Mysteel解讀：鄭棉偏強(qiáng)上行，倉單數(shù)量維持低位

但部分軋花企業(yè)表示，現(xiàn)在仍然對去年開秤時(shí)抬價(jià)搶收籽棉導(dǎo)致虧損的情況心有余悸，收購依舊謹(jǐn)慎 短期內(nèi)鄭棉期貨或?qū)⒕S持橫盤震蕩格局 下游紗廠開機(jī)小幅提升 據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品數(shù)據(jù)監(jiān)測，據(jù) Mysteel 農(nóng)產(chǎn)品數(shù)據(jù)監(jiān)測，截至 9 月 19 日，主流地區(qū)紡企開機(jī)負(fù)荷為 72.4%，環(huán)比增幅 2.26%中秋節(jié)后部分工廠負(fù)荷提升，帶動(dòng)前期減產(chǎn)企業(yè)開機(jī)率提升。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價(jià)格報(bào)告（09.06-09.13）

目前新玉米陸續(xù)上市，行業(yè)利潤逐步修正，開機(jī)增長等利空因素顯現(xiàn)，關(guān)注企業(yè)新一輪減產(chǎn)檢修及陰雨天氣對玉米影響，預(yù)計(jì)短期玉米淀粉價(jià)格震蕩偏弱調(diào)整 棉花：本周棉花價(jià)格先抑后揚(yáng)，9月13日新疆機(jī)采棉3128B現(xiàn)貨價(jià)格14724元/噸，周環(huán)比上漲81元/噸，漲幅0.55%，年同比下跌19.04%USDA發(fā)布9月全球棉花供需數(shù)據(jù)利多，然而國內(nèi)棉花增產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)，籽棉收購心理價(jià)位偏低；紡織傳統(tǒng)旺季成色不足，紗廠整體接單表現(xiàn)不佳，原料采購十分謹(jǐn)慎。

農(nóng)視財(cái)經(jīng)

【財(cái)聯(lián)社】下游訂單不足，“金九銀十”預(yù)期落空，新棉上市“底氣不足”

據(jù)中國棉花協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，上周全國籽棉平均收購價(jià)為7.44元/公斤，同比上漲26.7%，新疆籽棉平均收購價(jià)為7.44元/公斤，同比上漲26.7% 因棉改糧政策、天氣等因素，2023年新疆棉花存在種植面積減少、部分區(qū)域減產(chǎn)等現(xiàn)象上海鋼聯(lián)農(nóng)產(chǎn)品事業(yè)部棉花分析師楊萍向財(cái)聯(lián)社記者表示，棉花種植面積下降，不利天氣使得產(chǎn)區(qū)積溫不足，大部分棉田單產(chǎn)下降較為普遍，2023/24年度新疆棉產(chǎn)量預(yù)估520萬噸，較上一年度減少100余萬噸。

媒體報(bào)道

Mysteel解讀：四季度棉市供需雙弱，上漲空間或有限

進(jìn)入四季度，2023/24年度棉花大量上市，棉花減產(chǎn)以及籽棉搶收情緒并未持續(xù)在盤面兌現(xiàn)，新年度棉花價(jià)格呈現(xiàn)寬幅下跌行情，當(dāng)前棉花供需環(huán)境偏弱，棉花后市行情難有大漲之勢 USDA中國供需數(shù)據(jù)略偏中性 圖1 USDA中國棉花供需平衡表 根據(jù)USDA最新報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，11月份中國棉花供需格局相對穩(wěn)定。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：新疆籽棉上市坎坷，各有苦衷

時(shí)間不曾為誰駐足，新年度棉花上市已一月有余，籽棉收購過程一波三折，目前新疆籽棉交售已進(jìn)入中后期，筆者帶大家回顧下這一次不同以往的交售大戰(zhàn) 新疆棉花加工產(chǎn)能過剩愈加明顯，2022/23年度產(chǎn)量623.23萬噸，平均每家軋花企業(yè)加工量6405噸受棉改糧政策、天氣等因素影響，2023年新疆棉花種植面積減少10%左右，部分區(qū)域單產(chǎn)下降程度較大，減產(chǎn)幅度高的或超過15%，市場下調(diào)棉花產(chǎn)量預(yù)期，部分人士預(yù)計(jì)新疆棉產(chǎn)量低于500萬噸，Mysteel農(nóng)產(chǎn)品預(yù)期保底產(chǎn)量520萬噸。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：金九銀十將過，紗價(jià)易跌難漲

