有色金屬全線下跌，銅價進(jìn)一步回落

“我們建議投資者繼續(xù)做多銅，逢低加倉，”瑞銀分析師稱 不過，短期來看價格或維持調(diào)整態(tài)勢，正信期貨表示，伴隨著COMEX銅逼倉效應(yīng)緩和，價差的極端化演繹得到明顯糾偏，多空對壘的局面也迎來結(jié)局，由于現(xiàn)貨端的負(fù)反饋加劇，宏觀預(yù)期也并非穩(wěn)定強(qiáng)勢，持倉回落伴隨的價格調(diào)整期或仍將持續(xù)一段時間

國內(nèi)資訊

銅價飆升傳導(dǎo)？覆銅板大廠再度提價，或引發(fā)行業(yè)廠商跟漲

近日紐約期銅出現(xiàn)史詩級逼空，“銅博士”持續(xù)進(jìn)擊行情數(shù)據(jù)顯示，LME銅期貨日內(nèi)上漲近3%，價格升破11000 美元/噸大關(guān)截至今日收盤，滬銅主連達(dá)87670元/噸，突破了2006年的高點 “原材料成本的上漲，尤其是銅價的大幅上升，對覆銅板制造商構(gòu)成了成本壓力該情況下，建滔集團(tuán)的漲價可視為成本上升的直接傳遞，此外，部分客戶為規(guī)避未來價格上漲的風(fēng)險，近期加大了備貨量，推動了其在滿負(fù)荷生產(chǎn)的情況下提前鎖定了5月份的產(chǎn)能。

聚焦

【證券時報】金銀銅齊飛！“銅博士”還能高漲多久？

剛剛過去的周末，國際市場地緣政治緊張局勢加劇、美銅期貨持續(xù)上演逼空行情等因素，有力助推了有色市場 5月20日亞太交易時段，COMEX期金、COMEX期銀、COMEX期銅繼續(xù)上漲，均創(chuàng)下多時新高而截至20日國內(nèi)商品期市收盤，滬銀各合約均漲停，錳硅漲近7%，國際銅、滬銅漲逾5% 上周，倫敦現(xiàn)貨黃金就延續(xù)震蕩走高至2414.5美元/盎司，現(xiàn)貨白銀則實現(xiàn)快速拉漲，較前一周上漲11.81%至31.49美元/盎司，并創(chuàng)自2013年2月以來新高，金銀比從80附近快速回落至76.7附近。

媒體報道

Mysteel早讀：美PPI增速創(chuàng)12個月新高 有色金屬多數(shù)收跌

◎歐洲央行管委諾特稱，歐元區(qū)復(fù)蘇跡象顯而易見，下半年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將加速，6月可能是首次降息的好時機(jī)歐洲央行管委溫施表示，繼6月可能首次下調(diào)利率后，不應(yīng)急于進(jìn)一步降息 ◎紐約銅期貨歷史性逼空，紐銅7月期貨盤中飆升5.5%。

有色聚焦

Mysteel解讀：銅價高位大幅震蕩 下方支撐動力何在

美國勞工部當(dāng)?shù)貢r間5月15日公布數(shù)據(jù)顯示，4月美國核心CPI年率進(jìn)一步回落至3.6%，符合預(yù)期的同時，跌至2021年4月以來的最低點，這使得數(shù)據(jù)公布后市場對美聯(lián)儲2024年降息預(yù)期升溫，當(dāng)日美元指數(shù)也從前一日的105.02降至104.31 同時，市場上出現(xiàn)了針對COMEX銅期貨的逼倉行情，在空頭頭寸較多、COMEX庫存處于歷年低位、可交割貨源有限、運力緊張等有利條件下，大量投機(jī)性多頭資金涌入COMEX市場，致使價格大幅上漲，COMEX的銅價溢價明顯。

