廣州期貨：氧化鋁低位震蕩，電解鋁度低多對(duì)待

海內(nèi)外鋁土礦價(jià)格表現(xiàn)偏弱，氧化鋁廠對(duì)原料端議價(jià)能力較強(qiáng)，但在氧化鋁期現(xiàn)貨報(bào)價(jià)明顯下跌的影響下，氧化鋁生產(chǎn)利潤(rùn)持續(xù)出清，部分氧化鋁廠家主動(dòng)檢修壓產(chǎn)，周度氧化鋁供應(yīng)呈現(xiàn)整體過(guò)剩但逐步走向緊平衡的狀態(tài)，氧化鋁下游消費(fèi)相對(duì)穩(wěn)定且有小幅增長(zhǎng)預(yù)期，氧化鋁國(guó)內(nèi)總庫(kù)存水平持續(xù)走增但增速放緩 電解鋁成本支撐重心下移，電解鋁開(kāi)產(chǎn)產(chǎn)能水平保持高位，山東產(chǎn)能向綠電地區(qū)轉(zhuǎn)移，四川、廣西產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)，貴州有新投，供應(yīng)端增減互現(xiàn)，鋁棒加工費(fèi)反彈明顯，棒廠開(kāi)產(chǎn)積極性修復(fù)，金三銀四旺季提振下游消費(fèi)熱情，鋁桿、鋁板帶箔加工企業(yè)開(kāi)工率上行，海內(nèi)外電解鋁交易所庫(kù)存去庫(kù)，社會(huì)庫(kù)存持續(xù)去化。

期貨公司評(píng)論

中信建投期貨：氧化鋁將偏弱運(yùn)行

隔夜氧化鋁期貨繼續(xù)下跌，現(xiàn)貨價(jià)格表現(xiàn)跟跌當(dāng)前晉豫地區(qū)氧化鋁企業(yè)基本進(jìn)入全面虧損，山東地區(qū)部分氧化鋁廠出現(xiàn)現(xiàn)金流虧損，企業(yè)檢修逐步增多，上周氧化鋁運(yùn)行9130萬(wàn)噸，較之前下降160萬(wàn)噸，開(kāi)工率83.6%但新投產(chǎn)能將逐步放量，河北某大型氧化鋁企業(yè)第一條產(chǎn)線160萬(wàn)噸產(chǎn)能開(kāi)始投料，廣西某氧化鋁企業(yè)第二條產(chǎn)線100萬(wàn)噸已經(jīng)投產(chǎn)，近期開(kāi)始出貨對(duì)于下游消費(fèi)而言，由于現(xiàn)貨供應(yīng)持續(xù)寬松，非鋁及鋁企都有降低原料庫(kù)存的計(jì)劃，這使得氧化鋁仍處于累庫(kù)階段，倉(cāng)單壓力也將繼續(xù)施壓價(jià)格，氧化鋁將偏弱運(yùn)行。

期貨公司評(píng)論

[液堿]：液堿市場(chǎng)早間提示（20250326）

早間提示

月評(píng)：需求強(qiáng)勁但現(xiàn)貨稀少 10月氧化鋁價(jià)格躍漲

一、市場(chǎng)價(jià)格回顧 1.1 國(guó)產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格回顧 2024年10月國(guó)內(nèi)氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格大幅上行，氧化鋁加權(quán)月均價(jià)為4615元/噸，較上月上漲617元/噸，環(huán)比上漲15.43%。

月報(bào)

