期貨日報：貨幣屬性博弈加劇，貴金屬高位震蕩待漲

近期，以伊沖突成為全球關(guān)注的焦點，其不僅在政治與軍事層面引發(fā)震蕩，也對金融市場特別是貴金屬市場產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響 6月13日，以色列發(fā)起“崛起的雄獅”行動，對伊朗展開大規(guī)模打擊受此影響，市場避險情緒急劇升溫，黃金價格大幅上漲，其中，COMEX黃金價格一度突破3460美元／盎司，滬金價格也漲至800元／克然而，隨著沖突的持續(xù)推進(jìn)，市場逐漸恢復(fù)冷靜，COMEX黃金價格在觸及3470美元／盎司的高點后持續(xù)回落，在以伊雙方達(dá)成?；饏f(xié)議后，跌至3300美元／盎司的階段性低點，跌幅達(dá)5%；滬金也跌至770元／克，跌幅約為3.7%。

貴金屬

美房貸政策或迎巨變：加密貨幣可被視作房貸抵押品

當(dāng)?shù)貢r間周三(6月25日)，美國聯(lián)邦住房金融署(FHFA)命令住房貸款機(jī)構(gòu)，考慮將加密貨幣作為住宅抵押貸款風(fēng)險評估的資產(chǎn)該機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)監(jiān)管房利美和房地美這兩家美國住房抵押貸款巨頭分析人士表示，此舉可能為借款人使用加密貨幣資產(chǎn)申請住房貸款敞開大門 FHFA署長William Pulte當(dāng)天在社交媒體上發(fā)文寫道，“經(jīng)過深入研究，并遵循特朗普總統(tǒng)將美國打造成‘加密貨幣之都’的愿景，今天我下令房利美和房地美著手準(zhǔn)備，將加密貨幣列為抵押貸款申請的認(rèn)定資產(chǎn)。

地產(chǎn)

廣發(fā)期貨：美財政和貨幣寬松預(yù)期對提振貴金屬

【行情回顧】 消息方面，美聯(lián)儲主席特朗普在國會聽證會次日表示，由于缺乏歷史經(jīng)驗，美聯(lián)儲官員難以評估特朗普政府貿(mào)易政策的潛在影響，當(dāng)前高關(guān)稅沒有現(xiàn)代先例，預(yù)期對通脹影響會在未來幾個月顯現(xiàn)，他表示貿(mào)易協(xié)議可能讓聯(lián)儲考慮降息 據(jù)央視新聞，當(dāng)?shù)貢r間6月25日，北約成員國在海牙峰會期間發(fā)布聯(lián)合宣言宣言指出，各成員國承諾到2035年將每年國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的5%用于核心國防和相關(guān)防務(wù)支出。

機(jī)構(gòu)

美聯(lián)儲官員“鷹風(fēng)陣陣”！戴利：當(dāng)前貨幣政策定位“良好”！

舊金山聯(lián)邦儲備銀行行長瑪麗·戴利（Mary Daly）周日表示，她認(rèn)為美聯(lián)儲目前的貨幣政策立場“良好”，美國就業(yè)和物價穩(wěn)定目標(biāo)面臨的風(fēng)險大致相當(dāng) 當(dāng)天，戴利在舊金山舉行的、為國際西方經(jīng)濟(jì)協(xié)會（Western Economic Association International）百年年會準(zhǔn)備的演講后表示：“我們必須根據(jù)環(huán)境變化來調(diào)整政策，同時牢記這兩個目標(biāo)” 她在最新講話中沒有對經(jīng)濟(jì)前景或政策發(fā)表評論。

國際

青銅峽工業(yè)園區(qū)依托綠電園區(qū)建設(shè)，強(qiáng)力推動鋁基產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展

