Mysteel快訊：春節(jié)備貨接近尾聲 豆粕價格回歸基本面

美豆上漲以及巴西豐產(chǎn)預(yù)期逐步兌現(xiàn)，巴西貼水承壓回落，抑制進(jìn)口大豆成本，連粕M05跟隨美豆走高，且夜盤刷新階段性高點，但漲幅不及美豆春節(jié)備貨接近尾聲，下游大多飼料企業(yè)備貨基本結(jié)束，目前以剛需采購現(xiàn)貨為主，豆粕市場購銷情緒降溫，豆粕成交量下滑，但集中備貨使得提貨量大幅增加，大多地區(qū)存在排隊壓車現(xiàn)象，油廠開機(jī)率持續(xù)上升，供應(yīng)保持寬松預(yù)期，豆粕價格終將回歸基本面，現(xiàn)貨基差預(yù)計小幅回調(diào)后維持高位震蕩運行 。

日評

Mysteel解讀：菜籽反傾銷情緒褪去 豆粕終將回歸基本面

在此次反傾銷事件助推下菜籽、菜油、菜粕等菜系期貨大幅上漲，反觀連粕沖高回落，受其影響微乎其微，其主要原因仍在于豆粕自身供需層面未能得到改善： 本次反傾銷事件主要影響遠(yuǎn)月菜籽到港，近月菜籽供應(yīng)依舊偏多，而四季度逐步進(jìn)入菜粕消費的淡季，因此菜粕基本面并無太大改善。

熱點分析

Mysteel早報：美豆期價低位徘徊 國內(nèi)豆粕基本面壓力尚存（20240718）

巴西貼水進(jìn)入售賣季節(jié)尾聲近兩日有所上漲，但在美豆期價下調(diào)的背景下進(jìn)口大豆整體成本重心下移國內(nèi)方面，菜粕情緒端有所降溫，豆粕盤面回歸基本面即使當(dāng)前豆粕價格具有較強性價比但下游承接能力有限，豆粕市場供需格局較為寬松，仍難尋到有效驅(qū)動。

市場提示

我的農(nóng)產(chǎn)品：基本面暫無新亮點，6月豆粕將背水一戰(zhàn)

5月豆粕走勢呈先抑后揚的態(tài)勢，自五一節(jié)后跳空高開，然后一路高歌猛進(jìn)至近三個月高點3788，而后隨著美豆供需報告出爐后，一路回調(diào)但回調(diào)過程中，現(xiàn)貨表現(xiàn)明顯抗跌，基差快速走強、企穩(wěn)目前，美豆天氣炒作暫歇，豆粕基本面暫無新的炒作亮點，而6月進(jìn)口大豆到港或?qū)⒂瓉砟陜?nèi)高峰，總體來看豆粕6月的行情壓力重重，或要背水一戰(zhàn) 從外圍美豆來看，目前美豆中西部天氣狀況良好，播種進(jìn)度快速推進(jìn)，而且一度超常發(fā)揮，據(jù)美國農(nóng)業(yè)部公布的數(shù)據(jù)顯示，截止2021年5月23日，美國大豆種植率為75%，去年同期為63%，五年均值為54%。

熱點分析

豆粕基本面疲態(tài)難改

上周，國內(nèi)豆粕期貨大幅振蕩，呈現(xiàn)高位回落走勢，截至2月26日，連豆粕主力合約2105周跌幅為1.01%現(xiàn)貨方面，上周全國總成交尚可，全周共計成交73萬噸，上年同期成交量為54萬噸，主要原因為2020年同期全國處于新冠疫情帶來的全國范圍內(nèi)的物流和貿(mào)易停止，成交量較低價格方面，期貨價格顯著貼水現(xiàn)貨價格，截至上周五，全國沿海油廠43%蛋白豆粕報價從3630—3740元/噸不等，山東港報價3640元/噸，廣東東莞報價3630元/噸，廣西地區(qū)報價3740元/噸。

市場播報

Mysteel半年報：2025國內(nèi)玉米副產(chǎn)品市場回顧及后市展望

下游飼料企業(yè)的豆粕庫存幾近飽和，短期需求缺乏明顯的增量動能，綜合來看，在供需寬松的基本面壓力下，短期豆粕現(xiàn)貨價格預(yù)計仍以承壓運行為主，市場等待關(guān)鍵報告出爐提供方向指引與豆粕相對比的玉米蛋白粉而言，短期豆粕價格或難以提振市場情緒 2、玉米方面 2025年上半年玉米市場價格呈現(xiàn)上行態(tài)勢截至6月30日，全國玉米均價為2438元/噸，較2024年12月31日上漲345元/噸，漲幅16.58%。

