COMEX銅期貨飆升至歷史新高，最高觸及5.3740美元/磅

3月25日，紐約商品交易所（Comex）銅期貨飆升至歷史新高，截至當(dāng)天收盤，COMEX銅期貨主力合約盤中最高上漲至5.2285美元／磅，突破去年5月20日創(chuàng)下的5.1985美元／磅的高點(diǎn)25日亞洲交易時(shí)間COMEX期銅繼續(xù)上漲，盤中一度漲至5.3740美元／磅 今年以來，COMEX銅期貨主力合約已累計(jì)上漲超30% 美國關(guān)稅政策加劇了市場對未來進(jìn)口成本攀升的擔(dān)憂，目前全球貿(mào)易商將世界各地的銅運(yùn)往美國COMEX的交割倉庫，推高美國需求預(yù)期，供需結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變支撐COMEX銅價(jià)持續(xù)走強(qiáng)。

國際資訊

Mysteel：銅現(xiàn)貨升水孱弱 后續(xù)能否回升

由于即將進(jìn)入交割月，持貨商可交單貨源低價(jià)出貨意愿有限，同時(shí)部分貿(mào)易商有意收購現(xiàn)貨低價(jià)貨源，選擇將其注冊成期貨倉單，市場逢低收貨情緒仍存因此后續(xù)來看，進(jìn)入到3月份，隨著企業(yè)資金壓力減退，且當(dāng)下月差背景下，可注冊倉單低價(jià)貨源仍受貿(mào)易商青睞，疊加后續(xù)Contango月差如若表現(xiàn)走擴(kuò)，現(xiàn)貨升水亦將得到支撐，并表現(xiàn)回升 數(shù)據(jù)來源：Mysteel數(shù)據(jù) 數(shù)據(jù)來源：Mysteel數(shù)據(jù) 四、銅價(jià)高位震蕩 下游消費(fèi)釋放仍需時(shí)間 從銅價(jià)角度來看，由于目前特朗普針對銅的關(guān)稅政策預(yù)期仍存，銅價(jià)短期維持高位震蕩運(yùn)行，且后續(xù)國內(nèi)仍存在消費(fèi)刺激政策預(yù)期，因此銅價(jià)底部支撐較強(qiáng)，后續(xù)或?qū)⒕S持偏強(qiáng)震蕩運(yùn)行，由于當(dāng)前高銅價(jià)對于下游消費(fèi)釋放仍表現(xiàn)較大壓制，市場新增訂單表現(xiàn)不佳，采購需求稍顯謹(jǐn)慎，加工企業(yè)有所等待盤面進(jìn)一步下跌。

主編視角

Mysteel解讀：銅價(jià)高位大幅震蕩 下方支撐動力何在

美國勞工部當(dāng)?shù)?em class='keyword'>時(shí)間5月15日公布數(shù)據(jù)顯示，4月美國核心CPI年率進(jìn)一步回落至3.6%，符合預(yù)期的同時(shí)，跌至2021年4月以來的最低點(diǎn)，這使得數(shù)據(jù)公布后市場對美聯(lián)儲2024年降息預(yù)期升溫，當(dāng)日美元指數(shù)也從前一日的105.02降至104.31 同時(shí)，市場上出現(xiàn)了針對COMEX銅期貨的逼倉行情，在空頭頭寸較多、COMEX庫存處于歷年低位、可交割貨源有限、運(yùn)力緊張等有利條件下，大量投機(jī)性多頭資金涌入COMEX市場，致使價(jià)格大幅上漲，COMEX的銅價(jià)溢價(jià)明顯。