導(dǎo)語：金九銀十旺季將過，10月份鄭棉、鄭紗價(jià)格重心下移，下游負(fù)反饋持續(xù)，上游搶收和減產(chǎn)驅(qū)動(dòng)力減弱，市場各方對后市多持悲觀心態(tài)，棉紡市場難言樂觀 搶收和減產(chǎn)驅(qū)動(dòng)減弱 上游棉花價(jià)格大跌 隨著10月份新疆各地籽棉陸續(xù)采收，軋花廠收購籽棉價(jià)格也開始公示出來，但是上下游價(jià)格傳導(dǎo)不暢，且搶收預(yù)期落空，減產(chǎn)驅(qū)動(dòng)力弱，鄭棉價(jià)格連續(xù)下跌，籽棉價(jià)格也從8元/公斤左右，一路跌至7.2元/公斤左右。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：供強(qiáng)需弱局面持續(xù)，棉價(jià)難破弱勢行情

導(dǎo)語：2023/24年度新棉上市已有1個(gè)月左右，但是籽棉收購局面卻不如預(yù)期，不僅是收購進(jìn)度，交售價(jià)格亦是如此前期市場預(yù)期的搶收和減產(chǎn)驅(qū)動(dòng)力未能支撐棉價(jià)連續(xù)走高，反而出現(xiàn)連續(xù)下探的情況，鄭棉也跌破萬六隨著淡季來臨，棉市恐難破弱勢行情 新棉上市期 供應(yīng)階段性增加 隨著10月底棉花期現(xiàn)價(jià)格大幅下探走勢有所遏制，軋花廠收購也開始逐步放量，籽棉交售進(jìn)度也有所加快，當(dāng)前北疆地區(qū)籽棉收購進(jìn)度約7成左右，南疆地區(qū)收購進(jìn)度將近5成。

熱點(diǎn)分析

[隆眾聚焦]：原料棉花跌勢明顯 滌棉紗承壓下行

導(dǎo)語：2023/24年度新棉上市已有1個(gè)月左右，前期市場預(yù)期的搶收和減產(chǎn)驅(qū)動(dòng)力未能支撐棉價(jià)連續(xù)走高，反而出現(xiàn)連續(xù)下探的情況，鄭棉也跌破萬六，失去成本端支撐，且終端市場疲軟，滌棉紗成本及供需面支撐均弱，市場價(jià)格震蕩下行 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 國慶節(jié)后，新年度棉花陸續(xù)上市，供應(yīng)量增加，隨著棉花期現(xiàn)價(jià)格高位回落，籽棉收購價(jià)格相應(yīng)下調(diào)，周內(nèi)棉花價(jià)格維持弱勢，北疆新棉交售接近尾聲，南疆過半，交售價(jià)格下調(diào)至7.2-7.4元/公斤。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel解讀：鄭棉偏弱震蕩，下游交投疲軟

10月份以來 ，新棉陸續(xù)采摘交售，前期市場對籽棉價(jià)格有較高預(yù)期，不過今年疆內(nèi)并未出現(xiàn)籽棉搶收情況機(jī)采籽棉收購價(jià)格由開秤時(shí)的8.0-8.3元/公斤下降至7.4-7.5元/公斤 內(nèi)地籽棉收購價(jià)亦有不同程度下調(diào)，收購數(shù)量有限當(dāng)前鄭棉期價(jià)偏弱震蕩，棉花貿(mào)易企業(yè)積極銷售；國內(nèi)下游交投清淡，棉紗價(jià)格偏弱運(yùn)行，紡企順勢走貨，成品庫存累積，對于后期信心不足 預(yù)期短期內(nèi)棉價(jià)將維持弱勢震蕩格局 鄭棉期貨價(jià)格偏弱震蕩 圖1 2022-2023年鄭棉主連價(jià)格走勢圖 截至2023年10月27日，鄭棉主連偏強(qiáng)弱勢震蕩，暫收于16115元/噸；鄭棉期貨持續(xù)下行，一方面由于下游消費(fèi)低迷，雖然有減產(chǎn)預(yù)期，但儲(chǔ)備棉、進(jìn)口棉以及下游的棉紗庫存填補(bǔ)了市場缺口；另一方面 10月份新疆籽棉交售價(jià)高開低走，目前已明顯低于棉農(nóng)、合作社的預(yù)期，因此籽棉交售進(jìn)度比較緩慢，下游棉紗市場維持弱勢，紗線庫存持續(xù)累積，紡企補(bǔ)庫意愿不強(qiáng)。

熱點(diǎn)分析

棉市仍有回落空間

國內(nèi)三重保障棉花供給 今年棉價(jià)在減產(chǎn)預(yù)期下，持續(xù)走強(qiáng)，隨著減產(chǎn)落幕，棉花市場逐漸降溫，價(jià)格出現(xiàn)回落當(dāng)前北疆棉花采摘進(jìn)度超50%，南疆即將進(jìn)入收獲高峰期，棉農(nóng)與軋花廠的博弈仍在持續(xù)截至10月19日當(dāng)周，籽棉收購價(jià)整體回落，機(jī)采籽棉掛牌價(jià)普遍在7.4—7.7元/公斤，較上周下調(diào)0.1—0.15元/公斤預(yù)計(jì)隨著采摘量的增多，月底天氣可能大幅降溫，籽棉收購價(jià)或還將回落。