主編視角

倫銅高歌猛進(jìn)續(xù)刷兩年新高，分析師警告短期已經(jīng)超買

國際能源署(IEA)預(yù)計，到2026年，數(shù)據(jù)中心的電力需求將從2022年的460太瓦時增加一倍以上，達(dá)到1000太瓦時以上 花旗在一份報告中寫道：“我們預(yù)計銅價近期將攀升至每噸10500美元，實物供應(yīng)緊張的跡象持續(xù)推動了近幾個月的上漲勢頭” 還有分析師表示，紐約銅期貨市場出現(xiàn)了逼空行情，做空7月紐銅期貨合約的交易者，面臨重大損失并被迫補(bǔ)倉。

國際資訊

【界面】青山集團(tuán)等中國鎳企產(chǎn)品謀求在LME上市

LME鎳交割品牌中的中國企業(yè)由此增至三家 該機(jī)構(gòu)表示，這是自LME縮短上市等待時間以來，第一個新批準(zhǔn)的針對LME鎳合約的交割品牌，是該交易所在2022年危機(jī)后恢復(fù)鎳交易量計劃的一部分 銅冠金源期貨稱，市場上華友鎳的價格相對于其他交割品品牌更低，將給市場參與者更多的交割品選擇，一定程度上緩解國內(nèi)市場鎳交割品不足的窘境，從而降低“逼空”風(fēng)險 樊見苑表示，如果LME可交割的中國鎳品牌增加，有利于中國鎳產(chǎn)品的出口；擴(kuò)充交割品品牌范圍、增加可交割鎳數(shù)量，也對穩(wěn)定LME鎳市場起到促進(jìn)作用。

媒體報道

LME03月09日金屬綜述

周三,倫敦金屬交易所（LME）的銅期貨下跌，收盤低于1萬美元大關(guān)其他工業(yè)金屬也全線大跌在周二交易所暫停瘋狂上漲的期鎳交易后，投資者心態(tài)變得更為謹(jǐn)慎，選擇減持多頭部位 截至格林威治標(biāo)準(zhǔn)時間17；15，LME基準(zhǔn)的三個月期銅下跌2.2%，報每噸9,980美元 在周二開盤后幾個小時，期鎳就從5萬美元翻倍到了10萬美元以上，因為被套大空頭缺乏交割倉單，也就是典型的多逼空行情。

LME

MRI：換個視角看國儲拋銅的影響

所以在這場國家儲備局VS國外基金的對決中，銅價被不斷地推高，已脫離了供需層面面對國際基金這種咄咄逼人的“逼空”態(tài)勢，國儲打響了保衛(wèi)戰(zhàn)，在國內(nèi)現(xiàn)貨市場上連續(xù)拋銅，但由于銅的定價模式以及產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵點并不在國內(nèi)，在國際基金興風(fēng)作浪下，國儲的拋銅無效據(jù)報道稱，此事件國儲虧損在8億美元以上，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過中航油因投資期貨交易5.5億美元的窟窿 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 三、本次拋銅對后市的影響 本次國儲拋銅，從政策上來看，發(fā)改委的約談并不能很好的讓銅價回歸合理區(qū)間，相比黑色金屬，在發(fā)改委約談后5月12至26日SHFE螺紋主力收盤價跌幅為24.37%，SHFE熱卷主力收盤價跌幅為24.93%，5月10日至24日SHFE銅主力收盤價的跌幅為7.82%，銅體現(xiàn)出明顯的抗跌性，國儲局拋儲在情理之中，釋放出來的儲備庫存有利于平復(fù)市場目前較高的價格。

熱點分析

期貨要聞簡訊丨黑色多品種漲停，鐵礦漲10%

瑞達(dá)期貨：技術(shù)上，J2109合約大幅上漲，日MACD指標(biāo)顯示紅色動能柱擴(kuò)大，短線走勢偏強(qiáng)操作建議，在2945元/噸附近買入，止損參考2905元/噸 廣發(fā)期貨：在基本面向好的背景下，預(yù)計焦煤仍將走強(qiáng)，09合約多單繼續(xù)持有，目標(biāo)位上調(diào)至2000-2100元 ◎滬銅漲4.81% 國信期貨：預(yù)計5-6月份，有色為首的大宗工業(yè)品短期破新高逼空后，多頭存在獲利了結(jié)消化漲幅需求，建議產(chǎn)業(yè)與機(jī)構(gòu)進(jìn)行生產(chǎn)利潤保值為主，投機(jī)者以震蕩偏強(qiáng)思路操作，注意控制倉位管控風(fēng)險。

