Mysteel早報(bào)：棉花早間價(jià)格或穩(wěn)中有漲（20240523）

現(xiàn)貨情況：棉花現(xiàn)貨價(jià)格小幅上漲，軋花企業(yè)觀望等待后點(diǎn)價(jià)，貿(mào)易企業(yè)出貨積極，紡企剛需掛單點(diǎn)位較低，成交表現(xiàn)不佳 市場(chǎng)熱點(diǎn)：美聯(lián)儲(chǔ)紀(jì)要“放鷹”，2024年或最多降息一次；受資金空頭回補(bǔ)帶動(dòng)，ICE美棉期貨漲停；印度季風(fēng)降雨來臨，市場(chǎng)擔(dān)心潮濕的天氣條件不利于棉花種植。

早盤預(yù)測(cè)

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價(jià)格報(bào)告（03.01-03.08）

華北玉米價(jià)格先跌后漲，前期深加工企業(yè)到貨量維持高位，價(jià)格下跌隨后有降雨天氣影響玉米到貨量，且中間貿(mào)易商存糧意愿增強(qiáng)，玉米價(jià)格止跌反彈銷區(qū)玉米價(jià)格跟隨產(chǎn)區(qū)小幅上漲，飼料企業(yè)買貨謹(jǐn)慎，滾動(dòng)補(bǔ)庫(kù)為主 棉花：本周棉花價(jià)格先抑后揚(yáng)，機(jī)采棉3128B現(xiàn)貨價(jià)格17194元/噸，周環(huán)比下跌0.10%，年同比上漲10.32%，基差資源走貨一般USDA周度出口銷售報(bào)告利多，受投機(jī)性資金買盤影響，ICE美棉出現(xiàn)日度漲停，鄭棉期貨跟漲幅度有限且上方套保壓力明顯，部分棉企持觀望心態(tài)。

農(nóng)視財(cái)經(jīng)

Mysteel早報(bào)：棉花早間價(jià)格或窄幅震蕩（20230602）

現(xiàn)貨情況：國(guó)內(nèi)棉花現(xiàn)貨市場(chǎng)皮棉價(jià)格上調(diào) ，主因企業(yè)基差上調(diào)，但紡企依舊買貨；后期貨上漲觸及漲停，企業(yè)暫停報(bào)價(jià)，市場(chǎng)成交基本停滯 市場(chǎng)熱點(diǎn)：美國(guó)債務(wù)危機(jī)緩解，6月加息或暫停，中美或?qū)⒅匦聦?duì)話經(jīng)貿(mào)關(guān)系；中國(guó)棉花商業(yè)庫(kù)存處于低位，新舊棉花供需均收緊，市場(chǎng)看漲氛圍濃郁 二、行情預(yù)測(cè) 上游棉花供應(yīng)收緊，下游紡企開機(jī)高企，但長(zhǎng)單不佳，后進(jìn)入傳統(tǒng)淡季疊加高價(jià)棉的影響，下游開機(jī)存疑，但短期市場(chǎng)氛圍較為積極，故預(yù)計(jì)棉價(jià)高位震蕩窄幅震蕩。

早盤預(yù)測(cè)

Mysteel數(shù)據(jù)：國(guó)內(nèi)棉花期現(xiàn)基差走勢(shì)分析(20230601)

受多重消息影響，多頭情緒占據(jù)主導(dǎo)，鄭棉期貨成交量大增，持倉(cāng)量亦有增加，期價(jià)盤中觸及漲停；現(xiàn)貨價(jià)格大幅上漲，下游謹(jǐn)慎拿貨，低價(jià)成交量有限預(yù)計(jì)短期棉花期現(xiàn)基差或略有擴(kuò)大，關(guān)注棉產(chǎn)區(qū)天氣及宏觀面消息

基差分析

Mysteel數(shù)據(jù)：內(nèi)外棉價(jià)差走勢(shì)（20221104）

ICE美棉花主連續(xù)三日漲停，外棉現(xiàn)貨價(jià)格跟隨期貨反彈；國(guó)內(nèi)棉價(jià)因新舊對(duì)接、需求不旺繼續(xù)承壓，日度內(nèi)外棉價(jià)差走勢(shì)背離，價(jià)差擴(kuò)大短期來看，外棉現(xiàn)貨價(jià)格支撐較強(qiáng)，價(jià)差修復(fù)難度增加

