2025年5月鉛鋅產(chǎn)業(yè)運(yùn)行情況與趨勢(shì)

先行指數(shù)反映了未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)行業(yè)景氣度的可能走向，先行合成指數(shù)上升表明鉛鋅行業(yè)具備穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)，且整體處于相對(duì)穩(wěn)定的水平 分項(xiàng)指標(biāo)分析 一是鉛鋅市場(chǎng)價(jià)格有所回落5月份，LME鉛鋅價(jià)格指數(shù)較4月份下降8.8個(gè)點(diǎn)受國(guó)際市場(chǎng)投機(jī)資金擾動(dòng)及國(guó)際消費(fèi)復(fù)蘇緩慢影響，鉛鋅價(jià)格短期承壓，但終端補(bǔ)庫(kù)需求逐步啟動(dòng)，底部支撐較強(qiáng)。

國(guó)內(nèi)資訊

2024年12月鉛鋅產(chǎn)業(yè)運(yùn)行情況與趨勢(shì)

先行指數(shù)反映了未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)行業(yè)景氣的可能走向，當(dāng)前的微幅上升預(yù)示著近期鉛鋅產(chǎn)業(yè)將保持一定的景氣度 分項(xiàng)指標(biāo)分析 一是鉛鋅市場(chǎng)穩(wěn)定，價(jià)格回升明顯2024年12月份，LME鉛鋅價(jià)格指數(shù)為39.4，較前期回升明顯，說(shuō)明市場(chǎng)價(jià)格可能受全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)及供需關(guān)系影響 二是M2（貨幣供應(yīng)量）小幅回落2024年12月份，貨幣供應(yīng)量指數(shù)為75.4，較2024年11月份回落3.5個(gè)點(diǎn)，依然保持平穩(wěn)，未出現(xiàn)大幅波動(dòng)。

國(guó)內(nèi)資訊

Mysteel周報(bào)：節(jié)日臨近 周內(nèi)原生鉛市場(chǎng)交投清淡（1.17-1.24）

【市場(chǎng)情況】 南方市場(chǎng)成交氛圍弱勢(shì)局面持續(xù) 本周期鉛窄幅震蕩運(yùn)行，南方市場(chǎng)貿(mào)易商報(bào)價(jià)對(duì)盤面升水暫穩(wěn)江浙市場(chǎng)貿(mào)易商對(duì)鉛期貨2502合約盤面升水150元/噸附近下游電池廠周內(nèi)陸續(xù)開(kāi)始放假，為求出貨湖南市場(chǎng)非交割牌冶煉廠報(bào)價(jià)下調(diào)至對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格貼水50-100元/噸附近需求方面整體下游電池廠周內(nèi)詢價(jià)積極性減弱，市場(chǎng)散單成交寥寥 北方市場(chǎng)煉企發(fā)貨不暢 廠庫(kù)增加 周內(nèi)鉛價(jià)窄幅震蕩，河南市場(chǎng)國(guó)產(chǎn)鉛錠貿(mào)易商散單報(bào)價(jià)仍不多，多對(duì)期鉛2502合約報(bào)至升水30元/噸附近，需求方面伴隨下游電池廠陸續(xù)放假， 鉛錠消費(fèi)下滑明顯，北方市場(chǎng)成交表現(xiàn)冷清，散單少量發(fā)貨前期鉛錠訂單，且伴隨著物流關(guān)閉，冶煉廠廠內(nèi)開(kāi)始走向累庫(kù) 。

周報(bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：廢電瓶市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行 回收商清庫(kù)出貨

年前最后一月，多回收商收貨時(shí)盡量壓低價(jià)格，避免過(guò)多留庫(kù)，持續(xù)發(fā)貨為主現(xiàn)鉛價(jià)弱勢(shì)走向，預(yù)計(jì)廢電瓶價(jià)格近日或平穩(wěn)運(yùn)行下跌

日?qǐng)?bào)

