[PVC]：隆眾早訊--周三版

國內(nèi)黑色系期貨夜盤收盤，焦煤跌2.16%，焦炭跌1.3%，鐵礦石漲0.06%，螺紋鋼跌0.51%，熱卷跌0.35% 北上廣等五城市消費(fèi)回穩(wěn)向好 明年消費(fèi)刺激舉措有望進(jìn)一步延續(xù) 國務(wù)院臺灣事務(wù)辦公室定于11月27日舉行例行新聞發(fā)布會，就近期兩岸熱點(diǎn)問題回答記者提問等 出口退稅取消在即 銅鋁加工行業(yè)加速洗牌 蘇鹽井神：已完成鈉離子電池級純堿產(chǎn)品研發(fā)并具備量產(chǎn)能力 歐盟成員國商議刪減外資審查規(guī)則 專家：反映歐盟成員國對歐委會試圖加高投資壁壘不滿 美聯(lián)儲會議紀(jì)要：“漸進(jìn)降息”處于進(jìn)行時(shí) 寬松終點(diǎn)難判斷 高盛建議調(diào)整美股持倉以減弱對科技七巨頭的依賴 。

早間提示

銅價(jià)連創(chuàng)新高，有下游加工廠“被迫”放假

紫金礦業(yè)相關(guān)人士在本周舉辦的業(yè)績說明會上曾表示，近期黃金和銅的上漲讓市場覺得意外，公司對下半年銅價(jià)不好判斷，但認(rèn)為在供給端釋放不及預(yù)期的背景下，銅作為全球化大宗商品，在海外制造業(yè)復(fù)蘇以及電網(wǎng)投資周期的拉動下，對未來2-3年的價(jià)格依舊看好 事實(shí)上，銅期貨市場上過多的“熱錢”已引起國內(nèi)相關(guān)部門注意 近日，上期所已出臺相關(guān)限倉政策，要求4月12日起對銅期貨品種實(shí)施每天最多2000手的交易限額；有業(yè)內(nèi)人士表示，此舉意在抑制投資者過分參與銅的投機(jī)，雖然限額，但額度仍然相對較高，這顯然是針對機(jī)構(gòu)，對散戶投資者的影響并不大。

國內(nèi)資訊

【財(cái)聯(lián)社】銅價(jià)屢創(chuàng)新高，空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈悲歡各異，經(jīng)銷商：提貨價(jià)未漲

” 銅價(jià)一致看漲 空調(diào)漲價(jià)面臨復(fù)雜局面 當(dāng)下空調(diào)價(jià)格穩(wěn)定，并不能代表未來走勢據(jù)公開信息，銅價(jià)被多家機(jī)構(gòu)一致看漲 上述受訪銅管企業(yè)判斷，如果在兩個(gè)月或更長的時(shí)間里維持高銅價(jià)，那空調(diào)可能會漲價(jià) 孫克文表示：“終端空調(diào)廠與銅管企業(yè)多數(shù)簽署年度長單，并且個(gè)別大型空調(diào)廠也會利用期貨工具去保值，加之目前還沒到空調(diào)銷售的旺季，因此預(yù)計(jì)此次銅價(jià)上漲終端空調(diào)廠提價(jià)概率不大。

媒體報(bào)道

銅價(jià)屢創(chuàng)新高，空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈悲歡各異，經(jīng)銷商：提貨價(jià)未漲

” 銅價(jià)一致看漲 空調(diào)漲價(jià)面臨復(fù)雜局面 當(dāng)下空調(diào)價(jià)格穩(wěn)定，并不能代表未來走勢據(jù)公開信息，銅價(jià)被多家機(jī)構(gòu)一致看漲 上述受訪銅管企業(yè)判斷，如果在兩個(gè)月或更長的時(shí)間里維持高銅價(jià)，那空調(diào)可能會漲價(jià) 肖傳康表示：“終端空調(diào)廠與銅管企業(yè)多數(shù)簽署年度長單，并且個(gè)別大型空調(diào)廠也會利用期貨工具去保值，加之目前還沒到空調(diào)銷售的旺季，因此預(yù)計(jì)此次銅價(jià)上漲終端空調(diào)廠提價(jià)概率不大。

