Mysteel早報(bào)：鄭棉連創(chuàng)新低 棉花價(jià)格或弱勢(shì)（20241216）

現(xiàn)貨情況：全國(guó)新疆棉3128B均價(jià)為14921元/噸，市場(chǎng)價(jià)格偏弱運(yùn)行鄭棉期價(jià)下探至13650元/噸，內(nèi)貿(mào)市場(chǎng)交易清淡，紡織企業(yè)需求暫無好轉(zhuǎn)跡象，開機(jī)率繼續(xù)走低降至66%USDA報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，全球棉花產(chǎn)量預(yù)估量增長(zhǎng)至1.1739億包，期末庫(kù)存仍成增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)；國(guó)內(nèi)棉花產(chǎn)量增長(zhǎng)或?qū)⒊A(yù)期預(yù)計(jì)短期棉價(jià)弱勢(shì)震蕩，關(guān)注下游需求以及宏觀經(jīng)濟(jì)動(dòng)態(tài)對(duì)盤面影響 市場(chǎng)熱點(diǎn)：2024/25年度棉花采摘結(jié)束，棉花成本固化，新疆機(jī)采籽棉南疆收購(gòu)6.25-6.30元/公斤，北疆收購(gòu)6.2-6.3元/公斤，手采籽棉6.7-6.8元/公斤。

早盤預(yù)測(cè)

Mysteel解讀：新年度籽棉收購(gòu)相對(duì)平靜 萬(wàn)四關(guān)口面臨挑戰(zhàn)

國(guó)慶節(jié)后，鄭棉期價(jià)沖高回落，目前主力合約價(jià)格處于14000-14500元/噸區(qū)間震蕩，新年度籽棉陸續(xù)上市，機(jī)采籽棉收購(gòu)工作已開展半個(gè)月，大部分軋花企業(yè)保持理性心態(tài)，收購(gòu)價(jià)格整體變化幅度較小 USDA發(fā)布10月供需報(bào)告，2024/25年度全球棉花產(chǎn)量預(yù)估上調(diào)4.7萬(wàn)噸至2539.5萬(wàn)噸，同比增加64.8萬(wàn)噸，全球棉花進(jìn)出口貿(mào)易量減少11萬(wàn)噸余，全球棉花消費(fèi)量預(yù)估下調(diào)0.01%整體來看，報(bào)告數(shù)據(jù)偏空，其中，10月預(yù)估中國(guó)棉花產(chǎn)量614萬(wàn)噸，較9月預(yù)估值增加8.7萬(wàn)噸。

熱點(diǎn)分析

Mysteel周報(bào)：北疆新棉采摘加快 中間環(huán)節(jié)觀望情緒明顯（10.17-10.24）

本周鄭棉震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，國(guó)內(nèi)籽棉集中上市，整體收購(gòu)進(jìn)度近八成，棉花現(xiàn)貨價(jià)格隨盤上漲100元/噸左右，由于當(dāng)前新、陳花交替，基差依舊堅(jiān)挺；下游棉紗企業(yè)剛需補(bǔ)貨，訂單不及預(yù)期；另外美國(guó)農(nóng)業(yè)部9月供需預(yù)測(cè)再次調(diào)減全球棉花產(chǎn)量，棉花供應(yīng)略有收緊，對(duì)盤面暫時(shí)形成支撐整體來看，短期棉花價(jià)格延續(xù)區(qū)間震蕩局勢(shì)，中長(zhǎng)期或有走弱預(yù)期，關(guān)注下游接單、宏觀消息等

周評(píng)

