Mysteel解讀：豬價(jià)變盤之三大“暴雷” 信號(hào) 必須盯緊！

五一假期至今，生豬出欄緩增且終端需求較節(jié)前縮減，下游備貨量減少，供需博弈導(dǎo)致豬價(jià)弱勢下行同時(shí)，消費(fèi)端呈現(xiàn)疲軟態(tài)勢，替代品競爭加劇，禽類價(jià)格低位運(yùn)行以及消費(fèi)習(xí)慣改變，使得白條肉走貨量不足，豬肉價(jià)格承壓 綜合來看，當(dāng)前豬價(jià)的核心矛盾在于“高供應(yīng)+弱需求”，雖然過低的豬價(jià)可能引發(fā)二次育肥需求增長，對(duì)價(jià)格起到一定支撐作用，但預(yù)計(jì) 2025 年豬價(jià)重心整體低于去年，大概率呈現(xiàn)偏弱震蕩走勢建議養(yǎng)殖戶強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理，利用期貨工具對(duì)沖價(jià)格波動(dòng)，并靈活調(diào)整經(jīng)營策略以適應(yīng)周期波動(dòng)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：東北玉米價(jià)格穩(wěn)定為主

近期期貨上行，貿(mào)易商出貨心態(tài)減弱，后市看漲心態(tài)較濃，產(chǎn)區(qū)余糧減少，供應(yīng)端利好，但北港庫存偏高，短期消化偏慢 二、玉米下游及相關(guān)產(chǎn)品市場表現(xiàn) 行情分析：今日早間全國生豬價(jià)格北漲南穩(wěn)，養(yǎng)殖端意向挺價(jià)，部分企業(yè)出欄小幅減少，對(duì)價(jià)格有所支撐，需求方面無明顯變化，市場白條走貨一般供需博弈，預(yù)計(jì)短線價(jià)格頻繁震蕩，主流區(qū)間不會(huì)大幅調(diào)整 三、玉米市場預(yù)測 利好：售糧進(jìn)度偏快；余糧已較為有限 。

日評(píng)

【證券時(shí)報(bào)】這一行業(yè)已成功扭虧，相關(guān)公司股價(jià)連續(xù)上漲！后市怎么走？

雖然近期生豬養(yǎng)殖行業(yè)上市公司相繼披露的4月份產(chǎn)銷數(shù)據(jù)均顯示豬價(jià)整體向好，但隨著夏季消費(fèi)淡季臨近，近日來國內(nèi)生豬出欄均價(jià)整體呈現(xiàn)震蕩走勢 搜豬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，在市場挺價(jià)情緒推助下，近日全國生豬出欄均價(jià)再度回漲至15元/公斤關(guān)口不過截至5月9日上午收盤，生豬期貨主力合約仍再度小幅走跌，當(dāng)前較4月上旬高點(diǎn)已回落超5% 盡管市場需求偏弱，但市場分析人士多認(rèn)為，隨著供給端持續(xù)改善，生豬市場回暖預(yù)期確定，下半年養(yǎng)殖公司盈利情況將向好。

