瑞達(dá)期貨：金銀比亦明顯收斂

隔夜，滬金主力2508合約漲0.23%報(bào)774.96元/克；滬銀主力2508合約跌0.43%報(bào)8889元/千克；國(guó)際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌0.30%報(bào)3344.80美元/盎司，COMEX白銀期貨跌0.38%報(bào)36.66美元/盎司 中美貿(mào)易談判取得良好進(jìn)展，雙邊就日內(nèi)瓦協(xié)議中的內(nèi)容再度達(dá)成一致認(rèn)同，但本次談判未有突破性進(jìn)展，有待后續(xù)關(guān)稅實(shí)施議程的逐步推進(jìn)，美元指數(shù)和10年美債收益率小幅上揚(yáng)，貴金屬市場(chǎng)震蕩下行，白銀經(jīng)歷前期強(qiáng)勢(shì)上漲后短線回調(diào)。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：短期內(nèi)或維持震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)

隔夜，國(guó)際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌0.60%報(bào)3376.90美元/盎司，COMEX白銀期貨跌0.05%報(bào)34.68美元/盎司美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)需求維持韌性，美元指數(shù)短線反彈，但受關(guān)稅主導(dǎo)的避險(xiǎn)情緒支撐，金價(jià)回調(diào)后再度走高宏觀數(shù)據(jù)方面，美國(guó)4月耐用品訂單終值環(huán)比下降6.3%，符合預(yù)期；美國(guó)4月份工廠訂單環(huán)比減少3.7%，小幅不及預(yù)期；美國(guó)4月JOLTS職位空缺739.1萬人，預(yù)期710萬人，關(guān)稅持續(xù)影響的背景下美國(guó)就業(yè)需求仍維持較強(qiáng)韌性，美元于數(shù)據(jù)公布后小幅走強(qiáng)，短線施壓金價(jià)。

機(jī)構(gòu)

美國(guó)核心CPI通脹數(shù)月來首次回落，激發(fā)市場(chǎng)樂觀情緒

12月核心CPI環(huán)比上漲0.2%，符合市場(chǎng)預(yù)期 得益于核心CPI意外回落，利率期貨交易員增加了對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)6月降息的押注，2025年美聯(lián)儲(chǔ)第二次降息的可能性上升因此數(shù)據(jù)公布后，美股三大股指期貨短線大幅拉升，美元指數(shù)短線下挫40余點(diǎn)，現(xiàn)貨黃金短線上揚(yáng)近10美元 能源價(jià)格的飆升是本月CPI增長(zhǎng)的核心原因，能源價(jià)格環(huán)比上升了2.6%，其中汽油價(jià)格上漲了4.4%能源是CPI中一個(gè)重要的組成部分，本月CPI漲幅中約40%來自能源價(jià)格的上漲。

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弘業(yè)期貨：COMEX黃金期貨收漲1.32%，報(bào)2674.2美元/盎司

COMEX黃金期貨收漲1.32%報(bào)2674.2美元/盎司，周漲0.24%COMEX白銀期貨收漲1.58%報(bào)31.735美元/盎司，周跌2.03% 美國(guó)9月PPI同比升1.8%，預(yù)期升1.6%，前值上修為1.9%；環(huán)比持平，預(yù)期升0.1%，前值升0.2%核心PPI同比升2.8%，預(yù)期升2.7%，前值上修為2.6%；環(huán)比升0.2%，預(yù)期升0.2%，前值升0.3%整體來看通脹放緩速度有所減慢，繼續(xù)大幅降息概率降低，周五晚間美元指數(shù)與10年期美債收益率震蕩走勢(shì)，貴金屬收小陽，短線維持震蕩偏強(qiáng)判斷。

機(jī)構(gòu)

弘業(yè)期貨：國(guó)際貴金屬期貨普遍收漲

國(guó)際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲0.5%報(bào)2611.7美元/盎司，COMEX白銀期貨漲1.36%報(bào)31.105美元/盎司美國(guó)上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)降至21.9萬人，為四個(gè)月新低，預(yù)期為持平于23萬人至9月7日當(dāng)周續(xù)請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)為183萬人，下降1.4萬人美國(guó)8月成屋銷售總數(shù)年化386萬戶，環(huán)比跌2.5%，創(chuàng)去年10月以來新低，不及預(yù)期的390萬戶就業(yè)數(shù)據(jù)增強(qiáng)軟著陸預(yù)期，隔夜美元指數(shù)沖高回落，貴金屬反彈，短線在美聯(lián)儲(chǔ)降息后我們對(duì)貴金屬維持震蕩偏強(qiáng)判斷。