Mysteel半年報(bào)：2024上半年棉花市場(chǎng)回顧及下半年展望

2024年我國(guó)棉花種植面積小幅減少1.4%，新疆棉花單產(chǎn)預(yù)期改善，大概率實(shí)現(xiàn)增產(chǎn)；美國(guó)棉花種植面積增加14.1%，優(yōu)良率較高，預(yù)計(jì)單產(chǎn)增加，USDA預(yù)計(jì)2024/25年度全球棉花產(chǎn)量2594萬(wàn)噸，高于前四個(gè)年度2024年新疆軋花企業(yè)承包行情繼續(xù)降溫，在增產(chǎn)預(yù)期下，2024/25年度棉花加工成本大概率低于上一年度，然而區(qū)域軋花產(chǎn)能過剩背景下，籽棉收購(gòu)期較為集中，局部區(qū)域短時(shí)間競(jìng)價(jià)收購(gòu)行為對(duì)棉價(jià)影響有限。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：棉花價(jià)格或未達(dá)底部 仍需減少庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)

USDA預(yù)計(jì)2024/25年度全球棉花產(chǎn)量2594萬(wàn)噸，較2023/24年度增加116.5萬(wàn)噸，高于前四個(gè)年度2024年新疆軋花企業(yè)承包行情繼續(xù)降溫，在增產(chǎn)預(yù)期下，2024/25年度棉花加工成本大概率低于上一年度，雖然區(qū)域軋花產(chǎn)能過剩背景下，籽棉收購(gòu)期較為集中，但局部區(qū)域短時(shí)間競(jìng)價(jià)收購(gòu)行為對(duì)棉價(jià)影響有限 需求端 2024上半年金三銀四旺季不旺，紗廠訂單表現(xiàn)不足，整體開機(jī)率明顯低于2023年同期，下游織廠、紗線貿(mào)易企業(yè)謹(jǐn)慎采購(gòu)，棉花以棉紗形式積壓的情況較輕。

熱點(diǎn)分析

瑞達(dá)期貨：棉花短線頹勢(shì)不改

整體上，2023/2024年度全球棉花消費(fèi)調(diào)減，期末庫(kù)存、產(chǎn)量均上調(diào)，報(bào)告利空棉市 2023/2024年度新疆棉花加工進(jìn)度加快，北疆籽棉基本結(jié)束大部分軋花廠加工利潤(rùn)較低，甚至產(chǎn)銷出現(xiàn)倒掛現(xiàn)象據(jù)相關(guān)部門統(tǒng)計(jì)，截至11月14日，新疆地區(qū)累計(jì)加工皮棉超過240萬(wàn)噸，若按加工進(jìn)度60%計(jì)算，目前全疆籽棉收購(gòu)進(jìn)度已超過70% 考慮到市場(chǎng)對(duì)后市棉價(jià)上漲信心不足，預(yù)計(jì)后期棉籽銷售價(jià)格可能轉(zhuǎn)弱。

市場(chǎng)播報(bào)

Mysteel早報(bào)：棉花早間價(jià)格或橫盤震蕩（20231016）

現(xiàn)貨情況：全國(guó)新疆棉現(xiàn)貨價(jià)格暫穩(wěn)，市場(chǎng)多為基差貨源成交；而新疆機(jī)采籽棉價(jià)格暫穩(wěn)為7.5-8元/公斤，手采籽棉8.8-9.2元/公斤，棉農(nóng)與軋花廠博弈中 市場(chǎng)熱點(diǎn)：美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布新月全球棉花供需報(bào)告，美國(guó)產(chǎn)量下降，巴西產(chǎn)量上調(diào)，全球期末庫(kù)存增加；新疆棉花逐步上量，關(guān)注其價(jià)格變化。

早盤預(yù)測(cè)

Mysteel早報(bào)：棉花早間價(jià)格或窄幅震蕩（20231013）

現(xiàn)貨情況：全國(guó)新疆棉現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)跌期貨，前期少量鎖基差貨源成交；而新疆機(jī)采籽棉價(jià)格暫穩(wěn)為7.5-8元/公斤，手采籽棉8.8-9.2元/公斤，棉農(nóng)與軋花廠僵持 市場(chǎng)熱點(diǎn)：美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布新月全球棉花供需報(bào)告，美國(guó)產(chǎn)量下降，巴西產(chǎn)量上調(diào)，全球期末庫(kù)存增加；新疆棉花逐步上量，關(guān)注其價(jià)格變化。