熱點分析

Mysteel日報：全國油廠開機(jī)及豆粕成交量統(tǒng)計（20250630）

豆粕現(xiàn)貨價格在觸及2800元/噸左右低位后亦出現(xiàn)反彈盡管當(dāng)前全國油廠維持高開機(jī)率，豆粕持續(xù)累庫導(dǎo)致脹庫停機(jī)現(xiàn)象增多，現(xiàn)貨市場供應(yīng)寬松格局進(jìn)一步加劇，但低價優(yōu)勢仍吸引下游企業(yè)加大采購力度，現(xiàn)貨成交表現(xiàn)尚可另外，下游飼料企業(yè)7月頭寸已備貨過半，且豆粕物理庫存同樣處于高位，預(yù)計進(jìn)入7月份將以執(zhí)行前期合同為主，同時逢低采購現(xiàn)貨以進(jìn)一步攤低原料成本綜合來看，在供需寬松的基本面壓力下，短期豆粕現(xiàn)貨價格預(yù)計仍以承壓運行為主，市場等待關(guān)鍵報告出爐提供方向指引。

日評

Mysteel日報：全國玉米副產(chǎn)品成交不濟(jì) 市場價格走弱

豆粕現(xiàn)貨價格在觸及2800元/噸左右低位后亦出現(xiàn)反彈盡管當(dāng)前全國油廠維持高開機(jī)率，豆粕持續(xù)累庫導(dǎo)致脹庫停機(jī)現(xiàn)象增多，現(xiàn)貨市場供應(yīng)寬松格局進(jìn)一步加劇，但低價優(yōu)勢仍吸引下游企業(yè)加大采購力度，現(xiàn)貨成交表現(xiàn)尚可另外，下游飼料企業(yè)7月頭寸已備貨過半，且豆粕物理庫存同樣處于高位，預(yù)計進(jìn)入7月份將以執(zhí)行前期合同為主，同時逢低采購現(xiàn)貨以進(jìn)一步攤低原料成本綜合來看，在供需寬松的基本面壓力下，短期豆粕現(xiàn)貨價格預(yù)計仍以承壓運行為主，市場等待關(guān)鍵報告出爐提供方向指引。

日評

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價格報告（06.27-07.04）

農(nóng)視財經(jīng)

Mysteel日報：棉粕市場穩(wěn)中偏弱運行

另外，下游飼料企業(yè)7月頭寸已備貨過半，且豆粕物理庫存同樣處于高位，預(yù)計進(jìn)入7月份將以執(zhí)行前期合同為主，同時逢低采購現(xiàn)貨以進(jìn)一步攤低原料成本綜合來看，在供需寬松的基本面壓力下，短期豆粕現(xiàn)貨價格預(yù)計仍以承壓運行為主，市場等待關(guān)鍵報告出爐提供方向指引

日評

Mysteel快訊：報告前空頭離場促反彈 豆粕現(xiàn)貨承壓格局未改

綜合來看，在供需寬松的基本面壓力下，短期豆粕現(xiàn)貨價格預(yù)計仍以承壓運行為主，市場等待關(guān)鍵報告出爐提供方向指引

日評

Mysteel解讀：氨基酸冰火交織的供需變奏與下半年破局密鑰

，下游飼料企業(yè)的豆粕庫存幾近飽和，短期需求缺乏明顯的增量動能，綜合來看，在供需寬松的基本面壓力下，短期豆粕現(xiàn)貨價格預(yù)計仍以承壓運行為主，市場等待關(guān)鍵報告出爐提供方向指引于色氨酸及纈氨酸而言，短期豆粕難以提振市場動能 七、養(yǎng)殖產(chǎn)能迎來高位 利好飼用氨基酸消費 生豬方面，無論從能繁母豬還是新生仔豬數(shù)推算，2025年下半年生豬產(chǎn)能逐步增加，且二育存欄高位，預(yù)計7-8月份投入市場，且仔豬在上半年2-3月份成交活躍，因此三季度產(chǎn)能較為充足，四季度體重逐步增加，大豬存欄量增多，供應(yīng)壓力加大。

