Mysteel：2025年6月16日銅產業(yè)早讀

價格方面，6月份震蕩上揚，但市場情緒卻在降溫，下游空調排產由生產旺季向銷售旺季過渡，同時房地產市場走弱態(tài)勢未見好轉 綜合信息：隨著中美經貿磋商機制首次會議在英國倫敦舉行，宏觀因素改善市場情緒，使得上周一、周二LME銅價維持在高位，但是隨著利好出盡，下半周銅價出現了回落整體來看，上周LME銅價運行區(qū)間在9532-9805.5美元/噸，Cash-3M結算價差也有所上漲，最高于9日升至104美元/噸。

行情簡評

Mysteel周報：機械原材料價格監(jiān)測（6.6-6.13）

需求方面，下游客戶逢低補庫，高價市場成交受阻，市場交投較為冷清 綜合來看，短期內市場基本面并未出現明顯的好轉，疲軟的需求未出現轉機，且無宏觀方面利好消息來支撐價格的反彈綜合預計，本周國內型鋼市場價格或震蕩偏弱運行 三、機械行業(yè)原材料基本面分析——有色篇 主要內容摘要④——銅： 宏觀層面，商務部國際貿易談判代表兼副部長李成鋼在倫敦談到中美經貿磋商機制首次會議時表示，中美雙方進行了專業(yè)、理性、深入、坦誠的溝通，雙方原則上就落實兩國元首6月5日通話共識以及日內瓦會談共識達成了框架。

機械

Mysteel周報：船舶原材料價格（6.6-6.13）

需求方面，下游客戶逢低補庫，高價市場成交受阻，市場交投較為冷清 綜合來看，短期內市場基本面并未出現明顯的好轉，疲軟的需求未出現轉機，且無宏觀方面利好消息來支撐價格的反彈綜合預計，本周國內型鋼市場價格或震蕩偏弱運行 三、船舶行業(yè)原材料基本面分析——有色篇 主要內容摘要③——銅： 宏觀層面，商務部國際貿易談判代表兼副部長李成鋼在倫敦談到中美經貿磋商機制首次會議時表示，中美雙方進行了專業(yè)、理性、深入、坦誠的溝通，雙方原則上就落實兩國元首6月5日通話共識以及日內瓦會談共識達成了框架。

船舶

白銀強勢回歸，墨西哥在全球銀市迎來新機遇

受此提振，墨西哥證券交易所上市的礦業(yè)企業(yè)股價也紛紛上揚資源巨頭Pe?oles公司股價近日上漲逾10%，刷新歷史紀錄；其子公司Fresnillo在倫敦股市的表現同樣強勁，漲幅近5%評級機構標準普爾已將Pe?oles的信用展望從“負面”上調至“穩(wěn)定” 墨西哥集團（Grupo México）也在一季度財報中披露，得益于銅與白銀價格大幅上漲，其凈利潤同比增長17%，至10.9億美元，遠超市場預期。

貴金屬

印度鐵合金市場周度概覽（4.21-4.25）

由于市場運行正常，價格保持穩(wěn)定，沒有出現明顯變化與此同時，倫敦金屬交易所（LME）的銅價也保持穩(wěn)定，跌0.08美元/磅，至19.84美元/磅 釩鐵價格基本穩(wěn)定 印度釩鐵（FeV 50%）價格基本保持穩(wěn)定，周度小幅下降3000盧比/噸（35美元/噸）至107.1萬盧比/噸（12546美元/噸）。

海外鐵合金動態(tài)

【證券日報】銅鈷價格上行疊加降本增效，洛陽鉬業(yè)一季度凈利潤同比增長超90%

數據顯示，倫敦銅價格3月份一度逼近1萬美元/噸高位，MB（倫敦金屬導報）標準級鈷3月31日低幅報價較1月2日上漲50%左右 據了解，2025年是洛陽鉬業(yè)實現戰(zhàn)略目標達成和高質量發(fā)展的關鍵年，公司持續(xù)加快推進擴產項目，實現資源利用價值最大化，為實現新的跨越奠定堅實基礎 洛陽鉬業(yè)推進精益管理，緊抓技術創(chuàng)新，降本增效，助力提升運營效率。

媒體報道

花旗上調銅價預期

本季度，該投行預測銅均價為9000美元/噸目前在紐約商品交易所銅價為10300美元/噸左右，在倫敦期貨交易所價格為9200美元/噸左右 中期（未來3到6個月），花期對銅的熊市預期沒有變，因為美國關稅政策導致實際的銅消費和制造業(yè)活動緩慢，特別是針對中國征收的245%的關稅 花旗表示，“我們不確定銅價到底能下跌多少，但我們的觀點仍然是等到特朗普總統(tǒng)取消關稅，完全重新分配關稅收入，或者美聯(lián)儲或中國的政策開始發(fā)揮作用”。