媒體報(bào)道

2024第二屆生豬產(chǎn)業(yè)鏈大會(huì)圓滿落幕

王李子杰老師介紹了生豬規(guī)?；M(jìn)程參考美國經(jīng)驗(yàn)，和中國特色的規(guī)?；M(jìn)程他表示規(guī)?；男袠I(yè)無利潤狀態(tài)，持續(xù)的時(shí)間和周期會(huì)偏長、今年年前的價(jià)格波動(dòng)以及23/24連續(xù)兩年的年后壓欄帶來的反彈，充分的體現(xiàn)了市場的博弈性、國內(nèi)產(chǎn)業(yè)運(yùn)行的結(jié)構(gòu)遠(yuǎn)遠(yuǎn)復(fù)雜于美國市場，階段性的價(jià)格判斷的難度更大、2023年已經(jīng)展現(xiàn)了企業(yè)在虧損情況下的抵抗能力，但是產(chǎn)能去化一定會(huì)給價(jià)格帶來一定邊際改善、肥標(biāo)價(jià)差和體重仍是短期節(jié)奏的核心指標(biāo)、最后發(fā)表生豬市場的一些思考：1.最大的周期而言，行業(yè)處于快速規(guī)模化的進(jìn)程中，產(chǎn)業(yè)利潤整體是不好的，不是好行業(yè)，但是應(yīng)該能誕生好企業(yè)（最終一定具備使用期貨工具的能力）；2.由于產(chǎn)能去化，24年相對(duì)23年，是一個(gè)更好的年份，飼料原料的下跌給于行業(yè)更好的利潤水平；3.短期肥標(biāo)價(jià)差震蕩偏弱，體重沒有進(jìn)一步壓欄動(dòng)力情況下，價(jià)格大概率表現(xiàn)偏弱。

熱點(diǎn)分析

Mysteel早報(bào)：全國生豬早間價(jià)格穩(wěn)中偏弱（20240506）

節(jié)后消費(fèi)寡淡，供應(yīng)端逐步恢復(fù)，短期豬價(jià)或呈震蕩偏弱走勢 期貨情況：4月30日大連商品交易所（DCE）生豬期貨主力合約LH2409開盤價(jià)17335元/噸，收盤價(jià)17345元/噸，漲10元/噸，漲幅0.06%，最高價(jià)17455元/噸，最低價(jià)17265元/噸，結(jié)算價(jià)17380元/噸，總成交量32010手，持倉63542手。

市場提示

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國棕櫚粕價(jià)格穩(wěn)中下跌

4月10日，全國進(jìn)口棕櫚粕市場價(jià)格穩(wěn)中下跌，主流價(jià)格在1410-1560元/噸連粕震蕩運(yùn)行，全國沿海貿(mào)易商豆粕主流現(xiàn)貨報(bào)價(jià)下調(diào)10-60元/噸，其中天津貿(mào)易商報(bào)價(jià)3330跌40元/噸，山東貿(mào)易商報(bào)價(jià)3270跌10元/噸，江蘇貿(mào)易商報(bào)價(jià)3250跌50元/噸，廣東貿(mào)易商報(bào)價(jià)3270跌60元/噸進(jìn)口大豆到港量增加，國內(nèi)豆粕產(chǎn)出提高，棕櫚粕跟隨豆粕偏弱運(yùn)行，國內(nèi)生豬期貨強(qiáng)勢反彈，養(yǎng)殖收益改善提高補(bǔ)欄積極性，需求端對(duì)粕價(jià)的支撐能力有所提升。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：銷區(qū)玉米價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)

受期貨價(jià)格上漲提振，珠三角地區(qū)玉米價(jià)格小幅上漲，其他地區(qū)主流穩(wěn)定下游飼料企業(yè)對(duì)后市仍舊信心偏低，采購偏謹(jǐn)慎，隨用隨采，剛需采購為主 三、下游產(chǎn)品動(dòng)態(tài) 現(xiàn)貨行情：今日云南市場生豬均價(jià)為14.43元/公斤，較昨日價(jià)格下跌0.08元/公斤，外三元市場主流價(jià)為14.20-14.90元/公斤本地市場行情偏弱；出欄節(jié)奏平穩(wěn)，但貿(mào)易成交不佳，挺價(jià)情緒難以延續(xù)，今日?qǐng)?bào)價(jià)小跌，短期行情偏弱震蕩。

日評(píng)

【證券時(shí)報(bào)】春節(jié)后生豬市場先弱后強(qiáng)，下半年供應(yīng)量或逐步收緊

3月18日，國內(nèi)期貨市場上生豬主力合約2405再度走強(qiáng)，單日漲幅超3%在春節(jié)前走出一波漲勢后，生豬市場價(jià)格并未像此前市場預(yù)料的那般隨節(jié)后需求減弱而回落受市場看漲信心增強(qiáng)、二次育肥再度入場影響，豬價(jià)整體呈現(xiàn)了先跌后漲的走勢 據(jù)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，近半個(gè)月來豬價(jià)總體保持震蕩偏強(qiáng)走勢上周末生豬市場繼續(xù)震蕩小漲，其中華南及西南地區(qū)穩(wěn)定偏強(qiáng)，北方地區(qū)屠宰企業(yè)報(bào)價(jià)以弱穩(wěn)為主，部分地區(qū)豬價(jià)窄幅走低，但整體下調(diào)幅度較有限。

