瑞達期貨：滬銅現(xiàn)貨市場消費表現(xiàn)乏力，銅價或弱勢震蕩調(diào)整

大宗商品供應擔憂有所降溫；美聯(lián)儲加息25個基點基本面，上游銅礦供應呈現(xiàn)增長趨勢，銅礦供應較前期有所改善，冶煉廠原料供應基本充足；目前來看煉廠排產(chǎn)積極性較高，精煉銅產(chǎn)量預計保持高位，但高開工率情況下也將限制后市增量近期進出口處于關閉狀態(tài)，國內(nèi)下游加工企業(yè)生產(chǎn)基本恢復，但庫存下降趨勢有所放緩，現(xiàn)貨市場消費表現(xiàn)乏力，銅價或弱勢震蕩調(diào)整 技術上，滬銅2204合約1小時MACD小幅上升，關注40日均線位置爭奪。

機構(gòu)

倫銅再臨萬元關口接近年內(nèi)高位 關稅暫停期限將至貿(mào)易商加強囤貨

與此同時，摩科瑞和 維多等大型貿(mào)易商正加碼發(fā)展基本金屬業(yè)務，加劇了對歐洲和亞洲有限供應的爭奪 英國金融服務公司Marex的基本金屬策略師Alastair Munro指出：“說銅市陷入危機還為時過早，但市場確實處于一個非常微妙的時間點” 買盤狂潮打破了銅市場的常態(tài)結(jié)構(gòu)——通常期貨價格會高于現(xiàn)貨價格，但現(xiàn)在卻出現(xiàn)相反的情況：上周現(xiàn)貨價一度比三個月遠期合約高出近400美元，為2021年以來最大價差。

國際資訊

一周銅桿出廠加工費（6月27日-7月4日）

銅桿線加工費

Mysteel早讀：美加貿(mào)易關系再度緊張 有色金屬多數(shù)收漲

◎【美國關稅政策攪動全球銅市場：今年以來LME可交割庫存規(guī)模已大跌約80%】受美國232條款銅進口調(diào)查影響，創(chuàng)紀錄的銅運美以規(guī)避潛在進口關稅，導致非美地區(qū)短缺今年LME可交割庫存規(guī)模已大跌約80%受影響明日/次日價差指標周四進一步攀升至驚人的每噸溢價98美元，創(chuàng)下了自21年LME歷史性軋空風暴來最高水平另外現(xiàn)貨銅對三個月期貨的升水一度達到300美元/噸，創(chuàng)下21年創(chuàng)紀錄飆升最高水平。

有色聚焦

Mysteel：2025年6月27日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：市場整體情緒較為謹慎，觀望情緒濃厚，市場參與者對價格走勢持謹慎態(tài)度現(xiàn)貨市場變化不大，市場冷清，煉廠近期貨物基本買齊，近期7/8月現(xiàn)貨需求小 電解銅：昨日銅價表現(xiàn)震蕩走高，早間廣東市場對平水銅報價貼10~升50元/噸，現(xiàn)貨庫存維持低位運行，較周一小幅增加，市場到貨較少，但近期出庫有所增加，持貨商報價有所分歧，部分持貨商積極挺價，但市場消費頹勢局面難改，下游企業(yè)大多維持剛需采購為主，整體交投氛圍較為有限。

行情簡評

一周銅桿出廠加工費（6月20日-6月27日）

銅桿線加工費

Mysteel周報：船舶原材料價格（6.13-6.20）

除少數(shù)存在剛性采購需求的企業(yè)有少量成交外，多數(shù)下游及貿(mào)易商選擇暫緩入場，等待期貨價格后續(xù)走勢更為明朗后，再依據(jù)市場動態(tài)調(diào)整交易策略 （2）成本支撐：原鋁價格上周震蕩上行，熟鋁價格整體上升較多，生鋁價格整體變化不大，但回收商出貨意愿增加，市場整體流通貨源增加，原料價格堅挺在成本端上給予價格適當支撐 2. 銅市場 （1）精廢價差：當前精廢價差出現(xiàn)倒掛，廢銅現(xiàn)貨價格居高不下，而成品訂單表現(xiàn)欠佳，部分廠家無奈之下只能選擇減產(chǎn)或停產(chǎn)。

