Mysteel半年報：2025下半年國內(nèi)棉花市場擾動加劇下價格先揚后抑

春節(jié)期間紡企庫存達(dá)到高位，節(jié)后下游需求清淡，庫存消化緩慢，到4月份，內(nèi)地部分紡企采用調(diào)休、錯峰開機來減少庫存壓力，截至6月底，紡企淡季明顯，紗廠基本控制庫存的理性化，目前內(nèi)地紡企庫存在15-20天左右，新疆地區(qū)庫存在20-40天左右，同比庫存一直高于去年同期；市場對于下半年信心不足，紡企將謹(jǐn)慎把控棉紗庫存 六、利潤情況分析 圖15 2022/23-2024/25年度新疆棉花加工利潤走勢 2025年上半年軋花廠加工利潤整體要較前兩年虧損明顯，尤其是北疆地區(qū)，由于籽棉收購成本要較南疆高0.2-0.3元/斤，成本壓力遇上持續(xù)下行的鄭棉，軋花廠平均利潤整體在-500元/噸上下，進入5月中旬，貿(mào)易關(guān)系緩和，支撐盤面上漲，且隨著國內(nèi)棉花去庫較快，提振市場信心，疊加6月中旬市場炒作高溫天氣，棉花一路上漲，利潤在5月中旬即扭虧為盈。

熱點分析

Mysteel日報：棉粕市場延續(xù)偏強運行 短期價格堅挺難下

棉粕市場延續(xù)偏強運行，疆內(nèi)棉籽棉粕數(shù)量有限，而下游剛需一定量，貿(mào)易商挺價售賣情緒強，46%棉粕最高報價接近2800元/噸，短期棉粕市場價格堅挺難下（單位：元/噸） 二、豆粕行情 截至2025年06月18日，收盤主力合約M2509報收于3062漲1元/噸，漲幅0.03%，持231.30萬手，日減倉5.70萬手今日國內(nèi)沿海主要地區(qū)現(xiàn)貨價格漲跌互現(xiàn)，其中東北3100漲30元/噸，天津3020漲20元/噸，山東2910跌10元/噸，華東2900元/噸持平，廣東2910漲10元/噸。

日評

Mysteel早報：棉花早間價格或震蕩偏強（20250219）

市場熱點：特朗普“對等關(guān)稅”；“金三銀四”啟動情況；新棉種植面積 ；2024/25年度棉花采摘結(jié)束，新疆機采籽棉南疆收購6.25-6.30元/公斤，北疆收購6.2-6.3元/公斤，手采籽棉6.7-6.8元/公斤 二、行情預(yù)測 因惡劣天氣引發(fā)供應(yīng)面的擔(dān)憂以及美元走弱支撐ICE美棉價格上漲，隔夜鄭棉漲幅減緩，需求端啟動暫時低于預(yù)期。

早盤預(yù)測

Mysteel日報：棉粕市場報價延續(xù)上漲

棉粕市場報價延續(xù)小幅上調(diào)，油廠多未開機，受豆粕影響，挺價意愿強；棉籽棉油跟漲情緒濃厚，但油廠對棉籽采購意愿低，前期仍存庫存未消耗完，短期內(nèi)棉粕市場偏穩(wěn)運行 豆粕方面：連粕主力M05創(chuàng)新高，得益于春節(jié)假期貿(mào)易關(guān)稅變化以及南美不利天氣帶來提振，但中國對美貿(mào)易反制措施中并未包含大豆，貿(mào)易關(guān)稅調(diào)整所帶來的影響或相對有限。

日評

Mysteel早報：棉花早間價格以穩(wěn)為主（20250110）

市場熱點：2024/25年度棉花采摘結(jié)束，棉花成本固化，新疆機采籽棉南疆收購6.25-6.30元/公斤，北疆收購6.2-6.3元/公斤，手采籽棉6.7-6.8元/公斤 二、行情預(yù)測 美國和歐洲部分地區(qū)嚴(yán)寒天氣持續(xù)，提振燃油消費，國際原油上漲，ICE美棉受其競品支撐價格跟隨調(diào)整；鄭棉延續(xù)震蕩局勢現(xiàn)貨方面，下游節(jié)前剛需補庫為主，基差略有支撐；然由于目前供應(yīng)量較大，節(jié)前少量補貨難以調(diào)整供需格局，預(yù)計近期棉花市場維持區(qū)間震蕩局勢，繼續(xù)關(guān)注報告及關(guān)稅政策。