國際資訊

“囤貨潮”引發(fā)虹吸效應，銅價仍具上漲潛力

3月，全球銅市場陷入瘋狂：倫敦金屬交易所（LME）銅價突破10000美元/噸大關；紐約商品交易所（COMEX）銅期貨價格一度飆升至5.374美元/磅，迭創(chuàng)歷史新高；滬銅期貨主力合約一度觸及2024年5月底以來新高83320元/噸這場多頭狂歡的導火索源于“搶銅行動”近期，市場對美國加征進口銅關稅預期不斷升級，一些貿易商正瘋狂地將原定發(fā)往亞洲的銅改道運往美國港口，以規(guī)避可能實施的關稅政策業(yè)內人士表示，美國銅進口關稅政策預期升溫以及銅市場較強的基本面，共同驅動銅價近期快速上漲并突破短期高點。

國際資訊

關稅風暴下美國銅價刷新歷史紀錄，機構預計銅荒時代或已開啟

高盛、花旗等大行預計，美國還將在年內宣布對銅征收25%的進口稅 由于銅的流向，美國銅價與倫敦金屬交易所（LME）的全球基準價格出現前所未有的脫節(jié)周一時，NYMEX和LME價格之間的差距創(chuàng)下每噸1,400多美元的歷史新高 對沖基金Quantix Commodities投資者解決方案主管Matt Schwab在接受媒體采訪時表示，“關稅的不確定性，尤其是何時實施”應該會使價差保持在較高的水平。

聚焦

倫銅上破1萬美元/噸大關，＂銅材大遷徙＂加劇全球供應鏈緊張

在金價持續(xù)攀升連續(xù)刷新歷史新高之際，被譽為“銅博士”的工業(yè)金屬銅在關稅政策的擾動下似乎也醞釀著一場“大行情” 今年來紐約、倫敦、上海三地銅價持續(xù)攀升其中，紐約商品交易所（COMEX）主力銅期貨合約19日收漲2.10%，報5.1220美元／磅，逼近歷史高位，3月累計漲幅超過12%，今年累計漲幅超26%，超越黃金年初迄今16%的漲幅 倫交所（LME）銅價格20日升破10000美元／噸，最高觸及10040美元／噸，創(chuàng)下近四個月新高，今年以來累計漲幅接近14%，與紐交所期銅溢價已經超過1200美元，逼近2月中旬的峰值。

國際資訊

全國人大代表陳雪華：多維度支持新能源鋰電產業(yè)高質量發(fā)展

“能源金屬供應鏈安全是新能源鋰電行業(yè)領先的重要環(huán)節(jié)”陳雪華指出，作為全球最具有影響力的金屬交易所，倫敦金屬交易所（簡稱LME）同時是香港證券交易所全資附屬公司，其交易價格和庫存波動，牽動著全球有色金屬的生產與銷售脈絡 他表示，LME期貨價格已經成為全球銅等基本金屬的市場主要定價依據，LME交割倉庫是影響期貨價格走勢的重要因素而我國銅等基本金屬消費量占全球50%以上，迄今尚未設立LME交割庫，這無疑為企業(yè)平添了幾分風險。

產業(yè)資訊

LME：三個月期銅價格上漲0.9%

2月26日，倫敦金屬交易所（LME）三個月期銅價格上漲0.9%

國際資訊

Mysteel周報：多數企業(yè)恢復正常交易 本周銅板帶市場供需明顯上升（2.7-2.14）

芝商所（CME）與倫敦金屬交易所（LME）銅合約之間的套利近幾日擴大，本周稍早，CME合約溢價超過1,000美元/噸鑒于LME三個月期銅目前的交易價格約為9,400美元/噸，大西洋兩岸的價差意味著市場預計至少會征收10%的關稅如果特朗普也像對進口鋼鋁那樣征收25%的關稅，CME合約的溢價顯然還有進一步上漲的潛力 2、工業(yè)和信息化部等11部門近日聯(lián)合發(fā)布《銅產業(yè)高質量發(fā)展實施方案（2025—2027年）》。

周報

Mysteel日報：終端采購積極性不高 銅板帶市場成交較為一般

芝商所（CME）與倫敦金屬交易所（LME）銅合約之間的套利近幾日擴大，本周稍早，CME合約溢價超過1,000美元/噸鑒于LME三個月期銅目前的交易價格約為9,400美元/噸，大西洋兩岸的價差意味著市場預計至少會征收10%的關稅如果特朗普也像對進口鋼鋁那樣征收25%的關稅，CME合約的溢價顯然還有進一步上漲的潛力

