【東證期貨 黃玉萍】美豆“強(qiáng)支撐，等驅(qū)動(dòng)”，國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨行情暫告一段落

【東證期貨黃玉萍】美豆“強(qiáng)支撐，等驅(qū)動(dòng)”，國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨行情暫告一段落 受訪人：東證期貨 油料蛋白分析師 黃玉萍 節(jié)后預(yù)測(cè)：國(guó)際市場(chǎng)，美豆歷史第二低的大豆庫(kù)存消費(fèi)比為CBOT大豆提供強(qiáng)支撐，不過未來繼續(xù)上漲需要新的驅(qū)動(dòng)建議重點(diǎn)關(guān)注阿根廷天氣和產(chǎn)量，以及巴西收獲進(jìn)度及出口裝運(yùn)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)2-3月船期大豆需求基本買滿，但遠(yuǎn)月仍有需求，盤面如此低的榨利不具有長(zhǎng)期可持續(xù)性。

飼料原料

國(guó)內(nèi)商品期貨多數(shù)收漲，菜粕、豆粕漲逾2%

12月30日，國(guó)內(nèi)商品期貨多數(shù)收漲，菜粕、豆粕漲逾2%，錳硅、玉米、鄭棉漲逾1%；鐵礦、焦煤跌逾3%，滬鎳、瀝青跌逾2%，滬鋅、橡膠、液化石油氣、鄭煤、蘋果、硅鐵跌逾1%

市場(chǎng)播報(bào)

Mysteel早報(bào)：全國(guó)棕櫚粕價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行（20250627）

6月26日，全國(guó)進(jìn)口棕櫚粕市場(chǎng)價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行，主流價(jià)格在1250-1360元/噸之間 國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)承接美豆弱勢(shì)大幅回落，現(xiàn)貨下跌加劇市場(chǎng)看空預(yù)期，豆粕期貨持倉(cāng)大幅減少，菜粕期貨持倉(cāng)大幅增加，價(jià)格重心整體明顯下移棕櫚粕下游需求疲軟，而粕類供應(yīng)增大，抑制棕櫚粕市場(chǎng)價(jià)格上漲，短期國(guó)內(nèi)進(jìn)口棕櫚粕價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行

市場(chǎng)提示

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)玉米副產(chǎn)品價(jià)格偏穩(wěn)運(yùn)行 新簽小幅走弱

國(guó)內(nèi)二、三季度大豆進(jìn)口量充足，7月份油廠多數(shù)計(jì)劃滿負(fù)荷開機(jī)，壓榨量有望再創(chuàng)新高，盡管豆粕提貨量維持高位，且終端養(yǎng)殖需求未見明顯縮量，終端穩(wěn)定補(bǔ)欄，豆粕添加比例已基本沒有上調(diào)空間，油廠豆粕庫(kù)存持續(xù)累積，部分地區(qū)出現(xiàn)催提現(xiàn)象，豆粕供應(yīng)寬松格局未改，短期內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格預(yù)計(jì)繼續(xù)承壓走低不過，四季度的國(guó)內(nèi)大豆供應(yīng)情況尚不明朗，加之進(jìn)口成本潛在的抬升可能，將為遠(yuǎn)月豆粕價(jià)格提供較強(qiáng)的底部支撐 玉米方面： 東北：今日期貨玉米表現(xiàn)仍顯一般，但東北玉米現(xiàn)貨價(jià)格仍保持穩(wěn)中偏強(qiáng)的運(yùn)行態(tài)勢(shì)，產(chǎn)區(qū)貨源已較為有限，貿(mào)易商主流心態(tài)較為堅(jiān)挺。

日評(píng)