早盤預(yù)測

[隆眾聚焦]：下游開工持續(xù)下跌 純棉紗艱難維穩(wěn)

其中新疆市場機采棉價格14500-14700元/噸，內(nèi)地地產(chǎn)棉價格14900-15000元/噸國內(nèi)棉價弱勢下調(diào)，與往年相比今年加工速度較快，全疆籽棉交售工作已接近尾聲，僅南疆個別地區(qū)少量籽棉進行收購供應(yīng)端仍保持寬松局面，紡企采購謹(jǐn)慎，性價比較高貨源走貨良好下游進入傳統(tǒng)淡季，新增訂單數(shù)量有限，紡企開機走低 二、成品庫存持續(xù)累積，壓制紗價 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 截至2024年12月12日 ，中國純棉紗行業(yè)成品庫存量：28.20天，環(huán)比+4.81。

熱點聚焦

Mysteel早報：棉花早間價格或弱勢震蕩（20241213）

現(xiàn)貨情況：今日全國新疆棉3128B均價14971元/噸，延續(xù)震蕩走勢，鄭棉主力2505合約敬意震蕩現(xiàn)貨方面，近日疆內(nèi)部分地區(qū)受降雪天氣影響運輸不暢，導(dǎo)致棉花入庫及出疆速度放緩，下游紡企訂單維持，軋花廠及貿(mào)易商仍有出貨壓力 市場熱點：2024/25年度棉花采摘結(jié)束，棉花成本固化，新疆機采籽棉南疆收購6.25-6.30元/公斤，北疆收購6.2-6.3元/公斤，手采籽棉6.7-6.8元/公斤。

早盤預(yù)測

科技壯大新疆棉種“芯”力量

眼下，新疆棉花已完成采收，天山南北傳來不少好消息—— 新疆棉花產(chǎn)業(yè)技術(shù)體系與國家棉花產(chǎn)業(yè)技術(shù)體系聯(lián)合開展的“百畝攻關(guān)、千畝創(chuàng)建、萬畝示范”高產(chǎn)示范田，分別以畝產(chǎn)769公斤、636公斤、564公斤創(chuàng)下3個全國產(chǎn)量質(zhì)量協(xié)同提高紀(jì)錄，纖維品質(zhì)均達(dá)雙30以上，實現(xiàn)量質(zhì)協(xié)同提升； 精河縣棉花百畝高產(chǎn)示范田以畝產(chǎn)籽棉743.6公斤創(chuàng)全國棉花機采實收高產(chǎn)紀(jì)錄； 沙灣市10萬畝棉花高產(chǎn)示范田以畝產(chǎn)籽棉586.4公斤創(chuàng)全國棉花大面積高產(chǎn)紀(jì)錄； 阿克蘇市棉花高產(chǎn)示范田以畝產(chǎn)籽棉648.8公斤再創(chuàng)新高； …… 農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化，種子是基礎(chǔ)。

資訊

[隆眾聚焦]：下游需求低迷 純棉紗低位震蕩

其中新疆市場機采棉價格14500-14700元/噸，鄭棉主連震蕩，周度下跌10元/噸昨日鄭棉主連收于13965元/噸，漲15元/噸，本周鄭棉橫盤震蕩，市場宏觀擾動因素仍存，但國內(nèi)基本面偏弱，拖累鄭盤表現(xiàn)周內(nèi)隨著籽棉收購進入尾聲，停收企業(yè)增多，軋花廠重心轉(zhuǎn)至加工端；而下游紡企處于消費淡季，市場情緒整體偏悲觀，對原料的補庫積極性降溫，預(yù)計下周棉花市場繼續(xù)維持震蕩走勢，短期缺乏明確指引驅(qū)動 二、純棉紗樣本企業(yè)庫存繼續(xù)累庫，純棉紗價格弱勢 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 截至2024年11月28日 ，中國純棉紗行業(yè)成品庫存量：25.55天，環(huán)比+0.45%。

熱點聚焦

Mysteel周報：紡企訂單有限，下游采購謹(jǐn)慎（11.14-11.21）

一、本周熱點 1、本周鄭棉先抑后揚，盤面在14000點寬幅震蕩 預(yù)計未來一周棉花價格或震蕩偏弱，關(guān)注籽棉收購價、下游接單情況，以及宏觀消息 2、全國純棉32s環(huán)錠紡周環(huán)比跌幅0.34%，棉紗期貨主力漲0.28%，紗廠開機率下調(diào)2.56%，大型紗廠開機基本平穩(wěn) 3、本周純滌紗行業(yè)平均開工率在78.08%，環(huán)比下跌0.38% 4、本周人棉紗企業(yè)原料庫存平均28天生產(chǎn)，較上周減少2.5天。