市場播報(bào)

Mysteel日報(bào)：全國棉花價(jià)格基本企穩(wěn)，交投表現(xiàn)平淡

四、行情預(yù)測 新棉減產(chǎn)預(yù)期對棉價(jià)形成支撐，儲(chǔ)備棉持續(xù)輪出，下游需求表現(xiàn)不溫不火，市場多空博弈主要關(guān)注新疆機(jī)采籽棉開秤價(jià)格，預(yù)計(jì)短期棉價(jià)或震蕩上漲

日報(bào)

Mysteel解讀：新棉上市在即，“金九”行情能否啟動(dòng)

近期，Mysteel農(nóng)產(chǎn)品實(shí)地調(diào)研北疆棉花產(chǎn)地，據(jù)反饋，北疆部分棉田單產(chǎn)預(yù)計(jì)400-450元/公斤，較2022/23年度棉花減產(chǎn)幅度有限 關(guān)于籽棉搶收預(yù)期，今年籽棉搶收情緒或降溫主要原因：一是皮棉交工成本偏高，收購風(fēng)險(xiǎn)較大根據(jù)當(dāng)前棉花期現(xiàn)價(jià)格走勢，軋花廠預(yù)計(jì)籽棉開秤價(jià)格在7.5-8元/公斤，折算皮棉加工成本17500元/噸左右二是軋花廠相對理性，鑒于2021/22年度軋花廠加工成本高企，資金嚴(yán)重虧損情況，今年軋花廠收購心態(tài)偏謹(jǐn)慎。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：棉花強(qiáng)預(yù)期邏輯未改， 純棉紗拐點(diǎn)仍需等待

2023年新疆棉花種植面積受“棉改糧”政策疊加出苗期低溫、冰雹等惡劣天氣影響，新年度產(chǎn)量預(yù)期較去年相比減產(chǎn)已成共識(shí)，而隨著近兩年軋花廠數(shù)量繼續(xù)增加，雖產(chǎn)能過剩依舊明顯，但相應(yīng)的，多數(shù)軋花廠表示今年理性和穩(wěn)健操作才是更好的選擇，對籽棉預(yù)估開秤價(jià)為7.5-8元/公斤附近，折算皮棉加工成本17500元/噸左右，因此預(yù)計(jì)新年度搶收仍可能出現(xiàn)，但或沒有預(yù)期的那么強(qiáng)烈 紡企訂單改善遲緩 圖2 2021-2023年主流地區(qū)紡企庫存情況 自8月下旬以來，棉花價(jià)格在回調(diào)后持續(xù)反彈，但向下傳導(dǎo)不暢，織造工廠難以接受高價(jià)原料，純棉紗市場交投表現(xiàn)平平，庫存壓力仍存，企業(yè)調(diào)漲乏力，虧損狀態(tài)持續(xù)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：鄭棉再創(chuàng)新高，原因幾何？

隨著防疫措施優(yōu)化，加之產(chǎn)量減少預(yù)期，預(yù)計(jì)籽棉搶收行情或愈演愈烈 綜上所述，上游供應(yīng)端新棉減產(chǎn)和搶收預(yù)期，以及國內(nèi)外天氣因素的擾動(dòng)，棉花價(jià)格接連攀升，雖然儲(chǔ)備棉輪出等涉棉政策增加棉花供應(yīng)，緩解當(dāng)前用棉緊張，但影響有限，加上宏觀多次釋放積極信號(hào)，消費(fèi)未來預(yù)期向好，帶動(dòng)棉花價(jià)格繼續(xù)上漲，預(yù)計(jì)棉價(jià)短期維持震蕩偏強(qiáng)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：供應(yīng)端故事未完待續(xù)，棉價(jià)繼續(xù)高位震蕩

供應(yīng)端情緒擾動(dòng)，市場繼續(xù)觀望 近期新疆棉花生長進(jìn)入盛蕾結(jié)鈴期，棉花長勢情況尚可，棉花生長進(jìn)度加快，但較去年同期晚10-15天，由于近期高溫天氣頻繁，市場減產(chǎn)擔(dān)憂情緒發(fā)酵，加之5月出苗期受降溫降雪、霜凍、低溫天氣影響，棉花受災(zāi)程度較嚴(yán)重，或?qū)γ藁▎萎a(chǎn)有影響；近年來新疆軋花廠生產(chǎn)線產(chǎn)能逐漸增加，產(chǎn)能過剩問題較嚴(yán)重，若新年度棉花減產(chǎn)配合，籽棉搶收預(yù)期偏強(qiáng)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：棉價(jià)上下僵持，關(guān)注儲(chǔ)備棉銷售情況

