Mysteel周報：花生期貨價格大幅走低，現(xiàn)貨市場多持觀望態(tài)度（5.18-5.25）

本周國內(nèi)花生價格平穩(wěn)偏弱運行截止至2023年5月25日，全國通貨米均價為11960元/噸，較上周下調(diào)20元/噸產(chǎn)區(qū)余貨偏少，市場可售貨源不多，且下游采購積極性較弱，整體購銷氛圍較為冷清部分貿(mào)易商見加工利潤單薄，停工歇業(yè)，持貨觀望為主部分油廠暫停收購原料，預計下周國內(nèi)行情以穩(wěn)為主 詳情請點擊： 花生產(chǎn)業(yè)周度報告（5.18-5.25）.pdf 。

周評

Mysteel解讀：花生現(xiàn)貨抗跌 期貨價格上漲2.46%

今日花生期貨主力PK2210合約小幅上漲，開盤9420，收盤9586，漲230，漲幅2.46%現(xiàn)貨方面，東北產(chǎn)區(qū)308通貨米報價4.75-4.80元/斤，成品米報價5.10-5.30元/斤河南白沙產(chǎn)區(qū)通貨米報價4.50-4.70元/斤，大花生通貨米報價4.45-4.60元/斤，成品白沙報價5.05-5.20元/斤；山東產(chǎn)區(qū)大花生通貨米報價4.30-4.50元/斤，成品米報價4.90-5.0元/斤。

熱點分析

Mysteel解讀：氣候風波下 花生期貨價格漲勢明顯

前言：昨日花生期貨主力PK2210合約上漲，開盤10540，收盤10766，漲286，漲幅2.73%，成交量274112手，持倉量129611手與上周10410（5月16日）相比較上漲356，漲幅3.41%而現(xiàn)貨方面，截止到5月24日，全國通貨米均價為9060元/噸，與上周相比較上漲180元/噸，漲幅為2.02%，漲勢較為明顯一向由現(xiàn)貨主導成分較多的花生市場，近期在期貨市場上也是波瀾四起。

熱點分析

Mysteel半年報：2025下半年國內(nèi)棉花市場擾動加劇下價格先揚后抑

6月受美國棉花優(yōu)良率較低、種植進度滯后等因素影響，市場對棉花產(chǎn)量擔憂情緒升溫，但由于全球棉花供大于求的整體格局未變，且紡服需求差，補貨慢，ICE棉花期貨價格一度跌至六周新低隨后，隨著部分地區(qū)棉花生長情況好轉(zhuǎn)，以及市場對新棉上市前低庫存的預期，價格有所反彈 圖5 2023-2025年國內(nèi)外棉價差 據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)顯示，本年度我國內(nèi)外棉價差出現(xiàn)倒掛后逐步修復。

熱點分析

Mysteel早報：全國花生市場價格震蕩偏強（20250618）

市場提示

Mysteel早報：全國花生市場價格震蕩偏穩(wěn)（20250617）

市場提示

Mysteel日報：全國花生市場價格震蕩偏強

日評

Mysteel日報：全國花生市場價格震蕩偏穩(wěn)

日評

花生下方有支撐 向上需謹慎

總結(jié)來說，本季花生期貨價格不看空，下方預計有較強支撐，但向上彈性需謹慎對待，操作上關(guān)注8000行權(quán)價以下的賣出看跌期權(quán)，或低位持有期貨多單疊加期權(quán)雙賣策略以增厚利潤

聚焦

Mysteel解讀：鄭棉偏強震蕩，棉紗上漲意愿較強

進入8月底 ，國內(nèi)棉花供應維持寬松格局，現(xiàn)貨市場成交一般，基差報價有所分化，北疆高品質(zhì)機采基差報價穩(wěn)中有升，下游棉紗市場交投回暖，棉紗走貨好轉(zhuǎn)，新季棉花生長進度以及長勢均好于去年，開秤價格預期大幅下調(diào)，隨著期價維持地位，倉單數(shù)量持續(xù)下滑，下游成品庫存進一步去庫，但訂單回暖幅度有限，企業(yè)心態(tài)謹慎，原料補庫積極性一般預計后市棉價或?qū)⒀永m(xù)震蕩格局 鄭棉期貨價格低位上漲 圖1 2022-2024年鄭棉主連價格走勢圖 近期鄭棉主連低位大幅上漲，周度上漲220元/噸，漲幅1.62%，收盤13800元/噸；國內(nèi)棉花基差報價、一口價隨之應聲上漲，但實際漲幅普遍低于CF2501合約。