Mysteel解讀：豆粕現(xiàn)貨全線承壓 市場(chǎng)看跌情緒彌漫

本周CBOT大豆期貨持續(xù)下行，接連失守關(guān)鍵均線支撐，圍繞1020美分/蒲式耳震蕩利空因素主要來自美國(guó)大豆產(chǎn)區(qū)的良好天氣條件——播種接近尾聲且關(guān)鍵生長(zhǎng)期未遇明顯威脅，疊加市場(chǎng)預(yù)期種植面積可能較3月預(yù)估的8349.5萬英畝進(jìn)一步上調(diào)，導(dǎo)致利空預(yù)期提前釋放市場(chǎng)等待月底的美國(guó)大豆種植面積報(bào)告出爐國(guó)內(nèi)連粕跟隨外盤回落，主力合約跌至2930元/噸附近除美豆走弱拖累外，國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨供應(yīng)壓力凸顯成為主要驅(qū)動(dòng)：全國(guó)油廠維持高開機(jī)率，豆粕庫(kù)存快速累積，部分沿海油廠甚至出現(xiàn)脹庫(kù)，被迫催促提貨。

熱點(diǎn)分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：DDGS價(jià)格穩(wěn)中有漲，下游采購(gòu)心態(tài)表現(xiàn)不一

河南、河北省份深加工窄幅上調(diào) 豆粕：國(guó)內(nèi)連粕主力M09合約大幅下跌近月合約價(jià)格的高位運(yùn)行與國(guó)內(nèi)供應(yīng)寬松的基本面出現(xiàn)脫節(jié)，現(xiàn)貨市場(chǎng)的供應(yīng)壓力終將傳導(dǎo)至期貨盤面油廠豆粕庫(kù)存加速，局部地區(qū)出現(xiàn)催提現(xiàn)象，盡管當(dāng)前終端養(yǎng)殖需求表現(xiàn)尚可，但飼料企業(yè)的豆粕庫(kù)存已接近飽和，面對(duì)油廠高開機(jī)率下強(qiáng)大豆粕供應(yīng)，下游消化能力明顯不足此外，生豬、肉禽及蛋禽的存欄量進(jìn)一步增長(zhǎng)空間有限，近期生豬養(yǎng)殖利潤(rùn)下滑，肉禽和蛋禽養(yǎng)殖徘徊在盈虧平衡線附近，可能進(jìn)一步制約豆粕需求的增長(zhǎng)。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)花生市場(chǎng)價(jià)格震蕩平穩(wěn)

豆粕現(xiàn)貨價(jià)格再度探底，部分地區(qū)已跌破2800元/噸的關(guān)鍵價(jià)位花生粕走貨依舊偏少，銷量一般，48蛋白花生粕均價(jià)3250元/噸，實(shí)際成交可議價(jià) 三、期貨分析 今日花生期貨主力合約震蕩收漲，開盤8150，收盤8170，漲16，漲幅0.20%，成交量3.41萬手，持倉(cāng)量12.2萬手 四、明日預(yù)測(cè) 目前來看，國(guó)內(nèi)花生現(xiàn)貨價(jià)格趨穩(wěn)調(diào)整，持貨商緩慢消耗庫(kù)存為主，庫(kù)存水平不高，對(duì)于優(yōu)質(zhì)貨源持貨商挺價(jià)心理明顯 。

日評(píng)

Mysteel快訊：連粕M09下挫 豆粕現(xiàn)貨價(jià)格整體下調(diào)

綜合來看，短期內(nèi)CBOT大豆價(jià)格預(yù)計(jì)維持高位震蕩格局，而巴西大豆出口貼水價(jià)格仍將表現(xiàn)偏強(qiáng) 國(guó)內(nèi)連粕主力M09合約大幅下跌近月合約價(jià)格的高位運(yùn)行與國(guó)內(nèi)供應(yīng)寬松的基本面出現(xiàn)脫節(jié)，現(xiàn)貨市場(chǎng)的供應(yīng)壓力終將傳導(dǎo)至期貨盤面油廠豆粕庫(kù)存加速，局部地區(qū)出現(xiàn)催提現(xiàn)象，盡管當(dāng)前終端養(yǎng)殖需求表現(xiàn)尚可，但飼料企業(yè)的豆粕庫(kù)存已接近飽和，面對(duì)油廠高開機(jī)率下強(qiáng)大豆粕供應(yīng)，下游消化能力明顯不足此外，生豬、肉禽及蛋禽的存欄量進(jìn)一步增長(zhǎng)空間有限，近期生豬養(yǎng)殖利潤(rùn)下滑，肉禽和蛋禽養(yǎng)殖徘徊在盈虧平衡線附近，可能進(jìn)一步制約豆粕需求的增長(zhǎng)。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)油廠開機(jī)及豆粕成交量統(tǒng)計(jì)（20250623）