利潤(rùn)觀察

Mysteel解讀：道阻且長(zhǎng)，鄭棉觸低反彈壓力明顯

內(nèi)外棉基差上，倒掛幅度加深，在10月底，內(nèi)外棉價(jià)差縮最低窄至-97元/噸，可在11月因外棉周度連續(xù)漲停，帶漲到我國(guó)主港外棉價(jià)格，而國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨棉價(jià)陰跌，內(nèi)外棉價(jià)走勢(shì)分化，價(jià)差倒掛至-3073元/噸，周度價(jià)差擴(kuò)大369個(gè)百分點(diǎn)上游棉花價(jià)格下調(diào)，下游棉紗價(jià)格跟跌，周度下跌1.3%，月度、年度價(jià)格對(duì)比更是承壓；但因棉紗價(jià)格周度跌幅不及原料棉花跌幅大，從而引導(dǎo)紡紗即期利潤(rùn)周度上漲14.1個(gè)百分點(diǎn)整體來看，當(dāng)前市場(chǎng)期貨價(jià)格漲、現(xiàn)貨價(jià)格跌，期現(xiàn)價(jià)差偏高，市場(chǎng)基差存縮窄空間；內(nèi)外價(jià)差擴(kuò)大，也需時(shí)間調(diào)整并存修復(fù)空間；上下游價(jià)格對(duì)接給紡織企業(yè)一定利潤(rùn)，理論數(shù)據(jù)而言有利于消費(fèi)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel早報(bào)：棉花早間價(jià)格或繼續(xù)上行（20221011）

早盤預(yù)測(cè)

Mysteel解讀：新舊交替有故事，棉花價(jià)格誰(shuí)來定

北半球新年度棉花即將上市，USDA月報(bào)對(duì)于2022/23年度美國(guó)棉花產(chǎn)量預(yù)估數(shù)值已連續(xù)3次下調(diào)，8月供需報(bào)告更是吸收了大批多頭資金，ICE美棉出現(xiàn)連續(xù)2個(gè)漲停板，8月16日美棉期貨開盤幾分鐘內(nèi)，最高價(jià)格與漲停板限制的6美分/磅僅相差0.32美分/磅 圖1 2022年鄭棉與美棉期貨收盤價(jià)走勢(shì)圖 8月USDA報(bào)告顯示，2022/23年度美國(guó)棉花產(chǎn)量預(yù)估較7月下降63.8萬(wàn)噸，我國(guó)棉花生長(zhǎng)情況較為良好，種植面積增加，豐產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)，2022/23年度我國(guó)總產(chǎn)有望超過600萬(wàn)噸，產(chǎn)量預(yù)期方向大相徑庭。

熱點(diǎn)分析

美國(guó)農(nóng)業(yè)部大幅下調(diào)美棉產(chǎn)量預(yù)期，棉花期貨價(jià)格持續(xù)飆升

干旱造成作物損失嚴(yán)重及水資源短缺等現(xiàn)象科學(xué)家指出，目前美國(guó)西部特大干旱情況是1200年來最嚴(yán)重的一次，其中人為造成的氣候危機(jī)加劇了當(dāng)前的干旱 周二ICE棉花期貨漲停，12月交割的棉花期貨上漲4.5%至每磅1.136美元，本月漲幅超過20% 和其他大宗商品一樣，自俄烏沖突以來，棉花價(jià)格也迎來了飆升在5月初達(dá)到了罕見的每磅1.5美元以上的峰值后，開始出現(xiàn)了下滑。

聚焦

Mysteel解讀：利空情緒消化，棉市仍有一線生機(jī)

7月18日，鄭棉期貨主力合約首次觸及漲停，漲1265，漲幅9.03%，收盤價(jià)15275元/噸，鄭棉期貨全合約封漲停但好景不長(zhǎng)，7月19日，鄭棉主連大幅下跌，跌1165，跌幅7.63%，收盤14110元/噸近期棉花行情起起落落，價(jià)格跌宕起伏，不禁讓市場(chǎng)人士感覺到“清涼一夏”當(dāng)前市場(chǎng)利空消息基本在盤面上兌現(xiàn)，在棉花基本面不變的情況下，后期棉花市場(chǎng)趨勢(shì)如何演繹？且讓筆者做以下分析。

熱點(diǎn)分析

Mysteel數(shù)據(jù)：國(guó)內(nèi)棉花期現(xiàn)基差走勢(shì)分析(20220718)

美元指數(shù)稍有回落，石油暫無(wú)增產(chǎn)預(yù)期，原油價(jià)格大漲，國(guó)內(nèi)棉花期貨所有合約收于漲停，提振市場(chǎng)信心棉價(jià)大漲，市場(chǎng)觀望心態(tài)居多，交投情況走弱關(guān)注宏觀面消息，預(yù)計(jì)短期棉花期現(xiàn)基差或略有擴(kuò)大

基差分析

[純棉紗]：棉花反彈“杯水車薪” 棉紗延續(xù)下行走勢(shì)