Mysteel周報(bào)：廢電瓶周積極跟跌鉛價(jià) 回收企業(yè)清庫(kù)發(fā)貨（12.27-1.3）

本周內(nèi)廢電瓶價(jià)格整體呈穩(wěn)中小幅調(diào)整趨勢(shì)，后半周期鉛 大幅快速下跌，廢電瓶回收商上周末大量發(fā)貨，基本不留庫(kù)存，后續(xù)計(jì)劃逐步下調(diào)收貨價(jià)，部分高價(jià)煉企大量到貨 【下周預(yù)測(cè)】 后半周鉛價(jià)持平偏弱運(yùn)行，煉企觀望市場(chǎng)情緒濃厚，暫時(shí)穩(wěn)價(jià)收貨為主，個(gè)別企業(yè)反饋今日到貨后或?qū)⒗^續(xù)下調(diào)采購(gòu)價(jià)年前最后一月，多回收商收貨時(shí)盡量壓低價(jià)格，避免過(guò)多留庫(kù)，持續(xù)發(fā)貨為主現(xiàn)鉛價(jià)弱勢(shì)走向，預(yù)計(jì)廢電瓶價(jià)格近日或平穩(wěn)運(yùn)行下跌。

周報(bào)

Mysteel年報(bào)：2025年國(guó)內(nèi)錫供需矛盾依然明顯

預(yù)計(jì)今年全年供應(yīng)收縮，需求通過(guò)弱消費(fèi)筑底逐步走向明年的消費(fèi)上行，預(yù)計(jì)2025年倫錫運(yùn)行區(qū)間25000-34000美元，滬錫運(yùn)行區(qū)間21-27萬(wàn) 《中國(guó)錫產(chǎn)業(yè)鏈年度報(bào)告（2024年）》——全文大綱 第一章：2024年中國(guó)錫市場(chǎng)運(yùn)行分析 1.1 2024年精錫市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)回顧 1.2 2024年精錫供應(yīng)分析 1.2.1錫價(jià)橫盤震蕩，精錫產(chǎn)量穩(wěn)定 1.2.2國(guó)內(nèi)礦山回填帶來(lái)小幅增量，礦山技改上線產(chǎn)量維持穩(wěn)定 1.2.3錫精礦加工費(fèi)整體沖高回落，2025年加工費(fèi)或有所回升 1.3 2024年精錫庫(kù)存分析 1.3.1國(guó)內(nèi)精錫社會(huì)庫(kù)存分析 1.3.2 LME庫(kù)存影響分析 1.4 2024年中國(guó)精錫進(jìn)出口分析及海外精錫進(jìn)出口分析 1.4.1中國(guó)精錫進(jìn)出口影響分析 1.4.2海外精錫出口影響分析 1.5 2024年精錫需求分析 1.5.1光伏錫消費(fèi)：光伏增速放緩，政策變動(dòng)，庫(kù)存壓力偏大 1.5.2電子消費(fèi)：電子行業(yè)總體消費(fèi)筑底抬升 1.5.3地產(chǎn)同比疲軟，錫化工消費(fèi)全年維持穩(wěn)定 1.5.4國(guó)內(nèi)家用電器產(chǎn)銷同比持續(xù)增長(zhǎng)，家電市場(chǎng)需求逐步回暖 1.5.5雙碳環(huán)境下，新能源汽車維持高增長(zhǎng) 1.5.6鉛蓄電池需求平穩(wěn)，政策變化有望貢獻(xiàn)消費(fèi)增幅 1.5.7鍍錫板：新投產(chǎn)線加入，鍍錫板需求同比小幅增長(zhǎng) 1.5.8浮法玻璃產(chǎn)能逐步縮小，產(chǎn)出維持平穩(wěn) 第二章：全球主要錫礦山及擴(kuò)產(chǎn)新建項(xiàng)目情況 2.1全球錫礦資源儲(chǔ)量情況 2.1.1緬甸年內(nèi)仍未復(fù)產(chǎn)，中國(guó)進(jìn)口錫礦量緬甸占比不斷下降 2.1.2海外錫礦資源不斷深入開(kāi)發(fā)，錫礦產(chǎn)量較去年增量明顯 2.2全球主要在運(yùn)行錫礦山 2.3擴(kuò)產(chǎn)和新增項(xiàng)目分析 2.4中國(guó)錫精礦進(jìn)口分析 第三章：2025年錫市場(chǎng)展望 3.1 2025年錫供需格局分析 3.2 2025年錫行業(yè)消費(fèi)預(yù)測(cè) 3.2.1 2024年光伏行業(yè)錫消費(fèi)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，2025年錫焊料需求有望維持穩(wěn)定 3.2.2 2024年電子行業(yè)消費(fèi)筑底抬升，2025年電子行業(yè)消費(fèi)或?qū)⒈３终鲩L(zhǎng) 3.2.3 2024年馬口鐵同比小幅增長(zhǎng)，2025年馬口鐵消費(fèi)有望保持增長(zhǎng) 3.2.4 2025年錫化工消費(fèi)將呈穩(wěn)定增長(zhǎng)趨勢(shì) 3.2.5 2025年鉛酸電池領(lǐng)域錫需求保持穩(wěn)定小幅增長(zhǎng) 3.2.6 2025年新能源汽車有望持續(xù)高需求，滲透率不斷提升 3.2.7 以舊換新政策或?qū)⒋碳ぃ?025年家電需求小幅增長(zhǎng) 3.2.8 2025年浮法玻璃需求或?qū)⒕S持穩(wěn)定 3.3 2025年精錫供需平衡預(yù)測(cè) 3.4 2025年錫市預(yù)測(cè) 第四章：2024年錫行業(yè)重大事件 4.1 國(guó)內(nèi)篇 4.2 海外篇 。