近月合約價(jià)格的高位運(yùn)行與國(guó)內(nèi)供應(yīng)寬松的基本面出現(xiàn)脫節(jié)，現(xiàn)貨市場(chǎng)的供應(yīng)壓力終將傳導(dǎo)至期貨盤面油廠豆粕庫(kù)存加速，局部地區(qū)出現(xiàn)催提現(xiàn)象，盡管當(dāng)前終端養(yǎng)殖需求表現(xiàn)尚可，但飼料企業(yè)的豆粕庫(kù)存已接近飽和，面對(duì)油廠高開機(jī)率下強(qiáng)大豆粕供應(yīng)，下游消化能力明顯不足此外，生豬、肉禽及蛋禽的存欄量進(jìn)一步增長(zhǎng)空間有限，近期生豬養(yǎng)殖利潤(rùn)下滑，肉禽和蛋禽養(yǎng)殖徘徊在盈虧平衡線附近，可能進(jìn)一步制約豆粕需求的增長(zhǎng)預(yù)計(jì)7月份將是豆粕供應(yīng)壓力最為集中的時(shí)期，短期內(nèi)價(jià)格承壓運(yùn)行是主旋律。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)玉米副產(chǎn)品成交轉(zhuǎn)緩 價(jià)格高位堅(jiān)挺

近月合約價(jià)格的高位運(yùn)行與國(guó)內(nèi)供應(yīng)寬松的基本面出現(xiàn)脫節(jié)，現(xiàn)貨市場(chǎng)的供應(yīng)壓力終將傳導(dǎo)至期貨盤面油廠豆粕庫(kù)存加速，局部地區(qū)出現(xiàn)催提現(xiàn)象，盡管當(dāng)前終端養(yǎng)殖需求表現(xiàn)尚可，但飼料企業(yè)的豆粕庫(kù)存已接近飽和，面對(duì)油廠高開機(jī)率下強(qiáng)大豆粕供應(yīng)，下游消化能力明顯不足此外，生豬、肉禽及蛋禽的存欄量進(jìn)一步增長(zhǎng)空間有限，近期生豬養(yǎng)殖利潤(rùn)下滑，肉禽和蛋禽養(yǎng)殖徘徊在盈虧平衡線附近，可能進(jìn)一步制約豆粕需求的增長(zhǎng)預(yù)計(jì)7月份將是豆粕供應(yīng)壓力最為集中的時(shí)期，短期內(nèi)價(jià)格承壓運(yùn)行是主旋律。

日評(píng)

[PVC]：隆眾早訊-周五版

山東信發(fā)液氯價(jià)格穩(wěn)定，執(zhí)行+100元出廠；山東月底省內(nèi)檢修企業(yè)開始陸續(xù)恢復(fù)，市場(chǎng)供應(yīng)陸續(xù)增加另下周需求端暫無明顯增量，但企業(yè)庫(kù)存整體不高，市場(chǎng)短期預(yù)計(jì)持穩(wěn)，供應(yīng)回歸后依然有降價(jià)可能 中國(guó)臺(tái)灣臺(tái)塑7月船期預(yù)售報(bào)價(jià)最新調(diào)整，市場(chǎng)價(jià)格下調(diào)20美元/噸 　國(guó)內(nèi)期貨主力合約漲多跌少焦煤漲超3%，純堿漲超2%，焦炭、鐵礦石漲近2%，20號(hào)膠、燒堿、聚氯乙烯（PVC）漲超1%；跌幅方面，豆粕跌0.37%。

早間提示

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)油廠開機(jī)及豆粕成交量統(tǒng)計(jì)（20250626）