期評

純堿單邊收漲近3.7% 鐵合金持續(xù)回落

27日國內(nèi)交易時段中，倫銅期價也一度沖高至9900美元/噸的高位金源期貨分析認(rèn)為，當(dāng)前銅價上漲進(jìn)入到情緒推動期，特別是五一假期前，更有逼空之勢；但中長期來看，銅價仍將保持震蕩上行態(tài)勢 除銅鎳以外，滬鋅、滬鋁分別收高2.25%和1.42%，尿素則再度走強(qiáng)，盤中再度刷新歷史新高 紅棗期價大幅下挫 鐵合金連續(xù)第二日回落 4月27日，紅棗主力合約大幅下挫，跌幅達(dá)3.64%。

市場播報

上海銅現(xiàn)貨午評：銅價開門紅暴漲2500 滬庫存激增4萬噸

2月18日，上海電解銅現(xiàn)貨報升水銅成交價格62450元/噸~62840元/噸，平水銅成交價格62440元/噸~62820元/噸，報價升水40元/噸~升水80元/噸，升貼水均價漲35元/噸 國際銅期貨主力合約高開高走，開盤54830元/噸，截至上午收盤報55950元/噸，漲4.56%，主力合約持倉量增1008手至8640手 節(jié)后首個交易日，國內(nèi)基本金屬普遍高開高走，春節(jié)期間LME倫銅8連陽帶動滬銅今日跳空高開，滬銅張渝4%，逼近63000元/噸。

行情簡評

【Mysteel黑色金屬例會0118】本周鋼鐵市場或震蕩偏弱

首席談鋼市：回顧上周鋼鐵市場，呈現(xiàn)震蕩下跌的運行態(tài)勢，鋼材綜合價格指數(shù)下跌62個點，其中，螺紋、線材分別下跌31和43個點，中板、熱軋、冷軋分別下跌60、122和221個點；原燃料方面，鐵礦石美元指數(shù)上漲1個點，廢鋼價格指數(shù)上漲129個點，焦炭價格指數(shù)上漲88個點 展望本周鋼鐵市場，或?qū)⒗^續(xù)呈現(xiàn)震蕩偏弱運行的態(tài)勢，主要理由：一是出口仍處于強(qiáng)勢，但進(jìn)口增速有所回落，12月銅進(jìn)口出現(xiàn)近年首次同比3.3%的回落，或預(yù)示工業(yè)需求增速回落甚至部分領(lǐng)域回落； 二是鋼材基本面繼續(xù)下行，5大品種庫存環(huán)比增加79萬噸，相對于春節(jié)前第5周庫存同比高296萬噸；三是1月黑色期貨合約多逼空基本結(jié)束，定價要回歸基本面由強(qiáng)趨弱的現(xiàn)實。

手機(jī)版聚焦

期貨要聞簡訊丨黑色多數(shù)上漲，焦煤大漲近6%

◎滬銅漲0.39% 國信期貨：短期有色空頭止損帶動漲幅擴(kuò)大后需整理消化漲幅，但供需預(yù)期改善和增量資金逼空或仍有預(yù)期，趨勢上對銅鋁不輕言高估，操作上建議波段操作為主，短線維持偏多思路 瑞達(dá)期貨：技術(shù)上，滬銅2101合約縮量減倉，多空交投轉(zhuǎn)淡，預(yù)計短線震蕩調(diào)整。