國內(nèi)資訊

銅價(jià)屢創(chuàng)新高，空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈悲歡各異

” 銅價(jià)一致看漲 空調(diào)漲價(jià)面臨復(fù)雜局面 當(dāng)下空調(diào)價(jià)格穩(wěn)定，并不能代表未來走勢據(jù)公開信息，銅價(jià)被多家機(jī)構(gòu)一致看漲 上述受訪銅管企業(yè)判斷，如果在兩個(gè)月或更長的時(shí)間里維持高銅價(jià)，那空調(diào)可能會漲價(jià) 肖傳康表示：“終端空調(diào)廠與銅管企業(yè)多數(shù)簽署年度長單，并且個(gè)別大型空調(diào)廠也會利用期貨工具去保值，加之目前還沒到空調(diào)銷售的旺季，因此預(yù)計(jì)此次銅價(jià)上漲終端空調(diào)廠提價(jià)概率不大。

聚焦

期貨日報(bào)：銅市交易主線是什么

市場交易主線在于宏觀面 一德期貨有色分析師吳玉新認(rèn)為，目前銅市場主線邏輯仍在宏觀部分美國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)韌性凸顯，高利率或?qū)⒊A(yù)期維持這使得市場焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向國內(nèi)，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長程度邊際決定銅市宏觀情緒，后面還要關(guān)注國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長斜率同時(shí)歐美高頻經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也需持續(xù)關(guān)注，以判斷估值壓力能否緩解此外，在微觀層面，銅價(jià)升貼水、庫存變化等微觀數(shù)據(jù)也需關(guān)注，銅價(jià)回落后下游需求變化也將影響后市走向。

國內(nèi)資訊

【金瑞期貨】供給側(cè)非標(biāo)崛起 鎳板價(jià)格支撐邏輯弱化

基于對二季度結(jié)構(gòu)上全面轉(zhuǎn)過剩的判斷，我們認(rèn)為價(jià)格邏輯上一季度電鎳價(jià)格或許會延續(xù)鎳板資源偏緊矛盾的余溫繼續(xù)高位震蕩，二季度隨著過剩程度的加劇，電鎳價(jià)格將獨(dú)木難支調(diào)頭向下，標(biāo)品與非標(biāo)品價(jià)格剪刀差有望修復(fù) 作者：金瑞期貨 周維剛 公司簡介 金瑞期貨股份有限公司成立于1997年，注冊資本9.33億元，控股股東為財(cái)富世界500強(qiáng)企業(yè)江西銅業(yè)集團(tuán)。

鎳

國際銅期貨上市滿兩年 產(chǎn)業(yè)參與漸入佳境

“我們真實(shí)地感受到，這兩年來，得益于國際銅期貨市場的出現(xiàn)，境內(nèi)外市場區(qū)域供需不平衡的情況正在變少，地區(qū)價(jià)格差回歸更加有效” 他告訴記者，國際銅期貨市場可以更加有效地通過貿(mào)易手段改善不同時(shí)期、不同市場的供需平衡特別是在交易所不斷完善可交割品牌和倉庫認(rèn)證后，國際銅期貨的價(jià)格走勢基本上可以很好地反映保稅區(qū)的銅供需情況，為產(chǎn)業(yè)企業(yè)的價(jià)格判斷提供了更加可靠和精細(xì)化的參考。

國際資訊

家電大廠入局回收產(chǎn)業(yè)，基金補(bǔ)貼滑坡后行業(yè)面臨重塑

因?yàn)樗旧韥碚f，不具備金融屬性在高位去收的貨品有可能在某個(gè)時(shí)間低位的時(shí)候（賣出），況且（企業(yè)）對未來期貨市場銅價(jià)很難有專業(yè)的判斷，是賭繼續(xù)跌，還是賭回升？它快速的波動，對于這個(gè)產(chǎn)業(yè)來說壓力都會非常大” 另一方面，基金補(bǔ)貼滑坡直接影響到企業(yè)業(yè)績張賀然向記者表示，數(shù)據(jù)顯示，基金補(bǔ)貼大約下降了三分之一，企業(yè)利潤方面受到的影響幅度相似 艾冰告訴記者：“基金補(bǔ)貼調(diào)整以后，大家對原來的拆解業(yè)務(wù)模式、經(jīng)營能力其實(shí)都還在摸索探索期，沒有形成穩(wěn)定的利潤率標(biāo)準(zhǔn)”。

