口量約為10.56萬噸，環(huán)比增加3.53%，同比減少6.47%，中未鍛軋的鋁合金進口量前五來源國為：馬來西亞約（4.4萬噸）、泰國 約 （1.43萬噸）、俄羅斯聯(lián)邦（1.03萬噸） 、韓國約 （1.02萬噸） 、印度尼西亞約 （0.41萬噸） 。

行情簡評

2月14日Mysteel再生鋁晨會紀要

根據國內外經濟金融形勢和金融市場運行情況，擇機調整優(yōu)化政策力度和節(jié)奏；②當地時間2月13日，美國總統(tǒng)特朗普簽署實施對等關稅行動的命令特朗普稱將考慮對使用增值稅制度的國家加征關稅特朗普表示，通過其他國家運送商品以避開關稅的做法將不被接受特朗普提名的商務部長霍華德·盧特尼克在白宮表示，對等關稅行動可能4月2日前啟動；③美國上周首次申領失業(yè)救濟人數為21.3萬人，預估為21.6萬人，前值為21.9萬人 基本面：①據Mysteel統(tǒng)計，2月13日電解鋁社會庫存為78.4萬噸，鋁錠社會庫存相較于2月10日增加5.3萬噸；②據海關總署統(tǒng)計：12月未鍛軋的鋁合金進口量約為10.56萬噸，環(huán)比增加3.53%，同比減少6.47%，中未鍛軋的鋁合金進口量前五來源國為：馬來西亞約（4.4萬噸）、泰國 約 （1.43萬噸）、俄羅斯聯(lián)邦（1.03萬噸） 、韓國約 （1.02萬噸） 、印度尼西亞約 （0.41萬噸） 。

行情簡評

Mysteel早讀：市場對美聯(lián)儲12月降息預期升溫 有色金屬多數延續(xù)跌勢

高效運營鋁期貨指定交割庫、西部（廣元）鋁錠貿易中心和西部再生鋁貿易中心等平臺，鼓勵鋁行業(yè)頭部貿易商來廣設立分公司探索企業(yè)合作共建機制，鼓勵國有企業(yè)牽頭建設鋁液集配共享中心，支持電解鋁企業(yè)組建聯(lián)合體發(fā)展高端鋁箔生產線加快九華明坤等項目建設，打造川陜甘渝鋁交易中心、加工中心、物流中心，建設全國綠色鋁材加工基地 ◎五礦有色金屬股份有限公司左豪恩在2024年世界銅業(yè)會議（亞洲）上表示，2025年，中國銅治煉廠將面臨原料緊張和利潤虧損的雙重沖擊。

有色聚焦

川渝鋁產業(yè)鏈合作企業(yè)白名單

國內資訊

貴州公布2023年重點項目清單，年度投資約8004億

貴州省發(fā)改委公布2023年貴州省重大工程和重點項目名單。2023年共安排省重大工程和重點項目4158個，年度預期投資8003.86億元，涉及“四化”項目、基礎設施項目、民生工程三大領域，包含收尾項目、新建項目、續(xù)建項目、預備項目四個類型。

基建

Mysteel：汽車原材料周報（8.22-8.26）

近期海外能源價格持續(xù)走高，歐洲Sunndal鋁廠的勞資糾紛已達成接近方案，罷工行動將立即結束并恢復正常運行四川地區(qū)電解鋁的減產預計短期難以恢復，社會庫存受滬粵價差較大、華南地區(qū)鋁錠轉運至華東影響，短期表現為去庫，預計一周后華東地區(qū)入庫會有增加國內多地疫情管控升級，鋁產品汽運影響較大，而需求端型材訂單天數環(huán)比有所增加，供需情況邊際有所改善，原材料價格基本穩(wěn)定，預計短期鋁價維持震蕩走勢 四、汽車行業(yè)動態(tài)信息一覽 1.比亞迪趙長江：騰勢D9用戶50%來自于BBA車主的增購 8月26日，在2022成都車展上，騰勢銷售事業(yè)部總經理兼騰勢汽車首席共創(chuàng)官趙長江表示，自5月16日，騰勢品牌煥新暨D9預售發(fā)布會以來，D9訂單累計突破4萬輛。

機械

2020年8月14日期貨公司滬鋁短線操作建議

華泰期貨 觀點：滬鋁收漲，國內鋁錠社會庫存增幅不大現貨對期鋁仍有支撐目前鋁錠進口利潤維持高企，近期市場流通馬來西亞齊力、印度韋丹塔跟俄鋁等外來鋁錠流通量明顯增加，現貨實際成交較弱冶煉廠亦加速新投復產，供應端對鋁價上行存有壓力建議繼續(xù)關注電解鋁庫存變動以及現貨支撐，同時下游即將步入傳統(tǒng)淡季，下游需求仍然相對疲弱，短期內鋁供需邊際有所走弱 策略：單邊：中性。

