6月鋼市進入需求弱預期驗證階段，鋼價重心繼續(xù)下移或階段性修復機會并存

”東海期貨表示 綜合分析，東海期貨觀點認為，6月份鋼材市場走勢重點關注需求弱預期能否兌現若這一預期得到驗證，則鋼廠利潤會進一步壓縮，價格重心也會繼續(xù)下移反之，若需求走弱預期階段性證偽的話，雖然鋼材供應則可能會繼續(xù)在高位維持一段時間，但向上彈性也比較有限，這使得鋼價可能會有階段性修復 另外，在鐵礦石方面，雖然鐵水產量頂部已經基本確立，但鋼廠因利潤可觀、減產意愿不強，鐵水產量的下降過程可能相對曲折。

鋼材

李忠雙：短期內冷、熱軋卷板市場難有明顯起色

李忠雙認為，隨著鋼產量加快釋放，市場供給壓力將進一步加大，不利于后期冷、熱軋卷板價格企穩(wěn) 三是原燃料價格震蕩運行，成本支撐減弱近期，鐵礦石、焦炭、廢鋼等鋼鐵原燃料價格震蕩運行截至4月末，澳大利亞進口鐵礦石基準價為778.56元/噸，較4月初下降2.23%焦炭期貨主力合約價格為1538元/噸，呈現連續(xù)下跌走勢4月份，國內廢鋼市場同樣弱勢下行 李忠雙分析道，隨著鋼鐵原燃料價格震蕩下跌，鋼鐵企業(yè)生產成本壓力將有所緩解，但成本面支撐鋼材價格上漲的動力也不足，不排除后期鋼材價格有進一步下跌的可能。

鋼材

5月鋼市將迎需求強弱轉換！鋼價或延續(xù)低位區(qū)間波動

”東海期貨觀點認為，若把時間周期拉長到二季度末，鋼材供應大概率回落 綜合分析供需兩端變化，劉慧峰判斷，5月份鋼材市場大概率是一個去利潤的過程，價格或仍延續(xù)區(qū)間震蕩走勢預計螺紋鋼運行區(qū)間在每噸3000至3300元，熱卷運行區(qū)間在每噸3100至3300元 另外，從鐵礦石方面來看，劉慧峰表示，鑒于5月份鋼材需求可能會見到上半年頂部，且多數鋼廠已經處于滿產狀態(tài)，鐵水日產繼續(xù)向上空間也不大。

鋼材

東海期貨：鐵礦石延續(xù)跌勢

2月上中旬，鐵礦石期貨價格走勢明顯強于黑色板塊其他品種，主力2505合約最高一度上漲至844元/噸，但2月下旬，價格見頂回落，并出現持續(xù)下跌截至3月3日，鐵礦石主力2505合約收于779.5元/噸，相比2月中旬高點下跌7.04%我們認為，在鋼材需求真正啟動前，鐵礦石價格將延續(xù)跌勢 主要運行邏輯分析 春節(jié)前后，鐵礦石價格走勢偏強主要是因為供需階段性錯位。

原料

黑色期貨早報：各品種多數上漲，多機構料鐵礦石震蕩運行

截至2月18日9點40分，黑色期貨市場各品種多數上漲，錳硅漲超1%，螺紋鋼、熱卷、鐵礦石、焦炭、焦煤上漲，硅鐵、不銹鋼下跌 熱點：Mysteel分析師預計，全年鐵礦石供給過剩無法改變，且下半年發(fā)運壓力由于一季度的天氣擾動會更大，鐵礦石供強需弱的基本面使得后續(xù)鐵礦石價格呈M型走勢，而M型的右尾或被拉長，全年鐵礦石價格高點或于本輪春季行情出現。

期評

2024鋼鐵中國?第三屆華南金屬薄板產業(yè)大會圓滿落幕

如果25年需求前高后低，疊加鐵礦石新增產能釋放前低后高配合，低庫存支撐價格具備彈性，節(jié)奏上或將呈現前高后低走勢預計螺紋鋼主力合約波動區(qū)間在3600-2600元/噸；熱卷主力合約波動區(qū)間3700-2700元/噸 廣發(fā)期貨有限公司 發(fā)展研究中心黑色金屬組組長 周敏波 最后上海鋼聯電子商務股份有限公司首席分析師汪建華。