熱點分析

Mysteel月報：6月現(xiàn)貨加速累庫，連粕M09月內(nèi)表現(xiàn)抗跌

截至6月30日，DCE連盤豆粕合約M09報收于2961元/噸，月跌7元/噸，月跌幅0.24%；本月連粕期貨市場表現(xiàn)相對強勢，M09合約在創(chuàng)出新高后雖有所回調(diào)，但整體仍維持高位震蕩格局縱觀6月國內(nèi)現(xiàn)貨價格走勢，走勢雖與市場普遍預(yù)期的"供應(yīng)寬松、需求疲軟"基本面相符，但期間仍受到多種因素干擾，導(dǎo)致價格波動加劇從價格運行軌跡來看，6月豆粕市場可分為三個階段：第一階段月初先延續(xù)5月跌勢，價格持續(xù)走低；第二階段6月6日至20日受USDA報告利多影響出現(xiàn)一波反彈行情，連粕盤面反彈上行至3000點上方，國內(nèi)現(xiàn)貨價格隨盤跟漲至3000元/噸以上，因國內(nèi)油廠豆粕庫存累庫進(jìn)程緩慢，且個別區(qū)域油廠仍有壓車現(xiàn)象，且下游飼料企業(yè)可用雜粕量整體縮量，豆粕可替代品減少提振需求，低價豆粕和需求良好為現(xiàn)貨基差提供支撐，第三階段6月下旬再度轉(zhuǎn)弱，截至30日價格回落至2902元/噸，全國油廠開機(jī)維持60%以上的高位水平，壓榨量逾1000萬噸以上，油廠豆粕累庫節(jié)奏加快，豆粕供應(yīng)寬松格局未變，且7月份油廠多數(shù)計劃滿負(fù)荷開機(jī)，壓榨量有望再創(chuàng)新高，而下游飼料企業(yè)正維持高頭寸滾動補庫策略，物理庫存普遍提升至10天左右，豆粕進(jìn)入累庫階段，這種庫存累積趨勢直接導(dǎo)致月底現(xiàn)貨價格加速下跌，也充分反映了當(dāng)前豆粕市場多空因素交織的復(fù)雜局面。

月評

Mysteel日報：全國玉米副產(chǎn)品實際成交暗降居多

截至發(fā)稿當(dāng)日全國玉米蛋白粉主流均價4327.5元/噸，周環(huán)比降幅0.06%；噴漿玉米纖維1350元/噸，周環(huán)比增幅1.50%；胚芽36%含油3580元/噸，周環(huán)比降幅1.65%；普通胚芽粕1735元/噸，周環(huán)比降幅3.34%周內(nèi)來看，成交下滑明顯，大多深加工企業(yè)前期訂單逐漸進(jìn)入發(fā)貨尾聲，東北地區(qū)周后價格開始轉(zhuǎn)弱，山東地區(qū)穩(wěn)中偏弱調(diào)整為主利好褪去后，回歸基本面，市場暫無新的行情亮點，豆粕轉(zhuǎn)弱下游拿貨心態(tài)不濟(jì)，實際需求未有明顯好轉(zhuǎn)的情況下，補庫意愿降低，本就用量縮減下的現(xiàn)階段飼企觀望心態(tài)更為濃郁，致使企業(yè)簽單壓力逐漸上升。

日評

Mysteel半年報：2025下半年國內(nèi)DDGS價格或先穩(wěn)后弱

從基本面來看，南美豐產(chǎn)壓力與美豆種植成本支撐形成多空博弈，消費端則存在全球宏觀形勢不定，中美貿(mào)易政策反復(fù)，生物柴油消費能否如預(yù)期實現(xiàn)等影響因素，預(yù)計下半年美豆價格將維持區(qū)間震蕩走勢，價格波動區(qū)間在950-1100美分/蒲，波動幅度相對有限市場需持續(xù)關(guān)注主產(chǎn)國天氣變化、出口需求以及生柴政策等關(guān)鍵因素的演變 2、DDGS市場價格行情展望 2025年第三季度酒精企業(yè)多處于停機(jī)檢修狀態(tài)，DDGS現(xiàn)貨供應(yīng)減少，支撐DDGS市場價格，雖然第三季度屬于水產(chǎn)養(yǎng)殖消費旺季，但由于替代品豆粕現(xiàn)貨價格處于較低水平，DDGS現(xiàn)貨性價比優(yōu)勢并不明顯，飼料企業(yè)采購積極性表現(xiàn)一般，且前期豆粕現(xiàn)貨價格上漲，部分飼料企業(yè)剛需補貨，短期內(nèi)暫無繼續(xù)追高采購意愿，一定程度利空后續(xù)DDGS市場需求。

熱點分析

Mysteel周報：玉米副產(chǎn)品價格松動 成交轉(zhuǎn)緩（6.26-7.3）

本周玉米副產(chǎn)品市場行情平淡，實際明穩(wěn)暗降成交居多截至發(fā)稿當(dāng)日全國玉米蛋白粉主流均價4327.5元/噸，周環(huán)比降幅0.06%；噴漿玉米纖維1350元/噸，周環(huán)比增幅1.50%；胚芽36%含油3580元/噸，周環(huán)比降幅1.65%；普通胚芽粕1735元/噸，周環(huán)比降幅3.34%周內(nèi)來看，成交下滑明顯，大多深加工企業(yè)前期訂單逐漸進(jìn)入發(fā)貨尾聲，東北地區(qū)周后價格開始轉(zhuǎn)弱，山東地區(qū)穩(wěn)中偏弱調(diào)整為主利好褪去后，回歸基本面，市場暫無新的行情亮點，豆粕轉(zhuǎn)弱下游拿貨心態(tài)不濟(jì)，實際需求未有明顯好轉(zhuǎn)的情況下，補庫意愿降低，本就用量縮減下的現(xiàn)階段飼企觀望心態(tài)更為濃郁，致使企業(yè)簽單壓力逐漸上升。