隨著儲(chǔ)備棉開始對外投放，短期供應(yīng)量增加對棉價(jià)上行空間有抑制作用后期持續(xù)關(guān)注儲(chǔ)備棉競拍價(jià)格，將對棉花期現(xiàn)價(jià)格有指引作用 綜合來看，目前棉花商業(yè)庫存同比低位，紡企工業(yè)庫存情況偏高，社會(huì)庫存情況相對2022年同比偏低，供應(yīng)端寬松環(huán)境改善，但不存在缺口目前下游需求端偏弱，紡企產(chǎn)銷運(yùn)行情況不順暢，但下游負(fù)反饋行情傳導(dǎo)有限，市場新年度棉花減產(chǎn)以及籽棉搶收情緒仍未完全釋放多空僵持下，短期棉價(jià)高位震蕩，近期關(guān)注儲(chǔ)備棉銷售情況對市場引導(dǎo)作用。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：多空拉鋸，棉價(jià)短期難破震蕩行情

據(jù)了解，部分北疆種植戶和棉企預(yù)計(jì)2023年棉花單產(chǎn)平均400公斤左右，較同期減少10%-20%新年度棉花減產(chǎn)預(yù)期，疊加防疫措施優(yōu)化后，地區(qū)收購工作不再受限，籽棉僧多粥少，新花上市的搶收大戰(zhàn)或愈演愈烈目前新疆仍處于棉花生長的關(guān)鍵時(shí)期，需重點(diǎn)關(guān)注天氣變化和水肥供應(yīng)情況 紡企開機(jī)降、庫存增 但好于同期水平 圖 2021-2023年主流地區(qū)紡企開機(jī)情況 由于棉價(jià)持續(xù)高位震蕩，下游棉紗漲價(jià)跟進(jìn)不足，上下游價(jià)格傳導(dǎo)不暢，紡紗利潤倒掛嚴(yán)重，紡企開機(jī)率出現(xiàn)下調(diào)。

熱點(diǎn)分析

國內(nèi)棉價(jià)將振蕩上行

天氣情況欠佳將導(dǎo)致單產(chǎn)下降 由于植棉面積減少且前期天氣欠佳，國內(nèi)棉花減產(chǎn)已成大概率事件，且預(yù)計(jì)減產(chǎn)幅度較大調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，本年度新疆植棉面積下調(diào)至3681萬畝，同比降幅7.1%，預(yù)計(jì)總產(chǎn)559.5萬噸，同比減少10.6%；全國總產(chǎn)將降至607.6萬噸，同比減少10.5%減產(chǎn)將為棉價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行提供基礎(chǔ) 此外，軋花廠產(chǎn)能仍然過剩，可能引發(fā)搶收助推棉價(jià)預(yù)計(jì)2023年度新疆送檢的軋花廠數(shù)量與往年持平，但技改后軋花效率提高、產(chǎn)能增加，因此三季度籽棉收購季出現(xiàn)搶收的可能性較高，或助推棉價(jià)上漲。

市場播報(bào)

Mysteel解讀：供減需增預(yù)期不變，中長期棉價(jià)仍看漲

2023年受國家糧食安全政策影響，棉花種植面積預(yù)期同比降幅明顯據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品棉花團(tuán)隊(duì)對南疆各區(qū)域調(diào)研的結(jié)果顯示，2023 年南疆多數(shù)區(qū)域棉花植棉面積下調(diào)10%-17.31%，其中下調(diào)幅度最大的區(qū)域?yàn)閹鞝柪帐?，受政策影響該地棉花種植面積有所減少，10多萬畝棉田改種小麥、甘草與孜然，其中阿瓦提縣植棉面積較2022年基本持平據(jù)南疆棉企反饋，全疆植棉面積預(yù)計(jì)下調(diào)幅度10%左右且據(jù)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，由于減產(chǎn)預(yù)期偏強(qiáng)，疊加防疫措施優(yōu)化后，地區(qū)之間籽棉交售不再受限，預(yù)計(jì)今年籽棉搶收局面或難避免，多數(shù)企業(yè)預(yù)計(jì)籽棉交售價(jià)格7.5元/公斤上下。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：鄭棉震蕩下行，紡企成品庫存增加

市場多空因素交織 棉價(jià)或維持震蕩 據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品數(shù)據(jù)調(diào)研顯示，截止5月25日， 市場參與者（棉花貿(mào)易商及紡織企業(yè)）持看漲心態(tài)的主要邏輯是市場預(yù)計(jì)棉花種植面積減少，供應(yīng)端壓力緩解；加之5月初一波惡劣天氣導(dǎo)致棉花存在減產(chǎn)預(yù)期；同時(shí)金九銀十新疆籽棉市場存在較強(qiáng)的搶收預(yù)期。

熱點(diǎn)分析