Mysteel周報：終端企業(yè)維持剛需采購節(jié)奏 本周銅板帶市場日度成交變化不大（5.16-5.23）

另外，隨著國內檢修期的結束，以及下游消費在經歷了4月高消費后逐步轉入平淡，市場Back結構有收窄趨勢，現(xiàn)貨升水也隨之有所走弱，但依然偏強整體來看，基本面對銅價的支撐雖然存在，但較此前已有所減弱，但需求體感上的偏弱狀態(tài)和實際的表現(xiàn)依然有一定的差異，銅價依舊處于易漲難跌的狀態(tài)預計下周銅價延續(xù)高位震蕩表現(xiàn)，國內銅價運行區(qū)間在77500-79100元/噸，LME銅期貨運行區(qū)間在9420-9620美元/噸，COMEX銅期貨運行區(qū)間在4.60-4.76美元/磅；價格反映相對偏弱，現(xiàn)貨市場升水有企穩(wěn)反彈趨勢，更多體現(xiàn)在月差上。

周報

Mysteel周報：銅價重心下移 現(xiàn)貨升水高位回落(5.16-5.23)

另外，隨著國內檢修期的結束，以及下游消費在經歷了4月高消費后逐步轉入平淡，市場Back結構有收窄趨勢，現(xiàn)貨升水也隨之有所走弱，但依然偏強整體來看，基本面對銅價的支撐雖然存在，但較此前已有所減弱，但需求體感上的偏弱狀態(tài)和實際的表現(xiàn)依然有一定的差異，銅價依舊處于易漲難跌的狀態(tài)預計下周銅價延續(xù)高位震蕩表現(xiàn)，國內銅價運行區(qū)間在77500-79100元/噸，LME銅期貨運行區(qū)間在9420-9620美元/噸，COMEX銅期貨運行區(qū)間在4.60-4.76美元/磅；價格反映相對偏弱，現(xiàn)貨市場升水有企穩(wěn)反彈趨勢，更多體現(xiàn)在月差上。

周報

Mysteel：2024年下半年鋁板帶箔產量增速或將放緩

一季度空調產量和出貨量增速均超20%，主要原因有三點：一是這兩年空調老品牌跑馬圈地加速擴產，受資本推動新進品牌增多，堆積效應明顯；二是家電以舊換新支持政策出臺，增大品牌空調的銷售預期，開足馬力在旺季前備足貨源；三是期貨銅價高漲，空調漲價風不斷，生產廠家為了搶抓低價銅材料，加大空調排產量現(xiàn)在空調業(yè)也正在經歷一場暗流涌動的危機，空調銷售受到房地產疲軟、消費水平下降等多重因素影響，并沒有年初預期的那么樂觀。

熱點分析

09月17日LME基本金屬綜述

交易所銅庫存增長，限制了銅價上漲上海期貨交易所注冊倉庫的銅庫存連續(xù)一個月增長，創(chuàng)下7月下旬以來的最高水平LME注冊倉庫的銅庫存在經歷了7月至9月期間大幅增長后，升至2022年10月以來的最高水平。

LME

需求預期轉弱，全球大宗商品回調

歐美經濟體不確定性因素增加，導致市場對大宗商品需求方面出現(xiàn)擔憂情緒石油、銅、鐵礦石等商品近期經歷了較大幅度調整，本周出現(xiàn)一定程度的反彈自今年春季觸及階段高點以來，棉花、銅、石油、鐵礦石、鋁等期貨價格調整幅度均超過20%分析人士指出，高通脹背景下，全球經濟回落預期成為了本輪商品調整的主要推手在多個宏觀因素擾動作用下，年內大宗商品仍可能出現(xiàn)調整，但中國需求占主導的品種表現(xiàn)可能會更加抗跌

鋼材

銅價下跌，對中央空調行業(yè)影響有多大

大宗商品價格直接影響著中下游產業(yè)的成本，是觀察整體制造業(yè)發(fā)展狀況的可靠性領先指標近期，銅價下跌，無論是期貨市場還是現(xiàn)貨市場均呈現(xiàn)震蕩回落態(tài)勢，引起了廣泛關注 據公開數(shù)據顯示，6月中旬，銅價在經歷高增之后逐漸開始下探，進入7月，下跌幅度已超過20%，并在7月6日跌破6萬大關，其中倫銅盤中一度下探至每噸7291.5美元，創(chuàng)2020年11月以來新低而且受制于發(fā)達經濟體PMI指數(shù)走低、工業(yè)活動明顯放緩、制造業(yè)表現(xiàn)疲軟等多重原因，市場看空情緒較為濃烈。

家電

分析人士：大宗商品后期走勢將出現(xiàn)明顯分化

新湖期貨副總經理、董秘、研究所所長李強從大類資產周期的角度分析，認為商品經歷了一定幅度的回調，后期可能會逐步趨穩(wěn)，但是內部可能會出現(xiàn)明顯的分化當前世界主要經濟體呈現(xiàn)明顯的經濟周期差異，中國經濟逐步尋底，有邊際改善的預期俄烏沖突引發(fā)市場較大的波動，能源、農產品價格受供給減少預期、需求回升、運輸成本增加等因素的支撐，大宗商品可能會延續(xù)偏強走勢 在大宗商品配置方面，李強主要看好有色及農產品兩個板塊，有色在工業(yè)品中具有明顯的需求端邏輯，同時生產成本增加，其中銅的長線邏輯較好。