主編視角

江銅集團(tuán)鉛鋅公司成功交付首批LBMA注冊銀錠

一直以來，鉛鋅公司秉持“打造引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展的世界知名品牌”的品牌主張，不斷提升品牌意識、技術(shù)能力和管理水平，所產(chǎn)的“江銅牌”銀錠于2016年2月獲得上海期貨交易所注冊批復(fù)，2020年11月榮獲“江西省名牌產(chǎn)品”，并在2024年2月成功列入LBMA白銀合格交割品牌目錄 為確保首批符合LBMA認(rèn)證的“江銅牌”銀錠成功出口，鉛鋅公司高度重視、周密安排，第一時(shí)間確認(rèn)銀錠出口訂單，統(tǒng)籌多方協(xié)同抓好標(biāo)準(zhǔn)銀錠的生產(chǎn)、檢驗(yàn)、品控等各項(xiàng)工作，確保銀錠達(dá)到交付條件。

貴金屬

Mysteel周報(bào)：精銅桿加工費(fèi)小幅反彈 下游提貨問題依然突出（1.15-1.19）

目前來看，低價(jià)訂單多但提貨速度慢，逐步影響到了企業(yè)的產(chǎn)銷表現(xiàn) 華南市場本周精銅桿成交情況整體不太理想，但隨時(shí)間推移銅價(jià)走弱后，下半周零單表現(xiàn)小幅回暖從具體的成交來看，周內(nèi)銅價(jià)整體處于震蕩下行的趨勢，但上半周價(jià)格更偏向于橫盤震蕩，疊加周一為期貨合約交割日，市場買賣雙方交易情緒均不太熱烈，即使在周二周三市場換月結(jié)束后，但區(qū)域電解銅供應(yīng)偏緊，現(xiàn)貨升水堅(jiān)挺不下，上半周銅桿零單成交情況很不理想，多數(shù)銅桿企業(yè)與貿(mào)易商表示日均成交量僅在100-200噸不等；時(shí)間來到下半周后，銅價(jià)跌幅擴(kuò)大，疊加部分區(qū)域銅桿企業(yè)進(jìn)入檢修階段，進(jìn)口線市場流通零單量有所縮緊，部分下游企業(yè)在剛需的背景下選擇逢低采購，部分進(jìn)口線與國產(chǎn)線企業(yè)早間零單成交水平有所回暖，不過下半周日均成交量也僅回到300-400噸區(qū)間，依舊偏差。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：精銅桿交割期交易積極性有限 再生銅桿提產(chǎn)預(yù)期不足(12.11-12.15）

不過周一之后，雖銅價(jià)整體走勢向上，精廢桿差持續(xù)走闊，但由于目前多數(shù)銅桿企業(yè)及貿(mào)易商期貨頭寸轉(zhuǎn)至次月合約，加之期銅合約高月差的影響，故而下游觀望情緒隨時(shí)間推移愈來愈濃厚，即使是部分低價(jià)貨源，日均成交量同樣持續(xù)下滑，到下半周基本只剩200噸左右的日均成交量，平價(jià)貨源成交量更是寥寥無幾，整體表現(xiàn)偏差 廣東再生銅桿本周市場成交表現(xiàn)較為一般，雖周內(nèi)銅價(jià)持續(xù)上行，區(qū)域精廢桿差有所走闊，但由于周內(nèi)臨近交割，加之期銅遠(yuǎn)近合約價(jià)差高企不下，同時(shí)，多數(shù)銅桿企業(yè)與貿(mào)易商頭寸基本在上周便移至次月合約；另外，由于廢銅價(jià)高，部分銅桿企業(yè)原料采購與成品銷售匹配難度增大，成品可調(diào)整空間較小，故而周內(nèi)成品價(jià)格期銅倒扣值優(yōu)勢并不明顯。

周報(bào)

【界面】青山集團(tuán)等中國鎳企產(chǎn)品謀求在LME上市

LME鎳交割品牌中的中國企業(yè)由此增至三家 該機(jī)構(gòu)表示，這是自LME縮短上市等待時(shí)間以來，第一個(gè)新批準(zhǔn)的針對LME鎳合約的交割品牌，是該交易所在2022年危機(jī)后恢復(fù)鎳交易量計(jì)劃的一部分 銅冠金源期貨稱，市場上華友鎳的價(jià)格相對于其他交割品品牌更低，將給市場參與者更多的交割品選擇，一定程度上緩解國內(nèi)市場鎳交割品不足的窘境，從而降低“逼空”風(fēng)險(xiǎn) 樊見苑表示，如果LME可交割的中國鎳品牌增加，有利于中國鎳產(chǎn)品的出口；擴(kuò)充交割品品牌范圍、增加可交割鎳數(shù)量，也對穩(wěn)定LME鎳市場起到促進(jìn)作用。