今年以來，青銅峽工業(yè)園區(qū)認(rèn)真貫徹自治區(qū)黨委、政府決策部署和李邑飛書記調(diào)研園區(qū)指示要求，立足年產(chǎn)42萬噸優(yōu)質(zhì)鋁水特色資源稟賦，緊抓自治區(qū)推動鋁基綠電產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級機(jī)遇，以建設(shè)鋁基產(chǎn)業(yè)綠電園區(qū)為契機(jī)，強(qiáng)力推動鋁基產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展 一是統(tǒng)籌規(guī)劃精準(zhǔn)布局依托《青銅峽市鋁產(chǎn)業(yè)高端制造集聚區(qū)實施方案》，按照“一園五區(qū)”（鋁液生產(chǎn)區(qū)、鋁材精深加工區(qū)、再生鋁加工區(qū)、廢渣綜合利用區(qū)、倉儲物流區(qū)）的建設(shè)目標(biāo)，編制完成《青銅峽市鋁基綠電產(chǎn)業(yè)基地工作方案》，進(jìn)一步確定完善鋁基產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)整體功能和布局。

國內(nèi)資訊

美聯(lián)儲半年度貨幣政策報告：評估關(guān)稅影響為時尚早

作為美聯(lián)儲主席鮑威爾下周出席參、眾兩院聽證會的基礎(chǔ)資料，該機(jī)構(gòu)周五發(fā)布半年度貨幣政策報告，強(qiáng)調(diào)在關(guān)稅不確定性影響下，采取行動前可以等待形勢進(jìn)一步明朗化 （來源：美聯(lián)儲） 作為與本周利率決議相呼應(yīng)的表述，報告表示美聯(lián)儲“完全有能力等待通脹和經(jīng)濟(jì)活動前景進(jìn)一步明朗化，并對潛在經(jīng)濟(jì)變化及時作出反應(yīng)”。

聚焦

美國關(guān)稅政策引發(fā)經(jīng)濟(jì)金融風(fēng)險，陸家嘴論壇熱議全球貨幣政策協(xié)調(diào)

面對美國高關(guān)稅政策帶來的不確定性和經(jīng)濟(jì)金融風(fēng)險，各國在制定和實現(xiàn)本國貨幣政策目標(biāo)的同時，如何兼顧全球金融體系穩(wěn)定，共同為全球經(jīng)濟(jì)增長營造有利的貨幣金融環(huán)境？在此間舉行的2025陸家嘴論壇上，來自中國、英國、意大利、新加坡、匈牙利等國的資深央行官員和業(yè)內(nèi)專家就此展開了熱烈討論與交流 與會嘉賓認(rèn)為，加強(qiáng)各國貨幣政策協(xié)調(diào)有助于應(yīng)對美國關(guān)稅沖擊和維護(hù)全球金融穩(wěn)定，但由于各國經(jīng)濟(jì)周期和國情不同，在實操層面還有很多研究論證工作要做，還需取得更大共識。

國內(nèi)

潘功勝：人民銀行已與30多個國家和地區(qū)央行或貨幣當(dāng)局簽訂雙邊本幣互換協(xié)議

6月18日，央行行長潘功勝在2025陸家嘴論壇上表示，目前人民銀行與30多個國家和地區(qū)央行或貨幣當(dāng)局簽訂雙邊本幣互換協(xié)議，成為全球金融安全網(wǎng)的重要組成部分，基于監(jiān)管規(guī)則的危機(jī)防范體系不斷完善中國一直積極參與國際金融監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的制定與實施，是少數(shù)全面實施《巴塞爾協(xié)議III》的經(jīng)濟(jì)體之一；已建立系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管框架，中國系統(tǒng)重要性銀行總損失吸收能力已全部達(dá)標(biāo)；建立了存款保險制度，能為99%以上的存款人提供全額保障；出臺并全面實施資管新規(guī)，影子銀行風(fēng)險大幅壓降。

國內(nèi)

印度央行：提前實施降息支持經(jīng)濟(jì)，將貨幣政策立場調(diào)整為中性

6月6日，印度央行行長稱，過去六個月通脹已顯著緩和，短期和中期前景增強(qiáng)了通脹持續(xù)性調(diào)整的信心，核心、食品通脹料將保持溫和2026財年消費者價格指數(shù)通脹預(yù)期為3.7%，低于之前預(yù)估的4%；為支持經(jīng)濟(jì)增長，提前實施降息被認(rèn)為是必要的措施印度央行將貨幣政策立場調(diào)整為中性