鋼材

2022年2月21日期貨公司滬鋁短線操作建議

節(jié)后鋁累庫幅度偏中性，滬鋁或維持高位震蕩等待消費進一步驗證 國信期貨 近期，全球金融市場緊張情緒再起，歐美股市及大宗市場經歷暫時休整后再起波瀾截至18日收盤，LME銅期貨收報9955美元/噸，上漲0.33%，LME鋁期貨收報3266.5美元/噸，上漲0.25% ，國內銅鋁期貨夜盤震蕩小幅調整，滬銅期貨主力合約收報71400元/噸，下跌0.15%，滬鋁期貨主力合約收報22625元/噸，下跌0.51%。

期貨公司評論

2022年1月24日期貨公司滬鋁短線操作建議

國投安信期貨 周五倫鋁從近三月高點回落，滬鋁震蕩偏弱上周鋁錠庫存小幅累庫拐點確立目前鋁庫存和基差水平偏中性，在國內宏觀寬松加碼及后市供需偏緊預期下，滬鋁中期震蕩偏強趨勢未改，短期消費轉弱價格在前期高點處有阻力，暫以震蕩對待，支撐位暫看20900元附近 國信期貨 上周五晚間，海外基本金屬經歷連續(xù)突破后回落，截至收盤，倫銅期貨報在9933.5美元/噸，下跌1.05%，倫鋁期貨報在3022.5美元/噸，下跌2.97%，國內銅鋁期貨夜盤隨外盤沖高回落，滬銅期貨主力合約報在70320元/噸，上漲0.04%，滬鋁期貨主力合約報在21220元/噸， 下跌1.42%。

期貨公司評論

商品市場“病毒坑”出現(xiàn)？ 新加坡鐵礦石期貨一度漲近10%

經歷了最新一輪由變異病毒引發(fā)的拋售，商品市場價格走勢被砸出一個低位，但越來越多的投資者開始反思一個問題：這一把預期是不是打得太過了？ 這一動向也反映在了市場價格中周一倫敦金屬交易所開盤后，包括銅、鎳、錫、鉛等多項工業(yè)金屬漲幅均接近1%更為夸張的是鐵礦石，新加坡鐵礦石12月期貨日內一度上漲9.6%至105美元/噸，后續(xù)漲幅稍稍回落至6.93%大商所鐵礦石期貨主力合約在周一亦上漲4.77%。

爐料

CBOT農產品期價全線下跌，LME基本金屬多數(shù)走弱

（芝加哥分社記者徐靜） 受拋售壓力影響，倫敦金屬交易所基本金屬期貨價格17日多數(shù)下跌 3個月期銅收于每噸9267美元，比前一交易日下跌65美元，跌幅為0.70%金屬分析師安娜·德·利茲表示，在經歷了一周的波動之后，銅、鎳和鉛下跌，過去五天的大部分時間里，銅、鎳和鉛都處于拋售壓力之下 3個月期鎳收于每噸19355美元，比前一交易日下跌25美元，跌幅為0.13%。

聚焦

6月份大宗商品平均上漲0.83%，近半數(shù)商品環(huán)比回調

業(yè)界分析預計，隨著淡季等因素的繼續(xù)“發(fā)酵”，部分商品預計短期仍將回穩(wěn)，但市場整體的分化態(tài)勢或再顯現(xiàn)對于油價，作為國際市場定價的商品，原油市場的樂觀預期仍在持續(xù)“國際上主要分析機構的預期是到三季度，油價可能達到75美元到80美元的區(qū)間”報告認為 “銅價三季度則可能展開窄幅震蕩”包括南華期貨等機構的研究認為，2021年上半銅價已經歷兩波上漲行情，一波中高位盤整和一波沖高回落行情，進入下半年經濟復蘇為銅價提供了支撐，而在美聯(lián)儲收緊貨幣政策的預期下，美元指數(shù)在下半年或將有所反彈，同時供給端包括智利等地的銅礦供應或也有所好轉。

鋼材

Mysteel：“粽”情一次漲到脫韁 304熱軋也變了！

各個產業(yè)鏈上下游都經歷著屬于自己的跌宕起伏而對于此種普漲，大家一致的觀點多認為是--海外持續(xù)寬松的貨幣環(huán)境所帶來的沖擊原油、銅、不銹鋼都表現(xiàn)的淋漓盡致不銹鋼期貨聯(lián)動現(xiàn)貨開啟拉漲浪潮 截止16:10分無錫、佛山不銹鋼現(xiàn)貨市場均有著自己的變動，合約價格與現(xiàn)貨基差也在不斷的回歸 節(jié)后首日迎最后交易日倉單缺口引追逐 眾所周知節(jié)后第一個工作日為最后交易日，從不銹鋼盤面來看2017合約增倉，單日增倉超3000手資金作用力明顯至32642手，交割需求依舊強勁，倉單缺口引來有一波追逐。

