國信期貨：中美貿(mào)易局勢有望進(jìn)一步緩和，滬銅預(yù)計震蕩

周三夜間，倫銅報收9647美元/噸，下跌0.8%，滬銅報收78570元/噸，下跌0.77%宏觀方面，據(jù)中國新聞網(wǎng)報道，6月11日，中國商務(wù)部國際貿(mào)易談判代表兼副部長李成鋼表示，在中美經(jīng)貿(mào)磋商機(jī)制首次會議中，雙方進(jìn)行了專業(yè)、理性、深入、坦誠的溝通雙方原則上就落實兩國元首6月5日通話共識以及日內(nèi)瓦會談共識達(dá)成了框架中美貿(mào)易局勢有望進(jìn)一步緩和，市場情緒有所回暖因關(guān)稅政策給予銅的溢價亦有所回落國內(nèi)方面，銅社會庫存顯著低于去年同期，但已進(jìn)入銅消費淡季，庫存或逐漸進(jìn)入持續(xù)累庫階段，目前基本面更多對銅價起到支撐作用。

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瑞達(dá)期貨：節(jié)后滬銅或受美銅影響震蕩偏強(qiáng)運行

長假期間倫銅和紐銅在1月27日下探后均出現(xiàn)小幅反彈的走勢，其中紐銅反彈幅度較大，由于特朗普政府對外關(guān)稅行政令的簽署，對我國加征10%，對墨西哥、加拿大加征25%，關(guān)稅加征后對美國物價水平影響顯著，美銅偏強(qiáng)運行 自1月28日至2月4日期間，倫銅漲幅+0.96%，紐銅漲幅+2.85%消息面上，受春節(jié)長假停工影響，國內(nèi)制造業(yè)PMI為49.1%，環(huán)比回落1%國際方面，美國1月ISM制造業(yè)PMI為50.9，預(yù)期49.8，前值49.3。

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國信期貨：關(guān)注美國關(guān)稅政策變化，滬銅暫時觀望

周二夜間，倫銅報收9174美元/噸，上漲0.7%受美國最新關(guān)稅政策影響，全球范圍內(nèi)對于貿(mào)易安全的不確定性及擔(dān)憂加劇，美元走強(qiáng)，春節(jié)假期期間外盤基本金屬價格均受到一定下行壓力春節(jié)假期后，滬銅或有所跟跌，疊加節(jié)日期間累庫壓力，預(yù)計滬銅呈現(xiàn)震蕩偏弱走勢，暫時觀望

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交子期貨：滬銅庫存低位支撐價格

操作策略：市場對國內(nèi)政策充滿預(yù)期、且滬銅庫存低位支撐價格；但臨近年關(guān)，下游開工逐步下降，美聯(lián)儲降息預(yù)期下降美元走強(qiáng)，對銅價形成壓制關(guān)注美元走勢，日內(nèi)短線參與

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瑞達(dá)期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩

隔夜滬銅主力合約震蕩，基本面礦端，銅精礦TC現(xiàn)貨指數(shù)繼續(xù)運行于負(fù)值區(qū)間，年中長協(xié)談判進(jìn)展超預(yù)期，長單TC有所修復(fù)，銅精礦供應(yīng)緊張局面有所改善供給方面，由于銅礦港口庫存目前暫充足，加之銅出口窗口的打開令冶煉廠生產(chǎn)意愿仍高，產(chǎn)量穩(wěn)定小增，供給量充足但由于出口意向增加，內(nèi)供有所收緊需求方面，受淡季影響，下游銅材加工消費皆有所走弱，需求的季節(jié)性疲弱令現(xiàn)貨市場成交活躍度較低，庫存方面，社會庫存基本保持穩(wěn)定，處于中低水位運行。

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有色持倉日報：滬銅飄綠，金瑞期貨減持超1千手空單

截至7月3日收盤，滬銅2508收80560元/噸，跌0.07%；滬鋁2508收20680元/噸，漲0.07%；滬鉛2508收17245元/噸，漲0.50%；氧化鋁2509收3026元/噸，漲0.93% 各品種具體如下： 各品種持倉情況具體如下： 。

