Mysteel解讀：USDA報(bào)告利多，ICE棉花跌停為哪般

此次報(bào)告上調(diào)中國(guó)棉花消費(fèi)量預(yù)估10.9萬噸至816.5萬噸，上調(diào)印度棉花消費(fèi)量預(yù)估6.5萬噸至522.5萬噸，土耳其棉花消費(fèi)量預(yù)估下調(diào)4.4萬噸至152.4萬噸，全球棉花消費(fèi)量預(yù)估上調(diào)10.5萬噸至2459.1萬噸因此，USDA預(yù)估全球棉花期末庫(kù)存下調(diào)7.7萬噸至1814.6萬噸，庫(kù)存消費(fèi)比73.79%，處于歷史中等水平，整體來看，全球供需數(shù)據(jù)中性略微偏多，并非ICE美棉期價(jià)跌停的推手 圖1 2023-2024年ICE美棉期貨多頭持倉(cāng)數(shù)量周度統(tǒng)計(jì) 圖2 2023-2024年ICE美棉期貨空頭持倉(cāng)數(shù)量周度統(tǒng)計(jì) 自1月中下旬至3月初，ICE美棉主力從80美分/磅一路上行至103.80美分/磅，在此期間，如圖1所示，美棉期貨基金管理公司多頭持倉(cāng)數(shù)量持續(xù)增加，2月26日至3月8日合計(jì)增倉(cāng)10674手至102413手，增幅11.64%，生產(chǎn)商/貿(mào)易商/加工企業(yè)/用戶持倉(cāng)數(shù)量先減后增，同期凈減少2522手。

熱點(diǎn)分析

[隆眾聚焦]：市場(chǎng)熱點(diǎn)頻現(xiàn) 但行情難以向好

終端紡織品服裝出口數(shù)據(jù)同比向好，且美棉出口周度數(shù)據(jù)良好，外圍帶動(dòng)猶存，市場(chǎng)信心略增，棉花期現(xiàn)價(jià)格走高，至上周五下午收盤棉花期貨反彈至16200元/噸，新疆市場(chǎng)棉花現(xiàn)貨價(jià)格參考16650-16850元/噸 二、USDA3月供需報(bào)告中性偏多 ICE美棉跌停釋放利空 但周五，市場(chǎng)利好、利空陸續(xù)釋放一方面USDA3月供需報(bào)告出爐，數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)棉花產(chǎn)量和期末庫(kù)存環(huán)比均有所下降；2023/24年度全球棉花產(chǎn)量、消費(fèi)量和貿(mào)易量環(huán)比均有所增加，但期末庫(kù)存下降。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel早報(bào)：棉花早間價(jià)格或窄幅震蕩（20240311）

現(xiàn)貨情況：棉花現(xiàn)貨價(jià)格跟隨期價(jià)小幅上漲，軋花企業(yè)貨權(quán)轉(zhuǎn)移加速，棉企銷售積極，紡企剛需低價(jià)采購(gòu)，成交集中新疆區(qū)域貨源為主 市場(chǎng)熱點(diǎn)：ICE美棉期價(jià)跌停，受技術(shù)性買盤獲利了結(jié)；美國(guó)農(nóng)業(yè)部月度供需報(bào)告發(fā)布，全球棉花產(chǎn)量增，消費(fèi)增，庫(kù)存減，中性稍顯利多 二、行情預(yù)測(cè) 當(dāng)前進(jìn)口棉價(jià)格與國(guó)內(nèi)棉價(jià)倒掛，下游棉紗節(jié)后訂單不強(qiáng)，紡企走貨較前期放緩， 但市場(chǎng)商業(yè)庫(kù)存逐步去化，紡企開機(jī)較高，導(dǎo)致鄭棉期貨漲跌均受限制，故預(yù)計(jì)棉花早間現(xiàn)貨價(jià)格或窄幅震蕩。

早盤預(yù)測(cè)

[純棉紗]：純棉紗市場(chǎng)一周前瞻（20240311）

一．關(guān)注點(diǎn) 1.3月8日，棉花現(xiàn)貨價(jià)格有所上漲，新疆市場(chǎng)機(jī)采棉花價(jià)格參考16650-16850；（單位：元/噸） 2.3月8日，純棉紗市場(chǎng)整理出貨，議價(jià)寬松。

早間提示

[純棉紗]：國(guó)內(nèi)純棉紗市場(chǎng)午間評(píng)述（20221122）

午評(píng)