行情簡評

市場預計銅將被征收關稅，大西洋兩岸銅價出現分歧

特朗普尚未對銅征收進口關稅，但市場已經在定價銅可能會成為繼鋁和鋼鐵之后的下一個征稅對象芝商所（CME）與倫敦金屬交易所（LME）銅合約之間的套利近幾日擴大，本周稍早，CME合約溢價超過1,000美元/噸鑒于LME三個月期銅目前的交易價格約為9,400美元/噸，大西洋兩岸的價差意味著市場預計至少會征收10%的關稅如果特朗普也像對進口鋼鋁那樣征收25%的關稅，CME合約的溢價顯然還有進一步上漲的潛力。

國際資訊

Mysteel早讀：美PPI緩和通脹擔憂 有色金屬漲跌不一

芝商所（CME）與倫敦金屬交易所（LME）銅合約之間的套利近幾日擴大，本周稍早，CME合約溢價超過1,000美元/噸鑒于LME三個月期銅目前的交易價格約為9,400美元/噸，大西洋兩岸的價差意味著市場預計至少會征收10%的關稅如果特朗普也像對進口鋼鋁那樣征收25%的關稅，CME合約的溢價顯然還有進一步上漲的潛力 ◎2月9日，中國鋁業(yè)集團有限公司黨組書記、董事長段向東與中國船舶集團有限公司黨組書記、董事長徐鵬在上海舉行會談。

有色聚焦

Mysteel早讀：春節(jié)期間特朗普關稅突襲市場 LME金屬普遍飄紅

兩家公司已簽署合作協(xié)議，同意共享特定研發(fā)活動的信息、成果和成本，涵蓋從與外部供應商的實驗室測試到更大規(guī)模的現場試點項目該合作旨在推動相關供應商提供更具商業(yè)可行性的碳捕集技術雙方預計在五年內共同投資約4500萬美元支持這一倡議，大部分工作將在海德魯位于挪威的設施和力拓位于歐洲的設施中進行除了此次合作，兩家公司還將繼續(xù)獨立推進各自的脫碳努力 ◎2月3日消息，倫敦金屬價格周一下滑，銅價觸及逾三周最低點，因美新關稅點燃全球貿易擔憂，增添不確定性。

有色聚焦

Mysteel早讀：美國PPI意外降溫但未能緩解通脹 有色金屬漲跌不一

報告稱：“根據2024年的結果，全球鋁市場過剩預計將達約50萬噸，此會確定倫敦金屬交易所的價格水平”分析師指出，能源領域的動蕩和產能短缺明顯減緩了歐洲鋁產量的增長，并導致一些工廠關閉報告中寫道，類似問題和更嚴格的脫碳要求也影響了中國的鋁領域，盡管如此，2024年中國占全球鋁產量的份額從51.8%提高到60.9% ◎【我國銅鋁鐵等大宗礦產找礦取得重大突破，最大單體鋁土礦預計新增資源量1.08億噸自然資源部地質勘查管理司司長熊自力介紹，我國銅、鋁、鐵等大宗礦產找礦取得重大突破，資源儲量大幅增長。

有色聚焦

Mysteel：2024年鋅行業(yè)年終盤點（大事記）

Penoles持有該礦51%的股份，開采鉛、鋅和銅Penoles在一份文件中表示，代表采礦、冶金和鋼鐵行業(yè)的工會違反4月份簽署的集體勞動協(xié)議公司將遵守適當的法律和行政程序來解決沖突 9月 9月4日，倫敦金屬交易所（LME）發(fā)布了一份白皮書，列出了一系列措施，旨在實現LME市場結構現代化、提高透明度和加強價格流動性，同時保護其市場服務于實體經濟的獨特功能。

主編視角

Mysteel早讀：美國上周申請失業(yè)金人數低于預期 有色金屬漲跌互現

這導致今年迄今的鋁土礦進口量從184萬噸下降到158萬噸 ◎12月25日消息，加拿大Cyclic Materials首席執(zhí)行官Ahmad Ghahreman表示，該公司將向嘉能可供應至少1萬噸再生銅根據和嘉能可達成的多年期協(xié)議，該公司將向嘉能可出售廢銅，而嘉能可將在其位于魁北克的霍恩冶煉廠和銅精煉廠進行加工和精煉，將這些再生銅轉化為銅陰極據悉該協(xié)議以高品位廢銅的價格為基準，該價格略低于倫敦金屬交易所的銅價。

有色聚焦