周評

Mysteel解讀：壓榨旺季 棉粕或易跌難漲

11月份油廠持續(xù)高位開機，對棉籽消耗快，軋花廠對棉籽挺價意愿強隨著新季籽棉采摘基本結(jié)束，北疆軋花廠考慮后期天氣因素，加工進度比較快，市場供應(yīng)充足加上近期棉粕價格滑落，棉籽價格有所松動截至11月22日，山東市場新疆新季棉籽價格2670元/噸，新疆昌吉地區(qū)新季棉籽價格2130元/噸 豆粕端：美豆期價延續(xù)弱勢，南美天氣良好，豐產(chǎn)預(yù)期施壓下美豆繼續(xù)下探進口大豆貼水繼續(xù)下調(diào)拉低進口成本，連粕近弱遠(yuǎn)強格局延續(xù)，近日豆粕市場資金回流，豆粕合約總持倉量再創(chuàng)歷史新高達(dá)到428.29萬手，當(dāng)前豆粕市場悲觀情緒較濃，期貨合約主要以空頭增倉為主，且集中于M01和M05合約，弱現(xiàn)實強預(yù)期格局明顯，今日沿海地區(qū)豆粕價格較上個交易日報價基本下調(diào)，沿海油廠主流價格調(diào)至2890-2960元/噸。

熱點分析

Mysteel解讀：需求動力不足，棉紗市場無明顯起色

從Mysteel農(nóng)產(chǎn)品棉花團隊跟蹤數(shù)據(jù)顯示，截至11月15日，棉花商業(yè)總庫存291.39萬噸，較上一年度同期增加48.58%其中，新疆地區(qū)商品棉226.57萬噸，內(nèi)地地區(qū)商品棉64.82萬噸國內(nèi)籽棉收購進入收尾階段，隨著軋花廠加工量持續(xù)高負(fù)荷運轉(zhuǎn)，而紡企隨著訂單的減少而減少開機，棉花市場供需矛盾更加明顯 二、下游需求不佳 紡企庫存累庫 市場旺季不旺，紡企訂單不及預(yù)期，棉紗市場價格上調(diào)動力不足，從目前主流地區(qū)紡企紗線庫存情況來看，截至11月15日（第45周），紗線庫存在25.8天左右，周環(huán)比增加5.31%，年同比減少17.83%。

熱點分析

Mysteel周報：紡企下游采購有限，棉紗價格繼續(xù)下移（10.31-11.7）

一、本周熱點 1、本周鄭棉先抑后揚，盤面在14000點寬幅震蕩 預(yù)計未來一周棉花價格或震蕩偏弱，關(guān)注籽棉收購價、下游接單情況，以及宏觀消息 2、全國純棉32s環(huán)錠紡周環(huán)比跌幅0.97%，棉紗期貨主力漲3.40%，紗廠開機率下調(diào)1.10%，大型紗廠開機基本平穩(wěn) 3、截至11月7日，純滌紗原料備貨平均9.10天，較上期上升0.28天周均庫存在16.88天，較上周上漲0.21天。

周評

棉花喜獲豐收！昌吉州63家棉花收購加工企業(yè)火熱收花中

近日，在位于昌吉國家農(nóng)業(yè)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)示范區(qū)（以下簡稱“昌吉農(nóng)高區(qū)”）的新疆豐匯棉業(yè)有限公司，平坦的場地上堆疊起一座座“棉山”，檢驗、進廠、上秤、結(jié)算、一輛輛滿載籽棉的卡車駛?cè)胧彰薰ぷ髡袟l不紊地進行 10月以來，昌吉州63家棉花收購加工企業(yè)，開足馬力全天候收購新棉確保棉農(nóng)豐產(chǎn)豐收 “今年我種了150畝棉花，平均畝產(chǎn)450公斤，共交售棉花66噸，今年的收購價是每公斤6.35元，我拿到手的棉款近42萬元。

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吉木薩爾縣萬畝棉花歸倉 各企業(yè)做好收購準(zhǔn)備工作