[液堿]：液堿市場(chǎng)早間提示（20240929）

早間提示

[液堿]：液堿市場(chǎng)早間提示（20240507）

早間提示

Mysteel：3月份電解鋁冶煉利潤(rùn)提高 省份間成本差異擴(kuò)大

南方雖然部分氧化鋁產(chǎn)能恢復(fù)，但目前多以長(zhǎng)單交付為主，且臨近月末桂黔地區(qū)個(gè)別企業(yè)因突發(fā)事件停產(chǎn)或計(jì)劃內(nèi)停爐檢修，市場(chǎng)可流通現(xiàn)貨持續(xù)處于偏緊狀態(tài)3月電解鋁成本核算周期內(nèi)，南北方氧化鋁價(jià)格表現(xiàn)不一，北方氧化鋁價(jià)格漲跌不一、西南氧化鋁價(jià)格上漲，帶動(dòng)電解鋁冶煉成本南北分化 上海鋼聯(lián)分地區(qū)氧化鋁價(jià)格走勢(shì)圖 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 展望4月，供應(yīng)方面，隨著進(jìn)口礦保供能力提升及國(guó)內(nèi)礦山復(fù)工復(fù)產(chǎn)預(yù)期增強(qiáng)，4月北方部分氧化鋁企業(yè)存提產(chǎn)可能；相比之下南方氧化鋁產(chǎn)能提升較為有限，據(jù)了解廣西某企業(yè)將視礦石儲(chǔ)備情況逐步提升產(chǎn)能，預(yù)估涉及產(chǎn)能50萬(wàn)噸/年，另外龍州某氧化鋁企業(yè)礦石供應(yīng)問(wèn)題仍未得到有效解決，4月大概率維持半產(chǎn)，疊加4月云南電解鋁產(chǎn)能持續(xù)復(fù)產(chǎn)，預(yù)計(jì)南方氧化鋁價(jià)格仍比北方堅(jiān)挺。

熱點(diǎn)分析

氧化鋁早評(píng)：前期下游復(fù)產(chǎn)進(jìn)度緩慢 北方氧化鋁價(jià)格繼續(xù)承壓

據(jù)悉，此次實(shí)習(xí)培訓(xùn)是中鋁國(guó)際印尼氧化鋁項(xiàng)目試車和培訓(xùn)工作重要環(huán)節(jié)，廣西分公司作為中鋁國(guó)際的合作方，對(duì)中鋁國(guó)際業(yè)主方印尼婆羅洲氧化鋁公司員工開(kāi)展理論知識(shí)講授及實(shí)際操作培訓(xùn) 【市場(chǎng)預(yù)測(cè)】據(jù)Mysteel分析，近期山西某大型氧化鋁企業(yè)及產(chǎn)業(yè)鏈下游陸續(xù)達(dá)成規(guī)模成交，成交延續(xù)小幅貼水局面，現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)弱穩(wěn)調(diào)整而由于上周南方氧化鋁減產(chǎn)檢修現(xiàn)象有所增加，區(qū)域供應(yīng)延續(xù)偏緊局面，成交活躍度偏低，價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺，而近日部分產(chǎn)能已快速恢復(fù)。

日?qǐng)?bào)

月評(píng)：原料供應(yīng)憂慮疊加節(jié)前保供壓力不減 1月氧化鋁價(jià)格強(qiáng)勢(shì)上漲

具體表現(xiàn)來(lái)看： 第一，雖然河南三門峽復(fù)墾工作完成，但受環(huán)保及安全生產(chǎn)等政策影響，國(guó)產(chǎn)礦開(kāi)采效率仍偏低，節(jié)前供應(yīng)增量不足，價(jià)格表現(xiàn)較為堅(jiān)挺而幾內(nèi)亞燃油危機(jī)影響持續(xù)發(fā)酵，進(jìn)口礦價(jià)格呈現(xiàn)穩(wěn)中上漲態(tài)勢(shì) 第二，本月國(guó)內(nèi)燒堿成交價(jià)格偏弱震蕩為主雖然區(qū)域低價(jià)貨源帶動(dòng)下游跟進(jìn)補(bǔ)倉(cāng)意向增強(qiáng)，國(guó)內(nèi)堿廠庫(kù)存維持低位，但是下游需求無(wú)改善，貿(mào)易商入市積極性一般1月份山西及河南區(qū)域液堿采購(gòu)價(jià)格大幅下跌，且山東主力下游也下調(diào)價(jià)格，而廣西區(qū)域氧化鋁1月采購(gòu)價(jià)跟12月基本持平支撐本地堿價(jià)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：市場(chǎng)表現(xiàn)平靜 氧化鋁價(jià)格延續(xù)暫穩(wěn)