年報(bào)

Mysteel周報(bào)：鉛精礦TC整體持穩(wěn) 市場(chǎng)成交低迷 (2.23-3.1)

Mysteel鉛精礦價(jià)格行情調(diào)研：本周滬鉛整體呈現(xiàn)出區(qū)間震蕩的走向，鉛價(jià)依舊上行乏力，下游消費(fèi)一般，短期內(nèi)鉛價(jià)難有大的波動(dòng)。

周報(bào)

Mysteel年終盤點(diǎn)：2023年鉛行業(yè)十大話題

市場(chǎng)廢鉛蓄電池供應(yīng)愈發(fā)緊張、鉛錠升貼水堅(jiān)挺、鉛錠及電池廠出口等多種因素影響，滬鉛終在沉寂三年后揚(yáng)眉吐氣在逼倉(cāng)背景下，后期價(jià)格回調(diào)走向主要受三個(gè)因素影響，市場(chǎng)交倉(cāng)量、電池廠減產(chǎn)情況、供應(yīng)端增量 8、廢電動(dòng)破萬(wàn)，電瓶價(jià)格屢創(chuàng)新高 11月8日，安徽地區(qū)廢電動(dòng)含稅價(jià)突破10000元/噸，廢電瓶的價(jià)格漲幅均大于鉛價(jià)，并且水電瓶的漲幅更為突出。

行業(yè)資訊

Mysteel調(diào)研：2023年9月份廣西地區(qū)鉛鋅礦產(chǎn)業(yè)鏈商務(wù)考察調(diào)研報(bào)告

而鉛精礦前三季度價(jià)格走勢(shì)整體呈震蕩向上態(tài)勢(shì)，年初鉛精礦價(jià)格低至13692元/金屬噸，9月份受鉛錠價(jià)格影響一度達(dá)到15742元/金屬噸隨著市場(chǎng)對(duì)于廣西地區(qū)新投產(chǎn)能預(yù)期，當(dāng)前廣西鉛鋅礦、鋅冶煉企業(yè)生產(chǎn)狀況如何？資金狀況如何？訂單如何？貿(mào)易商交易模式是否有所變化？鋅價(jià)后市將走向何方？新投產(chǎn)能能否預(yù)期實(shí)現(xiàn)？港口鉛鋅礦庫(kù)存是否堆積？這些均為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