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2020年8月13日期貨公司滬鋁短線操作建議

華泰期貨 觀點：滬鋁震蕩收跌，有色板塊整體偏弱但現貨對期鋁有支撐，跌幅不大目前鋁錠進口利潤維持高企，近期市場流通馬來西亞齊力、印度韋丹塔跟俄鋁等外來鋁錠流通量明顯增加，現貨實際成交較弱冶煉廠亦加速新投復產，供應端對鋁價上行存有壓力建議繼續(xù)關注電解鋁庫存變動以及現貨支撐，同時下游即將步入傳統(tǒng)淡季，下游需求仍然相對疲弱，短期內鋁供需邊際有所走弱 策略：單邊：中性。

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2020年8月11日期貨公司滬鋁短線操作建議

華泰期貨 觀點：滬鋁收跌，高位承壓震蕩回調鋁錠社會庫存繼續(xù)小幅增加目前鋁錠進口利潤維持高企，近期市場流通馬來西亞齊力、印度韋丹塔跟俄鋁等外來鋁錠流通量明顯增加，現貨實際成交較弱冶煉廠亦加速新投復產，供應端對鋁價上行存有壓力建議繼續(xù)關注電解鋁庫存變動以及現貨支撐，同時下游即將步入傳統(tǒng)淡季，下游需求仍然相對疲弱，短期內鋁供需邊際有所走弱 策略：單邊：中性。

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2020年8月12日期貨公司滬鋁短線操作建議

華泰期貨 觀點：滬鋁收跌，承壓震蕩震蕩下行目前鋁錠進口利潤維持高企，近期市場流通馬來西亞齊力、印度韋丹塔跟俄鋁等外來鋁錠流通量明顯增加，現貨實際成交較弱冶煉廠亦加速新投復產，供應端對鋁價上行存有壓力建議繼續(xù)關注電解鋁庫存變動以及現貨支撐，同時下游即將步入傳統(tǒng)淡季，下游需求仍然相對疲弱，短期內鋁供需邊際有所走弱 策略：單邊：中性。

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2020年8月7日期貨公司滬鋁短線操作建議

華泰期貨 觀點：滬鋁收跌，鋁錠庫存有所累積目前鋁錠進口利潤維持高企，近期市場流通馬來西亞齊力、印度韋丹塔跟俄鋁等外來鋁錠流通量明顯增加，現貨實際成交較弱冶煉廠亦加速新投復產，供應端對鋁價上行存有壓力建議繼續(xù)關注電解鋁庫存變動以及現貨支撐，同時下游即將步入傳統(tǒng)淡季，下游需求仍然相對疲弱，整體來看供大于求，預計鋁錠庫存將進入加速累積狀態(tài)，中期看供應壓力仍偏大。

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2020年8月6日期貨公司滬鋁短線操作建議

華泰期貨 觀點：滬鋁震蕩收跌，基本面暫無較大改觀目前鋁錠進口利潤維持高企，近期市場流通馬來西亞齊力、印度韋丹塔跟俄鋁等外來鋁錠流通量明顯增加，現貨實際成交較弱冶煉廠亦加速新投復產，供應端對鋁價上行存有壓力建議繼續(xù)關注電解鋁庫存變動以及現貨支撐，同時下游即將步入傳統(tǒng)淡季，下游需求仍然相對疲弱，整體來看供大于求，預計鋁錠庫存將進入加速累積狀態(tài)，中期看供應壓力仍偏大。

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2020年8月5日期貨公司滬鋁短線操作建議

華泰期貨 觀點：滬鋁小幅收漲，期鋁受外圍宏觀影響依舊偏強運行目前鋁錠進口利潤維持高企，近期市場流通馬來西亞齊力、印度韋丹塔跟俄鋁等外來鋁錠流通量明顯增加，現貨實際成交較弱冶煉廠亦加速新投復產，供應端對鋁價上行存有壓力建議繼續(xù)關注電解鋁庫存變動以及現貨支撐，同時下游即將步入傳統(tǒng)淡季，下游需求仍然相對疲弱，整體來看供大于求，預計鋁錠庫存將進入加速累積狀態(tài)，中期看供應壓力仍偏大。