媒體報(bào)道

瑞達(dá)期貨：隔夜滬銅震蕩偏強(qiáng)

隔夜滬銅震蕩偏強(qiáng)由于美國就業(yè)數(shù)據(jù)提振了市場信心，大宗商品價(jià)格普遍反彈，但是也意味著美聯(lián)儲可能將高利率維持更長時(shí)間，從而在更長時(shí)間里遏制經(jīng)濟(jì)增長當(dāng)前銅期貨盤面震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，下游節(jié)后采購情緒向好，同時(shí)持貨商不愿再降價(jià)出貨，臨近交割貼水過大持貨商情愿交割是支撐升水的原因之一；此外，本周有大型下游廠家復(fù)產(chǎn)也是令升水走高的原因之一 技術(shù)上，滬銅2306合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA向上反彈。

期貨公司評論

Mysteel日報(bào)：銅價(jià)高位震蕩下游詢價(jià)尚可 上海電解銅成交一般

一、市場總結(jié) 早間開盤銅價(jià)有所走高，下游面對升水行情入市接貨情緒稍顯遲鈍，日內(nèi)有所觀望但昨日上海地區(qū)庫存再次下降，疊加短期貨源收緊情況下，且臨近交割03合約交割日，持貨商挺價(jià)情緒強(qiáng)烈；短暫時(shí)間部分低價(jià)貨源報(bào)于平水附近，但被買盤迅速清掃，隨后市場主流平水銅品牌報(bào)價(jià)維持升10~升30元/噸窄幅波動 二、今日價(jià)格 上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格69630元/噸，較上一交易日下跌335元/噸。

行情簡評

Mysteel日報(bào)：絕對價(jià)格攀升 銅桿市場成交平平無奇

早間市場報(bào)價(jià)上調(diào)，主流平水銅品牌報(bào)價(jià)始報(bào)于升10~升30元/噸，好銅品牌報(bào)于升40~升60元/噸，日內(nèi)濕法銅貨源依舊較為稀缺，報(bào)于貼40~貼30元/噸開盤銅價(jià)有所走高，下游面對升水行情入市接貨情緒稍顯遲鈍，早間有所觀望，待升水企穩(wěn)后入市采購，日內(nèi)整體詢價(jià)氛圍尚可昨日上海地區(qū)庫存再次下降，疊加短期貨源收緊情況下，且臨近交割03合約交割日，持貨商挺價(jià)情緒強(qiáng)烈；短暫時(shí)間雖部分低價(jià)貨源報(bào)于平水附近，但被買盤迅速清掃，隨后市場主流平水銅品牌報(bào)價(jià)維持升10~升30元/噸窄幅波動。

日報(bào)

Mysteel午評：contango結(jié)構(gòu)月差重回百元附近 上海電解銅現(xiàn)貨升水小擴(kuò)

開盤銅價(jià)有所走高，下游面對升水行情入市接貨情緒稍顯遲鈍，早間有所觀望，待升水企穩(wěn)后入市采購，日內(nèi)整體詢價(jià)氛圍尚可昨日上海地區(qū)庫存再次下降，疊加短期貨源收緊情況下，且臨近交割03合約交割日，持貨商挺價(jià)情緒強(qiáng)烈；短暫時(shí)間雖部分低價(jià)貨源報(bào)于平水附近，但被買盤迅速清掃，隨后市場主流平水銅品牌報(bào)價(jià)維持升10~升30元/噸窄幅波動整體來看，盤面維持69000~70000元/噸震蕩運(yùn)行，下游市場消費(fèi)未能持續(xù)好轉(zhuǎn)，但貨商挺價(jià)情緒依舊，加之contango結(jié)構(gòu)月差今日重新走擴(kuò)至百元每噸附近，因此預(yù)計(jì)現(xiàn)貨升水短期或企穩(wěn)為主。