一、市場(chǎng)總結(jié) 15日國(guó)內(nèi)氧化鋁價(jià)格延續(xù)暫穩(wěn)趨勢(shì)從市場(chǎng)了解到，隨著期貨價(jià)格的回落，交割品牌的成交有所減少，部分西北下游鋁廠積極詢價(jià)，但壓價(jià)采購(gòu)情緒上升，北方價(jià)格多暫穩(wěn)調(diào)整另外，南方由于部分氧化鋁企業(yè)生產(chǎn)不穩(wěn)定等因素，促使部分下游企業(yè)在廣西及周邊地區(qū)尋貨，整體現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊情況下，價(jià)格表現(xiàn)依舊堅(jiān)挺 二、今日價(jià)格 今日國(guó)內(nèi)氧化鋁價(jià)格呈現(xiàn)以穩(wěn)為主趨勢(shì)。

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：氧化鋁價(jià)格穩(wěn)中偏弱運(yùn)行 部分區(qū)域零星成交

從今日市場(chǎng)成交及詢報(bào)盤情況來(lái)看，北方價(jià)格表現(xiàn)仍較堅(jiān)挺，廣西及西南等地持貨商降價(jià)出售意愿上升 四、明日預(yù)測(cè) 前期受重污染天氣及天然氣供應(yīng)短缺導(dǎo)致部分產(chǎn)能受限，個(gè)別企業(yè)采購(gòu)現(xiàn)貨以保障長(zhǎng)單供應(yīng)，但短期貨源偏緊，北方市場(chǎng)挺價(jià)情緒仍存相比之下，云南電解鋁減產(chǎn)規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大的消息導(dǎo)致需求存下降預(yù)期，市場(chǎng)悲觀情緒開(kāi)始醞釀，近期南方價(jià)格呈穩(wěn)中偏弱行情，預(yù)計(jì)明日氧化鋁延續(xù)震蕩走勢(shì) 。

日?qǐng)?bào)

Mysteel：7%電解鋁產(chǎn)能現(xiàn)金成本虧損 8月成本有小幅下降空間

其中山西地區(qū)價(jià)格表現(xiàn)大幅上漲，而河南地區(qū)價(jià)格將在下游低價(jià)成交增多后有所下調(diào)，晉豫兩地價(jià)差縮小，但長(zhǎng)單執(zhí)行價(jià)格反映到北方電解鋁企業(yè)成本中則因山西價(jià)格上漲而表現(xiàn)成本上升反觀西南地區(qū)貴州價(jià)格繼續(xù)下跌將反映到西南部分電解鋁企業(yè)的成本下降上，廣西價(jià)格相對(duì)平穩(wěn)綜合預(yù)估8月電解鋁成本中的氧化鋁成本將表現(xiàn)平穩(wěn)或微增 預(yù)焙陽(yáng)極價(jià)格結(jié)束連漲 成本下降后開(kāi)啟下跌走勢(shì) 7月預(yù)焙陽(yáng)極價(jià)格在成本松動(dòng)、下游壓價(jià)的背景下結(jié)束長(zhǎng)達(dá)半年的上漲走勢(shì)。

熱點(diǎn)分析

月評(píng)：原材料成本壓力凸顯 6月氧化鋁價(jià)格逐步筑底

南方地區(qū)氧化鋁新投持續(xù)釋放，廣西、重慶產(chǎn)量貢獻(xiàn)顯著增加，導(dǎo)致市場(chǎng)看跌氛圍漸濃，部分持貨商開(kāi)始降價(jià)出售6月中下旬，山西各氧化鋁廠去庫(kù)明顯，部分小廠已無(wú)現(xiàn)貨庫(kù)存，市場(chǎng)可流通的現(xiàn)貨量較為有限，價(jià)格逐漸趨穩(wěn)南方地區(qū)電解鋁企業(yè)增復(fù)產(chǎn)積極性有所提升，帶動(dòng)下游需求不斷增加，而氧化鋁企業(yè)多以履行長(zhǎng)單為主，整體市場(chǎng)現(xiàn)貨流通偏緊，價(jià)格表現(xiàn)相對(duì)堅(jiān)挺另外，隨著礦石及燒堿價(jià)格的不斷上漲，對(duì)氧化鋁價(jià)格形成底部支撐，且下旬氧化鋁市場(chǎng)成交稀少，南北方價(jià)格逐漸趨于穩(wěn)定。