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2020年8月4日期貨公司滬鋁短線操作建議

華泰期貨 觀點：滬鋁收跌，但庫存仍然處于低位，對價格有一定支撐目前鋁錠進口利潤維持高企，近期市場流通馬來西亞齊力、印度韋丹塔跟俄鋁等外來鋁錠流通量明顯增加，現貨實際成交較弱冶煉廠亦加速新投復產，供應端對鋁價上行存有壓力建議繼續(xù)關注電解鋁庫存變動以及現貨支撐，同時下游即將步入傳統(tǒng)淡季，下游需求仍然相對疲弱，整體來看供大于求，預計鋁錠庫存將進入加速累積狀態(tài)，中期看供應壓力仍偏大。

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2020年7月29日期貨公司滬鋁短線操作建議

華泰期貨 觀點：滬鋁收漲，低庫存支撐電解鋁基本面情況而目前鋁錠進口利潤維持高企，近期市場流通馬來西亞齊力、印度韋丹塔跟俄鋁等外來鋁錠流通量明顯增加，現貨實際成交較弱冶煉廠亦加速新投復產，供應端對鋁價上行存有壓力建議繼續(xù)關注電解鋁庫存變動以及現貨支撐，同時下游即將步入傳統(tǒng)淡季，下游需求仍然相對疲弱，整體來看供大于求，預計鋁錠庫存將進入加速累積狀態(tài) 策略：單邊：謹慎看漲。

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2020年7月31日期貨公司滬鋁短線操作建議

華泰期貨 觀點：滬鋁收漲，低庫持續(xù)處于低位而目前鋁錠進口利潤維持高企，近期市場流通馬來西亞齊力、印度韋丹塔跟俄鋁等外來鋁錠流通量明顯增加，現貨實際成交較弱冶煉廠亦加速新投復產，供應端對鋁價上行存有壓力建議繼續(xù)關注電解鋁庫存變動以及現貨支撐，同時下游即將步入傳統(tǒng)淡季，下游需求仍然相對疲弱，整體來看供大于求，預計鋁錠庫存將進入加速累積狀態(tài) 策略：單邊：謹慎看漲。

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2020年7月30日期貨公司滬鋁短線操作建議

華泰期貨 觀點：滬鋁走強，低庫存邏輯仍未改變而目前鋁錠進口利潤維持高企，近期市場流通馬來西亞齊力、印度韋丹塔跟俄鋁等外來鋁錠流通量明顯增加，現貨實際成交較弱冶煉廠亦加速新投復產，供應端對鋁價上行存有壓力建議繼續(xù)關注電解鋁庫存變動以及現貨支撐，同時下游即將步入傳統(tǒng)淡季，下游需求仍然相對疲弱，整體來看供大于求，預計鋁錠庫存將進入加速累積狀態(tài) 策略：單邊：謹慎看漲。

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2020年7月24日期貨公司滬鋁短線操作建議

華泰期貨 觀點：滬鋁收獲四連陽現貨依舊偏緊張給予電解鋁價格強勢支撐國內鋁市場庫存拐點已現，現貨緊張程度已較此前明顯走弱目前鋁錠進口利潤維持高企，近期市場流通馬來西亞齊力、印度韋丹塔跟俄鋁等外來鋁錠流通量明顯增加，現貨實際成交較弱冶煉廠亦加速新投復產，供應端對鋁價上行存有壓力建議繼續(xù)關注電解鋁庫存變動以及現貨支撐，同時下游即將步入傳統(tǒng)淡季，預計鋁錠庫存將持續(xù)累積，后期上行空間或有限。

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2020年7月23日期貨公司滬鋁短線操作建議

華泰期貨 觀點：滬鋁繼續(xù)收漲基本面仍然給予電解鋁價格一定的支撐國內鋁市場庫存拐點已現，現貨緊張程度已較此前明顯走弱目前鋁錠進口利潤維持高企，近期市場流通馬來西亞齊力、印度韋丹塔跟俄鋁等外來鋁錠流通量明顯增加，現貨實際成交較弱冶煉廠亦加速新投復產，供應端對鋁價上行存有壓力建議繼續(xù)關注電解鋁庫存變動以及現貨支撐，同時下游即將步入傳統(tǒng)淡季，預計鋁錠庫存將持續(xù)累積，后期上行空間或有限。

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2020年7月22日期貨公司滬鋁短線操作建議

華泰期貨 觀點：滬鋁收漲低庫存、緊供給依舊給予電解鋁價格一定的支撐國內鋁市場庫存拐點已現，現貨緊張程度已較此前明顯走弱目前鋁錠進口利潤維持高企，近期市場流通馬來西亞齊力、印度韋丹塔跟俄鋁等外來鋁錠流通量明顯增加，現貨實際成交較弱冶煉廠亦加速新投復產，供應端對鋁價上行存有壓力建議繼續(xù)關注電解鋁庫存變動以及現貨支撐，同時下游即將步入傳統(tǒng)淡季，預計鋁錠庫存將持續(xù)累積，后期上行空間或有限。

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