機(jī)構(gòu)

美國(guó)7月PCE通脹溫和上漲，為下月降息鋪平了道路

當(dāng)?shù)貢r(shí)間周五，美國(guó)商務(wù)部經(jīng)濟(jì)分析局發(fā)布了7月份的PCE物價(jià)指數(shù)作為美聯(lián)儲(chǔ)最青睞的通脹指標(biāo)——PCE數(shù)據(jù)在7月份以溫和的速度上升，家庭支出保持穩(wěn)健，為下個(gè)月的降息鋪平了道路 因數(shù)據(jù)整體貼合預(yù)期，對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息押注影響甚微，因此并未對(duì)金融市場(chǎng)產(chǎn)生太大沖擊，美國(guó)三大股指期貨小幅走高，現(xiàn)貨黃金短線走低6美元，美元指數(shù)短線走高20點(diǎn) 具體數(shù)據(jù)顯示，剔除了波動(dòng)較大的食品和能源部分的核心PCE物價(jià)指數(shù)年率錄得2.6%，與上月一致，略低于市場(chǎng)預(yù)期的2.70%；核心PCE物價(jià)指數(shù)月率錄得0.2%，與上月一致，符合市場(chǎng)預(yù)期。

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弘業(yè)期貨：國(guó)際貴金屬期貨大幅收跌

國(guó)際貴金屬期貨大幅收跌，COMEX黃金期貨跌2.17%報(bào)2363.4美元/盎司，COMEX白銀期貨跌4.56%報(bào)27.98美元/盎司美國(guó)第二季度實(shí)際GDP年化季環(huán)比初值為2.8%，高于市場(chǎng)預(yù)期的2%，前值為1.4%美國(guó)核心PCE物價(jià)指數(shù)在第二季度上升2.9%，較前值3.7%有所放緩，但仍高于預(yù)期的2.7%隔夜美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)搶眼，較強(qiáng)的GDP年化數(shù)據(jù)推動(dòng)美元小幅反彈，貴金屬短線繼續(xù)承壓另一方面，隨著美日利差的縮窄預(yù)期增強(qiáng)，隔夜日元強(qiáng)勢(shì)反彈，同樣作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的黃金下跌。

機(jī)構(gòu)

弘業(yè)期貨：貴金屬短線震蕩表現(xiàn)

國(guó)際貴金屬期貨收盤漲跌不一，COMEX黃金期貨跌0.04%報(bào)2398.2美元/盎司，COMEX白銀期貨漲0.05%報(bào)29.315美元/盎司 美債收益率集體收漲，10年期美債收益率漲2個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.255%紐約尾盤，美元指數(shù)跌0.07%報(bào)104.299月降息基本確定，貴金屬短線震蕩表現(xiàn)

機(jī)構(gòu)

弘業(yè)期貨：貴金屬板塊沖高回落收小陽

國(guó)際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲0.32%報(bào)2371.1美元/盎司，COMEX白銀期貨漲0.56%報(bào)31.085美元/盎司 美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在參議院發(fā)表半年度貨幣政策證詞時(shí)表示，近期通脹數(shù)據(jù)顯示通脹朝著2%目標(biāo)有一定的進(jìn)展在美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)通脹持續(xù)朝向2%的信心增強(qiáng)之前，降息政策并不合適；過早、過多放松政策可能會(huì)損害通脹進(jìn)展隔夜美元指數(shù)與10年期美債收益率小幅反彈，貴金屬板塊沖高回落收小陽，短線維持震蕩偏強(qiáng)判斷。

機(jī)構(gòu)

弘業(yè)期貨：貴金屬維持震蕩偏強(qiáng)判斷

國(guó)際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌1.31%報(bào)2366.4美元/盎司，COMEX白銀期貨跌2.08%報(bào)31.03美元/盎司 歐洲央行管委諾特表示，沒有理由在7月降息，下一次真正可能降息的會(huì)議是在9月；對(duì)通脹回落進(jìn)展和市場(chǎng)對(duì)降息的押注感到滿意；達(dá)成通脹目標(biāo)的日期不得超過2025年歐元區(qū)7月Sentix投資者信心指數(shù)為-7.3，預(yù)期0，前值0.39月降息預(yù)期維持70%附近，隔夜貴金屬價(jià)格回落，短線價(jià)格反彈后出現(xiàn)小幅回調(diào)，維持震蕩偏強(qiáng)判斷。