熱點分析

Mysteel解讀：宏觀風險增加 棉花價格難有支撐

時至8月，2023/24棉花年度進入最后一個月份，軋花企業(yè)與下游采購方簽訂的后點價銷售合同期限將至，部分企業(yè)仍有較大比例資源未結(jié)算，隨著期貨價格再次下探，8月6日鄭棉主連盤中價13640元/噸刷新2022年12月9日以來歷史新低，追保壓力迫使部分棉企不得不選擇強行平倉，資金陸續(xù)移倉至CF2501合約，主力換月節(jié)奏加快 圖2 2023-2024年國內(nèi)主要粕類價格走勢 近年來，棉花期貨價格與加工成本倒掛出現(xiàn)的概率增加，加工收益風險提高，2024年軋花生產(chǎn)線對外承包的需求增加，而包廠的積極性下降，此外，新疆棉花生長情況良好，增產(chǎn)預期較為強烈，預期籽棉收購氛圍相對平淡。

熱點分析

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價格報告（05.24-05.31）

本周銷區(qū)玉米市場價格偏弱運行，受北方產(chǎn)區(qū)價格下跌以及期貨價格走弱等因素影響，銷區(qū)市場成交價格出現(xiàn)不同程度下跌 棉花：本周棉花價格小幅下跌，5月31日新疆機采棉3128B現(xiàn)貨價格16293元/噸，周環(huán)比下調(diào)252元/噸，跌幅1.52%，年同比上漲0.41%國內(nèi)棉花供應充足、需求走弱，棉花價格缺乏上漲動力，因美國得克薩斯州主產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)降雨，有利于棉花生長，內(nèi)外棉期價聯(lián)袂下挫，下游剛需低位點價采購，成交稍有增量。

農(nóng)視財經(jīng)

超85億手！2023年國內(nèi)期市成交量同比增長25.6%

綜合以上因素，2023年市場總體交易量顯著高于2022年 分板塊看，方正中期期貨研究院院長王駿表示，一是生鮮、軟商品板塊增長幅度最大，白糖、紅棗、紙漿等品種表現(xiàn)活躍二是貴金屬板塊成交量增長41%2023年四季度以來國際貴金屬市場價格大幅拉升，對國內(nèi)黃金和白銀期貨價格形成傳導，吸引了大量交易者參與三是油脂油料板塊成交量增長31%花生、大豆以及三大植物油價格出現(xiàn)波動，油脂油料企業(yè)積極參與套保套利交易。

技術(shù)學堂

Mysteel解讀：鄭棉偏強震蕩，倉單數(shù)量低位運行

進入8月底，國內(nèi)下游需求有所轉(zhuǎn)淡，鄭棉期價偏強震蕩，貿(mào)易企業(yè)積極銷售，紡企剛需采購，成交較為疲軟當前新疆北疆地區(qū)棉花生長相對偏慢，但整體長勢良好，棉花單產(chǎn)有望上浮目前新疆棉遠期基差銷售模式較為普遍， 部分大中型棉紡織企業(yè)、中間商接受能力偏強，鎖基差、穩(wěn)資源的較多，小型紡企受限于現(xiàn)金流表現(xiàn)并不十分積極，預期短期內(nèi)棉價將維持偏強震蕩格局 鄭棉期貨價格偏強震蕩 圖1 2022-2023年鄭棉主連價格走勢圖 截至2023年8月30日，鄭棉主連偏強震蕩上行，暫收于17610元/噸；當前國內(nèi)棉市商業(yè)庫存壓力緩解，鄭棉期貨重心上移，貿(mào)易商積極對外出貨，棉花現(xiàn)貨價格堅挺，下游紡企采購謹慎，紡紗利潤空間逐步被壓縮，不少棉紡廠已陷入虧本經(jīng)營；供應端利好支撐盤面，上下游結(jié)構(gòu)性矛盾仍存在，預計鄭棉期貨價格維持高位震蕩。

熱點分析

新季花生零星上市，市場聚焦麥茬花生的產(chǎn)量

“新季麥茬花生產(chǎn)量增加已得到了市場的普遍認可，除非收獲期出現(xiàn)像2021年一樣的長期陰雨天氣”山東省花生貿(mào)易商李長福表示，據(jù)他近一個月時間在河南、東北三省及山東花生產(chǎn)區(qū)調(diào)研的情況看，今年麥茬花生總種植面積增長10%—15%，重要的是，由于播種期土壤墑情好，下針期及生長旺季雨水充足，麥茬花生長勢遠好于去年同期，無論是單產(chǎn)還是總產(chǎn)預期均是增加的站在麥茬花生增產(chǎn)的角度來看，未來的交易邏輯可能是看空花生遠期期貨合約價格，這也是花生期貨價格呈現(xiàn)近高遠低的主要原因。