家電

【財(cái)聯(lián)社】雖遲但到？終于等到家電原材料價(jià)格下探，盈利拐點(diǎn)是否來臨現(xiàn)爭議

以鋼材需求為例，房地產(chǎn)部門的需求疲軟，拖累了建材以及下游諸多大宗商品的需求；今年加息初期銅價(jià)或直接出現(xiàn)較為明顯的下降趨勢；不過由于國內(nèi)現(xiàn)階段供應(yīng)依然趨于緊張局勢，當(dāng)期銅出現(xiàn)明顯下降之時(shí)，國內(nèi)現(xiàn)貨銅價(jià)或形成抗跌性，下跌幅度將低于國際銅價(jià)和期貨價(jià)格” 李爽表示 開源證券研報(bào)指出，銅、鋼是家電主要原材料，其中銅為占比最高的原材料 蔡凌認(rèn)為，雖然短期原材料價(jià)格下探，但傳導(dǎo)到終端也需時(shí)間，另外終端需求波動較大，很難判斷家電盈利拐點(diǎn)已經(jīng)出現(xiàn)；GfK預(yù)計(jì)2022年全球家電零售規(guī)模很難超過2021年規(guī)模。

媒體報(bào)道

Mysteel周報(bào)：本周銅板帶消費(fèi)小幅上升 環(huán)比五月訂單稍有增長（6.6-6.10）

華南市場：截至本周五華南市場T2紫銅帶報(bào)盤價(jià)在77800-78800元/噸，H62黃銅帶報(bào)盤價(jià)在58400-63500元/噸，本周銅板帶市場逐步回暖，疫情對市場和發(fā)貨影響漸弱，跨省發(fā)貨基本恢復(fù)常態(tài)化，但終端消費(fèi)目前仍偏弱，市場訂單量增幅不大，部分銅板帶企業(yè)表示現(xiàn)在銅價(jià)不好判斷，為防止銅價(jià)波動加大導(dǎo)致虧損，在期貨市場上進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對沖 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 據(jù)Mysteel調(diào)研本周國內(nèi)十二家銅板帶加工企業(yè)周度產(chǎn)量進(jìn)行跟蹤，樣本總產(chǎn)能92.8萬噸。

周報(bào)

分析人士：明年有色金屬市場面臨挑戰(zhàn)

基準(zhǔn)判斷是明年上半年美國通脹高位振蕩，下半年回落，但如果未來2—3個(gè)月美國消費(fèi)增速沒有回落，勞動力供應(yīng)沒有持續(xù)增加，那么美國高通脹可能持續(xù)更長時(shí)間，美聯(lián)儲或提前加息 具體在銅市場，中信期貨有色組負(fù)責(zé)人沈照明表示，由于2022年宏觀經(jīng)濟(jì)增速回落，并且伴隨著美元流動性收緊，銅價(jià)將承壓 首先在銅礦端，考慮到明年銅礦新擴(kuò)建項(xiàng)目均超過百萬噸，并且嘉能可非洲Mutanda銅礦將重啟，全球銅礦產(chǎn)量增速仍有望保持高位，他預(yù)計(jì)今明兩年全球銅礦產(chǎn)量增速分別為4.6%和3.7%。

市場播報(bào)

