張毅秀：鋁期貨市場發(fā)展展望

從有色金屬期貨運行質(zhì)量平穩(wěn)，期貨市場功能有效發(fā)揮，2024年有色金屬期貨成交方面；有色金屬期貨持倉方面；氧化鋁期貨交割方面；期權(quán)品種加快上市， 市場規(guī)模穩(wěn)步擴大方面進行了有色金屬期貨\期權(quán)回顧 詳細介紹了期貨服務(wù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，最后作了持續(xù)完善產(chǎn)品序列，聚焦綠色低碳發(fā)展；推動金屬類（銅、鋁（氧化鋁）、鉛鋅、鋼材等行業(yè)）期貨高質(zhì)量發(fā)展，引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)客戶參與；持續(xù)研究金屬期貨國際化相關(guān)展望。

會議報道

Mysteel：2025銅精礦市場與技術(shù)發(fā)展會議圓滿落幕

2025年3月11日，由上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司主辦、中國外運華中有限公司和青島港國際股份有限公司聯(lián)合主辦的2025年銅精礦市場與技術(shù)發(fā)展會議于2025年3月11在青島市香格里拉酒店盛大召開 會議首先由上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司礦產(chǎn)事業(yè)部副總經(jīng)理支海蕾作開幕式致辭，對來自五湖四海出席本次會議的企業(yè)代表嘉賓們表示熱烈的歡迎與感謝！ 五礦有色金屬股份有限公司期貨與市場研究部研究經(jīng)理左豪恩作《全球銅精礦供需格局分析與展望》主題演講，就全球銅精礦供需格局進行了深入分析。

會議報道

鮑威爾釋放明確降息信號，黃金、原油、人民幣走強

至少從目前來看，鮑威爾并沒有表達出有這方面的心思 在9月會議后，美聯(lián)儲將緊挨著美國大選舉行11月會議，最后在12月17-18日為今年的工作收官值得關(guān)注的是，9月和12月都是公布經(jīng)濟預(yù)期的日子，里面包含“點陣圖”等政策官員們的經(jīng)濟展望 相較于美股市場，一些更直接受益于美聯(lián)儲降息的標的，漲幅更加穩(wěn)健其中，現(xiàn)貨黃金重新站上2500美元/盎司關(guān)口，國際油價期貨的漲幅接近2%，倫銅漲幅達到1.6%。

聚焦

硫酸行業(yè)出現(xiàn)兩個“歷史首次”

展望今年，國際硫黃市場供需依然處于緊平衡狀態(tài)，依然存在短期或者地域性供需失衡的可能；國內(nèi)庫存處于歷史高位，供應(yīng)充足，基本需求得到保障，同時對價格的波動也有調(diào)節(jié)作用；2024至2026年新建硫黃產(chǎn)能以及新建冶煉酸折硫產(chǎn)能合計超過800萬噸，進口缺口進一步減??；地緣政治的不穩(wěn)定依然會沖擊硫黃市場，但國內(nèi)的高庫存可以調(diào)節(jié)；磷石膏制酸短期內(nèi)很難替代大量硫黃 會上，中國有色金屬工業(yè)協(xié)會銅業(yè)分會秘書長段紹甫分析了銅市場基本情況，國泰君安期貨有限公司高級研究員毛磊展望了今年的經(jīng)濟形勢，標普國際高級分析師趙磊、Acuity Commodities Ltd高級分析師Freda Gordon對國際硫磷市場進行了分析，江蘇香倉物聯(lián)科技有限公司總經(jīng)理李苗分享了易制毒化學(xué)品企業(yè)數(shù)字化管理的研究與應(yīng)用，中鐵鐵龍集裝箱物流股份有限公司特種集裝箱物流事業(yè)部副總經(jīng)理田守仁分享了硫酸公鐵聯(lián)運的探索與發(fā)展。

行業(yè)快訊

[隆眾聚焦]：節(jié)前最后補倉 輕質(zhì)白油盤穩(wěn)堅挺

一、整體供應(yīng)量少對價格存支撐 圖1 輕質(zhì)白油價格走勢圖 來源：隆眾資訊 近期個別企業(yè)復(fù)工，周內(nèi)產(chǎn)量環(huán)比上周增加4.7%，產(chǎn)量雖有提升，但依舊處于全年低位水平。

