Mysteel解讀：鄭棉偏弱震蕩，下游開機小幅下滑

進入10月底 ，國內新棉已開始大規(guī)模采摘和交售，由于前幾年虧損影響，今年棉花加工廠收購新花較為謹慎，同時棉農惜售情況不多受節(jié)后鄭棉價格回調影響，新疆籽棉收購價格在較節(jié)前小幅下降，目前疆內機采棉主流收購價格在6.1-6.2元/公斤新年度棉花銷售基差持穩(wěn)，雙28雜質3以內主流報價CF2501＋800元左右，下游棉紗市場交投一般，隨著期價走弱，報價有所松動，紡企心態(tài)謹慎，多按單采購預計棉價或將延續(xù)震蕩格局。

熱點分析

Mysteel解讀：新年度籽棉收購相對平靜 萬四關口面臨挑戰(zhàn)

2024年棉花生長情況較為良好，但受9月氣溫下降等因素對部分區(qū)域棉花單產造成一些影響，部分研究人員對下調增產幅度預期的觀點達成一致，因此對于盤面略有支撐傳統(tǒng)金九旺季不旺，下游需求斷斷續(xù)續(xù)，十一以來紗廠開工率穩(wěn)中有升，因而，近期內外盤面走勢略有分化 圖1 2022/23-2024/25年度中國棉花累計公檢數據統(tǒng)計 籽棉上市之前，結合市場各種因素分析，分析人士、軋花企業(yè)給出的預估價格皆不高，國慶節(jié)前期價持續(xù)上漲，預估價格雖有調整，但基本都以預期銷售價格計算成本上限，因而大部分棉農未出現較強的惜售心理而選擇順價銷售。

熱點分析

Mysteel解讀：本周棉紗價格弱勢運行

從原料端來看，近期國內棉花期貨及現貨價格表現一般，國慶之后棉花期貨下跌局面明顯，即便近兩日止跌企穩(wěn)，但依舊難抑制下游對于原料的看空情緒而新季棉花上市之后，棉花高價泡沫基本破滅雖然棉農不愿降價銷售棉花，但軋花廠采購積極性偏低且收購意向不強，導致交易僵持，近期疆內籽棉價格穩(wěn)中小漲，漲幅0.1元/公斤，毛衣分40%機采籽棉價格7.4-7.5元/公斤，手采籽棉價格8.4-8.5元/公斤，棉農交售情緒有所升溫。

熱點分析

Mysteel早報：棉花早間價格或震蕩運行（20231025）

現貨情況：全國新疆棉現貨價格穩(wěn)中小漲，現貨成交量一般；籽棉價格穩(wěn)定，新疆機采籽棉價格7.1-7.4元/公斤，手采籽棉8.3-8.4元/公斤，棉農交售意愿一般 市場熱點：中央儲備棉銷售成交率37.83%，均價16741元/噸，成交率有所回升 二、行情預測 棉花期現價格止跌反彈，但市場謹慎情緒仍存，現貨購銷氛圍平淡；下游訂單情況不佳，需求未有改善。

早盤預測

Mysteel日報：全國棉價小幅調整，下游理性補庫

內地市場棉花價格基本穩(wěn)定，3128B新疆機采棉價格17150-17200元/噸，手采棉17400-17450元/噸鄭棉期貨窄幅震蕩，貿易商積極對外出貨，部分棉企開始銷售新年度棉花，但下游紡企謹慎采購，現貨交投一般近期疆內籽棉價格穩(wěn)中小漲，漲幅0.1元/公斤，毛衣分40%機采籽棉價格7.4-7.5元/公斤，手采籽棉價格8.4-8.5元/公斤，棉農交售情緒有所升溫 港口美棉M1-1/8清關人民幣價格暫穩(wěn)，報17400元/噸，市場小量成交。

日報

Mysteel數據：國內棉花期現基差走勢分析(20231019)

鄭棉主力期貨合約縮量減倉，期價震蕩運行，軋花廠收購價格趨穩(wěn)，棉農銷售意愿較低，籽棉交售進度緩慢；紡企接單不足，中間環(huán)節(jié)庫存積壓，走貨壓力大，消化原料庫存為主預計短期棉花期現基差或略有收窄，關注籽棉開秤價、下游接單情況，以及宏觀面消息