期評

期貨要聞簡訊丨黑色互有漲跌，鐵礦漲逾4%

操作建議，在2610元/噸附近買入，止損參考2580元/噸 廣發(fā)期貨：冬季國產(chǎn)焦煤產(chǎn)量環(huán)比下滑，下游焦化廠利潤高位，如果澳煤沒有量通關(guān)政策下，焦煤依然震蕩偏強(qiáng) ◎滬銅漲1.23% 國信期貨：短期有色空頭止損帶動漲幅擴(kuò)大后需整理消化漲幅，但供需預(yù)期改善和增量資金逼空或仍有預(yù)期，趨勢上對銅鋁不輕言高估，操作上建議波段操作為主，短線維持偏多思路。

期評

期貨要聞簡訊丨黑色互有漲跌，螺紋漲逾1%

◎滬銅跌0.72% 國信期貨：短期有色空頭止損帶動漲幅擴(kuò)大后需整理消化漲幅，但供需預(yù)期改善和增量資金逼空或仍有預(yù)期，趨勢上對銅鋁不輕言高估，操作上建議波段操作為主，短線維持偏多思路 瑞達(dá)期貨：技術(shù)上，滬銅2101合約縮量減倉，日線MACD紅柱縮量，預(yù)計短線震蕩調(diào)整。

期評

期貨要聞簡訊丨黑色集體上漲，鐵礦大漲逾6%

瑞達(dá)期貨：技術(shù)上,JM2101合約回調(diào)整理，日MACD指標(biāo)顯示紅色動能柱變化不大，短線走勢依舊較強(qiáng)操作建議，在1590元/噸附近買入，止損參考1570元/噸 弘業(yè)期貨：焦炭短線上方壓力2700，下方支撐2480，焦炭高位觀望，焦煤關(guān)注上方壓力1600，下方支撐1450 ◎滬銅漲0.61% 國信期貨：短期有色空頭止損帶動漲幅擴(kuò)大后需整理消化漲幅，但供需預(yù)期改善和增量資金逼空或仍有預(yù)期，趨勢上對銅鋁不輕言高估，操作上建議波段操作為主，短線維持偏多思路。

期評

期貨要聞簡訊丨黑色集體上漲，螺紋漲逾3%

◎滬銅跌0.26% 國信期貨：短期有色空頭止損帶動漲幅擴(kuò)大后需整理消化漲幅，但供需預(yù)期改善和增量資金逼空或仍有預(yù)期，趨勢上對銅鋁不輕言高估，操作上建議波段操作為主，短線維持偏多思路 瑞達(dá)期貨：技術(shù)上，滬銅2101合約縮量減倉，上方58000存在阻力，預(yù)計短線震蕩調(diào)整。

期評

期貨要聞簡訊丨黑色多數(shù)上漲，鐵礦漲逾4%

◎滬銅漲0.93% 國信期貨：短期有色空頭止損帶動漲幅擴(kuò)大后需整理消化漲幅，但供需預(yù)期改善和增量資金逼空或仍有預(yù)期，趨勢上對銅鋁不輕言高估，操作上建議波段操作為主，短線維持偏多思路 瑞達(dá)期貨：技術(shù)上，滬銅2101合約縮量減倉，多空交投趨于謹(jǐn)慎，預(yù)計短線延續(xù)調(diào)整。

期評

期貨要聞簡訊丨黑色互有漲跌，鐵礦漲逾1%

期貨強(qiáng)勢拉漲，警惕高位回落，謹(jǐn)慎跟進(jìn)多單 廣發(fā)期貨：5月合約有新增焦化產(chǎn)能投產(chǎn)，需求將環(huán)比上升，當(dāng)前5月強(qiáng)于1月合約，年前下游補(bǔ)庫支撐焦煤現(xiàn)貨，預(yù)計焦煤還將延續(xù)偏強(qiáng)走勢 瑞達(dá)期貨：技術(shù)上，J2101合約回調(diào)整理，日MACD指標(biāo)顯示紅色動能柱變化不大，關(guān)注均線支撐操作建議，在2520元/噸附近買入，止損參考2490元/噸 ◎滬銅跌0.87% 國信期貨：供需預(yù)期改善和增量資金逼空或仍有預(yù)期，趨勢上對銅鋁不輕言高估，操作上建議波段操作為主，短線維持偏多思路。

期評