熱點聚焦

[輕質(zhì)白油周評]：量少庫存降至中低水平 輕質(zhì)白油堅挺出貨（20240119-20240125）

1. 本周熱點關(guān)注 a）本周期（2024年1月19日至2024年1月25日），山東獨立煉廠柴油價格上漲（0#7073，環(huán)比+24或0.34%，同比-352或4.74%）。

周評

金瑞期貨：銅價新一輪上行趨勢開啟？

截至2023年5月底，國際銅期貨已累計交割27次，交割量5.87萬手，2021—2022年累計交割金額133.64億元，指定交割倉庫共8家，實現(xiàn)了“國內(nèi)期貨、國際期貨、國內(nèi)現(xiàn)貨、國際現(xiàn)貨”四個市場的完全打通 3.市場展望：多因素共振，四季度價格有望反彈 宏觀方面，當(dāng)前市場預(yù)期向好修復(fù)，但中短期的實際驅(qū)動仍偏空海外方面，當(dāng)前美國經(jīng)濟核心壓力仍較為嚴峻且就業(yè)仍有一定的韌性，美聯(lián)儲有偏“鷹”的動力，未來或仍有一次加息且年內(nèi)難以降息；高利率環(huán)境預(yù)計持續(xù)，流動性、衰退等風(fēng)險難言出清。

國內(nèi)資訊

2023年第五屆電子產(chǎn)業(yè)鏈創(chuàng)新發(fā)展大會暨PCB原材料—銅板帶銅箔發(fā)展期現(xiàn)結(jié)合投資報告會

2023年第五屆電子產(chǎn)業(yè)鏈創(chuàng)新發(fā)展大會暨PCB原材料——銅板帶銅箔發(fā)展期現(xiàn)結(jié)合投資報告會 會議背景 2022年，受歐美經(jīng)濟高通脹和俄烏戰(zhàn)爭的影響，歐美國家經(jīng)濟大幅下挫，而中國全年因疫情持續(xù)、多點發(fā)生，導(dǎo)致人員、物流及終端市場消費萎縮，中國經(jīng)濟全年處于低位運行。

會議報道

吳梓杰：宏觀分析與展望

中國五礦化工進出口商會、上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司主辦，“新材云創(chuàng)”新材料科創(chuàng)大腦聯(lián)合主辦的“2023年第三屆中國稀土產(chǎn)業(yè)鏈論壇”于2023年3月23-24日在江西贛州錦江國際酒店盛大召開！ 在本次大會上金瑞期貨銅品種與宏觀經(jīng)濟研究員吳梓杰，作了題為《宏觀分析與展望》的主題演講。

會議報道

第二屆智能家電新材料應(yīng)用高峰論壇銅管分論壇圓滿落幕

2023年2月22日至24日，由中國家用電器協(xié)會、中國塑料加工工業(yè)協(xié)會、中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會、安徽省經(jīng)濟和信息化廳、上海市經(jīng)濟和信息化委員會、上海期貨交易所、中國家用電器研究院指導(dǎo)，安徽省信息家電行業(yè)協(xié)會、上海有色金屬行業(yè)協(xié)會主辦，上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司承辦的“第二屆智能家電新材料應(yīng)用高峰論壇”于安徽合肥順利舉行。

銅管分論壇

Mysteel李琦：2023 Copper Outlook - Back to Fundamentals

本PPT為2022年11月14日上海期貨交易所2022年國際銅期貨線上推介會主題演講 2023 Copper Outlook - Back to Fundamentals 文中年度展望為初步數(shù)字，最終詳情請購買銅產(chǎn)業(yè)鏈年報（點擊查看購買方式） 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、有色金屬等9大品種，由100余位資深分析師傾力打造，深度剖析鋼鐵產(chǎn)業(yè)1000余條細分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，涵蓋價格、產(chǎn)能、產(chǎn)量、進出口、庫存、資源流向、市場消費量、區(qū)域供需平衡等市場基本面解析，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀。