我的有色：三菱商事（中國）商業(yè)有限公司確認(rèn)出席2021年（第三屆）中國再生銅產(chǎn)業(yè)鏈創(chuàng)新發(fā)展高峰論壇

2030碳達(dá)峰、2060碳中和是中國對世界的莊嚴(yán)承諾，也是我國應(yīng)對氣候變化的堅(jiān)定決心隨著實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)時(shí)間表、路線圖制定和實(shí)施，再生銅產(chǎn)業(yè)將迎來重要發(fā)展機(jī)遇 在當(dāng)前再生銅原料供需發(fā)生變化，雙循環(huán)新發(fā)展格局背景下，再生銅產(chǎn)業(yè)如何布局？后疫情時(shí)代，圍繞雙碳目標(biāo)如何推進(jìn)產(chǎn)業(yè)綠色高質(zhì)量發(fā)展？數(shù)字化、智能化在再生銅生產(chǎn)加工領(lǐng)域如何運(yùn)用？再生銅UPOPs減排成果如何？ 為幫助廣大企業(yè)了解產(chǎn)業(yè)政策與經(jīng)濟(jì)形勢，判斷產(chǎn)業(yè)發(fā)展態(tài)勢，驅(qū)動產(chǎn)業(yè)升級，由上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司主辦、上海期貨交易所、江西華輝銅業(yè)有限公司聯(lián)合舉辦、中國有色金屬工業(yè)協(xié)會再生金屬分會支持的“2021年（第三屆）中國再生銅產(chǎn)業(yè)鏈創(chuàng)新發(fā)展高峰論壇”將于2021年7月15日—7月17日在江西省上饒市舉行。

會議預(yù)告

我的有色：江西銅業(yè)股份有限公司確認(rèn)出席2021年（第三屆）中國再生銅產(chǎn)業(yè)鏈創(chuàng)新發(fā)展高峰論壇

2030碳達(dá)峰、2060碳中和是中國對世界的莊嚴(yán)承諾，也是我國應(yīng)對氣候變化的堅(jiān)定決心隨著實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)時(shí)間表、路線圖制定和實(shí)施，再生銅產(chǎn)業(yè)將迎來重要發(fā)展機(jī)遇 在當(dāng)前再生銅原料供需發(fā)生變化，雙循環(huán)新發(fā)展格局背景下，再生銅產(chǎn)業(yè)如何布局？后疫情時(shí)代，圍繞雙碳目標(biāo)如何推進(jìn)產(chǎn)業(yè)綠色高質(zhì)量發(fā)展？數(shù)字化、智能化在再生銅生產(chǎn)加工領(lǐng)域如何運(yùn)用？再生銅UPOPs減排成果如何？ 為幫助廣大企業(yè)了解產(chǎn)業(yè)政策與經(jīng)濟(jì)形勢，判斷產(chǎn)業(yè)發(fā)展態(tài)勢，驅(qū)動產(chǎn)業(yè)升級，由上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司主辦、上海期貨交易所、江西華輝銅業(yè)有限公司聯(lián)合舉辦、中國有色金屬工業(yè)協(xié)會再生金屬分會支持的“2021年（第三屆）中國再生銅產(chǎn)業(yè)鏈創(chuàng)新發(fā)展高峰論壇”將于2021年7月15日—7月17日在江西省上饒市舉行。

會議預(yù)告

我的有色：上海住友商事有限公司確認(rèn)出席2021年（第三屆）中國再生銅產(chǎn)業(yè)鏈創(chuàng)新發(fā)展高峰論壇

2030碳達(dá)峰、2060碳中和是中國對世界的莊嚴(yán)承諾，也是我國應(yīng)對氣候變化的堅(jiān)定決心隨著實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)時(shí)間表、路線圖制定和實(shí)施，再生銅產(chǎn)業(yè)將迎來重要發(fā)展機(jī)遇 在當(dāng)前再生銅原料供需發(fā)生變化，雙循環(huán)新發(fā)展格局背景下，再生銅產(chǎn)業(yè)如何布局？后疫情時(shí)代，圍繞雙碳目標(biāo)如何推進(jìn)產(chǎn)業(yè)綠色高質(zhì)量發(fā)展？數(shù)字化、智能化在再生銅生產(chǎn)加工領(lǐng)域如何運(yùn)用？再生銅UPOPs減排成果如何？ 為幫助廣大企業(yè)了解產(chǎn)業(yè)政策與經(jīng)濟(jì)形勢，判斷產(chǎn)業(yè)發(fā)展態(tài)勢，驅(qū)動產(chǎn)業(yè)升級，由上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司主辦、上海期貨交易所、江西華輝銅業(yè)有限公司聯(lián)合舉辦、中國有色金屬工業(yè)協(xié)會再生金屬分會支持的“2021年（第三屆）中國再生銅產(chǎn)業(yè)鏈創(chuàng)新發(fā)展高峰論壇”將于2021年7月15日—7月17日在江西省上饒市舉行。