6月26日，國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格下跌，其中天津市場(chǎng)2880元/噸， 跌30元/噸，山東市場(chǎng)2810元/噸，跌50元/噸，江蘇市場(chǎng)2790元/噸，跌30元/噸，廣東市場(chǎng)2800元/噸，跌50元/噸期貨方面，截至收盤連粕主力合約報(bào)收于2936元/噸，跌73元/噸，持倉(cāng)225.27萬手，日減倉(cāng)1.77萬手 成交方面，全國(guó)主要油廠豆粕成交18.32萬噸，較前一交易日增9.28萬噸，其中現(xiàn)貨成交10.12萬噸，較前一交易日增3.68萬噸，遠(yuǎn)月基差成交8.20萬噸，較前一交易日增5.60萬噸。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)油廠開機(jī)及豆粕成交量統(tǒng)計(jì)（20250625）

6月25日，國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格下跌，其中天津市場(chǎng)2910元/噸， 跌30元/噸，山東市場(chǎng)2860元/噸，跌20元/噸，江蘇市場(chǎng)2820元/噸，跌30元/噸，廣東市場(chǎng)2850元/噸，跌30元/噸期貨方面，截至收盤連粕主力合約報(bào)收于2993元/噸，跌36元/噸，持倉(cāng)227.04萬手，日減倉(cāng)6.00萬手 成交方面，全國(guó)主要油廠豆粕成交9.04萬噸，較前一交易日增0.17萬噸，其中現(xiàn)貨成交6.44萬噸，較前一交易日減0.83萬噸，遠(yuǎn)月基差成交2.60萬噸，較前一交易日增1.00萬噸。

日評(píng)

Mysteel早報(bào)：全國(guó)葵花籽粕價(jià)格震蕩調(diào)整運(yùn)行（20250623）

6月20日，全國(guó)進(jìn)口葵花籽粕市場(chǎng)價(jià)格延續(xù)上漲，主流價(jià)格在2250-2340元/噸之間國(guó)內(nèi)近端供給雖寬松，但遠(yuǎn)期進(jìn)口大豆訂單存在缺口且進(jìn)口成本升高，低位買盤令豆粕期貨回調(diào)空間受限遠(yuǎn)期供應(yīng)層面干擾因素增多，國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)有望繼續(xù)保持震蕩運(yùn)行港口出貨維持偏高水平，市場(chǎng)貿(mào)易商對(duì)基差有所提升，終端企業(yè)維持隨采隨用短期國(guó)內(nèi)進(jìn)口葵花籽粕價(jià)格震蕩調(diào)整運(yùn)行

市場(chǎng)提示

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)棕櫚粕價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行

一、今日市場(chǎng)價(jià)格回顧 6月26日，全國(guó)進(jìn)口棕櫚粕市場(chǎng)價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行，主流價(jià)格在1250-1360元/噸之間。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：DDGS價(jià)格穩(wěn)中上調(diào)，市場(chǎng)觀望心態(tài)增加

雖然今日玉米期貨價(jià)格跟隨大宗商品市場(chǎng)出現(xiàn)下調(diào)，但對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)基本無影響，東北玉米報(bào)價(jià)仍維持高位，深加工收購(gòu)價(jià)格也較高，東北產(chǎn)區(qū)貿(mào)易商庫(kù)存低位，心態(tài)堅(jiān)挺 今日銷區(qū)市場(chǎng)玉米價(jià)格整體穩(wěn)定運(yùn)行期貨表現(xiàn)一般，但產(chǎn)區(qū)玉米報(bào)價(jià)堅(jiān)挺今日銷區(qū)港口報(bào)價(jià)暫穩(wěn)，市場(chǎng)高價(jià)接受度有限，飼料廠現(xiàn)貨多提前期訂單，剛需補(bǔ)庫(kù)，小麥替代優(yōu)勢(shì)仍較明顯 豆粕：國(guó)內(nèi)連粕M09合約震蕩下行，下方關(guān)注2980-3000區(qū)間支撐。

日評(píng)