有色聚焦

“第二十二屆再生金屬國際論壇及展覽交易會”——“創(chuàng)新融合之路”專題論壇成功召開

她介紹，我國是全球最大的場內(nèi)商品衍生品市場，有色金屬期貨在服務(wù)產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展等方面發(fā)揮了重要作用銅期貨市場發(fā)展成效突出，1999年上期所成立并推出陰極銅合約，2018年銅成為首批在上期標準倉單平臺交易的品種并開展期權(quán)交易，2020年國際銅期貨在上期所子公司上海能源交易中心上市，下一步銅期貨將持續(xù)深化產(chǎn)品創(chuàng)新、產(chǎn)品優(yōu)化、實體服務(wù)、對外開放 ▲上海期貨交易所商品一部資深經(jīng)理葛婉婉(視頻演講) 華泰期貨有限公司貴金屬研究員師橙在“有色金屬套期保值和市場展望”演講中，通過案例詳細演示了銅、鋁套期保值的具體方案、操作推演和作用，以及期權(quán)與含權(quán)貿(mào)易的操作策略；重點介紹了華泰期貨量化套期保值的優(yōu)勢，分享了量化套保的系列研究成果，對再生有色金屬企業(yè)開展套期保值業(yè)務(wù)有非常大的指導(dǎo)意義。

國內(nèi)資訊

期貨要聞簡訊：黑色多數(shù)下跌，焦煤一枝獨秀

滬銅上方壓力71000，下方支撐67000今日國際銅較滬銅升水下降至263點，回到正常水平 瑞達期貨：展望本周，預(yù)計銅價寬幅震蕩，美聯(lián)儲鷹派態(tài)度，不過庫存處于歷史低位技術(shù)上，滬銅2201合約周度下影陰線，縮量減倉交投趨淡操作上，67000-70000區(qū)間操作，止損各800

期評

主題交易持續(xù)，大宗商品市場結(jié)構(gòu)性機會可期

“美國通脹水平處于長周期趨勢中，且對歐洲、亞洲產(chǎn)生了引領(lǐng)作用展望2022年，經(jīng)濟復(fù)蘇仍是主題，通脹將是左右美聯(lián)儲政策方向的重要變量”美爾雅期貨首席經(jīng)濟學(xué)家原濤告訴中國證券報記者，長期觀察，原油、有色金屬、農(nóng)產(chǎn)品對通脹的避險效應(yīng)有助于提升資本對其配置需求 數(shù)據(jù)顯示，截至12月21日記者發(fā)稿時，2021年以來美國原油期貨主力合約累計漲幅約43.56%；同期，LME銅期貨主力合約漲23.04%，國際黃金期貨主力合約則下跌了5.81%。

鋼材

胡長平：定海神針——完善擴大內(nèi)需的政策支撐體系

2021年10月15日，“2021年（第二屆）中國銅桿及線纜行業(yè)高端峰會”在長沙三景韋爾斯利酒店盛大召開 本次大會由上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司主辦，湖南金龍國際銅業(yè)有限公司聯(lián)合主辦，上海期貨交易所及湖南省電線電纜行業(yè)協(xié)會聯(lián)合舉辦 會議上中國有色金屬工業(yè)協(xié)會副秘書長胡長平作了題為《中國銅產(chǎn)業(yè)政策解讀和展望》的主題演講 中國有色金屬工業(yè)協(xié)會副秘書長 胡長平 胡長平首先將改革開放以來中國銅產(chǎn)業(yè)政策演變分為四個階段進行了總結(jié)。

會議報道

周力?。褐袊?em class='keyword'>銅期貨市場發(fā)展現(xiàn)狀及展望

企業(yè)利用期貨市場進行套期保值，將經(jīng)營利潤穩(wěn)定在核心利潤上下，為實體經(jīng)濟在危機時期（例如疫情期間）保障生產(chǎn)經(jīng)營的連續(xù)性，贏得復(fù)蘇的時間和空間 最后他闡述了中國銅期貨市場未來展望 首先需構(gòu)建全球銅市新格局，引入境外投資者國際銅期貨功能在運行質(zhì)量，交易結(jié)構(gòu)，倉庫布局都有待提升和優(yōu)化其次要促進滬銅期貨和國際銅期貨協(xié)同發(fā)展，積極創(chuàng)新探索研究有色指數(shù)、結(jié)算價交易機制等業(yè)務(wù)。