早盤預(yù)測(cè)

Mysteel數(shù)據(jù)：國(guó)內(nèi)棉花期現(xiàn)基差走勢(shì)分析(20221110)

新疆棉區(qū)籽棉采收進(jìn)入后期，新棉報(bào)價(jià)增加，“盲盒 ”資源價(jià)格有優(yōu)勢(shì)，但下游接受程度有限，交投表現(xiàn)不佳； USDA發(fā)布11月供需報(bào)告，2022/23年度全球棉花除期初庫(kù)存上調(diào)外，其余數(shù)據(jù)皆下調(diào)，產(chǎn)量預(yù)估下調(diào)35.3萬(wàn)噸，消費(fèi)量預(yù)估下調(diào)14.2萬(wàn)噸預(yù)計(jì)短期棉花期現(xiàn)基差或略有擴(kuò)大，關(guān)注各地疫情管控情況及宏觀消息

基差分析

Mysteel早報(bào)：棉花早間價(jià)格或小幅下跌（20221110）

現(xiàn)貨情況：棉花上下游買方市場(chǎng)明顯，棉花現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)陰跌；新疆籽棉價(jià)格暫穩(wěn)，軋花廠積極預(yù)售新棉，但流通依舊不暢 市場(chǎng)熱點(diǎn)：USDA公布新月全球棉花供需平衡表，美國(guó)產(chǎn)量增消費(fèi)減，對(duì)盤面造成壓力；國(guó)內(nèi)儲(chǔ)備棉輪入暫停，后續(xù)因市場(chǎng)情況擇機(jī)輪入，對(duì)情緒略有提振 二、行情預(yù)測(cè) 鄭棉主連漲跌均有限制，受成本及消費(fèi)不佳影響，當(dāng)前格局未有新消息引領(lǐng)，故預(yù)計(jì)鄭棉早間價(jià)格或小幅下跌。

早盤預(yù)測(cè)

Mysteel數(shù)據(jù)：國(guó)內(nèi)棉花期現(xiàn)基差走勢(shì)分析(20220913)

美元指數(shù)走軟，支撐大宗商品價(jià)格反彈；USDA發(fā)布9月供需報(bào)告，2022/23年度美棉期初庫(kù)存、產(chǎn)量、出口和期末庫(kù)存預(yù)估上調(diào)，全球棉花產(chǎn)量預(yù)估上調(diào)；鄭棉期價(jià)開盤跳水，受下游低位買盤進(jìn)入，逐步收復(fù)跌幅市場(chǎng)多空因素交織，預(yù)計(jì)短期棉花期現(xiàn)基差或略有擴(kuò)大，關(guān)注下游紡企接單情況及籽棉開秤價(jià)格

基差分析

Mysteel早報(bào)：棉花早間價(jià)格或震蕩運(yùn)行（20220913）

現(xiàn)貨情況：國(guó)內(nèi)棉花價(jià)格企穩(wěn)，交投表現(xiàn)一般；各地籽棉零星采摘，部分棉企計(jì)劃采用預(yù)收購(gòu)模式；新疆部分倉(cāng)庫(kù)汽車出庫(kù)業(yè)務(wù)逐漸恢復(fù) 市場(chǎng)熱點(diǎn)：USDA發(fā)布9月供需報(bào)告，2022/23年度美棉期初庫(kù)存、產(chǎn)量、出口和期末庫(kù)存預(yù)估上調(diào)，全球棉花產(chǎn)量預(yù)估上調(diào) 二、行情預(yù)測(cè) 國(guó)內(nèi)棉花供應(yīng)充足，新花即將大量上市，下游采購(gòu)意愿提升有限，預(yù)計(jì)棉花早間價(jià)格或震蕩運(yùn)行。

早盤預(yù)測(cè)

