Mysteel日?qǐng)?bào)：銅價(jià)弱勢運(yùn)行 銅板帶市場成交積極性尚可

國產(chǎn)品牌報(bào)價(jià)多集中于對(duì)滬鋅2501升水490至520元/噸附近，升貼水較上一個(gè)交易日持平盤面價(jià)格稍有回落，下游剛需采購，現(xiàn)貨市場鋅錠供應(yīng)持續(xù)偏緊，現(xiàn)貨成交尚可 五、市場熱點(diǎn) 國家統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)顯示，2024年1-11月全國累計(jì)銅材產(chǎn)量2077.4萬噸，同比下降1.5%其中，產(chǎn)量排名前三的省份分別是江西、浙江和江蘇，江西銅材產(chǎn)量為532.31萬噸。

行情簡評(píng)

Mysteel：鋅價(jià)周內(nèi)兩年半新高 后續(xù)走勢邏輯推演

從Mysteel日度監(jiān)測的廣東倉庫鋅錠出入庫量數(shù)據(jù)來看，鋅錠的凈入庫量自11月18日以來，便持續(xù)維持在負(fù)值水平，表現(xiàn)為庫存向下游的流出截止11月28日，最新為凈流入173，數(shù)據(jù)重新回正 關(guān)于期、現(xiàn)價(jià)格預(yù)測的區(qū)別在于，現(xiàn)貨具備商品屬性，而期貨在兼顧商品屬性的同時(shí)，更具有金融屬性，這決定通過商品基本面矛盾，可以對(duì)現(xiàn)貨的價(jià)格漲跌進(jìn)行較有效的預(yù)判，而期貨的金融屬性也決定了，現(xiàn)貨的供需矛盾在期貨市場上會(huì)將這種矛盾短時(shí)間內(nèi)無限放大，但最終仍脫離不了價(jià)值回歸的過程，而這個(gè)過程可能面臨著更激烈的市場波動(dòng)。

主編視角

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅價(jià)震蕩下行 銅板帶市場成交量不大

江西市場光亮銅價(jià)格72000-72700元/噸銅價(jià)經(jīng)歷上升后回調(diào)，市場貿(mào)易活力開始回升鑒于當(dāng)前的價(jià)格波動(dòng)趨勢，部分上游持貨商因擔(dān)憂價(jià)格回落，積極詢價(jià)出貨盡管如此，市場整體供應(yīng)依舊緊俏，流通的貨源相對(duì)有限貿(mào)易商方面，他們根據(jù)廠家的最新報(bào)價(jià)靈活調(diào)整策略，整體保持謹(jǐn)慎態(tài)度稅收政策尚不明晰，下游銅廠多以觀望為主，部分銅廠則采取邊做邊看的靈活方式，根據(jù)實(shí)際需求進(jìn)行限量采購，以確保成本控制和運(yùn)營穩(wěn)定 鋅錠：5月7日，上海市場0#普通電解鋅現(xiàn)貨對(duì)滬鋅2406合約貼水120元/噸，報(bào)價(jià)23190元/噸，上海地區(qū)普通國產(chǎn)品牌報(bào)價(jià)對(duì)滬鋅2406貼水120元/噸，普通國產(chǎn)現(xiàn)貨成交價(jià)23190元/噸。

行情簡評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅價(jià)震蕩下行 銅板帶市場成交不錯(cuò)

下游再生桿廠家深陷于采銷兩難的泥潭，原料庫存處于低位，成品庫存堆積，廢銅現(xiàn)貨價(jià)格維持在高位，再生桿廠家的生存空間進(jìn)一步被壓縮，成交清淡 鋅錠：10月20日上海市場0#普通電解鋅現(xiàn)貨對(duì)滬鋅2311升水200元/噸，報(bào)價(jià)21150元/噸，上海地區(qū)普通國產(chǎn)品牌報(bào)價(jià)對(duì)滬鋅2311升水200元/噸，普通國產(chǎn)現(xiàn)貨成交價(jià)21150元/噸0#秦鋅、麒麟、豫光對(duì)滬鋅2311合約升水200元/噸 五、市場熱點(diǎn) 國家統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)顯示，2023年9月中國銅材產(chǎn)量201.4萬噸，同比增長2.4%；1-9月累計(jì)產(chǎn)量1652.7萬噸，同比增長6.1%。

