2025年7月4日期貨交易所會(huì)員鋅倉(cāng)單報(bào)告

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瑞達(dá)期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩

隔夜滬銅主力合約震蕩，基本面礦端，銅精礦TC現(xiàn)貨指數(shù)繼續(xù)運(yùn)行于負(fù)值區(qū)間，年中長(zhǎng)協(xié)談判進(jìn)展超預(yù)期，長(zhǎng)單TC有所修復(fù)，銅精礦供應(yīng)緊張局面有所改善供給方面，由于銅礦港口庫(kù)存目前暫充足，加之銅出口窗口的打開(kāi)令冶煉廠生產(chǎn)意愿仍高，產(chǎn)量穩(wěn)定小增，供給量充足但由于出口意向增加，內(nèi)供有所收緊需求方面，受淡季影響，下游銅材加工消費(fèi)皆有所走弱，需求的季節(jié)性疲弱令現(xiàn)貨市場(chǎng)成交活躍度較低，庫(kù)存方面，社會(huì)庫(kù)存基本保持穩(wěn)定，處于中低水位運(yùn)行。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：淡季之下鍍鋅、鋅合金、氧化鋅壓鑄開(kāi)工率走弱

鋅：反彈空間有限，維持區(qū)間弱勢(shì)運(yùn)行 美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)超市場(chǎng)預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期小幅修正，美元指數(shù)止跌，有色小幅承壓鋅礦加工費(fèi)運(yùn)行穩(wěn)定，進(jìn)口礦流入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，冶煉端檢修與復(fù)產(chǎn)并存，整體上看仍有增量但量級(jí)極小，下游需求上看，淡季之下鍍鋅、鋅合金、氧化鋅壓鑄開(kāi)工率走弱，剛需采購(gòu)為主，鋅市社會(huì)庫(kù)存保持同期低位小幅累增，基本面維持供需兩弱狀態(tài)，鋅價(jià)上下空間有限，預(yù)計(jì)滬鋅價(jià)格運(yùn)行區(qū)間21800-22800元/噸。

期貨公司評(píng)論

2025年7月3日期貨交易所會(huì)員鋅倉(cāng)單報(bào)告

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2025年7月3日期貨交易鋅期貨行情

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有色持倉(cāng)日?qǐng)?bào)：滬銅飄綠，金瑞期貨減持超1千手空單

截至7月3日收盤(pán)，滬銅2508收80560元/噸，跌0.07%；滬鋁2508收20680元/噸，漲0.07%；滬鉛2508收17245元/噸，漲0.50%；氧化鋁2509收3026元/噸，漲0.93% 各品種具體如下： 各品種持倉(cāng)情況具體如下： 。

期評(píng)

瑞達(dá)期貨：鋅價(jià)弱勢(shì)運(yùn)行，下游消費(fèi)逐漸轉(zhuǎn)淡

宏觀面，美國(guó)6月ADP就業(yè)人數(shù)不增反降3.3萬(wàn)，三年多來(lái)首次月度減少特朗普稱美越達(dá)成貿(mào)易協(xié)議，美對(duì)越南商品征關(guān)稅20%、轉(zhuǎn)運(yùn)商品征40%，越對(duì)美“完全開(kāi)放市場(chǎng)”基本面，國(guó)內(nèi)外鋅礦進(jìn)口量上升，鋅礦加工費(fèi)持續(xù)上升，疊加硫酸價(jià)格上漲明顯，冶煉廠利潤(rùn)進(jìn)一步修復(fù)，生產(chǎn)積極性增加；各地新增產(chǎn)能陸續(xù)釋放，疊加前期檢修產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)，供應(yīng)增長(zhǎng)有所加快目前進(jìn)口窗口關(guān)閉，進(jìn)口鋅流入量下降需求端，下游處于進(jìn)入需求淡季，加工企業(yè)開(kāi)工率同比有所下降。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：滬銅輕倉(cāng)逢低短多交易