基差分析

Mysteel解讀：鄭棉偏弱震蕩，下游交投疲軟

10月份以來 ，新棉陸續(xù)采摘交售，前期市場對籽棉價格有較高預期，不過今年疆內并未出現籽棉搶收情況機采籽棉收購價格由開秤時的8.0-8.3元/公斤下降至7.4-7.5元/公斤 內地籽棉收購價亦有不同程度下調，收購數量有限當前鄭棉期價偏弱震蕩，棉花貿易企業(yè)積極銷售；國內下游交投清淡，棉紗價格偏弱運行，紡企順勢走貨，成品庫存累積，對于后期信心不足 預期短期內棉價將維持弱勢震蕩格局 鄭棉期貨價格偏弱震蕩 圖1 2022-2023年鄭棉主連價格走勢圖 截至2023年10月27日，鄭棉主連偏強弱勢震蕩，暫收于16115元/噸；鄭棉期貨持續(xù)下行，一方面由于下游消費低迷，雖然有減產預期，但儲備棉、進口棉以及下游的棉紗庫存填補了市場缺口；另一方面 10月份新疆籽棉交售價高開低走，目前已明顯低于棉農、合作社的預期，因此籽棉交售進度比較緩慢，下游棉紗市場維持弱勢，紗線庫存持續(xù)累積，紡企補庫意愿不強。

熱點分析

Mysteel早報：棉花早間價格或震蕩偏弱（20231024）

現貨情況：全國新疆棉現貨價格延續(xù)下跌，現貨成交清淡；籽棉價格下調，新疆機采籽棉價格7.1-7.4元/公斤，手采籽棉8.3-8.4元/公斤，棉農惜售心態(tài)較濃 市場熱點：棉花期現價格寬幅下行，軋花廠收購心態(tài)謹慎；中央儲備棉銷售成交率25.73%，均價16613元/噸 二、行情預測 棉花期現價格下跌，市場謹慎情緒偏濃，購銷氛圍不佳；下游旺季訂單難旺，訂單跟進乏力，成品庫存累積。

早盤預測

Mysteel解讀：供強需弱局面持續(xù)，棉價難破弱勢行情

從當前紡企產成品庫存情況來看，據Mysteel農產品數據監(jiān)測，截至10月底，主要地區(qū)紡企紗線庫存為29.7天，月環(huán)比增幅15.11%，同比增幅3.85%終端紡織需求不佳，疊加原料棉花價格連續(xù)下探，下游織廠與棉紗貿易商棉紗下單謹慎，棉紗企業(yè)訂單跟進不足，其成品庫存呈增加趨勢并且棉紗貿易商持續(xù)去庫存，即使降價銷售，銷售實際成效甚微，據市場預估，當前中間商棉紗庫存約120萬噸左右，紗線銷售壓力仍大 綜上所述，從今年新棉實際收購局面來看，搶收預期落空，減產驅動力不足，上下游價格傳導不暢，鄭棉盤面連續(xù)下探使得籽棉價格高開低走，軋花廠收購進度也慢于常年，但目前收購成本仍與盤面倒掛，棉農挺價意愿仍強。

熱點分析

Mysteel解讀：棉花供應端故事未能發(fā)力，短期價格下探尋求支撐

根據目前新疆棉籽報價2.95-3.05元/公斤，機采棉折合皮棉成本在17500元/噸上下，軋花廠收購難以承受其價格虧損但從棉農角度來看，2023/24年度自有地棉花種植成本在至 1600-2000元/畝，流轉地棉花種植成本2600-2900元/畝，按照預估畝產320-360公斤/畝的籽棉單產，可預算出大體籽棉成本6.3-8.1元/公斤；本年度新疆棉花目標補貼510萬噸皮棉18600元/噸，因單產下降，棉農補貼收益及銷售收益當前價格來看不及預期。

熱點分析

Mysteel日報：全國棉價穩(wěn)中有漲，實際成交走弱

內地部分市場新疆棉價格上漲50-100元/噸，3128B機采棉價格15300-15500元/噸，手采棉價格15400-15800元/噸，強力28當前軋花企業(yè)銷售進度快于同期，且近期棉價持續(xù)上漲，軋花企業(yè)挺價意愿強烈，但因臨近春節(jié)，下游陸續(xù)進入放假狀態(tài)，棉花需求走弱，市場成交氛圍轉淡地產棉方面，年關將近，棉農惜售情緒降溫，軋花企業(yè)籽棉收購上量，價格3.95-4.05元/斤，衣分40% 港口美棉M 1-1/8清關人民幣價格跌200元/噸，報17800元/噸，市場成交不溫不火。

日報

烏蘇籽棉收購進入收尾階段 已收購籽棉80.34萬噸

明年我們要把棉花管理得更好，爭取再提高產量，增加收入” 為確保棉花朵絮歸倉，棉花交售期間，烏蘇市檢察院駐吉爾格勒特郭楞蒙古民族鄉(xiāng)扎根塔拉村工作隊和村“兩委”主動作為，靠前服務，全力解決棉農采收、拉運難題 烏蘇市檢察院駐吉爾格勒特郭楞蒙古民族鄉(xiāng)扎根塔拉村工作隊副隊長臧有寶說：“我們工作隊在做好各項疫情防控措施的前提下，多方協(xié)調，統(tǒng)一組織拉運車輛幫助農民交售棉花，并與棉花加工企業(yè)溝通商量價格，現在平均每天拉運銷售100多噸籽棉，計劃15天把全村籽棉交售完畢。