船舶

Mysteel周報：機械原材料價格監(jiān)測（6.13-6.20）

需求方面，南方正值梅雨季節(jié)，剛需和投機需求較差，市場交投較為冷清下游客戶逢低補庫，高價市場成交受阻，型材出貨量有限 目前市場仍處于供需兩弱的格局，價格上漲支撐力不足，市場心態(tài)偏謹慎，期貨市場的調(diào)整一定程度上影響現(xiàn)貨市場的情緒綜合預計，本周國內(nèi)型鋼市場價格或震蕩偏弱運行 三、機械行業(yè)原材料基本面分析——有色篇 主要內(nèi)容摘要④——銅： 本周宏觀市場對于銅價的影響依然較為明顯，美聯(lián)儲連續(xù)四次暫停降息，中東地緣局勢動蕩，對于銅價的短期波動率依然存在明顯的影響，但宏觀依然未對價格形成持續(xù)的引導性行情。

機械

Mysteel周報：精銅桿延續(xù)逢低采買狀態(tài) 再生銅桿成交走弱（6.13-6.20）

本周華北再生銅桿市場交易清淡，一方面廢銅原料采購競爭激烈，原料溢價突出增加銅廠收料難度，甚至一度出現(xiàn)“面粉比面包貴”的錯配情況，再生銅桿企業(yè)因高價原料限制，疊加有一定量的待交付訂單，部分銅廠出貨情緒不佳；疊加市場消費走弱，部分終端客戶對銅價存在看空情緒，買貨意愿不強，市場呈現(xiàn)供需雙弱的局面；市場交易多為貿(mào)易商企業(yè)接貨，而貿(mào)易商企業(yè)反饋銅價波動不大，在銅價上漲階段，拋期貨買現(xiàn)貨，但交易機會不多，仍以平進平出為主，市場整體活躍度有限。

周報

Mysteel周報：家電原材料價格監(jiān)測（6.13-6.20）

除少數(shù)存在剛性采購需求的企業(yè)有少量成交外，多數(shù)下游及貿(mào)易商選擇暫緩入場，等待期貨價格后續(xù)走勢更為明朗后，再依據(jù)市場動態(tài)調(diào)整交易策略 （2）成本支撐：原鋁價格上周震蕩上行，熟鋁價格整體上升較多，生鋁價格整體變化不大，但回收商出貨意愿增加，市場整體流通貨源增加，原料價格堅挺在成本端上給予價格適當支撐 2. 電解銅市場 （1）精廢價差：當前精廢價差出現(xiàn)倒掛，廢銅現(xiàn)貨價格居高不下，而成品訂單表現(xiàn)欠佳，部分廠家無奈之下只能選擇減產(chǎn)或停產(chǎn)。

家電

一周銅桿出廠加工費（6月13日-6月20日）

銅桿線加工費

Mysteel周報：銅價難改震蕩局面 社庫重新表現(xiàn)回升(6.13-6.20)

周一期貨合約交割換月，價格波動不明，市場上下游企業(yè)多以觀望為主，持貨商報價堅挺，下游企業(yè)拿貨意愿不佳；后半周銅價下跌，市場消費未見好轉(zhuǎn)，故而現(xiàn)貨升水報價下調(diào)，刺激部分下游逢低補庫，因此訂單有所增加，整體周度成交環(huán)比上周增加周內(nèi)正值交割換月，現(xiàn)貨升水漲幅較大，但天津市場消費未能支撐升水企穩(wěn)，持續(xù)三日下調(diào)，下游需求因價格回落而有所提振，預計下周升水或?qū)⒗^續(xù)下調(diào)，在貼250~貼50元/噸左右運行 重慶市場：從供應來看，周內(nèi)川渝社會庫存減少較多，截止至6月19日兩地社庫庫存為1900噸，環(huán)比減1100噸；從具體情況來看，周內(nèi)煉廠往川渝兩地發(fā)貨量不多，疊加換月后長單出庫增多，實際庫存減少較為明顯。

周報

Mysteel午評：現(xiàn)貨升水下行 華北市場電解銅交投不佳

供需：今日華北市場現(xiàn)貨供應正常，銅價繼續(xù)下滑，期貨合約月差拉大，現(xiàn)貨升水下跌明顯，臨近交割，多數(shù)下游企業(yè)保持觀望情緒，成交基本以低價為主，整體市場交投表現(xiàn)一般 成交：今日華北市場電解銅現(xiàn)貨成交有限，以低價成交與長單提貨為主。