機(jī)構(gòu)

美國(guó)5月PPI通脹超預(yù)期放緩，初請(qǐng)數(shù)據(jù)創(chuàng)近一年新高

在數(shù)據(jù)公布后，現(xiàn)貨黃金短線拉升超10美元，美元指數(shù)短線下挫近30點(diǎn)，標(biāo)普500指數(shù)期貨和納斯達(dá)克100指數(shù)期貨漲幅也進(jìn)一步擴(kuò)大

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弘業(yè)期貨：貴金屬短線維持震蕩判斷

COMEX黃金期貨收跌0.66%報(bào)2333.6美元/盎司，COMEX白銀期貨收漲0.2%報(bào)29.53美元/盎司 美聯(lián)儲(chǔ)哈克：2024年可能會(huì)有兩次或零次降息，盡管存在不確定性；最新的CPI數(shù)據(jù)非常受歡迎，希望看到更多的數(shù)據(jù)；基于前景24年一次降息是合適的隔夜美元指數(shù)回落，美債收益率小幅反彈總體波動(dòng)幅度不大，貴金屬板塊先跌后漲收小陰線，短線維持震蕩判斷

機(jī)構(gòu)

弘業(yè)期貨：貴金屬反彈，短線維持震蕩判斷

國(guó)際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨收漲1.31%報(bào)2348.4美元/盎司，當(dāng)周累計(jì)漲1.01%，COMEX白銀期貨收漲1.91%報(bào)29.62美元/盎司，當(dāng)周累計(jì)漲0.61%美聯(lián)儲(chǔ)古3爾斯比表示，如果5月份通脹那樣的情況持續(xù)數(shù)月，美聯(lián)儲(chǔ)可以降息；隨著歐洲國(guó)家降息，這可能推高美元；美國(guó)6月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)初值從前值69.1降至65.6，創(chuàng)7個(gè)月新低，市場(chǎng)預(yù)期為回升至72周五晚間每天上漲，美債收益率小幅下跌，貴金屬反彈，短線維持震蕩判斷。

機(jī)構(gòu)

弘業(yè)期貨：貴金屬短線維持震蕩判斷

COMEX黃金期貨收漲1.09%報(bào)2371.4美元/盎司，COMEX白銀期貨收漲1.45%報(bào)30.88美元/盎司 美國(guó)5月ISM制造業(yè)指數(shù)48.7，連續(xù)第二個(gè)月下跌，此前市場(chǎng)預(yù)期將從前值49.2回升至49.6新訂單指數(shù)下滑3.7個(gè)點(diǎn)至45.4，為2022年6月以來最大跌幅表現(xiàn)較弱的制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)推動(dòng)了貴金屬的日內(nèi)反彈，美元與美債收益率走弱，短線維持震蕩判斷

機(jī)構(gòu)

弘業(yè)期貨：貴金屬短線延續(xù)偏強(qiáng)走勢(shì)

國(guó)際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲0.42%報(bào)2362.4美元/盎司，COMEX白銀期貨漲1.46%報(bào)32.31美元/盎司美國(guó)3月FHFA房?jī)r(jià)指數(shù)環(huán)比升0.1%，預(yù)期升0.5%，前值升1.2%；同比升6.7%，前值升7%美國(guó)3月S&P/CS20座大城市未季調(diào)房?jī)r(jià)指數(shù)同比升7.4%，預(yù)期升7.3%，前值升7.29%；環(huán)比升1.6%，前值升0.9%在高利率環(huán)境下，美國(guó)房?jī)r(jià)繼續(xù)上漲，反映出整體經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定堅(jiān)韌，美債昨日拍賣利率創(chuàng)23年10月以來最高，推動(dòng)力10年期美債收益率的上行，但資金面推動(dòng)的貴金屬板塊受到的影響不大，短線延續(xù)偏強(qiáng)走勢(shì)。

機(jī)構(gòu)

