Mysteel電解銅月度報告（2025年5月）

隨著月內(nèi)部分時間現(xiàn)貨升水持續(xù)上漲，進口比價適時打開，進口商積極清關進口至國內(nèi)，主以國內(nèi)冶煉廠出口至保稅區(qū)貨源流入為主；同時由于南美、非洲地區(qū)進口抵港到船貨源仍相對較少，保稅區(qū)倉庫入庫量有限，庫存因此持續(xù)性去庫 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 四、總結與預測 銅價存在下調(diào)趨勢 但價格回落空間有限 隨著全球貿(mào)易摩擦階段性降溫，市場情緒變化有所放緩，不過近期美國就業(yè)數(shù)據(jù)的超預期表現(xiàn)，表明美國勞動力市場有放緩趨勢，加大了未來宏觀走勢的不確定性，對銅價的擾動繼續(xù)在增加。

月報

Mysteel周報：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報告（3.29-4.3）

目前基本面對銅價的支撐依然較為明顯，價格回調(diào)深度有限；從近期市場表現(xiàn)來看，預計近期國內(nèi)銅價運行區(qū)間在70000-76000元/噸，LME銅運行區(qū)間在8800-9300美元/噸，海外波動預期更強烈；鋁價方面，進入4月后鋁價面臨的支撐非常強，庫存加速下降給予市場信心，但美國關稅政策對于全球商品市場的擾動已經(jīng)是不可避免的事實，盡管國內(nèi)消費有韌性，但全球經(jīng)濟走弱的判斷一旦被確認，即使眼前不能明確對鋁的消費到底產(chǎn)生多大的影響，避險情緒上升帶來的LME鋁價持續(xù)低迷以及市場對于未來全球需求萎縮的預測也會對中國鋁價形成拖累，其他基本金屬的走勢也會對鋁價形成共振影響。

周報

Mysteel解讀：近期銅價漲勢分析及后市預測

二、 未來銅價走勢展望 1、宏觀展望：宏觀中性偏暖 “高利率+ 關稅”的組合仍有拖累全球經(jīng)濟進而壓制金屬消費的風險，但據(jù)中金預測美國經(jīng)濟失速的風險尚小，特朗普的施政也將盡可能平衡增長和通脹，銅等品種所處的宏觀水溫大幅冷卻的可能性較?。ㄒ灾薪穑┖暧^對銅價影響整體中性偏暖。

熱點分析

Mysteel：2025銅精礦市場與技術發(fā)展會議圓滿落幕

通過回顧近期銅精礦價格走勢，冶煉產(chǎn)能的增長趨勢，原料市場分析，宏觀經(jīng)濟等方面對2025年銅市場的價格走勢進行了預測，認為突破2024年高點的難度不小而需求方面認為2025年具備回升潛力，電力投資、電網(wǎng)投資以及銅桿等下游產(chǎn)業(yè)的發(fā)展趨勢，認為這些領域?qū)⒊蔀?em class='keyword'>銅需求增長的主要驅(qū)動力 至此，2025年銅精礦市場與技術發(fā)展會議圓滿落幕！在此，上海鋼聯(lián)電子商務股份有限公司衷心感謝各界領導與嘉賓對本次活動的大力支持！期待在未來活動中再次相聚，共謀行業(yè)新發(fā)展。