媒體報(bào)道

Mysteel解讀：2023年生豬期貨行情回顧

2月份豬糧比跌破國家一級(jí)預(yù)警區(qū)間，二次育肥積極入場，屠宰企業(yè)分割入庫意愿強(qiáng)烈，生豬現(xiàn)貨價(jià)格震蕩上行；2月24日開展2023年第一批中央儲(chǔ)備凍豬肉收儲(chǔ)，短期對(duì)生豬市場情緒有所提振，LH2305合約2月份盤面偏強(qiáng)運(yùn)行 3、4月份由于政策方面并無進(jìn)一步的調(diào)控跟進(jìn)，生豬價(jià)格走勢又回歸最基礎(chǔ)的供需邏輯前期供應(yīng)后移壓力逐漸體現(xiàn)，消費(fèi)端并無明顯提升，現(xiàn)貨和期貨價(jià)格走勢契合，一路下跌至4月中旬 LH2307合約呈現(xiàn)“強(qiáng)預(yù)期弱現(xiàn)實(shí)”到“弱預(yù)期弱現(xiàn)實(shí)”的走勢特點(diǎn)，基差也在此過程中不斷縮窄。

熱點(diǎn)分析

【證券時(shí)報(bào)】旺盛需求預(yù)期降溫，節(jié)前豬價(jià)高位回落

經(jīng)過7月份的大幅上漲后，國內(nèi)生豬市場價(jià)格自8月開始震蕩下行，生豬期貨主力合約較前期高點(diǎn)已錄得超6%跌幅，現(xiàn)貨市場生豬出欄均價(jià)也已臨近16元/公斤關(guān)口 中秋、國慶雙節(jié)臨近，肉類消費(fèi)需求表現(xiàn)卻并未及預(yù)期行業(yè)分析人士認(rèn)為，根據(jù)此前能繁母豬存欄情況測算，加之二育壓欄影響，十月份市場供給量或較為充足，生豬價(jià)格難有偏強(qiáng)走勢 雙節(jié)臨近豬價(jià)走弱 9月21日，國內(nèi)期貨市場生豬期貨主力合約2311小幅走跌，收于16750元/噸，較8月初17880元/噸的近月高點(diǎn)已下落超6%。

媒體報(bào)道

Mysteel早報(bào)：全國生豬早間價(jià)格偏弱震蕩為主（20230711）

7月10日大連商品交易所（DCE）生豬期貨主力合約LH2309開盤價(jià)15460元/噸，收盤價(jià)15245元/噸，跌335元/噸，跌幅達(dá)2.15%，最高價(jià)15460元/噸，最低價(jià)15205元/噸，結(jié)算價(jià)15330元/噸，總成交量39366手，持倉71148手 二、行情預(yù)測 需求跟進(jìn)不足仍是利空主導(dǎo)因素，預(yù)計(jì)短時(shí)行情或偏弱震蕩為主；個(gè)別區(qū)域因出欄均重偏低存拉漲情緒，但價(jià)格帶動(dòng)幅度或極為有限。

市場提示

Mysteel早報(bào)：全國生豬早間價(jià)格暫穩(wěn)中偏弱（20230609）

6月8日大連商品交易所（DCE）生豬期貨主力合約LH2309開盤價(jià)15940元/噸，收盤價(jià)15920元/噸，跌20元/噸，跌幅達(dá)0.13%，最高價(jià)16095元/噸，最低價(jià)15860元/噸，結(jié)算價(jià)15970元/噸，總成交量26440手，持倉53959手 二、行情預(yù)測 終端消費(fèi)難以有效跟進(jìn)，短時(shí)市場暫無明顯利好帶動(dòng)，預(yù)計(jì)今日行情或暫窄幅偏弱震蕩。