隔夜滬銅主力合約高位震蕩基本面礦端，銅精礦TC現(xiàn)貨指數(shù)繼續(xù)運(yùn)行于負(fù)值區(qū)間，年中長(zhǎng)協(xié)談判進(jìn)展超預(yù)期，長(zhǎng)單TC有所修復(fù)，銅精礦供應(yīng)緊張局面有所改善供給方面，由于銅礦港口庫(kù)存目前暫充足，加之銅出口窗口的打開(kāi)令冶煉廠生產(chǎn)意愿仍高，產(chǎn)量穩(wěn)定小增，供給量充足但由于出口意向增加，內(nèi)供有所收緊需求方面，受淡季影響，下游銅材加工消費(fèi)皆有所走弱，需求的季節(jié)性疲弱令現(xiàn)貨市場(chǎng)成交活躍度較低，庫(kù)存方面，社會(huì)庫(kù)存基本保持穩(wěn)定，處于中低水位運(yùn)行。

期貨公司評(píng)論

交子期貨：謹(jǐn)慎看待短期滬銅高位運(yùn)行

操作策略：近期美元持續(xù)下跌，非美地區(qū)庫(kù)存持續(xù)下滑支撐銅價(jià)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)呈現(xiàn)傳統(tǒng)消費(fèi)淡季對(duì)銅價(jià)上方存在抑制技術(shù)上或沖擊8萬(wàn)1，謹(jǐn)慎看待短期滬銅高位運(yùn)行，后期擇機(jī)高位空配

期貨公司評(píng)論

期貨日?qǐng)?bào)：“礦荒”導(dǎo)致“錠缺”，滬銅主力合約重回80000元／噸關(guān)口

7月首個(gè)交易日，LME銅期貨3個(gè)月合約一度觸及10000美元／噸的整數(shù)關(guān)口，滬銅期貨主力合約也隨之上漲并站上80000元／噸關(guān)口 山金期貨投資咨詢部負(fù)責(zé)人王云飛認(rèn)為，近期銅價(jià)回升有兩大原因：一是美國(guó)以外的市場(chǎng)低庫(kù)存狀態(tài)延續(xù)LME和國(guó)內(nèi)精銅社會(huì)庫(kù)存分別下降至9萬(wàn)噸和12萬(wàn)噸的歷史同期低位從季節(jié)性因素出發(fā)，全球銅市三季度不存在明顯的累庫(kù)期，在美國(guó)高溢價(jià)購(gòu)銅的背景下，市場(chǎng)對(duì)非美市場(chǎng)庫(kù)存耗盡的擔(dān)憂增加。

國(guó)內(nèi)資訊

2025年7月2日期貨交易所會(huì)員鋅倉(cāng)單報(bào)告

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2025年7月2日期貨交易鋅期貨行情

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交子期貨：美元疲軟，銅偏強(qiáng)運(yùn)行

操作策略：近期美元持續(xù)下跌、關(guān)稅擔(dān)憂精銅流入美國(guó)，非美地區(qū)庫(kù)存持續(xù)下滑支撐銅價(jià)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)呈現(xiàn)傳統(tǒng)消費(fèi)淡季對(duì)銅價(jià)上方存在抑制短期滬銅高位運(yùn)行，前期空單止損8萬(wàn)元/噸，后期擇機(jī)高位空配

期貨公司評(píng)論

國(guó)信期貨：預(yù)計(jì)滬銅高位震蕩

周二夜間，倫銅報(bào)收9943美元/噸，上漲0.66%，滬銅報(bào)收80390元/噸，上漲0.46%，盤(pán)中滬銅觸及近期新高6月，財(cái)新中國(guó)制造業(yè)PMI錄得50.4，較前一月上升2.1個(gè)百分點(diǎn)并重回?cái)U(kuò)張區(qū)間，市場(chǎng)樂(lè)觀情緒增加此外，美元持續(xù)走弱，共同給予銅價(jià)上漲動(dòng)力礦端緊張，以及美國(guó)預(yù)期對(duì)銅加征關(guān)稅的潛在影響依舊形成銅價(jià)的上驅(qū)邏輯銅社會(huì)庫(kù)存遠(yuǎn)低于去年同期，給予價(jià)格支撐，目前進(jìn)入銅消費(fèi)淡季，庫(kù)存或逐漸進(jìn)入持續(xù)累庫(kù)階段，目前基本面更多對(duì)銅價(jià)起到支撐作用。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：鋅價(jià)上下空間有限