國際

江西新越材料擬建年產(chǎn)1.2萬噸鈹青銅項目

6月3日，江西新越材料科技有限公司年產(chǎn)1.2萬噸鈹青銅項目環(huán)境影響報告書的擬受理公示，公示期為2025年6月3日-2025年6月16日（10個工作日） 鈹青銅是一種含鈹銅基合金，在所有的鈹合金中是用途最廣的一種，其用量在當(dāng)今世界已超過鈹消費總量的70%鈹青銅是沉淀硬化型合金，固溶時效處理后具有很高的強(qiáng)度、硬度、彈性極限和疲勞極限，彈性滯后小，并具有耐蝕特性 鈹青銅是典型的沉淀強(qiáng)化型高傳導(dǎo)，高彈性銅合金，它兼具強(qiáng)度、導(dǎo)電性、耐熱性、耐疲勞性、加工性為一體，且無磁性，沖擊時不產(chǎn)生火花等優(yōu)異特性，堪稱導(dǎo)電材料“彈性之冠”，因而廣泛應(yīng)用于電子、電氣、通訊、儀表、儀器行業(yè)中的彈性元件由于其性能穩(wěn)定，使用壽命長，在航天、航空、船舶、現(xiàn)代家用電子、電器方面發(fā)揮出色的作用，近年來鈹青銅帶材、板材、棒材、線材市場需求較大。

企業(yè)動態(tài)

英國央行MPC委員泰勒：下行前景風(fēng)險升溫，需要采取更寬松的貨幣政策

英國央行MPC委員泰勒：由于全球形勢的發(fā)展，下行前景風(fēng)險升溫，需要采取更寬松的貨幣政策；通脹上升并非來自供需壓力

國際

Mysteel：特朗普關(guān)稅下一局·系列（三）關(guān)稅亂局下的貨幣戰(zhàn)：談人民幣匯率走弱對沖關(guān)稅推演

【核心觀點】 中美關(guān)稅九十日停火協(xié)議生效后，美國對華平均有效關(guān)稅仍維持在42%左右，較2017年水平（13%）高出近三倍根據(jù)歷史測算，人民幣每貶值1%僅能抵消約1個百分點的關(guān)稅影響；若要完全回到特朗普上臺前的關(guān)稅水平，理論上人民幣兌美元需貶值約30%在更現(xiàn)實的替代效應(yīng)和出口彈性情景下，人民幣匯率需貶值約4%-6%以較為有效地緩解出口下滑壓力，這意味著美元兌人民幣匯率可能從7.22升至7.54甚至7.65附近。

觀點

SWIFT：4月人民幣位居全球第五大支付貨幣，占比3.50%

環(huán)球銀行金融電信協(xié)會（Swift）5月22日發(fā)布人民幣月度報告和數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，4月，在基于金額統(tǒng)計的全球支付貨幣排名中，人民幣排名全球第五大最活躍貨幣的位置，占比3.50%，以歐元區(qū)以外的國際支付作為統(tǒng)計口徑，人民幣位列第六，占比2.38%

國內(nèi)

央行：要實施好適度寬松的貨幣政策，滿足實體經(jīng)濟(jì)有效融資需求

為貫徹落實黨中央、國務(wù)院決策部署，推動一攬子貨幣金融政策落地見效，支持經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好，5月19日，中國人民銀行行長潘功勝主持召開金融支持實體經(jīng)濟(jì)座談會并講話金融監(jiān)管總局副局長周亮出席會議并講話中國人民銀行副行長宣昌能、鄒瀾出席會議 會議指出，4月25日中央政治局會議分析研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢，對下一步經(jīng)濟(jì)工作作出重要部署金融系統(tǒng)要提高政治站位，切實把思想和行動統(tǒng)一到黨中央決策部署上來，著力穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)企業(yè)、穩(wěn)市場、穩(wěn)預(yù)期，抓好一攬子貨幣金融政策措施的落實和傳導(dǎo)，以高質(zhì)量發(fā)展的確定性應(yīng)對外部環(huán)境急劇變化的不確定性。

聚焦

鮑威爾預(yù)告貨幣政策框架調(diào)整方向，警告未來通脹波動性恐持續(xù)高企

北京時間周四晚間，美聯(lián)儲主席鮑威爾在華盛頓總部發(fā)表講話，對美聯(lián)儲貨幣政策框架的潛在調(diào)整進(jìn)行預(yù)告 作為背景，美聯(lián)儲正在進(jìn)行2020年之后的首次貨幣政策框架審查，旨在納入2021年通脹爆發(fā)和之后猛烈加息的教訓(xùn)此前的政策框架也被視為導(dǎo)致當(dāng)年美聯(lián)儲“動作太慢”的原因之一 作為意見征詢的一部分，美聯(lián)儲理事會在本周四至周五舉辦“第二屆托馬斯·勞巴赫研究會”，邀請外部專家學(xué)者與官員們進(jìn)行交流。