月報(bào)

Mysteel：5月電解鋁行業(yè)利潤(rùn)持續(xù)收窄 部分產(chǎn)能出現(xiàn)理論虧損

趨勢(shì)來(lái)看，夏季電力需求旺季即將來(lái)臨、疫情后的復(fù)工復(fù)產(chǎn)預(yù)計(jì)也將拉動(dòng)電力需求，但隨著水電、風(fēng)電、核電等清潔能源貢獻(xiàn)量的增加，預(yù)計(jì)動(dòng)力煤價(jià)格穩(wěn)中有降，因此6月自備電價(jià)預(yù)計(jì)維持下降而外購(gòu)電價(jià)方面也將面臨下降趨勢(shì)，據(jù)Mysteel調(diào)研，廣西鼓勵(lì)電力用戶增產(chǎn)用電，對(duì)用戶月度用電增量在原有結(jié)算價(jià)格基礎(chǔ)上給予不同程度的優(yōu)惠綜合來(lái)看，6月全行業(yè)電力成本將表現(xiàn)下降 成本核算周期內(nèi)氧化鋁表現(xiàn)上漲 在5月的電解鋁成本測(cè)算周期內(nèi)，氧化鋁價(jià)格表現(xiàn)上漲，冶煉廠的氧化鋁成本環(huán)比上漲28元/噸。

熱點(diǎn)分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：氧化鋁價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺 市場(chǎng)活躍度待提升

一、市場(chǎng)總結(jié) 27日國(guó)內(nèi)氧化鋁市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)偏穩(wěn)，南北方氧化鋁現(xiàn)貨依舊緊張，市場(chǎng)成交偏淡從市場(chǎng)反饋來(lái)看，晉魯豫地區(qū)運(yùn)力有所恢復(fù)，但山西運(yùn)輸情況相比之下壓力仍存，雖然發(fā)運(yùn)的鐵路車皮較前幾周有所增加，下游企業(yè)原料保供壓力減輕，但新疆及東北部分鋁廠原料庫(kù)存依舊偏緊，短期接貨備庫(kù)意愿較強(qiáng)近期廣西信發(fā)開(kāi)始復(fù)產(chǎn)，且博賽礦業(yè)新投產(chǎn)能已開(kāi)始出產(chǎn)品，短期南方地區(qū)供應(yīng)呈增長(zhǎng)趨勢(shì)，但目前市場(chǎng)可正常發(fā)運(yùn)的現(xiàn)貨不足，氧化鋁價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺。

日?qǐng)?bào)

[氯堿周評(píng)]：主力下游壓價(jià) 華北堿氯市場(chǎng)進(jìn)入弱勢(shì)（20220422-20220428）

從市場(chǎng)反饋來(lái)看，晉魯豫地區(qū)運(yùn)力有所恢復(fù)，但山西運(yùn)輸情況相比之下壓力仍存，雖然發(fā)運(yùn)的鐵路車皮較前幾周有所增加，下游企業(yè)原料保供壓力減輕，但新疆及東北部分鋁廠原料庫(kù)存依舊偏緊，短期接貨備庫(kù)意愿較強(qiáng)近期廣西信發(fā)開(kāi)始復(fù)產(chǎn)，且博賽礦業(yè)新投產(chǎn)能已開(kāi)始出產(chǎn)品，短期南方地區(qū)供應(yīng)呈增長(zhǎng)趨勢(shì)，但目前市場(chǎng)可正常發(fā)運(yùn)的現(xiàn)貨不足，氧化鋁價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺 環(huán)氧氯丙烷：本周，國(guó)內(nèi)環(huán)氧氯丙烷市場(chǎng)窄幅下跌運(yùn)作（截止4月28日，江蘇現(xiàn)貨主流商談在17900-18100元/噸，較4月21日跌150元/噸，跌幅在0.83%）。