會議報道

Mysteel年報：2025年銅桿市場需求存轉(zhuǎn)好預期

同時還需要關注年度任務簽訂情況，尤其是一些主流生產(chǎn)地，提防出現(xiàn)大面積的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，導致上、下半年產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)明顯的差異化 從二者價差來看，2025年預計精廢銅桿價差有一定收窄趨勢，主要問題歸咎于再生銅原料問題，尤其是2025年可能會存在再生銅向冶煉端增加的趨勢，將導致再生銅桿廠家采購存在一定的溢價狀態(tài) 《中國銅桿線年度報告（2024年）》——全文大綱 第一章 中國銅桿線行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及未來發(fā)展趨勢 1.1 中國銅桿線行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及特征 1.2 中國銅桿線行業(yè)未來發(fā)展趨勢 第二章 銅桿線價格行情回顧 2.1 2024年中國銅桿線市場行情分析 2.2 2024年精銅桿、再生銅桿價差分析 2.3 2024年再生銅桿升貼水走勢分析 第三章 中國銅桿線行業(yè)供需格局回顧 3.1 2024年中國銅桿線市場供需平衡分析 3.2 2024年中國銅桿線供應格局及變化趨勢分析 3.3 2020-2024年中國銅桿線行業(yè)消費及變化趨勢分析 第四章 中國銅桿線企業(yè)生產(chǎn)利潤分析 4.1 2024年中國精銅桿企業(yè)生產(chǎn)利潤分析 4.2 2024年中國再生銅桿企業(yè)生產(chǎn)利潤分析 第五章 中國銅桿線行業(yè)供需格局展望 5.1 2025-2027年中國銅桿線市場供需平衡預測 5.2 2025-2027年中國銅桿線行業(yè)供應趨勢預測 5.3 2025-2027年中國用銅終端行業(yè)發(fā)展前景預測 第六章 2025年中國銅桿線市場行情分析展望 6.1 2025年中國銅桿線市場行情展望 6.2 2025年銅桿線市場主要影響因素分析 第七章 未來中國銅桿線行業(yè)競爭態(tài)勢分析 7.1 與上游供應商議價競爭分析 7.2 與下游購買商議價競爭分析 7.3 行業(yè)內(nèi)的同業(yè)競爭分析 第八章 2024年行業(yè)大事記 。

年報

Mysteel日報：廢銅價格下跌明顯 市場成交急劇縮量

而部分手持空單的貿(mào)易商意圖低價補庫，積極報價收貨，但實際成交一般下游銅廠經(jīng)過前幾天的補貨，原料端得到一定程度緩解，疊加目前盤面走勢的不確定性，現(xiàn)多持觀望態(tài)度 六、預測 宏觀上，美國大選靴子落地，美元指數(shù)一度飆升至四個月新高，市場仍將關注接下來的美聯(lián)儲議息會議基本面上，應關注即將出爐的明年銅礦長協(xié)價格及未來進口再生銅的供應增量目前市場短期悲觀面對，無論是精銅端還是再生銅端，都不同程度出現(xiàn)套現(xiàn)出場的情況，在重要會議出臺政策前，局面或?qū)⒀永m(xù)。

日報

Mysteel調(diào)研：周內(nèi)銅價區(qū)間震蕩 廢銅現(xiàn)貨成交難有突破（6.15-6.21）

據(jù)悉廢銅進口虧損幅度收窄，寧波、佛山等主要廢銅進口地廢銅庫存降低，由于國內(nèi)廢銅現(xiàn)貨價格較高且受反向開票政策的困擾，國內(nèi)部分廢銅加工企業(yè)適當?shù)牟少忂M口廢銅 預測：宏觀面上，美聯(lián)儲的貨幣政策和經(jīng)濟前景的不確定性增加了銅價走勢的不確定性盡管多位美聯(lián)儲官員預計2024年可能降息一次或兩次，但具體降息時間存在分歧，而且美聯(lián)儲官員在評估當前經(jīng)濟形勢和制定未來政策時持謹慎態(tài)度，并強調(diào)根據(jù)經(jīng)濟數(shù)據(jù)來靈活調(diào)整利率政策。

主編視角

Mysteel周報：銅價高位震蕩 現(xiàn)貨升水走弱去庫放緩(6.14-6.21)

一、市場預測 宏觀面上，美聯(lián)儲的貨幣政策和經(jīng)濟前景的不確定性增加了銅價走勢的不確定性盡管多位美聯(lián)儲官員預計2024年可能降息一次或兩次，但具體降息時間存在分歧，而且美聯(lián)儲官員在評估當前經(jīng)濟形勢和制定未來政策時持謹慎態(tài)度，并強調(diào)根據(jù)經(jīng)濟數(shù)據(jù)來靈活調(diào)整利率政策在需求端，當前市場正面臨淡季效應，消費愈發(fā)疲軟。