Mysteel數(shù)據(jù)：內(nèi)外棉價(jià)差走勢(shì)（20221025）

ICE美棉花主因美元堅(jiān)挺及收割率較好而跌停，現(xiàn)貨價(jià)格跟隨期貨大幅下調(diào)；國(guó)內(nèi)棉價(jià)因需求不旺而小幅承壓；日度內(nèi)外棉價(jià)差因外棉價(jià)格跌幅更大而收窄整體來看，近期內(nèi)外棉價(jià)差出現(xiàn)較大幅度修復(fù)，后續(xù)轉(zhuǎn)正概率較強(qiáng)

利潤(rùn)觀察

[隆眾聚焦]：價(jià)格持續(xù)攀升

導(dǎo)語：目前美國(guó)WTI原油和布倫特原油兩種指標(biāo)合約均進(jìn)入技術(shù)超賣區(qū)間美國(guó)WTI原油已經(jīng)錄得1月10日以來的最低收位，布倫特原油有望錄得1月14日以來的最低收位隨著全球加息狂潮來襲，經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂加劇，美元走強(qiáng)，大宗商品全線下挫除了國(guó)際油價(jià)大跌外，當(dāng)日現(xiàn)貨白銀跌超4%；美國(guó)ICE棉花期貨觸及跌停；倫錫重挫逾6%，倫銅跌幅3.12%，倫鎳跌幅達(dá)4% 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 從上圖中可以看出PP管材的主流原料略有反彈。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel解讀：宏觀利空持續(xù)發(fā)酵，新年度棉花上市坎坷

美國(guó)8月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI）同比上漲8.3%，高于市場(chǎng)預(yù)期的8.1%，美元指數(shù)走強(qiáng)，市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期更加強(qiáng)烈宏觀利空因素發(fā)酵，近期內(nèi)外棉期貨價(jià)格弱勢(shì)下跌，9月16日ICE美棉再現(xiàn)跌停，鄭棉盤中最低價(jià)14010元/噸，跌破前期低點(diǎn) 新疆棉現(xiàn)貨市場(chǎng)一口價(jià)相對(duì)堅(jiān)挺，高性價(jià)比資源持續(xù)減少，從而使得棉花期現(xiàn)基差呈擴(kuò)大趨勢(shì)；人民幣美棉、巴西棉、印度棉基本穩(wěn)定，一口價(jià)為主，清關(guān)貨源成交較好，資源不斷減少，而美金貨源相對(duì)較多，即便價(jià)格隨期貨下跌，買方詢價(jià)依舊較少。

熱點(diǎn)分析

菜籽油和花生期權(quán)26日上市 國(guó)內(nèi)期貨期權(quán)上市品種“破百”

從合約設(shè)計(jì)看，菜籽油和花生期權(quán)合約交易單位均為1手標(biāo)的期貨合約；最小變動(dòng)價(jià)位均為0.5元/噸；漲跌停板幅度均與標(biāo)的期貨合約漲跌停板幅度相同；行權(quán)方式均為美式；上市首日每個(gè)標(biāo)的月份將分別掛出19個(gè)看漲期權(quán)和19個(gè)看跌期權(quán) “本次發(fā)布的菜籽油和花生期權(quán)合約與鄭商所已上市的期權(quán)合約設(shè)計(jì)思路一致，適用于同一套規(guī)則體系”鄭商所相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，鄭商所此前先后推出了白糖、棉花、PTA、甲醇、菜籽粕及動(dòng)力煤6個(gè)期權(quán)品種。

市場(chǎng)播報(bào)

Mysteel解讀：美農(nóng)7月報(bào)告公布，內(nèi)外棉期貨跌停

導(dǎo)語：7月12日，美國(guó)USDA月報(bào)公布，ICE美棉花主跌停，開盤94.84美分/磅，收盤90.74美分/磅，后美國(guó)ICE調(diào)整美棉漲跌停板至5美分/磅鄭棉各合約跟隨下跌，7月13日日盤開盤，2301合約觸及跌停，2209主力合約下跌超1000元/噸內(nèi)外棉期貨大幅下行，究竟為何？ 昨日，美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布7月棉花供需預(yù)估報(bào)告，報(bào)告中整體偏空，對(duì)市場(chǎng)造成一定影響，筆者就報(bào)告數(shù)據(jù)，進(jìn)行相應(yīng)解讀。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：棉紡市場(chǎng)早間提示（20220506）