聚焦

黃金將繼續(xù)閃耀！對沖基金大佬：美國的財政和貨幣政策是主要推手

過去一年來，國際金價屢創(chuàng)新高，雖然有所波動，但整體呈上漲趨勢今年以來，現(xiàn)貨黃金價格已飆升逾20%，其中大部分漲幅發(fā)生在第一季度 不過仍有諸多華爾街大佬對金價前景持樂觀態(tài)度例如，華爾街對沖基金大佬、綠光資本（Greenlight Capital）的創(chuàng)始人兼總裁大衛(wèi)·艾因霍恩（David Einhorn）周三表示，他仍認(rèn)為黃金還有更多上行空間 他強(qiáng)調(diào)，他對黃金的長期看法仍然是正確的，金價可能繼續(xù)走高。

貴金屬

央行：實施好適度寬松的貨幣政策

今年以來，在以習(xí)近平同志為核心的黨中央堅強(qiáng)領(lǐng)導(dǎo)下，各項宏觀政策協(xié)同發(fā)力，經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)向好態(tài)勢一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）同比增長5.4%，社會信心持續(xù)提振，高質(zhì)量發(fā)展扎實推進(jìn)，國民經(jīng)濟(jì)實現(xiàn)良好開局中國人民銀行堅持以習(xí)近平新時代中國特色社會主義思想為指導(dǎo)，認(rèn)真落實黨中央、國務(wù)院決策部署，實施適度寬松的貨幣政策，強(qiáng)化逆周期調(diào)節(jié)，為經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好創(chuàng)造了適宜的貨幣金融環(huán)境 一是保持貨幣信貸合理增長。

國內(nèi)

[隆眾聚焦]：貨幣政策或助力PP制品存好轉(zhuǎn)預(yù)期

導(dǎo)語：本周國內(nèi)聚丙烯下游行業(yè)（包括塑編、注塑、BOPP、PP管材、PP無紡布、CPP、PP透明、改性PP共8個下游行業(yè)）平均開工下滑0.19個百分點至49.50%（注:平均開工率為PP上述行業(yè)算數(shù)平均）。

熱點聚焦

香港金管局：貨幣及金融市場保持有序運作，繼續(xù)密切監(jiān)察市場變化，維持貨幣及金融穩(wěn)定

5月8日，香港金管局回應(yīng)美聯(lián)儲利率決議表示，香港方面，貨幣及金融市場保持有序運作，港元匯率近日走強(qiáng)，主要受股票投資相關(guān)的港元需求以及區(qū)內(nèi)貨幣兌美元升值的帶動，觸發(fā)了聯(lián)繋匯率制度下7.75港元兌1美元的強(qiáng)方兌換保證香港金管局按照聯(lián)匯制度從市場買入美元、沽出港元，銀行體系總結(jié)余亦相應(yīng)上升，令港元流動性增加，拆息有所回落預(yù)期港元資金供求及整體流動性等因素會繼續(xù)影響港元拆息，特別是較短期限的息率香港金管局會繼續(xù)密切監(jiān)察市場變化，維持貨幣及金融穩(wěn)定。

國內(nèi)

央行決定將支持資本市場兩項貨幣政策工具的額度合并使用

中國人民銀行會同有關(guān)部門2024年10月創(chuàng)設(shè)了支持資本市場穩(wěn)定發(fā)展的兩項工具，即證券、基金、保險公司互換便利和股票回購增持再貸款，首期額度分別為5000億元和3000億元兩項工具按照市場化原則運行，對促進(jìn)資本市場平穩(wěn)運行發(fā)揮了積極作用為進(jìn)一步提升工具使用便利性、靈活性，即日起將兩項工具總額度8000億元合并使用，更好滿足不同類型機(jī)構(gòu)需求，支持資本市場增強(qiáng)內(nèi)在穩(wěn)定性

國內(nèi)