行情簡評

Mysteel日報：臨近交割換月月差BACK高企 電解銅現(xiàn)貨成交下降

天津市場：今日華北市場現(xiàn)貨供應正常，銅價繼續(xù)下滑，期貨合約月差拉大，現(xiàn)貨升水下跌明顯，臨近交割，多數(shù)下游企業(yè)保持觀望情緒，成交基本以低價為主，整體市場交投表現(xiàn)一般。

行情簡評

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （6月9日-6月13日）

周中青山放開限價后不銹鋼期現(xiàn)大跌，疊加期貨貼水幅度較大倉單資源流至現(xiàn)貨市場，社會庫存兩連增下游短期較明顯利空且缺乏宏觀面刺激，預計鉻市維持偏弱態(tài)勢 三、有色金屬價格運行情況 本周有色金屬價格漲跌不一截至6月13日Mysteel全國有色價格指數(shù)為41695元/噸，與6月6日相比上漲139元/噸，Mysteel銅、鋁、鉛和鋅價格指數(shù)變化分別為0.19%、2.22%、1.77%和-1.77%。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel周報：銅價高位震蕩 BACK月差再度拉大(6.6-6.13)

天津市場：本周天津市場冶煉廠均正常生產(chǎn)，無檢修或減產(chǎn)情況，社庫貨源流動性不大，倉庫到貨有限，市場上可供交易的現(xiàn)貨量較多，整體供應略為充足本周天津市場現(xiàn)貨均價在78880元/噸左右，較上周均價78290元/噸漲590元/噸，市場現(xiàn)貨升水在貼300~貼60元/噸之間報價，較上周表現(xiàn)小幅下跌高銅價抑制下游備庫意愿，且臨近交割，多數(shù)企業(yè)觀望情緒漸濃，持貨商表示周內(nèi)市場交投較差，現(xiàn)貨升水也因期貨月差走擴而迅速下跌，區(qū)域內(nèi)升貼水跨度仍然較大。

周報

一周銅桿出廠加工費（6月6日-6月13日）

銅桿線加工費

Mysteel日報：不銹鋼線材價格主穩(wěn)運行，市場以現(xiàn)貨成交為主

價格方面，304Aφ5.5-15.5興拓(黑線）12450元/噸，穩(wěn)；304φ5.5-16青山（白線）12850元/噸，穩(wěn)；316Lφ5.5-16青山23400元/噸，穩(wěn)戴南市場，本地黑線不含銅資源價格最低在12100-12300元/噸不等，現(xiàn)貨資源持續(xù)增加，庫存消化緩慢，導致遠期期貨訂單需求大幅度減量，以現(xiàn)貨成交為主日內(nèi)交投氛圍一般，外圍悲觀情緒壓制不減 溫州市場：6月12日不銹鋼線材價格主穩(wěn)運行。

日報

Mysteel晚報：鋼廠加大壓價力度，印尼鎳鐵價格承壓運行

價格方面，戴南市場：304Aφ5.5-15.5興拓(黑線）12450元/噸，穩(wěn)；304φ5.5-16青山（白線）12850元/噸，穩(wěn)；316Lφ5.5-16青山23400元/噸，穩(wěn)；溫州市場：304φ5.5-16青山13300元/噸，穩(wěn)；316Lφ5.5-16青山24200元/噸，穩(wěn)；D669線材（白線）價格7950元/噸，穩(wěn)；D667線材（白線）價格9600元/噸，穩(wěn) ；戴南市場，本地黑線不含銅資源價格最低在12100-12300元/噸不等，現(xiàn)貨資源持續(xù)增加，庫存消化緩慢，導致遠期期貨訂單需求大幅度減量，以現(xiàn)貨成交為主。

晚報

6月12日不銹鋼線材日評

【不銹鋼線材-日評】6月12日不銹鋼線材價格主穩(wěn)運行價格方面，戴南市場：304Aφ5.5-15.5興拓(黑線）12450元/噸，穩(wěn)；304φ5.5-16青山（白線）12850元/噸，穩(wěn)；316Lφ5.5-16青山23400元/噸，穩(wěn)；溫州市場：304φ5.5-16青山13300元/噸，穩(wěn)；316Lφ5.5-16青山24200元/噸，穩(wěn)；D669線材（白線）價格7950元/噸，穩(wěn)；D667線材（白線）價格9600元/噸，穩(wěn) ；戴南市場，本地黑線不含銅資源價格最低在12100-12300元/噸不等，現(xiàn)貨資源持續(xù)增加，庫存消化緩慢，導致遠期期貨訂單需求大幅度減量，以現(xiàn)貨成交為主。

快訊