Mysteel早報(bào)：全國(guó)棕櫚粕價(jià)格震蕩調(diào)整運(yùn)行（20250619）

6月18日，全國(guó)進(jìn)口棕櫚粕市場(chǎng)價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行，主流價(jià)格在1250-1370元/噸之間 國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)整體震蕩收高，重回反彈節(jié)奏，豆粕期貨持倉(cāng)大幅增加，期價(jià)有望再創(chuàng)階段新高，豆類市場(chǎng)呈現(xiàn)油粕齊漲局面棕櫚粕下游需求有限，油廠大量售賣遠(yuǎn)月基差，而豆粕一定程度擠占其他粕類使用量，貿(mào)易商出貨積極但成交有限短期國(guó)內(nèi)進(jìn)口棕櫚粕價(jià)格震蕩調(diào)整運(yùn)行

市場(chǎng)提示

Mysteel快訊：美豆政策與天氣博弈 豆粕弱現(xiàn)實(shí)而強(qiáng)預(yù)期延續(xù)

當(dāng)前美國(guó)中西部天氣條件總體良好，可能對(duì)美豆期價(jià)構(gòu)成一定壓制，但EPA的生物燃料提案為美豆需求提供了堅(jiān)實(shí)支撐，預(yù)計(jì)短期內(nèi)CBOT大豆期貨將呈現(xiàn)震蕩回調(diào)態(tài)勢(shì) 國(guó)內(nèi)方面，連粕M09合約表現(xiàn)弱于美豆，豆油期貨的強(qiáng)勁上漲抑制了豆粕的跟漲動(dòng)能，加之近月供應(yīng)壓力顯著，使得盤面反彈乏力，預(yù)計(jì)短期維持震蕩格局盡管國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆到港量充足，油廠開機(jī)率持續(xù)高位運(yùn)行，但得益于終端養(yǎng)殖需求旺盛及豆粕提貨積極性良好，豆粕庫(kù)存累積進(jìn)程緩慢，6月中旬庫(kù)存僅小幅增至40萬噸左右，供應(yīng)壓力不斷后移，這導(dǎo)致豆粕現(xiàn)貨價(jià)格短期承壓維持底部震蕩。

日評(píng)

?Mysteel快訊：連粕M09強(qiáng)勢(shì)上漲 豆粕現(xiàn)貨價(jià)格整體上調(diào)

當(dāng)前美國(guó)中西部天氣條件總體良好，可能對(duì)美豆期價(jià)構(gòu)成一定壓制，但EPA的生物燃料提案為美豆需求提供了堅(jiān)實(shí)支撐，預(yù)計(jì)短期內(nèi)CBOT大豆期貨將呈現(xiàn)震蕩回調(diào)態(tài)勢(shì)國(guó)內(nèi)方面，連粕M09合約強(qiáng)勢(shì)反彈，上方暫看3080-3100區(qū)間壓力盡管國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆到港量充足，油廠開機(jī)率持續(xù)高位運(yùn)行，但得益于終端養(yǎng)殖需求旺盛及豆粕提貨積極性良好，豆粕庫(kù)存累積進(jìn)程緩慢，6月中旬庫(kù)存僅小幅增至40萬噸左右，供應(yīng)壓力不斷后移，這導(dǎo)致豆粕現(xiàn)貨價(jià)格短期承壓維持底部震蕩。

日評(píng)

Mysteel解讀：國(guó)外消息與下游需求提振 下周豆粕心態(tài)轉(zhuǎn)好

本周CBOT大豆期貨在政策支持與天氣博弈下震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)截至6月18日，CBOT大豆主力07合約暫報(bào)收1066.75美分/蒲，較上周上漲17美分/蒲，漲幅1.62%連粕方面，本周連粕跟隨美豆震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)截至6月19日，連盤豆粕M09主力合約報(bào)收3077元/噸，較上周上漲28元/噸，漲幅0.92%國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨方面，昨日沿海區(qū)域市場(chǎng)價(jià)格上調(diào)至2910-3000元/噸，較上周上漲40-60元/噸6月初以來，豆粕走勢(shì)持續(xù)走強(qiáng)，當(dāng)前全國(guó)周均價(jià)在2971元/噸，環(huán)比上漲43元/噸，已經(jīng)逐步靠近3000元/噸大關(guān)。

熱點(diǎn)分析