行情簡評(píng)

Mysteel周報(bào)：大宗商品市場價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告（7.25-7.29）

鉛：鉛由于再生成本端支撐較強(qiáng)而小幅上漲 鋅：鋅價(jià)由于宏觀情緒改善同時(shí)鋅錠庫存下降而大幅反彈 國內(nèi)寬松政策持續(xù)發(fā)力，尤其房地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)加大扶持力度，對(duì)有色金屬價(jià)格有一定支撐但I(xiàn)MF最新的全球經(jīng)濟(jì)預(yù)期再次下調(diào)，市場擔(dān)憂情緒仍存短期消費(fèi)疲軟現(xiàn)狀難有改善，價(jià)格繼續(xù)上漲壓力加大 三、能源行業(yè)市場價(jià)格運(yùn)行情況 7月29日，能源價(jià)格指數(shù)1495.34，周環(huán)比下降18.16，降幅1.20%；年同比上升144.73，漲幅10.72%。

產(chǎn)業(yè)分析

有色金屬價(jià)格持續(xù)下行

[鋅：需求悲觀，價(jià)格下挫] 2022年鋅市場可謂“波瀾壯闊”，一方面自春節(jié)后鋅價(jià)逐步攀升，突破3500—3700美元/噸振蕩平臺(tái)，接連幾日拉升后刷新歷史高點(diǎn)4896美元/噸；另一方面，倫鋅基差結(jié)構(gòu)也大幅走高6月末，鋅價(jià)接連大幅下挫，最新觸及3002.5美元/噸，6月跌幅19.69%值得一提的是，在LME鋅不斷拉高且跌價(jià)升水?dāng)D高的情況下，滬倫比值刷新了歷史低點(diǎn)，鋅錠出現(xiàn)了難得的出口窗口打開的契機(jī)。

市場播報(bào)

Mysteel：復(fù)雜外部環(huán)境下 杭州鍍鋅管路在何方

奧運(yùn)和兩會(huì)，歷屆會(huì)議對(duì)鋼價(jià)均有一定提振，今年加上奧運(yùn)藍(lán)天白云，限產(chǎn)周期拉長，市場炒作情緒空前，但總體來說，年后開工有一定滯后，需求恢復(fù)較慢，加上利多出盡，宏觀上調(diào)價(jià)從嚴(yán)，監(jiān)管高壓，價(jià)格漲幅并未達(dá)到預(yù)期兩會(huì)中鋼鐵聲音也更多集中于低碳轉(zhuǎn)型，創(chuàng)新改革，加強(qiáng)國內(nèi)原料端保障能力，對(duì)價(jià)格穩(wěn)定性有一定指導(dǎo)意義 庫存方面，最新一期Mysteel焊管企業(yè)調(diào)研顯示，本周焊管產(chǎn)量為47.7萬噸，周環(huán)比增加1萬噸，產(chǎn)能利用率為90.9%，廠內(nèi)庫存為41.7萬噸，周環(huán)比減少2.05萬噸；鍍鋅管產(chǎn)量為38.7萬噸，周環(huán)比增加0.7萬噸，產(chǎn)能利用率為98.5%，周鋅錠用量為6803.7噸，周環(huán)比增加165.3噸。