日報

分析人士：2025年鐵礦石供需偏寬松

12月份以來，鐵礦石期現價格整體呈窄幅震蕩走勢，價格波動區(qū)間在102~107美元／噸分析人士表示，供需基本面托底，宏觀樂觀預期為鐵礦石提供了向上的驅動 中輝期貨鐵礦石研究員李海蓉告訴記者，近期鐵礦石價格震蕩偏強運行，一方面是由于247家樣本鋼廠日均鐵水產量仍處于高位，并且長流程鋼廠仍保持一定利潤水平，鐵水日均產量下降較往年推遲了兩個月，對鐵礦石需求形成較強支撐另一方面是受鋼廠陸續(xù)開啟冬儲補庫的支撐。

原料

大有期貨：鐵礦石回歸基本面邏輯

隨著階段性政策空窗期到來，基于宏觀強預期的市場情緒明顯降溫，鐵礦石交易的重心或轉向自身基本面鋼廠補庫行為支撐短期鐵礦石市場表現，但隨著鐵水見頂回落，港口庫存將再次高位累積，偏弱的基本面持續(xù)施壓 隨著上周國內外重要宏觀事件塵埃落定，包括鐵礦石在內的黑色系品種市場情緒有所降溫鐵礦石期貨價格沖高回落并結束了寬幅震蕩行情，主力合約破位下跌至半年線以下本文將結合宏觀面、基本面因素對鐵礦石后期走勢進行分析。

原料

強化期現融合，護航黑色產業(yè)高質量發(fā)展

全國主要港口鐵礦石現貨庫存達1.465億噸，處于近兩年來的高點水平與之相對的是，今年6月以來，國內主要工業(yè)相關的商品價格大部分出現共振下跌，大商所黑色系期貨價格指數從5月底的5000點左右跌至近期3600點左右，跌幅27% 相關資訊機構分析稱，今年前7個月國內45座港口鐵礦石到港量為72504.6萬噸，同比增幅7.4%，整體上全年進口鐵礦石供應充足，港口鐵礦石或持續(xù)累庫 對于后續(xù)走勢，宏源期貨首席黑色分析師白凈認為，未來鐵礦石供應充足，預計下半年在80～110美元/噸波動。

原料

港信期貨：從品種屬性看鐵礦石市場運行規(guī)律

另一方面，從現貨供需和定價角度分析，國外鐵礦現貨市場、新加坡期貨和掉期（現金交割）的定價模式是高度趨同的，本質上大大增強了礦山寡頭“合理托市”的能力另外，因為新加坡鐵礦期貨、掉期走勢與進口礦的結算基準指數基本是完全一致的，故部分企業(yè)通過買入新加坡鐵礦掉期的方式做“虛擬庫存”進行套保，甚至完全通過在掉期上買賣替代原有的鐵礦實貨貿易，這使得掉期市場的多頭屬性較為明顯，這一點從近年不同鐵礦石市場的價差也容易看得出來。

原料

【中國證券報】基本面不佳，黑色系商品期貨弱勢恐難改

分品種來看，近期黑色系商品從成材到原料價格均創(chuàng)出階段新低以主力合約走勢為例，9月9日，螺紋鋼期貨一度創(chuàng)下逾7年來新低的2988元/噸；同日，鐵礦石期貨最低觸及662元/噸，創(chuàng)下2023年6月1日以來新低；9月11日，焦煤期貨一度跌至1182.5元/噸，亦創(chuàng)下逾15個月來新低 華聞期貨分析師胡萬斌表示，近期，黑色系商品期貨價格整體維持跌勢主要是受兩方面因素影響：一方面，鋼鐵行業(yè)需求持續(xù)不佳，加之近期宏觀政策預期轉弱，導致市場對黑色系商品的需求擔憂持續(xù)加深；另一方面，原料供應持續(xù)增加，價格不斷下調，導致整個黑色產業(yè)鏈的成本持續(xù)下移，成本坍塌預期隨之持續(xù)增強。