市場提示

Mysteel早報(bào)：終端市場需求不足，DDGS價(jià)格穩(wěn)中偏弱（20230529）

市場動(dòng)態(tài)概述：上周五豆粕期貨主力合約小幅反彈，國內(nèi)庫存低位修復(fù)，外加生豬處于淡季，豆粕延續(xù)震蕩并收斂基差國內(nèi)DDGS價(jià)格穩(wěn)中偏弱，下游用戶按需隨用隨采，市場觀望情緒較濃目前終端需求不足，南方水產(chǎn)養(yǎng)殖備貨較少近期可關(guān)注下酒精企業(yè)裝置運(yùn)行情況和替代品豆粕的現(xiàn)貨價(jià)格行情 DDGS現(xiàn)貨價(jià)格：5月26日，黑龍江玉米高脂DDGS價(jià)格區(qū)間2550-2650元/噸，吉林玉米高脂DDGS成交價(jià)格2650-2730元/噸，河南玉米高脂DDGS主流成交參考2550-2800元/噸。

市場提示

Mysteel早報(bào)：全國生豬早間價(jià)格趨穩(wěn)（20230417）

4月14日大連商品交易所（DCE）生豬期貨主力合約LH2307開盤價(jià)15715元/噸，收盤價(jià)15710元/噸，跌175元/噸，跌幅達(dá)1.10%，最高價(jià)15850元/噸，最低價(jià)15580元/噸，結(jié)算價(jià)15720元/噸，總成交量22557手，持倉38965手 二、行情預(yù)測 隨近日豬價(jià)連續(xù)偏弱，養(yǎng)殖端低價(jià)抵觸情緒增加，市場供需博弈升溫，預(yù)計(jì)短時(shí)行情或穩(wěn)中震蕩調(diào)整。

市場提示

Mysteel早報(bào)：全國生豬早間價(jià)格窄幅調(diào)整（20230224）

期貨情況：2月23日大連商品交易所（DCE）生豬期貨主力合約LH2305開盤價(jià)17690元/噸，收盤價(jià)17465元/噸，跌幅1.22%，最高價(jià)17740元/噸，最低價(jià)17365元/噸，結(jié)算價(jià)17545元/噸，總成交量17923手，持倉46268手 二、行情預(yù)測 目前情緒面看漲較濃，但毛豬價(jià)格連續(xù)幾日上漲，白條跟漲幅度有限，屠企壓價(jià)意愿較強(qiáng)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)豬價(jià)窄幅偏弱震蕩調(diào)整。

市場提示

【格林大華期貨】生豬周期轉(zhuǎn)向 消費(fèi)柳暗花明

上半年供給增加幅度較緩和，同時(shí)疫情沖擊余波仍存，下游需求增幅有限，豬價(jià)或震蕩偏弱運(yùn)行，或再次跌破養(yǎng)殖成本下半年供給邊際增幅減弱，下游消費(fèi)邊際增幅走強(qiáng)，豬價(jià)或呈現(xiàn)震蕩向上走勢 受訪人信息：張曉君，格林大華期貨農(nóng)產(chǎn)品分析師，河南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)碩士，主要負(fù)責(zé)玉米生豬等品種的研究工作，10年以上工作經(jīng)驗(yàn)，為產(chǎn)業(yè)客戶提供套期保值、期現(xiàn)套利、跨品種套利等風(fēng)險(xiǎn)管理方案，曾在大連商品交易所“十大研發(fā)投研團(tuán)隊(duì)”比賽中獲得“優(yōu)秀投研團(tuán)隊(duì)”稱號(hào)，連續(xù)多年榮獲期貨日?qǐng)?bào)&證券時(shí)報(bào)“最佳農(nóng)副產(chǎn)品期貨分析師”稱號(hào)。

豬業(yè)