行情簡評

國際銅期貨上市滿兩年 產(chǎn)業(yè)參與漸入佳境

“對于一個(gè)上市僅兩年的品種，我們認(rèn)為國際銅期貨已經(jīng)打下了一定的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)，雖然短時(shí)間內(nèi)在市場規(guī)模和應(yīng)用上還不能與滬銅、LME期銅市場相比，但已經(jīng)成為一個(gè)非常有效的輔助性交易市場，尤其是對于企業(yè)跨境業(yè)務(wù)來說，國際銅期貨是一個(gè)不錯的套保工具”他認(rèn)為，未來隨著國際銅期貨市場規(guī)模不斷擴(kuò)大、流動性越來越充足，產(chǎn)業(yè)企業(yè)大規(guī)模采用國際銅期貨作為貿(mào)易基準(zhǔn)定價(jià)的前景值得期待 對于提升國際銅期貨產(chǎn)業(yè)客戶的參與深度和廣度，侯心強(qiáng)認(rèn)為，一方面需要優(yōu)化投資者交割流程時(shí)的體驗(yàn)，由于國際銅期貨不含稅、保稅交割的特殊性，目前企業(yè)在實(shí)際交割過程中仍需與稅務(wù)局、外管局、銀行做好相關(guān)溝通，特別是在賣出交割時(shí)還需要提前聯(lián)系稅務(wù)局申請零稅率稅票；另一方面，建議在適當(dāng)時(shí)機(jī)對標(biāo)LME市場延長國際銅期貨交易時(shí)間。

國際資訊

Mysteel日報(bào)：節(jié)后市場重啟 銅桿成交不盡人意

江蘇某銅桿生產(chǎn)企業(yè)表示，高月差限制下游企業(yè)拿貨意愿，日內(nèi)成交表現(xiàn)環(huán)比節(jié)前下滑，僅錄得200余噸成交量據(jù)調(diào)研，由于時(shí)間臨近交割，且目前高月差壓力較大，部分交易者還在等待交割后再做交易計(jì)劃，預(yù)計(jì)短期內(nèi)區(qū)域銅桿成交難有大幅提升表現(xiàn) 華北地區(qū)：今日市場訂單情況整體尚可，隨著假期結(jié)束期貨開盤，市場定價(jià)信心恢復(fù)，同時(shí)北方市場加工費(fèi)較節(jié)前有所下調(diào)，部分下游線纜企業(yè)選擇逢低買入；但由于期銅高月差情況仍存，市場整體新訂單增加較少，多為老客戶拿貨。

日報(bào)

Mysteel午評：期銅月差高企 華南銅桿市場訂單表現(xiàn)欠佳

廣東方面，目前區(qū)域電解銅社庫庫存較節(jié)前有所增加，但由于進(jìn)口貨多流向上海，市場對于后期市場供應(yīng)形勢仍偏悲觀；同時(shí)，隨著時(shí)間臨近交割換月，且期貨遠(yuǎn)月與近月月差居高不下，多數(shù)線纜、拉絲及深加工企業(yè)多選擇觀望等待換月后再行入市，采購情緒較低，預(yù)計(jì)在本周高月差及換月周背景下，南方市場銅桿訂單情況難有明顯增長點(diǎn) 上饒市場精銅桿價(jià)格行情 上饒市場再生銅桿價(jià)格行情 贛州市場精銅桿價(jià)格行情 贛州市場再生銅桿價(jià)格行情 鷹潭市場精銅桿價(jià)格行情 鷹潭市場再生銅桿價(jià)格行情 廣州市場精銅桿價(jià)格行情 廣州市場再生銅桿價(jià)格行情 長沙市場精銅桿價(jià)格行情 長沙市場再生銅桿價(jià)格行情 防城港市場精銅桿價(jià)格行情 昆明市場精銅桿價(jià)格行情 重慶市場精銅桿價(jià)格行情 。

