廣州期貨：氧化鋁價(jià)格短期反彈，電解鋁區(qū)間弱勢震蕩

美國對外鋼鋁計(jì)劃加征關(guān)稅，但市場對美國關(guān)稅反復(fù)狀態(tài)習(xí)以為常幾內(nèi)亞停礦事件影響逐步消化，氧化鋁周度供需轉(zhuǎn)入過剩，但從國內(nèi)庫存上看仍在去庫，氧化鋁利潤恢復(fù)，企業(yè)復(fù)產(chǎn)預(yù)期較多，后續(xù)仍有較多新投等待投產(chǎn)，下游消費(fèi)相對穩(wěn)定，氧化鋁現(xiàn)貨報(bào)價(jià)堅(jiān)挺但市場成交活躍度一般，下游提貨多執(zhí)行長單電解鋁行業(yè)開工維持穩(wěn)定，其中鋁棒減少、鋁板增加，鋁市庫存低位去庫，下游消費(fèi)由旺季轉(zhuǎn)入淡季，但終端消費(fèi)如家電、汽車板塊數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼。

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廣州期貨：去庫周期下對電解鋁價(jià)格偏多看待

3月國內(nèi)鋁土礦進(jìn)口量明顯增長，上游供應(yīng)趨松，氧化鋁生產(chǎn)利潤擠壓導(dǎo)致部分高成本產(chǎn)能主動(dòng)減產(chǎn)檢修，遠(yuǎn)期海內(nèi)外有大量新投產(chǎn)預(yù)期，供應(yīng)過剩為大概率事件，期貨倉單壓力難解，關(guān)注逢高沽空機(jī)會(huì)電解鋁成本支撐下移，但供應(yīng)開產(chǎn)剛性限制給予電解鋁合理利潤成長空間，傳統(tǒng)下游有托底消費(fèi)，新興板塊消費(fèi)仍偏樂觀，去庫周期下對電解鋁價(jià)格偏多看待

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[石油焦]：電解鋁價(jià)格走跌，石油焦市場后續(xù)如何發(fā)展？

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel電解鋁周報(bào)（6.23-6.27）

獲取完整版報(bào)告聯(lián)系021-26093912 。

周報(bào)

6月27日Mysteel電解鋁升貼水

國內(nèi)

瑞達(dá)期貨：國內(nèi)電解鋁產(chǎn)能總體持穩(wěn)運(yùn)行

隔夜滬鋁主力合約震蕩走強(qiáng)，基本面供給端，國內(nèi)電解鋁產(chǎn)能總體持穩(wěn)運(yùn)行，由于鋁水比例提升，令鑄錠量下降行業(yè)庫存保持低位去庫狀態(tài)近期鋁價(jià)保持堅(jiān)挺而原料氧化鋁走弱，令冶煉廠利潤增加，其生產(chǎn)意愿仍有提升，但由于產(chǎn)能接近行業(yè)上限，預(yù)計(jì)增量僅小幅，故國內(nèi)后續(xù)供給量將呈現(xiàn)穩(wěn)中小增的局面需求方面，由于消費(fèi)淡季的影響，加之鋁價(jià)較為堅(jiān)挺，下游加工企業(yè)訂單季節(jié)性疲弱，對高價(jià)鋁的承接能力亦較謹(jǐn)慎整體來看，滬鋁基本面或處于供給相對穩(wěn)定，需求淡季收斂的局面。

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Mysteel數(shù)據(jù)：6月26日中國電解鋁產(chǎn)量庫存速遞

數(shù)據(jù)解讀

Mysteel數(shù)據(jù)：中國電解鋁企業(yè)廠內(nèi)鋁錠庫存統(tǒng)計(jì)（2025.6.26）

庫存

6月26日Mysteel電解鋁升貼水

國內(nèi)

Mysteel數(shù)據(jù)：中國主要市場電解鋁庫存統(tǒng)計(jì)（2025.6.23-2025.6.26）

庫存

2025年5月中國電解鋁產(chǎn)量調(diào)研（終值）

電解鋁產(chǎn)量

6月25日Mysteel電解鋁升貼水

國內(nèi)

[鋁錠]：中鋁股份公司鋁錠價(jià)格下調(diào)（6月25日）

石油焦,中鋁

國內(nèi)市場價(jià)格行情

一德期貨：電解鋁可逢高試空遠(yuǎn)月

1.宏觀上，美國軟、硬數(shù)據(jù)都有走弱的跡象，但還遠(yuǎn)未到衰退的地步，美聯(lián)儲(chǔ)仍鷹派，關(guān)注后續(xù)通脹及關(guān)稅走向；國內(nèi)經(jīng)濟(jì)韌性尚可，反而使得政策預(yù)期不強(qiáng)，此外經(jīng)濟(jì)預(yù)期仍不強(qiáng)；也要關(guān)注中東局勢的擾動(dòng) 2.原鋁周度產(chǎn)量基本穩(wěn)定，增加0.08萬噸；即期冶煉利潤小幅回升，即期行業(yè)平均成本、邊際高成本約為16990、19000元/噸 3.消費(fèi)方面，現(xiàn)貨升水走高；下游龍頭企業(yè)開工率59.8%，環(huán)比-0.6%，開工低于歷史同期水平，鋁箔與板帶開工率相對較低；出口退稅取消及關(guān)稅影響下，目前鋁型材出口虧損狀態(tài)；鋁錠去庫超預(yù)期，6月份庫存仍去化，仍未兌現(xiàn)實(shí)際消費(fèi)的走弱，預(yù)計(jì)后續(xù)降庫或放緩。

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[鋁錠]：中鋁股份公司鋁錠價(jià)格下調(diào)（6月24日）

石油焦,中鋁

國內(nèi)市場價(jià)格行情

6月24日Mysteel電解鋁升貼水

國內(nèi)

Mysteel：2025年5月中國電解鋁進(jìn)出口數(shù)據(jù)簡析

5月份國內(nèi)原鋁進(jìn)口數(shù)據(jù)呈現(xiàn)“同比高增、環(huán)比回調(diào)”的特點(diǎn)從進(jìn)口來源看，俄羅斯聯(lián)邦單月進(jìn)口量占比達(dá)93.33%，比重進(jìn)一步上升，穩(wěn)居第一位，印度尼西亞依然位居第二，澳大利亞上升至第三位，伊朗排在第五位，分別約為20.8萬噸、0.8萬噸、0.25萬噸、0.07萬噸，本月無代加工鋁錠回流俄鋁受流通限制，在進(jìn)口持續(xù)倒掛下，遠(yuǎn)超位居第二印度尼西亞5月份原鋁出口數(shù)據(jù)來看，印度、韓國是主要出口國，合計(jì)占比94.3%，比重進(jìn)一步攀升。

進(jìn)出口盈虧

Mysteel數(shù)據(jù)：中國主要地區(qū)電解鋁出庫量統(tǒng)計(jì)（6.15-6.22）

據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)：中國主要地區(qū)電解鋁出庫量（2025/6/15-2025/6/23）約12.7萬噸，較上期數(shù)據(jù)下降2.1萬噸，去年同期為12.3萬噸分地區(qū)來看，鞏義、佛山地區(qū)出庫量下降明顯， 無錫、杭州、重慶地區(qū)出庫量小幅減少，上海、天津、常州地區(qū)出庫量維持平穩(wěn) 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 。

出庫量

6月23日Mysteel電解鋁升貼水

國內(nèi)

[鋁錠]：中鋁股份公司鋁錠價(jià)格下調(diào)（6月23日）

石油焦,中鋁

國內(nèi)市場價(jià)格行情