Mysteel早報(bào)：全國生豬早間價(jià)格偏弱回調(diào)（20221017）

不過消費(fèi)端恢復(fù)偏緩，白條批發(fā)成交表現(xiàn)不及預(yù)期，市場情緒逐步恢復(fù)理智，價(jià)格偏弱回調(diào)，短期價(jià)格偏弱震蕩盤整 期貨情況：10月14日大連商品交易所（DCE）生豬期貨主力合約LH2301開盤價(jià)24100元/噸，收盤價(jià)23880元/噸，跌40元/噸，跌幅0.17%，最高價(jià)24300元/噸，最低價(jià)23555元/噸，結(jié)算價(jià)23875元/噸，總成交量24427手，持倉44399手，增506手。

市場提示

Mysteel早報(bào)：全國生豬早間價(jià)格穩(wěn)中伴跌（20220926）

當(dāng)前白條整體出貨不好，部分市場砸行現(xiàn)象多發(fā)，多地屠企壓價(jià)收豬、宰量仍低位運(yùn)行，短期價(jià)格窄幅震蕩、偏弱盤整 期貨情況：9月23日大連商品交易所（DCE）生豬期貨主力合約LH2301開盤價(jià)22195元/噸，收盤價(jià)22305元/噸，漲140元/噸，漲幅0.63%，最高價(jià)22380元/噸，最低價(jià)22015元/噸，結(jié)算價(jià)22220元/噸，總成交量21480手，持倉43181手，減422手。

市場提示

Mysteel解讀：生豬期貨2301動(dòng)蕩不安 現(xiàn)貨如有神助穩(wěn)步上漲

綜上所述，期貨2301大幅下跌的主因是資金客戶擔(dān)憂二次育肥會(huì)在12月集中出欄，疊加前期壓欄增重的部分豬源，四季度的供應(yīng)勢必大量增加，而受新冠疫情和經(jīng)濟(jì)大環(huán)境的影響，今年豬肉消費(fèi)不及去年同期，供需博弈下，部分投資者看空1月行情 生豬價(jià)格一路高歌 如圖所示，毛豬價(jià)格自9月9日止跌反彈后一路震蕩拉漲，按以往的數(shù)據(jù)來看，中秋節(jié)后需求回落，毛豬價(jià)格會(huì)有一段時(shí)間維持偏弱，但近日毛豬價(jià)格卻屢創(chuàng)高點(diǎn)，截至目前全國均價(jià)24.13元/公斤，輕松突破24元/公斤的關(guān)口，在國家拋儲(chǔ)和下游需求無明顯提振的雙重夾擊下，毛豬價(jià)格憑借二次育肥逆襲上漲，關(guān)鍵在于養(yǎng)殖端一致看好四季度行情，9月規(guī)模場撐價(jià)出欄，下游屠企被動(dòng)跟進(jìn)，國慶節(jié)臨近，預(yù)計(jì)價(jià)格偏強(qiáng)為主。

熱點(diǎn)分析

Mysteel早報(bào)：全國生豬早間價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行（20220719）

北方市場成交已有微漲，價(jià)格跌后反彈情緒較濃；南方整體行情表現(xiàn)平穩(wěn)，跟漲勢頭逐步顯露國內(nèi)新冠疫情仍有反復(fù)，且時(shí)值消費(fèi)淡季，需求端表現(xiàn)相對(duì)弱穩(wěn)現(xiàn)階段供需弱平穩(wěn)局面僵持，雙方博弈下價(jià)格震蕩調(diào)整，前期寬幅后波動(dòng)區(qū)間收窄，短期價(jià)格窄幅震蕩、或偏強(qiáng)運(yùn)行 期貨情況：7月18日大連商品交易所（DCE）生豬期貨主力合約LH2209開盤價(jià)21500元/噸，收盤價(jià)21715元/噸，漲555元/噸，漲幅2.62%，最高價(jià)21815元/噸，最低價(jià)21290元/噸，結(jié)算價(jià)21585元/噸，總成交量30344手，減11786手，持倉40528手，減1332手。

市場提示