資訊

Mysteel：山東濟寧籽棉收購平緩

11月3日，山東濟寧市場籽棉收購價格3.8-3.9元/斤，棉農惜售心態(tài)較強，軋花企業(yè)收購量不大，前期皮棉庫存銷售價15000-15200元/噸

地產棉

Mysteel：山東濟寧籽棉收購平平

11月2日，山東濟寧市場籽棉收購價格3.8-3.9元/斤，收購價格下調，棉農惜售心態(tài)較強，軋花企業(yè)收購量不大，前期皮棉庫存銷售價15000-15200元/噸

地產棉

Mysteel解讀：棉價持續(xù)下跌，下游訂單匱乏

皮棉價格或將延續(xù)橫盤震蕩走勢 籽棉收購價格回落 據Mysteel統(tǒng)計顯示， 受近期棉花期現價格回落影響，新年度新棉銷售遭遇阻力等影響，籽棉收購價整體也回調0.1-0.15元/公斤，北疆昌吉、石河子、烏蘇等地40%衣分機采籽棉最高收購價回落至6.0元/公斤以下，主流收購價集中在5.7-5.9元/公斤，加之近期北疆大部有降水降溫天氣，棉農惜售氛圍減弱，新棉交售進入高峰期。

熱點分析

新棉上市進度偏慢，難改棉價頹勢

從美棉出口數據上看，近幾周美棉出口銷售量處于低位，銷售進度有所減緩截至8月底，美國批發(fā)商服裝及服裝面料庫存，零售商服裝及服裝配飾庫存均處于歷史高位，終端庫存難以去化導致其國內需求短期難以好轉在出口和國內消費均難有起色的情況下，ICE棉價或承壓下行 國內方面，9月底，新疆各區(qū)域棉花陸續(xù)采收，機采籽棉價格在5.3—6元/公斤，較去年同期大幅降低由于2022年，棉花種植成本大幅增加，棉農低價售賣意愿較低。

市場播報

Mysteel解讀：2021年度新疆棉輪入落地，影響幾何？

由于棉價持續(xù)下跌，市場對于2022年度籽棉開秤價格預估值逐漸下調，7月8日鄭棉主連盤中價16220元/噸刷新近1年歷史低點，或低于棉花種植成本在新疆軋花產能預期收縮前景下，輪入靴子落地，有利于止住價格下跌趨勢，減輕棉農憂慮 據Mysteel農產品了解，目前，新疆棉花銷售不及7成，部分軋花企業(yè)仍有較多資源未售，部分企業(yè)反映其棉花持有成本超過26000元/噸2022年輪入競買最高限價（到庫價格）不高于18600元/噸，與軋花企業(yè)持有成本差距較大，關注其參與積極性。

熱點分析

Mysteel：煙暖土膏民氣動，阿克蘇百萬棉田已開播

據棉農反饋，本年度棉花種植成本全面提升，主要增長在土地及化肥端，如以機采棉為例，2022年春節(jié)后肥料價格較2021年價格上調120-150元/噸，上漲幅度約41.2%；土地承包費從800-1000元/畝上調至1200-1500元/畝，其成本高到驚人，對后續(xù)籽棉開秤價格與銷售進度表示擔憂 阿拉爾市 3月30日，阿拉爾市十三團棉花播種開始，比去年偏晚3天；3月31日，新疆生產建設兵團第一師2團阿拉爾墾區(qū)也開啟棉花播種；本年度阿拉爾墾區(qū)200萬畝棉花已全面開播，預計播種面積與去年持平。

熱點分析

棉花波動幅度加大

國儲棉拍賣主要還是解決下游用棉問題，未能從根源上解決新疆“搶籽棉”問題 軋花廠1300萬噸的產能嚴重供過于求，這是形成“搶籽棉”的關鍵因素由于籽棉價格過高，軋花廠銷售風險加大，因此10月8日以后，北疆軋花廠逐步開始集體壓價收購，機采棉收購價降至10—10.5元/公斤，但是，棉農惜售情緒較濃，軋花廠門前交收寥寥，上周開始進入采摘高峰期，軋花廠不得不加價收購。

市場播報

Mysteel數據：國內棉花期現基差走勢分析

國內紡織市場表現仍無較大起色，紗價跟隨原料上調，但新單稀少，部分紗廠庫存有壓力新棉加工成本與期貨價格持續(xù)倒掛，軋花廠停收壓制籽棉價格，棉農銷售意愿較低，關注籽棉交售進度預計短期內棉花期現基差或略有擴大

基差分析