一周回顧

Mysteel調(diào)研：氧化鋅生產(chǎn)成本上升 成交基本穩(wěn)定

2月份以來，國內(nèi)春節(jié)假期結(jié)束后，氧化鋅并沒有迎來傳統(tǒng)意義上的消費(fèi)旺季，氧化鋅市場整體呈現(xiàn)供需兩弱的格局鋅錠價(jià)格來看，2月份鋅錠價(jià)格整體偏強(qiáng)運(yùn)行為主，氧化鋅價(jià)格整體跟隨鋅錠價(jià)格走勢近期宏觀方面波動(dòng)明顯，地緣政治危機(jī)影響下，能源價(jià)格上行，氧化鋅生產(chǎn)成本高企 最新一周的數(shù)據(jù)來看，氧化鋅周均價(jià)21976元/噸，環(huán)比下跌1.20%。

行情簡評(píng)

[隆眾聚焦]：原料成本高位 炭黑及主要橡膠助劑價(jià)格居高不下

具體來看，本周期山東地區(qū)原料高溫煤焦油價(jià)格、乙烯焦油價(jià)格小幅上漲，成本面給予炭黑生產(chǎn)企業(yè)諸多壓力，但山東市場部分輪胎企業(yè)周內(nèi)剛恢復(fù)年后重啟復(fù)工，而河北、江浙等地橡膠制品企業(yè)剛需采買，對(duì)炭黑需求整體冷清，故炭黑市場價(jià)格上行乏力鋅錠價(jià)格窄幅波動(dòng)，氧化鋅企業(yè)也面臨較大的成本壓力，同樣是需求清淡導(dǎo)致出貨節(jié)奏不快，價(jià)格整理前行原料苯胺、丙酮價(jià)格高位整理，MIBK價(jià)格小幅上揚(yáng)，另外部分防老劑企業(yè)裝置處于檢修狀態(tài)，主要促進(jìn)劑、防老劑產(chǎn)品價(jià)格上移，部分輪胎以及其它橡膠制品企業(yè)觀望氣氛濃厚，對(duì)最新價(jià)格接受力度有限。

熱點(diǎn)聚焦

百年建筑材料例會(huì)：本周建材市場或窄幅震蕩

春節(jié)期間近95%的混凝土企業(yè)均已停產(chǎn)，混凝土出貨量大幅降低，導(dǎo)致產(chǎn)能利用率驟減根據(jù)百年建筑網(wǎng)7日最新調(diào)研發(fā)現(xiàn)，混凝土企業(yè)集中在8-15日期間開業(yè)隨著需求逐步回升，預(yù)計(jì)下周產(chǎn)能利用率有望小幅上升至1.75%左右 預(yù)計(jì)本周砂石價(jià)格呈漲跌互現(xiàn)運(yùn)行 （五）盤扣腳手架 銷售市場：春節(jié)后，由于冬奧會(huì)期間環(huán)保限產(chǎn)趨嚴(yán)，上周盤扣腳手架原材料價(jià)格大幅上漲，盤扣式腳手架現(xiàn)貨價(jià)格總體寬幅上行；熱軋期貨走勢強(qiáng)勁，市場信心提振，帶鋼現(xiàn)貨價(jià)格累計(jì)上漲330元/噸，原材料鋅錠價(jià)格震蕩上行225元/噸。

熱點(diǎn)文章

Mysteel調(diào)研：氧化鋅12月產(chǎn)量公布及預(yù)測

氧化鋅下游企業(yè)來看，12月份開工率維持現(xiàn)有水平，同比降幅明顯，環(huán)比變化不大根據(jù)Mysteel調(diào)研得知，12月份全國主流地區(qū)氧化鋅市場價(jià)格變化不大，山東地區(qū)鋅錠產(chǎn)間接法99.7%氧化鋅含稅出廠價(jià)在19800-21500元/噸，河北地區(qū)報(bào)價(jià)在19500-21000元/噸氧化鋅企業(yè)訂單情況相對(duì)穩(wěn)定，氧化鋅企業(yè)出貨維持長單客戶供應(yīng) 最新一周的鋅錠價(jià)格來看，鋅錠走勢先抑后揚(yáng)，社會(huì)庫存環(huán)比小幅上升。