周評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：國(guó)內(nèi)氧化鋁價(jià)格小幅上漲 市場(chǎng)成交熱度不減

廣西及貴州地區(qū)受原料供應(yīng)不足及前期減停產(chǎn)的影響，目前區(qū)域內(nèi)現(xiàn)貨流通偏緊，市場(chǎng)交投活躍度有待提升 二、今日價(jià)格 今日國(guó)內(nèi)氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中小漲，主要表現(xiàn)在山東地區(qū)山東地區(qū)疫情管控取得明顯進(jìn)展，市場(chǎng)交投氛圍逐漸向好，且出現(xiàn)少量高價(jià)成交，支撐氧化鋁價(jià)格上行南方地區(qū)短期內(nèi)市場(chǎng)現(xiàn)貨流通量較少，多數(shù)企業(yè)以保長(zhǎng)單為主，價(jià)格表現(xiàn)依舊堅(jiān)挺 三、成交情況 今日調(diào)研國(guó)內(nèi)市場(chǎng)實(shí)際成交2筆，北方成交價(jià)格3030-3150元/噸。

日?qǐng)?bào)

Mysteel早報(bào)：國(guó)內(nèi)氧化鋁早盤價(jià)格預(yù)計(jì)穩(wěn)中偏強(qiáng)

一、昨日市場(chǎng)回顧 8日國(guó)內(nèi)氧化鋁市場(chǎng)價(jià)格小漲，市場(chǎng)交投一般，市場(chǎng)觀望情緒依然較濃，氧化鋁主流報(bào)價(jià)在2920-3050元/噸，其中南方價(jià)格表現(xiàn)尤為堅(jiān)挺，廣西地區(qū)部分企業(yè)因礦石供應(yīng)不足已被迫減停產(chǎn)，區(qū)域氧化鋁供應(yīng)量有所減少，對(duì)價(jià)格形成一定利好 二、今日市場(chǎng)預(yù)測(cè) 上周五海外氧化鋁價(jià)格繼續(xù)下滑，澳洲氧化鋁FOB成交價(jià)格跌破400美元/噸關(guān)口，內(nèi)外價(jià)差快速縮窄，氧化鋁出口套利窗口有逐步關(guān)閉跡象，氧化鋁出口預(yù)期下降，間接利空國(guó)內(nèi)價(jià)格，但影響傳導(dǎo)仍需時(shí)間。

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Mysteel早報(bào)：國(guó)內(nèi)氧化鋁早盤價(jià)格預(yù)計(jì)穩(wěn)中小漲

一、昨日市場(chǎng)回顧 清明節(jié)后，國(guó)內(nèi)氧化鋁市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)中小漲，市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)在2920-3040元/噸，廣西地區(qū)氧化鋁價(jià)格表現(xiàn)向好節(jié)后首日市場(chǎng)成交有所好轉(zhuǎn)，下游鋁廠節(jié)后拿貨積極性略有上升 二、今日市場(chǎng)預(yù)測(cè) 雖然市場(chǎng)謹(jǐn)慎觀望情緒未消，但節(jié)后下游存在補(bǔ)庫(kù)需求，且電解鋁復(fù)產(chǎn)帶動(dòng)剛需增加，短期需求支撐尚可。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：氧化鋁價(jià)格內(nèi)漲外跌 觀市情緒不一

一、市場(chǎng)總結(jié) 28日國(guó)內(nèi)氧化鋁市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，其中山東市場(chǎng)報(bào)價(jià)2960元/噸，小漲10元/噸近日山東氧化鋁市場(chǎng)成交略微向好，出口及國(guó)內(nèi)下游需求增長(zhǎng)，對(duì)區(qū)域價(jià)格形成一定推力而與此相比，北方其他地區(qū)氧化鋁交投偏淡，貿(mào)易商及下游入市意愿不強(qiáng)在云南電解鋁積極復(fù)產(chǎn)及貴州部分氧化鋁廠減壓產(chǎn)能等影響下，西南氧化鋁價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺，貴州及廣西氧化鋁成交價(jià)上移至3000元/噸及以上水平。

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