周評

Mysteel日報：DDGS價格穩(wěn)中有漲，下游采購心態(tài)表現(xiàn)不一

河南、河北省份深加工窄幅上調(diào) 豆粕：國內(nèi)連粕主力M09合約大幅下跌近月合約價格的高位運行與國內(nèi)供應(yīng)寬松的基本面出現(xiàn)脫節(jié)，現(xiàn)貨市場的供應(yīng)壓力終將傳導(dǎo)至期貨盤面油廠豆粕庫存加速，局部地區(qū)出現(xiàn)催提現(xiàn)象，盡管當(dāng)前終端養(yǎng)殖需求表現(xiàn)尚可，但飼料企業(yè)的豆粕庫存已接近飽和，面對油廠高開機(jī)率下強大豆粕供應(yīng)，下游消化能力明顯不足此外，生豬、肉禽及蛋禽的存欄量進(jìn)一步增長空間有限，近期生豬養(yǎng)殖利潤下滑，肉禽和蛋禽養(yǎng)殖徘徊在盈虧平衡線附近，可能進(jìn)一步制約豆粕需求的增長。

日評

Mysteel日報：全國油廠開機(jī)及豆粕成交量統(tǒng)計（20250623）

近月合約價格的高位運行與國內(nèi)供應(yīng)寬松的基本面出現(xiàn)脫節(jié)，現(xiàn)貨市場的供應(yīng)壓力終將傳導(dǎo)至期貨盤面油廠豆粕庫存加速，局部地區(qū)出現(xiàn)催提現(xiàn)象，盡管當(dāng)前終端養(yǎng)殖需求表現(xiàn)尚可，但飼料企業(yè)的豆粕庫存已接近飽和，面對油廠高開機(jī)率下強大豆粕供應(yīng)，下游消化能力明顯不足此外，生豬、肉禽及蛋禽的存欄量進(jìn)一步增長空間有限，近期生豬養(yǎng)殖利潤下滑，肉禽和蛋禽養(yǎng)殖徘徊在盈虧平衡線附近，可能進(jìn)一步制約豆粕需求的增長預(yù)計7月份將是豆粕供應(yīng)壓力最為集中的時期，短期內(nèi)價格承壓運行是主旋律。

日評

Mysteel日報：全國玉米副產(chǎn)品成交轉(zhuǎn)緩 價格高位堅挺

近月合約價格的高位運行與國內(nèi)供應(yīng)寬松的基本面出現(xiàn)脫節(jié)，現(xiàn)貨市場的供應(yīng)壓力終將傳導(dǎo)至期貨盤面油廠豆粕庫存加速，局部地區(qū)出現(xiàn)催提現(xiàn)象，盡管當(dāng)前終端養(yǎng)殖需求表現(xiàn)尚可，但飼料企業(yè)的豆粕庫存已接近飽和，面對油廠高開機(jī)率下強大豆粕供應(yīng)，下游消化能力明顯不足此外，生豬、肉禽及蛋禽的存欄量進(jìn)一步增長空間有限，近期生豬養(yǎng)殖利潤下滑，肉禽和蛋禽養(yǎng)殖徘徊在盈虧平衡線附近，可能進(jìn)一步制約豆粕需求的增長預(yù)計7月份將是豆粕供應(yīng)壓力最為集中的時期，短期內(nèi)價格承壓運行是主旋律。

日評

Mysteel快訊：連粕M09下挫 豆粕現(xiàn)貨價格整體下調(diào)

綜合來看，短期內(nèi)CBOT大豆價格預(yù)計維持高位震蕩格局，而巴西大豆出口貼水價格仍將表現(xiàn)偏強 國內(nèi)連粕主力M09合約大幅下跌近月合約價格的高位運行與國內(nèi)供應(yīng)寬松的基本面出現(xiàn)脫節(jié)，現(xiàn)貨市場的供應(yīng)壓力終將傳導(dǎo)至期貨盤面油廠豆粕庫存加速，局部地區(qū)出現(xiàn)催提現(xiàn)象，盡管當(dāng)前終端養(yǎng)殖需求表現(xiàn)尚可，但飼料企業(yè)的豆粕庫存已接近飽和，面對油廠高開機(jī)率下強大豆粕供應(yīng)，下游消化能力明顯不足此外，生豬、肉禽及蛋禽的存欄量進(jìn)一步增長空間有限，近期生豬養(yǎng)殖利潤下滑，肉禽和蛋禽養(yǎng)殖徘徊在盈虧平衡線附近，可能進(jìn)一步制約豆粕需求的增長。

日評