主編視角

2021年12月29日期貨公司滬鋅短線操作建議

12月27日，國內(nèi)七地鋅錠庫存為12.67萬噸，較前一周增加0.25萬噸 觀點(diǎn):昨日滬鋅震蕩走弱，近期現(xiàn)貨成交較為慘淡，下游企業(yè)接貨意愿偏弱海外能源價(jià)格有所回落，需關(guān)注歐洲鋅冶煉廠實(shí)際減停產(chǎn)情況國內(nèi)方面，北方煉廠鋅精礦供應(yīng)短缺問題仍未能解決陜西、廣西地區(qū)延續(xù)限產(chǎn)狀態(tài)國內(nèi)消費(fèi)進(jìn)入淡季，北方地區(qū)受環(huán)保影響，部分鍍鋅、氧化鋅企業(yè)出現(xiàn)停產(chǎn)的現(xiàn)象，企業(yè)生產(chǎn)積極性較差庫存方面，最新庫存數(shù)據(jù)顯示鋅錠社會(huì)庫存略有累庫。

期貨公司評(píng)論

2021年12月30日期貨公司滬鋅短線操作建議

庫存方面，最新庫存數(shù)據(jù)顯示鋅錠社會(huì)庫存略有累庫價(jià)格方面，國內(nèi)消費(fèi)進(jìn)入淡季，對(duì)鋅價(jià)上方有所壓制，需要重點(diǎn)關(guān)注歐洲天然氣供應(yīng)問題及歐洲地區(qū)生產(chǎn)企業(yè)受當(dāng)?shù)仉妰r(jià)的影響情況，若海外能源危機(jī)延續(xù)，鋅價(jià)下方仍有所支撐，短期內(nèi)單邊上建議觀望為主 策略：單邊：中性套利：內(nèi)外正套 風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：1、變種疫情的影響2、消費(fèi)不及預(yù)期3、國內(nèi)能耗雙控政策

期貨公司評(píng)論

2021年12月28日期貨公司滬鋅短線操作建議

庫存方面，最新庫存數(shù)據(jù)顯示鋅錠社會(huì)庫存略有累庫價(jià)格方面，國內(nèi)消費(fèi)進(jìn)入淡季，對(duì)鋅價(jià)上方有所壓制，需要重點(diǎn)關(guān)注歐洲地區(qū)生產(chǎn)企業(yè)受當(dāng)?shù)仉妰r(jià)的影響情況，若海外能源危機(jī)延續(xù)，鋅價(jià)下方仍有所支撐，短期內(nèi)單邊上建議觀望為主 策略：單邊：中性套利：內(nèi)外正套 風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：1、變種疫情的影響2、消費(fèi)不及預(yù)期3、國內(nèi)能耗雙控政策

期貨公司評(píng)論

下游需求持續(xù)乏力 氧化鋅后市走勢如何

鋅錠及氧化鋅價(jià)格整體走勢一致，氧化鋅最新一周價(jià)格上漲幅度較大，漲幅超過4%主要原因有：第一，歐洲煉廠受電價(jià)成本上行影響，普遍存在限停產(chǎn)的情況，刺激鋅價(jià)出現(xiàn)明顯漲勢，帶動(dòng)氧化鋅整體價(jià)格上漲；第二，北方等地本周出現(xiàn)霧霾天氣，受天氣影響，部分氧化鋅企業(yè)限停產(chǎn)為主，氧化鋅供應(yīng)出現(xiàn)減弱的態(tài)勢；第三，周內(nèi)南方等地下游補(bǔ)庫明顯，臨近月末及年末，南方等地下游出現(xiàn)剛需補(bǔ)庫，需求有所回升 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 而下游的需求情況也是持續(xù)偏弱為主。