行情簡評

Mysteel周報(bào)：假期精銅桿企業(yè)生產(chǎn)平穩(wěn) 再生銅桿價(jià)格波動較大 (9.30-10.9）

【總結(jié)】 假期期間，精銅桿企業(yè)生產(chǎn)平穩(wěn)，多發(fā)貨為主，少量長單客戶有拿貨情況，但均屬于先提貨后定價(jià)；再生銅桿企業(yè)原料補(bǔ)充依然困難，假期內(nèi)價(jià)格波動大，廠商間價(jià)格差異大；由于時(shí)間臨近交割，在交易重啟后市場交投預(yù)計(jì)難有明顯的表現(xiàn)，節(jié)前高價(jià)的加工費(fèi)有回調(diào)的可能，但目前精廢銅桿價(jià)差繼續(xù)向上修復(fù)的壓力較大 【一周市場回顧】 1、精銅桿市場：少量長單客戶拿貨 銅桿企業(yè)多穩(wěn)定發(fā)貨為主 國慶假期期間因國內(nèi)期貨市場暫停交易，精銅桿市場的交易也基本處于停滯的狀態(tài)，多數(shù)企業(yè)均是以原定計(jì)劃進(jìn)行正常的生產(chǎn)以及發(fā)貨；少部分下游企業(yè)因訂單備貨不足，少量向銅桿廠家拿貨，但這類訂單多以節(jié)前的加工費(fèi)結(jié)算，且尚未制定完整的價(jià)格。

周報(bào)

Mysteel日報(bào)：價(jià)格走弱看空升溫 銅桿市場成交清淡

據(jù)調(diào)研，換月結(jié)束前，北方市場線纜企業(yè)采購銅桿情緒較差，補(bǔ)庫、備庫計(jì)劃均準(zhǔn)備于換月后進(jìn)行；同時(shí)隨著銅桿企業(yè)當(dāng)月長單提貨期限將至，企業(yè)重心多轉(zhuǎn)向催促下游提貨，零單交易放緩，預(yù)計(jì)隨著交割結(jié)束后，區(qū)域銅桿交易有望回暖 華南地區(qū)：銅價(jià)延續(xù)昨日夜盤走勢，早盤低位震蕩運(yùn)行，時(shí)間愈發(fā)臨近期貨交割日，廣東電解銅升水大幅下調(diào)，帶動區(qū)域精銅桿零單加工費(fèi)報(bào)盤大幅回落至500元/噸以下水平；加之期貨當(dāng)月與次月合約價(jià)差環(huán)比昨日擴(kuò)張，交易風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)上升，市場接貨端對于當(dāng)月合約交易心態(tài)愈發(fā)謹(jǐn)慎，觀望態(tài)度明顯。

日報(bào)

Mysteel午評：換月前觀望情緒蔓延 華南銅桿市場熱度下滑

成交：精銅桿端，銅價(jià)延續(xù)昨日夜盤走勢，早盤低位震蕩運(yùn)行，時(shí)間愈發(fā)臨近期貨交割日，廣東電解銅升水大幅下調(diào)，帶動區(qū)域精銅桿零單加工費(fèi)報(bào)盤大幅回落至500元/噸以下水平；加之期貨當(dāng)月與次月合約價(jià)差維持?jǐn)U張態(tài)勢，交易風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)上升，市場接貨端對于當(dāng)月合約交易心態(tài)愈發(fā)謹(jǐn)慎，觀望態(tài)度明顯，從早間詢得的情況來看，多數(shù)銅桿企業(yè)成交量不足百噸，較為慘淡，即使是某些中大型企業(yè)成交量亦環(huán)比下滑明顯，在400噸以內(nèi)水平。