媒體報道

基本面不佳，黑色系商品期貨弱勢恐難改

分品種來看，近期黑色系商品從成材到原料價格均創(chuàng)出階段新低以主力合約走勢為例，9月9日，螺紋鋼期貨一度創(chuàng)下逾7年來新低的2988元／噸；同日，鐵礦石期貨最低觸及662元／噸，創(chuàng)下2023年6月1日以來新低；9月11日，焦煤期貨一度跌至1182.5元／噸，亦創(chuàng)下逾15個月來新低 華聞期貨分析師胡萬斌表示，近期，黑色系商品期貨價格整體維持跌勢主要是受兩方面因素影響：一方面，鋼鐵行業(yè)需求持續(xù)不佳，加之近期宏觀政策預期轉弱，導致市場對黑色系商品的需求擔憂持續(xù)加深；另一方面，原料供應持續(xù)增加，價格不斷下調，導致整個黑色產業(yè)鏈的成本持續(xù)下移，成本坍塌預期隨之持續(xù)增強。

鋼材

百年建筑日報：西南盤扣式腳手架價格（9月3日）

一、今日價格 9月3日，西南盤扣式腳手架銷售市場平均價格報5190元/噸，較上一日跌20元/噸。

日評

Mysteel：供需矛盾調整之下 華南優(yōu)特鋼市場情緒弱穩(wěn)

回顧第一季度優(yōu)特鋼市場，現貨價格出現了大幅下滑趨勢，截止發(fā)稿，廣東、福建市場較年初均下跌400元/噸左右，價格連創(chuàng)新低在高庫存低需求的背景下，商家預期持續(xù)減弱、甚至悲觀情緒已超出預期受房地產拖累，螺紋鋼需求明顯下滑，各鋼廠根據品種利潤進行生產調整，普優(yōu)共線鋼廠“普轉優(yōu)”逐漸增多，傳統(tǒng)需求分析邏輯與需求框架發(fā)生改變4月市場價格走勢如何，筆者針對目前的市場情況與本地貿易商進行了交流，具體內容如下： 問題：目前面臨的壓力及如何看待4月行情走勢？ 福建優(yōu)特鋼市場A企業(yè)總經理: 今年無疑會是一次深度洗牌，目前來看期貨超跌反彈，需求還沒有到達拐點，原料端焦炭第八輪提降已落地，鐵礦石上漲能否持續(xù)也是未知，成本來看一漲一跌已相抵消。

結構鋼

Mysteel 月報：12月云貴型鋼市場價格或小幅上漲為主

概述：11月云貴型鋼市場價格震蕩偏強運行，由于鐵礦石及雙焦價格的推高疊加期貨盤面震蕩走強的帶動，市場預期較強，商家情緒面好轉，加之市場長期處于低庫存運行狀態(tài)，經銷商惜售情緒明顯，現貨價格上漲為主12月開始，強預期仍然存在，市場低庫存狀態(tài)或將繼續(xù)維持，且年底趕工期開始，市場需求面或將有一定好轉對于12月行情走勢情況，筆者根據云貴型鋼基本面情況進行分析 一、價格震蕩上漲 角槽漲幅強于工字鋼 根據鋼聯數據統(tǒng)計，截至11月30日，昆明16#槽鋼4570元/噸，較月初漲130元/噸，昆明25#工字鋼4230元/噸，較月初漲10元/噸，昆明5#角鋼4540元/噸，較月初漲130元/噸；貴陽16#槽鋼4380元/噸，較月初漲160元/噸，貴陽25#工字鋼4450元/噸，較月初漲40元/噸，貴陽5#角鋼4380元/噸，較月初漲160元/噸。