Mysteel解讀：棉花2022上半年市場(chǎng)回顧及下半年展望

2022下半年棉花增產(chǎn)預(yù)期較高，但受去年新疆軋花廠產(chǎn)能過甚導(dǎo)致籽棉開秤不斷拉高影響，今年9月國(guó)內(nèi)皮棉加工產(chǎn)能大概率不會(huì)增加，同時(shí)棉花受天氣災(zāi)害面積較少，新疆各地棉花長(zhǎng)勢(shì)喜人，提前采摘可能性加大，產(chǎn)量亦有望增加 據(jù)國(guó)際棉花咨詢委員會(huì)（ICAC）發(fā)布的7月份全球產(chǎn)需預(yù)測(cè)顯示，目前棉花市場(chǎng)處于大起大落過程中難得的穩(wěn)定期2021/22年度，全球棉花產(chǎn)量和消費(fèi)和前幾個(gè)月相比基本沒有變化，只有澳大利亞棉花本年度和下年度的產(chǎn)量略微調(diào)增，環(huán)比分別增加了11.9萬(wàn)噸和4.1萬(wàn)噸。

熱點(diǎn)分析

農(nóng)業(yè)農(nóng)村部：2022年5月棉花供需形勢(shì)分析

2021年籽棉收購(gòu)價(jià)格創(chuàng)近十年來高位，加上2022年新疆繼續(xù)實(shí)行棉花目標(biāo)價(jià)格政策，棉農(nóng)植棉積極性較高全國(guó)棉花播種出苗期間綜合氣候適宜，預(yù)計(jì)棉花單產(chǎn)每公頃1892公斤(每畝126公斤)，與上年度持平棉花產(chǎn)量為574萬(wàn)噸，較上年度增0.2%俄烏沖突拖累全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程放緩，市場(chǎng)對(duì)棉花消費(fèi)恢復(fù)預(yù)期減弱，預(yù)計(jì)新年度中國(guó)棉花消費(fèi)量為805萬(wàn)噸，較上年度減少5萬(wàn)噸，進(jìn)口量較上年度調(diào)減5萬(wàn)噸至205萬(wàn)噸，期末庫(kù)存降至702萬(wàn)噸。

行業(yè)報(bào)告

鄭棉上有阻力下有支撐

春節(jié)后鄭棉表現(xiàn)相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，2205合約從節(jié)前21495元/噸最高上漲至22210元/噸，不過在22000元/噸以上有套保盤“搶跑”，價(jià)格上沖乏力，近期回調(diào) USDA報(bào)告下調(diào)全球產(chǎn)量 根據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布的2月報(bào)告預(yù)測(cè)顯示，全球棉花產(chǎn)量環(huán)比調(diào)減0.68%至2616萬(wàn)噸，主要是下調(diào)了印度棉產(chǎn)量11萬(wàn)噸印度棉產(chǎn)量下調(diào)印證了此前由于印度籽棉上市量大幅低于往年同期水平帶來的籽棉搶收、印度棉價(jià)格大幅上漲行情。

市場(chǎng)播報(bào)

USDA2月份月報(bào)：全球棉花產(chǎn)量與期末庫(kù)存下調(diào)

根據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布的2月供需預(yù)測(cè)顯示，全球棉花產(chǎn)量環(huán)比調(diào)減0.68%（18萬(wàn)噸）至2616萬(wàn)噸，主要因下調(diào)了對(duì)印度（11萬(wàn)噸，籽棉上市量大幅低于同期水平）全球期末庫(kù)存下調(diào)15萬(wàn)噸至1836萬(wàn)噸，降幅為0.8%，主因中國(guó)、澳大利亞、墨西哥等地區(qū)期末庫(kù)存下調(diào)較大 。

行業(yè)報(bào)告

USDA1月份月報(bào)：全球棉花產(chǎn)量與期末庫(kù)存下調(diào)