不銹鋼頭條

上海銅現(xiàn)貨午評：銅價高位回落 現(xiàn)貨交投清淡

5月11日，上海地區(qū)1#電解銅現(xiàn)貨成交價格75635元/噸，跌1315元/噸；報價貼水120~貼水20元/噸，平水銅升貼水降5元/噸 國際銅期貨主力合約隔夜低開68910元/噸，早間開盤后逐步反彈至日均線附近震蕩，截至上午收盤報68900元/噸，漲3.75%，主力合約持倉量增596手至13566手 隔夜基本金屬普遍回落，銅價在經歷連續(xù)大幅上漲后迎來一波回調，投機多頭獲利離場，滬銅價自歷史高位下跌至75800一線震蕩。

行情簡評

全球經濟增長預期樂觀國際油價反彈，農產品全線下跌

當天2021年5月交割的白銀期貨價格下跌5.3美分，收于每盎司26.13美元，跌幅為0.2%；4月交割的白金期貨價格上漲26.4美元，收于每盎司1201.8美元，漲幅為2.25%（芝加哥分社記者徐靜） 受投機買盤減少的影響，倫敦金屬交易所基本金屬期貨價格10日多數(shù)下跌3個月期銅收于每噸8893.5美元，比前一交易日上漲67.5美元，漲幅為0.76%經紀商MarexSpectron表示，倫銅的凈多頭頭寸占活躍合約的比例從2月25日的62%降至43%，該公司分析師阿蘭斯迪爾·穆諾表示，在經歷如此大規(guī)模的清盤后，金屬可能恢復漲勢。

聚焦

期貨要聞簡訊丨黑色多數(shù)下跌，螺紋小飄紅

◎滬銅漲2.53% 國信期貨：預計銅鋁經歷1月以來劇烈震蕩將迎來國內重大行業(yè)政策預期下的春季反彈機會，節(jié)后多頭思路為主 瑞達期貨：技術上，滬銅2104合約持倉增量，日線MACD紅柱增量，預計短線延續(xù)強勢操作上，建議63000元/噸附近輕倉做多，止損位62500元/噸。

期評

期貨要聞簡訊丨黑色系大幅走高，鐵礦大漲逾7%

操作建議，在2760元/噸附近短多，止損參考2730元/噸 廣發(fā)期貨：年后隨著鋼材價格的上行，交易邏輯將重回基本面軌道，預計焦煤節(jié)后走勢整體震蕩偏強，5月合約波動目標區(qū)間參考1600-1700 ◎滬銅漲5.26% 國信期貨：預計銅鋁經歷1月以來劇烈震蕩將迎來國內重大行業(yè)政策預期下的春季反彈機會，節(jié)后多頭思路為主。

期評

期貨要聞簡訊丨黑色集體上漲，鐵礦漲逾4%

操作建議，在2590元/噸附近短多，止損參考2560元/噸 廣發(fā)期貨：節(jié)后需求或提前啟動，疊加焦炭供給的不斷改善，焦煤將延續(xù)回暖態(tài)勢5月合約波動目標區(qū)間參考1600-1700 ◎滬銅漲1.67% 國信期貨：預計若春節(jié)宏觀不出現(xiàn)重大挫折，則銅鋁經歷1月以來劇烈震蕩將迎來國內重大行業(yè)政策預期下的春季反彈機會，長假臨近注意控制倉位。

期評

我的有色：銅市場2020年回顧及2021年展望

同時，疫情擴散之下南美秘魯智利等主要銅產地的銅礦的開采和運輸也受到了不同程度的影響，引發(fā)市場對于銅供給端的中斷的擔憂 圖1：2020年國內外期貨收盤價格走勢圖 數(shù)據來源：SHFE LME 2020年滬銅運行區(qū)間在35300-59640元/噸，LME倫銅電3運行區(qū)間在4371-8028美元/噸，總體呈現(xiàn)先抑后揚的走勢，銅價在經歷了一場突如其來的暴跌之后，又走出了一條持續(xù)三個季度的上漲曲線。

主編視角

美麥大漲逾3%，倫鋅創(chuàng)三個月來最大單日跌幅

（芝加哥分社記者徐靜） 受市場獲利了結和美元指數(shù)走強影響，倫敦金屬交易所基本金屬期貨價格11日多數(shù)下跌其中，3個月期銅收于每噸7768.5美元，比前一交易日下跌104.5美元，跌幅為1.33%瑞士寶盛集團分析師卡斯騰·蒙克說，銅價在經歷強勁上漲后，市場出現(xiàn)獲利了結并不奇怪，當天在股市也同樣出現(xiàn)了避險情緒3個月期鋅是當天跌幅最大的基本金屬，收于每噸2784.5美元，比前一交易日下跌79美元，跌幅為2.76%。

聚焦