主編視角

2021年12月7日期貨公司滬鋅短線操作建議

礦端的擾動(dòng)以及加工利潤的下滑對(duì)鋅價(jià)形成支撐需求端，受環(huán)保政策影響，鍍鋅廠、鋅合金廠家訂單疲弱，預(yù)計(jì)年前消費(fèi)都不會(huì)有所改善而隨著冬奧會(huì)的到來預(yù)計(jì)北方環(huán)保政策或?qū)⒓訌?qiáng)，持續(xù)擾動(dòng)上下游開工庫存方面，最新鋅錠社會(huì)庫存較上周五小幅累庫價(jià)格方面，鋅市場延續(xù)供需雙弱格局，價(jià)格基本回歸基本面，需警惕海外及宏觀相關(guān)消息對(duì)市場的刺激 ，預(yù)計(jì)鋅價(jià)高位震蕩為主，建議單邊觀望 策略：單邊：中性套利：內(nèi)外正套。

期貨公司評(píng)論

Mysteel：氧化鋅市場供需兩弱 基本面格局能否扭轉(zhuǎn)

2021年以來，氧化鋅市場整體基本面表現(xiàn)供需兩弱為主氧化鋅成本受主要原料鋅錠鋅渣價(jià)格上漲影響，整體處于偏高水平，所以氧化鋅價(jià)格也維持高位今年主要的需求旺季，氧化鋅整體需求情況持續(xù)表現(xiàn)偏弱，不及往年同期水平那么2021年接近尾聲，氧化鋅目前的供需格局是否會(huì)出現(xiàn)扭轉(zhuǎn)？ 圖一：中國氧化鋅企業(yè)開工率 氧化鋅開工情況來看，最新統(tǒng)計(jì)的10月份的氧化鋅企業(yè)開工情況來看，環(huán)比下降4.88%，同比下降17.08%。

主編視角

2021年11月23日期貨公司滬鋅短線操作建議

消費(fèi)端，隨著冬季來臨以及疫情問題，鍍鋅企業(yè)開工受到限制，且由于回款問題導(dǎo)致部分企業(yè)訂單無法正常進(jìn)行房地產(chǎn)的低迷依舊壓制鍍鋅企業(yè)開工鋅合金企業(yè)開工率有所好轉(zhuǎn)，對(duì)鋅價(jià)形成一定支撐終端汽車“缺芯”問題仍存，對(duì)于有色鋅的需求依舊形成制約庫存方面，最新數(shù)據(jù)顯示國內(nèi)鋅錠庫存小幅累庫價(jià)格方面，考慮到海外嘉能可將繼續(xù)在歐洲能源市場的背景下評(píng)估減停產(chǎn)問題，市場受消息影響情緒波動(dòng)較大，單邊上建議以觀望為主。

期貨公司評(píng)論

2021年11月15日期貨公司滬鋅短線操作建議

庫存方面，最新數(shù)據(jù)顯示國內(nèi)鋅錠庫存有所增加，鋅價(jià)有所承壓價(jià)格方面，近期鋅錠實(shí)際消費(fèi)情況較差，短期內(nèi)單邊上建議謹(jǐn)慎看空 策略：單邊：謹(jǐn)慎看空套利：內(nèi)外正套 風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：1、流動(dòng)性收緊快于預(yù)期2、消費(fèi)不及預(yù)期3、國內(nèi)能耗雙控政策

期貨公司評(píng)論

2021年11月9日期貨公司滬鋅短線操作建議

另外隨著北方寒潮來臨，也會(huì)對(duì)鋅冶煉端開工造成影響，利多鋅價(jià)消費(fèi)端，下游市場活躍度依舊不高，主因終端訂單情況較為一般庫存方面，最新數(shù)據(jù)顯示國內(nèi)鋅錠社會(huì)庫存有所下滑價(jià)格方面，近期基本面多空交織，考慮到國內(nèi)消費(fèi)或?qū)⒊掷m(xù)拖累鋅價(jià)，單邊上建議以謹(jǐn)慎看空為主 策略：單邊：謹(jǐn)慎偏空套利：內(nèi)外正套 風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：1、流動(dòng)性收緊快于預(yù)期2、消費(fèi)不及預(yù)期3、國內(nèi)能耗雙控政策

期貨公司評(píng)論