市場播報

Mysteel解讀：豆粕期貨罕見增倉 期價再創(chuàng)新高

其中6月份全國工業(yè)飼料產(chǎn)量2629萬噸，同比增長9.6%飼料產(chǎn)量的增長，對于豆粕的需求無疑是積極的，也是有利于價格上漲此外，特別是進入7月份以來，其它植物蛋白如菜粕價格持續(xù)拉升，令豆菜粕價差不斷收窄；花生粕、棉粕價格同比不低，且供給量相對有限，導致豆粕相比其它植物蛋白雜粕顯得性價比更高 綜上所述，本輪豆粕期貨價格不斷上漲，持倉不斷擴大，其中固然有資金推波助瀾，加劇了價格波動。

熱點分析

Mysteel早報：花生價格區(qū)間震蕩，實際多議價成交（20230704）

美豆油大幅上漲，國內(nèi)豆油期貨價格漲停受其影響下，花生油價格帶動上漲目前，國內(nèi)一級普通花生油報價15300元/噸，上漲500元/噸花生油成交量有限，實際成交可議價；小榨濃香型花生油市場主流報價為17300元/噸，上漲500元/噸 副產(chǎn)品方面，受助于期價的提振，國內(nèi)現(xiàn)貨價格大幅上升，但當前油廠依舊維持較高的開機壓榨水平，油廠大豆豆粕或?qū)⒗^續(xù)累庫在供需雙弱情況下，豆粕現(xiàn)貨基差或?qū)⒊袎哼\行，后期關(guān)注油廠累庫情況 。

市場提示

Mysteel日報：外部消息提振，花生油價格上漲

美豆油大幅上漲，國內(nèi)豆油期貨價格漲停受其影響下，花生油價格帶動上漲目前，國內(nèi)一級普通花生油報價15300元/噸，上漲500元/噸花生油成交量有限，實際成交可議價；小榨濃香型花生油市場主流報價為17300元/噸，上漲500元/噸 副產(chǎn)品方面，受助于期價的提振，國內(nèi)現(xiàn)貨價格大幅上升，但當前油廠依舊維持較高的開機壓榨水平，油廠大豆豆粕或?qū)⒗^續(xù)累庫在供需雙弱情況下，豆粕現(xiàn)貨基差或?qū)⒊袎哼\行，后期關(guān)注油廠累庫情況 。

日評

Mysteel月報：5月棉價上漲，市場交投升溫

綜合來看，5月棉花供應端、宏觀方面等因素作用，導致商品市場情緒變化，鄭棉期貨價格呈“M”形走勢；紡織服裝市場淡季特征逐漸顯現(xiàn)，紗廠接單情況不及4月份，工廠現(xiàn)貨庫存有所增加，以剛需拿貨為主，部分企業(yè)采用后點價模式采購根據(jù)最新氣象預報，近期新疆棉區(qū)將逐漸進入高溫天氣，棉花生長節(jié)奏或加快；美聯(lián)儲6月加息概率仍舊較高；因此，Mysteel農(nóng)產(chǎn)品預計6月棉花價格或震蕩下行，持續(xù)關(guān)注棉花產(chǎn)區(qū)天氣，以及宏觀方面消息。

月評

淺談蘇丹事件對國內(nèi)花生影響

從整體角度來看，若天氣狀況正常，新季花生的產(chǎn)量同比將會增長，但供應的時間段或后移，特別是春花生減種的背景下，9月或存在階段性供需錯配的格局，另外上文中提到的蘇丹政局不穩(wěn)的持續(xù)性或同樣也會影響到新季國內(nèi)供應補充的問題 最后來看下期貨價格的展望，由于供應端的短缺，花生價格有在相對偏高位置的基礎(chǔ)，然而無論是油脂還是粕類，近期走弱的態(tài)勢還是比較明顯，特別是進口大豆在二季度持續(xù)到港的預期不變，油廠的壓榨利潤將會有持續(xù)的壓力，施壓原料花生的價格預期，多空雙方的對立也使得近期花生并不具備走出單邊行情的基本面。

聚焦