每一個棉包上裝訂了“棉花質(zhì)量追溯條形碼”，將收購好的棉花實施質(zhì)量追溯體系，打開手機掃碼，即能看到交售日期、企業(yè)代碼、企業(yè)名稱、交售方式等具體信息 吉木薩爾縣庭州棉麻有限責(zé)任公司三臺軋花廠負(fù)責(zé)人說：“我們本著能收盡收全收的原則，截至目前已收購1萬余噸，每天加工籽棉達(dá)200余噸，12月底完成皮棉加工最大限度保障棉農(nóng)的收入和企業(yè)的經(jīng)濟效益” 為確保新棉收購工作順利進行，該公司備足了資金，按照市場價格開出合適收購價，即時兌現(xiàn)棉款，并全天候敞開收購，全力為棉農(nóng)服務(wù)。

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籽棉加工安全有序質(zhì)量高

”準(zhǔn)噶爾棉麻有限公司芳草湖五場分公司副經(jīng)理趙輝說 10月23日，在準(zhǔn)噶爾棉麻有限公司芳草湖六場分公司軋花廠內(nèi)，技術(shù)人員正在認(rèn)真地對軋花過程中的各個環(huán)節(jié)進行嚴(yán)格的質(zhì)量檢測從籽棉到成品棉的打包，都進行抽樣檢測，根據(jù)檢測結(jié)果及時調(diào)整加工工藝和參數(shù)，確保軋花質(zhì)量始終符合標(biāo)準(zhǔn) “在加工過程中，我們嚴(yán)格按照科學(xué)程序進行加工首先將籽棉包打散進行捂垛，并且捂垛時間不少于5天，這樣有利于保證籽棉的一致性。

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瑪納斯縣棉花收購工作穩(wěn)步推進 棉農(nóng)踴躍交售

” 瑪納斯縣富宇祥棉業(yè)有限責(zé)任公司今年計劃收購16000噸籽棉，加工6000噸皮棉，目前該公司完成收購目標(biāo)的70%左右，為圓滿完成收購加工任務(wù)，該企業(yè)安排45名工作人員，對新棉進行檢測、稱重、裝卸以及加工 瑪納斯縣富宇祥棉業(yè)有限責(zé)任公司負(fù)責(zé)人王新華說：“每天大概收購籽棉800噸，加工籽棉300噸，目前收購籽棉12000噸，預(yù)計11月中上旬完成收購任務(wù)，預(yù)計3個月加工完成，為國家提供優(yōu)質(zhì)皮棉。

資訊

伽師棉花企業(yè)按下“快進鍵”

我們每天大約收購籽棉1000噸，截至目前已收購籽棉28000噸，已加工皮棉7700噸，整個棉花收購工作預(yù)計持續(xù)到明年1月份左右” 據(jù)了解，該生產(chǎn)線擁有先進的智能檢測系統(tǒng)，能夠?qū)崟r、精確地監(jiān)測每一個生產(chǎn)環(huán)節(jié)，有效降低籽棉的含雜率，提高皮棉的加工質(zhì)量生產(chǎn)線還配有自動操作系統(tǒng)，大大減輕工人勞動強度，縮短加工時間，提高生產(chǎn)效率 為實現(xiàn)棉花經(jīng)濟效益最大化，該公司以市場為導(dǎo)向、以安全生產(chǎn)為前提、以提高加工質(zhì)量為核心，搶抓新棉收購、加工生產(chǎn)工作，各生產(chǎn)線均采取24小時不間斷輪班制，確保新棉及時處理。

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兵團棉花收購工作有序展開

金秋十月，兵團職工群眾搶抓晴好天氣收獲棉花，確保朵絮歸倉各師市棉花收購加工企業(yè)紛紛開秤做好服務(wù)，棉花收購工作有序展開 在八師一二一團，46萬畝棉花進入盛采期，大型采棉機在白色棉海中來回穿梭，一輛輛貨車滿載新棉駛?cè)朊藁ㄊ召徏庸て髽I(yè)，工作人員有條不紊地對棉花進行抽樣檢查 連日來，八師石河子市多方督促棉花收購企業(yè)備足資金，積極收購新棉“今年我家種植的棉花籽棉平均畝產(chǎn)450公斤，新棉交售很順利，當(dāng)天賣、當(dāng)天就能結(jié)算。

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Mysteel日報：全國棉價暫穩(wěn)，市場成交一般

鄭棉期貨寬幅震蕩，受天氣影響疆內(nèi)軋花廠收購行為暫歇，因此籽棉收購價穩(wěn)定；下游棉紗訂單不多，整體采購清淡 港口美棉M1-1/8清關(guān)人民幣價格不變，報16800元/噸，市場成交較為一般。

日報