進(jìn)入中下旬，市場(chǎng)無(wú)頭緒繼續(xù)下行一定空間后，傳來國(guó)家主席習(xí)近平走訪新疆的消息，市場(chǎng)心態(tài)有所好轉(zhuǎn)，棉花期貨不再無(wú)序下跌，中間偶有漲停，國(guó)家收儲(chǔ)穩(wěn)市作用逐步發(fā)揮，近期棉花延續(xù)震蕩行情，今日期貨盤面價(jià)格更是突破15000元/噸關(guān)口；但純棉紗受需求制約較多，本周仍難守穩(wěn)，延續(xù)弱勢(shì)下行走勢(shì) 二、高庫(kù)存、低開工紗企處境窘迫 1. 純棉紗庫(kù)存分析 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 前期棉花價(jià)格寬幅下跌，下游自身訂單乏量，避險(xiǎn)觀望為主，市場(chǎng)剛需詢盤冷清，棉紗企業(yè)新單寥寥，報(bào)價(jià)積極性較低，市場(chǎng)略顯無(wú)序，企業(yè)成品庫(kù)存繼續(xù)累積，大部分紗企成品庫(kù)存在一個(gè)月以上，四、五十天尤其平常，部分壓力較高企業(yè)庫(kù)存在兩個(gè)月左右。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel解讀：棉價(jià)寬幅震蕩，下半年行情可期

7月18日，鄭棉期貨合約全部漲停，然而，上漲行情如同曇花一現(xiàn)，盤面再度被空頭資金無(wú)情碾壓，主力15000關(guān)口得而復(fù)失，7月19日鄭棉主力合約收于14110，跌1165，跌幅7.63%在全球經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)的利空背景下，棉價(jià)是否繼續(xù)大幅下跌？ 圖1 2020-2022年衣著類居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù) 價(jià)格與供需關(guān)系匪淺，因擔(dān)心供應(yīng)問題，2021年度國(guó)際棉花價(jià)格站上歷史高點(diǎn)，隨著消費(fèi)數(shù)據(jù)下降，國(guó)內(nèi)棉花供大于需格局逐漸顯現(xiàn)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel早報(bào)：棉花早間價(jià)格或穩(wěn)中上漲（20220718）

一、行情回顧 現(xiàn)貨情況：國(guó)內(nèi)棉花現(xiàn)貨價(jià)格下跌，下游低價(jià)剛需采購(gòu)，市場(chǎng)成交情況一般，中央儲(chǔ)備棉輪入維持100%成交 期貨情況：鄭棉主連探底回升，收于14215元/噸，跌485元/噸，跌幅3.30%；ICE美棉收于漲停板88.71美分/磅，漲5美分/磅，漲幅5.97%。

早盤預(yù)測(cè)

Mysteel日?qǐng)?bào)：河南棉價(jià)大漲，紗價(jià)繼續(xù)下跌

7月18日，河南市場(chǎng)新疆機(jī)采棉3128B，強(qiáng)力28價(jià)格16500元/噸左右，上漲1000元/噸；鄭棉主連午盤收于15275元/噸，漲1060元/噸，期現(xiàn)價(jià)差收窄60元/噸；純棉C32s報(bào)價(jià)25500元/噸左右，下跌500元/噸；鄭紗主連午盤收于22100元/噸，漲1380元/噸，期現(xiàn)價(jià)差收窄1880元/噸；花紗期貨價(jià)差擴(kuò)大320元/噸，現(xiàn)貨價(jià)差收窄1500元/噸 河南市場(chǎng)棉花供應(yīng)充足，鄭棉期價(jià)出現(xiàn)漲停，主力盤中最高15275元/噸，最低14105元/噸，高性價(jià)比資源較少，紡企觀望為主，幾無(wú)成交。

日?qǐng)?bào)

Mysteel數(shù)據(jù)：國(guó)內(nèi)棉花期現(xiàn)基差走勢(shì)分析(20220606)

PTA期貨盤中觸及漲停板，短纖期貨價(jià)格暴漲，市場(chǎng)多空因素交織，鄭棉期價(jià)盤中波動(dòng)較為劇烈紡織市場(chǎng)淡季行情明顯，訂單稀缺，原料采購(gòu)意愿持續(xù)低迷預(yù)計(jì)短期棉花期現(xiàn)基差或略有收窄，持續(xù)關(guān)注宏觀面消息

基差分析

尋找盈虧比極佳的入場(chǎng)點(diǎn)

基本的分析方法就是：供需是商品交易的核心邏輯，價(jià)格處于低位，供需有顯著缺口，商品價(jià)格必然上漲，這就是確定性 二是交易過程的處理，這涉及交易方法記得2010年付海棠在棉花期貨交易中一舉成名，當(dāng)時(shí)他滿倉(cāng)做多棉花，當(dāng)天就封死漲停板但他也認(rèn)為一般情況下應(yīng)該輕倉(cāng)交易，當(dāng)時(shí)之所以敢滿倉(cāng)操作，是因?yàn)楫?dāng)時(shí)棉花市場(chǎng)供需失衡，他認(rèn)為只要遇到引爆點(diǎn)，就是大趨勢(shì)的確定性機(jī)會(huì)，因此才敢滿倉(cāng)交易當(dāng)然，此后他堅(jiān)定信念，無(wú)論市場(chǎng)價(jià)格怎么振蕩都拿得住單子也是成功的要素之一。