弘業(yè)期貨：貴金屬短線維持震蕩判斷

國(guó)際貴金屬期貨收盤漲跌不一，COMEX黃金期貨漲0.01%報(bào)2347.5美元/盎司，COMEX白銀期貨跌0.39%報(bào)27.145美元/盎司 歐洲央行管委穆勒表示，歐洲央行可能在6月降低利率歐洲央行管委溫施認(rèn)為，歐洲央行應(yīng)謹(jǐn)慎考慮7月份降息歐元區(qū)4月消費(fèi)者信心指數(shù)終值-14.7，與預(yù)期及初值一致，3月終值-14.9隔夜美元與美債收益率小幅回落，貴金屬價(jià)格沖高回落，短線維持震蕩判斷。

機(jī)構(gòu)

弘業(yè)期貨：周五貴金屬?zèng)_高回落收小陽

上周五國(guó)際貴金屬期貨收盤漲跌不一，COMEX黃金期貨收漲0.3%報(bào)2349.6美元/盎司，當(dāng)周累計(jì)跌2.66%，COMEX白銀期貨收跌0.47%報(bào)27.225美元/盎司，當(dāng)周累計(jì)跌5.61% 美國(guó)三月通脹數(shù)據(jù)表現(xiàn)較強(qiáng)，尤其是同比數(shù)據(jù)依然收得超出市場(chǎng)預(yù)期的上漲周五貴金屬?zèng)_高回落收小陽，短線震蕩偏強(qiáng)判斷美國(guó)3月核心PCE物價(jià)指數(shù)同比升2.8%，預(yù)期升2.7%，前值升2.8%；環(huán)比升0.3%，預(yù)期升0.3%，前值升0.3%。

機(jī)構(gòu)

弘業(yè)期貨：經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)走強(qiáng)令貴金屬短線回落

國(guó)際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲1.52%報(bào)2272.5美元/盎司，COMEX白銀期貨漲1.22%報(bào)25.22美元/盎司經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)走強(qiáng)令貴金屬短線回落，但跌幅日內(nèi)收回，整體維持偏強(qiáng)判斷美國(guó)3月份制造業(yè)活動(dòng)意外擴(kuò)張，為自2022年9月以來首次，因生產(chǎn)大幅反彈，需求走強(qiáng)，同時(shí)投入成本攀升 數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)3月ISM制造業(yè)PMI上升2.5至50.3該指數(shù)止住了連續(xù)16個(gè)月萎縮的勢(shì)頭，超出市場(chǎng)預(yù)期。

機(jī)構(gòu)

倍特期貨：美元走強(qiáng)，金銀漲勢(shì)失速再調(diào)整

美國(guó)截至3月16日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)為21萬，預(yù)期為21.5萬，前值為20.9萬美國(guó)3月S&PGlobal制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）初值為52.5，預(yù)期為51.7，前值52.2 【基金持倉】黃金ETF最新持倉為838.5噸，較前一日持平；白銀ETF最新持倉為13216.15噸，較前一日增加0.28% 【期貨走勢(shì)】昨晚，滬金平開后中幅回落，將前一日漲幅回吐近半，日均線及MACD上行仍收斂，短線持續(xù)上行動(dòng)能不強(qiáng)，震蕩多反復(fù)；滬銀低開低走，將前一日巨陽漲幅幾乎回吐，日線出現(xiàn)孕線組合，日均線及MACD收行收口，短線上行持續(xù)性不強(qiáng)。

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Mysteel：周期的輪回，美國(guó)由滯脹走向衰退

正文： 美國(guó)9月未季調(diào)CPI同比升3.7%，預(yù)期升3.6%，前值升3.7%；未季調(diào)核心CPI同比升4.1%，預(yù)期升4.1%，前值升4.3% 美國(guó)CPI同比保持不變，核心CPI同比保持回落趨勢(shì)，其中CPI同比高于市場(chǎng)一致預(yù)期在數(shù)據(jù)公布后，美元指數(shù)短線拉升，破106關(guān)口，短線上漲超30個(gè)基點(diǎn)；而現(xiàn)貨黃金跳水4美元逼近1880美元/盎司；美債2年收益率大漲8bp，納指期貨回調(diào)，美國(guó)2年期/10年期收益率曲線倒掛幅度擴(kuò)大至49.40個(gè)基點(diǎn)，為兩周來最大的幅度（暗示持續(xù)緊縮將增加經(jīng)濟(jì)衰退的可能性）。

觀點(diǎn)