會議預(yù)告

期貨要聞簡訊丨黑色漲勢延續(xù)，熱卷漲近5%

◎滬銅漲2.22% 華泰期貨：暫時(shí)維持銅價(jià)長線看漲的判斷，但倘若2季度內(nèi)去庫不及預(yù)期，則銅價(jià)的上漲幅度或?qū)⑤^此前預(yù)期有所減弱 瑞達(dá)期貨：技術(shù)上，滬銅2107合約主流多頭增仏較大，預(yù)計(jì)短線震蕩偏強(qiáng)操作上，建議在73500元/噸輕仏做多，止損位72800元/噸。

期評

商品“盛宴”背后存隱憂 實(shí)體企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理需求旺盛

鋼鐵行業(yè)也建立了從鐵礦石到成材的衍生品市場，形成了完善的衍生品市場體系實(shí)體企業(yè)要和衍生品市場緊密的結(jié)合，形成期現(xiàn)聯(lián)動 特變電工表示，由于銅鋁材需求量巨大，特變電工一直堅(jiān)持對銅鋁等大宗原材料進(jìn)行套期保值，部分沒有期貨產(chǎn)品的原材料則通過和供應(yīng)商的戰(zhàn)略合作、簽訂長單等方式，保持原材料長期穩(wěn)定供應(yīng)由于早有籌劃，公司初步判斷大宗商品漲價(jià)不會對公司營業(yè)毛利率造成較大影響 格力電器表示，隨著國內(nèi)期貨市場的發(fā)展，大宗材料特別是銅、鋁等現(xiàn)貨的價(jià)格基本參照上海期貨交易所的價(jià)格定價(jià)，冶煉商、貿(mào)易商、消費(fèi)商都以交易所每日的金屬價(jià)格走勢作為定價(jià)的標(biāo)準(zhǔn)，企業(yè)通過期貨市場套期保值已成為穩(wěn)定經(jīng)營的必要手段。

市場播報(bào)

成品油庫存大降國際油價(jià)漲超2%，倫鎳大幅下挫跌超7%

投行杰弗瑞表示在報(bào)告中表示，盡管短期內(nèi)銅價(jià)的波動性將增加，但已經(jīng)有清晰的路徑可以判斷銅均價(jià)將在2025年升至預(yù)估的每噸13000美元以上國王期貨分析師認(rèn)為，當(dāng)天倫敦金屬交易期權(quán)到期也是價(jià)格波動的原因之一，期權(quán)到期后也許可以看到價(jià)格的實(shí)際走勢 其他金屬方面，3個(gè)月期鋁收于每噸2215美元，比前一交易日下跌9.5美元，跌幅為0.43%3個(gè)月期鉛收于每噸2042美元，比前一交易日下跌32.5美元，跌幅為1.57%。

聚焦

關(guān)于我的有色網(wǎng)電解銅庫存數(shù)據(jù)發(fā)布時(shí)間更改通知

尊敬的用戶： 我的有色網(wǎng)所公布電解銅庫存數(shù)據(jù)已經(jīng)是市場判斷其供需平衡的一個(gè)重要指標(biāo)，銅價(jià)的波動與電解銅庫存數(shù)據(jù)變化息息相關(guān)，其可作為期貨市場投資或現(xiàn)貨市場交易、實(shí)體企業(yè)備貨的重要參考數(shù)值！ 經(jīng)過我的有色網(wǎng)銅資訊團(tuán)隊(duì)長期的市場調(diào)研以及用戶使用反饋，為了更好地服務(wù)于用戶交易，特針對我的有色網(wǎng)所公布的“我的有色：中國市場電解銅庫存統(tǒng)計(jì)”以及“我的有色：中國保稅區(qū)電解銅庫存統(tǒng)計(jì)”兩項(xiàng)調(diào)研類數(shù)據(jù)發(fā)布做出如下調(diào)整： 1、數(shù)據(jù)發(fā)布周期延續(xù)此前一周兩次的發(fā)布頻率；發(fā)布日期由每周一、周五更改為每周一、周四；當(dāng)日數(shù)據(jù)具體發(fā)布時(shí)間不變。

有色聚焦