周報

Mysteel日報：銅企采購意愿分歧 廢銅市場熱度回升

貿(mào)易商反映當前市場現(xiàn)貨價格高企，利潤空間相對狹窄，因此在操作上持謹慎態(tài)度雖然下游部分銅廠對原料的需求較為迫切，但受限于成品訂單不佳，故在原料采購上的議價能力有限，使得市場整體成交量不多 六、預測 宏觀面上，美聯(lián)儲的貨幣政策和經(jīng)濟前景的不確定性增加了銅價走勢的不確定性盡管多位美聯(lián)儲官員預計2024年可能降息一次或兩次，但具體降息時間存在分歧，而且美聯(lián)儲官員在評估當前經(jīng)濟形勢和制定未來政策時持謹慎態(tài)度，并強調(diào)根據(jù)經(jīng)濟數(shù)據(jù)來靈活調(diào)整利率政策。

日報

Mysteel日報：市場交投一度僵持 廢銅價格平穩(wěn)過渡

下游銅廠成品訂單有所好轉(zhuǎn)，但是精廢差收窄，利潤下滑，疊加銅價走勢不明，因此采購相對保守 六、預測 宏觀上，美聯(lián)儲官員的講話對于未來降息幅度仍然存在較大爭議國內(nèi)方面，央行行長潘功勝表示，未來仍有充足的政策空間和豐富的工具儲備房地產(chǎn)市場已出現(xiàn)一些積極信號，長期健康穩(wěn)定發(fā)展具有堅實的基礎基本面上，海外礦端供應干擾持續(xù)，國內(nèi)冶煉廠的集中檢修期即將到來，緊平衡預期仍在持續(xù)升溫。

日報

Mysteel日報：市場報價漲跌不一 廢銅貿(mào)易熱情收斂

六、預測 美聯(lián)儲公布2023年12月貨幣政策會議紀要，會議紀要顯示，美聯(lián)儲對通脹問題的信心似乎有所增強，他們可能會考慮在未來一年內(nèi)進行降息然而，利率路徑仍然存在不確定性，且一些決策者認為高利率可能會持續(xù)更長時間，美元震蕩走勢，有色金屬普遍偏弱運行基本面上，銅礦供應擾動頻繁，扭轉(zhuǎn)早前過剩預期，同時臨近春節(jié)長假國內(nèi)仍將有一波補庫行為，但距離春節(jié)尚有一段時間，疊加終端需求偏弱，預計庫存仍難有明顯累積，短期銅價有可能階段性回調(diào)，但低庫存支撐邏輯仍存。

日報

Mysteel年報：2023年國內(nèi)原生鉛市場回顧與2024年展望

河南新凌鉛業(yè)20萬噸原生鉛新投產(chǎn)能2024年有投產(chǎn)預期、河南濟源部分原生煉企產(chǎn)能繼續(xù)釋放，但因為鉛系統(tǒng)持續(xù)虧損，南方有色、江西金德、安徽銅冠下調(diào)2024年產(chǎn)量目標，青海西豫設備升級改造年產(chǎn)量提升至17萬噸，預計于2024年9月份復產(chǎn)，原生鉛企業(yè)產(chǎn)量增減互現(xiàn)局面下，我們預計2024年全年原生鉛產(chǎn)量或仍處于330萬噸附近，預計2024 年滬錯主力或圍繞14000-17000 元/噸運行 點擊鏈接立即預定中國鉛市場年度報告：點擊預定 Mysteel鉛產(chǎn)業(yè)鏈年報從供需格局、進出口情況、成本利潤、新增產(chǎn)能釋放等諸多方面回顧鉛產(chǎn)業(yè)鏈整體情況，再對2024-2027年的供需平衡進行推演，深度分析未來鉛市場走勢及行業(yè)發(fā)展，為您的決策提供有價值的參考！ 亮點包括： 1、鉛產(chǎn)業(yè)各品種資源分布和產(chǎn)量統(tǒng)計、預測； 2、企業(yè)成本及利潤分析； 3、2024-2027年鉛價格及市場格局推演。

年報

Mysteel日報：銅管價格上漲 市場交投清淡

【明日預測】 銅管價格飄忽不定，對市場后期走勢預期偏弱，觀望情緒濃厚，因此未來下游市場入市詢價積極性受挫，企業(yè)發(fā)運前期訂單為主，短線來看銅管市場成交有限