期評

瑞達(dá)期貨：滬銅輕倉逢低短多交易

隔夜滬銅主力合約高位震蕩基本面礦端，銅精礦TC現(xiàn)貨指數(shù)繼續(xù)運行于負(fù)值區(qū)間，年中長協(xié)談判進(jìn)展超預(yù)期，長單TC有所修復(fù)，銅精礦供應(yīng)緊張局面有所改善供給方面，由于銅礦港口庫存目前暫充足，加之銅出口窗口的打開令冶煉廠生產(chǎn)意愿仍高，產(chǎn)量穩(wěn)定小增，供給量充足但由于出口意向增加，內(nèi)供有所收緊需求方面，受淡季影響，下游銅材加工消費皆有所走弱，需求的季節(jié)性疲弱令現(xiàn)貨市場成交活躍度較低，庫存方面，社會庫存基本保持穩(wěn)定，處于中低水位運行。

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交子期貨：謹(jǐn)慎看待短期滬銅高位運行

操作策略：近期美元持續(xù)下跌，非美地區(qū)庫存持續(xù)下滑支撐銅價國內(nèi)市場呈現(xiàn)傳統(tǒng)消費淡季對銅價上方存在抑制技術(shù)上或沖擊8萬1，謹(jǐn)慎看待短期滬銅高位運行，后期擇機(jī)高位空配

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期貨日報：“礦荒”導(dǎo)致“錠缺”，滬銅主力合約重回80000元／噸關(guān)口

7月首個交易日，LME銅期貨3個月合約一度觸及10000美元／噸的整數(shù)關(guān)口，滬銅期貨主力合約也隨之上漲并站上80000元／噸關(guān)口 山金期貨投資咨詢部負(fù)責(zé)人王云飛認(rèn)為，近期銅價回升有兩大原因：一是美國以外的市場低庫存狀態(tài)延續(xù)LME和國內(nèi)精銅社會庫存分別下降至9萬噸和12萬噸的歷史同期低位從季節(jié)性因素出發(fā)，全球銅市三季度不存在明顯的累庫期，在美國高溢價購銅的背景下，市場對非美市場庫存耗盡的擔(dān)憂增加。

國內(nèi)資訊

交子期貨：美元疲軟，銅偏強(qiáng)運行

操作策略：近期美元持續(xù)下跌、關(guān)稅擔(dān)憂精銅流入美國，非美地區(qū)庫存持續(xù)下滑支撐銅價國內(nèi)市場呈現(xiàn)傳統(tǒng)消費淡季對銅價上方存在抑制短期滬銅高位運行，前期空單止損8萬元/噸，后期擇機(jī)高位空配

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國信期貨：預(yù)計滬銅高位震蕩

周二夜間，倫銅報收9943美元/噸，上漲0.66%，滬銅報收80390元/噸，上漲0.46%，盤中滬銅觸及近期新高6月，財新中國制造業(yè)PMI錄得50.4，較前一月上升2.1個百分點并重回擴(kuò)張區(qū)間，市場樂觀情緒增加此外，美元持續(xù)走弱，共同給予銅價上漲動力礦端緊張，以及美國預(yù)期對銅加征關(guān)稅的潛在影響依舊形成銅價的上驅(qū)邏輯銅社會庫存遠(yuǎn)低于去年同期，給予價格支撐，目前進(jìn)入銅消費淡季，庫存或逐漸進(jìn)入持續(xù)累庫階段，目前基本面更多對銅價起到支撐作用。

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瑞達(dá)期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩略強(qiáng)

隔夜滬銅主力合約震蕩略強(qiáng)，基本面礦端，銅精礦TC現(xiàn)貨指數(shù)繼續(xù)運行于負(fù)值區(qū)間，年中長協(xié)談判進(jìn)展超預(yù)期，長單TC有所修復(fù)，銅精礦供應(yīng)緊張局面有所改善供給方面，由于銅礦港口庫存目前暫充足，加之銅出口窗口的打開令冶煉廠生產(chǎn)意愿仍高，產(chǎn)量穩(wěn)定小增，供給量充足但由于出口意向增加，內(nèi)供有所收緊需求方面，受淡季影響，下游銅材加工消費皆有所走弱，需求的季節(jié)性疲弱令現(xiàn)貨市場成交活躍度較低，庫存方面，社會庫存基本保持穩(wěn)定，處于中低水位運行。