行情簡評

Mysteel日報(bào)：交割臨近月差擴(kuò)張 銅桿市場觀望情緒濃厚

據(jù)調(diào)研，隨著深圳、廣州等地疫情形勢日漸好轉(zhuǎn)，區(qū)域物流運(yùn)輸及生產(chǎn)逐步恢復(fù)，且深圳線纜、拉絲等企業(yè)訂單有回暖態(tài)勢，整體局面呈樂觀走向；不過由于時(shí)間臨近期貨交割日，市場交易氛圍趨向謹(jǐn)慎，但隨著“金九銀十”旺季的進(jìn)一步推進(jìn)，市場對于需求恢復(fù)期待值不斷回升，預(yù)計(jì)換月之后區(qū)域銅桿消費(fèi)有望出現(xiàn)明顯改善 數(shù)據(jù)來源：Mysteel -再生銅桿市場- 華北地區(qū)：河北市場，市場廠家報(bào)價(jià)多為63600-63700元/噸，較前一交易日上漲300元/噸。

日報(bào)

Mysteel午評：換月節(jié)點(diǎn)臨近 華南精銅桿成交趨向分化

廣東方面，隨著深圳、廣州等地疫情形勢日漸好轉(zhuǎn)，區(qū)域物流運(yùn)輸及生產(chǎn)生活逐步恢復(fù)，且深圳線纜、拉絲等企業(yè)訂單有回暖態(tài)勢，整體局面呈樂觀走向；不過由于時(shí)間臨近期貨交割日，市場交易氛圍趨向謹(jǐn)慎，但隨著“金九銀十”旺季的進(jìn)一步推進(jìn)，市場對于需求恢復(fù)期待值不斷回升，預(yù)計(jì)換月之后區(qū)域銅桿消費(fèi)有望出現(xiàn)明顯改善 上饒市場再生銅桿價(jià)格行情 贛州市場精銅桿價(jià)格行情 贛州市場再生銅桿價(jià)格行情 鷹潭市場精銅桿價(jià)格行情 鷹潭市場再生銅桿價(jià)格行情 廣州市場精銅桿價(jià)格行情 廣州市場再生銅桿價(jià)格行情 長沙市場精銅桿價(jià)格行情 長沙市場再生銅桿價(jià)格行情 防城港市場精銅桿價(jià)格行情 昆明市場精銅桿價(jià)格行情 重慶市場精銅桿價(jià)格行情 。

行情簡評

Mysteel日報(bào)：銅價(jià)重心小幅上移 銅桿市場成交清淡

北方某銅桿生產(chǎn)企業(yè)表示，受原料供應(yīng)影響，目前企業(yè)產(chǎn)銷多維持緊平衡狀態(tài)，新增訂單較少據(jù)調(diào)研，隨著時(shí)間推移，雖本周北方市場電解銅供應(yīng)有望逐步恢復(fù)正常水準(zhǔn)，但由于目前期貨月差較大，且本周臨近交割換月，預(yù)計(jì)周內(nèi)精銅桿出貨仍以長單交付為主，零散訂單交投難有明顯改善空間 華南地區(qū)：銅價(jià)延續(xù)向好走勢，早盤維持高位向上盤整，限于電解銅升水報(bào)盤高企不下，精銅桿零單加工費(fèi)仍維持高報(bào)盤，但區(qū)域現(xiàn)貨仍較為緊缺；從詢得的情況來看，下游電線電纜企業(yè)訂單環(huán)比轉(zhuǎn)暖明顯，采購意愿尚可，但零單高報(bào)盤及原料緊張情況限制實(shí)際需求表現(xiàn)，多數(shù)銅桿企業(yè)成交仍以長單交付為主，僅少部分現(xiàn)貨庫存較為充裕的銅桿企業(yè)成交表現(xiàn)優(yōu)異，錄得500噸以上成交水平，多數(shù)企業(yè)長單提貨量維持常態(tài)高水準(zhǔn)。

日報(bào)