市場月報

Mysteel：年底全國無縫管價格走勢分析

前言：旺季已過，整個四季度也即將過半，今年以來，無縫管行情走勢令人堪憂二季度伊始，無縫管均價一度趨弱運行，三季度至今，由于原料鐵礦石價格強勢拉漲，價格持續(xù)性高位運行，成本端支撐較強，管廠利潤收縮，成材價格無下探空間，加之下游需求疲軟，貿易商出貨不佳，無縫管價格無上漲動力，導致無縫管價格窄幅震蕩運行近期政策加碼下，期貨翻紅，市場情緒亦有所好轉，但商家反饋下游需求依舊疲軟，市場冷清，無縫管價格難有漲幅，隨著冬季來臨，全國多地氣溫驟降，筆者認為年底無縫管市場情況或難有改善，仍將維持現狀，甚至價格或有小幅下跌，接下來筆者將從價格及供需方面對此進行簡要分析。

主編視角

南華期貨：關于如何更好發(fā)揮鐵礦石期貨對礦山企業(yè)套期保值的作用

建立鐵礦石價格分析框架，跟蹤鐵礦石市場的供需情況、價格走勢、主要參與者等信息，有助于企業(yè)更準確地把握市場變化，做出明智的決策 (5)嚴格、合規(guī)地執(zhí)行套期保值計劃套期保值方案制定完成之后，在具體的實施過程中還應制定合規(guī)管理流程、資金管理流程和風險管理流程在保值方案的執(zhí)行過程中，期貨業(yè)務部門與營銷部、財務部及時溝通情況，嚴格按照規(guī)程操作，認真執(zhí)行研究確定的保值計劃與方案在期貨業(yè)務的結算和風險控制方面，完善各個環(huán)節(jié)的期貨結算和分析報表，做好對可能產生的風險的跟蹤與分析。

爐料

2023第十二屆中國煤焦鋼產業(yè)大會·新經濟格局下煤焦鋼企業(yè)風險管理探討同期活動圓滿落幕

最后，供需兩端對后市走勢進行判斷，短期雙焦再需求和低庫存支撐下，存在一定的價格韌性，平控減產預期開始后，煤焦需求先減后增，鋼廠減產會帶來一輪需求下降、價格下跌，限產完以后還會有一波復產和冬儲補庫周期同時潛在風險點在于煤礦安全檢查，鋼廠主動減產，雙重壓力下被動去庫，降低價格重心 上海鋼聯電子商務股份有限公司 煤焦分析師 楊昊 銀河期貨大宗商品研究所黑色金屬部負責人尉俊毅先生作題為《2023下半年黑色板塊走勢分析》的主題演講，他認為旺季臨近，隨著廢鋼鐵礦石價格下跌，電爐高爐陸續(xù)復產，短期原料品種強于成材。

同期活動

【界面】“七連漲”！鐵礦石價格上漲的推手是？

燒結機主要適用于大、中型規(guī)模的燒結廠對鐵礦粉的燒結處理 美爾雅期貨分析認為，唐山出臺限燒結新政后，預計對后期燒結礦配比和鐵水產量有一定影響，盡管限制燒結的影響力有限，但透露出具體的限產政策開始逐步落地 據財新此前報道，今年國內粗鋼產量調控政策定調“不增不減” ，下半年將動態(tài)調整 格林大華期貨認為，限產消息不利于鐵礦石需求，但同樣會短暫刺激鋼材價格上漲，以鋼為錨，鐵礦石價格將暫時受到鋼價走勢影響。

媒體報道

Mysteel：觸底反彈or布局填庫 SG緣何意外上漲50？

那么這次上調50原因何在？究竟是廢鋼觸底反彈的拐點還是鋼廠從長線角度對自身庫存布局的思量？且看下文分析 一、宏觀面情緒階段性修復 刺激期貨盤面反彈 國內方面，近期國家有望專注政策性開發(fā)性金融工具，以此推進6月中下旬專項債的發(fā)行節(jié)奏，同時發(fā)改委聯合多部門實施節(jié)能降碳，結合國際層面巴西礦場罷工消息刺激鐵礦石走勢，疊加目前美國債務問題得到緩解，美聯儲利率已接近暫停加息的水平，暫緩加息可能性增大，且歐洲加息也即將進入尾聲，國際資本投資預期提高，市場避險情緒階段性緩解，因此外圍股市及期貨市場的小幅反彈帶動國內五大品種期貨全線反彈上漲。

市場研究