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交子期貨：美元疲軟，銅高位運行

操作策略：近期美元持續(xù)下跌、關(guān)稅擔(dān)憂精銅流入美國，非美地區(qū)庫存持續(xù)下滑支撐銅價國內(nèi)市場呈現(xiàn)傳統(tǒng)消費淡季對銅價上方存在抑制短期滬銅高位運行，空單止損8萬元/噸，后期擇機(jī)高位空配

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有色持倉日報：滬銅飄紅，中信期貨減持2.3千手多單

截至6月30日收盤，滬銅2508收79870元/噸，漲0.16%；滬鋁2508收20580元/噸，漲0.02%；滬鉛2508收17200元/噸，漲0.03%；氧化鋁2509收2985元/噸，漲0.24% 各品種具體如下： 各品種持倉情況具體如下： 。

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瑞達(dá)期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩偏強(qiáng)

隔夜滬銅主力合約震蕩偏強(qiáng)，國際方面，美國第一季度實際GDP終值年化環(huán)比下降0.5%，降幅高于預(yù)期的下降0.2%，三年來首次出現(xiàn)萎縮個人消費終值大幅下調(diào)至僅增長0.5%，創(chuàng)下自新冠疫情爆發(fā)以來的最弱季度表現(xiàn)核心PCE物價指數(shù)上修至3.5%，通脹壓力仍在國內(nèi)方面，國家發(fā)改委舉行新聞發(fā)布會介紹，將在7月下達(dá)今年第三批消費品以舊換新資金隨著存量政策加快落地見效，新的儲備政策陸續(xù)出臺實施，有信心、有能力把外部沖擊的不確定性和不利影響降到最低，推動經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展。

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國泰君安期貨：滬銅期限正套可以繼續(xù)持有

價格上漲，主要因微觀和宏觀形成階段性共振銅現(xiàn)貨依然偏緊，國內(nèi)庫存低位，LME庫存快速回落，現(xiàn)貨持續(xù)升水海外邏輯對價格拉動作用更加明顯，美國經(jīng)濟(jì)存在底部支撐，且特朗普對銅存在加征關(guān)稅的預(yù)期，推動COMEX銅價漲幅明顯，與LME銅價差擴(kuò)大至1400美元/噸附近這吸引全球貨源向美國運輸，LME銅庫存回落，0-3現(xiàn)貨升水高位LME銅價強(qiáng)于國內(nèi)，使得出口存在盈利，國內(nèi)貨源運輸至保稅區(qū)或LME倉庫，社會庫存去化。

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國信期貨：美元走弱，銅價觸及近期高點后回落

周五夜間，倫銅報收9879美元/噸，下跌0.17%，滬銅報收79920元/噸，上漲0.23%受獲利了結(jié)影響，外盤銅價漲至高位后有所回落但礦端緊張，以及美國預(yù)期對銅加征關(guān)稅的潛在影響依舊對銅價有較強(qiáng)支撐進(jìn)入銅消費淡季，庫存或逐漸進(jìn)入持續(xù)累庫階段，目前基本面更多對銅價起到支撐作用 整體而言，預(yù)計滬銅高位震蕩，關(guān)注宏觀情緒變化，以震蕩思路對待

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有色持倉日報：滬銅漲1.5%，20家期貨合計增持超3萬手

截至6月27日收盤，滬銅2508收79920元/噸，漲1.50%；滬鋁2508收20580元/噸，漲0.98%；滬鉛2508收17125元/噸，跌0.46%；氧化鋁2509收2986元/噸，漲1.74% 各品種具體如下： 各品種持倉情況具體如下： 。

期評

滬銅期貨主力合約再度站上8萬元/噸

滬銅期貨主力合約強(qiáng)勢上漲近2%，再度站上8萬元/噸，為4月初以來新高

國內(nèi)資訊

廣發(fā)期貨：滬銅主力參考78000-81000

COMEX-LME價差再度走擴(kuò)，市場降息預(yù)期提高現(xiàn)貨價格略漲，市場看淡后市，銅價走強(qiáng)后，整體交投不活躍主力參考78000-81000，短期觀點為震蕩偏強(qiáng)

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