根據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布的1月供需預(yù)測(cè)顯示，全球棉花產(chǎn)量環(huán)比調(diào)減0.5%（13.2萬(wàn)噸）至2633.6萬(wàn)噸，主要因下調(diào)了對(duì)印度（10.9萬(wàn)噸，籽棉上市量大幅低于同期水平，疊加11月降雨引發(fā)對(duì)于質(zhì)量的擔(dān)憂）以及美國(guó)的產(chǎn)量14.4萬(wàn)噸，同時(shí)對(duì)中國(guó)及巴基斯坦產(chǎn)量小幅增調(diào)進(jìn)口方面中國(guó)下降11萬(wàn)噸，巴基斯坦增加4萬(wàn)噸，全球進(jìn)口量減少8萬(wàn)噸出口方面全球增加7萬(wàn)噸，主要是巴西出口量增加4萬(wàn)噸消費(fèi)量方面全球消費(fèi)整體持穩(wěn)不變，具體看調(diào)減中國(guó)消費(fèi)同時(shí)調(diào)增印度消費(fèi)。

行業(yè)報(bào)告

Mysteel快訊：棉紡市場(chǎng)早間提示

昨日鄭棉主連夜盤收于21310，跌425，跌幅1.96%；ICE美棉收于106.42，跌3.43，跌幅3.12%昨夜美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布本月供需預(yù)測(cè)報(bào)告，報(bào)告上調(diào)巴基斯坦產(chǎn)量29.9%，全球棉花產(chǎn)量因此上調(diào)0.6%，另消費(fèi)方面，中國(guó)調(diào)減2.4%、越南調(diào)減2.7%，全球消費(fèi)下調(diào)0.6%，全球期末庫(kù)存上調(diào)0.5%昨日國(guó)內(nèi)方面，籽棉收購(gòu)有所降溫，部分軋花企業(yè)報(bào)價(jià)偏低，籽棉交售量不大，皮棉市場(chǎng)購(gòu)銷不溫不火，下游交投氛圍略顯清淡。

早盤預(yù)測(cè)

鄭棉近期回落概率較大

USDA3月供需報(bào)告中，庫(kù)存調(diào)降低于預(yù)期，美棉價(jià)格大跌USDA3月供需報(bào)告顯示，2020/2021年度全球棉花總產(chǎn)量為2467.2萬(wàn)噸，環(huán)比調(diào)減18萬(wàn)噸；全球消費(fèi)量為2557.4萬(wàn)噸，環(huán)比增加5.5萬(wàn)噸；期末庫(kù)存為2059.5萬(wàn)噸，環(huán)比減少24.9萬(wàn)噸，低于市場(chǎng)預(yù)期調(diào)減數(shù)量 國(guó)內(nèi)籽棉交收告一段落，收購(gòu)熱降溫2020/2021年度新作棉花基本交收完畢，目前北疆地區(qū)基本無籽棉庫(kù)存，南疆地區(qū)還剩少許籽棉庫(kù)存。

市場(chǎng)播報(bào)

10月12日棉紡市場(chǎng)早評(píng)

上周國(guó)內(nèi)棉花市場(chǎng)表現(xiàn)一般，部分19年度棉花資源基差上調(diào)，部分點(diǎn)價(jià)基差資源轉(zhuǎn)為一口價(jià)銷售新疆地區(qū)籽棉加工進(jìn)度已遠(yuǎn)超去年同期，由于收購(gòu)價(jià)居高，近期部分軋花廠收購(gòu)進(jìn)度放緩USDA10月供需數(shù)據(jù)顯示，2020/21年度全球棉花產(chǎn)量調(diào)減，消費(fèi)量和進(jìn)口量調(diào)增，期末庫(kù)存下降 下游紡織行情邊際向好，紗線價(jià)格較節(jié)前大漲，皮棉采購(gòu)意愿略有提高若無利空消息出現(xiàn)，預(yù)計(jì)今日棉價(jià)穩(wěn)中上漲 。

早盤預(yù)測(cè)