技術(shù)學(xué)堂

Mysteel解讀：內(nèi)外價(jià)差倒掛 國(guó)內(nèi)棉價(jià)抬頭難

地緣局勢(shì)變化使得國(guó)際能源產(chǎn)品、糧油產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)強(qiáng)上漲行情，3月18日美棉期價(jià)漲停，雖然鄭棉期價(jià)重心略有上移，但仍舊處在21700以下徘徊如圖1所示，3月22日CotlookA指數(shù)上漲至146.75美分/磅，內(nèi)外棉價(jià)差再度驟降，降為-44元/噸，上一次負(fù)值出現(xiàn)在2020年7月9日，棉花2021/22年度時(shí)間已過大半，國(guó)內(nèi)棉價(jià)還有抬頭可能嗎？ 圖1 2021-2022年內(nèi)外棉價(jià)差走勢(shì)圖 圖2 2022年鄭棉與美棉期貨收盤價(jià)走勢(shì)圖 如圖2所示，3月中旬以來，美棉期價(jià)持續(xù)攀升，不斷刷新歷史高點(diǎn)，漲幅遙遙領(lǐng)先鄭棉，從美國(guó)棉花基本面來看，美棉上漲基礎(chǔ)牢固。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：棉花牛市有盡頭 應(yīng)及時(shí)落袋為安

2021/22年度棉花上市姍姍而來，但短短不到兩周時(shí)間，在下游紡織市場(chǎng)因訂單不佳、限電限產(chǎn)等處于一片沉寂的氛圍下，市場(chǎng)因其掀起了驚濤巨浪，10月8日鄭棉開盤一字漲停，夜盤最高價(jià)到達(dá)22200，為2012年3月7日以來歷史高點(diǎn)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)決定上層建筑，資金拉漲痕跡明顯，這輪棉花牛市能持續(xù)多久？ 圖1 2018-2021年鄭棉與美棉期貨收盤價(jià)走勢(shì)圖 如圖1所示，8月份之前，國(guó)內(nèi)紡織市場(chǎng)表現(xiàn)淡季不淡，棉花消費(fèi)需求旺盛，棉價(jià)持續(xù)走高，使新棉價(jià)格的起點(diǎn)站穩(wěn)在前兩年之上；在新花上市前，基本棉花加工產(chǎn)能過剩，種植成本、棉籽價(jià)格高于去年同期，籽棉開秤價(jià)預(yù)期較高；9月中旬，喀什等地區(qū)手采籽棉零星上市，民用棉訂單到達(dá)，籽棉最高收購(gòu)價(jià)逾12元/公斤，多頭資金持續(xù)注入期貨市場(chǎng)；9月下旬，北疆機(jī)采籽棉陸續(xù)上市，最初開秤價(jià)8.5元/公斤左右，軋花廠、經(jīng)紀(jì)人到地頭搶收，棉農(nóng)惜售心理增強(qiáng)，籽棉收購(gòu)成本與期貨價(jià)格正反饋上升。

熱點(diǎn)分析

我的農(nóng)產(chǎn)品：傳統(tǒng)淡季 棉價(jià)是否繼續(xù)“野性”上漲

紗價(jià)上漲的原因，一是受前日鄭紗期貨漲停因素帶動(dòng)，現(xiàn)貨市場(chǎng)陸續(xù)跟漲，紗廠相應(yīng)抬價(jià)二是紗線中間貿(mào)易商看漲后市，囤貨意愿偏強(qiáng)，近期有陸續(xù)下單接貨三是紗廠成品庫(kù)存低位，下游訂單需求尚可，尤其上半年家紡訂單行情較火爆，部分廠家甚至出現(xiàn)庫(kù)存斷貨、拖欠訂單現(xiàn)象四是河南降雨影響，當(dāng)?shù)夭糠旨啅S產(chǎn)能受限，部分工廠表示需要1個(gè)月左右時(shí)間才能恢復(fù)正常生產(chǎn)，引發(fā)市場(chǎng)人士供不足需擔(dān)憂 綜上所述，當(dāng)前供應(yīng)端環(huán)境相對(duì)寬松，一定程度抑制棉價(jià)過快上漲，儲(chǔ)備棉價(jià)格拖市，棉花底部價(jià)格也有支撐；需求方面，紗線價(jià)格高漲，成品庫(kù)存低位，下游淡季不淡行情也助推原料漲價(jià)士氣；目前市場(chǎng)暫無(wú)利空消息出現(xiàn)，短期棉花價(jià)格或維持震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)。

熱點(diǎn)分析