主編視角

Mysteel解讀：滬鉛大破萬(wàn)七關(guān)口，后市如何演繹？

河南、內(nèi)蒙、湖南升貼水近期波動(dòng)幅度有限，往年若此價(jià)格鉛錠貼水幅度會(huì)擴(kuò)大很快，今年主要還是受出口影響，據(jù)市場(chǎng)傳言9月份國(guó)內(nèi)出口鉛錠量或達(dá)到2萬(wàn)噸 五、后市展望 在逼倉(cāng)背景下，后期價(jià)格回調(diào)走向主要受三個(gè)因素影響，市場(chǎng)交倉(cāng)量、電池廠減產(chǎn)情況、供應(yīng)端增量 1、市場(chǎng)交倉(cāng)量 市場(chǎng)消息傳言，部分原生鉛或貿(mào)易商企業(yè)計(jì)劃采購(gòu)大量高鉍或者不合格粗鉛/再生精鉛，拉回去進(jìn)行電解，做成可交割電解鉛，距離9月份交割日還有14天時(shí)間，運(yùn)輸和電解時(shí)間去交倉(cāng)的時(shí)間大概需要7天，時(shí)間仍夠，但是要看近期能否大量采購(gòu)得到大量高鉍或者不合格粗鉛/再生精鉛。

主編視角

有色金屬礦產(chǎn)分論壇鉛鋅礦產(chǎn)業(yè)可持續(xù)發(fā)展論壇圓滿落幕

6月27日下午，“有色金屬礦產(chǎn)分論壇鉛鋅礦產(chǎn)業(yè)可持續(xù)發(fā)展論壇”如期舉行。

同期論壇

Mysteel周報(bào)：鉛精礦TC整體持穩(wěn) 市場(chǎng)成交清淡 (6.3-6.9)

Mysteel鉛精礦價(jià)格行情調(diào)研：本周滬鉛整體呈現(xiàn)出區(qū)間震蕩的走向，鉛價(jià)依舊上行乏力，下游消費(fèi)不佳，短期內(nèi)不看好鉛價(jià)上行。

周報(bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：鉛價(jià)持平 廢電瓶穩(wěn)中偏強(qiáng)

價(jià)格：今日鉛價(jià)持平，廢電瓶價(jià)格上調(diào)10-50元/噸 成交： 1、山東A回收商：廢電動(dòng)8860元/噸拿貨，2-3天才有一車，送安徽、河北煉企; 2、江西A回收商：目前有300噸廢電瓶庫(kù)存，8800元/噸收的貨，現(xiàn)在一噸百十塊利潤(rùn)； 3、安徽A回收商：廢電動(dòng)9000元/噸，送到安徽煉企100噸； 4、 浙江A回收商：黑皮8830元/噸發(fā)貨一車； 5、浙江B回收商：電教8330元/噸發(fā)貨一車； 市場(chǎng)情緒及預(yù)測(cè)：廢電瓶價(jià)格延續(xù)前期強(qiáng)勢(shì)走向，各地?zé)捚蟾?jìng)價(jià)補(bǔ)庫(kù)為主，部分地區(qū)回收商仍反饋貨源較少，發(fā)貨多流向高價(jià)地區(qū)。

日?qǐng)?bào)

Mysteel鉛鋅晨會(huì)紀(jì)要20220908

廢電瓶： 昨日鉛價(jià)小漲，廢電瓶價(jià)格整體維穩(wěn)；河南地區(qū)部分煉企昨日下午價(jià)格小幅下調(diào)，另有一煉企預(yù)計(jì)今日下調(diào)價(jià)格，山西、廣西煉企反饋當(dāng)前到貨一般，消耗庫(kù)存為主，當(dāng)前行情下不少煉企反饋處于虧損狀態(tài)；河南有回收商反饋市場(chǎng)貨源相較于8月有所增加，但是市場(chǎng)競(jìng)價(jià)嚴(yán)重，逐漸從低利潤(rùn)走向虧損；預(yù)計(jì)今日廢電瓶價(jià)格或持穩(wěn)為主 鉛蓄電池： 昨日原料鉛錠價(jià)格為14925元/噸，較9月6日漲25元/噸，下游生產(chǎn)企業(yè)前期已低價(jià)備庫(kù)，今日采購(gòu)意愿平平。

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：廢電瓶價(jià)格整體持穩(wěn) 多地回收商反饋競(jìng)價(jià)嚴(yán)重

三、市場(chǎng)情緒及預(yù)測(cè) 今日鉛價(jià)小漲，廢電瓶價(jià)格整體維穩(wěn)，河南地區(qū)部分煉企下午價(jià)格小幅下調(diào)；廣西煉企反饋當(dāng)前到貨一般，消耗庫(kù)存為主，當(dāng)前行情下不少煉企反饋處于虧損狀態(tài)；河南有回收商反饋市場(chǎng)貨源相較于8月有所增加，但是市場(chǎng)競(jìng)價(jià)嚴(yán)重，逐漸走向虧損；預(yù)計(jì)近期廢電瓶價(jià)格或持穩(wěn)