鋅：基本面維持弱勢(shì) 中美PMI數(shù)據(jù)表現(xiàn)超市場(chǎng)預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)鮑威爾表示不排除7月降息，美元指數(shù)承壓，有色價(jià)格提振目前鋅礦加工費(fèi)運(yùn)行穩(wěn)定，進(jìn)口礦流入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，冶煉端檢修與復(fù)產(chǎn)并存，整體上看仍有增量但量級(jí)極小，下游需求上看，淡季之下鍍鋅、鋅合金、氧化鋅壓鑄開(kāi)工率走弱，剛需采購(gòu)為主，鋅市社會(huì)庫(kù)存保持同期低位小幅累增，基本面維持供需兩弱狀態(tài)，鋅價(jià)上下空間有限，預(yù)計(jì)滬鋅價(jià)格運(yùn)行區(qū)間21800-22800元/噸。

期貨公司評(píng)論

2025年7月1日期貨交易所會(huì)員鋅倉(cāng)單報(bào)告

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7月1日上海期貨交易所銅期貨收盤(pán)行情

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瑞達(dá)期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩略強(qiáng)

隔夜滬銅主力合約震蕩略強(qiáng)，基本面礦端，銅精礦TC現(xiàn)貨指數(shù)繼續(xù)運(yùn)行于負(fù)值區(qū)間，年中長(zhǎng)協(xié)談判進(jìn)展超預(yù)期，長(zhǎng)單TC有所修復(fù)，銅精礦供應(yīng)緊張局面有所改善供給方面，由于銅礦港口庫(kù)存目前暫充足，加之銅出口窗口的打開(kāi)令冶煉廠生產(chǎn)意愿仍高，產(chǎn)量穩(wěn)定小增，供給量充足但由于出口意向增加，內(nèi)供有所收緊需求方面，受淡季影響，下游銅材加工消費(fèi)皆有所走弱，需求的季節(jié)性疲弱令現(xiàn)貨市場(chǎng)成交活躍度較低，庫(kù)存方面，社會(huì)庫(kù)存基本保持穩(wěn)定，處于中低水位運(yùn)行。

期貨公司評(píng)論

國(guó)信期貨：銅價(jià)預(yù)計(jì)高位震蕩

周一夜間，倫銅報(bào)收9878美元/噸，下跌0.01%，滬銅報(bào)收79780元/噸，上漲0.01%中國(guó)6月份官方制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)繼續(xù)回升至49.7%，經(jīng)濟(jì)景氣水平總體保持?jǐn)U張礦端緊張，以及美國(guó)預(yù)期對(duì)銅加征關(guān)稅的潛在影響依舊形成銅價(jià)的上驅(qū)邏輯銅社會(huì)庫(kù)存遠(yuǎn)低于去年同期，給予價(jià)格支撐，目前進(jìn)入銅消費(fèi)淡季，庫(kù)存或逐漸進(jìn)入持續(xù)累庫(kù)階段，目前基本面更多對(duì)銅價(jià)起到支撐作用 整體而言，預(yù)計(jì)滬銅高位震蕩，關(guān)注宏觀情緒變化，以震蕩思路對(duì)待。

期貨公司評(píng)論

交子期貨：美元疲軟，銅高位運(yùn)行

操作策略：近期美元持續(xù)下跌、關(guān)稅擔(dān)憂精銅流入美國(guó)，非美地區(qū)庫(kù)存持續(xù)下滑支撐銅價(jià)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)呈現(xiàn)傳統(tǒng)消費(fèi)淡季對(duì)銅價(jià)上方存在抑制短期滬銅高位運(yùn)行，空單止損8萬(wàn)元/噸，后期擇機(jī)高位空配

期貨公司評(píng)論