昨日ICE美棉花主因美元走強(qiáng)及資金獲利了結(jié)因素影響觸及跌停，跌6.13，跌幅3.96%，收148.76；鄭棉主連夜盤跟跌315，跌幅1.44%，收21580當(dāng)前新疆棉花播種基本結(jié)束，棉花出苗順利；棉花現(xiàn)貨價(jià)格跟漲期貨，但有價(jià)無市氛圍明顯；下游棉紗價(jià)格暫穩(wěn)，但訂單不旺，紡織企業(yè)開機(jī)下降與成品紗庫(kù)存高企問題尖銳整體來看，棉花基本面持續(xù)弱化，棉價(jià)存下跌空間 。

早盤預(yù)測(cè)

Mysteel數(shù)據(jù)：國(guó)內(nèi)棉花期現(xiàn)基差走勢(shì)分析(20220310)

USDA美棉3月供需數(shù)據(jù)較2月保持不變，2021/22年度全球棉花期初庫(kù)存下調(diào)1.5%，期末庫(kù)存下調(diào)2.1%原油、PTA期貨跌停，鄭棉小幅下跌，市場(chǎng)觀望氛圍較濃綜上，預(yù)計(jì)短期內(nèi)棉花期現(xiàn)基差或略有擴(kuò)大，關(guān)注紗廠接單情況，以及宏觀面消息

基差分析

Mysteel早讀：全球大宗商品期貨普跌，62%鐵礦指數(shù)跌破120美金

◎ 受新冠疫情、勞動(dòng)力短缺等影響，美國(guó)最繁忙的南加州洛杉磯港和長(zhǎng)灘港擁堵情況加劇本周，南加州的貨船積壓量達(dá)到歷史最高水平 ◎ 10月22日24時(shí)，國(guó)內(nèi)新一輪成品油調(diào)價(jià)窗口將開啟多家機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，本輪調(diào)價(jià)周期國(guó)內(nèi)油價(jià)大概率將上調(diào)，這將是今年以來第14次上漲 ◎ 21日，鄭商所調(diào)整棉花、棉紗、純堿等期貨合約交易保證金標(biāo)準(zhǔn)、漲跌停板幅度和交易手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)。

資訊

7日國(guó)內(nèi)棉花期現(xiàn)基差走勢(shì)分析

USDA作物生長(zhǎng)報(bào)告顯示，截至7月4日當(dāng)周美國(guó)棉花優(yōu)良率為52%，環(huán)比持平，同比增加9個(gè)百分點(diǎn)受美玉米開盤跌停拖累，昨晚棉花期貨價(jià)格下挫；熱帶風(fēng)暴Elsa在周三上午沿著佛羅里達(dá)海灣登陸后，預(yù)計(jì)將在周四向東北偏北方向移動(dòng)，橫穿美國(guó)東南部預(yù)計(jì)短期內(nèi)棉花期現(xiàn)基差或略有收窄

基差分析

棉花日?qǐng)?bào)：期棉寬幅下挫 下游掛單積極（210615）

四、行情預(yù)測(cè) 昨日ICE美棉受谷物期貨影響，觸及跌停，后以大跌收盤；國(guó)內(nèi)鄭棉主連節(jié)后開盤跟隨外盤，低開低走，整體也出現(xiàn)大跌期貨大跌，棉花現(xiàn)貨詢單問價(jià)增加，但整體成交暫未放量；下游紡企當(dāng)前按單生產(chǎn)，價(jià)格穩(wěn)定，但新訂單、開機(jī)率有所降低當(dāng)前處于紡織淡季，但紡企庫(kù)存較低，故短期來看，棉花價(jià)格寬幅震蕩形式較明顯，后期關(guān)注滑準(zhǔn)稅配額發(fā)放與拋儲(chǔ)消息落地。

日?qǐng)?bào)

棉花日?qǐng)?bào)：鄭棉大幅下跌 市場(chǎng)成交放量（210310）

四、行情預(yù)測(cè) 今日內(nèi)外棉出現(xiàn)大跌，美棉更是跌停；主因當(dāng)前國(guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)收緊，市場(chǎng)加息預(yù)期出現(xiàn)，資金在大宗商品上出現(xiàn)抽調(diào)情況，疊加前期國(guó)內(nèi)棉花、棉紗價(jià)格上漲過度，市場(chǎng)回落尋求出貨而棉花現(xiàn)貨因期貨出現(xiàn)較大跌幅，出現(xiàn)大量成交，紡織廠備貨情緒依存；下游紗廠雖出貨較慢，但價(jià)格因庫(kù)存較低整體暫無較大降幅。

日?qǐng)?bào)