日?qǐng)?bào)

Mysteel調(diào)研：2022年春節(jié)期間中國(guó)鉛鋅礦生產(chǎn)企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)情況

春節(jié)期間，鉛鋅礦價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行為主，下游鉛鋅冶煉廠多等待假期結(jié)束后進(jìn)行新一輪議價(jià)采購(gòu)而上游鉛鋅礦山陸續(xù)復(fù)工，主要在于部分鉛鋅礦山受停產(chǎn)檢修設(shè)備，以及采礦證到期影響，復(fù)工時(shí)間延遲至2月中下旬至3月初 ；另一方面西北及北方地區(qū)鉛鋅礦山受極寒天氣影響，復(fù)工時(shí)間延遲至5月初 伴隨春節(jié)假期結(jié)束，預(yù)計(jì)市場(chǎng)交投氛圍將逐漸走向正軌，后期持續(xù)關(guān)注海運(yùn)費(fèi)上漲空間，以及下游鉛鋅冶煉廠需求復(fù)蘇情況。

研究報(bào)告

MRI：多家上市公司擬上“避險(xiǎn)”的車

例如，云鋁股份于1月11日擬2億元用于期貨套期保值；中利集團(tuán)1月12日擬開(kāi)展銅、塑料、鋁期貨套期保值業(yè)務(wù)；馳宏鋅鍺2月擬開(kāi)展鉛、鋅、白銀、黃金、銅套期保值業(yè)務(wù)；上海起帆電纜與2月23日擬開(kāi)展大宗商品原料，如銅、塑料、橡膠、鋁期貨的套期保值；三友聯(lián)眾集團(tuán)股份有限公司3月4日擬開(kāi)電解銅、白銀套期保值業(yè)務(wù)2021年多家上次公司擬開(kāi)套期保值業(yè)務(wù)，但是如何將套期保值做好又是一門學(xué)問(wèn) 三、 終端消費(fèi)企業(yè)做套期保值時(shí)應(yīng)該注意的事項(xiàng) 1）對(duì)后市的預(yù)期 企業(yè)在做套期保值之前需對(duì)市場(chǎng)后市走向有一個(gè)預(yù)期，當(dāng)預(yù)計(jì)或擔(dān)心未來(lái)價(jià)格將朝不利的方向運(yùn)動(dòng)時(shí)，可進(jìn)行相應(yīng)的買入或賣出套期保值。

熱點(diǎn)分析

我的有色鉛鋅早餐：穆迪上調(diào)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期至1.9% 鉛鋅價(jià)格高開(kāi)低走

廠家始終保持原料庫(kù)存和市場(chǎng)訂單保持一定的比例，降低原料價(jià)格波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)貿(mào)易商詢盤較多，逢低進(jìn)貨，但缺乏固定出貨渠道，成交一般部分下游企業(yè)消費(fèi)利好，加上本月的原料端的價(jià)格變動(dòng)較小的情況下，氧化鋅企業(yè)成交價(jià)格難以進(jìn)一步上漲，市場(chǎng)價(jià)格依舊競(jìng)爭(zhēng)激烈，高價(jià)出售企業(yè)甚少后市來(lái)看，鋅價(jià)仍將保持震蕩偏弱走向，預(yù)計(jì)氧化鋅價(jià)格保持平穩(wěn) 【鉛】 ◎原生鉛：上周周初滬鉛微漲，現(xiàn)貨市場(chǎng)國(guó)產(chǎn)到貨有限，部分持貨商對(duì)9月平水報(bào)價(jià)，電池廠剛需采購(gòu)為主，整體出貨表現(xiàn)較為一般；周中鉛價(jià)下跌，但下游需求亦有限，市場(chǎng)報(bào)價(jià)升貼水無(wú)明顯變化，原生散單成交不佳，周末鉛價(jià)有所回升，下游補(bǔ)貨謹(jǐn)慎，市場(chǎng)成交未有好轉(zhuǎn)。

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