日報

Mysteel日報：預期提振銅價 銅棒開啟上漲模式

下游市場 下游大型企業(yè)原料采購維持正常，結算方式為月均價，部分需要現(xiàn)結的企業(yè)今天暫停采購，消化庫存為主 后市預測 市場預期受到提振，未來幾日銅價偏強震蕩，銅棒價格波動幅度將有擴大，持震蕩走勢 了解更多銅棒信息，請點擊官網(wǎng)鏈接：https://tongbang.mysteel.com/ 。

日報

11月29日LME基本金屬綜述

現(xiàn)在銅價在8,000美元上下150美元范圍內(nèi)波動，任何方向的突破都會給市場帶來新的動力 該行對近期走勢的基本預測是，未來3到6個月基礎金屬價格將大幅下行，因為銅等金屬的上漲是基于預期需求近期出現(xiàn)顯著增長，但這不太可能實現(xiàn)。

LME

Mysteel日報：銅管市場偏弱運行 成交不佳

佛山市場1#電解銅中間價65030元/噸，與上一交易日漲565元/噸； 明日預測 宏觀方面，美聯(lián)儲會議紀要顯示了偏鷹表態(tài)，美國PPI數(shù)據(jù)也依然保持高位，通脹將繼續(xù)維持高位，宏觀在消息真空期，供需繼續(xù)主導市場走勢，庫存整體偏低，滬銅月差走擴，近強遠弱預期較強 ，預計未來宏觀壓力之下，上行空間有限

行情簡評

Mysteel日報：終端需求有限 銅管市場成交不佳

市場總結 市場反饋終端消耗，提貨量較慢今日價格上漲，下游行業(yè)資金壓力大，貿(mào)易商畏跌情緒仍存，部分采買情緒受到壓力，市場散單少有成交 原料市場 上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格63970元/噸，較上一交易日上漲215元/噸佛山市場1#電解銅中間價64090元/噸，與上一交易日漲150元/噸； 明日預測 宏觀方面，美聯(lián)儲會議紀要顯示了偏鷹表態(tài)，美國PPI數(shù)據(jù)也依然保持高位，通脹將繼續(xù)維持高位，宏觀在消息真空期，供需繼續(xù)主導市場走勢，庫存整體偏低，滬銅月差走擴，近強遠弱預期較強 ，預計未來宏觀壓力之下，上行空間有限。

行情簡評

Mysteel調(diào)研：訂單、利潤向下 利廢企業(yè)國慶備庫不及預期

9月下旬美聯(lián)儲加息決議落實，加息75個基點，并表示當前通貨依然高企，美國未來11月份將繼續(xù)施行激進加息策略以來抑制通貨膨脹 預測：加息預期及節(jié)奏的變化在金融市場上造成了連鎖反應，美元保持強勢、同時壓制了銅價走勢需要注意的是，美聯(lián)儲加息結果公布后并沒有表現(xiàn)出相應的“利空落地”國內(nèi)方面，政策托底力度仍在加大，穩(wěn)增長仍是主旋律，不過長假臨近，內(nèi)外宏觀環(huán)境存在一定的不確定性，建議市場參與者應提前適當避險，謹慎投資。

主編視角

Mysteel日報：廢銅交投情緒修復 市場活躍度漸強

六、預測 今日廢銅成交氣氛好轉(zhuǎn)，貨源流通性因銅價上漲而好轉(zhuǎn)但預計未來美聯(lián)儲還將延續(xù)大幅加息步伐，流動性縮緊預期，俄烏沖突仍在繼續(xù)，銅價上行有限，短期銅價或?qū)⒊尸F(xiàn)震蕩走勢

日報

Mysteel午評：華北廢銅交投氣氛因銅價上漲而有所好轉(zhuǎn)

下游銅廠利潤仍處于低位，今日采購維持剛需拿貨的節(jié)奏，采購報價與貨商回收價持平，銅廠采購欠佳 預測：今日廢銅成交氣氛好轉(zhuǎn)，貨源流通性因銅價上漲而好轉(zhuǎn)但預計未來美聯(lián)儲還將延續(xù)大幅加息步伐，流動性縮緊預期，俄烏沖突仍在繼續(xù)，銅價上行有限，短期銅價或?qū)⒊尸F(xiàn)震蕩走勢

行情簡評