會議報道

Mysteel宏觀周報：中央政治局要求做好大宗商品保供穩(wěn)價工作，美聯(lián)儲維持利率不變

◎國際貨幣基金組織(IMF)當(dāng)?shù)貢r間27日發(fā)布《世界經(jīng)濟展望報告》更新內(nèi)容顯示，2021年全球經(jīng)濟增長預(yù)期維持在6%，2022年全球經(jīng)濟增長上調(diào)至4.9% 二、數(shù)據(jù)跟蹤 （一）資金面 圖1：當(dāng)周央行公開市場凈投放400億元 圖2：當(dāng)周同業(yè)拆放利率2.28% （二）行業(yè)數(shù)據(jù) 圖3：247家鋼廠高爐開工率連續(xù)四周下降 圖4：全國110家洗煤廠開工率升至71.04% 圖5：當(dāng)周鐵礦石價格下降20.4美元/干噸 圖6：當(dāng)周動力煤價格上漲30元/噸 圖7：當(dāng)周螺紋鋼均價上漲92元/噸 圖8：當(dāng)周上海平水銅價格上漲1780元/噸 圖9：當(dāng)周水泥價格下降2元/噸 圖10：當(dāng)周混凝土價格下降0.8元/噸 圖11：當(dāng)周乘用車日均零售4.7萬輛，下降3% 圖12：當(dāng)周BDI指數(shù)上漲2.91% 三、金融市場概覽 當(dāng)周，商品期貨方面，主要品種全部上漲。

宏觀

上期所：國際銅期貨將作為當(dāng)前全球基準價的有力補充

它將為上海期貨交易所、倫敦金屬交易所以及雙方共同的會員和廣大客戶帶來共贏展望未來，金屬行業(yè)的前景是令人振奮的有色金屬產(chǎn)業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，將是未來十年的巨大挑戰(zhàn)和機遇隨著市場的發(fā)展，以及國際銅合約這樣的更多的創(chuàng)新舉措上市，雙方將相輔相成，互學(xué)互鑒，讓市場充滿活力

市場動態(tài)

上期所：國際銅期貨將作為當(dāng)前全球基準價的有力補充

它將為上海期貨交易所、倫敦金屬交易所以及雙方共同的會員和廣大客戶帶來共贏展望未來，金屬行業(yè)的前景是令人振奮的有色金屬產(chǎn)業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，將是未來十年的巨大挑戰(zhàn)和機遇隨著市場的發(fā)展，以及國際銅合約這樣的更多的創(chuàng)新舉措上市，雙方將相輔相成，互學(xué)互鑒，讓市場充滿活力

聚焦

王鳳海：完善多層次衍生品市場 促進鋁行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展

一是做精做深現(xiàn)有品種完善期貨合約及配套規(guī)則、擴大可交割資源及優(yōu)化倉庫布局等二是增加高質(zhì)量產(chǎn)品供給在做好氧化鋁期貨上市準備的同時，有序推進有色金屬指數(shù)期貨和鋁合金期貨的研發(fā)上市進程三是推動更高水平的對外開放以原油、銅等期貨品種的國際化為契機，研究論證鋁期貨國際化的可行性四是加強風(fēng)險防控，維護市場平穩(wěn)運行不斷完善規(guī)則制度和市場運行機制，努力提升法治化、專業(yè)化、市場化、國際化水平 據(jù)了解，此次論壇圍繞宏觀經(jīng)濟形勢分析及展望、電解鋁行業(yè)市場分析與展望等議題進行了廣泛討論，探討在深化供給側(cè)改革、構(gòu)建國內(nèi)國際“雙循環(huán)”新發(fā)展格局背景下，推動我國鋁產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，促進行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

國內(nèi)資訊